14 listopada 2018 Zespół Elektrowni Pątnów-Adamów-Konin SA Wyniki za III kwartał 2018 roku
Grupa ZE PAK Podsumowanie 9M 2018 Kluczowe dane operacyjne i finansowe 9M 2018 Zmiana r/r Sprzedaż energii elektrycznej: 6,76 TWh -23,01% sprzedaż energii elektrycznej z własnej produkcji: 4,59 TWh -30,14% sprzedaż energii elektrycznej z obrotu: 2,17 TWh -1,81% Uzyskana średnia cena sprzedaży energii elektrycznej: 204,69 zł/mwh +16,00% Przychody ze sprzedaży: 1 623 mln zł -10,48% EBITDA: 113 mln zł -71,17% Wynik netto: -63 mln zł -137,06% Nakłady inwestycyjne: 56 mln zł -9,68% Zadłużenie: 488 mln zł -34,23% Środki pieniężne (1) : 324 mln zł -20,78% Dług netto / EBITDA: 0,70 x 7,69% (1) Środki pieniężne i ich ekwiwalenty oraz pozostałe aktywa finansowe krótkoterminowe 2
Grupa ZE PAK Podsumowanie 3Q 2018 Kluczowe dane operacyjne i finansowe 3Q 2018 Zmiana r/r Sprzedaż energii elektrycznej: 2,48 TWh -20,77% sprzedaż energii elektrycznej z własnej produkcji: 1,68 TWh -27,27% sprzedaż energii elektrycznej z obrotu: 0,80 TWh -2,44% Uzyskana średnia cena sprzedaży energii elektrycznej: 219,73 zł/mwh +23,91% Przychody ze sprzedaży: 641 mln zł 0,94% EBITDA: 41 mln zł -70,92% Wynik netto: -11 mln zł -116,67% Nakłady inwestycyjne: 9 mln zł -76,92% 3
Grupa ZE PAK Podsumowanie 3Q 2018 [mln PLN] Przychody EBITDA Wynik netto 0,94% 641 635 17,72% 93 79 16,67% 168 144 41 141 70,92% 1,96% 51 116,67% 66 380 7,77% 412 50-9 110,00% 90-11 3Q 2018 3Q 2017 3Q 2018 3Q 2017 3Q 2018 3Q 2017 Amortyzacja EBIT Pomimo spadku wolumenu produkcji energii elektrycznej oraz cieplnej (związanego z brakiem produkcji w elektrowni Adamów ) poziom przychodów ze sprzedaży w 3Q 18 utrzymał się na porównywalnym poziomie co w 3Q 17. Główną przyczyną był wzrost uzyskanej średniej ceny sprzedaży energii elektrycznej. Na poziom wyniku EBITDA i zysku netto w 3Q 18 nadal niekorzystnie (podobnie jak w poprzednim kwartale) działała poniesiona wysoka cena zakupu pozwoleń do emisji CO 2. 4
WYBRANE DANE Z RYNKU ENERGII 5
2 sty 18 12 sty 18 22 sty 18 1 lut 18 11 lut 18 21 lut 18 3 mar 18 13 mar 18 23 mar 18 2 kwi 18 12 kwi 18 22 kwi 18 2 maj 18 12 maj 18 22 maj 18 1 cze 18 11 cze 18 21 cze 18 1 lip 18 11 lip 18 21 lip 18 31 lip 18 10 sie 18 20 sie 18 30 sie 18 9 wrz 18 19 wrz 18 złoty/mwh złoty/mwh Ceny energii elektrycznej 450 350 250 150 50 IRDN 259,27 215,14 187,23 154,94 165,71 162,01 147,7 1Q 2017 2Q 2017 3Q 2017 4Q 2017 1Q 2018 2Q 2018 3Q 2018 maks. min. średnia ważona Średnia ważona cena (IRDN) w 3Q 18 ukształtowała się na poziomie 259,27 złotych/mwh, czyli wyżej o 20,51% niż w II kwartale 2018 roku oraz o 56,46% w stosunku do 3Q 17. Dynamiczna tendencja wzrostowa w 3Q 18 spowodowana była głównie rosnącymi cenami uprawnień do emisji CO2 oraz rosnącymi cenami węgla kamiennego. Czynnikami wspierającymi był również wzrost krajowego zużycia energii elektrycznej oraz niższa generacja wiatrowa