9/1/18 12/1/18 17/1/18 22/1/18 25/1/18 3/1/18 5/11/18 8/11/18 14/11/18 19/11/18 2 2 3/11/18 5/12/18 1/12/18 Raport dzienny 7 stycznia 219 Główne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 285 1.68%.1% -9.7% 544/144 WIG3 2 595 1.49%.% -1.9% 591/157 mwig4 3 927.51% -1.7% -2.4% 113/3 swig8 1 625.46% -2.9% -28.5% 22/6 WIG 57 948 1.32% -.4% -11.3% 688/183 WIGBANKI 7 574 1.63% 1.3% -12.6% 218/58 8 7 6 5 4 24 235 23 225 22 215 Główne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 23 433 3.29% -3.92% -11.4% -7.36% S&P5 2 532 3.43% -3.84% -12.26% -7.7% NASDAQ 6 739 4.26% -3.31% -13.48% -5.57% DAX 1 768 3.37% -.19% -11.1% -19.16% RTSI$ 1 118 2.87% -3.45% -3.56% -8.35% XU1 88 831 1.64% -5.2% -6.38% -23.84% 3 2 1 21 25 2 195 19 Surowce Rentowność skarbowych papierów dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 5 918. 3.17% -4.7% -5.9% -17.7% Polska 1.62% 1.7% 1.42% 2.22% 2.73% Ropa (USD/bbl) 57.9 1.4% -6.5% -3.5% -8.7% Węgry.%.37%.84% 2.26% 2.77% Węgiel koks.(cny/t) 1 433..% -.3% 13.9% #ARG! Niemcy -.62% -.58% -.61% -.39%.15% Złoto (USD/OZ) 1 289.3.38% 3.4% 7.3% -2.4% USA 2.41% 2.5% 2.49% 2.5% 2.67% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.7594 -.19% -.3% -.1% 7.9% EUR/PLN 4.2919.1%.% -.7% 2.8% EUR/USD 1.1416.18%.3% -.6% -4.7% USD/HUF 281.14 -.15% -1.% -.9% 9.% Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) PKO BP 4.45 2.22% 1.% 1.2% 55/14 PKN Orlen 13.65 1.87% -3.% 8.% 43/11 Pekao 111.2 2.11% 2.3% 4.7% 25/6 PZU 44.37 2.8% 3.5% 4.5% 24/6 Informacje ze spółek J.W. Construction Sprzedaż w IV kw. 218 Redan TXM Gino Rossi Oponeo.pl PCM Informacja o zmianie wielkości floty pojazdów Konsorcjum Stali Upoważnienie zarządu do skupu akcji własnych Energetyka Wolumen obrotu energią elektryczną na TGE Agora, Gremi Media Sprzedaż dzienników w listopadzie 218r. Wojas Dino Polska Liczba nowych sklepów w 218r. Wygrani/Przegrani 1D 1D Orange 5.2 3.17% CCC 182.5-1.88% PZU 44.37 2.8% PGNiG 6.92 -.14% Wydarzenia w spółkach Spółka Wydarzenie INTROL NWZA ATLANTAPL Rozpoczęcie zapisów w wezwaniu po cenie 4.2 PLN za akcję Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 1:3 Indeks Sentix GER -2.8 -.3 11: Sprzedaż detaliczna s.a. (m/m) EU.1%.3% 16: Indeks ISM dla usług US 59. 6.7 Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spółką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raprtu.
