2. ZAGADNIENIA KORPORACYJNE

Transkrypt

1 Sprawozdanie Zarzdu z działalnoci Spółki w roku 2010

2 Spis treci 1. INFORMACJE OGÓLNE ZAGADNIENIA KORPORACYJNE Rejestracja Spółki Kapitał akcyjny Spółki Organy Spółki Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Rada Nadzorcza Zarzd Spółki Prokurenci Wynagrodzenia dla osób zarzdzajcych i nadzorujcych Umowy zawarte pomidzy Spółk a osobami zarzdzajcymi AKCJONARIAT Struktura akcjonariatu Zmiany w strukturze własnoci znacznych pakietów akcji Akcje w posiadaniu osób zarzdzajcych i nadzorujcych Znaczcy akcjonariusze Wskazanie wszelkich ogranicze dotyczcych przenoszenia prawa własnoci papierów wartociowych Spółki oraz wszelkich ogranicze w zakresie wykonywania prawa głosu przypadajcych na akcje Spółki Umowy zawarte po dniu bilansowym, w wyniku których mog w przyszłoci nastpi zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy System kontroli programów akcji pracowniczych DZIAŁALNO BUDVAR CENTRUM SA W ROKU Ocena czynników ryzyka i zagroe dla BUDVAR Centrum SA Zakres działalnoci BUDVAR Centrum SA Informacja o podstawowych produktach Główne rynki prowadzonej działalnoci Struktura sprzeday w podziale na główne produkty Uzalenienie Spółki od dostawców ANALIZA FINANSOWA BUDVAR CENTRUM SA Sytuacja finansowa i omówienie wyniku operacyjnego Analiza rentownoci Analiza struktury aktywów Analiza rotacji Koszty według rodzaju Zasoby kapitałowe ródła kapitału Spółki Wskaniki płynnoci ródła, kwoty oraz opis przepływów rodków pieninych Spółki Potrzeby kredytowe oraz struktura finansowania Spółki Sfera działalnoci inwestycyjnej Nakłady inwestycyjne poniesione w 2010 roku na niefinansowe aktywa trwałe Kredyty, umowy poyczek, porczenia i gwarancje Zarzdzanie zasobami finansowymi Moliwoci realizacji zamierze inwestycyjnych Czynniki nadzwyczajne, które miały wpływ na działalno podstawow oraz główne rynki prowadzonej działalnoci

3 5.8. Wskazanie czynników, które w ocenie emitenta bd miały wpływ na osignite przez niego wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału UMOWY I WYDARZENIA ZNACZCE DLA DZIAŁALNOCI GOSPODARCZEJ Zarzdzanie jakoci Istotne umowy Zmiany w powizaniach organizacyjnych lub kapitałowych Transakcje z podmiotami powizanymi Zmiany w podstawowych zasadach zarzdzania Spółk Emisja akcji Rónice w stosunku do ostatnio publikowanej prognozy Istotne czynniki oraz perspektywy rozwoju, osignicia w dziedzinie bada i rozwoju Postpowania toczce si przed sdem, organem właciwym dla postpowania arbitraowego lub organem administracji publicznej Zawarcie umowy z podmiotem uprawnionym do badania sprawozda finansowych

4 1. INFORMACJE OGÓLNE NAZWA FORMA PRAWNA SIEDZIBA BUDVAR Centrum Spółka Akcyjna Spółka Akcyjna Zduska Wola ADRES Zduska Wola, ul. Przemysłowa 36 TELEFON (0-43) TELEFAX (0-43) POCZTA ELEKTRONICZNA STRONA INTERNETOWA REGON NIP KRS SEKTOR budownictwo Akcje BUDVAR Centrum Spółki Akcyjnej notowane s na Giełdzie Papierów Wartociowych w Warszawie S.A. od 28 maja 2007 roku

5 2. ZAGADNIENIA KORPORACYJNE 2.1. Rejestracja Spółki Akt załoycielski BUDVAR Centrum Spółki Akcyjnej, zwanej dalej Spółk został podpisany w dniu 15 listopada 1996 roku. Pierwotnie Spółka została zarejestrowana w Sdzie Rejonowym w Sieradzu pod numerem RHB postanowienie Sdu Rejonowego w Sieradzu z dnia 24 marca 1997 roku. W dniu 16 grudnia 2002 roku Spółka została wpisana pod numerem KRS do rejestru przedsibiorców Krajowego Rejestru Sdowego prowadzonego przez Sd Rejonowy dla Łodzi ródmiecia w Łodzi, XX Wydział Krajowego Rejestru Sdowego Kapitał akcyjny Spółki Kapitał zakładowy Spółki wynosi ,00 (dziewi milionów osiemset dziewidziesit pi tysicy szeset) złotych i dzieli si na: 1) (słownie: sto tysicy) akcji zwykłych na okaziciela serii A o numerach od A do A , o wartoci nominalnej 1 (słownie: jeden) złoty kada, 2) (słownie: sto pidziesit tysicy) akcji zwykłych na okaziciela serii B o numerach od B do B , o wartoci nominalnej 1 (słownie: jeden) złoty kada, 3) (słownie: osiem milionów czterdzieci pi tysicy szeset) akcji zwykłych na okaziciela serii C o numerach od C do C , o wartoci nominalnej 1 (słownie: jeden) złoty kada. 4) (słownie: jeden milion szeset tysicy) akcji zwykłych na okaziciela serii D o numerach D do D o wartoci nominalnej 1 (słownie: jeden) złoty kada Organy Spółki Organami Spółki s: Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, Rada Nadzorcza, Zarzd Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy BUDVAR Centrum SA odbyło si w dniu 24 maja 2010 roku i podjło uchwały o: zatwierdzeniu sprawozdania Zarzdu z działalnoci Spółki w roku 2009 oraz sprawozdania Rady Nadzorczej z działalnoci za rok 2009, zatwierdzeniu sprawozdania finansowego Spółki za rok 2009, pokryciu straty za rok 2009, udzieleniu absolutorium członkom organów Spółki

6 Rada Nadzorcza W okresie objtym sprawozdaniem nastpiły poniej opisane zmiany w składzie Rady Nadzorczej BUDVAR Centrum SA. Skład Rady Nadzorczej na pocztek okresu sprawozdawczego przedstawiał si nastpujco: Jan Kaczmarek Przewodniczcy Rady, Urszula Trzciska Zastpca Przewodniczcego Rady, Kazimierz Trzciski Sekretarz Rady, Krzysztof Jdrzejewski - Członek Rady, Aleksander Kowalczyk - Członek Rady. Skład Rady Nadzorczej na koniec okresu sprawozdawczego przedstawiał si nastpujco: Jan Kaczmarek Przewodniczcy Rady, Urszula Trzciska Zastpca Przewodniczcego Rady, Kazimierz Trzciski Sekretarz Rady, Aleksander Kowalczyk - Członek Rady. W dniu 7 grudnia 2010 roku do Spółki wpłynła rezygnacja Pana Krzysztofa Jdrzejewskiego z funkcji członka Rady Nadzorczej Spółki. Rezygnacja została dokonana z dniem 7 grudnia 2010 roku. Od dnia 1 stycznia 2011 roku Pan Jdrzejewski pełni funkcj I Zastpcy Prezydenta Miasta Zduska Wola, a złoona rezygnacja wynikała z jego planów zwizanych ze słub publiczn. W ramach Rady Nadzorczej funkcjonuje Komitet Audytu w składzie: Jan Kaczmarek, Aleksander Kowalczyk. Do zada Komitetu Audytu naley: monitorowanie procesu sprawozdawczoci finansowej, monitorowanie skutecznoci systemów kontroli wewntrznej, audytu wewntrznego oraz zarzdzania ryzykiem, monitorowanie procesu badania sprawozdania finansowego, monitorowanie niezalenoci biegłego rewidenta Zarzd Spółki W okresie objtym sprawozdaniem nie wystpiły zmiany w składzie Zarzdu BUDVAR Centrum SA. Skład Zarzdu na koniec okresu sprawozdawczego przedstawiał si nastpujco: Marek Trzciski Prezes Zarzdu, Maria Skrzypiec Członek Zarzdu Prokurenci Na koniec okresu sprawozdawczego funkcj prokurenta pełniła Renata Młynarska Szafran, która upowaniona została do wszystkich czynnoci zwizanych z prowadzeniem przedsibiorstwa, z wyjtkiem wyłczonych przez art k.c. do zbycia przedsibiorstwa, do dokonania czynnoci prawnej, na podstawie której nastpuje oddanie go do czasowego - 5 -

