PKN ORLEN - Mažeikių Nafta Program Tworzenia Wartości Budowanie pozycji regionalnego lidera w Europie Środkowo-wschodniej Piotr Kownacki, Prezes Zarządu, Generalny Dyrektor Paweł Szymański, Wiceprezes Zarządu ds. Finansowych Krystian Pater, Członek Zarządu ds. Produkcji 4 15 czerwca 2007 r.
Zakup Mažeikių Nafta w sposób istotny wzmacnia pozycję Grupy PKN ORLEN w Europie Środkowo-Wschodniej Finalizacja zakupu Finalizacja transakcji 15 grudnia 2006 r. PKN ORLEN większościowym akcjonariuszem spółki kontroluje pakiet ok. 90% akcji Spójność ze strategią Zgodność z trzecim filarem strategii PKN ORLEN Istotny krok na drodze do osiągnięcia pozycji regionalnego lidera Wzmocnienie regionalnej pozycji Program Tworzenia Wartości (PTW) Potencjał rocznego przerobu ok. 30 mln ton (1) pozwoli PKN ORLEN wejść na nowe atrakcyjne rynki i dążyć do pozycji istotnego gracza na rynku naftowym w regionie Zakładany poziom EBITDA w 2012 r. - 700 mln USD (2) Wzrost EBITDA o 408 mln USD (3) do 2012 (127%) względem EBITDA za 2005-319 mln USD (4) Obecnie priorytetem jest odbudowa zdolności produkcyjnych po nieoczekiwanym pożarze i wstrzymaniu rurociągowych dostaw ropy naftowej. Przyrost EBITDA w kolejnych latach będzie wynikał z: Poprawy efektywności operacyjnej we wszystkich segmentach biznesowych Modernizacji instalacji rafineryjnych i implementacji nowego programu inwestycyjnego Wdrożenie Doświadczenia zdobyte podczas integracji z Unipetrol zostaną wykorzystane w procesie tworzenia wartości Mažeikių Nafta 1. Obliczenia na koniec roku 2006: PKN ORLEN Polska 13,8 mtpa + Trzebinia 0,6 mtpa + Jedlicze 0,1 mtpa; Unipetrol : 51% z Ceska Rafinerska - 4,4 mtpa [51% z Litvinov (5,4) i 51% Kralupy (3,3)] oraz 100% Pardubice 1 mtpa; Mažeikių Nafta 10 mtpa przed pożarem w październiku 2006 r. 2. W oparciu o zmienny scenariusz makroekonomiczny 3. W oparciu o stały scenariusz makroekonomiczny z 2004 r. 4. W odniesieniu do EBITDA z 2007E w wysokości 77 mln USD, EBITDA do 2012E wzrasta o 650 mln USD (844%) w stałych warunkach makroekonomicznych 2004 r. 2
Agenda Prezentacja transakcji Mažeikių Nafta Nafta w w kontekście realizacji realizacji strategii strategii PKN ORLEN PKN ORLEN Program Tworzenia Wartości w Mažeikių Nafta cele i inicjatywy Strategia PKN ORLEN realizacja celów w perspektywie roku 2009 Slajdy pomocnicze 3
Transakcja Mažeikių Nafta doskonale wpisuje się w filar 3 strategii PKN ORLEN Filar 1 Wdrożenie usprawnień i inwestycje Strategia Zmiana kultury korporacyjnej poprawa sytuacji w Spółce Program Partnerstwo skuteczna realizacja integracji z Unipetrol Poprawa efektywności jako priorytet w pierwszym etapie wdrażania strategii Restrukturyzacja i optymalizacja sieci detalicznej Wdrożenie nowego programu redukcji kosztów Restrukturyzacja Grupy i wdrożenie zarządzania segmentowego Wdrożenie systemu zarządzania wartością Realizacja inwestycji o wysokiej stopie zwrotu w kluczowych obszarach działalności Wdrożenie planu restrukturyzacji w ORLEN Deutschland Nabycie Mažeikių Nafta jest elementem filaru 3 strategii PKN ORLEN Organiczny Filar 2 Wzmocnienie działalności podstawowej na rynkach macierzystych Alokacja kapitału w wybrane transakcje w celu utrzymania przewagi konkurencyjnej Akwizycje sieci detalicznych Rozwój działalności petrochemicznych Przegląd portfela aktywów Grupy PKN ORLEN i uproszczenie struktury poprzez sprzedaż aktywów pozapodstawowych Nieorganiczny Filar 3 Monitorowanie możliwości rozwoju na nowych rynkach Monitorowanie rynku w poszukiwaniu potencjalnych celów akwizycji Koncentracja na rynkach z wysokim potencjałem wzrostu Nieorganiczny 4
PKN ORLEN jest głównym akcjonariuszem Mažeikių Nafta posiada około 90% akcji Yukos International UK B.V. Rząd Litwy Pozostali akcjonariusze 53,60% (1) 1 492 mln USD 30,60% (1) 851,8 mln USD 9,98% (1) 5,06% (1)(2)(3) 0,62% (1)(2)(3) 0,14% (1)(2)(3) 15 grudnia 2006 r. PKN ORLEN nabył pakiet 84,36% akcji Mažeikių Nafta za 2,34 mld USD, co jest największą polską inwestycją zagraniczną i transakcją przejęcia w historii Rząd Litwy posiada opcję sprzedaży (put option) na ok.10% akcji, która może być zrealizowana w ciągu 5 lat od daty zamknięcia transakcji (przy cenie wykonania 284 mln USD w ciągu najbliższych 3 lat lub 278 mln USD, jeśli realizacja nastąpi później) PKN ORLEN zakupił pakiet 5,06% akcji Mažeikių Nafta w ramach obowiązkowego wezwania na akcje 21 maja 2007 r. PKN ORLEN zakończył pierwszy etap obowiązkowego wykupu akcjonariuszy mniejszościowych Mažeikių Nafta i w trakcie tego procesu nabył pakiet 0,62% akcji Mažeikių Nafta Struktura akcjonariatu przed transakcją Struktura akcjonariatu po transakcji (4) W wolnym obrocie 5,64% Rząd Litwy 40,66% Yukos International UK B.V. 53,70% W wolnym obrocie 0,14% Rząd Litwy 9,98% PKN ORLEN 89,88% 1. Liczba akcji Mažeikių Nafta: 708.821.122, z czego: Yukos Inter. UK B.V. 379.918.411 akcje nabyte od Rządu Litwy 216.915.941w opcji sprzedaży Rządu Litwy 70.750.000, pozostali akcjonariusze 41.236.770 2. Cena za akcję za pakiet Yukos Inter. UK B.V i Rządu Litwy wynosi 3,927 USD za akcję 3. Cena w obowiązkowym wezwaniu na akcje i w procedurze eliminacji akcjonariuszy mniejszościowych jest taka sama i wynosi 3,927 USD za akcję 4. Struktura akcjonariatu po zakończeniu pierwszego etapu obowiązkowego wykupu na dzień 21 maja 2007 r. 5