Informacje ze spółek J.W. Construction Sprzedaż w IV kw. 218 Spółka poinformowała, że w IV kwartale sprzedała (umowy deweloperskie, przedwstępne i płatne rezerwacje) 28 lokali (58 przed rokiem), a w całym roku 218 roku 1248 lokali (1819 przed rokiem). Jednocześnie spółka poinformowała, że w IV kwartale przekazanych zostało 521 (52 przed rokiem), a w całym roku 218 roku 1391 lokali (125 przed rokiem). Redan Szacunkowa wartość skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży towarów zrealizowanych przez Grupę Redan w grudniu 218 r. wyniosła ok. 7 mln i była 4% niższa w porównaniu do osiągniętych w tym samym okresie roku poprzedzającego. W ujęciu narastającym sprzedaż Grupy Kapitałowej Redan wyniosła ok. 595 mln zł i była niższa o ok. 3% w porównaniu do sprzedaży osiągniętej w tożsamym okresie roku poprzedniego. Powierzchnia całej sieci sprzedaży Grupy Redan na koniec grudnia 218 wyniosła 141,3 tys. m2, co oznacza spadek o ok. 2% w odniesieniu do grudnia 217. Na rynku modowym sprzedaż towarów w grudniu 218 r. wyniosła ok. 27 mln zł i była wyższa o ok. 5% porównując do grudnia poprzedniego roku. W segmencie dyskontowym poziom sprzedaży towarów w grudniu 218 r. wyniósł ok. 42 mln zł, co oznacza spadek o 9% w porównaniu do grudnia roku poprzedniego. TXM Szacunkowa wartość skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży towarów zrealizowanych przez Grupę TXM w grudniu 218r. wyniosła ok. 42 mln zł, co oznacza spadek o 9% w porównaniu do grudnia roku poprzedniego. W ujęciu narastającym sprzedaż zrealizowana przez Grupę TXM wyniosła ok. 353 mln zł tj. o 8% mniej niż w roku poprzednim. Przychody ze sprzedaży towarów zrealizowane poprzez sklep internetowy www.txm.pl w grudniu 218 roku wyniosły ok.,7 mln zł, co oznacza spadek o 25% w stosunku do grudnia 217 roku. W ujęciu narastającym sprzedaż sklepu internetowego wyniosła ok. 7 mln zł i była o 27% niższa w odniesieniu do analogicznego okresu roku poprzedniego. Sieć TXM na koniec grudnia składała się z 388 sklepów własnych o łącznej powierzchni 13,7 tys. m2., która była o 2,5% niższa niż na koniec grudnia 217. Gino Rossi Przychody grupy Gino Rossi w grudniu 218 roku wyniosły 12,1 mln zł i były o 34,9% niższe rok do roku. Udział sprzedaży B2B w Gino Rossi w grudniu wyniósł 7,7%, co oznacza spadek r/r o 32,3 pkt.%. Narastająco od początku 218 roku sprzedaż Gino Rossi spadła r/r o 17,4% do 147,8 mln zł. Sprzedaż e -commerce grupy Gino Rossi wzrosła w grudniu o 33,5% r/r. W całym 218 roku grupa Gino Rossi uzyskała marżę detaliczną na poziomie 4,2%, co oznacza spadek r/r o 6,6 pkt.%. Oponeo.pl Zarząd OPONEO.PL S.A. informuje, iż wstępna wielkość przychodów ze sprzedaży netto osiągniętych przez Spółkę w grudniu 218 roku wynosi 69 519 tys. zł, co oznacza wzrost o 7% w stosunku do wielkości przychodów osiągniętych w grudniu 217 roku (64 891 tys. zł). Narastająco przychody za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 218 roku ukształtowały się na poziomie 89 143 tys. zł, co stanowi 17% wzrost względem przychodów odnotowanych w analogicznym okresie roku ubiegłego w wysokości 69 222 tys. zł. Podstawowym czynnikiem, który wpłynął na wielkość przychodów uzyskanych w grudniu 218 roku był wzrost liczby zamówień wynikający z systematycznego rozwoju firmy oraz wzmacniania marki Oponeo.pl Prime Car Management Informacja o zmianie wielkości floty pojazdów Zarząd Prime Car Management w celu umożliwienia przewidywalności wyników sprzedaży Grupy ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Kapitałowej Masterlease przekazuje informację o zmianie wielkości floty. Łączna wielkość floty Grupy Masterlease na dzień 31 grudnia 218 r. wyniosła 35.982 pojazdy finansowane. Zmiana stanu floty finansowanej jaka nastąpiła w okresie od 31 grudnia 217 r. do 31 grudnia 218 r. wyniosła łącznie 2.78 dodatkowych pojazdów, co stanowi wzrost o 6,1%. Ilość środków sfinansowanych w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 218 r. wyniosła 13.349 samochodów. Konsorcjum Stali Upoważnienie zarządu do skupu akcji własnych Akcjonariusze Konsorcjum Stali upoważnili zarząd do skupu maksymalnie 765.485 akcji własnych, stanowiących 12,98% kapitału