Najważniejsze informacje: Pozostałe informacje: WIG20: średnioterminowy trend horyzontalny June.

Transkrypt

1 DOM MAKLERSKI PKO BP RAPORT DZIENNY Piątek Indeksy GPW WIG otw ,8 0,4% WIG zam ,9 1,5% obrót (tys. PLN) ,3% WIG 20 otw ,2 0,4% WIG 20 zam ,9 2,0% FW20H11 otw ,0 0,3% FW20H11 zam ,0 2,4% mwig40 otw ,7 0,3% mwig40 zam ,0 0,6% Najw iększe w zrosty kurs zmiana BMPAG 4,30 +31,9% REINHOLD 5,67 +10,1% DGA 3,66 +9,2% POLICE 10,86 +7,0% BBICAPNFI 1,46 +6,6% Najw iększe spadki kurs zmiana WARFAMA 1,80-10,4% OLYMPIC 6,41-7,8% TRANSPOL 7,55-5,6% FAM 1,84-5,2% WASKO 3,36-5,1% Najw yższe obroty kurs obrót PKNORLEN 47, PKOBP 43, KGHM 183, PEKAO 167, PZU 347, Indeksy giełd zagranicznych zmiana BUX ,9 0,9% RTS 2 021,3 0,2% PX ,0 0,7% DJIA ,2 1,6% NASDAQ 2 798,7 1,8% S&P ,0 1,7% DAX XETRA 7 226,0 0,6% FTSE 6 005,1 1,5% CAC 4 060,8 0,7% NIKKEI ,7 1,0% HANG SENG ,3 1,2% Najważniejsze informacje: PGNiG - Negocjacje z Gazpromem w sprawie obniżki cen gazu PGNiG/Puławy - Dofinansowanie projektów spółki ze środków UE KGHM - Umowa z KGHM o wartości ponad 56,8 mln zł Asseco Poland - Dostarczenie infrastruktury do BGK i migracja hurtowni danych Agora - Średnia sprzedaż "Gazety Wyborczej" w styczniu spadła o 2,1% r/r - UKE planuje obniżenie stawek MTR do niecałych 10 gr/min Bioton - Dofinansowanie projektów spółki ze środków UE Sygnity - Umowa z PSE Operator o wartości 5,6 mln zł Comarch - Utrzymanie rentowności w 2011 r. Mirbud - Prognoza 43,7 mln zł zysku netto w '11 Atrem - Portfel zamówień Atremu może w ciągu 2-3 miesięcy wzrosnąć o 110 mln zł Hygienika - Rozwój marek własnych i konsolidacja z innymi podmiotami Ferro - Zwiększenie przychodów '11 r., utrzymanie dynamiki eksportu IDMSA - Kilkudziesięcioprocentowy wzrost wyników w 2011 r. Polnord - Sprzedaż netto w lutym 107 mieszkań Dom Development - Sprzedaż netto w lutym około 123 mieszkania Pozostałe informacje: Ferrum Marvipol Orzeł Biały PKN Orlen Ropczyce ZUK WIG20: średnioterminowy trend horyzontalny 2850 Waluty i surow ce zmiana WIBOR 3m (%) 4,06-0,2% EUR/PLN 3,987 0,3% USD/PLN 2,854-0,4% EUR/USD 1,397 0,7% miedź (USD/t) 9 890,0 0,3% miedź (PLN/t) ,9-0,2% ropa Brent (USD/bbl) 114,46-1,3% Wykres dnia: WIG Wczorajsza sesja przyniosła silny wzrost WIG20. Tym samym, zamiast oczekiwanych, średnioterminowych spadków, indeks kontynuuje męczący trend horyzontalny z górnym ograniczeniem na poziomie 2822 punktów. Choć w krótkim terminie trend należy określić jako wzrostowy, to jednak w średnim horyzoncie inwestycyjnym na razie brak sygnałów sugerujących silniejszy ruch wzrostowy. Potencjalny zasięg wzrostów należy szacować zaledwie na punktów March April May June July Oscylator średnioterminowy August September October November December February March Informacje i komentarze zawarte w niniejszym raporcie nie stanowią rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. DM PKO BP nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.

