Raport dzienny 14 marca 212 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 298.27% -1.3% -16.7% 736/235 WIG 41 461.4%.1% -13.1% 947/32 1 9 8 25 24 swig8 1 47.55% 4.2% -17.2% 59/19 mwig4 2 55.82% 3.1% -12.% 124/39 WIGBANKI 5 973.61% -.4% -13.3% 176/56 7 6 5 23 GłÄwne indeksy światowe 4 22 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 13 178 1.68% 2.32% 11.45% 9.88% S&P5 1 396 1.81% 3.37% 15.19% 7.68% NASDAQ 3 4 1.88% 3.69% 19.71% 12.55% DAX 6 996 1.37% 3.98% 23.27% 1.88% 3 2 1 21 2 BUX 19 127 1.22%.42% 14.2% -13.99% IBOV 68 394 3.3% 5.16% 2.74% 1.82% 16/12/11 21/12/11 27/12/11 3/12/11 4/1/12 1/1/12 13/1/12 18/1/12 23/1/12 26/1/12 31/1/12 3/2/12 8/2/12 13/2/12 16/2/12 13/3/12 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 853. 1.52%.% 12.% -6.% Polska 4.84% bd 4.55% 4.79% 5.35% Ropa (USD/bbl) 127.74 -.18% 7.1% 22.2% 12.5% Węgry 7.15% 7.45% 7.74% 8.59% 8.68% Aluminium (USD/t) 2231..9% -.7% 1.3% -12.% Niemcy.1%.1%.16%.75% 1.76% Złoto (USD/OZ) 1673.1-1.21% -2.5% 5.4% 17.4% USA.8%.18%.35%.98% 2.13% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.1288.1% -1.1% -9.5% 7.1% EUR/PLN 4.1132.17% -1.9% -9.8% 2.% EUR/USD 1.357 -.47% -1.5% -.9% -5.2% USD/HUF 223.29.17% 1.7% -3.6% 12.5% Informacje ze späłek PGE. Skonsolidowane wyniki roczne. PGE. Rekomendacja dywidendy w wysokości 1.32 PLN. Handlowy. Rekomendacja dywidendy w wysokości 2.76 PLN. GTC. Powołanie członka RN reprezentującego ING OFE. Boryszew. Nabycie aktywçw Ymos. Asseco SEE..36 PLN dywidendy na akcję. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) KGHM 151.4 2.37% 12.1% 2.3% 149/47 PKO BP 34.72 1.37% -1.1% 1.5% 77/24 TP SA 16.79.6%.2% 1.4% 76/24 Pekao 152.7 -.52% -3.9% 7.8% 57/18 Wygrani/Przegrani 1D 1D KGHM 151.4 2.37% JSW 12.7-3.2% Getin Holding 2.51 1.62% PBG 45.91-5.73% Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 11: Inflacja CPI za luty (r/r) EU 2.7% 2.6% 11: Produkcja przemysłowa za luty (r/r) EU -1.% -2.% 12: Wnioski o kredyty hipoteczne US - 2.1% 13:3 Bilans obrotçw bieżących za Q4 (mld USD) US - -11.3 13:3 Indeks cen importu za luty (m/m) US.6%.3% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Harper NWZA Wydarzenie Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek PGE Skonsolidowane wyniki roczne SpÇłka podała wyniki roczne Skonsolidowane wyniki roczne PGE IV kwartał 211 IV kwartał 21 211 21 Przychody 725.4 5539.2 3.9% 28111.4 2471.4 37.3% EBITDA 18. 1737.9-42.% 6855. 6797.9.8% EBIT 272.6 175.5-74.7% 4144.5 4149.2 -.1% Zysk netto 1878.4 743.6 152.6% 4936.1 299.3 65.1% Marże Marża EBITDA 13.9% 31.4% 24.4% 33.2% Marża EBIT 3.8% 19.4% 14.7% 2.3% Marża netto 25.9% 13.4% 17.6% 14.6% Wg MSR; mln PLN PGE Rekomendacja dywidendy w wysokości 1.32 PLN Zarząd spçłki rekomenduje wypłatę dywidendy z zysku wypracowanego w 211 roku w wysokości 1.32 PLN na akcję. Proponowany termin przyznania prawa do dywidendy to 22.8.212r., a wypłaty 6.9.212r. Handlowy Rekomendacja dywidendy w wysokości 2.76 PLN Zarząd banku podjął uchwałę o