Biuletyn Branżowy. Analizy Sektorowe. Biuletyn Branżowy - raport kwartalny nr 3 (183)

Transkrypt

1 Analizy Sektorowe 7 sierpnia 213 Biuletyn Branżowy - raport kwartalny nr 3 (13) Syntetyczna ocena sytuacji ekonomiczno - finansowej sektora przedsiębiorstw na podstawie danych GUS po pierwszym kwartale 213 r. w oparciu o analizę wybranych wskaźników rentowności, płynności, zadłużenia oraz sprawności działania; obejmuje 23 działy i 5 grup PKD Zespół Analiz Sektorowych analizy.sektorowe@pkobp.pl imie.nazwisko@pkobp.pl Synteza... 2 Agnieszka Grabowiecka-Łaszek tel. (22) symbol wg PKD: 1. Produkcja artykułów spożywczych Produkcja odzieży Produkcja skór i wyrobów ze skór wyprawionych Produkcja wyrobów z drewna Produkcja papieru i wyrobów z papieru wytwarzanie i przetwarzanie produktów rafinacji ropy Produkcja chemikaliów i wyrobów chemicznych Produkcja podstawowych wyrobów farmaceutycznych Produkcja wyrobów z tworzyw sztucznych Produkcja wyrobów z surowców niemetalicznych Produkcja metali Produkcja metalowych wyrobów (bez maszyn i urządzeń) Produkcja komputerów i wyrobów elektronicznych Produkcja urządzeń elektrycznych Produkcja maszyn i urządzeń Produkcja pojazdów samochodowych i przyczep Produkcja mebli Wytwarzanie, przesyłanie i handel energią elektryczną Roboty budowlane związane ze wznoszeniem budynków Roboty zw. z budową obiektów inżynierii lądowej i wodnej Handel hurtowy i detaliczny pojazdami samochodowymi Handel hurtowy Handel detaliczny Transport kolejowy towarów Transport drogowy towarów Zakwaterowanie Telekomunikacja Działalność zw. z oprogramowaniem i informatyką Piotr Krzysztofik tel. (22) Anna Senderowicz tel. (22) Wanda Urbańska tel. (22) Branże o największej / najmniejszej rentowności sprzedaży (w ) na koniec I kw. 213 r. 21. PRODUKCJA WYROBÓW FARMACEUTYCZNYCH 15. PRODUKCJA SKÓR I WYROBÓW 61. TELEKOMUNIKACJA 35.1 WYTWARZANIE, PRZESYŁANIE I HANDEL ENERGIĄ ELEK. PRZEMYSŁ ogółem 49.2 TRANSPORT KOLEJOWY TOWARÓW -2,7 5,1 9,5 9,4 9,4 15,5 Załącznik Definicje wskaźników PRODUKCJA WYR. Z SUROWCÓW NIEMETAL. 42. ROBOTY ZW. Z BUDOWĄ OBIEKTÓW INŻYNIERII -1,3-3,3 I kw ZAKWATEROWANIE -12,3 I kw źródło: PONT Info, dane GUS 1

2 Analizy Sektorowe Wyniki sektora przedsiębiorstw I kw. 213 r. Przedmiotem raportu jest analiza sytuacji 2 branż przemysłowych i nieprzemysłowych na podstawie danych dla firm o zatrudnieniu powyżej 49 osób w I kw. 213 r. Wyniki finansowe przedsiębiorstw w I kw. 213 r. były zdecydowanie słabsze niż rok temu spadek przychodów (-4, r/r) przy mniejszej redukcji kosztów (- 2,9 r/r) przyczynił się do spadku wyniku finansowego netto (-25,2 r/r). Odnotowano pogorszenie wszystkich podstawowych wskaźników ekonomicznofinansowych w porównaniu z I kw. 212 r. Zestawienie tendencji zmian w I kw. 213 r. wobec IV kw. 212 r. z sytuacją w analogicznym okresie lat sygnalizuje stagnację rynku (spadek przychodów o 11,5 i kosztów o 12,5 wobec spadku przychodów o 1,5 i kosztów o 1,5 w I kw. 212 r. w zestawieniu z IV kw. 211 r.). Na mniejszy wynik finansowy netto w I kw. 213 r. złożyły się: zmniejszenie wyniku ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów (-6,9 r/r), słabszy wynik na pozostałej działalności operacyjnej, a także pogorszenie wyniku na operacjach finansowych (-3,1 vs. 2,2 mld na I kw. 212 r.), związane m.in. z szybszym spadkiem przychodów na operacjach finansowych niż kosztów, głównie w zakresie salda różnic kursowych. Spowolnienie przychodów z całokształtu działalności znalazło odzwierciedlenie w pogorszeniu wskaźnika kosztów 1 (95 wobec 96 rok temu). W strukturze rodzajowej kosztów wzrósł udział kosztów wynagrodzeń (+,5 pkt. proc.), amortyzacji (+,3 pkt. proc.) i podatków (+,3 pkt. proc.); bez zmian pozostał udział energii i kosztów ubezpieczeń społecznych; zmalał koszt zużycia materiałów (-1,1 pkt. proc.). Poziom sprzedaży eksportowej był wyższy o 7,6 r/r, jej udział w przychodach netto ze sprzedaży ogółu podmiotów wynosił ; spośród eksporterów. Analiza sytuacji 2 branż na podstawie danych na koniec I kw. 213 r. dla firm o zatrudnieniu powyżej 49 osób Stagnacja rynku sygnalizowana przy porównaniu tendencji I kw.213/iv kw. 212 vs. I kw.212/iv kw. 211 Słabsze wyniki I kw. 213 vs. I kw. 212 z uwagi na spadek przychodów przy mniejszej redukcji kosztów Utrzymany wzrost sprzedaży eksportowej Rentowność netto w kolejnych kwartałach lat w ,6 5, 4, 2,2 5, 4,7 3,6 4, 4,7 5, 4,3 3,9 6,1 3,7 4,1 4,1 3,9 3,5 2,4 3, ,1 IQ IIQ IIIQ IVQ IQ9 IIQ9 IIIQ9 IVQ9 IQ1 IIQ1 IIIQ1 IVQ1 IQ11 IIQ11 IIIQ11 IVQ11 IQ12 IIQ12 IIIQ12 IVQ12 IQ13 źródło: GUS, dane dla firm o liczbie zatrudnionych powyżej 49 osób 1 Wskaźnik poziomu kosztów to relacja kosztów uzyskania przychodów z całokształtu działalności do przychodów z całokształtu działalności 2