7 korzystania, oraz do zbywania i obciania nieruchomoci jest wymagane pełnomocnictwo do poszczególnej czynnoci. W dniu 28 maja 2010 roku Zarzd BUDVAR Centrum SA odwołał prokur udzielon w dniu 3 wrzenia 2008 roku Annie Błaejewskiej. U podstaw odwołania prokury leała dłusza absencja w pracy pani Błaejewskiej spowodowana wykorzystaniem przez ni prawa do urlopu wychowawczego Wynagrodzenia dla osób zarzdzajcych i nadzorujcych Łczne wynagrodzenie członków Rady Nadzorczej za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2010 roku wyniosło zł brutto, przy czym wynagrodzenia poszczególnych członków Rady Nadzorczej kształtowały si nastpujco: Jan Kaczmarek 1 500,00 zł Urszula Trzciska 1 000,00 zł Kazimierz Trzciski 0,00 zł Krzysztof Jdrzejewski 1 000,00 zł Aleksander Kowalczyk 1 000,00 zł Łczne wynagrodzenie członków Zarzdu w okresie sprawozdawczym wyniosło ,10 zł brutto, przy czym wynagrodzenia poszczególnych członków Zarzdu kształtowały si nastpujco: Marka Trzciskiego z tytułu umowy o prac na stanowisku Prezesa Zarzdu BUDVAR Centrum SA ,10 zł; z tytułu sprawowania funkcji Prezesa Zarzdu THERMO Style Sp. z o.o. Marek Trzciski nie pobierał wynagrodzenia z uwagi na to, i Spółka nie prowadzi działalnoci gospodarczej, Marii Skrzypiec z tytułu umowy o prac na stanowisku Członka Zarzdu BUDVAR Centrum SA i Dyrektora ds. Technicznych ,00 zł Umowy zawarte pomidzy Spółk a osobami zarzdzajcymi W roku 2010 nie zostały zawarte pomidzy Spółk a osobami zarzdzajcymi adne umowy przewidujce rekompensat w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez wanej przyczyny albo w przypadku odwołania lub zwolnienia nastpujcego z powodu połczenia Spółki przez przejcie

8 3. AKCJONARIAT 3.1. Struktura akcjonariatu Na dzie 31 grudnia 2010 roku akcjonariuszem posiadajcym akcje uprawniajce do co najmniej 5 % ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Spółki był Marek Trzciski Prezes Zarzdu Spółki. Posiada on akcji (74,73 % kapitału zakładowego); akcje te daj prawo do wykonywania głosów na walnym zgromadzeniu (74,73 % ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu). Pozostali akcjonariusze na dzie 31 grudnia 2010 roku posiadali łcznie akcji (25,27 % kapitału zakładowego); akcje te daj prawo do wykonywania głosów na walnym zgromadzeniu (25,27 % ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu). Według wiedzy Zarzdu aktualnie aden z pozostałych akcjonariuszy nie posiada bezporednio lub porednio akcji uprawniajcych do co najmniej 5 % ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Zmiany w strukturze własnoci znacznych pakietów akcji W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2010 roku nie nastpiły zmiany w strukturze własnoci znacznych pakietów akcji Spółki Akcje w posiadaniu osób zarzdzajcych i nadzorujcych Akcjonariusz Mark Trzciski Prezes Zarzdu BUDVAR Centrum SA Urszula Trzciska Członek Rady Nadzorczej BUDVAR Centrum SA Liczba akcji i liczba głosów na WZA (szt.) Udział w kapitale zakładowym i udział w ogólnej liczbie głosów na WZA (%) , , Znaczcy akcjonariusze Akcjonariusz Liczba akcji i liczba głosów na WZA (szt.) Udział w kapitale zakładowym i udział w ogólnej liczbie głosów na WZA (%) Mark Trzciski , Wskazanie wszelkich ogranicze dotyczcych przenoszenia prawa własnoci papierów wartociowych Spółki oraz wszelkich ogranicze w zakresie wykonywania prawa głosu przypadajcych na akcje Spółki. Jedyne ograniczenia dotyczce przenoszenia prawa własnoci papierów wartociowych Spółki wynikaj z art. 159 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi (Dz. U. z 2010 r., Nr 221, poz. 1384), w zw. z art. 156 ust. 1 w/w ustawy i dotycz zakazu nabywania lub zbywania na rachunek własny lub osoby trzeciej, akcji - 7 -

9 emitenta, praw pochodnych dotyczcych akcji emitenta oraz innych instrumentów finansowych z nimi powizanych oraz dokonywania, na rachunek własny lub osoby trzeciej, innych czynnoci prawnych powodujcych lub mogcych powodowa rozporzdzenie takimi instrumentami finansowymi w czasie trwania okresu zamknitego. Nie wystpuj natomiast adne ograniczenia w zakresie wykonywania prawa głosu przypadajce na akcje Spółki Umowy zawarte po dniu bilansowym, w wyniku których mog w przyszłoci nastpi zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy Do dnia sporzdzenia niniejszego sprawozdania nie zostały zawarte przez Spółk adne umowy mogce w przyszłoci wpłyn na zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy System kontroli programów akcji pracowniczych W Spółce nie ma akcji pracowniczych

