Nr 15 (362)/2017 10.04-14.04.2017 Tygodniowy Informator Ekonomiczny 2 Wydarzenia ubiegłego tygodnia 3 Ważne w tym tygodniu 4 Stopy NBP bez zmian 6 Rezerwy walutowe w końcu marca 9 Notowania i prognozy
WYDARZENIA UBIEGŁEGO TYGODNIA RPP utrzymała stopy na niezmienionym poziomie, tj.: stopa referencyjna wynosi 1,50%, lombardowa 2,50%, depozytowa 0,50%, a redyskonta weksli 1,75%. W skali krajowej, najważniejszą informacją ubiegłego tygodnia była decyzja Rady Polityki Pieniężnej dotycząca wysokości stóp procentowych. Zgodnie z naszymi prognozami, RPP utrzymała stopy na niezmienionym poziomie, tj.: stopa referencyjna wynosi 1,50%, lombardowa 2,50%, depozytowa 0,50%, a redyskonta weksli 1,75%. Na konferencji prasowej po posiedzeniu RPP prezes Narodowego Banku Polskiego profesor Adam Glapiński powiedział, że do końca roku stopy procentowe w Polsce pozostaną na obecnym poziomie Narodowy Bank Polski opublikował dane o stanie oficjalnych aktywów rezerwowych. Wynika z nich, że na koniec marca 2017r. poziom rezerw walutowych kraju wyrażony w euro wynosił około 104,7 mld EUR i był o około 47 mln EUR (o 0,05%) wyższy niż miesiąc wcześniej. W ujęciu rocznym natomiast odnotowano wzrost o 18,3%. W przeliczeniu na dolary USA rezerwy wyniosły 112,0 mld USD i były o ok. 1,2 mld USD (o 1,1%) wyższe niż w miesiącu poprzednim. W porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego były wyższe o około 11,4 mld USD (o 11,4%). Stopa bezrobocia rejestrowanego w marcu 2017 r. 8,2% -0,3% m/m Ministerstwo Rodziny, Pracy i Polityki Społecznej podało, powołując się na dane z urzędów pracy, że stopa bezrobocia rejestrowanego wyniosła w marcu 2017r. 8,2%, tj. spadła o 0,3 pkt. proc. wobec poprzedniego miesiąca. Podczas konferencji prasowej wiceminister rodziny, pracy i polityki społecznej Stanisław Szwed powiedział, że stopa bezrobocia rejestrowanego może spaść do 7% pod koniec roku. Wynik finansowy banków netto w 2016r. 13,9 mld zł Główny Urząd Statystyczny podał, że wynik finansowy banków netto w 2016r. wyniósł 13,9 mld PLN, czyli wzrósł o około 8,5% rdr. W raporcie możemy przeczytać, że zysk netto (w kwocie 14,4 mld PLN) osiągnęło 599 banków, a stratę netto (w kwocie 0,5 mld PLN) poniosło 22 banków. Stratę netto wykazało 11 banków komercyjnych oraz 11 banków spółdzielczych. Główny Urząd Statystyczny poinformował, że deficyt sektora rządowego i samorządowego (general government) wyniósł na koniec 2016 roku 2,4% PKB, wobec 2,6% w roku 2015. Zadłużenie tego sektora ukształtowało się na poziomie 54,4% PKB. Departament Pracy Stanów Zjednoczonych podał, że stopa bezrobocia (poza rolnictwem) USA wyniosła 4,5% w marcu Tygodniowy Informator Ekonomiczny 2
2017r., wobec 4,7% miesiąc wcześniej. Dane te okazały się lepsze od oczekiwań w rynkowym konsensusie. Biuro Census podało w komunikacie, że deficyt w handlu zagranicznym USA zmniejszył się w lutym br. do 43,6 mld USD, z 48,2 mld USD odnotowanych miesiąc wcześniej. Eksport w opisywanym miesiącu ukształtował się na poziomie 192,9 mld USD, a import 236,4 mld USD. Produkcja przemysłowa w Niemczech w lutym 2017r. (wyrównana sezonowo) +2,2% Niemiecki Urząd Statystyczny, Destatis, podał