3 Analizy Sektorowe zysk netto wykazało 6,1 przedsiębiorstw wobec 7,2 przed rokiem. Podstawowe relacje ekonomiczno-finansowe eksporterów pogorszyły się w porównaniu z poprzednim rokiem, ale generalnie były lepsze niż nieeksporterów. Skalę wewnętrznego zróżnicowania branż ilustruje zestawienie wskaźników rentowności, sprawności działania i zadłużenia dla branży ogółem oraz dla decyla 5. Wskaźnik dla branży ogółem jest to np. w przypadku rentowności sprzedaży suma zysków (ew. strat) wszystkich firm z branży podzielona przez sumę przychodów ze sprzedaży wszystkich firm. Zmiana rentowności sprzedaży na koniec I kw. 213 r/r (uszeregowanie od największej do najmniejszej zmiany poziomu rentowności) 21. PRODUKCJA WYROBÓW FARMACEUTYCZNYCH 15. PRODUKCJA SKÓR I WYROBÓW 2. PRODUKCJA MASZYN I URZĄDZEŃ Zróżnicowany kierunek zmiany poziomu rentowności sprzedaży w poszczególnych branżach w I kw. 213 r. w stosunku do I kw. 212 r. 62. DZIAŁ. ZW. Z OPROGRAM. I INFORMATYKĄ 26. PRODUKCJA KOMPUTERÓW I WYROBÓW ELEKTRON. 61. TELEKOMUNIKACJA 31. PRODUKCJA MEBLI 14. PRODUKCJA ODZIEŻY 46. HANDEL HURTOWY 1. PRODUKCJA ARTYKUŁÓW SPOŻYWCZYCH 2. PRODUKCJA WYROBÓW CHEMICZNYCH Wzrost rentowności sprzedaży r/r jedynie w 9 branżach (na 2), w tym producentów wyrobów farmaceutycznych, wyrobów ze skór, maszyn oraz usług informatycznych. PRODUKCJA METALI 35.1 WYTWARZANIE, PRZESYŁANIE I HANDEL ENERGIĄ ELEK. 17. PRODUKCJA PAPIERU I WYROBÓW Z PAPIERU 22.2 PRODUKCJA WYROBÓW Z TWORZYW SZTUCZNYCH PRZEMYSŁ ogółem 29. PRODUKCJA POJAZDÓW SAMOCHODOWYCH 49.4 TRANSPORT DROGOWY TOWARÓW 45. HANDEL HURTOWY I DETALICZNY POJAZDAMI 25. PRODUKCJA METALOWYCH WYROBÓW 47. HANDEL DETALICZNY Obniżenie poziomu rentowności sprzedaży o 2 pkt. proc. i więcej hoteli, producentów wyrobów z surowców niemetalicznych, rafinerii, transportu kolejowego towarów oraz robót związanych z budową obiektów inżynierii 41. ROBOTY BUDOWLANE -WZNOSZENIE BUDYNKÓW. PRODUKCJA WYROBÓW Z DREWNA 27. PRODUKCJA URZĄDZEŃ ELEKTRYCZNYCH 42. ROBOTY ZW. Z BUDOWĄ OBIEKTÓW INŻYNIERII 49.2 TRANSPORT KOLEJOWY TOWARÓW 19.2 WYTWARZANIE PROD. RAFINACJI ROPY NAFTOWEJ 23. PRODUKCJA WYR. Z SUROWCÓW NIEMETAL. 55. ZAKWATEROWANIE w pkt. proc. źródło: PONT Info Gospodarka 3

4 Analizy Sektorowe Rentowność sprzedaży na koniec I kw. 213 r. (w ) (wg malejącej wartości wskaźnika ogółem) 21. PRODUKCJA WYROBÓW FARMACEUTYCZNYCH 15. PRODUKCJA SKÓR I WYROBÓW 61. TELEKOMUNIKACJA 35.1 WYTWARZANIE, PRZESYŁANIE I HANDEL ENERGIĄ ELEK. 17. PRODUKCJA PAPIERU I WYROBÓW Z PAPIERU 62. DZIAŁ. ZW. Z OPROGRAM. I INFORMATYKĄ 2. PRODUKCJA WYROBÓW CHEMICZNYCH 2. PRODUKCJA MASZYN I URZĄDZEŃ 14. PRODUKCJA ODZIEŻY 31. PRODUKCJA MEBLI PRZEMYSŁ ogółem 1. PRODUKCJA ARTYKUŁÓW SPOŻYWCZYCH 26. PRODUKCJA KOMPUTERÓW I WYROBÓW ELEKTRON. 25. PRODUKCJA METALOWYCH WYROBÓW 29. PRODUKCJA POJAZDÓW SAMOCHODOWYCH 22.2 PRODUKCJA WYROBÓW Z TWORZYW SZTUCZNYCH. PRODUKCJA WYROBÓW Z DREWNA 27. PRODUKCJA URZĄDZEŃ ELEKTRYCZNYCH 49.4 TRANSPORT DROGOWY TOWARÓW 5.1 WYDOBYWANIE WĘGLA KAMIENNEGO 46. HANDEL HURTOWY 41. ROBOTY BUDOWLANE -WZNOSZENIE BUDYNKÓW 45. HANDEL HURTOWY I DETALICZNY POJAZDAMI 47. HANDEL DETALICZNY 19.2 WYTWARZANIE PROD. RAFINACJI ROPY NAFTOWEJ. PRODUKCJA METALI 49.2 TRANSPORT KOLEJOWY TOWARÓW 23. PRODUKCJA WYR. Z SUROWCÓW NIEMETAL. 42. ROBOTY ZW. Z BUDOWĄ OBIEKTÓW INŻYNIERII 55. ZAKWATEROWANIE 15,5 9,5 9,4 9,4,6,2,2 7, 6,2 5,9 5,1 4,5 4,5 4,3 4,2 4,1 3,9 2,9 2,6 2,5 1,5,7 -,1 -,5 -,5-1, -2,7-3,3-1,3-12, decyl 5 ogółem Stopień zróżnicowania branży ilustrowany rozpiętością poziomu decyla 5 i wartości ogółem dla branży Silne zróżnicowanie branży widoczne w rozpiętości poziomu decyla 5 i wartości ogółem m.in. telekomunikacji, usług informatycznych, producentów papieru, maszyn, odzieży Zbliżona sytuacja poszczególnych firm w branży (bliski poziom ogółem dla branży i decyla 5) w przypadku hoteli i producentów surowców niemetalicznych źródło: PONT Info Gospodarka Wskaźnik dla przeciętnego przedsiębiorstwa w branży jest to poziom decyla 5 uzyskiwany w sposób następujący: wszystkie przedsiębiorstwa z branży zostają uszeregowane wg rosnącego poziomu wskaźnika, następnie ta zbiorowość jest podzielona na 1 równych grup (decyli) - poziom decyla 5 wyznacza poziom wskaźnika przeciętnego przedsiębiorstwa branży czyli połowa firm z branży osiągnęła co najmniej taki poziom rentowności. 4