w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego. 320 290 260 230 200 BASE_Y-19 181,92 205,66 245,65 Na rynku terminowym TGE referencyjny kontrakt terminowy BASE_Y-19 w 3Q 18 charakteryzowała podobna tendencja co w przypadku rynku spot. Czynniki decydujące o wzrostach również były podobne. Średnia arytmetyczna z dziennych kursów rozliczeniowych dla kontraktu BASE_Y-19 w 3Q 18 ukształtowała się na poziomie 245,65 złotych/mwh. 170 cena średnia kwartalna 6
sty-2017 lut-2017 mar-2017 kwi-2017 maj-2017 cze-2017 lip-2017 sie-2017 wrz-2017 paź-2017 lis-2017 gru-2017 sty-2018 lut-2018 mar-2018 kwi-2018 maj-2018 cze-2018 lip-2018 sie-2018 wrz-2018 euro/eua sty-2017 lut-2017 mar-2017 kwi-2017 maj-2017 cze-2017 lip-2017 sie-2017 wrz-2017 paź-2017 lis-2017 gru-2017 sty-2018 lut-2018 mar-2018 kwi-2018 maj-2018 cze-2018 lip-2018 sie-2018 wrz-2018 złoty Ceny uprawnień do emisji CO 2 i zielonych certyfikatów 160,00 140,00 120,00 100,00 80,00 60,00 40,00 20,00 34,63 27,70 42,58 43,47 63,04 114,77 Na rynku uprawnień do emisji CO 2 od kwietnia 2017 roku utrzymuje się wyraźna tendencja wzrostowa. Przy czym jej dynamika rosła wraz z upływem czasu. W 3Q 18 można było obserwować wzrost przekraczający 60%, co nie zdarza się często nie tylko na rynku pozwoleń do emisji ale również na innych rynkach towarowych. Wyraźny wzrost zmienności na tym rynku może świadczyć o jakimś punkcie zwrotnym w dotychczasowej tendencji. Średnia arytmetyczna z notowań EUA w 3Q 18 wyniosła 18,81 euro, co oznacza wzrost o 30,1 % w stosunku do 2Q 18 oraz o 218,8% w stosunku do 3Q 17. cena średnie kwartalne 2017 średnie kwartalne 2018 24 20 16 12 8 4 14,46 9,77 5,15 4,80 5,90 7,48 cena średnie kwartalne 2017 średnie kwartalne 2018 18,81 Od początku 2018 roku na rynku praw majątkowych wynikających ze świadectw pochodzenia z energii odnawialnej mieliśmy do czynienia z dość znaczącym wzrostem cen. Dynamika tego wzrostu znacznie przyśpieszyła w 3Q 18. Wytłumaczenie tak dynamicznych wzrostów nie jest łatwe ponieważ cały czas szacuje się, że na rynku tym nadal utrzymuje się spora nadpodaży praw pochodzenia z energii odnawialnej. Natomiast uczestnicy rynku od strony fundamentalnej nie poznali w 3Q 18 żadnych nowych czynników podsycających wzrostową tendencję. Średnia ważona cena zielonych certyfikatów w 3Q 18 ukształtowała się na poziomie 114,77 złotych/mwh, co oznacza wzrost o 55% w stosunku do średniej ważonej ceny z 2Q 18 oraz o 169,5% w stosunku do 3Q 17. 7
INFORMACJE OPERACYJNE 8
