Rola rynku obligacji Catalyst w finansowaniu rozwoju samorządów Warszawa, 9 maja 2013
Rynek obligacji nieskarbowych w Polsce Wartość rynku nieskarbowych instrumentów dłużnych do PKB w Polsce i na świecie Źródło: BIS (dane na koniec czerwca 2012, emisje krajowe i międzynarodowe), Fitch (przypadku Polski, tylko instrumenty pow. 1 roku, emisje krajowe i międzynarodowe), Eurostat (PKB za 2011) 2
Catalyst zmienia polski rynek obligacji nieskarbowych Przed Catalyst Rynek obligacji domeną banków Brak wtórnego obrotu obligacjami i płynności Ograniczony dostęp do informacji umożliwiającej wycenę ryzyka dla inwestycji w obligacje Brak emisji obligacji kierowanych do inwestorów indywidualnych Wartość dodana Catalyst dla inwestorów Przejrzystość rynku Centralizacja obrotu i płynności dla obligacji nieskarbowych Źródło wyceny papierów wartościowych Obowiązki informacyjne dla emitentów Różnorodność instrumentów finansowych - rosnąca liczba emitentów oraz wartość emisji stwarzają możliwość wyboru obligacji o różnym czasie do wykupu i różnej rentowności 3
CATALYST 15 notowanych emitentów komunalnych Obligacje komunalne notowane: Miasto Stołeczne Warszawa Gmina Ustronie Morskie Gmina Połczyn Zdrój Miasto Wodzisław Śląski Miasto Brzesko Gmina Miejska Tczew Gmina Konopiska Miasto Elbląg Gmina Miasto Brodnica Gmina Miasta Włocławek Gmina Miejska Przemyśl Gmina Wałbrzych Miasto Kraków Miasto Siedlce Miasto Rybnik Obligacje korporacyjne Obligacje komunalne Obligacje spółdzielcze Obligacje komunalne autoryzowane: Miasto Ząbki, Gmina Miejska Turek, Miasto Tczew, Miasto Oświęcim, Miasto Chełm, Powiat Jarosławski Źródło: GPW, wg stanu na dzień 06.05.2013 4
Catalyst w liczbach Liczba notowanych emitentów oraz liczba notowanych serii Stan rynku 450 400 350 300 250 liczba emitentów liczba notowanych serii 338 361 281 304 246 222 397 stan na 07.05.2013 Liczba emitentów Liczba serii Wartość emisji (mld PLN) Korporacyjne* 122 275 47,83 Spółdzielcze 22 32 0,53 200 150 100 50 0 63 47 49 31 9 13 15 21 86 38 153 109 50 59 181 73 90 100 118 126 147 156 163 Komunalne 15 51 2,79 Skarbowe 1 34 541,48 Razem 160 392 593 * wraz z listami zastawnymi 5
Dynamiczny rozwój rynku Catalyst 60 Wartość emisji nieskarbowych papierów dłużnych (w mld zł) 50 40 30 20 10 0 19,76 28,52 4,33 9,62 0,93 1,23 1,75 2,35 2,2 2,47 IIIQ '09 IVQ '09 IQ '10 IIQ '10 IIIQ '10 IVQ '10 IQ '11 IIQ '11 IIIQ '11 IVQ '11 IQ '12 IIQ '12 IIIQ '12 IVQ '12 IQ '13 38,74 51,7 Wartość emisji obligacji komunalnych Wartość emisji obligacji korporacyjnych Źródło: GPW 6
Dynamiczny rozwój rynku Catalyst 2500 Wartość obrotów (mln zł) 2000 1500 1000 500 0 694 4 978 1 155 1 047 59 223 948 34 54 26 36 18 34 580 52 151 354 170 173 294 287 359 426 442 274 0,07 84 139 219 IIIQ '09 IVQ '09 IQ '10 IIQ '10 IIIQ '10 IVQ '10 IQ '11 IIQ '11 IIIQ '11 IVQ '11 IQ '12 IIQ '12 IIIQ '12 IVQ '12 IQ '13 Wartość obrotów sesyjnych Wartość obrotów pakietowych Źródło: GPW 7
Dynamiczny rozwój rynku Catalyst 18 000 Liczba transakcji (szt.) 16 000 14 000 12 000 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000-127 64 48 57 43 44 15 246 23 35 114 11 340 12 158 10 013 8 535 8 812 7 108 7 324 7 011 8 25 0 73 8 2 1 596 1 808 7 311 476 420 IIIQ '09 IVQ '09 IQ '10 IIQ '10 IIIQ '10 IVQ '10 IQ '11 IIQ '11 IIIQ '11 IVQ '11 IQ '12 IIQ '12 IIIQ '12 IVQ '12 IQ '13 Liczba transakcji sesyjnych Liczba transakcji pakietowych Źródło: GPW 8