10 4. DZIAŁALNO BUDVAR CENTRUM SA W ROKU Ocena czynników ryzyka i zagro e dla BUDVAR Centrum SA Czynniki ryzyka i zagroe dla działalnoci Spółki wynikaj przede wszystkim ze specyfiki brany i do najwaniejszych zaliczmy: ryzyko zwizane z sezonowoci sprzeday, ryzyko zwizane z uzalenieniem od koniunktury na rynku budowlanym, ryzyko zwizane z konkurencj, ryzyko uzalenienia spółki od dostawców, ryzyko zwizane z przedstawicielami handlowymi, ryzyko zwizane z rozwojem sieci franchisingowej. Do pozostałych zagroe, o charakterze ogólnym, zaliczy naley: ryzyko zwizane z procesem sporzdzania sprawozda finansowych, ryzyko kredytowe, ryzyko zwizane z awari systemów informatycznych. Opisane wyej ryzyka, mimo wpływu na działalno Spółki, nie stanowi zagroenia dla jej działalnoci i rozwoju. Ryzyko sezonowoci sprzeday ograniczane jest poprzez stosowanie w 3 miesicznym okresie zastoju na rynku budowlanym dodatkowych promocji w sprzeday. Spółka w coraz wikszym stopniu zwiksza take sprzeda eksportow do krajów, gdzie warunki pogodowe maj mniejszy wpływ na sprzeda. Ryzyko z tytułu sezonowoci sprzeday ograniczone jest take ze wzgldu na struktur kosztów, w której dua cz to koszty zmienne, które s bardzo ograniczane wtedy, gdy sprzeda maleje w okresach poza sezonem. Ryzyko zwizane z uzalenieniem od koniunktury na rynku budowlanym ograniczane jest przez Spółk poprzez kierowanie swoich produktów na zrónicowane rynki: konsumentów (klientów indywidualnych), deweloperów, rynek zamówie publicznych, eksport. Minimalizacja ryzyka zwizanego z konkurencj realizowana jest w Spółce poprzez rónicowanie produktów oferowanych kontrahentom, wzrost konkurencyjnoci Spółki poprzez realizacj nowych inwestycji produkcyjnych, automatyzacj i optymalizacj zachodzcych w przedsibiorstwie procesów, a take poprzez inwestycje w kadry i budowanie dobrych relacji z partnerami Spółki oraz dywersyfikacj rynków i kanałów sprzeday. Ryzyko uzalenienia Spółki od dostawców wystpuje w ograniczonym stopniu, poniewa rynek dostawców elementów konstrukcyjnych jest konkurencyjny. W cigu kilku dniu moliwe jest dostosowanie si Spółki do innych profili, oku i szyb oferowanych przez innych dostawców. Dostosowanie to polega głównie na zmianie oprogramowania maszyn i urzdze, które moe by wykonane w oparciu o własny zespół informatyków. W celu ograniczenia ryzyka zwizanego z przedstawicielami handlowymi, Spółka podejmuje działania polegajce na: - 9 -

11 tworzeniu i wdraaniu efektywnych systemów motywacyjnych, budowaniu wizi pomidzy przedstawicielami handlowymi a firm, monitorowaniu rynku pracy i oferowaniu przedstawicielom handlowym konkurencyjnych warunków współpracy. Ryzyko zwizane z rozwojem sieci franchisingowej ograniczane jest poprzez: ustanowienie standardów współpracy pomidzy Spółk a franczyzobiorcami, zapewnienie biorcom dostpu do doradców zajmujcych si sprzeda, a take obszarem finansów, organizowanie szkole i zapewnienie stałego dostpu do wiedzy o Spółce i jej produktach. Równoczenie Spółka nadzoruje partnerów w sieci, sprawdza czy postpuj zgodnie z wypracowanymi standardami i czy nie wykorzystuj znaku firmowego Spółki do innych celów ni jest to przewidziane w umowie. Zgodnie z obowizujcymi przepisami Spółka sporzdza sprawozdania finansowe i stosuje przyjte zasady rachunkowoci, rzetelnie i jasno przedstawiajc sytuacj majtkow i finansow oraz wynik finansowy. Mimo przestrzegania polityki rachunkowoci, w procesie sporzdzania sprawozda finansowych naley uwzgldni ryzyka: niewiadomych błdów, pomyłek arytmetycznych, niewłaciwego stosowania zasad rachunkowoci, mylnej interpretacji zdarze. Zwikszone ryzyko wystpienia błdów zwizane jest z bran, w której działa Spółka oraz ze złoonoci transakcji przeprowadzanych w danym roku obrotowym, a wynikajcych z powołania spółek zalenych. W celu zminimalizowania ryzyka Spółka podejmuje działania polegajce na: zatrudnieniu specjalistów w zakresie rachunkowoci i ksigowoci, przestrzeganiu obowizujcych przepisów prawa i sporzdzaniu sprawozda finansowych zgodnie z nimi, cyklicznej zmianie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdania finansowego, przy równoczesnym zadbaniu o to aby nie nastpowała nieuzasadniona rotacja firm audytorskich, współpracy z audytorami zewntrznymi, ubezpieczeniu firmy audytorskiej od ryzyka wykonywania czynnoci audytorskich. Ryzyko kredytowe to ryzyko braku wpływu nalenoci z tytułu sprzeday w odpowiednio krótkim czasie lub ryzyko braku wpływu nalenoci w ogóle, co moe skutkowa niemoliwoci realizacji planowanych inwestycji, zmniejszeniem zysku, niemoliwoci spłaty zobowiza wobec kontrahentów i banków, a co za tym idzie pogorszenie wiarygodnoci kredytowej, niemonoci udzielenia kredytu kupieckiego, zmniejszeniem własnej konkurencyjnoci. W Spółce istniej obowizki: gromadzenia dokumentów dotyczcych kontrahentów, m.in. aktualny odpis z KRS, kopie decyzji o nadaniu numerów NIP i REGON, sprawozda finansowych,

12 przestrzegania ustalonych limitów (wartociowego oraz czasowego), ustalania terminów płatnoci w oparciu o dane finansowe kontrahenta i ocen współpracujcych z nim przedstawicieli (pracowników) Spółki. W Spółce funkcjonuje Dział Zabezpiecze i Windykacji, do zada którego naley monitorowanie zadłuenia oraz zapobieganie jego powstaniu, podejmowanie działa zmierzajcych do wyegzekwowania zadłuenia poprzez kierowanie do dłuników wezwa do zapłaty, a gdy te nie przynios efektu, poprzez kierowanie spraw na drog postpowania sdowego i egzekucyjnego. Dział zabezpiecze i Windykacji współpracuje z wywiadowni gospodarcz, co umoliwia uzyskanie informacji o kontrahentach. Spółka stosuje procedury ograniczajce ryzyko zwizane z awari systemów informatycznych poprzez: wykorzystywanie oprogramowania antywirusowego, system kontroli dostpu pracowników do poszczególnych pomieszcze, w tym pomieszcze kluczowych dla Spółki, dostp do zasobów sieci komputerowej wyłcznie upowanionych osób, zgodnie z polityk bezpieczestwa, utrzymanie witryny WWW na serwerach profesjonalnego dostawcy usług hostnigowych z bardzo wysokim SLA na poziomie 99,85, wykonywanie kadego dnia kopii bezpieczestwa danych z systemów informatycznych i przechowywanie ich poza siedzib Spółki, przygotowywanie danych dla maszyn na produkcji z wyprzedzeniem 2-3 dniowym, co w praktyce powoduje, i krótkotrwała awaria systemu informatycznego nie ma adnego wpływu na wydajno produkcji Zakres działalnoci BUDVAR Centrum SA Przedmiotem działalnoci Spółki, wynikajcym ze Statutu i wpisu do rejestru sdowego, jest: 1) produkcja wyrobów dla budownictwa z tworzyw sztucznych (PKD Z), 2) produkcja metalowych elementów stolarki budowlanej (PKD Z), 3) produkcja pozostałych wyrobów stolarskich i ciesielskich dla budownictwa (PKD Z), 4) produkcja szkła płaskiego (PKD Z) 5) roboty budowlane zwizane ze wznoszeniem budynków mieszkalnych i niemieszkalnych (PKD Z), 6) zakładanie stolarki budowlanej (PKD Z), 7) sprzeda hurtowa drewna, materiałów budowlanych i wyposaenia sanitarnego (PKD Z) 8) sprzeda detaliczna drobnych wyrobów metalowych, farb i szkła prowadzona w wyspecjalizowanych sklepach (PKD Z), 9) działalno rachunkowo-ksigowa, doradztwo podatkowe (PKD Z), 10) transport drogowy towarów (PKD Z), 11) wynajem i zarzdzanie nieruchomociami własnymi lub dzierawionymi (PKD Z)