5 Analizy Sektorowe Szybka płynność na koniec I kw. 213 r. (wg malejącej wartości wskaźnika ogółem) 62. DZIAŁ. ZW. Z OPROGRAM. I INFORMATYKĄ 35.1 WYTWARZANIE, PRZESYŁANIE I HANDEL ENERGIĄ ELEK. 21. PRODUKCJA WYROBÓW FARMACEUTYCZNYCH 17. PRODUKCJA PAPIERU I WYROBÓW Z PAPIERU 2. PRODUKCJA WYROBÓW CHEMICZNYCH Szybka płynność poniżej poziomu akceptowalnego (czyli poniżej 1, przy zalecanym poziomie 1, -1,2) w 11 na 2 analizowanych branż 49.4 TRANSPORT DROGOWY TOWARÓW 15. PRODUKCJA SKÓR I WYROBÓW 14. PRODUKCJA ODZIEŻY 49.2 TRANSPORT KOLEJOWY TOWARÓW 1. PRODUKCJA ARTYKUŁÓW SPOŻYWCZYCH 41. ROBOTY BUDOWLANE -WZNOSZENIE BUDYNKÓW 23. PRODUKCJA WYR. Z SUROWCÓW NIEMETAL. 2. PRODUKCJA MASZYN I URZĄDZEŃ 29. PRODUKCJA POJAZDÓW SAMOCHODOWYCH 26. PRODUKCJA KOMPUTERÓW I WYROBÓW ELEKTRON PRODUKCJA WYROBÓW Z TWORZYW SZTUCZNYCH PRZEMYSŁ ogółem Przy słabej płynności branży ogółem występują branże, gdzie jednocześnie przeciętna firma ma satysfakcjonującą płynność szybką, są to: telekomunikacja, wydobywanie węgla kamiennego oraz produkcja urządzeń elektrycznych 55. ZAKWATEROWANIE 42. ROBOTY ZW. Z BUDOWĄ OBIEKTÓW INŻYNIERII. PRODUKCJA WYROBÓW Z DREWNA 25. PRODUKCJA METALOWYCH WYROBÓW 31. PRODUKCJA MEBLI 61. TELEKOMUNIKACJA 46. HANDEL HURTOWY 27. PRODUKCJA URZĄDZEŃ ELEKTRYCZNYCH. PRODUKCJA METALI 5.1 WYDOBYWANIE WĘGLA KAMIENNEGO 45. HANDEL HURTOWY I DETALICZNY POJAZDAMI 19.2 WYTWARZANIE PROD. RAFINACJI ROPY NAFTOWEJ 47. HANDEL DETALICZNY Widoczne problemy płynnościowe dotyczą m.in. handlu detalicznego, handlu pojazdami, wydobywania węgla, produkcji metali, produkcji urządzeń elektrycznych decyl 5 ogółem,4, 1,2 1,6 2, 2,4 źródło: PONT Info Gospodarka 5