Finansowanie transakcji Mažeikių Nafta Źródła finansowania 100% ceny nabycia Mažeikių Nafta Refinansowanie kredytu pomostowego w mln USD 3 000 2 500 2 000 1 500 W tym środki pochodzące z nowych linii: 800 mln EUR kredytu odnawialnego (5 lat i dwie opcje odnowienia) 800 mln EUR kredytu pomostowego (12 miesięcy) 1 920 2 800 Emisja Euroobligacji PKN ORLEN zamierza zrefinansować kredyt pomostowy za pomocą emisji euroobligacji Planowany termin emisji połowa 2007 r. 1 000 500 0 280 600 10% Rząd Litewski PKN ORLEN finansowanie własne Istniejące i nowe linie kredytowe Potencjalne dodatkowe strumienie pieniężne 100% wartości Mažeikių Nafta Całkowite koszty odtworzeniowe oraz proporcjonalna część kosztów stałych pozostających w związku z pożarem mają być pokryte z ubezpieczenia majątkowego i ubezpieczenia zysku Umowa z firmą Yukos przewidziała zdeponowanie kwoty 250 mln USD na rachunku zastrzeżonym dla potransakcyjnego zabezpieczenia PKN ORLEN na okoliczność potencjalnych roszczeń Rating inwestycyjny priorytetem Po wynikającym z transakcji wzroście długu Zarząd PKN ORLEN koncentruje się na jak najszybszym zmniejszeniu wskaźnika dług netto / EBITDA do wartości docelowej, utrzymującej się w zakresie 1,5x do 2,0x EBITDA 6
Mažeikių Nafta integrują się z PKN ORLEN w ramach koncepcji zarządzania segmentowego Kluczowe zasady nowego modelu zarządzania Zarządzanie segmentowe Jedna firma Zarządzanie segmentowe Wspólne zarządzanie głównymi aktywami Grupy PKN ORLEN: PKN ORLEN, Mažeikių Nafta i Unipetrol Jedna strategia dla spółek Grupy PKN ORLEN Szefowie segmentów biznesowych w PKN ORLEN są odpowiedzialni za zarządzanie jednostkami biznesowymi w Mažeikių Nafta Cele dla Mažeikių Nafta zostaną włączone do planów MBO (1) dla kierownictwa w PKN ORLEN Proces integracji prowadzony przez jednostki biznesowe Rafineryjny Hurt Detal Logistyka koordynacja Zespół litewsko - polski Wspólne zespoły zapewniają transfer najlepszych praktyk i bazę dla współpracy Zespoły będą także odpowiedzialne za identyfikację i wykorzystanie efektów synergii między Mažeikių Nafta a pozostałymi spółkami Grupy PKN ORLEN Zakupy Pozostałe 1. MBO: zarządzanie przez cele 7
Agenda Prezentacja transakcji Mažeikių Nafta w kontekście realizacji strategii PKN ORLEN Program Value Creation Tworzenia Program Wartości at Mažeikių w Mažeikių Nafta Nafta targets cele & initiativesi inicjatywy by segment Strategia PKN ORLEN realizacja celów w perspektywie roku 2009 Slajdy pomocnicze 8
Etapy Programu Tworzenia Wartości w Mažeikių Nafta Etap Odbudowa zdolności produkcyjnych Poprawa efektywności Faza 1 Harmonogram 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Stabilizacja Zapewnienie odbudowy zdolności produkcyjnych Restrukturyzacja i uzyskanie wartości z Poprawy efektywności Działania Przywrócenie pełnych zdolności produkcyjnych Uruchomienie nieczynnej od 20 lat kolumny próżniowej instalacji Oksydacji Asfaltów w celu zmniejszenia produkcji pozostałości próżniowej Odbudowa zniszczonej po pożarze instalacji krakingu termicznego, co pozwoliło powrócić do reżimu pełnej konwersji Uruchomienie dostaw oleju próżniowego dla pełnego wykorzystania instalacji fluidalnego krakingu katalitycznego Przywrócenie działania usprawnionej Jednostki Próżniowej do końca 2007 r. Zapewnienie dostaw ropy naftowej Import ropy naftowej drogą morską z wykorzystaniem własnej infrastruktury w Butyndze i wspólne zaopatrzenie w ropę naftową PKN ORLEN Kontakty z istotnymi stronami w celu przywrócenia dostaw rurociągiem Wdrożenie działań na rzecz usprawnień operacyjnych wskazanych w Programie Tworzenia Wartości we wszystkich obszarach biznesowych i funkcjonalnych (częściowo w oparciu o benchmarking Solomona) Rozwój sieci detalicznej w Krajach Bałtyckich Rozpoczęcie samodzielnej działalności w zakresie handlu z wykorzystaniem drogi morskiej Wdrożenie zarządzania segmentowego w Mažeikių Nafta Program nowych inwestycji Faza 2 Zapewnienie rozwoju dzięki nowemu programowi inwestycyjnemu Zwiększenie wskaźnika konwersji rafinacji (uzysku produktów białych): Instalacja Hydrokrakingu Zabudowa kolumny próżniowej na instalacji termicznego krakingu Kolumna frakcjonująca propylenu Inwestycje mające na celu spełnienie standardów UE w zakresie jakości paliw 9