13 W ramach podstawowych obszarów swojej działalnoci gospodarczej Spółka zajmuje si: 1) produkcj, sprzeda oraz montaem stolarki budowlanej z pvc oraz stolarki drewnianej, 2) produkcj, sprzeda oraz montaem lusarki aluminiowej, 3) sprzeda oraz montaem towarów uzupełniajcych: - parapetów wewntrznych oraz okapników zewntrznych, - rolet aluminiowych zewntrznych, w tym nasadowych, - roletek materiałowych wewntrznych, - aluzji wewntrznych, - drobnych akcesoriów np. klamek, 4) dostaw produktów i towarów Informacja o podstawowych produktach Stolarka okienna pvc wytwarzana przez Spółk charakteryzuje si optymalnymi parametrami, z których najistotniejszymi s: izolacyjno cieplna, której współczynnik przenikania ciepła Uw mieci si w przedziale wartoci 0,9-1,6 W/m2K; izolacyjno akustyczna; wielokomorowa budowa profili wykorzystywanych przez Spółk do produkcji okien, specyficzny ich kształt oraz zastosowanie odpowiedniego pakietu szybowego gwarantuj cisz. Okna produkowane przez BUDVAR Centrum SA zapewniaj te ochron przed włamaniem dziki: wysokoudarowym, twardym profilom pvc, profilom wielokomorowym, wzmocnieniom stalowym w skrzydłach i ocienicach, moliwoci zastosowania pakietów szyb bezpiecznych lub antywłamaniowych, moliwoci zastosowania oku antywywaeniowych oraz klamek zabezpieczajcych przed włamaniem Wytwarzana przez Spółk lusarka aluminiowa okienna i drzwiowa jest nowoczesnym systemem, słucym do wykonywania elementów architektonicznej zabudowy wewntrznej jak i zewntrznej, wymagajcych izolacji termicznej i akustycznej, np. rónych typów okien, drzwi, wiatrołapów, witryn, konstrukcji przestrzennych oraz rozwiza ppo. Stosowane systemy : MB 45 - System słucy do wykonywania nie wymagajcych izolacji termicznych elementów zabudowy wewntrznej takich jak cianki działowe, okna, drzwi, gabloty, itd. MB 59S - System słucy do wykonywania wymagajcych izolacji termicznej i akustycznej elementów zabudowy zewntrznej takich jak okna, drzwi, witryny, wiatrołapy, itd. MB 60 - system okienno - drzwiowy słucy do wykonywania elementów zabudowy wymagajcej izolacyjnoci termicznej i akustycznej, takich jak: róne typy okien, drzwi, wiatrołapy, witryny i konstrukcje przestrzenne. Głboko konstrukcyjne to 60 mm

14 MB 70 - system okienno - drzwiowy słucy do wykonywania elementów zabudowy wymagajcej izolacyjnoci termicznej i akustycznej, takich jak: róne typy okien, drzwi, wiatrołapy, witryny i konstrukcje przestrzenne. Głboko konstrukcyjne to 70 mm. MB SR50 - System ciany słupowo-ryglowej, w oparciu o który wykonuje si zabudowy zewntrzne i wewntrzne, wszelkiego rodzaju lekkie ciany osłonowe, due przeszklone płaszczyzny, a take struktury przestrzenne takie jak: rotundy, ogrody zimowe, wiatrołapy, werandy, wietliki, daszki, itp. MB 78EI - System cianek przeciwpoarowych słucy do wykonywania wewntrznych lub zewntrznych przegród przeciwpoarowych z drzwiami jedno i dwuskrzydłowymi o klasie odpornoci ogniowej EI15, EI30, EI45, EI60. Wytwarzana przez Spółk stolarka drewniana - z uwagi na właciwoci drewna, które jest materiałem tradycyjnym i szlachetnym - pasuje do wntrz zarówno prostych jak i luksusowych. Spółka produkuje nowoczesne okna drewniane jednoramowe o konstrukcji podobnej do konstrukcja okien pvc. Okna drewniane posiadaj naturaln wentylacj, przy współczynniku przenikania ciepła niewiele wyszym ni dla okien pvc. Współczynnik U kształtuje si na poziomie 1,39-1,77 W/m2K (dla złoe profili drewna sosnowego) i 1,48-1,88 W/m2K (dla złoe profili drewna meranti). Przy produkcji stosujemy nietoksyczne i nieuczulajce lakiery wodorozcieczalne. Spółka wytwarza stolark drewnian z czterech rodzajów drewna: sosny mikro, sosny litej, meranti oraz dbu. Stosowane systemy: JV68 - profil na pakiet szybowy 24 mm 29 mm, głboko zabudowy 68 mm, stosowany do produkcji okien, balkonów, drzwi wejciowych, drzwi przesuwnych HKS i HS oraz okien w systemie Duale (połczenie drewna z aluminium), JV78 - profil na pakiet szybowy 34 mm -39 mm, głboko zabudowy 78 mm, stosowany do produkcji okien, balkonów oraz drzwi przesuwnych HKS i HS Główne rynki prowadzonej działalnoci Realizowane przez BUDVAR Centrum SA w roku 2010 działania handlowo marketingowe przede wszystkim skierowane były na: rozwój sprzeday eksportowej i inwestycyjnej poprzez pozyskanie nowych rynków zbytu, rozwój sieci dealerskiej i franchisingowej, budowanie silnej marki nakierowanej na realizacj nowych wyzwa, podkrelanie wizerunku innowacyjnej, kompetentnej i przyjaznej firmy, kojarzcej si z nowoczesnymi technologiami, promowanie proekologicznych i nowoczesnych produktów, które wyrónia bezołowiowo, wysoki poziom bezpieczestwa oraz niezawodno działania. W okresie sprawozdawczym swe działania Spółka skupiała przede wszystkim na rozwoju sprzeday eksportowej, inwestycyjnej i dealerskiej. Na terytorium Polski sprzeda dokonywana jest w oparciu o nastpujce kanały dystrybucji:

15 1) sie własnych biur handlowych, 2) sie franchisingow, 3) sie poredników krajowych i zagranicznych działajcych we własnym imieniu i na własny rachunek, 4) system pozyskiwania klientów inwestycyjnych, 5) rynek przetargów, w tym przetargów publicznych. Przychody osignite przez Spółk na rynku krajowym w okresie od r. do r. wynosz tys. zł i stanowi 59,8 % łcznej kwoty przychodów, w tym przychody osignite przez biura handlowe stanowi 22,2% łcznej kwoty przychodów, przez biura franczyzowe 13,1 % przychody osignite przez dealerów 12,8 %, sprzeda inwestycyjna 10,7 % a przychody osignite ze sprzeday pozostałej stanowi 1,0 % łcznej kwoty przychodów. Przychody ze sprzeday krajowej w poszczególnych kanałach dystrybucji (w % ) 10,7; 4 1; 5 22,2; 1 12,8; 3 13,1; biura handlowe, 2 franczyza, 3 dealerzy, 4 inwestycje, 5 sprzeda pozostała Przychody osignite ze sprzeday produktów w rozbiciu na poszczególne kanały dystrybucji na rynku krajowym kształtowały si nastpujco: Przychody w wybranych kanałach dystrybucji Przychody ze sprzeday produktów w roku 2010 (w tys. zł) Przychody ze sprzeday produktów w roku 2009 (w tys. zł) Sprzeda w biurach handlowych Sprzeda inwestycyjna Sprzeda dealerska krajowa Sprzeda sieci franchisingowej

