PODSUMOWANIE I KWARTAŁU 2009

Transkrypt

1 PODSUMOWANIE I KWARTAŁU 2009 NA RYNKU NIESKARBOWYCH INSTRUMENTÓW DŁUŻNYCH W POLSCE Rynek papierów dłużnych Na koniec I kwartału 2009 wartość papierów dłużnych wyemitowanych przez banki, przedsiębiorstwa i jednostki samorządu terytorialnego wyniosła 42,48 mld PLN, a więc zwiększyła się w ciągu roku o 1,3% (w stosunku do I kwartału 2008). Natomiast w porównaniu do wartości odnotowanej na koniec IV kwartału 2008 zmalała o 5,1%. I kw II kw III kw IV kw I kw Wartość rynku PLNm , , , , ,08 dynamika w skali roku 34,4% 34,3% 32,3% 5,1% 1,3% dynamika w skali kwartału -1,5% 6,2% 4,9% -4,2% -5,1% Krótkoterminowe papiery dłużne PLNm , , , , ,84 dynamika w skali roku 9,1% 13,8% 20,2% -5,9% -3,0% dynamika w skali kwartału -7,7% 9,4% 7,2% -13,1% -4,9% przedsiębiorstw (pow. 365 dni) PLNm , , , , ,36 dynamika w skali roku 48,7% 37,7% 38,2% 7,7% -1,1% dynamika w skali kwartału 0,8% 5,4% 2,7% -1,3% -7,4% liczba emitentów banków (pow. 365 dni) PLNm , , , , ,13 dynamika w skali roku 76,3% 83,9% 53,8% 14,4% 7,2% dynamika w skali kwartału 2,7% 5,8% 6,7% -1,3% -3,7% liczba emitentów komunalne (pow. 365 dni) PLNm 4 129, , , , ,75 dynamika w skali roku 7,3% 7,5% 8,5% 8,0% 6,3% dynamika w skali kwartału -0,1% 0,2% 0,0% 7,8% -1,6% liczba emitentów Struktura rynku papierów dłużnych wyemitowanych w I kw Struktura krajowego rynku nieskarbowych papierów dłużnych, stan na 31 marca 2009 przedsiębiorstw 21,20% Papiery krótkoterminowe 29,00% przedsiębiorstw 32,57% komunalne 15,72% Papiery dłużne banków 63,07% komunalne 10,33% Papiery dłużne banków (powyżej 365 dni) 28,09% (PLN mln) Statystyka rynku nieskarbowych papierów dłużnych, 31 marca marca 2009 KPD przedsiębiorstw Papiery dłużne długoterminowe banków komunalne

2 Emisje wprowadzone na rynek i wykupione w 2009, stan na 31 marca 2009 I kw PLNm Emisje Wprowadzone Wykupione przedsiębiorstw 37, ,66 banków 111,52 720,48 komunalne 27,80 128,78 Suma 176, ,92 Struktura udziału organizatorów w rynku papierów dłużnych wyemitowanych w I kw 2009 roku Pozostali 7,95% Bank BPH 49,47% Pekao SA 5,22% Bank Millennium 10,78% BGK 11,31% PKO Bank Polski 15,27% Emisje zagraniczne W I kwartale 2009 Skarb Państwa wyemitował euroobligacje o wartości 1 mld EUR. 2