Zapewnienie odbudowy zdolności produkcyjnych Mažeikių Nafta jest priorytetowe Zdarzenie Pożar w rafinerii Mažeikių Nafta Wstrzymanie dostaw ropy naftowej rurociągiem Przyjaźń Czas 12 października 2006 r. 29 lipca 2006 r. Procesy Działanie Status Ocena przyczyn pożaru Kontynuowanie działalność w celu realizacji zaciągniętych zobowiązań Odbudowanie mniejszej wydajności jednostki próżniowej w celu ograniczenia strat Wykorzystywanie połowy dotychczasowych mocy przerobowych. Jednostka próżniowa połączona z krakingiem termicznym w celu zmniejszenia strat i uzyskania niewielkiego zysku - 20kT w odniesieniu do poziomu 26kT przed wypadkiem Dodatkowe dostawy kondensatu w celu zmniejszenia obciążenia jednostki VDU (dodatkowy zysk) Przywrócenie możliwości pełnych mocy produkcyjnych jednostki próżniowej do końca 2007 r.: Poprawa możliwości przerobu/ wydajności Działanie Status Import ropy naftowej przez terminal w Butyndze Długoterminowa umowa z PKN ORLEN na zaopatrzenie w ropę naftową Kontakty z istotnymi stronami w celu przywrócenia dostaw rurociągiem w trakcie Badanie alternatywnych możliwości zaopatrzenia w ropę naftową w trakcie Planowany czas realizacji Do końca 2007 r. Kontynuacja monitorowania 10
Przyrost EBITDA (1) Mažeikių Nafta do 2012 r. względem 2007 r. o 650 mln USD dzięki odbudowie zdolności produkcyjnych i Programowi Tworzenia Wartości EBITDA przy stałych założeniach makroekonomicznych (1) w mln USD 800 727 700 600 200 500 400 300 319 250 +650 mln USD 200 100 77 200 0 2005 2007 Odbudowa zdolności produkcyjnych PTW: Poprawa efektywności PTW: Nowy program inwestycyjny 2012 w mln USD 2005 410 EBITDA przy zmiennych założeniach makroekonomicznych (2) 2007 59 2012 700 1. Założenia makroekonomiczne: Scenariusz stały, zakładający prognozy z roku 2004: Cena ropy Brent 38,3 USD/baryłka,dyferencjał Brent-Ural 4,1 USD/bbl, marża rafineryjna Rotterdam 5,6 USD/bbl, PLN/EUR 4,52, PLN/USD 3,65 2. Scenariusz zmienny: a) dyferencjał Brent-Ural: 2007: 3,5, 2008: 3,3, 2009: 3,3, 2010-12: 3,0 b) marża rafineryjna Rotterdam: 2007 5,26, 2008: 4,86, 2009: 4,95, 2010: 5,03, 2011: 4,97, 2012: 5,21 c) PLN/USD: 2007 2,85, 2008: 2,84, 2009: 2,85, 2010: 2,87, 2011: 2,87, 2012: 2,84 11
Faza 1: Celem programu poprawy efektywności w Mažeikių Nafta jest przyrost EBITDA w 2012 o 250 mln USD Kluczowe obszary Kluczowe dźwignie tworzenia wartości Wpływ na EBITDA 2012 (1) 1.1 Rafineria Zwiększenie uzysku produktów białych Poprawa wydajności energetycznej Optymalizacja kosztów operacyjnych rafinerii w mln USD 115 % całości PTW 18% 1.2 Hurt i logistyka Poprawa marży hurtowej Optymalizacja kanałów logistycznych produktów Optymalizacja pozostałych kosztów hurtu i logistyki 95 15% 1.3 Detal Rozwój sieci detalicznej w Krajach Bałtyckich Rozwój modelu franszyzy Optymalizacja marży pozapaliwowej i efektywności sieci 30 5% 1.4 Centrum korporacyjne Optymalizacja zakupów Optymalizacja pozostałych kosztów operacyjnych w Mažeikių Nafta 10 1% Faza 1: Mažeikių Nafta 250 39% 1. W oparciu o stały scenariusz makroekonomiczny, z wyłączeniem zapewnienia ciągłości operacyjnej 12
Odbudowa zdolności produkcyjnych i poprawa efektywności Faza 1: wymagany CAPEX Grupa projektów Znaczące inwestycje Korzyści Capex 2007-2012 (1) Odbudowa zdolności produkcyjnych Odbudowa kolumny destylacji próżniowej po pożarze Wymienniki ciepła Modernizacja pieców technologicznych Utrzymanie sprawności aktywów Zapewnienie technicznej dostępności i odpowiedniej efektywności sprzętu do rafinacji Zapobieganie wypadkom w rafinerii i zapewnienie ciągłości produkcji w mln USD 300 % całości PTW CAPEX 19% Poprawa efektywności Rozważany projekt rurociągu i terminala Inicjatywy operacyjne Ekspansja działalności detalicznej w Krajach Bałtyckich Wdrożenie inicjatyw PTW Wykorzystanie możliwości rozwoju w detalu Redukcja kosztów logistyki i zapewnienie możliwości eksportowych 550 34% Zapewnienie ciągłości operacyjnej i faza 1: Mažeikių Nafta 850 53% 1. W oparciu o stały scenariusz makroekonomiczny 13