Produkcja netto i sprzedaż energii elektrycznej [TWh] PRODUKCJA NETTO SPRZEDAŻ 4,59 30,14% 6,57 0,26 1,74 14,71% 1,44 0,23 2,04 2,59 9,44% 2,86 9M 2018 9M 2017 Adamów Konin Pątnów II Pątnów I 6,76 23,01% 8,78 2,21 2,17 4,59 1,81% 30,14% 6,57 9M 2018 9M 2017 Z produkcji własnej Z obrotu Spadek produkcji miał miejsce w obu analizowanych okresach. Głównym powodem był brak produkcji w elektrowni Adamów, która zakończyła działalność wraz z początkiem stycznia 2018. W pierwszym półroczu również w elektrowniach Pątnów I i II produkcja była nieco niższa niż w porównywalnym okresie. W samym 3Q 18 produkcja bez uwzględniania Adamowa jest już na porównywalnym poziomie jak w analogicznym kwartale ubiegłego roku. 1,68 27,74% 2,31 0,59 0,08 0,08 0,62 13,89% 0,72 0,98 6,52% 0,92 2,48 0,80 1,68 20,77% 2,44% 27,27% 3,13 0,82 2,31 Sprzedaż energii z obrotu w obu okresach ukształtowała się na podobnym poziomie co w 9M 17 i 3Q 17. 3Q 2018 3Q 2017 3Q 2018 3Q 2017 9
Zużycie węgla i emisja CO 2 [mln ton] ZUŻYCIE WĘGLA EMISJA CO 2 5,79 35,67% 9,00 2,23 73,99% 0,58 5,21 23,04% 6,77 9M 2018 9M 2017 PAK KWB Adamów PAK KWB Konin 5,48 34,99% 8,43 2,17 1,84 15,21% 41,85% 6,26 3,64 9M 2018 9M 2017 Pątnów II ZE PAK Dane dotyczące zużycia węgla i emisji CO 2 w 9M 18 i 3Q 18 pokazują spadek zużycia węgla i mniejszą emisję co wynika z niższych wolumenów produkowanej energii w stosunku do analogicznych okresów roku poprzedniego. 2,11 34,67% 3,23 0,93 0,29 68,82% 1,82 20,87% 2,30 2,00 33,11% 2,99 0,76 13,16% 0,66 39,91% 2,23 1,34 3Q 2018 3Q 2017 3Q 2018 3Q 2017 10
Struktura sprzedaży energii elektrycznej wg odbiorców (wewnętrzny pierścień) i rynku (zewnętrzny pierścień) 9M 2018 9M 2017 rynek bilansujący 4,2% rynek bilansujący 10,0% 5 największych odbiorców pozostali 39,1% 60,9% umowy dwustronne 43,3% 5 największych odbiorców 32,9% pozostali 67,1% umowy dwustronne 43,4% rynek giełdowy 52,5% rynek giełdowy 46,6% wg odbiorców wg rynku wg odbiorców wg rynku 11
złoty/mwh złoty/eua złoty/mwh złoty/eua Średnie ceny sprzedaży energii elektrycznej i zakupu CO 2 Cena sprzedaży energii elektrycznej 1) Cena zakupu pozwoleń do emisji CO 2 (EUA) 2) 204,69 16,00% 176,45 9M 2018 9M 2017 62,03 124,26% 27,66 9M 2018 9M 2017 1) Średnia cena liczona jako przychody ze sprzedaży energii (własnej, z obrotu oraz usług systemowych) podzielone przez wolumen sprzedaży. 2) Średnia cena liczona jako koszty zakupu pozwoleń do emisji poniesione na pokrycie emisji za dany okres podzielone przez wolumen nabytych uprawnień. 219,73 23,91% 177,33 86,33 304,17% 21,36 3Q 2018 3Q 2017 3Q 2018 3Q 2017 12
Inwestycje w aktywa trwałe oraz wartości niematerialne i prawne (bez CO 2 ) NAKŁADY [mln PLN] 9,68% 76,92% WYDATKI [mln PLN] 18,57% 91,67% 56 62 57 70 39 36 9M 2018 9M 2017 3Q 2018 3Q 2017 9 9M 2018 9M 2017 3Q 2018 3Q 2017 3 W zakresie działalności inwestycyjnej Grupa nie realizuje obecnie żadnych dużych projektów, koncentruje się na utrzymaniu obecnie posiadanych aktywów i ich bezawaryjnej pracy. 13
INFORMACJE FINANSOWE 14