że produkcja przemysłowa w Niemczech (wyrównana sezonowo) w lutym 2017r. wzrosła o 2,2% w ujęciu miesięcznym, wobec wzrostu o 2,2% miesiąc wcześniej. Dane okazały się znacznie lepsze od prognoz analityków, którzy zakładali spadek produkcji o 0,2% mdm. Średnia cena benzyny bezołowiowej PB95 w handlu detalicznym w ciągu pierwszego tygodnia kwietnia wzrosła o 2 grosze (do 4,70 zł/l) - wynika z analiz Polskiej Izby Paliw Płynnych. Średnia cena oleju napędowego oraz gazu LPG w tym okresie nie uległa zmianie. PB95 4,70 zł +0,02 zł ON 4,58 zł/l 0,00 zł LPG 2,15 zł/l 0,00 zł WAŻNE W TYM TYGODNIU Nadchodzący tydzień będzie niezwykle interesujący i pełen ciekawych publikacji o stanie polskiej gospodarki. Narodowy Bank Polski zaprezentuje dane o bilansie płatniczym w lutym 2017r. Warto przypomnieć, że w styczniu na saldzie obrotów bieżących odnotowano nadwyżkę na poziomie 2.457 mln EUR. W drugim miesiącu roku oczekiwane jest odnotowanie deficytu spowodowane głównie przez deficyt na saldzie dochodów pierwotnych oraz wtórnych. Narodowy Bank Polski poda także dane o wysokości podaży pieniądza w marcu br. W lutym 2017r. podaż pieniądza M3 wzrosła w ujęciu rocznym o 8,2% i także w trzecim miesiącu roku spodziewać się można wzrostu o podobnej skali. Główny Urząd Statystyczny opublikuje dane o wysokości wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych w marcu, czyli po prostu inflacji. Wstępne dane opublikowane przez GUS pod koniec marca sugerowały, że w trzecim miesiącu roku ceny w ujęciu rocznym wzrosły o 2,0%, natomiast w ujęciu miesięcznym spadły o 0,1%. Publikacji towarzyszyć będzie komunikat NBP o wysokości inflacji bazowej. Osoby spragnione większej ilości cyfr chętnie rzucą okiem na dane napływające ze Stanów Zjednoczonych. Poznamy m.in. wyniki sprzedaży detalicznej w marcu, wysokość inflacji konsumenckiej (CPI) i producenckiej (PPI) w trzecim miesiącu roku oraz wysokość Indeksu Uniwersytetu Michigan. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 3
STOPY NBP BEZ ZMIAN Na posiedzeniu w dniach 4 5 kwietnia RPP pozostawiła stopy na niezmienionym poziomie. Wynoszą one odpowiednio: stopa referencyjna stopa lombardowa stopa depozytowa stopa redyskontowa 1,5% 2,5% 0,5% 1,75% W informacji po posiedzeniu wskazano, że wzrost aktywności na świecie pozostaje umiarkowany, ale widać coraz więcej sygnałów poprawy koniunktury. W ubiegłym tygodniu odbyło się kolejne posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej. Podjęta przez Radę decyzja nie zaskoczyła, bowiem była dość powszechnie oczekiwana. Na posiedzeniu w dniach 4 5 kwietnia RPP pozostawiła stopy na niezmienionym poziomie. Wciąż więc wynoszą one odpowiednio: stopa referencyjna 1,50%, lombardowa 2,50%, depozytowa 0,5%, a redyskonta weksli 1,75%. W informacji po posiedzeniu wskazano, że wzrost aktywności na świecie pozostaje umiarkowany, ale widać coraz więcej sygnałów poprawy koniunktury. W strefie euro wzrost PKB jest stabilny, w dodatku towarzyszą mu dobre nastroje w gospodarce. Napływające dane ze Stanów Zjednoczonych wskazują na ożywienie koniunktury wspierane przez poprawę sytuacji na rynku pracy oraz przyrost