6 Analizy Sektorowe PKD Zmiany I kw.213/iv kw. 212 vs I kw.212/iv kw. 211 sygnalizują w I kw. 213 r. spowolnienie stagnację ożywienie 1. Produkcja artykułów spożywczych 14. Produkcja odzieży. Produkcja wyrobów z drewna 17. Produkcja papieru i wyrobów z papieru 2. Produkcja chemikaliów i wyrobów chemicznych 21. Produkcja podstawowych wyrobów farmaceutycznych 22.2 Produkcja wyrobów z tworzyw sztucznych 23. Produkcja wyrobów z surowców niemetalicznych. Produkcja metali 25. Produkcja metalowych wyrobów 26. Produkcja komputerów i wyrobów elektronicznych 27. Produkcja urządzeń elektrycznych 2. Produkcja maszyn i urządzeń 29. Produkcja pojazdów samochodowych i przyczep 31. Produkcja mebli 35.1 Wytwarzanie, przesyłanie i handel energią elekt. 41. Roboty budowlane -wznoszenie budynków 42. Roboty zw. z budową obiektów inżynie rii 45. Handel hurtowy i detaliczny pojazdami samochodowymi 46. Handel hurtowy 47. Handel detaliczny 49.4 Transport drogowy towarów 55. Zakwaterowanie 61. Telekomunikacja 62. Dział. zw. z oprogramowaniem i informatyką Spowolnienie w większości branż, przy porównaniu zmian I kw.213/iv kw. 212 vs. I kw.212/iv kw. 211, w kilku branżach stagnacja (czyli sytuacja przestała się pogarszać) lub sygnały ożywienia Perspektywy na najbliższe kwartały Pierwszy kwartał 213 r. prawdopodobnie był dnem tego cyklu koniunkturalnego, w dalszej części roku ekonomiści PKO BP oczekują 2 stopniowego ożywienia gospodarczego w efekcie m.in. (1) wzrostu realnego dochodu generowanego dzięki spadkowi inflacji CPI, (2) niższych stóp procentowych oraz (3) powolnego ożywienia na świecie. Po wzroście o,5r/r w I kw. 213, dynamika PKB w II kw. 213 r. prawdopodobnie przyspieszyła do,6-1, r/r; w drugiej połowie roku wzrost PKB Po wzroście o,5r/r w I kw. 213, dynamika PKB w II kw. 213 r. prawdopodobnie przyspieszyła do,6-1, r/r; w drugiej połowie roku wzrost PKB powinien przyspieszyć powyżej 1,5 r/r 2 por. Kwartalnik Ekonomiczny, Zespół Analiz Makroekonomicznych DAE, lipiec 213 6

7 Analizy Sektorowe powinien przyspieszyć powyżej 1,5 r/r, przy stopniowo poprawiającej się dynamice popytu krajowego. Wzrost PKB w całym 213 r. wyniesie ok. 1,2 (wobec 1,9 w 212 r.) Wyniki finansowe większości branż w II kw. br. będą raczej nadal słabe z uwagi na słaby popyt krajowy, lepsze prawdopodobnie będą wyniki eksporterów, którzy oczekują dalszej poprawy sprzedaży wraz z powolnym ożywieniem na rynkach zagranicznych. Słabe wyniki finansowe pogarszają dostęp do finansowania zewnętrznego, co ogranicza zdolność przedsiębiorstw do rozwoju. Konkretyzująca się nowa perspektywa finansowa UE po akceptacji PE (73 mld euro dla Polski, z nowej polityki spójności, co najmniej połowa środków ma być przeznaczana na dziedziny silnie prorozwojowe, tj. innowacyjność, sektor ICT, edukację, gospodarkę niskoemisyjną oraz wsparcie dla MSP) korzystna dla przyszłej aktywności firm; w porównaniu z zamykaną perspektywą wydatki na wspomniane priorytetowe obszary będą podwojone. W dotychczasowych obszarach wsparcia (,2 mld euro na PO Infrastruktura i środowisko, o 4 mld mniej wobec poprzedniego programu) również nastąpią znaczące zmiany, np. w przypadku transportu preferencje dla transportu kolejowego, a także ograniczone wsparcie dla budowy dróg lokalnych. Składanie wniosków będzie możliwe od stycznia 214 r., pierwsze refundacje nastąpią prawdopodobnie na przełomie lat 214/215 r. Wyhamowywanie spadków na rynku materiałów budowlanych w związku z zaawansowanym procesem dostosowania do mniejszego popytu na materiały ze strony budownictwa, do końca roku oczekiwać można zrównoważenia rynku materiałów na nowym, niższym poziomie. Nadal słaby popyt m.in. ze strony branży budowlanej ograniczy rozwój branży chemicznej. Dodatkowo negatywnie na wyniki branży oddziaływać będą wciąż wysokie ceny gazu ziemnego w Polsce w porównaniu do poziomu cen tego surowca na rynkach zagranicznych. Producentom nawozów sprzyjać będzie nadal dobra koniunktura w rolnictwie (wysokie notowania cen płodów rolnych są czynnikiem, który może mieć znaczący wpływ na zwiększenie siły nabywczej sektora rolnego). Po dostosowaniu do nowej ustawy refundacyjnej, można oczekiwać nadal dobrych wyników branży farmaceutycznej, jej rentowność prawdopodobnie kształtować się będzie na poziomie wyższym niż średnio w przemyśle. Utrzymujący się niski popytu zagraniczny na samochody produkowane w Polsce, słabe prognozy dotyczące europejskiego przemysłu motoryzacyjnego i brak przesłanek co do wzrostu popytu krajowego, będą miały negatywny wpływ na bilans produkcji krajowych producentów samochodów. Relatywnie Oczekiwana poprawa sprzedaży eksporterów w II kw. br. Konkretyzująca się nowa perspektywa finansowa UE po akceptacji PE (73 mld euro dla Polski, ze zmianą priorytetów w nowej polityce spójności) korzystna dla przyszłej aktywności firm; składanie wniosków od stycznia 214 r. Do końca roku oczekiwane zrównoważenie rynku materiałów budowlanych na nowym, niższym poziomie Wysokie ceny gazu i słaby popyt ze strony budownictwa niekorzystny dla branży chemicznej, jednocześnie na jej wyniki pozytywnie może wpłynąć dobra koniunktura w rolnictwie Utrzymujące się dobre wyniki producentów farmaceutyków Słabe prognozy dla producentów samochodów 7