2 Najważniejsze informacje PGNiG PGNiG/Puławy KGHM Asseco Poland Agora Bioton Sygnity Negocjacje z Gazpromem w sprawie obniżki cen gazu PGNiG rozpoczęło negocjacje z Gazpromem w sprawie obniżenia cen za gaz dostarczany w ramach kontraktu jamalskiego. Jeśli Gazprom nie zgodzi się na obniżkę stawek PGNiG zamierza pozwać rosyjski koncern do sądu arbitrażowego. Polska jest czwartym odbiorcą gazu rosyjskiego w Europie Zachodniej, jednak cena jaką płacimy jest wyższa niż mniej kupująca Francja, Czechy czy też Austria. PGNiG chciałoby obniżyć ceny importowanego gazu o około 10%. Druga runda negocjacji ma odbyć się w marcu w Warszawie. Bez wątpienia każdy rabat jaki się uda wynegocjować będzie wspierał wyniki finansowe PGNiG, którym na razie sprzyjają niskie temperatury i zwiększone zużycie gazu ziemnego do celów grzewczych. Informacja POZY- TYWNA (M.Kalwasińska) Dofinansowanie projektów spółki ze środków UE PGNiG podpisało z Z. A. Puławy SA aneks do umowy o dostawach gazu, na mocy którego w 2011 roku sprzeda Puławom gaz za 990 milionów złotych netto. Szacunkowa wartość umowy w okresie pięciu lat wynosi około 4,94 miliarda złotych. Puławy poinformowały, że podpisany aneks zapewnia firmie zwiększenie dostaw gazu w związku z uruchomieniem nowych mocy produkcyjnych. Gaz odpowiada za około połowę kosztów generowanych przez Puławy. Informacja NEUTRALNA (M.Kalwasińska) Umowa z KGHM o wartości ponad 56,8 mln zł Bipromet podpisał z KGHM umowę na wykonanie dokumentacji technicznej dla Programu Modernizacji Pirometalurgii w Hucie Miedzi Głogów. Wartość kontraktu przekracza 56,8 mln zł. Termin zakończenia realizacji umowy wyznaczono na r. Dostarczenie infrastruktury do BGK i wykonanie migracji hurtowni danych Asseco Poland wygrało przetarg organizowany przez Bank Gospodarstwa Krajowego na dostawę infrastruktury i wykonanie migracji hurtowni danych. Wartość kontraktu to 3,14 mln zł brutto. Średnia sprzedaż "Gazety Wyborczej" w styczniu spadła o 2,1% r/r Rozpowszechnianie płatne razem "Gazety Wyborczej", wydawanej przez Agorę, wyniosło w styczniu 2011 roku sztuk i było o 2,1% niższe niż rok wcześniej. Rozpowszechnianie płatne razem "Gazety Wyborczej" w styczniu 2011 roku było wyższe o 2,3% w stosunku do grudnia 2010 roku. UKE planuje obniżenie stawek MTR do niecałych 10 gr/min Urząd Komunikacji Elektronicznej poinformował iż planuje obniżyć hurtowe stawki opłat dla operatorów (MTRów) do 0,0966 zł/min i ogłosił rozpoczęcie konsultacji w tej sprawie. Obecnie stawki MTR wynoszą 0,1677 zł. Dofinansowanie projektów spółki ze środków UE Bioton poinformował, że w ramach programów z PARP złożył wnioski dotyczące dofinansowania projektów związanych z rozwojem produktów biotechnologicznych spółki. Łączna kwota dofinansowania, o jakie ubiega się spółka, wynosi 29,1 mln zł. Umowa z PSE Operator o wartości 5,6 mln zł Sygnity podpisało z PSE Operator umowę na świadczenie usług serwisu rozszerzonego i serwisu profilatycznego w zakresie warstwy aplikacji biznesowych oprogramowania SIRE oraz usług utrzymania ciągłości realizacji funkcji SIRE. Wartość zlecenia to 5,64 mln zł netto.. Producentem systemu SIRE jest Winuel, który w grudniu połączył się z Sygnity. Comarch Utrzymanie rentowności w 2011 r. Comarch liczy, że pomimo spodziewanego wzrostu zatrudnienia o około 10 % i presji na wzrost płac, uda mu się utrzymać wskaźniki rentowności na poziomie z 2010 r. Informatyczna spółka obserwuje ożywienie w branży IT, które przejawia się większą liczbą zamówień, szczególnie na rynkach zagranicznych. Comarch zakończył restrukturyzację grupy Software und Beratung i spodziewa się, że jej wpływ na wyniku całej