3 Krótkoterminowe papiery dłużne (KPD) W I kwartale 2009 wartość zadłużenia z tytułu emisji KPD zmniejszyła się o 4,9% (w porównaniu do poprzedniego kwartału) i na koniec marca 2009 wyniosła 12,3 mld PLN, a w ciągu roku zmalała o 3%. Organizowaniem programów i sprzedażą papierów krótkoterminowych zajmuje się 14 podmiotów, a 5 największych (wg kwot zadłużenia) posiada łącznie 88,3 % udziału w rynku. W tej grupie znajdują się: Bank Handlowy, ING Bank Śląski, Pekao SA, BRE Bank i PKO BP. Obecnie rynek KPD stanowi 29% rynku nieskarbowych papierów dłużnych. Udział organizatorów w rynku KPD wg kwot zadłużenia Bank Handlowy ING Bank Śląski Pekao SA BRE Bank PKO BP Pozostali 8,3% 8,2% 12,5% 12,4% 13,8% 12,0% 0,12 0,15 23,1% 20,3% 30,6% 32,3% % 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% przedsiębiorstw W I kwartale 2009 wartość rynku obligacji przedsiębiorstw o zapadalności powyżej 365 dni, która wyniosła 13,83 mld PLN, zmniejszyła się o 7,4% w stosunku do danych z końca IV kwartału 2008, natomiast w ciągu roku zmalała o 1,1%. W I kwartale pojawiły się emisje na łączną kwotę 37,484 mln PLN następujących firm: AZN Poland Sp. z o.o., Energetyka Cieplna Opolszczyzny SA, Gdańska Infrastruktura Społeczna Sp. z o.o., Kopalnia Węgla Brunatnego "Konin", UNIDEVELOPMENT Sp. z o.o. Udział długoterminowych obligacji przedsiębiorstw w całym rynku nieskarbowych papierów dłużnych wynosi 32,57%. Udział organizatorów w rynku obligacji przedsiębiorstw wyemitowanych w I kw roku Nordea Bank Polska 3,61% PKO Bank Polski 13,34% PKO Bank Polski 58,69% Pekao SA 11,29% Kredyt Bank 13,07% 3

4 Papiery dłużne banków Wartość rynku obligacji banków o terminie wykupu przekraczającym 365 dni wyniosła 11,93 mld PLN, co oznacza, że zmniejszyła się o 3,7% w stosunku do wartości odnotowanej na koniec grudnia W porównaniu do wartości z końca marca 2008, wzrosła o 7,2%. W I kwartale 2009 pojawiły się obligacje Banku Millenium oraz certyfikaty depozytowe Banku BPH i Banku Polskiej Spółdzielczości na łączną kwotę 111,517 mln PLN Dłużne papiery długoterminowe banków stanowiły 28,09% rynku nieskarbowych papierów dłużnych. Udział organizatorów w rynku papierów dłużnych banków wyemitowanych w I kw roku Bank BPH 78,43% Bank Millennium 17,09% Pekao SA 4,48% komunalne W I kwartale 2009 wartość rynku obligacji komunalnych osiągnęła wartość 4,38 mld PLN. W ujęciu rocznym nastąpił 6,3% przyrost wartości tego segmentu. Jednocześnie w ciągu ostatniego kwartału jego wartość spadła o 1,6%. Wśród samorządów, które w I kwartale 2009 wyemitowały obligacje na łączną kwotę 27,8 mln PLN są 8 gminy tj. Będzin, Gozdnica, Kobylanka, Konstancin Jeziorna, Miejska Górka, Ostróda, Pułtusk, Rejowiec oraz powiat Sulęcin. Udział obligacji komunalnych w całym rynku nieskarbowych papierów dłużnych wyniósł 10,33%. Udział organizatorów w rynku obligacji komunalnych wyemitowanych w I kw roku BOŚ 1,44% Bank DnB NORD Polska S.A. 26,62% BGK 71,94% 4