inwestycji. W Chinach dynamika aktywności gospodarczej pozostaje stabilna, w Rosji koniunktura pozostaje słaba. Wzrost cen surowców energetycznych (w tym cen ropy naftowej) w ujęciu rocznym spowodowały wzrost inflacji w wielu gospodarkach. Jednocześnie trzeba zauważyć, że wzrost ten w ostatnim okresie wyhamował. Z drugiej strony niska presja popytowa w wielu krajach (w tym w strefie euro) powoduje ograniczenie inflacji w wyniku czego inflacja bazowa utrzymuje się na niskim poziomie. Europejski Bank Centralny utrzymuje wysokość stóp procentowych na poziomie bliskim zera (w tym stopę depozytową poniżej zera), a także kontynuuje program luzowania ilościowego. Z kolei w Stanach Zjednoczonych Rezerwa Federalna podniosła w marcu stopy procentowe i sygnalizuje zacieśnianie polityki pieniężnej w przyszłości. W zakresie danych dotyczących polskiej gospodarki zauważone zostało, że dane dotyczące produkcji sygnalizują poprawę koniunktury w I kwartale br. Głównym bodźcem wzrostu jest stabilnie rosnący popyt konsumpcyjny, wspierany przez systematyczną poprawę sytuacji na rynku pracy, a także korzystne nastroje gospodarstw domowych oraz wypłaty świadczeń wychowawczych. W ostatnich miesiącach wyraźnie wzrosła roczna dynamika cen towarów i usług konsumpcyjnych w Polsce, do czego przyczyniły się wyższe ceny surowców na światowych rynkach. Zbliżona do zera pozostaje inflacja bazowa, co wskazuje na utrzymującą się niską presję popytową. Dynamika jednostkowych kosztów pracy pozostaje wciąż umiarkowana, mimo rosnącego Tygodniowy Informator Ekonomiczny 4
Stopy podstawowe NBP na tle inflacji CPI 10% 8% Od maja 2017 prognoza KUKE 6% 4% 2% 0% -2% I-05 VII-05 I-06 VII-06 I-07 VII-07 I-08 VII-08 I-09 VII-09 I-10 VII-10 I-11 VII-11 I-12 VII-12 I-13 VII-13 I-14 VII-14 I-15 VII-15 I-16 VII-16 I-17 VII-17 I-18 VII-18 Kredyt lombardowy Stopa referencyjna Inflacja CPI r/r Stopy podstawowe NBP skorygowane o bieżący wskaźnik inflacji CPI 6% 5% Od maja 2017 prognoza KUKE 4% 3% 2% 1% 0% -1% I-05 VII-05 I-06 VII-06 I-07 VII-07 I-08 VII-08 I-09 VII-09 I-10 VII-10 I-11 VII-11 I-12 VII-12 I-13 VII-13 I-14 VII-14 I-15 VII-15 I-16 VII-16 I-17 VII-17 I-18 VII-18 Kredyt lombardowy Stopa referencyjna zatrudnienia i płac. W ocenie Rady dynamika cen po wzroście w pierwszych miesiącach roku inflacja ustabilizuje się w następnych kwartałach. Rada uważa w związku z tym, że czynniki warunkujące aktualny wzrost inflacji mają charakter zewnętrzny oraz najprawdopodobniej przejściowy, przy niskiej wewnętrznej luce popytowej, prawdopodobieństwo przekroczenia celu inflacyjnego w średnim okresie jest niewielkie. Rada wyraziła opinię, iż aktualny poziom stóp procentowych sprzyja utrzymaniu polskiej gospodarki na ścieżce zrównoważonego rozwoju oraz pozwala na zachowanie równowagi makroekonomicznej. Na konferencji prasowej po posiedzeniu RPP prezes Narodowego Banku Polskiego profesor Adam Glapiński podtrzymał swoją opinię, że do końca roku stopy procentowe w Polsce pozostaną na obecnym poziomie. Dodał także, że obecnie nie widzi przesłanek aby i w przyszłym roku dokonywać podwyżek stóp. Profesor Adam Glapiński podtrzymał swoją opinię, że do końca roku stopy procentowe w Polsce pozostaną na obecnym poziomie. Dodał także, że obecnie nie widzi przesłanek aby i w przyszłym roku dokonywać podwyżek stóp. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 5