grupy w bieżącym roku będzie neutralny. Wzrost zatrudnienia w tym roku będzie następował w miarę pozyskiwania nowych kontraktów, dlatego spodziewamy się utrzymania poziomów rentowności. Przedstawiciele Comarchu już wcześniej zapowiadali, że spodziewają się w bieżącym roku znacznie lepszych wyników niż uzyskane w 2010 r. Za możliwością poprawy przemawia portfel zamówień, który na 2011 r. wynosił na koniec lutego (bez zamówień pozyskiwanych przez grupę Comarch Software und Beratung) 406,3 mln zł i był wyższy o 18% niż rok wcześniej. Podpisywane kontrakty mają coraz większą wartość i są coraz dłuższe. Portfel zamówień na 2012 r. (bez zamówień pozyskanych przez grupę Comarch Software und Beratung) wynosił na koniec lutego 166,6 mln zł i był wyższy o 71,4% niż w analogicznym okresie w 2010 roku. W całym 2011 r. nakłady inwestycyjne Comarchu 2

3 powinny wynieść około mln zł, a nakłady na badania i rozwój około 50 mln zł. Informatyczna spółka, podobnie jak w latach poprzednich, nie planuje wypłaty dywidendy, ani innej formy redystrybucji ubiegłorocznego zysku do akcjonariuszy. Mirbud Prognoza 43,7 mln zł zysku netto w '11 Mirbud prognozuje, że w tym roku wypracuje 43,7 mln zł zysku netto, czyli 63% więcej niż w ubiegłym roku. Prognoza zakłada też 68 mln zł EBIT (wzrost o 58,5% r/r), EBITDA 81,8 mln zł (wzrost o 63,27% r/r), a przychody na poziomie 520,7 mln zł, co oznacza wzrost o 72,9% r/r. Prognoza sporządzona została w oparciu o sprawozdanie finansowe za IV kwartał 2010 r. i częściowe wyniki z bieżącego roku obrachunkowego spółek z Grupy Kapitałowej Mirbud, a także parametry zawartych kontraktów, które mają zostać zrealizowane w bieżącym roku. Atrem Portfel zamówień Atremu może w ciągu 2-3 miesięcy wzrosnąć o 110 mln zł Portfel zamówień Atremu wynosi obecnie 110 mln zł, a w ciągu 2-3 miesięcy może się powiększyć o kolejne 110 mln zł. Wysoka wartość portfela umów, to przede wszystkim wynik zwiększenia wartości jednostkowej realizowanych zadań. Atrem realizuje obecnie około 210 kontraktów. Grupa podała, że obecnie uczestniczy w przetargach o łącznej wartości ok. 110 mln zł, gdy przed rokiem było to 80 mln zł, co oznacza wzrost o prawie 40% r/r. Celem na kolejne lata jest utrzymanie dotychczasowego tempa rozwoju. Miesięcznie spółka składa oferty o wartości około 50 mln zł, udział poszczególnych segmentów rozkłada się po 50%. W środę NWZA spółki zdecydowało zmianie celu emisyjnego i przeznaczeniu 12,1 mln zł na dokapitalizowanie spółki zależnej Contrast. Zarząd będzie rekomendował pozostawienie zysku w spółce. Hygienika Ferro Rozwój marek własnych i konsolidacja z innymi podmiotami Hygienika zamierza rozwijać w tym roku produkty własnych marek, rozważa też możliwość konsolidacji z innymi podmiotami z branży higieniczno-kosmetycznej. Aktualnie udział marek własnych w przypadku pieluszek jednorazowych wynosił 5%, a w roku kolejnym ma on wzrosnąć do poziomu 15% ogólnych przychodów firmy. Dodatkowym źródłem przychodów firmy ma być dystrybucja produktów obcych, typu kosmetyki czy chemia gospodarcza. Dotychczasowym motorem wzrostu przychodów spółki była sprzedaż produktów private label w kategorii pieluszek jednorazowych oraz tzw. higieny kobiecej. Spółka w swoim portfolio posiada dwie marki pieluch jednorazowych, ekonomiczną i premium. Oferta produktów dla dzieci ma być poszerzona w tym roku o nowe artykuły. W ofercie spółki znajdą się chusteczki nawilżane sensitive i normal oraz dziecięce produkty kosmetyczne - szampony i płyny do kąpieli (które mają być importowane od producentów tych wyrobów). Hygienika zamierza też w bieżącym roku rozwijać sprzedaż artykułów higieny