MODEL FINANSOWY W EXCELU
Model finansowy / założenia Model finansowy w excelu. Wycena przedsiębiorstwa, opłacalność inwestycji, analiza finansowa, progoza finansowa, wycena startupu, ocena opłacalności, analiza kosztów, analiza sprzedaży, modelowanie Założenia do sprawozdania finansowego pro forma: Krzysztof Janik M: krzysztof.janik@enterprisestartup.pl T: +48 504 230 262 W: www.enterprisestartup.pl Prognozowane lata (nazwa) Inwestycje rzeczowe (rodzaje) Cykl rotacji zobowiązań np. kontrahent A 20 Rok 1 np. rozwojowe np. kontrahent B 69 Rok 2 np. moder.-odtworz. np. kontrahent C 43 Rok 3 np. biurowe dni np. kontrahent D 37 Rok 4 np. flota pojazdów np. kontrahent E 69 Rok 5 np. pozostałe np. kontrahent F 28 Cykl rotacji należności dni 30 np. produkt A 30 Przychody (rodzaje) np. produkt B 51 np. sprzedaż tradycyjna Cykl rotacji zapasów np. produkt C 35 np. sprzedaż internetowa dni np. produkt D 19 np. usługi dodatkowe np. produkt E 85 np. inne np. produkt F 42 VAT Płatność VAT 60 Polityka prywatności dni Zwrot VAT 90 Założenia pozostałe: Mały podatnik* TAK Stawka podatku CIT % 19% Proszę o wprowadzenie nazw w pierwszym etapie pracy z modele finansowym. Zabrania się kopiowania, redystrybucji, publikowania, rozpowszechniania, udostępniania czy wykorzystywania w inny sposób całości lub części niniejszego modelu finansowego dla potrzeb innych niż własne. * Małym podatnikiem w 2015 r. jest podatnik, u którego w 2014 r. wartość przychodu ze sprzedaży, wraz z kwotą należnego VAT, nie przekroczyła 5.015.000 zł. Podstawa prawna: Art. 22k ust. 7 i 12 oraz art. 5a pkt 20 ustawy z dnia 26 lipca 1991 r. o podatku dochodowym od osób fizycznych (Dz. U. z 2012 r. poz. 361 ze zm.) i odpowiednio art. 16k ust. 7 i 12 oraz art. 4a pkt 10 ustawy z dnia 15 lutego 1992 r. o podatku dochodowym od osób prawnych (Dz. U. z 2014 r. poz. 851 ze zm.).
Nakłady inwestycyjne Stawka amortyzacji Rok 1 Rok 2 Pozycje Rodzaj wydatków Stawka VAT (%)*** (%)** I I Rok 3 Rok 4 Rok 5 Nakłady inwestycyjne razem 3 350 000 210 000 1 000 000 320 000 150 000 A np. rozwojowe 23% 20% 300 000 B1 np. moder.-odtworz. 23% 10% 210 000 B2 np. biurowe 23% 25% 320 000 C np. flota pojazdów 23% 50 000 D np. pozostałe 23% 5% 3 000 000 1 000 000 150 000 Wartość max jednorazowego odpisu 209 000,00 zł amortyzacyjnego* *Prawo do jednorazowej amortyzacji, co do zasady, mają mali podatnicy*) oraz podatnicy rozpoczynający prowadzenie działalności gospodarczej w odniesieniu do środków trwałych zaliczonych do grupy 3-8 KŚT (z wyłączeniem samochodów osobowych), w roku podatkowym, w którym środki te zostały wprowadzone do ewidencji środków trwałych oraz wartości niematerialnych i prawnych, do wysokości nieprzekraczającej w roku podatkowym równowartości kwoty 50.000 euro łącznej wartości tych odpisów amortyzacyjnych ** Zestawienie stawek amortyzacyjnych ***Stawki VAT Rodzaj wydatków 1 000 000 320 000 150 000 np. pozostałe 4 150 000 np. flota pojazdów 50 000 3 350 000 210 000 np. biurowe 320 000 np. moder.-odtworz. 210 000 np. rozwojowe 300 000 Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5