Faza 2: Nowy program inwestycyjny dla Mažeikių Nafta Kluczowe projekty tworzenia wartości Przykładowe inicjatywy Wpływ na EBITDA 2012 (1) Hydrokraker Zwiększenie współczynnika konwersji rafinacji do około 90% Poprawa elastyczności rafinerii w zakresie produkcji oleju napędowego i benzyn w mln USD 60 % wpływu ogółem 9.3% Nowa wytwórnia wodoru Spełnienie standardów jakościowych benzyn i oleju napędowego wg. norm EU 2009 10 1.6% Destylator próżniowy Maksymalizacja wsadu dla hydrokrakera i poprawa efektywności przetwarzania ropy naftowej 15 2.3% Kolumna frakcjonująca propylenu Uzyskanie wsadu petrochemicznego z niedrogiego gazu płynnego wytwarzanego w rafinerii 25 3.9% Przetwarzanie oleju próżniowego Poprawa efektywności produkcji w drodze dodatkowego przetwarzania oleju próżniowego 75 11.6% Pozostałe Zapewnienie niskosiarkowego paliwa dla elektrociepłowni 15 2.3% Faza 2: Mažeikių Nafta Średnia wartość IRR programu ~26% 200 31% 1. W oparciu o stały scenariusz makroekonomiczny 14
Faza 2: Capex dla nowego programu inwestycyjnego Mažeikių Nafta Grupa projektów Znaczące inwestycje Korzyści Capex 2007-2012 (1) Inwestycje regulacyjne /jakościowe (w tym elektrownia i odsiarczanie spalin) Odsiarczanie spalin elektrociepłowni Modernizacja instalacji hydroodsiarczania oleju napędowego Zapewnienie, że produkty Mažeikių Nafta są zgodne z wymaganiami unijnymi (tzn. zawartość siarki poniżej 10 ppm) w mln USD 200 % całości PTW CAPEX 13% Modernizacja rafinerii Hydrokraking Kolumna próżniowa i destylator próżniowy Kolumna frakcjonująca propylenu Nowa wytwórnia wodoru (w tym projekt rozbudowy instalacji H 2 ) Zwiększenie uzysków produktów białych Maksymalne wykorzystanie mocy produkcyjnych Usunięcie wąskich gardeł 550 34% Faza 2: Mažeikių Nafta 750 47% 1. W oparciu o stały scenariusz makroekonomiczny 15
Efekty Programu Tworzenia Wartości: przyrost EBITDA (1) Mažeikių Nafta o 650 mln USD do 2012 r. względem 2007 r. w mln USD 800 600 400 200 0 Remont 77 EBITDA przy stałych założeniach makroekonomicznych (4) 422 CAGR 57% p.a. Remont 257 (2) (2) (3) 2007 2008 2009 2010 2011 2012 519 562 727 +650 mln USD Odbudowa zdolności produkcyjnych 31% 200 200 PTW: Nowy program inwestycyjny 31% 250 PTW: Poprawa efektywności 38% Łączny przyrost PTW EBITDA 650 mln USD w mln USD 2007 59 EBITDA przy zmiennych założeniach makroekonomicznych (5) 2012 700 1. Szacowany skonsolidowany EBITDA dla Mažeikių Nafta 2. 2008 obejmuje wpływy z ubezpieczenia w wysokości około 180 mln USD z tytułu pożaru w Mažeikių Nafta 3. W 2009 planowany jest remont w rafinerii, co spowoduje spadek zyskowności spółki 4. Założenia makroekonomiczne : Scenariusz stały : zakłada się środowisko odniesienia z roku 2004: Cena ropy Brent 38,3 USD/baryłka, różnica Brent-Ural 4,1 USD/baryłka, marża rafinacji Rotterdam 5,6 USD/baryłka, PLN/EUR 4,52, PLN/USD 3,65 5. Scenariusz zmienny: a) dyferencjał Brent-Ural: 2007E: 3,5, 2008E: 3,3, 2009E: 3,3, 2010E-12E: 3,0 b) marża rafineryjna Rotterdam: 2007E 5,26, 2008E: 4,86, 2009E: 4,95, 2010E: 5,03, 2011E: 4,97, 2012E: 5,21 c) PLN/USD: 2007E 2,85, 2008E: 2,84, 2009E: 2,85, 2010E: 2,87, 2011E: 2,87, 2012E: 2,84 16
Nakłady inwestycyjne w Mažeikių Nafta w latach 2007-2012 Capex w wysokości ok. 1,6 mld USD planowany dla Mažeikių Nafta (2007-2012) (1) W mln USD 500 450 400 350 330 400 370 Nowy program inwestycyjny 47% 750 300 550 Odbudowa zdolności produkcyjnych 19% 300 250 240 240 Poprawa efektywności 34% 200 150 100 50 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 20 Konserwacja Odbudowa po pożarze Poprawa efektywności Regulacyjne Modernizacyjne Odbudowa zdolności produkcyjnych Nowy program inwestycyjny 1. założenia kursu wymiany walut 2012: PLN/EUR: 3,67, PLN/USD: 2,84 17
Agenda Prezentacja transakcji Mažeikių Nafta w kontekście realizacji strategii PKN ORLEN Program Tworzenia Wartości w Mažeikių Nafta cele i inicjatywy Strategia PKN ORLEN realizacja celów w w kontekście perspektywie roku 2009 roku 2009 Slajdy pomocnicze 18
PKN ORLEN na drodze do osiągnięcia celów strategii na lata 2006 2009 Cele strategiczne Wyniki po 2006 r. (1) Kluczowe cele 2009 (1) Organiczne Poprawa efektywności i inwestycje EBITDA (2) 7 mld PLN ROACE 17,1% (2),(3) >10 mld PLN >18,5% Nieorganiczne Wzmocnienie podstawowej działalności na rynkach macierzystych Monitorowanie możliwości rozwoju na nowych rynkach Capex (4) 1,9 mld PLN Dźwignia finansowa 39,2% Polityka w zakresie dywidendy wdrożone 3,4 mld PLN (średnio 2005 2009) (2)(5) 30 40% W oparciu o FCFE 1. Dotyczy Grupy Kapitałowej, zgodnie z MSSF w całej prezentacji, jeśli nie określono inaczej 2. Zakłada stały scenariusz makroekonomiczny z 2004 r.: cena ropy Brent 38,3 USD/bbl, dyferecjał Brent-Ural 4,1 USD/bbl, marża rafineryjna Rotterdam 5,6 USD/bbl, PLN/EUR 4,52, PLN/USD 3,65 3. Kalkulacja na bazie skonsolidowanego sprawozdania finansowego PKN ORLEN za 2006r z wyłączeniem efektu konsolidacji Mazeikiu Nafta 4. Wydatki inwestycyjne PKN ORLEN bez Mazeikiu Nafta (wersja PL) 5. Średnioroczna amortyzacja (2006-2009) 2,1 mld PLN 19