rekomendowaniu wypłaty dywidendy z zysku wypracowanego w 211 roku w wysokośc 36.6 mln PLN, czyli 2.76 PLN na akcję. Proponowany termin przyznania prawa do dywidendy to 5.7.212, a dzień wypłaty 31.8.212. GTC Powołanie członka RN reprezentującego ING OFE W dniu 13 marca br. na stanowisko członka rady nadzorczej powołany został pan Krzysztofa Gerula reprezentujący ING OFE. Nowy członek RN został powołany przez ING PTE na podstawie statusu spçłki umożliwiającego każdemu akcjonariuszowi posiadającemu pakiet akcji stanowiących 5% kapitału zakładowego powołanie swojego reprezentanta do składu RN Boryszew Nabycie aktywäw Ymos Boryszew podpisał z syndykiem masy upadłościowej majątku Grupy Ymos umowę nabycia aktywçw niemieckich spçłek: Ymos, Ymos Ubrig oraz Ymos Prenzlau. Wartość transakcji to 8.98 mln EUR. Po jej przeprowadzeniu, udział branży automotive w przychodach grupy Boryszew ma wynieść 4%., a segment motoryzacyjny ma wygenerować, według szacunkçw spçłki, 212 r około 1.8 mld PLN przychodçw. Asseco SEE.36 PLN dywidendy na akcję Rada nadzorcza Asseco South Eastern Europe pozytywnie zaopiniowała wniosek zarządu w sprawie zarekomendowania walnemu zgromadzeniu wypłaty dywidendy z zysku za 211 r. w wysokości.36 PLN na akcję. Stopa dywidendy wyniesie 4% dla obecnego kursu. Rank Progress Propozycja skupu do 1% akcji własnych SpÇłka zwołała NWZA na dzień 1 kwietnia, podczas ktçrego akcjonariusze zdecydują o skupie do 1% akcji własnych za kwotę do 5 mln PLN. Program skupu akcji własnych, podczas ktçrego akcje nabywane byłyby po cenie nie wyższej niż 4 PLN, miałby obowiązywać nie dłużej niż do 1 kwietnia 215r. Nabywane akcje własne miałyby zostać przeznaczone do finansowania przejęć innych podmiotçw, umorzenia lub innych celçw. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
DSS Zmiana lidera konsorcjum realizującego budowę odcinka C Autostrady A2 SpÇłka poinformowała o zawarciu porozumienia, na podstawie ktçrego firma Bogl a Krysl k.s. zastąpiła spçłkę na miejscu lidera konsorcjum realizującego 2 km odcinek C autostrady A2 (StrykÇw - Konotopa). Nowy lider został umocowany do reprezentowania konsorcjum i jego partnerçw przed GDDKiA, do podpisywania umçw z podwykonawcami i dostawcami oraz do przyjmowania płatności należnych konsorcjum oraz partnerom. Partnerzy konsorcjum porozumieli się rçwnież we wszystkich kwestiach dotyczących organizacji budowy, rozdziału robçt i finansowania realizacji umowy. W ramach nowego podziału zadań w ramach konsorcjum spçłka nadal będzie m.in. świadczyć swoje usługi oraz dostarczać materiały budowlane Mostostal-Export, Hydrobudowa Ugoda z Hydrobudową SpÇłka poinformowała o uprawomocnieniu się w dniu 12 marca 212 r. postanowienia w przedmiocie zatwierdzenia ugody zawartej pomiędzy spçłką i Hydrobudowa Polska. Na podstawie ugody spçłka zrzekła się roszczenia objętego pozwem z dnia 12 maja 211 r. w kwocie 6.83 mln PLN wraz z odsetkami ustawowymi i kosztami sądowymi, natomiast Hydrobudowa Polska S.A. zrzekła się