8 Analizy Sektorowe lepsze są perspektywy producentów części i akcesoriów do pojazdów, ukierunkowanych także na rynek samochodów używanych. Wyniki firm budowlanych pozostaną słabe w sytuacji ograniczenia inwestycji sektora publicznego oraz mniejszego rynku robót drogowych. Trudne otoczenie firm deweloperskich z uwagi na wysoką podaż mieszkań na rynku przy nadal słabym popycie; przedłużające się dyskusje nad projektem programu Mieszkanie dla młodych oznaczają brak regulacyjnego wsparcia popytu na mieszkania w 213 r. Wprowadzona od stycznia 213 r. przez PGNIG obniżka cen gazu (średnio o 3) korzystna dla przemysłowych odbiorców, niemniej ceny gazu ziemnego w Polsce w porównaniu do poziomu cen tego surowca na rynkach zagranicznych nadal relatywnie wysokie; istotny czynnik kosztowy firm, których technologia produkcji wymaga dużego zużycia tego surowca (m. in. zakłady azotowe, producenci ceramiki, tworzyw sztucznych). Ryzyko podwyżki cen gazu w III kw. br. (spółka PGNIG złożyła do URE nowy wniosek taryfowy). URE nie wyklucza dalszych obniżek taryf cen energii dla gospodarstw domowych w sytuacji braku wzrostu cen na rynku hurtowym; jednocześnie PE przyjął w lipcu br. propozycję zawieszenia 9 mln pozwoleń na emisję CO 2, jej przyjęcie przez Radę Europy może spowodować silne wzrosty cen energii. Utrzymujący się wysoki poziom cen oleju napędowego istotnym czynnikiem kosztotwórczym dla firm transportowych, działających dodatkowo w warunkach silnej konkurencji. W 213 r. tempo wzrostu cen żywności będzie wolniejsze niż w 212 r. Utrzymująca się bariera popytu na żywność będzie hamować tempo wzrostu cen produktów spożywczych. Optymistyczne prognozy co do wysokości zbiorów zbóż w 213 r. na świecie i w Europie, a także ograniczony popyt krajowych przetwórców zbóż i malejący eksport powodują spadki cen zbóż. Spadek cen zbóż może poprawić relację cen trzody chlewnej do zbóż i pasz i w rezultacie nieznacznie zwiększyć opłacalność chowu świń; od trzech lat opłacalność jest bardzo niska, dlatego następuje redukcja pogłowia trzody i spadek produkcji żywca. Spadek krajowej podaży mięsa wieprzowego nie spowoduje prawdopodobnie istotnego wzrostu cen detalicznych wieprzowiny z uwagi spowolnienie dynamiki wzrostu eksportu i obniżenie popytu wewnętrznego. Pomimo obniżenia opłacalności produkcji drobiu, ceny i jakość żywca drobiowego powodują, że polski sektor drobiarski nadal będzie należał do najbardziej konkurencyjnych w UE. Utrzymuje się dobra koniunktura na światowym rynku przetworów mlecznych. Rosnące obroty handlowe i konkurencja o surowiec skutkują wzrostem cen skupu mleka. Rosną też ceny detaliczne przetworów mlecznych, co pozytywnie wpływa na sytuację branży. Nadal słabe wyniki firm budowlanych Ryzyko podwyżki cen gazu w III kw. 213 r. URE nie wyklucza dalszych obniżek taryf cen energii dla gospodarstw domowych Wysokie ceny oleju napędowego Wolniejsze tempo wzrostu cen żywności

9 nr 3 (13) Produkcja artykułów spożywczych Sytuacja ekonomiczno-finansowa branży spożywczej w I kw. 213 r. nie uległa większej zmianie w porównaniu z I kw. 212 r. wynik finansowy netto zwiększył się o 5 wobec I kw. 212 r., na co wpływ miał wzrost przychodów r/r o 4 i kosztów o 5, rentowność sprzedaży netto nieznacznie obniżyła się (z 4,6 do 4,5), płynność pozostała na akceptowalnym poziomie. I kw. 213 r. przyniósł charakterystyczny dla branży spadek przychodów i kosztów w stosunku do IV kw. 212 r. odpowiednio o 1 i 12 (przed rokiem podobna skala spadków). Wyższa dynamika spadku kosztów niż przychodów przyczyniła się do poprawy wyniku finansowego netto w I kw. 213 r. względem IV kw. 212 r. o 37 (przed rokiem wzrost o 41). Wzrost średniego poziomu cen żywności w I kw. 213 r. wyniósł 2,6 r/r wobec 4,1 rok wcześniej. W nadchodzących kwartałach trudno oczekiwać poprawy wyników branży spożywczej z uwagi na niekorzystne zjawiska na rynku pracy skutkujące obniżeniem wzrostu dynamiki dochodów gospodarstw domowych. Spadająca siła nabywcza powoduje, że konsumenci tną wydatki i szukają tańszych produktów. Optymistyczne prognozy co do wysokości zbiorów zbóż w 213 r. na świecie i w Europie, a także ograniczony popyt krajowych przetwórców zbóż i malejący eksport powodują spadki cen zbóż. W czerwcu br. cena pszenicy w skupie była niższa niż w czerwcu 212 r. o 1,1, cena żyta spadła o 23, r/r.. Spadek cen zbóż może poprawić relację cen trzody chlewnej do zbóż i pasz i w rezultacie nieznacznie zwiększyć opłacalność chowu świń; od trzech lat opłacalność jest bardzo niska, dlatego następuje redukcja pogłowia trzody (w marcu br. pogłowie obniżyło się r/r o 4,) i spadek produkcji żywca szacowany na ok. 1 r/r. Spodziewany spadek krajowej podaży mięsa wieprzowego nie spowoduje prawdopodobnie istotnego wzrostu cen detalicznych wieprzowiny z uwagi spowolnienie dynamiki wzrostu eksportu i obniżenie popytu wewnętrznego. Pomimo obniżenia opłacalności produkcji drobiu, ceny i jakość żywca drobiowego powodują, że polski sektor drobiarski nadal będzie należał do najbardziej konkurencyjnych w UE. Utrzymuje się dobra koniunktura na światowym rynku przetworów mlecznych. Rosnące obroty handlowe i konkurencja o surowiec skutkują wzrostem cen skupu mleka. Rosną też ceny detaliczne przetworów mlecznych, co pozytywnie wpływa na sytuację branży. Ceny warzyw i owoców są zależne od wielkości ich zbiorów. Według wstępnego szacunku GUS łączna produkcja warzyw gruntowych w 213 r. będzie o 3,2 niższa od produkcji roku poprzedniego i 3,5 niższa od średniej z lat Produkcja owoców z drzew będzie o 1, wyższa od zbiorów uzyskanych w 212 r. iaż ojed jedną trzecią większa od średniej produkcji z lat (zwiększy się szczególnie produkcja czereśni i gruszek). Przychody, i wynik finansowy 5, 45, 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5,, 2, 1, 1 6, 1 4, 1 2, 1,, 6, 4, 2,, (L) (L) wynik finansowy netto (P) Wybrane wskaźniki 212 I-XII 211 I-III 212 I-III 213 I-III 213 I-III ROS (NPM) Stopa zysku netto 3, 3,7 4,6 4,5 2, 13,9 ROE Stopa rentowności kapitału własnego 12,2 13,1 15,1 14,5 12, 63,9 CR Wskaźnik płynności bieżącej 1,51 1,29 1,52 1,5 1,31 3,9 QR Wskaźnik podwyższonej płynności 1,,9 1,5 1,,92 2,94 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,4,55,49,47,51,5 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1,21 1,9 1,22 1,25 1,14 2,36 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek 9,1 9,43 1,65 11,34,73 x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 9