Postępująca realizacja założeń strategii PKN ORLEN Postęp w zakresie innych inicjatyw w 2006 r. Filar 1 Poprawa efektywności i inwestycje Unipetrol: Kontynuacja integracji i wzrost efektywności w Unipetrol (Program Partnerstwo) 109 mln EUR za 2006 r, przekroczenie celów o ~45% Detal: Implementacja strategii detalu, restrukturyzacja sieci detalicznej, w tym wdrożenie koncepcji dwóch marek. Znakomite wyniki w 2006 r.: przyrost wolumenu sprzedaży 17.2% rok/roku, przyrost EBIT do 573 mln PLN Kontynuowana optymalizacja - 90 nowych / przebudowanych lokalizacji Wdrożenie strategii dwóch marek w czeskiej Benzinie Kontynuowane wdrażanie planu naprawczego w ORLEN Deutschland Optima: Kontynuacja programu redukcji kosztów Ład Korporacyjny: Restrukturyzacja Grupy i wdrożenie zarządzania segmentowego Filar 2 Wzmocnienie podstawowej działalności na rynkach macierzystych Rafineria: Realizacja inwestycji w jednostkę odsiarczania oleju napędowego ekspansja mocy rafineryjnych Petrochemia: instalacje PX/PTA w trakcie budowy Chemia: Anwil przejął firmę Spolana, tworząc czołową firmę chemiczną w regionie; sprzedaż firmy Kaučuk za 195 mln EUR (1) Filar 3 Monitorowanie możliwości rozwoju na nowych rynkach Mažeikių Nafta: Nabycie Mažeikių Nafta skutecznie zakończone; zwiększenie możliwości przerobu ropy naftowej w Grupie ORLEN o ~50%. Wejście na rynki o dużym potencjale wzrostu Projekty w obszarze poszukiwania i wydobycia ropy naftowej: Dalsze aktywne poszukiwanie projektów o akceptowalnym poziomie ryzyka, podejście nieagresywne 1. Transakcja sprzedaży Kaucuk nie została jeszcze zamknięta; Umowa, podpisana 30 stycznia 2007 między Unipetrol a.s. a FIRMĄ CHEMICZNĄ DWORY S.A. zakłada możliwy mechanizm korekty ceny nabycia. Więcej szczegółów w Raporcie bieżącym Unipetrol z 30 stycznia 2007, dostępnym na www.unipetrol.cz 20
Polityka wypłaty dywidendy w PKN ORLEN Podejście PKN ORLEN do polityki dywidendy Polityka wypłaty dywidendy Uwzględniająca ewentualne fuzje i przejęcia Umożliwienie utrzymania optymalnej struktury kapitałowej określonej poniższymi wskaźnikami Poziom zadłużenia nie wyższy od Dług Netto / EBITDA w wysokości 1,5 2,0 Dług Netto / Kapitał własny w wysokości 30% Wolne przepływy pieniężne do akcjonariuszy (FCFE) PKN ORLEN zamierza płacić dywidendę na poziomie co najmniej 50% FCFE Zysk netto+ Amortyzacja Capex Zmiana kapitału obrotowego netto Zmiana kredytów bankowych FCFE W przypadku istotnej transakcji przejęcia powrót do bezpiecznego poziomu zadłużenia będzie priorytetem, co może powodować ograniczoną wypłatę dywidendy jej brak, zgodnie z podejściem opartym na FCFE Polityka wypłaty dywidendy wspiera cel utrzymania ratingu inwestycyjnego PKN ORLEN przez: utrzymywanie dźwigni finansowej w zakresie 1,5x 2,0x EBITDA w długim okresie odniesienie do strategicznych wymagań inwestycyjnych 21
Program Tworzenia Wartości - łączny wpływ na EBITDA i nakłady inwestycyjne dla Mažeikių Nafta w latach 2007-2012 EBITDA 2012 (1) Nakłady inwestycyjne PTW 2007-2012 (1) Odbudowa zdolności produkcyjnych w mln USD % całości 38% w mln USD 77 77 (2) 200 200 300 % całości PTW CAPEX 19% Poprawa efektywności 250 34% 550 34% Nowy program inwestycyjny 200 28% 200 550 47% Jakość paliwa Modernizacja 2012 EBITDA 727 mln USD 77 (2) 650 100% 1 600 100% 1. W oparciu o stały scenariusz makroekonomiczny 2. EBITDA 2007 22
Zastrzeżenie prawne Niniejsza prezentacja strategii ("Prezentacja") została przygotowana przez PKN ORLEN ("Spółka"). Ani niniejsza Prezentacja, ani jakakolwiek kopia niniejszej Prezentacji nie może być powielona, rozpowszechniona ani przekazana, bezpośrednio lub pośrednio, jakiejkolwiek osobie w jakimkolwiek celu. Rozpowszechnianie niniejszej Prezentacji w innych jurysdykcjach może podlegać ograniczeniom prawnym, a osoby do których może ona dotrzeć, powinny zapoznać się z wszelkimi tego rodzaju ograniczeniami oraz stosować się do nich. Nieprzestrzeganie tych ograniczeń może stanowić naruszenie obowiązującego prawa. Dlatego zaleca się, że aby każda osoba zamierzająca podjąć decyzję inwestycyjną odnośnie jakichkolwiek papierów wartościowych wyemitowanych przez PKN lub jej spółkę zależną winny opierać się na informacjach ujawnionych w oficjalnych komunikatach PKN zgodnie z przepisami prawa, obowiązującymi PKN. Niniejsza Prezentacja oraz związane z nią slajdy oraz ich opisy zawierają prognozy finansowe oraz inne prognozy dotyczące przyszłości. Jednakże, takie prognozy nie mogą być odbierane jako zapewnienie czy projekcje co do oczekiwanych przyszłych wyników PKN lub spółek grupy PKN ORLEN. Prezentacja nie może być rozumiana jako prognoza przyszłych wyników PKN i Grupy PKN. Należy zauważyć, że