Inwestycje kapitałowe Inwestycja Wartość (PLN) Rok finansowania / inwestycji Miesiąc finansowania / inwestycji oprocentowanie / stopa zwrotu (%) Okres finansowania / inwestycji (m-ce) Inwestycje w aktywa finansowe Selvita S.A. 50 000 Rok 1 I 15% 6 PGE S.A. 35 000 Rok 2 IV -35% 14 GPW S.A. 78 000 Rok 3 I -15% 16 Indata S.A. 12 000 Rok 1 I 160% 21 Udzielone pożyczki pożyczka spłata ratalna 1 100 000 Rok 1 V 10% 15 pożyczka spłata ratalna 2 Rok 2 I pożyczka spłata ratalna 3 15 000 Rok 4 I pożyczka spłata ratalna 4 Rok 4 I pożyczka spłata ratalna 5 30 000 Rok 5 I pożyczka spłata ratalna 6 Rok 3 I pożyczka 7 79 000 Rok 3 I 15% 21 pożyczka 8 Rok 3 II Inwestycje w aktywa finansowe Udzielone pożyczki 180 000 160 000 140 000 120 000 100 000 80 000 60 000 40 000 20 000 0 Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5 Udzielone pożyczki 100 000 0 79 000 15 000 30 000 Inwestycje w aktywa finansowe 62 000 35 000 78 000 0 0
Koszty osobowe Pracownik Prawnik Specjalista ds. marketingu Grafik Controller finansowy Asystentka Handlowiec Rozpoczęcia pracy Zakończenia pracy ROK MIESIĄC ROK MIESIĄC Rok 1 Rok 1 Rok 1 Rok 2 Rok 1 Rok 1 I I IV III IV I Rok 4 Rok 4 Rok 4 Rok 5 Rok 5 Rok 5 VIII XI X VI XII XII Wynagrodzenie początkowe (brutto PLN) 6 000 5 000 4 500 11 000 3 000 8 000 Dodatkowe świadczenia na rzecz pracownika (PLN) - 120-120 - 120 Roczny wzrost wynagrodzenia 5% 5% 5% 5% 5% 5% Rodzaj umowy Umowa zlecenie Umowa zlecenie Umowa o dzieło Umowa o pracę Umowa zlecenie Umowa zlecenie Dotyczy umowy zlecenie: Koszt uzyskania przychodu 20,00% 20,00% 20,00% 20,00% 20,00% 20,00% Wszystkie składki PRAWDA PRAWDA FAŁSZ FAŁSZ PRAWDA PRAWDA Koszty osobowe 348 056 522 484 575 143 552 991 283 574 Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5
Finansowanie Źródła finansowania Wartość (PLN) Rok finansowania oprocentowanie (%) Inwestorzy indywidualni/dokapitalizowanie/emisja akcji Jan Kowlaski 450 000 Rok 1 I Artur Sikorski 230 000 Rok 5 IV Kredyt i pożyczki Pekao 75 000 Rok 2 V 6% 40 PKO BP 190 000 Rok 2 I 4% 12 pożyczka 1 200 000 Rok 3 I 7% 30 pożyczka 2 Rok 3 II linia kredytowa 0 Leasing operacyjny Pozyskanie kapitału ze znakiem (+) spłata ze znakiem (-) Miesiąc finansowania Okres finansowania (m-ce) Auto 210 000 Rok 4 V 36 Rok 2 I Finansowanie 450 000 265 000 200 000 210 000 230 000 Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5