10 nr 3 (13) Produkcja odzieży Przychody ogółem i osiągnięte przez producentów odzieży w I kw. 213 r. zmniejszyły się o 4 w porównaniu z I kw. 212 r. Wynik finansowy netto wzrósł o 4 r/r, co pozytywnie wpłynęło na rentowność branży i udział jednostek rentownych w ogólnej liczbie firm odzieżowym (przy spadku liczby podmiotów o r/r). I kw. 213 r. przyniósł spadek przychodów o i kosztów o 1 w stosunku do IV kw. 212 r. (przed rokiem spadki były wyższe; odpowiednio i 25). Szybsze tempo ograniczania kosztów niż przychodów wywarło pozytywny wpływ na wynik finansowy netto, który w I kw. 213 r. wzrósł w stosunku do IV kw. 212 r. o 37, podczas gdy przed rokiem notowano jego spadek o 15. Niższy popyt na ubrania (i w efekcie mniejsze zapotrzebowanie ze strony sklepów) spowodował, że w I kw. 213 r. w krajowych fabrykach uszyto o 34 mniej płaszczy damskich niż w I kw. 212 r., produkcja garsonek zmalała o 3, koszul męskich o 27, wyrobów pończoszniczych o 17. Niska dynamika wzrostu płac spowodowała ograniczenie wydatków konsumpcyjnych na odzież. Trudna sytuacja na rynku pracy powoduje, że gospodarstwa domowe w pierwszej kolejności rezygnują z wypoczynku oraz z uczestnictwa w kulturze, następnie ograniczają zakupy odzieży; najbardziej chronione są wydatki na wyżywienie i utrzymanie mieszkania. W statystycznym gospodarstwie domowym miesięczny budżet na odzież wynosi ok. 5 zł na osobę. W ostatnich latach wartość wydatków na ubrania nie zmienia się, przy czym rośnie wolumen kupowanej odzieży, co oznacza większy popyt na tańszą odzież. W najbliższych kwartałach prawdopodobna jest stagnacja sytuacji w branży, na co wpłynie: - niska dynamika wzrostu dochodów gospodarstw domowych stanowiąca barierę dla wzrostu popytu konsumpcyjnego, co znajdzie odzwierciedlenie w racjonalizowaniu wydatków na odzież przez konsumentów (większy popyt na tańszą odzież sprzedawaną w sklepach sieciowych, outletach, na bazarach i w sklepach z odzieżą używaną); - przedłużająca się zima zniechęcająca do kupna kolekcji wiosennej; - silna konkurencja tańszych wyrobów chińskich (brak ceł), - spadek dynamiki wzrostu eksportu z uwagi na mniejsze zapotrzebowanie ze strony krajów UE, które wciąż odczuwają spowolnienie gospodarcze. W sytuacji rosnących kosztów działalności, polskie firmy odzieżowe przestawiają działalność z produkcji na handel (rozwój salonów odzieżowych), zlecając szycie odzieży kontrahentom z krajów Dalekiego Wschodu (Indie, Sri Lanka, Tajlandia, Kambodża, Chiny). Przychody, i wynik finansowy 1, ,2 1, 6 5,, ,4 2-13,2 1, -19 (L) (L) wynik finansowy netto (P) Wybrane wskaźniki 212 I-XII 211 I-III 212 I-III 213 I-III 213 I-III ROS (NPM) Stopa zysku netto 4,5 4,1 5,6 6,2 2, 19,4 ROE Stopa rentowności kapitału własnego 9,6 9,3 12,1 12,6 3,4 53, CR Wskaźnik płynności bieżącej 2,4 1,94 2,7 2,2 1,9 6,4 QR Wskaźnik podwyższonej płynności 1,15 1,13 1,1 1,11 1, 4,7 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,41,41,41,4,39,99 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1, 1,6 1, 1,7 1,73,94 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek 9,91 1,55 12,5 14,25 9,94 x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 1