tego rodzaju prognozy, w tym prognozy dotyczące oczekiwań co do przyszłych wyników finansowych, nie stanowią gwarancji czy zapewnienia, że takie zostaną osiągnięte w przyszłości. Prognozy te są oparte na bieżących oczekiwaniach lub poglądach zarządu Spółki i są zależne od szeregu czynników, które mogą powodować, że faktyczne wyniki osiągnięte przez PKN będą w sposób istotny różnić się od wyników opisanych w tym dokumencie. Wiele spośród tych czynników pozostaje poza wiedzą, świadomością i/lub kontrolą Spółki czy możliwością ich przewidzenia przez Spółkę. W odniesieniu do wyczerpującego charakteru lub rzetelności informacji przedstawionych w niniejszej Prezentacji nie mogą być udzielone żadne zapewnienia ani oświadczenia. Ani PKN, ani jej dyrektorzy, członkowie kierownictwa, doradcy lub przedstawiciele takich osób nie ponoszą żadnej odpowiedzialności z jakiegokolwiek powodu wynikającego z dowolnego wykorzystania niniejszej Prezentacji. Ponadto, żadne informacje zawarte w niniejszej Prezentacji nie stanowią zobowiązania ani oświadczenia ze strony PKN, jej kierownictwa czy dyrektorów, Akcjonariuszy, podmiotów zależnych, doradców lub przedstawicieli takich osób. Niniejsza Prezentacja została sporządzona wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi oferty kupna bądź sprzedaży ani oferty mającej na celu pozyskanie oferty kupna lub sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych bądź instrumentów lub uczestnictwa w jakiejkolwiek przedsięwzięciu handlowym. Niniejsza Prezentacja nie stanowi oferty ani zaproszenia do dokonania zakupu bądź zapisu na jakiekolwiek papiery wartościowe w dowolnej jurysdykcji i żadne postanowienia w niej zawarte nie będą stanowić podstawy żadnej umowy, zobowiązania lub decyzji inwestycyjnej, ani też nie należy na niej polegać w związku z jakąkolwiek umową, zobowiązaniem lub decyzją inwestycyjną. 23
Dziękujemy za uwagę W celu uzyskania dalszych informacji, prosimy o kontakt z Biurem Relacji Inwestorskich: telefon: + 48 24 365 33 90 faks: + 48 24 365 56 88 e-mail: ir@orlen.pl www.orlen.pl 24
Agenda Prezentacja transakcji Mažeikių Nafta w kontekście realizacji strategii PKN ORLEN Program Tworzenia Wartości w Mažeikių Nafta cele i inicjatywy Strategia PKN ORLEN realizacja celów w perspektywie roku 2009 Appendices Slajdy pomocnicze 25
Główne założenia makroekonomiczne PKN ORLEN Prognoza na czerwiec 2007 vs prognoza na styczeń 2006. Część 1/2 Wzorcowa marża rafineryjna (USD/b) (1) Dyferencjał Brent/Ural (USD/b) 6,0 5,0 4,0 5,64 5,11 3,70 Prognoza od sty 2006 Prognoza od cze 2007 5,26 4,86 4,92 5,03 4,97 4,46 4,46 4,46 5,21 5,0 4,0 3,0 4,1 4,4 3,9 3,5 3,5 Prognoza od cze 2007 Prognoza od sty 2006 3,3 3,3 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 3,0 2004 2005 2006 2007E 2008E 2009E 2010E 2011E 2012E 2,0 2004 2005 2006 2007E 2008E 2009E 2010E 2011E 2012E Cena ropy Brent (USD/b) Kursy walutowe (2) 70 60 50 55 65 57 56 Prognoza od cze 2007 Prognoza od sty 2006 40 38 40 41 38 30 2004 2005 2006 2007E 2008E 2009E 2010E 2011E 2012E 53 50 48 50 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 4,53 3,65 4,05 3,23 3,89 3,10 3,77 3,73 3,72 3,71 3,71 3,67 2,85 2,84 PLN/USD PLN/EUR 2,85 2,87 2,87 2,84 2,5 2004 2005 2006 2007E 2008E 2009E 2010E 2011E 2012E 1. Obliczone jako: Produkty (88.36%) vs. Brent Dtd (100%). Produkty zawierają Premium Unl (25.21%), USLD (23.20%), Nafta (16.51%), LOO (15.31%), HSFO (5.44%) i Jet (2.69%) (źródło: Notowania na bazie CIF NWE, za wyjątkiem HSFO FOB ARA) 2. Kursy walutowe założone w styczniu 2006 r. dla PLN/EUR: 4,10 (średni 2001-05), 3,95 (2006), 3,89 (2007), 3,85 (2008), 3,92 (2009) i dla PLN/USD: 3,79 (średni 2001-05), 2,98 (2006), 2,93 (2007), 2,91 (2008), 3,00 (2009) 3. Źródło: Datastream, założenia PKN ORLEN oparte na CERA i analizach banków inwestycyjnych 26
Główne założenia makroekonomiczne PKN ORLEN Prognoza na czerwiec 2007 vs prognoza na styczeń 2006. Część 2/2 Marża crack benzyna (USD/tonę) Marża crack ON (USD/tonę) 150 130 110 114 127 141 129 Prognoza od cze 2007 Prognoza od sty 2006 125 125 122 101 105 107 118 121 160 140 120 100 103 133 123 133 90 122 95 98 Prognoza od cze 2007 Prognoza od sty 2006 117 113 110 117 90 2004 2005 2006 2007E 2008E 2009E 2010E 2011E 2012E 700 600 500 509 494 Marża crack etylen (USD/tonę) 595 576 433 Prognoza od cze 2007 Prognoza od sty 2006 580 584 552 440 400 2004 2005 2006 2007E 2008E 2009E 2010E 2011E 2012E 443 523 565 80 2004 2005 2006 2007E 2008E 2009E 2010E 2011E 2012E 600 500 411 458 Marża crack propylen (USD/tonę) 548 499 524 549 400 356 367 373 Prognoza od cze 2007 Prognoza od sty 2006 300 2004 2005 2006 2007E 2008E 2009E 2010E 2011E 2012E 513 485 528 90 80 70 89 65 Marża crack nafta (USD/tonę) 78 80 79 75 66 67 60 2004 2005 2006 2007E 2008E 2009E 2010E 2011E 2012E 77 82 80 Prognoza od cze 2007 Prognoza od sty 2006 84 Marża crack paraksylen (USD/tonę) 700 634 Prognoza od sty 2006 600 537 528 557 544 530 522 542 500 468 400 2004 2005 2006 2007E 2008E 2009E 2010E 2011E 2012E 1) Źródło: szacunki własne 27