wskazanego w wezwaniu do zapłaty z dnia 27 października 211 r. roszczenia przysługującego jej wobec spçłki z tytułu zwrotu kwot zatrzymanych jako zabezpieczenie należytego wykonania umowy i kaucji gwarancyjnej związanej z realizacją inwestycji, w kwocie 1.6 mln PLN. Pekaes Umowa sprzedaży firmy ATB Truck oraz nieruchomości SpÇłka podpisała z firmą RuLa Vermâgensverwaltungs GmbH oraz Grupą Recykl przedwstępną umowę sprzedaży 1% udziałçw w firmie ATB Truck SA i nieruchomości położonych w Tychach i Śremie. Łączna wartość wpływçw z tytułu transakcji wyniesie 14 mln PLN. Sprzedaż aktywçw jest związana z realizacją strategii w zakresie rozwoju podstawowego obszaru działalności transportowo-logistycznej oraz optymalizacji wykorzystania aktywçw pozaoperacyjnych. CEDC Trwają negocjacje z Russian Standard SpÇłka poinformowała, że negocjacje z Russian Standard są kontynuowane i mogą zakończyć się zawarciem transakcji na proponowanych przez tą firmę warunkach. OprÇcz tego, rada dyrektorçw zdecydowała o umieszczeniu nazwiska znaczącego akcjonariusza, Marka Kaufmana, na liście osçb, ktçrych nominację na dyrektora rozpatrzy najbliższe walne zgromadzenie. Wawel (akumuluj, 557 PLN) Skonsolidowane wyniki roczne SpÇłka podała skonsolidowane wyniki roczne. Skonsolidowane wyniki kwartalne Wawel IV kw. 211 IV kw. 21 211 21 Przychody 16. 126.3 26.6% 474.4 377.6 25.6% EBITDA 26.8 24.8 8.2% 79. 68.6 15.2% EBIT 23.5 21.7 8.% 66.9 57.5 16.3% Zysk netto 19.9 18.5 7.1% 56.7 48.2 17.6% Marże Marża EBITDA 16.7% 19.6% 16.7% 18.2% Marża EBIT 14.7% 17.2% 14.1% 15.2% Marża netto 12.4% 14.7% 12.% 12.8% Wg MSR/MSSF; mln PLN Zysk netto za IV kwartał był zbliżony do naszej prognozy wynoszącej 2.4 mln PLN. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
Mieszko (kupuj, 3.9 PLN) Skonsolidowane wyniki roczne SpÇłka podała skonsolidowane wyniki roczne. Skonsolidowane wyniki kwartalne Mieszko IV kw. 211 IV kw. 21 211 21 Przychody 154.4 79.2 95.% 457.7 263.2 73.9% EBITDA 32.6 1. 226.% 6.2 28.6 11.2% EBIT 27.6 7.3 276.9% 44. 18. 144.% Zysk netto 22.3 5.2 325.2% 3.5 12.2 148.9% Marże Marża EBITDA 21.1% 12.6% 13.2% 1.9% Marża EBIT 17.9% 9.3% 9.6% 6.9% Marża netto 14.5% 6.6% 6.7% 4.7% Wg MSR/MSSF; mln PLN Kwartalny wynik netto okazał się zdecydowanie wyższy od naszej prognozy na poziomie 5.4 mln PLN m.in. z powodu zdarzenia jednorazowego związanego z rozliczeniem ujemnej wartości firmy powstałej przy zrealizowanych przejęciach (13.5 mln PLN). Po oczyszczeniu z tego elementu kwartalny zysk netto wynosi 1.3 mln PLN. Pamapol Możliwa sprzedaż zależnego Cenosu Zarząd spçłki poinformował, że zamierza zwrçcić się do rady nadzorczej o wyrażenie zgody na sprzedaż udziałçw zależnego Cenosu. Zarząd uzasadnia decyzję profilem działalności Cenosu rçżniącym się od pozostałych podmiotçw grupy. Cenos produkuje głçwnie wyroby zbożowe, natomiast grupa Pamapol koncentruje się na wytwarzaniu dań gotowych. Aplisens Skonsolidowane wyniki roczne SpÇłka podała wyniki roczne Skonsolidowane wyniki roczne Aplisens IV kwartał 211 IV kwartał 21 211 21 Przychody 19.7 15.1 3.4% 69.3 59.8 15.9% Wynik brutto na sprzedaży 7.6 6.1 24.8% 3.5 24.1 26.6% EBITDA 4.8 4.3 11.2% 2. 