Przychody [mln PLN] 949 1 168 Energia elektryczna z produkcji własnej 379 412 431 382 Energia elektryczna z obrotu 168 144 28 0 Prawa majątkowe ze świadectw pochodzenia energii 115 18 42 0 132 Rekompensaty z tytułu rozwiązania KDT 40 24 42 56 69 20 Energia cieplna Przychody z umów o usługi budowlane 9M 2018 9M 2017 21 Pozostałe 3Q 2018 3Q 2017 6 9 20 24 8 7 Przyczyny zmian kluczowych pozycji: Niższe przychody ze sprzedaży energii elektrycznej z produkcji własnej. Nieco wyższa cena sprzedaży energii w 9M 18 i 3Q 18 nie zrekompensowała w całości spadku wolumenu produkcji. W 3Q 18 w porównaniu do 3Q 17 zanotowano wyraźniejszy wzrost ceny, jednak nadal spadek wolumenu powoduje spadek przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej z produkcji własnej. Spadek przychodów z tytułu sprzedaży ciepła w głównej mierze jako efekt braku produkcji ciepła w elektrowni Adamów. Wzrost przychodów z tytułu praw majątkowych ze świadectw pochodzenia energii związany jest z produkcją bloku biomasowego w elektrowni Konin, w 2017 roku, na skutek niekorzystnych warunków rynkowych, produkcja z tego bloku była wstrzymana. Niższa rekompensata z tytułu rozwiązania KDT w 9M 18 z powodu niższej zaliczki (w wyniku założeń przyjętych na etapie powstawania Ustawy) oraz niższej korekty (efekt m.in. wyższych osiągniętych cen sprzedaży w Elektrowni Pątnów II). W samym 3Q 18 korekta była wyższa z uwagi na wyższe koszty emisji. W przypadku przychody z umów o usługi budowlane wpływ MSSF 15, przy założeniu analogicznej metodologii jak w zeszłym roku spadek przychodów z tego tytułu byłby zdecydowanie mniejszy. 15
Koszty rodzajowe [mln PLN] 438 357 366 326 338 9M 2018 9M 2017 Przyczyny zmian kluczowych pozycji: 214 189 Zużycie materiałów 146 154 Amortyzacja Koszty Wartość świadczeń sprzedanych pracowniczych towarów i materiałów oraz sprzedanej energii zakupionej z obrotu 75 75 Usługi obce 115 124 Podatki i opłaty (z wyłączeniem podatku akcyzowego) 232 Koszty emisji CO2 1 0 Odpisy aktualizujące wartość zapasów 26 28 Pozostałe 3Q 2018 3Q 2017 Koszty emisji CO2 wyraźnie wzrosły w obu prezentowanych okresach. Należy brać pod uwagę, że stało się tak nawet mimo wyraźnie niższego poziomu emisji (w związku z niższą produkcją). W praktyce oznacza to, że jednostkowa cena płacona za pozwolenia do emisji bardzo mocno wzrosła. W konsekwencji dla porównywalnej wielkości produkcji koszt emisji znacząco wzrósł. Wyższa wartość sprzedanych towarów i materiałów związana z wyższą ceną energii zakupionej do obrotu. Niższe koszty świadczeń pracowniczych efektem niższego średniego zatrudnienia. Wzrost kosztów zużycia materiałów w związku z wyższymi kosztami biomasy (w 2017 roku blok biomasowy nie produkował energii z biomasy). 75 63 50 51 101 110 185 135 29 27 38 39 172 64 1 5 7-1 16