16 Kanały dystrybucji, które w najwikszym stopniu zwikszyły swój udział w uzyskanych przez Spółk przychodach, to sprzeda dealerska i inwestycyjna, które w porównaniu do rok 2009 wzrosły odpowiednio o 46,7 % i 55 %. Natomiast deprecjacja sprzeday w biurach handlowych jest efektem zmian w strukturze sprzeday i przekształcenia własnych biur handlowych na biura franczyzowe, skutkiem czego ilo biur handlowych uległa zmniejszeniu. Przychody osignite na rynku zagranicznym w okresie od r. do r. wynosz tys. zł i stanowi 40,2 % łcznej kwoty przychodów. Przychody osignite ze sprzeday do Niemiec stanowi 3,7 % łcznej kwoty przychodów, ze sprzeday do Czech 9,0 %, na Wgry 13,2 %, ze sprzeday do Włoch 0,2 %, do Belgii 0,2 %, do Austrii - 1,7 %, do Słowacji 11,9 %, do Grecji 0,1 %, do Hiszpanii 0,1 % i do Słowenii - 0,1 %. Przychody ze sprzeday eksportowej (w % ) 0,1; 10 3,7; 1 0,2; 2 13,2; 9 9; 3 0,1; 8 1,7; 7 0,1; 6 11,9; 5 0,2; Niemcy, 2 Włochy, 3 Czechy, 4 Belgia, 5 Słowacja, 6 Grecja, 7 Austria, 8 Hiszpania, 9 Wgry, 10 Słowenia To włanie sprzeda eksportowa jest kanałem dystrybucji, który w okresie sprawozdawczym najbardziej si rozwinł. Przychody ze sprzeday na rynki zagraniczne w roku 2010 roku wyniosły tys. zł, przy tys. zł w analogicznym okresie roku ubiegłego. Przychody osignite ze sprzeday produktów na rynkach zagranicznych w roku 2010 wyniosły tys. zł, podczas gdy w roku 2009 wynosiły tys. zł

17 Sprzeda krajowa i eksportowa produktów w roku 2010 i Przychody w tys. zł rok 2010 i rok 2009 sprzeda eksportowa sprzeda krajowa Pastwami, które odnotowały najwikszy wzrost udziału w sprzeday eksportowej, s Słowacja, Wgry i Austria. Przychody osignite ze sprzeday do Słowacji stanowi 11,9 % łcznej kwoty przychodów; w analogicznym okresie roku ubiegłego stanowiły 3,4 %. Przychody osignite ze sprzeday na Wgry stanowi 13,2 % łcznej kwoty przychodów; w analogicznym okresie roku ubiegłego stanowiły 4,3 %. Przychody osignite ze sprzeday do Austrii stanowi 1,7 % łcznej kwoty przychodów, podczas gdy w analogicznym okresie roku ubiegłego stanowiły zaledwie 0,2 %. Struktur przychodów Spółki ze wzgldu na rodzaj prowadzonej działalnoci gospodarczej w podziale na rynki geograficzne przedstawia ponisza tabela: 2010 r r. POZYCJA tys. PLN Udział % tys. PLN Udział % Przychody ze sprzeday produktów kraj UE i eksport Przychody ze sprzeday towarów i materiałów kraj UE i eksport Przychody ze sprzeday usług kraj UE i eksport Przychody netto razem kraj , ,7 Przychody netto razem eksport , ,3-16 -

18 4.5. Struktura sprzeda y w podziale na główne produkty Struktura przychodów ze sprzeday netto w podziale na główne produkty Spółki przedstawia si nastpujco: Produkty: Przychody netto za rok 2010 Udział % (w tys. zł) Stolarka pvc ,24 Stolarka drewniana ,54 lusarka aluminiowa ,22 Razem Stolarka PVC to podstawowy produkt oferowany przez Spółk od pocztku jej działalnoci gospodarczej. W drugim półroczu 2008 roku Spółka wzbogaciła swoj ofert o lusark aluminiow. Sprzeda lusarki aluminiowej dokonywana jest w oparciu o zamówienia pozyskane przez Dział Sprzeday Inwestycyjnej oraz dział Eksportu. Kolejnym krokiem w rozwoju Spółki było rozpoczcie przez ni - w drugiej połowie 2009 roku - produkcji stolarki drewnianej, której sprzeda odbywa si z wykorzystaniem wszystkich kanałów dystrybucji funkcjonujcych w Spółce Uzale nienie Spółki od dostawców Istnieje bardzo nieznaczne i ograniczone czasowo uzalenienie Spółki od dostawców. Głównymi dostawcami s: w zakresie profili pcv Profine Polska Sp. z o.o., w zakresie profili aluminiowych Aluprof S.A., w zakresie oku ROTO Sp. z o.o., w zakresie stali: - Nowa Stal Sp. z o.o., - MFO Sp. z o.o., w zakresie szyb: - Press-Glas Sp. z o.o., - Glaspol Sp. z o.o., - PILKINGTON IGP Sp. z o.o. Warto zakupów dokonanych przez Spółk u powyszych dostawców w roku 2010 kształtowała si na poziomie: Profine Polska Sp. z o.o tys. zł, co stanowiło 100 % wydatków Spółki poniesionych na zakup profili pcv, Aluprof S.A tys. zł, co stanowiło 100 % wydatków Spółki poniesionych na zakup profili aluminiowych,

19 Roto Sp. z o.o tys. zł zł, co stanowiło 100 % wydatków Spółki poniesionych na zakup oku, Press-Glass Sp. z o.o tys. zł, co stanowiło 41,17 % wydatków Spółki poniesionych na zakup szyb. Glaspol sp. z o.o tys zł co stanowiło 48,53 % wydatków Spółki poniesionych na zakup szyb. PILKINGTON IGP Sp. z o.o tys. zł, co stanowiło 10,30 % wydatków Spółki poniesionych na zakup szyb. Nowa Stal Sp. z o.o tys. zł co stanowiło 77,9 % wydatków Spółki poniesionych na zakup stali. MFO Sp. z o.o tys. zł co stanowiło 22,1 % wydatków Spółki poniesionych na zakup stali. Pomimo powyszych danych, wskazujcych na pełne uzalenienie Spółki od niektórych dostawców, jest ono jednak bardzo nieznaczne i ograniczone czasowo. W cigu kilku dniu moliwe jest dostosowanie si Spółki do innych profili i oku oferowanych przez innych dostawców. Dostosowanie to polega głównie na zmianie oprogramowania maszyn i urzdze, które moe by wykonane w oparciu o własny zespół informatyków, a rynek dostawców powyszych elementów konstrukcyjnych jest konkurencyjny