kobiecej pod własną marką. Od I kwartału mają być one dystrybuowane również poza Polską. Zwiększenie przychodów '11 r., utrzymanie dynamiki eksportu Aneta Raczek prezes Ferro powiedziała, że spółka ma zamiar w 2011 r. zwiększyć przychody, dzięki rozszerzeniu portfolio produktowego oraz podpisaniu umów z nowymi klientami. Grupa planuje utrzymać dynamikę sprzedaży eksportowej z ostatnich lat i zwiększyć jej udział w całkowitych przychodach. Ferro zamierza zachować dwucyfrową dynamikę eksportu z ostatnich lat. IDMSA Kilkudziesięcioprocentowy wzrost wyników w 2011 r. Grzegorz Leszczyński prezes DM IDM SA poinformował, że grupa liczy na minimum kilkudziesięcioprocentowy wzrost wyników finansowych w 2011 roku. Dodał też, że grupa chce odbudować cash flow i gdy "nabierze gotówki" to ponownie ruszy do akwizycji, ale raczej będzie to przyszły rok, choć gdy trafi się okazja to nie wyklucza akwizycji jeszcze w tym roku. Leszczyński poinformował, że w 2011 roku wartość przeprowadzonych projektów przez wchodzący w skład grupy Supernova IDM Fund może sięgnąć ok. 2 mld zł. Prezes liczy też na wzrost aktywów IDEA TFI, które wynoszą obecnie ok. 1,9 mld zł. Grupa będzie też nadal skupować akcje DM IDM SA z rynku i do końca roku może na to jeszcze wydać kolejne ok. 50 mln zł. Dodał, że DM IDM SA przeprowadzi w tym roku minimum pięć ofert publicznych o wartościach od kilkunastu do 100 mln zł (w tym m.in. Supernova IDM Fund, Bowim, Work Service). Polnord Dom Development Sprzedaż netto w lutym 107 mieszkań Grupa Polnord sprzedała w lutym 2011 roku 115 mieszkań, w tym samym okresie klienci zrezygnowali z 8 lokali. Spółka widzi pozytywny trend na rynku mieszkaniowym. Wiceprezes Michał Świerczyński uważa, że spółka ma dobrą ofertę, którą systematycznie zwiększa. Obecne wyniki są zgodne z prognozami. Dodaje, że wyniki będą się poprawiać, sprzedaż będzie rosnąć. Spółka nie podała sprzedaży za styczeń, a w grudniu 2010 roku sprzedaż netto wyniosła 93 mieszkania. Sprzedaż netto w lutym około 123 mieszkania Dom Development sprzedał w lutym, z uwzględnieniem rezygnacji, około 123 mieszkania. Według szacunków PAP w styczniu deweloper sprzedał netto około 89 lokali. 3

4 Pozostałe informacje Ferrum Marvipol Orzeł Biały PKN Orlen Ropczyce ZUK W związku z powyższym łączna wartość wzajemnych obrotów (zamówień na sprzedaż i dostawy rur czarnych i izolowanych), realizowanych pomiędzy emitentem a Steel Tubes w okresie ostatnich dwunastu miesięcy wyniosła ok. 16,9 mln zł netto. Emitent informuje o zawarciu przez Zielona Italia jednostkę zależną od emitenta (spółka celowa) z bankiem Millennium umowy o odnawialny kredyt na finansowanie budownictwa mieszkaniowego. Na mocy umowy bank udzielił spółce celowej kredytu w kwocie 25 mln PLN z przeznaczeniem na częściowe, nie przekraczające 80% całkowitych kosztów inwestycji brutto, finansowanie/refinansowanie przedsięwzięcia inwestycyjnego "Osiedle Zielona Italia" realizowanego w Warszawie przez spółkę celową. Termin ostatecznej spłaty kredytu został ustalony na dzień 2 grudnia 2013 roku. Podpisana została przez emitenta, a wcześniej podpisana przez drugą stronę, umowa, dotyczące sprzedaży przez Orzeł Biały ołowiu oraz stopów ołowiu. Zgodnie z postanowieniami podpisanej umowy cena, po jakiej będzie sprzedawany ołów oraz stopy ołowiu składa się z ceny bazowej ustalonej na podstawie średnich miesięcznych oficjalnych notowań (Settlement) dla ołowiu na Londyńskiej Giełdzie Metali podczas okresu kwotowania, która jest powiększona o premie spółki. Emitent dokonał emisji krótkoterminowych obligacji na rzecz spółki zależnej ORLEN PetroCentrum w serii: ORLEN o łącznej