EBITDA 9M 2018 [mln PLN] 9M 2018 9M 2017 Przychody ze sprzedaży 1 623 1 813 Zmiana % (10,48)% Koszt własny sprzedaży (1 564) (1 490) Zysk brutto ze sprzedaży 59 323 Marża % (3,64)% 17,81% Pozostałe przychody operacyjne 6 11 Koszty sprzedaży (3) (3) Koszty ogólnego zarządu (92) (90) Pozostałe koszty operacyjne (4) (3) EBITDA (1) 113 392 Marża % 6,96% 21,62% EBIT (2) (34) 238 (1) EBITDA niższa o 279 mln PLN (-71,17%) -> po doprowadzeniu do porównywalności niższa o 326 mln PLN (-74,26%) porównywalna EBITDA za 9M 2017 wyniosła 439 mln PLN -> wartość 392 mln PLN to efekt zdarzenia związanego ze zwiększeniem rezerwy rekultywacyjnej (-46) i odpisu aktualizującego certyfikaty (-1) (-244) niższe przychody z energii własnej, nizsze przychody z usług systemowych i rezerwy mocy, niższe przychody z KDT, niższe przychody z ciepła, wyższe przychody z certyfikatów, niższy wynik zrealizowany na obrocie (-28) wyższe koszty biomasy, niższe koszty energii (w kopalniach), niższe koszty pozostałych paliw i materiałów (mazut, olej opałowy, sorbent) (-106) niższe koszty emisji CO 2 (+52) niższe koszty świadczeń pracowniczych, niższe podatki i opłaty oraz pozostałe (2) EBIT na poziomie ( 34) mln PLN w porównaniu do 238 mln PLN za 9M 2017 Marża % (2,09)% 13,13% 47 Zmiany EBITDA 392 439 244 28 52 106 113 EBITDA 9M 2017 zdarzenia jednorazowe EBITDA 9M 2017 (porównywalna) KDT, ORM, produkcja własna Paliwo, energia i inne Koszty CO2 pozostałe EBITDA 9M 2018 porównywalna = rzeczywistej EBITDA 9M 2018 17
EBITDA 9M 2017 zdarzenia jednorazowe EBITDA 9M 2017 (porównywalna) WYTWARZANIE WYDOBYCIE REMONTY SPRZEDAŻ POZOSTAŁE KOREKTY EBITDA 9M 2018 porównywalna = rzeczywistej EBITDA 9M 2018 EBITDA 9M 2018 wg segmentów [mln PLN] + 47 Zmiany EBITDA WZROST EBITDA SPADEK EBITDA 392 439-188 + 12 1-128 - 16-7 113 111 299 79 EBITDA 16 9-4 0-4 3-3 WYTWARZANIE WYDOBYCIE REMONTY SPRZEDAŻ POZOSTAŁE 9M 2018 9M 20172 Remonty: - mniejszy udział sprzedaży wewnątrz grupy Główne przyczyny zmian EBITDA w segmentach: Wytwarzanie: - niższe przychody z energii własnej, usług systemowych i rezerwy mocy, wyższe przychody z certyfikatów, niższe przychody z KDT, niższe przychody z ciepła, i niższy wynik zrealizowany na obrocie - niższe koszty węgla, wyższe koszty biomasy, niższe koszty pozostałych paliw (mazut, olej itd.) - wyższe koszty uprawnień do emisji CO 2 - niższe koszty świadczeń pracowniczych, niższe koszty usług obcych oraz pozostałe Wydobycie: - niższe przychody ze sprzedaży węgla - niższe koszty energii elektrycznej - niższe koszty świadczeń pracowniczych, niższe podatki i opłaty, niższe koszty pozostałych materiałów oraz pozostałe koszty 18
Skonsolidowany rachunek zysków i strat za 9M 2018 wg segmentów Przychody ze sprzedaży do klientów zewnętrznych Zewnętrzne przychody ze sprzedaży % Przychody ze sprzedaży między segmentami mln PLN Wytwarzanie Wydobycie Remonty Sprzedaż Pozostałe Korekty konsolidacyjne Razem 1 158 6 63 392 4 1 623 83,55% 1,39% 52,94% 99,75% 2,19% 0,00% 100,00% 229 427 56-179 (891) - Przychody ze sprzedaży 1 386 433 119 393 183 (891) 1 623 Koszt własny sprzedaży (1 326) (454) (113) (394) (171) 894 1 564 Zysk (strata) brutto ze sprzedaży 60 (21) 6 (1) 12 3 59 Marża % 4,33% (4,85)% 5,04% (0,25)% 6,56% (0,34)% 3,64% EBITDA 111 (3) - (4) 9-113 Marża % 8,01% (0,69)% 0,00% (1,02)% 4,92% 0,00% 6,96% EBIT 20 (54) (3) (4) 5 3 (34) Marża % 1,43% (12,48)% (2,63)% (0,98)% 2,70% (0,30)% (2,09)% Zysk (strata) netto 4 (67) (3) (3) 4 2 (63) Marża % 0,29% (15,47)% (2,52)% (0,76)% 2,19% (0,22)% (3,88)% 19