11 nr 3 (13) Produkcja skór i wyrobów ze skór wyprawionych Wyniki ekonomiczno-finansowe branży skórzanej w I kw. 213 r. były znacznie lepsze niż uzyskane w I kw. 212 r. Producenci wyrobów ze skóry zwiększyli ogółem o 4 r/r, ograniczając równocześnie działalności o 2. To znalazło odzwierciedlenie w podwojeniu wyniku finansowego netto i znaczącej poprawie rentowności sprzedaży netto, która ukształtowała się powyżej średniej w przetwórstwie przemysłowym. Udział firm rentownych w ogólnej liczbie podmiotów zwiększył się z 61 do 71. O sytuacji branży decydują przede wszystkim producenci obuwia (PKD 15.2), których udział w ogólnej liczbie podmiotów wynosi 2, w przychodach branży 66, a w wyniku finansowym netto sięga 79. Pozostałe generują producenci skór i wyrobów ze skór (PKD 15.1). W ujęciu ilościowym, według danych GUS, w I kw. 213 r. produkcja skór zmalała w porównaniu z I kw. 212 r. o 2, natomiast produkcja obuwia zwiększyła się r/r o 21 (w tym skórzanego o 2). Polska, obok Włoch, Hiszpanii, Portugalii i Rumunii, należy do grupy dużych producentów obuwia skórzanego w UE. Branża jest silnie rozdrobniona, obejmuje głównie małe i średnie przedsiębiorstwa, gdzie zatrudnienie bezpośrednio w produkcji znajduje 14 tys. osób, a około 4 tys. osób w powiązanych branżach. W najbliższych kwartałach wyniki ekonomiczne branży prawdopodobnie nieco się pogorszą z uwagi na niską dynamikę wzrostu dochodów gospodarstw domowych, co będzie stanowić barierę dla wzrostu popytu konsumpcyjnego, a także ze względu na wciąż powolne ożywienie gospodarcze w krajach strefy euro, co wpływa na wielkość zamówień na towary z Polski. Zniesienie kontroli importu taniego obuwia z Chin i Wietnamu wpływa na zwiększenie importu obuwia do Polski. Cierpią na tym szczególnie małe i średnie firmy, produkujące w kraju. Duże firmy obuwnicze często zlecają produkcję w krajach azjatyckich o niższych kosztach wytwarzania, a ich rozwinięta sieć handlowa wraz z inwestowaniem w jakość i wzornictwo pozwala skutecznie przeciwdziałać taniej konkurencji. Dla krajowych producentów, którzy ulokowali produkcję w krajach Azji, istotne będą kursy walutowe. Umocnienie złotego w stosunku do USD i euro powoduje zmniejszenie kosztów importu surowców do produkcji obuwia i wyrobów ze skóry, wzrost opłacalności produkcji w krajach Dalekiego Wschodu, ale także większą konkurencyjność wyrobów importowanych do Polski. Równocześnie mocniejszy złoty nie sprzyja sprzedaży eksportowej. Niepełna ilustracja graficzna - GUS nie udostępnił danych dla kilku okresów z uwagi na wymogi tajemnicy statystycznej. Przychody, i wynik finansowy,7,7,7,7,6,6,6,6,6, (L) (L) wynik finansowy netto (P) Wybrane wskaźniki 212 I-XII 211 I-III 212 I-III 213 I-III 213 I-III ROS (NPM) Stopa zysku netto. 7,5 4,6 9,5 4,5,1 ROE Stopa rentowności kapitału własnego.,9 11,4 2,,2 45,1 CR Wskaźnik płynności bieżącej. 1,65 1,74 1,92 1,92 5,5 QR Wskaźnik podwyższonej płynności. 1,5 1,11 1,14 1,12 4,5 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu.,6,47,41,43,93 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym. 1,26 1,71 1,75 1,5 6,29 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek. 21,2 1,6 23,47 11,97 x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 11

12 nr 3 (13) 213. Produkcja wyrobów z drewna Wyniki ekonomiczno-finansowe branży drzewnej w I kw. 213 r. były słabsze niż rok temu, niemniej po dwóch kwartałach spadkowego trendu przychodów i kosztów wystąpiła zmiana na wzrostowy, przy niekorzystnym, nieco większym wzroście kosztów. Wynik finansowy zmalał o 29 r/r. Tendencja zmian przychodów i kosztów w I kw. 213 r. wobec IV kw. 212 r. w porównaniu z analogicznym okresem w 211 r. może sygnalizować powrót słabej tendencji wzrostowej. Na wyniki branży decydujący wpływ mają producenci wyrobów z drewna (ok. 5 przychodów branży), pozostałe generowali producenci wyrobów tartacznych. Rentowność sprzedaży w I kw. 213 r. była niższa w porównaniu z I kw. 212 r., nieznacznie powyżej średniej w przemyśle. Płynność bieżąca była satysfakcjonująca, natomiast szybka kształtowała się nieco poniżej poziomu akceptowalnego. W I kw. 213 r. utrzymała się wysoka konkurencyjność cenowa sprzedaży eksportowej (39 przychodów branży z eksportu), bariera kursu znajdowała się na najniższym poziomie w historii badania koniunktury przez NBP. W ujęciu ilościowym produkcja ważniejszych wyrobów branży wg GUS w I kw. 213 r. w porównaniu z I kw. 212 r. zmalała w przypadku wyrobów dla stolarki otworowej (o 13), płyt pilśniowych (o 12,7), płyt podłogowych (o 9) oraz tarcicy (o 7); była zbliżona do poziomu z 211 r. w przypadku sklejki i płyt wiórowych; wzrosła w przypadku płyt podłogowych z drewna (11 r/r). W nadchodzących kwartałach wyniki branży będą ograniczane przez nadal osłabiony popyt ze strony budownictwa, oczekiwać natomiast można powoli rosnącego zapotrzebowania ze strony przemysłu meblarskiego w związku z przewidywaną poprawą sprzedaży na rynkach zagranicznych. Utrzymanie w II kw. br. relatywnie niskich cen ofertowych drewna z poprzedniego kwartału, przy surowcowym charakterze branży, jest dla niej korzystne. Zmiany zasad sprzedaży drewna wprowadzane przez Lasy Państwowe (LP) prawdopodobnie poprawiają warunki funkcjonowania producentów wyrobów z drewna (przetargi ograniczone dla stałych klientów zastąpione sprzedażą ofertową, klienci z historią mają zagwarantowaną pulę surowca - do 7 rocznej średniej zakupów z ostatnich 3 lat; pozostałe 3 jest dostępne poprzez aplikację e-drewno; nowy system wprowadził indeksację cen w sprzedaży ofertowej w zależności od sytuacji na rynku w poprzednim kwartale). Dla segmentu wyrobów z drewna niekorzystny jest prawdopodobny spadkowy trend cen płyt wiórowych. Przychody, i wynik finansowy 5,2 5,1 5, 4,9 4, 4,7 4,6 4,5 4,4 4,3 4, (L) (L) wynik finansowy netto (P) Wybrane wskaźniki 212 I-XII 211 I-III 212 I-III 213 I-III 213 I-III ROS (NPM) Stopa zysku netto 3,7 5,2 5,7 3,9 2,2 12,4 ROE Stopa rentowności kapitału własnego 7,6 1,9 12,4 7,9 7, 3,6 CR Wskaźnik płynności bieżącej 1,51 1,5 1,57 1,56 1,69 5,32 QR Wskaźnik podwyższonej płynności,94,96,9,97,9 3,66 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,49,5,51,47,45,2 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1, 1, 1,19 1,17 1,43 3,5 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek 6,1,19,39,19 1,41 x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 12