Poprawa wydajności rafinerii Faza 1.1. Kluczowe dźwignie PTW Zwiększenie uzysku z produktu Poprawienie sprawności energii Pozostałe Przykłady inicjatyw Instalacja zaworów przed ciśnieniowym zaworem bezpieczeństwa Odzyskiwanie wodoru i spalanego gazu LPG Automatyczna kontrola dla separatora w jednostce PENEX Przetwarzanie ciężkich lepkich pozostałości w sprzedawalną emulsję Poprawić system informacyjny w zakresie przepływu materiałów Oszczędności oleju napędowego poprzez produkcję dwóch rodzajów oleju napędowego Kierowanie ciężkiego oleju napędowego z krakingu termicznego do FCC Odwoskowanie oleju napędowego Podniesienie temperatury kondensatu technologicznego Zmniejszenie zużycia paliwa w grzejnikach Kierowanie kondensatu z rafinerii do elektrowni do spalania Instalacja regulatorów prędkości obrotowej dla chłodnic powietrznych i pomp wodnych Zmniejszenie ciśnienia reformera benzynowego Izolacja i ogrzewanie linii produkcyjnych Zmniejszenie kosztów utrzymania poprzez wprowadzenie wyzwania zakresu Optymalizacja kosztów zewnętrznych wykonawców Zmniejszenie kosztów laboratoryjnych Wdrożenie systemów sterowania DCS/ESD Potencjał (1) 48 mln USD 23 mln USD 34 mln USD Całość fazy 1.1: Poprawa efektywności rafinerii 115 mln USD 1. W oparciu o stały scenariusz makroekonomiczny 28
Poprawa efektywności działalności hurtowej i logistycznej Faza 1.2. Kluczowe dźwignie PTW Przykłady inicjatyw Potencjał (1) Poprawa marży hurtowej Zmniejszenie kosztów dostawy produktów Zwiększenie sprzedaży oleju napędowego i LPG w Polsce Zwiększenie sprzedaży asfaltów w Estonii Rozwój partnerstwa w sprzedaży, blendingu i dystrybucji oleju opałowego Zbudowanie własnej organizacji eksportu drogą morską Wzrost sprzedaży do użytkowników końcowych w Krajach Bałtyckich Poprawa procedur kształtowania cen w Krajach Bałtyckich Sprzedaż asfaltów przez cały rok Optymalizacja taryf kolejowych Optymalizacja tras kolejowych w Krajach Bałtyckich Korzystanie z licencjonowanego transportu kolejowego Optymalizacja opłat portowych w Kłajpedzie Pozyskanie agencji spedycyjnej Rurociąg do Kłajpedy 50 mln USD 25 mln USD Pozostałe Zmniejszenie wewnętrznych kosztów laboratoryjnych w odniesieniu do produktów eksportowych Przejęcie kontroli nad terminalem Klaipedos Nafta Optymalizacja kosztów operacyjnych w terminalu Butynga Optymalizacja kosztów operacyjnych rurociągów 20 mln USD Całość fazy 1.2: Poprawa efektywności hurtu i logistyki 95 mln USD 1. W oparciu o stały scenariusz makroekonomiczny 29
Poprawa efektywności działalności detalicznej Faza 1.3. Kluczowe dźwignie PTW Przykłady inicjatyw Potencjał (1) Rozwój sieci detalicznej w Państwach Bałtyckich Rozwój sieci detalicznej Ventus na Litwie oraz wejście na rynek łotewski poprzez nowe inwestycje (nowe lokalizacje) i selektywne transakcje przejęcia 25 mln USD Rozwój modelu franszyzy Rozwój detalicznej sieci franszyzy (DOFO) na Litwie i Łotwie, w celu uzyskania około 30% docelowego udziału tych stacji w sieci Ventus 2 mln USD Poprawa efektywności w istniejącej sieci Optymalizacja marży pozapaliwowej ze sprzedaży sklepów i usług myjni samochodowych Wdrożenie odpowiedniej organizacji w celu zarządzania siecią detaliczną 3 mln USD Całość fazy 1.3: Poprawa efektywności detalu 30 mln USD 1. W oparciu o stały scenariusz makroekonomiczny 30
Poprawa efektywności operacyjnej w obszarach centrum korporacyjnego Faza 1.4. Kluczowe dźwignie PTW Przykłady inicjatyw Potencjał (1) Optymalizacja kosztów zaopatrzenia Optymalizacja zakupów chemikaliów Optymalizacja zakupów pośrednich Optymalizacja kosztów zakupu materiałów i usług remontowo-konserwacyjnych Zmniejszenie kosztów magazynowania 5 mln USD Pozostałe Zmniejszenie opłat ubezpieczeniowych Sprzedaż zbędnych aktywów Wdrożenie telefonii IP i serwerów faksowych Wzmocnienie wewnętrzne możliwości doradztwa prawnego Wdrożenie nowych metod bezpieczeństwa w celu poprawy efektywności kosztowej 5 mln USD Całość fazy 1.4: Poprawa efektywności działalności korporacyjnej i pozostałej 10 mln USD 1. W oparciu o stały scenariusz makroekonomiczny 31