EBITDA 3Q 2018 [mln PLN] 3Q 2018 3Q 2017 Przychody ze sprzedaży 641 635 Zmiana % 0,94% Koszt własny sprzedaży (622) (511) Zysk brutto ze sprzedaży 18 124 Marża % 2,81% 19,53% Pozostałe przychody operacyjne 2 2 Koszty sprzedaży (1) (1) Koszty ogólnego zarządu (27) (34) Pozostałe koszty operacyjne (1) (1) EBITDA (1) 41 141 Marża % 6,40% 22,20% EBIT (2) (9) 90 Marża % (1,40)% 14,17% (1) EBITDA niższa o 100 mln PLN (-70,92%) -> po doprowadzeniu do porównywalności niższa 146 mln PLN (-78,07%) porównywalna EBITDA za 3Q 2017 wyniosła 187 mln PLN -> wartość 141 mln PLN to efekt zdarzenia związanego ze wzrostem rezerwy rekultywacyjnej (-46) (-39) niższe przychody z energii własnej, nizsze przychody z usług systemowych i rezerwy mocy, wyższe przychody z KDT, niższe przychody z ciepła, wyższe przychody z certyfikatów, niższy wynik zrealizowany na obrocie (-17) wyższe koszty biomasy, niższe koszty energii (w kopalniach), niższe koszty pozostałych paliw i materiałów (mazut, olej opałowy, sorbent) (-108) niższe koszty emisji CO 2 (+18) niższe koszty świadczeń pracowniczych, niższe podatki i opłaty, wyższe pozostałe koszty bieżącej działalności i usług obcych, oraz niższy wynik na pozostałej działalności operacyjnej (2) EBIT na poziomie ( 9) mln PLN w porównaniu do 90 mln PLN za 2Q 2017 Zmiany EBITDA 46 187 141 39 17 18 108 41 EBITDA 3Q 2017 zdarzenia jednorazowe EBITDA 3Q 2017 (porównywalna) KDT, ORM, produkcja własna Paliwo, energia i inne Koszty CO2 pozostałe EBITDA 9M 2018 porównywalna = rzeczywistej EBITDA 9M 2018 20
EBITDA 3Q 2017 zdarzenia jednorazowe EBITDA 3Q 2017 (porównywalna) WYTWARZANIE WYDOBYCIE REMONTY SPRZEDAŻ POZOSTAŁE KOREKTY EBITDA 3Q 2018 porównywalna = rzeczywistej EBITDA 3Q 2018 EBITDA 3Q 2018 wg segmentów [mln PLN] + 46 Zmiany EBITDA WZROST EBITDA SPADEK EBITDA 141 187-100 - 42-13 0 + 9 0 41 119 EBITDA Główne przyczyny zmian EBITDA w segmentach: Wytwarzanie: Wydobycie: 17 17 15 9-3 1 8 1-1 WYTWARZANIE WYDOBYCIE REMONTY SPRZEDAŻ POZOSTAŁE 3Q 2018 3Q 2017 - wyższe koszty uprawnień do emisji CO 2 - niższe przychody z energii własnej, niższe przychody z usług systemowych i rezerwy mocy, niższe przychody z ciepła - wyższe przychody z certyfikatów -- niższe koszty świadczeń pracowniczych - niższe przychody ze sprzedaży węgla, - niższe koszty energii elektrycznej, - niższe podatki i opłaty - niższe koszty świadczeń pracowniczych Remonty: - niższy udział sprzedaży wewnątrz Grupy 21