20 5. ANALIZA FINANSOWA BUDVAR CENTRUM SA 5.1. Sytuacja finansowa i omówienie wyniku operacyjnego Wybrane pozycje z rachunku zysków i strat za rok 2010 oraz 2009 przedstawia ponisza tabela: POZYCJA przychody netto ze sprzeday produktów, towarów i materiałów koszt sprzedanych produktów, towarów i materiałów Zysk brutto ze sprzeda y koszty sprzeday koszty ogólnego zarzdu zysk/strata netto ze sprzeda y pozostałe przychody operacyjne pozostałe koszty operacyjne Zysk/ strata z działalnoci operacyjnej [EBIT] EBITDA (wynik operacyjny + amortyzacja) przychody finansowe koszty finansowe Zysk / strata na działalnoci gospodarczej wynik zdarze nadzwyczajnych 0 0 Zysk / strata brutto podatek dochodowy Zysk / strata netto Analiza rentownoci. Wskaniki rentownoci Spółki przedstawia ponisza tabela: WSKANIK Stopa rentownoci netto 0,31% -3,59% Stopa rentownoci działalnoci operacyjnej 0,81% -3,95% Stopa rentownoci EBITDA 5,60% 1,73% Stopa rentownoci działalnoci gospodarczej 0,34% -3,67% Stopa zwrotu z aktywów (ROA) 0,39% -3,81% Stopa zwrotu z zainwestowanego kapitału (ROE) 0,46% -4,40% Metodologia oblicze: Stopa rentownoci netto = wyraony w procentach stosunek zysku netto do sumy przychodów ze sprzeday; Stopa rentownoci działalnoci operacyjnej = wyraony w procentach stosunek zysku z działalnoci operacyjnej do sumy przychodów ze sprzeday; Stopa rentownoci EBITDA = wyraony w procentach stosunek sumy zysku z działalnoci operacyjnej i amortyzacji do sumy przychodów ze sprzeday; Stopa rentownoci działalnoci gospodarczej = wyraony w procentach stosunek zysku z działalnoci gospodarczej do sumy przychodów ze sprzeday;

21 ROA = wyraony w procentach stosunek zysku netto do stanu aktywów na koniec okresu; ROE = wyraony w procentach stosunek zysku netto do stanu kapitałów własnych na koniec okresu bez pasywów podporzdkowanych. Wskaniki rentownoci prowadzonej działalnoci w 2010 roku uległy znacznemu polepszeniu w stosunku do roku ubiegłego. Nastpiło w efekcie zwikszenia sprzeday zwłaszcza na rynkach krajów Unii Europejskiej. Dynamika przychodów ze sprzeday w 2010 roku wyniosła 121,81 % w stosunku do ubiegłego roku. Stopa zwrotu z aktywów, czyli rentowno aktywów (ROA), która wyznacza ogóln zdolno majtku przedsibiorstwa do generowania zysku, wzrosła w 2010 roku i kształtuje si na poziomie dodatnim. Wskanik rentownoci aktywów i kapitałów własnych jest na zadowalajcym poziomie i wynosi odpowiednio 0,39 % i 0,46 % Analiza struktury aktywów. WYBRANE DANE BILANSOWE Aktywa trwałe Zapasy Nalenoci w tym: z tytułu dostaw i usług Inwestycje krótkoterminowe Krótkoterminowe rozliczenia midzyokresowe Aktywa razem Struktur aktywów Spółki przedstawia ponisza tabela: WSKANIK Aktywa trwałe / Aktywa 75,86% 78,96% Zapasy / Aktywa 8,59% 9,02% Nalenoci / Aktywa 12,52% 10,76% Inwestycje krótkoterminowe 2,71% 0,98% Krótkoterminowe rozliczenia midzyokresowe 0,32% 0,28% Razem 100,00% 100,00% Na dzie 31 grudnia 2010 roku suma bilansowa Spółki wyniosła tys. zł. W porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego oznacza to wzrost o tys. zł. Na zmian aktywów miały wpływ przede wszystkim: wzrost wartoci nalenoci krótkoterminowych, wzrost wartoci rodków pieninych. Na zmian pasywów miały wpływ przede wszystkim: nieznaczny wzrost kapitałów własnych co jest zwizane z dodatnim wynikiem finansowym biecego roku, wzrost zobowiza krótkoterminowych

22 Analiza rotacji. Wskaniki rotacji Spółki przedstawia ponisza tabela: WSKANIK Okres spływu nalenoci Okres spłaty zobowiza Okres obrotu zapasów Metodologia oblicze: - Okres spływu nalenoci = wyraony w dniach stosunek iloczynu liczby dni w danym okresie i nalenoci z tytułu dostaw i usług do wartoci przychodów ze sprzeday; - Okres spłaty zobowiza = wyraony w dniach stosunek iloczynu liczby dni w danym okresie i zobowiza z tytułu dostaw i usług do wartoci przychodów ze sprzeday; - Okres obrotu zapasów = wyraony w dniach stosunek iloczynu liczby dni w danym okresie i zapasów do wartoci przychodów ze sprzeday. Okres spłaty nalenoci, czyli wskanik rotacji nalenoci w dniach, informuje jak długo przecitnie przedsibiorstwo oczekiwało na wpływ rodków za sprzedane produkty lub za wiadczone usługi. W przypadku BUDVAR Centrum SA wskanik ten utrzymywany był na poziomie 36 dni. Rotacja zobowiza (krótkoterminowych) informuje w cigu jakiego czasu przedsibiorstwo regulowało biece zobowizania. Wskanik obrotu zobowiza wynosił w 2010 roku do 32 dni. Wskanik rotacji zapasów w 2010 roku wynosił 25 dni, co wynika głównie z dokonanych zakupów surowców do produkcji okien. Powysze wskaniki uległy poprawie w stosunku do roku ubiegłego Koszty według rodzaju w tys. zł KOSZTY WEDŁUG RODZAJU 2010 r r. a) amortyzacja b) zuycie materiałów i energii c) usługi obce d) podatki i opłaty e) wynagrodzenia f) ubezpieczenia społeczne i inne wiadczenia g) pozostałe koszty rodzajowe (z tytułu) koszty podróy słubowych reklama koszty ubezpiecze majtkowych inne koszty Koszty według rodzaju, razem Zmiana stanu zapasów, produktów i rozlicze midzyokresowych Koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby jednostki 0 0 (wielko ujemna) Koszty sprzeday (wielko ujemna) Koszty ogólnego zarzdu (wielko ujemna) Koszt wytworzenia sprzedanych produktów

23 Analiza kosztów wg rodzaju przedstawia si nastpujco: 1) koszty amortyzacji uległy zwikszeniu ze wzgldu na amortyzacj od zakupionych nowych maszyn i urzdze, 2) nastpił znaczcy wzrost zuytych materiałów do produkcji, co jest efektem wzrostu cen surowca do produkcji, 3) spadek kosztów usług obcych dotyczy zmniejszenia zakupu usług montaowych, 4) nastpił wzrost wynagrodze wraz z pochodnymi w stosunku do roku poprzedniego, co zwizane jest ze zwikszeniem zatrudnienia, 5) pozostałe koszty spadek nastpił w pozycji reklama, natomiast wzrost nastpiła w pozycji wiadczenia na rzecz pracowników w zakresie ZF S Zasoby kapitałowe ródła kapitału Spółki. ródła finansowania Spółki przedstawia ponisza tabela: POZYCJA tys. PLN [%] tys. PLN [%] Kapitał własny ,53% ,63% Kapitał podstawowy ,92% ,48% Kapitał zapasowy ,22% ,96% Pozostałe kapitały własne 0 0 Pozostałe kapitały zapasowy 0 0 Zysk (strata) z lat ubiegłych 0 0 Zysk (strata) netto 204 0,39% ,81% Zobowizania i rezerwy na zobowizania ,47% ,37% Rezerwy z tytułu odroczonego podatku 8 0,02% 14 0,03% dochodowego Rezerwy na zobowizania 0 0 Zobowizania długoterminowe 0 0 z tytułu kredytów 0 0 Zobowizania krótkoterminowe ,99% ,85% z tytułu kredytów ,55% z tytułu dostaw i usług ,45% ,09% Rozliczenia midzyokresowe ,46% ,49% Kapitały własne i obce razem ,00% ,00% Wybrane wskaniki zadłuenia Spółki przedstawia ponisza tabela: WSKANIK Wskanik struktury kapitału 0 0 Wskanik poziomu zadłuenia 10,99 10,85 Wskanik zadłuenia kapitału własnego 13,00 12,51 Wskanik poziomu zadłuenia długoterminowego