REZERWY WALUTOWE W KOŃCU MARCA Narodowy Bank Polski opublikował dane dotyczące stanu oficjalnych aktywów rezerwowych w końcu marca 2017r. Ich wycena, w stosunku do notowanej przed miesiącem, uległa zwiększeniu zarówno w euro, jak i w dolarach. Rezerwy okazały się o 47,2 mln EUR wyższe niż w końcu lutego i wynosiły 104.705,6 mln EUR. Narodowy Bank Polski opublikował dane dotyczące stanu oficjalnych aktywów rezerwowych w końcu marca 2017r. Ich wycena, w stosunku do notowanej przed miesiącem, uległa zwiększeniu zarówno w euro, jak i w dolarach. Rezerwy okazały się o 47,2 mln EUR wyższe niż w końcu lutego i wynosiły 104.705,6 mln EUR. Wzrost, choć symbolicznych jedynie rozmiarów. Przed rokiem marzec przyniósł dość sporą korektę stanu rezerw o 2,3%. W związku z tym dwunastomiesięczna dynamika rezerw uległa poprawie z 15,5% w lutym do 18,3% w marcu. Po dwóch miesiącach korekty znów więc notowany jest wzrost. Nie trzeba dodawać że wzmiankowana dynamika pozostaje na bardzo dobrym poziomie. To już ósmy miesiąc z rzędu z dwucyfrową dynamiką, a jeszcze w marcu 2016 r. roczna dynamika przyrostu rezerw wyrażonych w euro była ujemna i wynosiła 2,2%. Obecny stan rezerw jest o 16.172,4 mln EUR wyższy niż w analogicznym okresie roku ubiegłego. Rezerwy walutowe w ujęciu dolarowym, wynosząc 111.985,0 mln, okazały się o 1.176,0 mln USD wyższe niż przed miesiącem, tj. o 1,1% i równocześnie były o 11.454,3 mln USD, tj. o 11,4 % wyższe niż przed rokiem. W ciągu miesiąca rezerwy obniżyły się w trzech spośród czterech kategorii, REZERWY III 2017 II 2017 Zm.% m/m III 2016 Zm.% r/r mln EUR 104 705,6 104 658,4 0,0% 88 533,2 18,3% Złoto monetarne 3 843,4 3 914,3-1,8% 3 595,5 6,9% SDR 380,1 383,4-0,9% 388,9-2,3% Transza rez. w MFW 565,9 571,8-1,0% 573,6-1,3% Foreign exchange 99 916,2 99 788,9 0,1% 83 975,2 19,0% Inne należności mln USD 111 985 110 809 1,1% 100 531 11,4% Obecny stan rezerw jest o 16.172,4 mln EUR wyższy niż w analogicznym okresie roku ubiegłego. wzrosły zaś w jednej. Wzrost równoważący z nawiązką spadki miał miejsce w pozycji Należności w walutach wymienialnych/foreign exchange i wyniósł 127,3 mln EUR, tj. 0,1%. Zmiany wielkości tej pozycji częstokroć można komentować jako związane z ruchami wyceny między dolarem i euro (np. wzmocnienie dolara przekłada się na wzrost wyceny rezerw w euro). Około 35% rezerw Narodowego Banku Polskiego jest denominowanych w USD. Tym razem między końcem lutego, a końcem marca zmiana kursu z 1,0588 dolara za euro do 1,0695 czyli wynosząca około 1,0% mogła zmienić (pogorszyć) eurową wycenę rezerw o niespełna 0,4% z faktycznie obserwowanych 0,1%. Najwyraźniej więc marcowa zmiana wartości rezerw w przedmiotowej pozycji nastąpiła głównie z powodu faktycznego napływu środków (większego nieco niż pokazywały to statystyki). Poziom transzy rezerwowej MFW zmniejszył się o 5,9 mln EUR, tj. o 1,0%, a wartość SDR ów spadła o 3,3 mln EUR, tj. o 0,9%. Większa korekta miała miejsce w pozycji złoto monetarne gdzie wyniosła 70,9 mln EUR, tj. o 1,8%. Przy okazji publikacji stanu rezerw przez Narodowy Bank Polski warto za- Tygodniowy Informator Ekonomiczny 6