wartości emisji 35 mln PLN, na którą składa się 350 obligacji o wartości nominalnej 0,1 mln PLN każda obligacja. PKN ORLEN posiada 100% akcji w KZ ORLEN PetroCentrum. Zawarta została z Arcelor Mittal Poland dwuletnia umowa ramowa na dostawy materiałów ogniotrwałych do oddziałów w Krakowie i Dąbrowie Górniczej. Łączna wartość dostaw, które będą realizowane w ramach tej umowy wyniesie ok. 11 mln EUR. W dniu 2 i 3 marca 2011 r. TP S.A. dokonała emisji obligacji TP S.A. o łącznej wartości nominalnej 262 mln zł. Po dokonaniu powyższych emisji, łączna wartość nominalna obligacji, wyemitowanych w ramach tego programu i będących w obrocie, wynosi na dzień 3 marca 2011 r. 915,91 mln zł. Zarząd spółki otrzymał zwrot podpisanej w dniu znaczącej umowy z firmą Alfsen og Gunderson, przedmiotem której jest dostawa i montaż urządzeń instalacji odpylania w LKAB Narwik - Norwegia za cenę 6,525 mln NOK co stanowi ok. 3,3 mln zł. Ostateczny termin dostawy urządzeń to r. a montażu urządzeń to r. Pozostałe informacje - Walne Zgromadzenia Akcjonariuszy Cyfrowy Polsat Getin Noble Bank Spółka zwołuje na dzień 30 marca 2011 roku, na godz NWZ, które odbędzie się w Warszawie, w siedzibie spółki. Spółka zwołuje ZWZ Getin Noble Bank na dzień 30 marca 2011 r. o godz w siedzibie spółki, w Warszawie. Pozostałe informacje - zmiany w akcjonariacie FON Idea TFI Kernel Holding Fartpol Holdings Limited na skutek dokonania w dniu r. przez sąd rejestracji podwyższenia KZ emitenta, aktualnie posiada akcji emitenta, która to ilość stanowi 63,66 % udziału w KZ spółki i uprawnia do oddania głosów na WZ emitenta. Quercus TFI działając w imieniu zarządzanego funduszu inwestycyjnego QUERCUS Absolute Return FIZ zawiadamia o przekroczeniu progu 5% ogólnej liczby głosów w spółce IDEA TFI. Przekroczenie to nastąpiło w wyniku wprowadzenia do obrotu na rynku regulowanym akcji serii A, B, C i D w dniu 3 marca 2011 r. Fundusz nabył akcje spółki we wrześniu 2010 r. Aktualnie fundusz posiada akcji spółki, co stanowi 5,11% KZ spółki i ogólnej liczby głosów na WZ. Spółka Apalax Investments Limited, kontrolowana przez przewodniczącego Rady Dyrektorów Grupy Kernel, w dniach 28 lutego 2011 r. i 1 marca 2011 r. dokonała zbycia łącznie akcji Kernel Holding po przeciętnej cenie 80,45 PLN za akcję. 4

5 Bank Rekomendacja Data Cena P/E skorygowane P/BV rekomendacji docelowa P 2011P P 2011P Banki BRE* zawieszona ,4 20,2 14,6 1,9 1,9 1,7 Handlowy * zawieszona ,1 16,8 13,9 1,5 1,9 1,8 ING BSK* zawieszona ,4 14,0 12,2 2,1 1,9 1,7 Kredy t Bank* zawieszona ,5 22,6 13,3 1,4 1,6 1,4 Millennium* zawieszona ,4 21,0 15,1 1,5 1,6 1,5 Pekao* zawieszona ,6 17,2 14,1 2,3 2,2 2,1 Spółka Rekomendacja Data Cena P/E skorygowane EV/ EBITDA rekomendacji docelowa P 2011P P 2011P Paliwa i Chemia Lotos Redukuj , ,4 5,3 3,4 PGNiG Kupuj ,38 19,2 10,6 10,7 8,6 5,9 5,3 PKN Orlen Redukuj ,19 15,6 9,1 11,3 8,3 5,7 6,2 Puławy ** Kupuj ,81 11,4 24,3 15,9 5,0 24,9 11,1 Sy nthos Redukuj ,64 37,6 30,8 31,9 19,8 16,0 15,9 Pozostałe Mispol Kupuj ,10-13,6 11,6 13,3 8,0 7,4 Netmedia Kupuj ,95 16,9 16,6 12,4 21,0 11,9 13,3 Oponeo.pl Kupuj ,29 85,2 23,0 15,6 32,3 12,6 9,6 Polimex Mostostal* zawieszona ,5 16,7 13,0 7,8 8,2 7,5 Trav elplanet.pl Sprzedaj , ,0 - - * wskaźniki liczone dla konsensu rynkowego ** wskaźnik dla roku 2009 zawiera wskaźnik dla roku obrotowego 2009/2010, dla pozostałych lat analogicznie Materiały periodyczne w Raporcie Dziennym: Poniedziałek: wykresy cen metali Wtorek: wykresy dla sektora paliw i chemii Źródła informacji: komunikaty spółek w systemie ESPI, Parkiet, Rzeczpospolita, Puls Biznesu, Gazeta Wyborcza, Gazeta Prawna, PAP, Reuters, Bloomberg 5