Skonsolidowany rachunek zysków i strat za 3Q 2018 wg segmentów Przychody ze sprzedaży do klientów zewnętrznych Zewnętrzne przychody ze sprzedaży % Przychody ze sprzedaży między segmentami mln PLN Wytwarzanie Wydobycie Remonty Sprzedaż Pozostałe Korekty konsolidacyjne Razem 474 2 23 140 2 0 641 85,71% 1,25% 60,53% 99,29% 3,23% 0,00% 100,00% 80 158 16-61 (314) Przychody ze sprzedaży 553 160 38 141 62 (314) 641 Koszt własny sprzedaży (556) (149) (38) (139) (55) 315 (622) Zysk (strata) brutto ze sprzedaży (3) 11 0 1 8 1 18 Marża % (0,54)% 6,88% 0,00% 0,71% 12,90% (0,32)% 2,81% EBITDA 18 18 (3) 1 8-41 Marża % 3,25% 11,25% (7,89)% 0,71% 12,90% 0,00% 6,40% EBIT (14) - (2) 1 6 1 (9) Marża % (2,53)% 0,00% (5,26)% 0,71% 9,68% (0,32)% (1,40)% Zysk (strata) netto (12) (4) (2) 1 5 1 (11) Marża % (2,17)% (2,50)% (5,26)% 0,71% 8,06% (0,32)% (1,72)% 22
Działalność finansowa, podatek i wynik netto [mln PLN] 9M 2018 9M 2017 3Q 2018 3Q 2017 EBIT (34) 238 (9) 90 Przychody finansowe 6 11 1 (3) Koszty finansowe (29) (36) (4) (9) Zysk brutto (57) 213 (12) 78 Podatek dochodowy (obciążenie podatkowe) (6) (43) 1 (12) Efektywna stopa podatkowa 20,19% 16,67% 15,38% Na lepszy wynik na działalności finansowej zarówno w okresie 9M 18 jak i 3Q 18, w porównaniu do analogicznych okresów ubiegłego roku wpłynęły kwestie związane z kształtowanie m się kursu EUR/PLN co przełożyło się na wycenę kredytu konsorcjalnego w EUR. Zauważalny jest również coraz mniejszy wpływ odsetek i prowizji na koszty finansowe jako wynik zmniejszającego się oprocentowanego zadłużenia. Zysk netto za okres obrotowy (63) 170 (11) 66 Marża % (3,88) 9,38% (1,72)% 10,39% EBIT -- zysk netto EBIT 9M 2018-34 Wynik na działalności finansowej Podatek dochodowy Zysk netto 9M 2018 EBIT 3Q 2018-9 Wynik na działalności finansowej -3 Podatek dochodowy Zysk netto 3Q 2018 1-11 -23-6 -63 23
Stan zatrudnienia [etaty] WEDŁUG SEGMENTÓW RAZEM 3000 5 153 5 659 5 806 2000 1000 0 Segment WYTWARZANIE Segment WYDOBYCIE Segment REMONTY Pozostałe segmenty 30-09-2018 31-12-2017 30-09-2017 30-09-2018 31-12-2017 30-09-2017 Poziom zatrudnienia w Grupie ulega systematycznemu zmniejszeniu. W dużej mierze jest to pochodną dostosowania struktury zatrudnienia do ograniczenia skali działalności w 2018 roku (zakończenie eksploatacji elektrowni w Adamowie i mniejszy wolumen wydobycia w kopalni Adamów). W kolejnych okresach widać efekt zmian polegających na uproszczeniu struktury Grupy. 24
Zadłużenie Dług netto [mln PLN] 30.09.2018 31.12.2017 30.09.2017 Dług netto / EBITDA 30.09.2017 0,70 31.12.2017 0,58 30.09.2017 0,65 488 164 656 742 298 334 (1) Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ze skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej oraz pozostałe aktywa krótkoterminowe finansowe (324) (358) (408) Środki pieniężne i ich ekwiwalenty (1) Oprocentowane kredyty i pożyczki oraz leasingi Zadłużenie netto 25