5 Nabywcy luty 2009 Banki posiadały: 86,16% wszystkich emisji komunalnych 62,48% emisji listów zastawnych 30,62% wszystkich emisji papierów bankowych (długo- i krótkoterminowych) 25,17% emisji obligacji korporacyjnych oraz niebankowych krótkoterminowych instrumentów dłużnych. Przedsiębiorstwa zainwestowały w: 38,72% wszystkich emisji obligacji korporacyjnych oraz niebankowych krótkoterminowych instrumentów dłużnych 4,68% wyemitowanych bankowych papierów dłużnych Inwestorzy zagraniczni kupili: 25,9% listów zastawnych 11,43% obligacji komunalnych 10,27% obligacji korporacyjnych oraz niebankowych krótkoterminowych instrumentów dłużnych 2,83% bankowych papierów dłużnych Fundusze emerytalne inwestowały w: bankowe papiery dłużne (13,82%) obligacje korporacyjne oraz niebankowe krótkoterminowe instrumenty dłużne (6,46%) listy zastawne (5,34%) Fundusze inwestycyjne posiadały: 14,99% wyemitowanych bankowych papierów dłużnych 12,90% emisji obligacji korporacyjnych oraz niebankowych krótkoterminowych instrumentów dłużnych 5,17% listów zastawnych 1,24% obligacji komunalnych Firmy ubezpieczeniowe nabyły: bankowe papiery dłużne (8,13%) obligacje korporacyjne oraz niebankowe krótkoterminowe instrumenty dłużne (3,51%) listy zastawne (1,10%) obligacje komunalne (0,89%) Nabywcy: nieskarbowe instrumenty dłużne w portfelu własnym banków i w portfelach ich klientów wg stanu kont na 28 lutego 2009 (na podst. danych z 15 banków) Papiery bankowe Listy zastawne komunalne Pozostałe instrumenty dłużne Ogółem (PLNm) ogółem do 365 dni powyżej 365 dni ogółem do 365 dni powyżej 365 dni Banki 3 060,88 762, ,78 763, , , , , ,76 Towarzystwa ubezpieczeniowe 812,57 44,00 768,57 13,49 30, ,37 32, , ,44 Fundusze emerytalne 1 381,30 0, ,30 65,32 0, ,30 0, , ,72 Fundusze inwestycyjne 1 498,70 222, ,60 63,15 42, ,46 194, , ,31 Przedsiębiorstwa 467,59 327,50 140,09 0,00 0, , , , ,41 Podmioty zagraniczne 282,65 0,00 282,65 316,59 385, , , , ,96 Inne instytucje finansowe 209,50 3,00 206,50 0,00 0,00 138,18 0,10 138,08 347,68 Pozostałe jednostki 2 283,78 73, ,91 0,00 8,70 739,22 531,34 207, ,70 Razem 9 996, , , , , , , , ,98 źródło: NBP Nabywcy papierów dłużnych (długo- i krótkoterminowych), stan na 28 lutego 2009 Fundusze inwestycyjne 12,26% Przedsiębiorstwa 26,94% Podmioty zagraniczne 9,10% Inne instytucje finansowe 0,79% Fundusze emerytalne 7,60% Pozostałe jednostki 6,89% Towarzystwa ubezpieczeniowe 4,29% Banki 32,12% 5

6 Ratingi międzynarodowe Ratingi krajowe Przedsiębiorstwa ORBIS długoterminowe waluta zagraniczna waluta lokalna krótkoterminowe waluta zagraniczna waluta lokalna indywidualne wsparcia minimalny rating wsparcia długoterminowe BBB+(pol) krótkoterminowe PKN Orlen BB+ BB+ B B Polska Grupa Farmaceutyczna BB (pol) B(pol) Telekomunikacja Polska BBB+ F2 Instytucje finansowe Bank Handlowy w Warszawie 1 Bank Millennium A F1 C/D 1 Bank Ochrony Środowiska BBB F3 D 2 BBB Bank Pekao A F1 B/C 1 Bank Zachodni WBK BBB+ F2 C 3 BB BRE Bank A- F2 C/D 1 BRE Leasing A- F2 1 Getin Bank BB B D 5 NF ING Bank Śląski A+ F1 C 1 PKO BP 2 BBB (pol) Gminy / Miasta Białystok BBB BBB A (pol) Bielsko-Biała BBB BBB A + (pol) Bydgoszcz BBB BBB Częstochowa BBB BBB Gdańsk BBB+ BBB+ Gliwice BBB BBB A (pol) Katowice A- A- Kielce BBB- BBB- A-(pol) Koszalin BBB-(pol) Myślenice BBB (pol) Olsztyn Opole Ostrów Wielkopolski Piotrków Trybunalski BBB + (pol) BBB (pol) A-(pol) BBB- (pol) Płock BBB+ BBB+ AA-(pol) Ruda Śląska Rybnik Rzeszów BBB BBB A (pol) Szczecin BBB+ BBB+ F2 Wrocław A- A- Zabrze BBB- BBB- A- (pol) Województwa Województwo dolnośląskie A- A- AA (pol) Województwo łódzkie A- A- AA- (pol) Województwo małopolskie A- A- Województwo mazowieckie A- A Województwo wielkopolskie A- A F2 AA+(pol) przychodowe Miejskie Przedsiębiorstwo Komunikacyjne Łódź BBB- Miejskie Wodociągi i Kanalizacja w Bydgoszczy BBB- Polska A- A F2 Firmy ubezpieczeniowe międzynarodowy rating siły finansowej ubezpieczyciela krajowy rating siły finansowej ubezpieczyciela Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie EUROPA SA BBB- A (pol) Towarzystwo Ubezpieczeń EUROPA SA BBB- A (pol) A-(pol) A (pol) 6