Przychody Rodzaj Stawka Rok 1 Rok 2 Przychody netto Rok 3 Rok 4 Rok 5 przychodów VAT (%)* RAZEM RAZEM Przychody operacyjne 17 870 569 16 103 246 16 592 243 16 374 379 16 204 113 A1 np. sprzedaż internetowa 23% 4 504 471 2 482 056 2 357 953 2 240 055 2 128 052 B1 np. sprzedaż tradycyjna 23% 8 825 086 4 596 399 4 366 579 4 148 250 3 940 838 B2 np. sprzedaż internetowa 23% 2 390 128 3 061 202 2 908 142 2 762 735 2 624 598 B3 np. sprzedaż tradycyjna 23% 818 159 717 038 1 398 225 1 328 313 1 261 898 C1 np. usługi dodatkowe 23% 1 332 725 3 306 508 3 504 899 3 715 193 3 938 104 C2 np. sprzedaż internetowa 23% 0 202 439 214 586 227 461 241 108 C3 np. sprzedaż internetowa 23% 0 792 887 840 460 890 888 944 341 Dr np. usługi dodatkowe 23% 0 944 717 1 001 400 1 061 484 1 125 173 23% 0 0 Pozostałe przychody operacyjne 0 500 000 0 0 0 Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych 0 0 0 0 0 Dotacje np. inne 0 500 000 Inne przychody operacyjne 0 0 Przychody finansowe 12 167 21 200 1 987 750 150 0 Dywidendy i udziały w zyskach np. inne 0 0 Odsetki np. inne 4 667 2 000 0 11 850 0 Zysk ze zbycia inwestycji np. inne 7 500 19 200-12 250-11 700 0 Aktualizacja wartości inwestycji np. inne 0 0 Inne 0 0 2 000 000 Przychody razem 17 882 736 16 624 446 18 579 993 16 374 529 16 204 113 Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5 0% 0% 3% 0% 0% 0% 0% 0% 7% 0% 11% 26% 32% 31% 29% 34% 31% 32% 39% 54% 24% 39% 34% 37% 37% np. usługi dodatkowe np. sprzedaż internetowa np. sprzedaż tradycyjna np. inne
Koszty Stawka Rok 1 Rok 2 Koszty netto Status kosztu Kontrahent VAT (%)* RAZEM RAZEM Rok 3 Rok 4 Rok 5 Amortyzacja niekontrolowany 242 500 229 250 231 000 281 000 361 000 Zużycie materiałów i energii 429 110 723 308 710 470 698 468 687 274 np. koszt paliwa kontrolowany np. kontrahent B 23% 145 234 106 505 102 245 98 155 94 229 np. koszt energi elektrycznej w biurze kontrolowany np. kontrahent B 23% 29 047 348 561 334 619 321 234 308 385 np. koszt energi elektrycznej (produkcja) kontrolowany np. kontrahent B 23% 254 830 268 242 273 607 279 079 284 660 Usługi obce 525 264 546 912 548 580 550 537 552 778 np. remonty kontrolowany np. kontrahent E 23% 106 505 96 823 92 950 89 232 85 662 np. usługi doradcze i badania kontrolowany np. kontrahent D 23% 19 365 9 682 9 295 8 923 8 566 np. usługi informactyczne kontrolowany np. kontrahent B 23% 20 118 20 118 20 520 20 931 21 350 np. usługi telekomunikacyjne kontrolowany np. kontrahent C 23% 8 047 8 047 8 208 8 372 8 540 np. czynsze i dzierżawy kontrolowany np. kontrahent D 23% 116 400 144 000 144 000 144 000 144 000 np. prowizje handlowe kontrolowany np. kontrahent E 23% 254 830 268 242 273 607 279 079 284 660 Podatki i opłaty 60 484 60 000 60 000 60 000 60 000 np. podatek od nieruchomości niekontrolowany Urzędy 60 000 60 000 60 000 60 000 60 000 np. opłaty skarbowe niekontrolowany Urzędy 484 0 0 0 0 Wynagrodzenia 295 500 442 775 486 914 467 270 235 116 koszty osobowe kontrolowany Pracownicy 295 500 442 775 486 914 467 270 235 116 Ubezpieczenia społeczne i inne świadczenia 52 556 79 709 88 229 85 721 48 457 koszty osobowe kontrolowany Pracownicy 52 556 79 709 88 229 85 721 48 457 Pozostałe koszty 912 000 912 000 912 000 912 000 912 000 np. kontrakty managerskie kontrolowany np. kontrahent F 23% 300 000 300 000 300 000 300 000 300 000 np. sponsoring kontrolowany