poznać się z wartościami wskaźników ich bezpieczeństwa. Wskaźniki te ukazują jak pokryty rezerwami jest import towarów i usług, jaki jest ich stosunek do podaży pieniądza oraz odniesienie względem zadłużenia zagranicznego. W przypadku pierwszego ze wskaźników, czyli ilości miesięcy importu towarów i usług jaką można by pokryć w Polsce z rezerw, szacowana po marcu wartość zmniejszyła się do poziomu 5,99, z notowanych w końcu lutego 6,03. Przed rokiem, po marcu 2016r., wartość przedmiotowego wskaźnika wynosiła 5,29. Zazwyczaj jako wysoko bezpieczny poziom wskaźnika traktuje się wartości przekraczające 6 miesięcy. Za niepokojący zaś okres przyjmuje się zejście wskaźnika poniżej 3 miesięcy importu towarów i usług. Mamy więc już kolejny miesiąc kiedy rezerwy utrzymują poziom uznawany za bardzo bezpieczny. Jednocześnie w końcu marca oficjalne aktywa rezerwowe okazałyby się wystarczające do przewalutowania 34,8% środków będących łącznie do dyspozycji podmiotów niefinansowych (czyli całej podaży pieniądza), podczas gdy miesiąc wcześniej wskaźnik ten można było szacować na 36,0%. W marcu 2016 roku oficjalne aktywa rezerwowe wystarczały do przewalutowania 32,5% środków. W marcu rezerwy walutowe byłyby wystarczające do pokrycia około 32,9% całości zadłużenia. Pokrycie podaży pieniądza aktywami rezerwowymi 40,0% 38,0% Od kwietnia 2017 prognoza KUKE 36,0% 34,0% 32,0% 30,0% 28,0% 26,0% 120 000 mln EUR mies. 7,0 Od kwietnia 2017 prognoza KUKE 110 000 6,0 100 000 5,0 90 000 4,0 80 000 3,0 70 000 2,0 2012:1 2012:7 2013:1 2013:7 2014:1 2014:7 2015:1 2015:7 2016:1 2016:7 2017:1 2017:7 2018:1 2018:7 2012:1 2012:7 2013:1 2013:7 2014:1 2014:7 2015:1 2015:7 2016:1 2016:7 2017:1 2017:7 2018:1 2018:7 Aktywa rezerwowe w mln EUR w miesiącach importu towarów i usług Tygodniowy Informator Ekonomiczny 7
Za niepokojąco niski przyjmuje się wskaźnik spadający poniżej 15%. Powyżej progu 40% można mówić o wysokim pokryciu podaży pieniądza rezerwami. Podobnie jak w przypadku poprzedniego wskaźnika trzymamy poziom bardzo dobry. Zadłużenie krótkoterminowe 49,0 mln EUR Rezerwy pokrywają z grubą nadwyżką bo w ok. 214% Do ważnych wskaźników bezpieczeństwa rezerw zalicza się też ich stosunek do zadłużenia zagranicznego kraju. Wskaźnik ten stosuje się zazwyczaj przy ocenie zdolności kraju do regulowania zobowiązań. Zgodnie z prognozowanym stanem zadłużenia Polski na koniec marca, rezerwy walutowe byłyby wystarczające do pokrycia około 32,9% całości zadłużenia. Również w przypadku tego wskaźnika mamy parametry dobre. Zazwyczaj bowiem za niepokojąco niski przyjmuje się wskaźnik spadający poniżej 20%. Powyżej progu 40% można mówić o wysokim pokryciu długu rezerwami. Jeszcze lepiej sprawy mają się w przypadku wskaźnika dotyczącego pokrycia zadłużenia krótkoterminowego rezerwami. Obecnie zadłużenie krótkoterminowe wynosi około 49 mld EUR. Rezerwy pokrywają je więc z grubą nadwyżką bo w ok. 214%. Bieżące szacunki wciąż wskazują na bardzo dobry poziom bezpieczeństwa. Za