Najwięksi emitenci korporacyjni 28,3 mld zł 2,5 mld zł 2,2 mld zł 1,6 mld zł 1,2 mld zł 9
Najwięksi emitenci komunalni 2 100 mln zł 300 mln zł 107 mln zł 80 mln zł 63 mln zł 10
Parametry obligacji komunalnych na Catalyst Wartość emisji jednej serii od 300 tys. zł do 600 mln zł Zapadalność 1-31 lata Oprocentowanie Stałe, indeksowane Bieżące oprocentowanie 4,49 7,01% Stopa bazowa Rodzaje zabezpieczenia Najczęściej WIBOR 6M Możliwe również m.in. WIBOR 3M/1Y Niezabezpieczone lub możliwe zabezpieczenia: hipoteka, gwarancja, poręczenie Źródło: GPW 11
Warto wiedzieć, że Catalyst stwarza mieszkańcom miast, gmin, powiatów możliwość finansowania rozwoju swojego otoczenia poprzez zakup emitowanych obligacji. Emitenci obligacji komunalnych (jednostki samorządu terytorialnego) są zwolnieni z obowiązku sporządzania prospektu emisyjnego nawet w przypadku oferty publicznej. Jednostki samorządu terytorialnego przekazują informacje okresowe w formie rocznych sprawozdań z wykonania budżetu jednostki samorządu terytorialnego, wraz z opinią regionalnej izby obrachunkowej. Obligacje komunalne notowane na Catalyst mogą zostać dopuszczone przez NBP jako zabezpieczenie transakcji REPO (polegających na sprzedaży papierów wartościowych z jednoczesną umową odkupu tych papierów w uzgodnionym terminie i po uzgodnionej cenie) pod warunkiem, że wartość nominalna emisji wynosi co najmniej 10 mln zł. 12
Case study miasto Elbląg Cele Inwestycje Dywersyfikacja źródeł pozyskiwania kapitału Finansowanie deficytu budżetowego Inwestycje infrastrukturalne Maksymalne wykorzystanie dotacji unijnych w ramach perspektywy budżetowej na lata 2007 2013 (finansowanie wkładu własnego) Przebudowa dróg Modernizacja budynków oświatowych Budowa obiektów sportowo rekreacyjnych Przebudowa infrastruktury przeciwpowodziowej Budowa mieszkań komunalnych Horyzont czasowy Wykup obligacji będzie następował stopniowo począwszy od roku 2019 do roku 2026 13
Case study miasto Elbląg Sytuacja i pozycja emitenta Podmiot zadłużony, stały deficyt budżetowy Pierwsza emisja obligacji Dostępne formy pozyskania kapitału Kredyty Emisja obligacji Dotacje unijne Pożyczki i subwencje z budżetu państwa Sytuacja rynkowa 12 emitentów komunalnych papierów dłużnych na rynku Catalyst Druga pod względem wielkości emisja obligacji komunalnych w 2012 r. 14
Case study miasto Elbląg Emisja 28 czerwca 2012 - debiut na rynku Catalyst Miasto Elbląg wyemitowało obligacje na kwotę 107 mln zł 8 serii emitowanych do końca 2012 r. Parametry emisji Korzyści Wartość nominalna: 1000 zł i 100 zł Oprocentowanie: zmienne, WIBOR 6M + marża (ok. 1%, w zależności od serii) Okres odsetkowy: 6 miesięcy Data wykupu: 2019 r. 2026 r. (w zależności od serii) Prawo do wcześniejszego wykupu przez emitenta Otwarcie się na inwestorów Poprawa płynności finansowej Możliwość maksymalnego wykorzystania środków unijnych Transparentność Dywersyfikacja źródeł pozyskiwania kapitału Budowanie wizerunku wiarygodnego partnera biznesowego 15
www.gpwcatalyst.pl 16
Piotr Borowski Dyrektor Działu Rozwoju Sieci Biznesowej e-mail: piotr.borowski@gpw.pl Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA ul. Książęca 4, 00-498 Warszawa www.gpw.pl