np. kontrahent A 23% 432 000 432 000 432 000 432 000 432 000 np. reklama kontrolowany np. kontrahent A 23% 180 000 180 000 180 000 180 000 180 000 Wartość sprzedanych towarów i materiałów 10 984 501 13 814 452 14 228 886 14 655 753 15 095 425 np. produkt A kontrolowany np. kontrahent F 23% 925 434 1 207 088 1 243 301 1 280 600 1 319 018 np. produkt B kontrolowany np. kontrahent F 23% 10 059 067 12 607 364 12 985 585 13 375 153 13 776 407 Koszty rodzajowe razem 13 501 916 16 808 406 17 266 079 17 710 748 17 952 051 Pozostałe koszty operacyjne 0 0 0 40 833 70 000 Leasing operacyjny Leasing 0 0 0 40 833 70 000 Koszty finansowe 0 6 594 2 893 1 598 14 387 odsetki od kredytów i pożyczek 0 6 594 2 893 1 598 14 387 Koszty razem 13 501 916 16 815 001 17 268 971 17 753 180 18 036 438
Rachunek zysków i strat RZiS wariant kalkulacyjny Rok 1 Rok 2 RAZEM RAZEM Rok 3 Rok 4 Rok 5 A. Przychody netto ze sprzedaży 17 870 569 16 103 246 16 592 243 16 374 379 16 204 113 B. Koszt własny sprzedaży 12 097 295 15 201 757 15 606 207 16 072 454 16 582 588 k. zmienne 11 239 331 14 082 694 14 502 493 14 934 831 15 380 085 k. stałe bezpośrednie 857 964 1 119 063 1 103 715 1 137 622 1 202 502 sprzed. towary i mat. 0 0 0 0 0 C. Zysk brutto ze sprzedaży (A-B) 5 773 274 901 490 986 036 301 925-378 475 % przychodów netto ze sprzedaży 32% 6% 6% 2% -2% D. k. ogólnego zarządu 792 621 994 650 1 047 871 1 026 294 757 463 E. k. sprzedaży 612 000 612 000 612 000 612 000 612 000 F. Zysk (strata) ze sprzedaży (C-D-E) 4 368 654-705 160-673 835-1 336 369-1 747 938 % przychodów netto ze sprzedaży 24% -4% -4% -8% -11% G. Pozostałe przychody operacyjne 0 500 000 0 0 0 H. Pozostałe koszty operacyjne 0 0 0 40 833 70 000 I. EBIT (F+G-H) 4 368 654-205 160-673 835-1 377 203-1 817 938 % przychodów netto ze sprzedaży 24% -1% -4% -8% -11% J. Przychody finansowe 12 167 21 200 1 987 750 150 0 K. Koszty finansowe 0 6 594 2 893 1 598 14 387 L. Zysk (strata) z działalności gospodarczej (I+J-K) 4 380 820-190 554 1 311 022-1 378 651-1 832 325 M. Wynik zdarzeń nadzwyczajnych 0 0 0 0 0 N. Zysk (strata) brutto (L+M) 4 380 820-190 554 1 311 022-1 378 651-1 832 325 O. Podatek dochodowy 832 356-36 205 249 094-261 944-348 142 P. Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty) 0 0 R. Zysk (strata) netto (N-O-P) 3 548 464-154 349 1 061 928-1 116 707-1 484 183 % rentowność netto 20% -1% 6% -7% -9% EBITDA (EBIT+amortyzacja) 4 611 154 24 090-442 835-1 096 203-1 456 938 % rentowność EBITDA 26% 0% -3% -7% -9%
Bilans Aktywa Aktywa Rok 1 Rok 2 XII XII Rok 3 Rok 4 Rok 5 A. Aktywa trwałe 3 172 833 3 123 250 4 014 250 3 896 250 3 685 250 I. Rzeczowe aktywa trwałe oraz wartości niematerialne i prawne 3 107 500 3 088 250 3 857 250 3 896 250 3 685 250 A 245 000 185 000 125 000 65 000 5 000 B1 0 190 750 169 750 148 750 127 750 B2 0 0 0 320 000 240 000 C 0 0 0 0 0 D 2 862 500 2 712 500 3 562 500 3 362 500 3 312 500 II. Należności długoterminowe 53 333 0 79 000 