niepokojąco niski przyjmuje się wskaźnik spadający poniżej 75%. Powyżej progu 125% można mówić o wysokim pokryciu zadłużenia krótkoterminowego rezerwami. Obecny wzrost rezerw, choć jedynie symbolicznych rozmiarów, cieszy - ma bowiem miejsce po dwóch wcześniejszych spadkach. Wciąż chwalić się możemy dwucyfrową dynamiką rezerw w ujęciu rocznym. Co ważne - wskaźniki bezpieczeństwa rezerw wciąż znajdują się na bardzo wysokich poziomach, wyraźnie przekraczających progi uznawane za bezpieczne. Stanowić powinno to sygnał wskazujący inwestorom zagranicznym, że Polska jest krajem stabilnym, którego aktywa powinny cieszyć się popytem. Obecny wzrost rezerw, choć jedynie symbolicznych rozmiarów, cieszy - ma bowiem miejsce po dwóch wcześniejszych spadkach. Wciąż chwalić się możemy dwucyfrową dynamiką rezerw w ujęciu rocznym. Co ważne - wskaźniki bezpieczeństwa rezerw wciąż znajdują się na bardzo wysokich poziomach, wyraźnie przekraczających progi uznawane za bezpieczne. Michał Kolasa analityk Od wielu lat zajmuje się analizą sytuacji makroekonomicznej w Polsce i na świecie. Prywatnie pasjonat piłki nożnej, aktywnych form wypoczynku oraz literatury fantastycznonaukowej. Piotr Soroczyński Główny Ekonomista KUKE S.A., dwadzieścia lat praktyki w zespołach analitycznych: KUKE, Banku Handlowego i Banku Ochrony Środowiska. Doświadczenie w zakresie oceny gospodarczej i politycznej krajów, kondycji finansowej banków oraz podmiotów niefinansowych. Najbardziej ceni ciekawość świata (jak wyglądał kiedyś i jak działa dziś) oraz wyobraźnię. Czyta bardzo różne książki ale muzyki słucha raczej ciężkiej. Andrzej Kochman Główny Specjalista w biurze Głównego Ekonomisty, zajmuje się analizą sytuacji makroekonomicznej w Polsce i na świecie oraz badaniem kondycji branż w Polsce. Posiadający przeszło dziesięcioletnie doświadczenie pracy w KUKE. Prywatnie pasjonuje się historią. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 8
2 2 1 1 1 2 KURSY Fixing NBP 7-04 6-04 5-04 4-04 3-04 ost. 30 ost. 100 PLN/USD 3,9755 3,9792 3,9783 3,9890 3,9664 4,0084 4,0929 PLN/EUR 4,2273 4,2412 4,2464 4,2525 4,2327 4,2805 4,3494 PLN/CHF 3,9519 3,9575 3,9684 3,9804 3,9804 3,9986 4,0603 Londyn 7-04 6-04 5-04 4-04 3-04 ost. 30 ost. 100 USD/EUR 1,0633 1,0658 1,0674 1,0661 1,0671 1,0680 1,0628 USD/GBP 1,2434 1,2466 1,2469 1,2436 1,2506 1,2361 1,2413 CHF/USD 1,0060 1,0055 1,0025 1,0022 1,0017 1,0024 1,0079 JPY/USD 110,64 110,71 110,80 110,51 111,37 112,59 113,96 PROGNOZY MAKROEKONOMICZNE MIESIĘCZNE I 17 II 17 III 17 IV 17 V 17 Rezerwy walutowe, mln EUR 106 182 104 658 104 706 106 276 107 658 Inflacja (CPI), r/r 1,7% 2,2% 2,0% 2,3% 2,3% Produkcja przemysłowa, r/r 9,0% 1,2% 6,4% -0,4% 5,7% Ceny prod. przem. (PPI), r/r 4,1% 4,4% 4,8% 4,4% 3,4% Stopa bezrobocia 8,6% 8,5% 8,5% 8,3% 8,0% Bilans obr. bieżących mln EUR 2 457-440 695 609 322 Eksport towarów, mln EUR 14 976 15 548 16 858 15 365 15 557 Import towarów, mln EUR 14 751 15 520 16 605 15 160 15 447 Złoty na fixingu USD/EUR ROCZNE 2014 2015 2016 2017 2018 PKB - wzrost realny 3,4% 3,6% 2,7% 3,7% 3,7% 4,30 4,25 4,20 4,15 4,10 4,05 4,00 3,95 3,90 3,85 3,80 23-11 7-12 21-12 4-01 PLN/USD