7 Perspektywa ratingu długoterminowego POZYTYWNA NEGATYWNA EVOLVING - BEZ WSKAZANIA KIERUNKU ZMIANY RATINGU STABILNA Lista obserwacyjna ze wskazaniem POZYTYWNYM NEGATYWNYM EVOLVING - BEZ WSKAZANIA KIERUNKU ZMIANY RATINGU Kraj Rating długoterminowy dla zadłużenia w walucie zagranicznej Rating krótkoterminowy podmiotu Rating długoterminowy dla zadłużenia w walucie lokalnej Krajowy pułap ratingu (Country Ceiling) Polska A- F2 A AA- Bułgaria BBB- F3 BBB BBB+ Chorwacja BBB- F3 BBB+ BBB+ Czechy A+ F1 AA- AA+ Estonia A- F1 A AA- Litwa BBB+ F2 A- A+ Łotwa BBB- F3 BBB A- Macedonia BB+ B BB+ BBB- Serbia BB- B BB- BB- Słowacja A+ F1 A+ AAA Słowenia AA F1+ AA AAA Węgry BBB F3 BBB+ A Wybrane komunikaty i decyzje ratingowe I kwartał 2009: Fitch obniżył rating indywidualny Kredyt Banku do D oraz wycofał wszystkie ratingi Fitch Potwierdził Międzynarodowe Ratingi Bydgoszczy na poziomie BBB ; Perspektywa ratingów jest Stabilna Fitch Umieścił Długoterminowy Rating Obligacji Przychodowych MPK Łódź BBB- na liście obserwacyjnej ze wskazaniem negatywnym Fitch umieścił rating krajowy PGF na liście obserwacyjnej ze wskazaniem negatywnym Fitch obniża rating PKN do "BB+"; Ratingi pozostają na liście obserwacyjnej ze wskazaniem negatywnym Fitch potwierdził długoterminowe ratingi dla Kielc; Perspektywa ratingów jest stabilna Fitch podtrzymał rating wsparcia dla Banku Handlowego na poziomie Fitch: Pierwsze ratingi dla Zabrza Fitch obniżył perspektywę ratingu podmiotu BZ WBK do negatywnej; a rating wsparcia do Fitch podtrzymał rating Banku Millennium na poziomie A ; Perspektywa stabilna Fitch: Spowolnienie gospodarcze i trudności z pozyskaniem finansowania wpłyną na polskie przedsiębiorstwa w 2009 r. Fitch zmienił perspektywę ratingu dla Getin Banku na negatywną; potwierdził ratingi BB / BBB(pol) 7

8 Fitch zmienia perspektywę ratingu Orbisu na negatywną; Rating BBB+(pol) utrzymany Fitch umieścił ratingi PKN na liście obserwacyjnej ze wskazaniem negatywnym Fitch nadał polskim Euroobligacjon rating "A-" Fitch nadał ratingi międzynarodowe 'A-' Województwu Dolnośląskiemu; Perspektywa ratingów jest stabilna Fitch obniżył rating podmiotu BZ WBK do BBB+ ; perspektywa ratingu jest Stabilna Fitch: Telecom Functional Separation Unlikely to Impact Incumbent Ratings Fitch Takes Rating Actions on Commerzbank and Dresdner on New Capital Measures Dokument został zredagowany jest przez zespół pracowników Fitch Polska S.A., adres: ul. Zielna 37, Warszawa, tel: (+48 22) ; fax: (+48 22) ; rating@fitchpolska.com.pl, Fitch Polska S.A. dołożył należytej staranności przy sporządzaniu tego dokumentu. Nasze informacje zostały uzyskane ze źródeł, które uważamy za godne zaufania, jednak ich dokładność oraz kompletność nie mogą być zagwarantowane. Fitch Polska S.A. nie będzie ponosił żadnej odpowiedzialności wobec osób trzecich za jakiekolwiek straty spowodowane lub wynikające z jakichkolwiek błędów znajdujących się w tych informacjach. Informacje zawarte w tym dokumencie nie mogą być w jakiejkolwiek formie, w całości lub w części kopiowane, reprodukowane, przechowywane przez kogokolwiek bez uprzedniej pisemnej zgody Fitch Polska S.A. Nasze raporty i ratingi stanowią opinie, a nie rekomendacje zakupu lub sprzedaży. 8