0 0 kredyty i pożyczki 53 333 0 79 000 0 0 III. Inwestycje długoterminowe 12 000 35 000 78 000 0 0 długoterminowe aktywa finansowe 12 000 35 000 78 000 0 0 IV. Długoterminowe rozliczenia międzyokresowe 0 0 0 0 0 aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego inne rozliczenia międzyokresowe B. Aktywa obrotowe 2 771 927 3 140 158 3 370 939 1 807 204 993 157 I. Zapasy 2 092 427 2 390 177 2 461 882 2 535 738 2 535 738 np. produkt A 110 700 127 438 131 261 135 199 135 199 np. produkt B 1 981 727 2 262 738 2 330 620 2 400 539 2 400 539 np. produkt C 0 0 0 0 0 np. produkt D 0 0 0 0 0 II. Należności krótkoterminowe -1 852 145-5 293 013-9 489 189-13 164 959-16 823 544 należności z tyt. VAT 815 004 968 553 440 300 537 967 593 781 należności od kontrahentów -2 667 150-6 261 565-9 929 489-13 717 927-17 462 325 III. Inwestycje krótkoterminowe 2 531 646 6 042 994 10 398 246 12 436 425 15 280 963 1. Krótkoterminowe aktywa finansowe 2 531 646 6 042 994 10 398 246 12 436 425 15 280 963 środki pieniężne 2 531 646 6 042 994 10 398 246 12 436 425 15 280 963 2. Inne inwestycje krótkoterminowe IV. Krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe Aktywa razem 5 944 761 6 263 408 7 385 189 5 703 454 4 678 407
Bilans Pasywa Pasywa Rok 1 Rok 2 XII XII Rok 3 Rok 4 Rok 5 A. Kapitał (fundusz) własny 3 998 464 3 844 115 4 906 043 3 789 336 2 535 152 I. Kapitał (fundusz) podstawowy 450 000 450 000 450 000 450 000 680 000 VII. Zysk (strata) z lat ubiegłych 0 3 548 464 3 394 115 4 456 043 3 339 336 VIII. Zysk (strata) netto 3 548 464-154 349 1 061 928-1 116 707-1 484 183 IX. Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość ujemna) B. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 1 946 296 2 419 292 2 479 146 1 914 118 2 373 255 I. Rezerwy 0 0 0 0 0 II. Zobowiązania długoterminowe 0 61 875 239 375 216 875 0 kredyty i pożyczki 0 61 875 239 375 216 875 0 III. Zobowiązania krótkoterminowe 1 946 296 2 357 417 2 239 771 1 697 243 2 373 255 z tytułu dostaw i usług 1 396 173 1 758 807 1 658 748 1 697 243 1 737 219 kredyty i pożyczki 0 15 833 0 0 0 z tytułu emisji dłużnych papierów wartościowych inne zobowiązania finansowe zaliczki otrzymane na dostawy zobowiązania wekslowe z tytułu podatków, ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń 0 0 0 0 0 zobowiązania z tyt. VAT 550 124 582 777 581 023 0 636 036 IV. Rozliczenia międzyokresowe 0 0 0 0 0 ujemna wartość firmy inne rozliczenia międzyokresowe Pasywa razem 5 944 761 6 263 408 7 385 189 5 703 454 4 908 407