PLN/EUR 18-01 1-02 15-02 1-03 15-03 29-03 4,55 4,50 4,45 4,40 4,35 4,30 4,25 4,20 4,15 4,10 1,14 1,12 1,10 1,08 1,06 1,04 1,02 23-11 7-12 21-12 4-01 18-01 1-02 15-02 1-03 15-03 29-03 CPI XII/XII -1,0% -0,5% 0,8% 1,7% 1,5% CPI średniorocznie 0,0% -0,9% -0,6% 2,2% 1,6% Eksport r/r (EUR) 6,4% 8,4% 2,3% 8,0% 9,3% Import r/r (EUR) 8,3% 4,9% 0,9% 8,2% 9,6% Bilans obr. bież / PKB -2,1% -0,6% -0,5% -0,4% -0,5% Depozyty XII/XII 8,1% 8,9% 8,6% 8,0% 7,5% Należności XII/XII 7,3% 7,0% 4,5% 9,2% 8,2% DEPOZYTY 1,14 MIĘDZYBANKOWE GIEŁDY WIBOR 7-04 6-04 5-04 4-04 3-04 ost. 30 ost. 100 T/N 1,60 1,60 1,61 1,61 1,60 1,59 1,57 1 tyg. 1,46 1,60 1,60 1,60 1,60 1,60 1,60 1 mies. 1,53 1,66 1,66 1,66 1,60 1,66 1,66 3 mies. 1,61 1,73 1,73 1,73 1,73 1,73 1,73 6 mies. 1,35 1,81 1,81 1,81 1,81 1,81 1,57 LIBOR 7-04 6-04 5-04 4-04 3-04 ost. 30 ost. 100 USD 3M 1,15 1,15 1,15 1,15 1,15 1,14 1,04 EUR 3M -0,36-0,36-0,36-0,36-0,36-0,36-0,34 CHF 3M -0,73-0,73-0,73-0,73-0,73-0,73 0,36 POLSKA 7-04 6-04 5-04 4-04 3-04 ost. 30 ost. 100 WIG 59 288 59 406 59 370 59 015 58 636 59 056 55 183 WIG 20 2 248 2 254 2 254 2 239 2 220 2 232 2 076 ŚWIAT 7-04 6-04 5-04 4-04 3-04 ost. 30 ost. 100 Dow Jones 20 657 20 665 20 647 20 688 20 652 20 782 20 210 NASDAQ 5 878 5 879 5 864 5 899 5 895 5 867 5 654 FTSE 100 7 349 7 303 7 332 7 322 7 283 7 355 7 178 DAX 12 225 12 231 12 218 12 282 12 257 12 083 11 642 Nikkei 225 18 665 18 597 18 861 18 810 18 983 19 242 19 143 Hang Seng 24 267 24 274 24 401 24 261 24 081 23 254 WIBOR LIBOR Polska USA 1,80 1,60 1,40 1,20 1,00 1,00 0,75 0,50 0,25 0,00-0,25-0,50-0,75-1,00 62 000 60 000 58 000 56 000 54 000 52 000 50 000 48 000 2 500 2 400 2 300 2 200 2 100 2 000 1 900 1 800 21 750 21 000 20 250 19 500 18 750 18 000 6 250 6 000 5 750 5 500 5 250 5 000 22-11 6-12 20-12 3-01 17-01 31-01 14-02 28-02 14-03 28-03 22-11 22-12 22-01 22-02 22-03 46 000 1 700 17 250 4 750 T/N W 1 m DEPOZYTY MIĘDZYBANKOWE USD 3M EUR 3M CHF 3M Stopy procentowe Podstawowa Rent 2Y Rent 5Y Europa 24-11 8-12 22-12 5-01 19-01 2-02 16-02 2-03 16-03 30-03 24-11 8-12 22-12 5-01 19-01 2-02 16-02 2-03 16-03 30-03 WIG WIG 20 Dow Jones NASDAQ Daleki 20 000 Wschód 7 600 12 500 25 000 Polska 1,50 2,02 2,92 7 600 12 500 20 000 25 000 USA 1,00 1,29 1,92 7 400 12 000 19 000 24 000 Japonia -0,10-0,21-0,15 7 200 11 500 18 000 23 000 UK 0,25 0,11 0,54 7 000 11 000 17 000 22 000 Niemcy 0,00-0,81-0,48 6 800 10 500 16 000 21 000 Francja 0,00-0,47 0,00 6 600 10 000 15 000 20 000 Włochy 0,00 0,01 1,00 6 400 9 500 14 000 19 000 Kanada 0,50 0,76 1,12 30-11 14-12 28-12 11-01 25-01 8-02 22-02 8-03 22-03 5-04 24-11 8-12 22-12 5-01 19-01 2-02 16-02 2-03 16-03 30-03 Szwajcaria -0,75-0,90-0,62 FTSE 100 DAX Nikkei 225 Hang Seng W przygotowaniu informatora wykorzystano dane: GUS, NBP, PAP, Eurostatu, Rzeczpospolitej, Parkietu, money.pl, bankier.pl, ISBNews. Niniejszy materiał został opracowany wyłącznie w celu informacyjnym. KUKE S.A. nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w przedstawionym materiale. Materiał może być wykorzystywany do opracowań własnych w całości lub części wyłącznie pod warunkiem powołania się na źródło. Tygodniowy Informator Ekonomiczny 9