14.9 34.7% EBIT 3.8 3.5 8.% 16.4 12. 36.% Zysk netto 2.1 2.7-2.2% 12. 9.7 24.% Marże Marża brutto na sprzedaży 38.7% 4.4% 44.% 4.3% Marża EBIT 19.1% 23.% 23.6% 2.1% Marża netto 1.8% 17.6% 17.3% 16.2% Wg MSR/MSSF; mln PLN Znaczne pakiety akcji BPetrolinvest Masashi Holdings Limited zmniejszyło udział w kapitale zakładowym spçłki poniżej 1% (z 11,1% do 9,84%). Nowa Gala SpÇłka nabyła 13.3.212r. 213.6 tys. akcji własnych po średniej cenie 2.31 PLN. Bakalland SpÇłka nabyła.3 tys. akcji własnych po średniej cenie 4.27 PLN za akcję. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 22 3/1/12 6/1/12 11/1/12 17/1/12 2/1/12 25/1/12 3/1/12 2/2/12 7/2/12 1/2/12 15/2/12 115 1175 12 1225 125 1275 13 1325 135 1375 14 1425 5 1 15 2 25 3 35 4 45 5 3/1/12 6/1/12 11/1/12 17/1/12 2/1/12 25/1/12 3/1/12 2/2/12 7/2/12 1/2/12 15/2/12 13 16 19 112 115 118 121 124 127 13 133 2 4 6 8 1 12 14 3/1/12 6/1/12 11/1/12 17/1/12 2/1/12 25/1/12 3/1/12 2/2/12 7/2/12 1/2/12 15/2/12 24 25 26 27 28 29 3 31 5 1 15 2 25 3 35 4 45 2/1/12 5/1/12 1/1/12 13/1/12 18/1/12 23/1/12 26/1/12 31/1/12 3/2/12 8/2/12 13/2/12 16/2/12 5 525 55 575 6 625 65 675 7 725 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 2/1/12 5/1/12 1/1/12 13/1/12 18/1/12 23/1/12 26/1/12 31/1/12 3/2/12 8/2/12 13/2/12 16/2/12 15 155 16 165 17 175 18 185 19 195 2 25 1 2 3 4 5 6 7 27/12/11 2/1/12 5/1/12 1/1/12 13/1/12 18/1/12 23/1/12 27/1/12 1/2/12 6/2/12 9/2/12 14/2/12 17/2/12 48 51 54 57 6 63 66 69
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 12 marzec '12 13 marzec '12 14 marzec '12 15 marzec '12 16 marzec '12 Dane makro Indeks ZEW (GER), Wskaznik NFIB Small Business Optimism (US), Sprzedaz detaliczna (US), Inflacja CPI (PL), Bilans obrotow biezacych (PL), Wskaznik IBD/TIPP Economic Optimism (US), Decyzja FOMC w sprawie stop procentowych (US) Stopa bezrobocia (UK), Wskaznik Empire Inflacja CPI (EU), Produkcja przemyslowa (EU), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Indeks cen importu (US), Bilans obrotow biezacych (US) Manufacturing (US), Wnioski o zasilek (US), Inflacja PPI (US), Naplyw kapitalow dlugoterminowych netto (US), Indeks Philadelphia Fed (US) Bilans handlu zagranicznego (EU), Inflacja CPI (US), Zatrudnienie (PL), Wynagrodzenia (PL), Produkcja przemyslowa (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek JSW PGE Asseco Poland Dywidenda Inne Enea, Sygnity (początek zapisçw w wezwaniu), Euroimplant Polna Harper Introl, Sanwil Trion Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 19 marzec '12 2 marzec '12 21 marzec '12 22 marzec '12 23 marzec '12 Dane makro Bilans obrotow biezacych (EU), Inflacja PPI (PL) Inflacja PPI (GER), Inflacja Wnioski o kredyty hipoteczne CPI (UK), Rozpoczete budowy (US), Sprzedaz istniejacych domow (US) domow (US) Wskaznik PMI dla przemyslu (GER, EU), Wskaznik PMI dla uslug (GER, EU), Sprzedaz detaliczna (UK), Nowe zamowienia przemyslowe (EU), Wnioski o zasilek (US), Indeks cen domow (US), Wskazniki wyprzedzajace (US) Sprzedaz detaliczna (PL), Stopa bezrobocia (PL), Sprzedaz nowych domow (US) Wyniki spçłek Tauron Pekao, PGNiG Dywidenda Inne PGNiG, Complex Paged Pekaes, Drągowski Bomi, Projprzem Integer, Hawe, Octava (WZA), ATM ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21 211p 212p 21 211p 212p *** 211** Bank Handlowy neutralnie 74.8 77.4 3% 9 773.3 % -23% 12.9 13.3 11.9 2.7 1.5 1.5 11.2% 7.6% BRE Bank akumuluj 31. 336.3 12% 12 672.9 1% -7% 19.8 11.2 11.3 3.1 1.7 1.5 15.2%.% BZ WBK neutralnie 232. 215.9-7% 16 953.6 1% 3% 17.4 13.8 12.9 4.2 2.4 2.2 18.6% 3.4% ING BŚK akumuluj 88.3 93.4 6% 11 487.8 6% 3% 15.3 13.1 12. 3.4 1.9 1.7 14.7% 1.7% Kredyt Bank akumuluj 14.4 12.1-16% 3 911.9 2% -16% 21. 12.1 13.7 2.4 1.3 1.2 11.7% 2.6% Pekao neutralnie 152.7 15.1-2% 4 65.7-4% -1% 15.9 13.7 12.5 3.4 1.9 1.8 13.7% 4.5% PKOBP kupuj 34.72 41. 18% 43 4. -1% -18% 13.5 11.4 11. 3.3 2. 1.8 17.1% 5.7% BGZ neutralnie 47. 44. -6% 2 27.4-2% - 18. 13.9 11.7 1.5.8.7 5.2%.% Bank BPH akumuluj 41.89 42. % 3 211.6 4% -43% - 15.4 12.3 1.4.7.7 4.9%.% Ubezpieczenia PZU akumuluj 328.5 357. 9% 28 366.7-3% -4% 11.6 1.9 9.2.6.6.5 19.2% 7.9% Paliwa i metale KGHM neutralnie 151.4 123.8-18% 3 28. 12% -12% 6.6 2.7 6.4 4.3 1.3 2.9 54.3% 9.8% Kęty kupuj 123.4 12.3-3% 1 138.4 9% -1% 12.6 1.8 11. 7.5 6.4 6.3 11.5% 3.2% Lotos neutralnie 24.4 22.8-7% 3 168.9-8% -42% 4.9 5.1 11.6 8.2 5.5 6. 1.3%.% PKN Orlen akumuluj 36.55 37.5 3% 15 632.8 2% -27% 6.6 4.9 17. 4.3 3.8 5.1 13.7%.% PGNiG redukuj 3.84 3.5-9% 22 656. 3% % 9.2 17.7 12.5 5.3 9.8 7.2 1.3% 3.1% Stalprodukt redukuj 257.2 233.2-9% 1 729.7-4% -2% 11.6 13.5 11.5 7.7 8.1 6.9 7.2% 1.4% Energetyka PEP kupuj 23.86 28.4 19% 58.6 15% -14% 8.3 7.1 7.2 6.7 7.9 8.9 16.4%.% Enea akumuluj 16.85 2.6 22% 7 438.3-4% -24% 11.6 8.5 8.3 3.6 3. 2.9 8.1% 2.6% Kogeneracja kupuj 82.1 86.2 5% 1 223.3-1% -1% 8.9 11.8 1.8 5.5 5.9 5.7 11.1% 4.3% PGE akumuluj 19.24 23.9 24% 35 974.6-5% -17% 11.9 6.1 8.7 5.3 4.1 4.1 1.2% 3.4% Tauron neutralnie 5.13 5.1-1% 8 99.6-6% -2% 1.5 7.7 7.7 3.3 4.4 4.4 7.9% 2.9% Media Agora kupuj 12.6 17.5 45% 614.3-4% -54% 8.5 18. 17.1 3.4 7.2 3.5 4.2% 4.1% TVN akumuluj 11. 11.9 8% 3 782.6-7% -36% 82.4-24.2 1.3 9.3 8.4-27.%.4% IT Assecco Poland neutralnie 48.2 43.5-1% 3 738.7-5% -8% 9. 9.9 1.5 5. 4. 3.7 8.7% 3.7% Sygnity neutralnie 22.8 16.9-23% 262.4 14% 13% - 23.9 17.5-9.4 7.1.8%.% Branża spożywcza Kernel akumuluj 65.25 82.3 26% 5 199.3-11% -19% 1.9 7.3 7. 1.2 6.3 5.4 27.6%.% Bakalland kupuj 4.34 5.5 26% 86.7-13% -39% 9.3 21.2 12.4 8.3 15.9 8.6 8.8%.% Helio kupuj 8.5 1.8 27% 42.5-9% -43% 5.2 18.5 9.5 4.4 13.8 8.1 5.6%.% Duda akumuluj.8.9 8% 222.4-6% -49% 6.9 7.4 7.1 4.7 5.1 5.1 9.2%.% Mieszko kupuj 3.75 3.9 4% 153.2 3% 8% 12.5 11.6 9.9 7. 8.7 7.8 1.4%.% Wawel akumuluj 595. 557. -6% 892.4 2% 28% 18.7 16.2 14.8 13. 11.6 1.1 24.5% 1.7% Colian kupuj 2.86 3.2 11% 41. -3% -18% 13.1 12.9 12.2 7. 