24 Metodologia oblicze: - Wskanik struktury kapitału = wyraony w procentach stosunek zobowiza długoterminowych do kapitałów własnych; - Wskanik poziomu zadłuenia = wyraony w procentach stosunek zobowiza ogółem do pasywów ogółem; - Wskanik zadłuenia kapitału własnego = wyraony w procentach stosunek zobowiza ogółem do kapitału własnego; - Wskanik poziomu zadłuenia długoterminowego = wyraony w procentach stosunek zobowiza długoterminowych do pasywów ogółem. Spółka przyjmuje bezpieczn strategi prowadzenia działalnoci, polegajc na finansowaniu jej przede wszystkim z kapitałów własnych. Na koniec 2010 roku wikszo ródeł finansowania Spółki pochodziła z jej rodków własnych. Udział kapitałów własnych w pasywach bilansu wynosił: na r. 84,53 %, na r. 86,63 % Wskaniki płynnoci Wybrane wskaniki płynnoci Spółki przedstawia ponisza tabela: WSKANIK Wskanik biecej płynnoci 2,2 1,94 Wskanik szybkiej płynnoci 1,41 1,11 Wskanik natychmiastowej płynnoci 0,21 0,05 Metodologia oblicze: Wskanik biecej płynnoci = stosunek majtku obrotowego do zobowiza krótkoterminowych; Wskanik szybkiej płynnoci = stosunek rónicy majtku obrotowego i zapasów do zobowiza krótkoterminowych; Wskanik natychmiastowej płynnoci = stosunek sumy rodków pieninych i papierów wartociowych przeznaczonych do obrotu, do zobowiza krótkoterminowych. Płynno pokazuje zdolno przedsibiorstwa do wywizywania si z krótkoterminowych zobowiza, tzn. tych, które s płatne w cigu jednego roku. W tym celu wykorzystuje si zasoby płynne, czyli te aktywa biece, które mog by szybko zamienione na gotówk. Wskanik biecy płynnoci informuje ile razy biece aktywa pokrywaj biece zobowizania i przyjmuje si, e zadowalajcy poziom tego wskanika mieci si w granicach 1,2-2,0. Wskanik szybki płynnoci pokazuje stopie pokrycia zobowiza krótkoterminowych aktywami o duym stopniu płynnoci (aktywa obrotowe minus zapasy) i za satysfakcjonujcy przyjmuje si wskanik szybki równy 1,0, natomiast wskanik natychmiastowej płynnoci, tzw. gotówkowy, obrazuje stopie pokrycia zobowiza najbardziej płynnymi aktywami. Na kadym pułapie wskaniki płynnoci Spółki naley uzna za właciwe

25 ródła, kwoty oraz opis przepływów rodków pieni nych Spółki Spółka w latach charakteryzowała si takimi przepływami pieninymi w poszczególnych obszarach działalnoci, które generalnie odpowiadaj warunkom realizowania szerokiego ale i dynamicznego procesu inwestowania w aktywa rzeczowe oraz wartoci niematerialne i prawne. Prezentacj tych przepływów przedstawia ponisza tabela: POZYCJA [tys. PLN] [tys. PLN] Przepływy rodków pieninych z działalnoci operacyjnej Przepływy rodków pieninych z działalnoci inwestycyjnej Przepływ rodków pieninych z działalnoci finansowej Przepływy rodków pieninych netto Stan rodków na koniec okresu W okresie sprawozdawczym Spółka osignła dodatnie przepływy netto z działalnoci operacyjnej. Przepływy rodków pieninych netto z działalnoci inwestycyjnej w roku 2010 osignły poziom ujemny, co było spowodowane realizowanym programem inwestycyjnym. Realizowane na przestrzeni lat od inwestycje, zwłaszcza w budow nowego zakładu produkcyjnego oraz wartoci niematerialne i prawne, pocigaj za sob wysokie nakłady inwestycyjne, co w rezultacie w rachunku przepływów rodków pieninych potwierdzone zostało wyszymi wydatkami od wpływów gotówki, i ostatecznie ujemnym saldem tych przepływów w zaprezentowanych okresach. Przepływy pienine z działalnoci finansowej w 2010 roku osignły warto dodatni Potrzeby kredytowe oraz struktura finansowania Spółki Na dzie 31 grudnia 2010 roku Spółka nie posiadała zadłuenia długoterminowego. Posiadała limit w rachunku biecym w wysokoci tys. zł, jednake na dzie bilansowy nie był on wykorzystany. Udział kapitałów własnych w strukturze finansowania Spółki wynosił odpowiednio na r. 84,53 %, na r. 86,63 %. W najbliszych latach Spółka nie przewiduje zasadniczej zmiany struktury finansowania. Realizowane inwestycje sfinansowane s ze rodków pieninych pozyskanych z tytułu emisji akcji w 2007, a take z kapitału własnego

26 5.3. Sfera działalnoci inwestycyjnej Nakłady inwestycyjne poniesione w 2010 r. przeznaczone były w przewaajcym zakresie na realizacj budowy hali produkcyjno-magazynowej połczonej z pomieszczeniami biurowymi i socjalnymi oraz na zakup maszyn i urzdze specjalistycznych i technicznych. Nakłady na maszyny i urzdzenia przeznaczono przede wszystkim na zakup maszyn i urzdze do produkcji okien drewnianych Nakłady inwestycyjne poniesione w 2010 roku na niefinansowe aktywa trwałe Lp Grupa statystyczna Opis Grunty Budynki Maszyny i urzdzenia techniczne Maszyny i urzdzenia specjalistyczne Urzdzenia techniczne rodki transportu Przyrzdy, maszyny biurowe, wyposaenie Razem rodki trwałe WN i P Wartoci niematerialne i prawne Razem nakłady na niefinansowe aktywa trwałe Kredyty, umowy po yczek, porczenia i gwarancje W dniu 29 marca 2010 roku podpisany został z Bankiem Polska Kasa Opieki S.A. z siedzib w Warszawie, Łódzkie Centrum Korporacyjne w Łodzi, aneks do umowy nr 2009/ŁCK/5/ kredytu w rachunku biecym z dnia 6 marca 2009 roku, zgodnie z którym kredyt w rachunku biecym w kwocie ,00 PLN został zastpiony kredytem w rachunku biecym w kwocie ,00 PLN dostpnym w okresie od 1 kwietnia 2010 roku do 28 lutego 2011 roku. Prawne zabezpieczenie spłaty kredytu stanowi: 1) zastaw rejestrowy na maszynach o wartoci ,00 PLN wraz z cesj praw z polisy ubezpieczeniowej, 2) zastaw rejestrowy na zapasach o wartoci min ,00 PLN (wg wartoci ksigowej) wraz z cesj praw z polisy ubezpieczeniowej, 3) zastaw rejestrowy na maszynach, tj. Linii do produkcji okien w składzie czopiarkoprofilarka Rotowood, profilarka Profilatrice, stół załadunkowy Label, transporter Sacot, o wartoci ,00 PLN (wg cen zakupu netto) wraz z cesj praw z polisy ubezpieczeniowej, 4) weksel własny in blanco, 5) owiadczenie kredytobiorcy o poddaniu si egzekucji rodków pieninych i egzekucji wydania rzeczy zastawionych / przewłaszczonych na bank, 6) pełnomocnictwo do dysponowania rachunkami bankowymi prowadzonymi przez Bank Pekao S.A