Rachunek przepływów pieniężnych RPP wariant porównawczy Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5 A. Przepływy środków pien. z dział. operacyjnej I. Zysk (strata) netto 3 548 464-154 349 1 061 928-1 116 707-1 484 183 II. Korekty razem 1 936 348 3 753 050 4 268 801 3 356 834 4 739 983 III. Przepływy pieniężne netto 5 484 813 3 598 700 5 330 729 2 240 127 3 255 799 B. Przepływy środków pien. z dział. inwestycyjnej I. Wpływy 108 833 86 533 22 750 157 150 0 zbycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 0 0 0 0 0 zbycie aktywów finansowych, 57 500 31 200 22 750 66 300 0 dywidendy i udziały w zyskach 0 0 II. Wydatki 3 512 000 245 000 1 157 000 335 000 180 000 nabycie wartości niematerialnych i prawnych oraz rzeczowych aktywów trwałych 3 350 000 210 000 1 000 000 320 000 150 000 nabycie aktywów finansowych 62 000 35 000 78 000 0 0 udzielone pożyczki 100 000 0 79 000 15 000 30 000 III. Przepływy pieniężne netto -3 403 167-158 467-1 134 250-177 850-180 000 C. Przepływy środków pien. z dział. finansowej I. Wpływy 450 000 265 000 200 000 0 0 wpływy netto z wydania udziałów (emisji akcji) i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału 450 000 0 0 0 0 kredyty i pożyczki 0 265 000 200 000 0 0 emisja dłużnych papierów wartościowych 0 0 II. Wydatki 0 193 886 41 226 24 098 231 262 nabycie udziałów (akcji) własnych 0 0 dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli 0 0 inne, niż wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału zysku 0 0 spłaty kredytów i pożyczek 0 187 292 38 333 22 500 216 875 III. Przepływy pieniężne netto 450 000 71 114 158 774-24 098-231 262 D. Przepływy pieniężne netto razem (A.III±B.III±C.III) 2 531 646 3 511 348 4 355 253 2 038 179 2 844 538 E. Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych F. Środki pieniężne na początek okresu 0 2 531 646 6 042 994 10 398 246 12 436 425 G. Środki pieniężne na koniec okresu (F±D), w tym 2 531 646 6 042 994 10 398 246 12 436 425 15 280 963
Wycena przedsiębiorstwa/startupu metodą DCF Pozycje Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5 Wartość rezydualna Wartość przedsiębiorstwa Przepływy środków pieniężnych netto 2 531 646 3 511 348 4 355 253 2 038 179 2 844 538 21 334 033 stopa dyskonta 0,84 0,71 0,59 0,50 0,42 0,35 Zdyskontowane przepływy środków pieniężnych netto 2 127 434 2 479 590 2 584 476 1 016 376 1 192 002 7 512 616 Wartość przedsiębiorstwa/startupu 16 912 494 0 2 000 000 4 000 000 6 000 000 8 000 000 10 000 000 12 000 000 14 000 000 16 000 000 18 000 000 Rok 1 2 127 434 Rok 2 2 479 590 Rok 3 2 584 476 Rok 4 1 016 376 Rok 5 1 192 002 Wartość rezydualna 7 512 616 Wartość przedsiębiorstwa/startupu 16 912 494
Opłacalność inwestycji metodą NPV oraz IRR Pozycje Nakład początkowy Rok 3 Rok 1 Rok 2 Rok 4 Rok 5 Przepływy środków pieniężnych netto -3 000 000 2 531 646 3 511 348 4 355 253 2 038 179 2 844 538 stopa dyskonta 1,00 0,84 0,71 0,59 0,50 0,42 Zdyskontowane przepływy środków pieniężnych netto -3 000 000 2 127 434 2 479 590 2 584 476 1 016 376 1 192 002 NPV NPV (inwestycja jest opłacalna, jeśli wartość wskaźnika jest większa od 0) 6 399 877 IRR (stopa dyskotna, przy której NPV wynosi 0. Graniczna stopa zwrotu inwestycji) 96,69% 8 000 000 6 000 000 4 000 000 6 399 877 2 000 000 0-2 000 000-3 000 000-4 000 000 Nakład początkowy Rok 1 Rok 2 Rok 3 Rok 4 Rok 5 NPV
www.enterprisestartup.pl