6.5 6.1 5.7%.% Ambra kupuj 6.7 7.9 18% 168.9 6% -25% 11.3 8.8 8.7 5.1 5.4 6.1 9.3%.% Handel NG2 akumuluj 58. 53.2-8% 2 227.2 12% 3% 18.9 17.1 14.4 15.2 12.6 1.4 25.7% 2.6% LPP neutralnie 26. 2 95. -19% 4 627.1 21% 26% 33.3 19. 18.5 16.6 12. 11.9 31.7% 3.% NFI EMF kupuj 9.87 1.7 8% 1 26.8 6% -49% 13.7 15.1 13.2 5.5 5.8 5.4 13.9%.% Eurocash neutralnie 35. 29. -17% 4 798.6 14% 21% 37.4 33.7 21.1 21.4 22.4 12.7 28.1%.% Alma akumuluj 34.95 4.4 16% 194.4 % -21% 16.5 15. 12.2 7.4 6.5 6.4 7.6%.% Deweloperzy Echo kupuj 4.1 4.5 1% 1 722. 6% -18% 11.7 11.3 14.6 19.8 1.6 12.1 8.3%.% GTC kupuj 6.8 13.9 14% 1 491.7-32% -67% 8.6-12.2 14. - 15.6-13.6%.% Dom Development kupuj 38.85 39.1 1% 954.2-4% -18% 23.6 12.5 13. 16.3 13.2 1.8 6.6% 2.3% Gant neutralnie 9.34 7.9-15% 191.5 2% -3% 24.6 8.5 19.4 3.1 18.2 13.9 1.8%.% J.W. Construction kupuj 6.92 9.6 39% 374.2-4% -5% 4.1 11.2 11.4 5.7 13.1 14.6 11.2%.% Polnord kupuj 16.91 22. 3% 42.4-4% -47% 7.8 4.7 11. 22.2 11.1 17.9 5.5% 1.9% Robyg kupuj 1.39 1.6 16% 357.8-2% -23% 11.3 9.8 7.4 11.9 67.5 9.8.% 5.% Branża gärnicza JSW redukuj 12.7 75.8-26% 12 242.7-4% - 8.4 6. 9.2 4.4 3.4 4.1 15.6%.% NWR sprzedaj 23.85 14.1-41% 6 35.7-7% - 6.6 1.1 15.9 4.2 4.5 5.5 24.%.% Bogdanka kupuj 121.3 131.7 9% 4 125.8-5% % 18. 21.1 14.3 9.4 1.2 6.6 6.4% 1.2% Kopex akumuluj 22.9 22.1-3% 1 72.2-7% 15% 51.2 1.7 1.9 11.8 6.9 5.9 5.4%.% Famur akumuluj 3.58 3.2-11% 1 723.8 4% -5% 21.5 14.3 12.4 12.4 6.8 6.1 15.%.% Bumech kupuj 12.35 18.1 47% 65.6-7% -27% 9.7 9. 7.6 6. 4.9 4.1 15.7%.% Pozostałe späłki Arctic Paper kupuj 6.1 8.8 44% 338. -16% -5% 11.7 48.1 5.7 4.6 4.5 2.5 3.%.% Mondi akumuluj 71.5 77.5 9% 3 552.5 5% -12% 14.2 9. 12.7 8.3 5.7 7.8 27.9%.% Qumak-Sekom kupuj 11.8 11.4-3% 122.4 12% -23% 9.3 9.8 13.2 6.1 5.5 7.5 13.2% 8.5% Rainbow Tours akumuluj 3.85 3.9 1% 56. -7% -47% 16.4 17.3 1.4 9.5 11.6 7.3 7.2%.% Impel kupuj 24.14 34.5 43% 293.3-14% -28% 5.6 4.6 8.5 3.7 4.2 4.6 22.7% 8.3% Instal Krakow kupuj 17.5 2.2 15% 127.5 3% -7% 7.3 6.6 7.6 5. 4.3 4.2 9.5%.% Mirbud kupuj 2.2 3.5 58% 165. -15% -53% 6.7 6.1 6.9 6.3 5.5 6.2 14.7%.% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, **-na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 21, ***-iloraz zysku netto za cztery ostatnie kwartaly i nnium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, **-na podstawie oglosz ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 7
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal, CFA +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Wojciech Woźniak +22 598 26 58 wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Analityk branża spożywcza, handel Analityk energetyka, papier i drewno Analityk budownictwo i deweloperzy Asystent Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Aleksandra Jastrzębska +48 22 598 26 9 aleksandra.jastrzebska@millenniumdm.pl Łukasz Siwek +22 598 26 71 lukasz.siwek@millenniumdm.pl Asystent Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.