zakładowego w celu ich umorzenia. NWZ zdecydowało także o utworzeniu kapitału rezerwowego w wysokości 2,5 mln zł z przeznaczeniem na nabycie akcji własnych. Akcje własne mają być nabywane za cenę nie niższą niż 24,5 zł i nie wyższą niż 26 zł. Zarząd upoważniony jest do nabywania akcji własnych do dnia 31 grudnia 22 roku. Energetyka Wolumen obrotu energią elektryczną na TGE Wolumen obrotu energią elektryczną na TGE wyniósł w 218 roku 226.52.49 MWh, co oznacza wzrost o 12,5% r/r. Całkowity wolumen transakcji zawartych na rynkach gazu ziemnego wzrósł o 3,4% r/r do 143.35.66 MWh. Na rynku spot energii elektrycznej wolumen wzrósł o 9,8% do poziomu 27.714.74 MWh. Wolumen na Rynku Dnia Następnego (RDN) wyniósł 27.637.223 MWh (wzrost o 9,9%), a na Rynku Dnia Bieżącego 77.481 MWh (spadek o 14,5%). Na Rynku Terminowym Towarowym (RTT) wolumen obrotu wzrósł o 129,5%, do poziomu 198.337.75 MWh. W grudniu 218 roku wolumen obrotu energią elektryczną wyniósł łącznie 15.443.219 MWh, o 15,9% więcej r/r. Obrót na RTT obejmował 12.735.89 MWh (wzrost o 18,% r/r), a na rynku spot 2.78.13 MWh (wzrost o 7,% r/r). Agora, Gremi Media Sprzedaż dzienników w listopadzie 218r. Rozpowszechnianie płatne dzienników XI 218 XI 217 X 218 zmiana r/r zmiana m/m Gazeta Wyborcza 112 938 117 56 1 37-3.52% 12.52% Rzeczpospolita 44 685 47 968 44 338-6.84%.78% Dziennik Gazeta Prawna 44 547 43 62 4 21 2.17% 1.81% Fakt Gazeta Codzienna 221 113 253 89 226 263-12.63% -2.28% Gazeta Podatkowa 23 345 24 245 22 997-3.71% 1.51% Gazeta Polska Codziennie 14 91 17 311 14 778-13.92%.83% Parkiet Gazeta Giełdy 4 15 4 39 4 86-4.73%.47% Przegląd Sportowy 2 89 22 76 21 978-8.57% -5.32% Puls Biznesu 12 525 12 881 12 468-2.76%.46% Super Express 12 85 123 271 113 784-2.% 6.17% RAZEM 619 773 666 492 61 263-7.1% 3.8% Źródło: Związku Kontroli Dystrybucji Prasy Według danych Związku Kontroli Dystrybucji Prasy rozpowszechnianie płatne razem ogólnopolskich dzienników w listopadzie 218 roku spadło rok do roku o 7% do 619,8 tys. sztuk. W porównaniu z październikiem sprzedaż wzrosła o 3,1%. Rozpowszechnianie płatne "Gazety Wyborczej", wydawanej przez giełdową Agorę, w listopadzie zmniejszyło się rok do roku o 3,5% do 113 tys. szt. W porównaniu z październikiem "Wyborcza" zanotowała wzrost o 12,5%. Z kolei sprzedaż "Rzeczpospolitej" w listopadzie wyniosła 44,7 tys. sztuk, co oznacza spadek rok do roku o 6,8% oraz wzrost o,8% w porównaniu z październikiem. Wojas Skonsolidowane przychody Wojasa, producenta i dystrybutora obuwia, wyniosły w grudniu 218 roku 23,44 mln zł i były na takim samym poziomie jak grudniu 217 roku. Narastająco od początku roku przychody były wyższe r/r o,1% do 237,49 mln zł. Skonsolidowane przychody ze sprzedaży detalicznej spółki w grudniu 218 roku wyniosły 17,4 mln zł i były niższe r/r o 12,5%. W okresie styczeń grudzień ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
skonsolidowane przychody ze sprzedaży detalicznej wyniosły 186,24 mln zł, co oznacza spadek r/r o 5,5%. Dino Polska Liczba nowych sklepów w 218r. Dino Polska otworzyło w 218 roku 22 nowe sklepy wobec 147 rok wcześniej, co oznacza wzrost o 37% r/r. W samym IV kwartale sieć uruchomiła 82 sklepy. Pod koniec grudnia 218 r. sieć Dino liczyła 977 placówek. Powierzchnia sprzedaży w marketach Dino wyniosła na koniec 218 r. 375,7 tys. m kw. i była o 27,3% większa niż rok wcześniej. W 218 r. Dino Polska uruchomiła czwarte centrum dystrybucyjne w Rzeszotarach na Dolnym Śląsku, które - jak podała spółka - umożliwi jej otwieranie kolejnych sklepów. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
5 ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX RTSI$ XU1 5 1 15 2 25 3 35 5 1 15 2 25 9/1/18 12/1/18 17/1/18 22/1/18 25/1/18 3/1/18 1 1/12/18 5 1 15 2 25 3 5 1 15 2 25 3 35 4 45 5 9/1/18 12/1/18 17/1/18 22/1/18 25/1/18 3/1/18 1 1/12/18 1 2 3 4 5 6 7 8 9 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 9/1/18 12/1/18 17/1/18 22/1/18 25/1/18 3/1/18 1 1/12/18 95 1 15 11 115 12 125 5 1 15 2 25 9/1/18 12/1/18 17/1/18 22/1/18 25/1/18 3/1/18 1 23/11/18 28/11/18 3/12/18 6/12/18 11/12/18 1 19/12/18 3/1/19 98 1 12 14 16 18 11 112 114 116 118 1 2 3 4 5 6 7 9/1/18 12/1/18 17/1/18 22/1/18 25/1/18 3/1/18 8/11/18 13/11/18 16/11/18 21/11/18 7/12/18 12/12/18 17/12/18 2/12/18 25/12/18 28/12/18 4/1/19 8 82 84 86 88 9 92 94 96 98 1 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 9/1/18 12/1/18 17/1/18 22/1/18 25/1/18 31/1/18 5/11/18 8/11/18 13/11/18 16/11/18 21/11/18 7/12/18 12/12/18 17/12/18 2/12/18 25/12/18 28/12/18 3/1/19