27 Kryterium uznania za znaczce ustanowienia zastawu na wymienionych powyej rodkach trwałych i obrotowych stanowi spełnienie warunku okrelonego w 5 ust. 1 pkt. 1) Rozporzdzenia Ministra Finansów z dnia 19 lutego 2009 roku w sprawie informacji biecych i okresowych - warto zastawu wyraona w złotych przewysza równowarto kwoty ,00 euro, przeliczonej wg kursu redniego ogłaszanego przez Narodowy Bank Polski, obowizujcego w dniu zawarcia umowy. W okresie sprawozdawczym Spółka nie porczała poyczek i nie udzielała gwarancji Zarzdzanie zasobami finansowymi Stan nalenoci na dzie 31 grudnia 2010 roku wynosił tys. zł, z czego: nalenoci z tytułu dostaw i usług wynosiły tys. zł, z tytułu podatków, ubezpiecze i innych wiadcze 892 tys. zł. Stan zobowiza Spółki na dzie 31 grudnia 2010 roku wynosił tys. zł, z czego: z tytułu dostaw i usług zobowizania wynosiły tys. zł, z tytułu podatków, ubezpiecze i innych wiadcze 672 tys. zł, z tytułu wynagrodze 458 tys. zł, z tytułu zaliczek na dostawy tys. zł, fundusze specjalne 1 tys. zł, inne 5 tys. zł. Wszystkie zobowizania s zobowizaniami krótkoterminowymi. Spółka posiada płynno finansow i ze swoich zobowiza wywizuje si terminowo Mo liwoci realizacji zamierze inwestycyjnych Spółka realizuje inwestycje z funduszy własnych, jak równie stara si pozyskiwa fundusze z Unii Europejskiej. W pierwszym półroczu 2010 r. Spółka pozyskała dotacje w łcznej wysokoci tys. zł. Spółka uzyskała dofinansowanie w ramach Programu Operacyjnego Innowacyjna Gospodarka : 1) działanie 4.2 Stymulowanie działalnoci B+R przedsibiorstw oraz wsparcie w zakresie wzornictwa przemysłowego osi priorytetowej 4 Inwestycje w innowacyjne przedsiwzicia - głównym celem projektu jest wzrost potencjału wzorniczego Spółki; pozyskana dotacja umoliwia Spółce opracowanie i wdroenie do produkcji nowych wzorów, tak przemysłowych jak i uytkowych; dziki realizacji inwestycji BUDVAR Centrum SA moe oferowa swoim klientom unikalny produkt łczcy pro rodowiskowe właciwoci pasywne z ponadprzecitn funkcjonalnoci oraz stylem i bogat kolorystyk, która pozwala na dopasowanie zarówno do elewacji budynków, jak i do wystroju wntrza; 2) działanie 8.2 Wspieranie wdraania elektronicznego biznesu typu B2B osi priorytetowej 8 Społeczestwo informacyjne zwikszanie innowacyjnoci gospodarki; głównym celem projektu jest redukcja zuycia materiałów

28 nieodnawialnych w postaci paliwa, poprzez zwikszenie efektywnoci w zarzdzaniu logistyk w dostawie zamówie gotowych towarów marki BUDVAR Centrum jak i surowców produkcyjnych dostarczanych przez kontrahentów do zakładu produkcyjnego Spółki; system umoliwia dostarczanie wyłcznie tego typu surowców, które aktualnie niezbdne s do produkcji okrelonych zamówie; wdroenie systemu informatycznego ponadto umoliwi przeniesienie tradycyjnych kanałów komunikacji do zintegrowanej sieci elektronicznej, a w konsekwencji raz wprowadzone do obiegu dane bd dostpne za porednictwem sieci intranetowej dla kadego partnera bez potrzeby uytkowania innych kanałów komunikacyjnych; system umoliwia równie generowanie danych numerycznych do centów obróbczych PCV i drewna znajdujcych si w zakładzie produkcyjnym BUDVAR Centrum SA ju w momencie weryfikacji technicznej złoonego zamówienia Czynniki nadzwyczajne, które miały wpływ na działalno podstawow oraz główne rynki prowadzonej działalnoci. W okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2010 roku w działalnoci Spółki nie wystpiły czynniki nadzwyczajne majce wpływ na działalno podstawow oraz główne rynki prowadzonej działalnoci Wskazanie czynników, które w ocenie emitenta bd miały wpływ na osignite przez niego wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału. Brak nietypowych czynników mogcych w sposób istotny wpłyn na sytuacj finansow w pierwszym półroczu 2011 roku

29 6. UMOWY I WYDARZENIA ZNACZCE DLA DZIAŁALNOCI GOSPODARCZEJ 6.1. Zarzdzanie jakoci W celu uzyskania odpowiedniego stopnia wiarygodnoci u Klientów, a take skutecznego zarzdzania jakoci, w BUDVAR Centrum SA utrzymano udokumentowany system jakoci stanowicy podstawowy rodek do realizacji celów jakociowych ukierunkowanych na spełnienie potrzeb i oczekiwa klientów. Zarzd potwierdził aktualno polityki jakoci Spółki, która sprowadza si do prowadzenia przedsibiorstwa w taki sposób, aby wyroby i usługi wytwarzane i dostarczane były zgodnie z ustalonymi wymaganiami dotyczcymi jakoci, trwałoci i funkcjonalnoci oraz prowadzenia tego zadania w sposób cigły, przyjazny dla otoczenia i rodowiska pracy. Cele strategiczne Spółki to: Umacnianie konkurencyjnej pozycji w dziedzinie produkcji stolarki otworowej na bazie profili pvc wobec oferowania i sprzedawania wyrobów, które bd zasługiwały na uznanie Klientów poprzez niezawodne i efektywne spełnianie ustalonych funkcji zgodnie z potrzebami i oczekiwaniami. rodki i metody realizacyjne: podstawowym rodkiem do realizacji celów jakociowych jest utrzymywany i rozwijany system jakoci odniesiony do wytycznych i wymaga normy ISO 9001:2008 w sierpniu 2010 roku Spółka uzyskała certyfikat w zakresie systemu zarzdzania wg ISO 9001:2008 zawiadczajcy, i zgodnie z procedur TÜV CERT, stosuje ona system zarzdzania zgodny z wymaganiami normy w zakresie projektowania, produkcji, sprzeday i montau stolarki otworowej; numer rejestracyjny certyfikatu , certyfikat wany do r.; niniejszy certyfikat stanowi kontynuacj certyfikatu uzyskanego w roku 2007, planowanie jakoci uwzgldnia wszystkie wymagania systemu jakoci i słuy osigniciu wymaga i zapobieganiu wadom, cały personel jest systematycznie szkolony tak, aby był w pełni poinformowany, co do polityki jakoci, zasad systemu jakoci i posiadał biegło fachow dla wykonywania zada, sprzt do produkcji i kontroli jakoci jest dobierany stosownie do wymaganej dokładnoci i utrzymywany w sprawnoci, ledzenie postpu technicznego słuy optymalizacji i udoskonaleniu wyrobów i procesów technologicznych; Systematyczna poprawa warunków socjalnych pracowników i oddziaływanie na rodowisko. Cele te realizowane s poprzez: cigłe podnoszenie kwalifikacji i wiadomoci pracowników,