mln PLN Struktura zadłużenia finansowego (1) 300 Zadłużenie do spłaty w kolejnych latach 200 100 0 2018 2019 2020 Struktura zadłużenia wg kredytobiorców Struktura zadłużenia wg waluty finansowania Struktura zadłużenia wg stopy procentowej 29,17% 14,58% 29,17% 51,09% Elektrownia Pątnów II PAK KWB Konin ZE PAK PLN EUR stopa zmienna stopa stała 19,75% 70,83% 85,42% (1) Zadłużenie finansowe głównych spółek Grupy, bez uwzględnienia 1,9 mln zadłużenia pozostałych spółek Grupy. Zadłużenie w EUR przeliczone po średnim kursie NBP z dnia 28.09.2018 26
Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych [mln PLN] 9M 2018 9M 2017 3Q 2018 3Q 2017 zysk (strata) brutto (57) 213 (12) 78 amortyzacja 145 151 50 53 wynik na działalności inwestycyjnej i finansowej 11 14 (3) 5 zmiany kapitału obrotowego 197 173 139 160 podatek dochodowy 4 (8) (5) (12) (1) nabycie uprawnień do emisji CO 2 (37) (131) - - inne 2 (1) 2 1 Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej 265 410 171 286 wydatki inwestycyjne w rzeczowe aktywa trwałe oraz wartości niematerialne i prawne (57) (70) (3) (36) pozostałe wpływy i wydatki 6 39 2 35 Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (51) (31) (1) (1) wpływy z kredytów, pożyczek, leasingów i papierów dłużnych 36 9 (1) - spłaty kredytów, pożyczek, leasingów i papierów dłużnych (214) (279) (62) (102) odsetki zapłacone (17) (22) (5) (4) dywidendy wypłacone (2) (30) (66) (30) (66) pozostałe (0) (0) (0) (0) Środki pieniężne netto z działalności finansowej (225) (359) (98) (171) Zmiana stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów (11) 20 72 114 Stan środków na początek 323 349 240 255 Stan środków na koniec 312 369 312 369 (1) W 3Q 2018 (podobnie jak w 3Q 2017) Grupa nie wydatkowała środków pieniężnych na zakup CO2. (2) W sierpniu 2018 Spółka wypłaciła I transzę dywidendy w wysokości 0,60 zł/akcję. II transza dywidendy w wysokości 0,60 zł/akcję została wypłacona w październiku 2018. 27
Pytania i odpowiedzi 28
Zastrzeżenie Niniejsza prezentacja ( Prezentacja ) ma charakter wyłącznie informacyjny i nie należy jej traktować jako porady inwestycyjnej. Prezentacja została sporządzona przez Zespół Elektrowni Pątnów-Adamów-Konin S.A. ( Spółka ). Odbiorcy Prezentacji ponoszą wyłączną odpowiedzialność za własne analizy i oceny rynku oraz sytuacji rynkowej Spółki i potencjalnych wyników Spółki w przyszłości, dokonane w oparciu o informacje zawarte w Prezentacji. Spółka ani żaden jej podmiot zależny nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie lub w oparciu o informacje zawarte w Prezentacji. Spółka ani żaden jej podmiot zależny nie ma obowiązku przekazywania do publicznej wiadomości aktualizacji i zmian informacji, danych oraz oświadczeń znajdujących się w Prezentacji. Spółka zwraca uwagę osobom zapoznającym się z Prezentacją, że jedynym wiarygodnym źródłem danych dotyczących wyników finansowych Spółki, a także prognoz, zdarzeń oraz wskaźników jej dotyczących są raporty bieżące i okresowe przekazywane przez Spółkę w ramach wykonywania obowiązków informacyjnych spółki publicznej. 29