Integracja Mažeikių Nafta kluczowym krokiem na drodze do osiągnięcia pozycji lidera w regionie Europy Środkowo - Wschodniej Dane na koniec 2006 r. Zdolności przetwórcze (w mln ton rocznie) Mažeikių Nafta Sieć detaliczna (ilość stacji) ORLEN Łącznie: 19,9 10,0 / MN 1 29.9 1 ORLEN / MN 2 728 34 Łącznie: 2,762 OMV 2 26,4 OMV 2 2 540 MOL 3 21,0 MOL 3 772 Przychody (w mln USD) EBITDA (w mln USD) OMV 2 23 817 OMV 2 3 607 ORLEN / MN 1 17 055 4 300 Łącznie: 21,355 MOL 3 2 532 MOL 3 12 733 ORLEN / MN 1 1 620 109 Łącznie: 1,729 1. Zakłada 100% Unipetrol i 100% Mažeikių Nafta 2. OMV i Petrom 3. MOL / SLOVNAFT i INA 4. Źródło: Raporty finansowe spółek za 4Q 2006 32
Nabycie Mažeikių Nafta wzmacnia bazę posiadanych aktywów, pozycję konkurencyjną i finansową PKN ORLEN w regionie Powiększona Grupa PKN ORLEN zamierza dorównać wartością głównym konkurentom regionalnym Wartość aktywów (mld USD ) (1)(2) Przegląd działalności OMV ORLEN/MN (3) MOL 11,7 15,6 24,6 MN 1,5 Ogółem:17.1 Rafineria o dużej skali działalności i kompleksowości: Maksymalne moce przerobowe przed pożarem około 10 mln ton ropy naftowej rocznie Indeks kompleksowości Nelsona 9.0 (4) Jedyna rafineria ropy w Państwach Bałtyckich Duży eksport do Europy Zachodniej, Regionu Bałtyku i do USA Jest właścicielem i obsługuje system litewskich rurociągów ropy naftowej i produktów rafineryjnych Jest właścicielem i obsługuje litewski terminal eksportowo-importowy na wybrzeżu Bałtyku Obecność na rynku litewskim w postaci 34 stacji benzynowych Wartość przedsiębiorstwa (mld USD ) (1)(5) Lokalizacja Mažeikių Nafta OMV 20,7 Ventspils Terminal 20mt/pa Łotwa ORLEN/MN MOL 11,4 10,3 Terminal morski Butynga 14mt/pa (16 m tpa) (16 m tpa) Rafineria Mažeikių Litwa Biržai Illukste Przepompownia Terminal Zbiornik ropy Rurociąg ropy Rafineria 1. Kwartalne raporty Spółki zgodnie z MSSF po pierwszym kwartale 2007 r. 2. Kurs wymiany spot 31.03.2007: EUR/USD: 1,3335, PLN/USD: 0,3453, HUF/USD: 0,005418 3. Zakłada 100% Mažeikių Nafta dane w USD jak podano w kwartalnych sprawozdaniach finansowych Mažeikių Nafta za pierwszy kwartał 2007 r. 4. Według stanu przed pożarem 5. EV obliczone jako kapitalizacja rynkowa plus dług minus gotówka razem i płynne papiery wartościowe na koniec pierwszego kwartału 2007 r. (dla PKN ORLEN dług i gotówka przeznaczone na transakcję). Kapitalizacja rynkowa oparta na cenie giełdowej i kursach wymiany na 29.04.2007 33
Mažeikių Nafta działa na rynkach o wysokim potencjale wzrostu 10 8 6 4 2 0 Wzrost PKB w % 7,9 9,0 Realny wzrost PKB (1) 8,8 1,7 4,3 Sprzedaż Mažeikių Nafta w 2006 r. według krajów (w %, razem 8 mln ton) 5,8 5,9 6,1 4,1 4,1 3,5 2,2 CAGR 2001A-2006A CAGR 2007E-2012E Litwa Estonia Łotwa Republika Czeska Polska Średnio EU-15 Przyrost Vehicleliczby ownership samochodów growth 1 (2) Pojazdy / 1000 mieszkańców 585 600 500 460 475 500 408 380 380 500 400 315 300 300 200 100 0 2005A 2020E Litwa Estonia Łotwa Republika Czeska Polska Średnio EU-15 Atrakcyjne rynki Eksport drogą morską 54% Litwa 23% Łotwa 7% Estonia 7% Polska Ukraina 6% 3% Pozytywny wpływ integracji z Unią Europejską Historyczny i spodziewany wzrost gospodarczy Stabilne środowisko biznesowe i prawne 1. Żródło: EIU 2. Źródło: Wood MacKenzie 34
Mažeikių Nafta jest jedyną rafinerią na Litwie, Łotwie i Estonii; będąc także jedną z największych i nowoczesnych w regionie Rozmieszczenie geograficzne rafinerii w regionie Większe rafinerie w regionie 1 Rafineria Mažeikių Nafta - podstawowe dane Zdolności przerobu mln t rocznie Kremenchung 22 Wsp. Nelsona 3.5 90 60 30 0 % Współczynnik konwersji 73 73 73 72 68 2002 2003 2004 2005 2006 Mozyr 16 4.6 Płock 13,8 9.5 10 Przerób ropy mln t rocznie +6% Mažeikių Nafta Lisichansk 10 8,6 9,0 8.2 5 0 6.4 7.1 8.7 9.2 8.0 2002 2003 2004 2005 2006 Novopolotsk 8,4 7.7 100 Wykorzystanie mocy przerobowych % Szazhalombatta 7,9 11 50 0 63.0 69.0 85.0 90.0 77.0 2002 2003 2004 2005 2006 1. Bez Rosji i Niemiec Źródło: 2006 OGJ Worldwide Refinery Survey 35
Marże i wolumeny w Mažeikių Nafta Przerób i zdolności przerobowe rafinerii Marża zmienna brutto mln t rocznie 10,2 8,0 11,0 10,3 Zdolności Przerób 40 30 20 10 0 w milionach USD 4,2 21 21,6 34,9 28 24-10 -20-6,2-10 -15,7-15,6-5,6 Przed programem inwestycyjnym Po programie inwestycyjnym Oct - 06 Nov - 06 Dec - 06 Jan - 07 Feb - 07 March - 07 Apr - 07 May - 07 Jun - 07E Jul - 07E Aug - 07E Marża rafineryjna Marża rafineryjna brutto USD/tone 77 84 29 15 22 39 44 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 36
Mažeikių Nafta wpływ inwestycji na paletę produktów Paleta produktów przed programem inwestycyjnym (2006) Paleta produktów po programie inwestycyjnym (2012) Zużycia własne LPG Paliwo lotnicze 6 7 6 25 5 Inne 3 29 Benzyna Zużycia własne Paliwo lotnicze 11 LPG 8 3 Inne 5 Benzyna 29 18 17 Olej opałowy 33 Olej opałowy 6 37 37 Olej napędowy Olej napędowy 37