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 31 grudnia '18 1 sty cznia '19 2 sty cznia '19 3 sty cznia '19 4 sty cznia '19 Dane makro Indeks PMI dla przemy słu wg CFLP (CN) Indeks PMI dla przemy słu, f in. (CN)(PL)(GER)(EU) (UK)(US) Raport ADP (US), Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch (US), Indeks ISM dla przemy słu (US) Indeks PMI dla przemy słu, f in. (JP), Indeks PMI dla usług (CN), Indeks PMI dla usług, f in. (GER)(EU)(US), Inf lacja CPI, wst. (PL), Inf lacja HICP - dane szacunkowe (EU), Stopa bezrobocia (US), Płaca godzinowa (US) Wy niki spółek Dzień dy widendy LIVECHAT GPRE Inne Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 7 sty cznia '19 8 sty cznia '19 9 sty cznia '19 1 sty cznia '19 11 sty cznia '19 Dane makro Zamówienia w przemy śle (GER), Indeks Sentix (EU), Zamówienia na dobra bez środków trans., f in. (US), Zamówienia na dobra trwałego uży tku, f in. (US), Indeks ISM dla usług (US) Produkcja przemy słowa (GER) Stopa bezrobocia (EU) Inf lacja CPI (CN), Wnioski o zasiłek dla bezrobotny ch (US) Inf lacja CPI (US), Inf lacja bazowa CPI (US) Wy niki spółek Dzień dy widendy Inne ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Departament Sprzedaży Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Dyrektor banki, ubezpieczenia branża spożywcza, handel Radosław Zawadzki +48 22 598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Arkadiusz Szumilak, CFA +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Dyrektor Sebastian Siemiątkowski +48 22 598 26 5 sebastian.siemiatkowski@millenniumdm.pl fundusze inwestycyjne Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Artur Topczewski Doradca inwestycyjny +48 22 598 26 59 artur.topczewski@millenniumdm.pl Adam Zajler +48 22 598 26 88 adam.zajler@millenniumdm.pl fundusze inwestycyjne akcje Leszek Iwaniec +48 22 598 26 9 leszek.iwaniec@millenniumdm.pl Marek Pszczółkowski +48 22 598 26 6 marek.pszczolkowski@millenniumdm.pl Marcin Czerwonka +48 22 598 26 7 marcin.czerwonka@millenniumdm.pl ul. Żaryna 2A, Millennium Park IIIp 2-593 Warszawa Polska Ważne informacje Wszelkie informacje zawarte w niniejszym raporcie mają wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowią one rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 216/958 z dnia 9 marca 216 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/214 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów,, wyniku doradztwa inwestycyjnego, oferty ani też kierowanego do kogokolwiek (lub jakiejkolwiek grupy osób) zaproszenia do zawarcia transakcji na instrumencie bądź instrumentach finansowych. Niniejszy raport została przygotowany z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania raportu były wszelkie informacje na temat spółek, jakie były publicznie dostępne i znane sporządzającemu do dnia jego sporządzenia. Przedstawione prognozy są oparte wyłącznie o analizę przeprowadzoną przez bez uzgodnień ze spółkami będącymi przedmiotem raportu ani z innymi podmiotami i opierają się na szeregu założeń, które w przyszłości mogą okazać się nietrafne. nie udziela żadnego zapewnienia, że podane prognozy sprawdzą się. Inwestowanie w akcje spółek wymienionych w niniejszej analizie wiąże się z szeregiem ryzyk związanych miedzy innymi z sytuacją makroekonomiczną, zmianami regulacji prawnych, zmianami sytuacji na rynkach towarowych, ryzykiem stóp procentowych, których wyeliminowanie jest praktycznie niemożliwe. Treść raportu nie była udostępniona spółkom będącym przedmiotem raportu przed jego opublikowaniem. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym raporcie analitycznym. Osoba lub osoby wskazane w prawym dolnym rogu pierwszej strony niniejszego raportu sporządziły analizę, informacja o stanowiskach osób sporządzających jest zawarta w górnej części ostatniej strony niniejszej publikacji. Wynagrodzenie otrzymywane przez osoby sporządzające raport nie jest bezpośrednio zależne od wyników finansowych uzyskiwanych przez w ramach transakcji lub usług z zakresu bankowości inwestycyjnej, dotyczących instrumentów finansowych emitentów, których dotyczy niniejszy raport. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne i został przygotowany przez wyłącznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych, może być on także dystrybuowany za pomocą środków masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejszy dokument, ani jego kopia nie mogą zostać bezpośrednio lub pośrednio przekazane lub wydane osobom w USA, Australii, Kanadzie, Japonii. Nadzór nad sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Powiązania ze spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu Jest możliwe, że w ramach prowadzonej działalności maklerskiej świadczy, będzie świadczyć, lub w przeszłości świadczył usługi na rzecz spółek i innych podmiotów wymienionych w niniejszym raporcie. nie wyklucza złożenia emitentowi papierów wartościowych, będących przedmiotem raportu oferty świadczenia usług maklerskich. Informacje o konflikcie interesów powstałym w związku ze sporządzeniem raportu (o ile występuje) znajdują się poniżej. pełni funkcję animatora emitenta dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, Eurotel, Dekpol, GKS Katowice, Lokum Deweloper, Zamet Industry, od których otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spółek: Ciech, Wielton, Selena FM, Skyline, KGHM, PZU, GKS Katowice, Eurotel, Dekpol, Lokum Deweloper, Zamet Industry. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spółki: Lokum Deweloper S.A., od której otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. w ciągu ostatnich 12 miesięcy mógł zawierać umowy ze spółkami Getin Noble Bank oraz Getin Holding w zakresie bankowości inwestycyjnej. Spółki będące przedmiotem raportu mogą być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o których mowa w Rozporządzeniu delegowanym komisji (UE) 216/958 z dnia 9 marca 216 r. uzupełniającym rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/214 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, które byłyby znane sporządzającemu niniejszy raport. Rozwiązania organizacyjne ustanowione w celu zapobiegania konfliktom interesów: Zasady zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A. zostały zawarte w Polityce zarządzania konfliktami interesów w Millennium Domu Maklerskim S.A. Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania organizacyjne określa między innymi Regulamin organizacyjny Spółki Akcyjnej Millennium Dom Maklerski, który przewiduje: (a) nadzór nad osobami, których główne funkcje obejmują prowadzenie działań w imieniu lub świadczenie usług dla Klientów, których interesy mogą być sprzeczne lub którzy w inny sposób reprezentują różne sprzeczne interesy, w tym interesy Domu Maklerskiego; (b) środki zapobiegające lub ograniczające wywieranie przez osobę trzecią niewłaściwego wpływu na sposób, w jaki upoważniona osoba wykonuje czynności w ramach usług świadczonych przez Dom Maklerski (c) organizacyjne oddzielenie od siebie osób (zespołów) zajmujących się wykonywaniem czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów, (d) zapewnienie każdej jednostce organizacyjnej Domu Maklerskiego i jej pracownikom niezależności w zakresie, w jakim dotyczy to interesów Klientów, na rzecz których taka jednostka wykonuje określone czynności. Przyjęte dla zapobiegania konfliktom interesów rozwiązania określa również Regulamin wynagradzania, który zapewnia, że nie istnieją żadne powiązania pomiędzy wysokością wynagrodzeń pracowników różnych jednostek organizacyjnych lub wysokością przychodów osiąganych przez różne jednostki organizacyjne, jeżeli jednostki te wykonują czynności, które wiążą się z ryzykiem powstania konfliktu interesów. Ograniczenia dotyczące przepływu informacji w celu zapobiegania konfliktom interesów, w tym informacji poufnych i stanowiących tajemnicę zawodową, określa Regulamin ochrony przepływu informacji poufnych oraz stanowiących tajemnicę zawodową w Millennium Domu Maklerskim S.A.