13 Przychody, i wynik finansowy 7, 7 6, 6, ,4 6, , 2 5, 1 5,6 - (L) (L) wynik finansowy netto (P) Biuletyn Branżowy nr 3 (13) Produkcja papieru i wyrobów z papieru Wyniki ekonomiczno-finansowe producentów papieru i wyrobów z papieru w I kw. 213 r. były nieco słabsze niż w I kw. 212 r. Przychody ogółem oraz ich uzyskania w I kw. 212 r. wzrosły r/r o 1, wynik finansowy netto spadł o 5, co wpłynęło na obniżenie rentowności branży, choć i tak pozostała wyraźnie wyższa niż średnio w przemyśle (odpowiednio,6 wobec 3,7). Spadek wyniku finansowego netto w I kw. 213 r. względem I kw. 212 r. (o ) dotyczy producentów masy włóknistej, papieru i tektury (PKD 17.1), w przypadku producentów wyrobów z papieru i tektury (PKD 17.2) wynik pozostał bez zmian. Przychody działu w I kw. 213 r. były o 1 wyższe niż w IV kw. 212 r., pozostały na tym samym poziomie, wynik finansowy netto zwiększył się względem IV kw. 212 r. o 12, co przy wzroście o 53 przed rokiem oznacza spowolnienie rozwoju branży. Wyniki branży uwarunkowane są cenami papieru i celulozy. Na koniec I kw. 213 r. ceny papierów wysokogatunkowych w Europie w wyniku presji słabnącego popytu (zmniejszenie dostaw w Europie r/r o 6) zanotowały spadek w porównaniu z I kw. 212 r. (w granicach,-1,2). Na koniec I kw. 213 r. średnia cena celulozy NBSK (celuloza iglasta) była o 1,2 niższa niż na koniec I kw. 212 r., natomiast cena BHKP (celuloza liściasta) wzrosła r/r o 12,6. W porównaniu do IV kw. 212 r. w obu rodzajach celulozy zanotowano wzrosty (o 4,1 kw./kw. i o 3 kw./kw.). W najbliższych kwartałach sytuacja ekonomiczna producentów papieru prawdopodobnie utrzyma się na korzystnym poziomie ze względu na przewidywany wzrost cen celulozy (wysoki popyt ze strony Chin), negatywnie na wynik finansowy oddziaływać będzie zmniejszenie popytu na papier służący do produkcji tektury falistej oraz w dalszej perspektywie możliwe mniejsze wsparcie produkcji zielonej energii wytwarzanej przez zakłady papiernicze, o ile ustawa o odnawialnych źródłach energii wejdzie w życie w obecnym kształcie (projekt na etapie konsultacji międzyresortowych). Wyniki producentów wyrobów z papieru prawdopodobnie pogorszą się z uwagi na mniejszy popyt na opakowania i tekturę ze strony branż, które są odbiorcami (m.in. branża spożywcza, reklamowa) w sytuacji spowolnienia gospodarczego w Polsce i w krajach strefy euro oraz przewidywany wzrost cen celulozy, co wpłynie na zwiększenie kosztów produkcji wyrobów. Następuje zmiana preferencji konsumentów w kierunku tańszych opakowań, zeszytów, wyrobów higienicznych w związku z utrzymywaniem się trudnej sytuacji na rynku pracy i niską dynamiką wzrostu dochodów gospodarstw domowych. Na spadek zużycia papieru wpływać będzie zmniejszenie czytelnictwa gazet oraz coraz szersze wykorzystywanie kanałów elektronicznych. Wybrane wskaźniki 212 I-XII 211 I-III 212 I-III 213 I-III 213 I-III ROS (NPM) Stopa zysku netto,1, 9,4,6 4,3, ROE Stopa rentowności kapitału własnego, 17,6 2,7 17,4 12,4 4,7 CR Wskaźnik płynności bieżącej 1,52 1,36 1,55 1,73 1,59 4,3 QR Wskaźnik podwyższonej płynności 1,6,95 1,12 1,25 1,6 2,95 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,42,46,45,43,49,5 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1,17 1,12 1,1 1,22 1,22 2,35 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek 13,92 14,22 15,21 1,6 1,99 x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 13

14 nr 3 (13) Wytwarzanie i przetwarzanie produktów rafinacji ropy naftowej Wyniki ekonomiczno-finansowe po I kw. 213 r. dużych przedsiębiorstw wytwarzających produkty rafinacji ropy naftowej (m.in. paliw silnikowych, olejów, brykietów, wyrobów dla przemysłu petrochemicznego) były zdecydowanie gorsze w porównaniu do analogicznego okresu poprzedniego roku. Branża odnotowała spadek przychodów (-1 r/r), co przy wolniejszej redukcji (-4 r/r) kosztów (w których ponad połowę stanowią materiałów; znaczący udział w kosztach ogółem mają również podatki) przełożyło się na zamknięcie I kw. 213 r. stratą ze sprzedaży [(-172 ) wobec 1 92 zysku rok wcześniej]. Płynność finansowa bieżąca kształtowała się na satysfakcjonującym poziomie, natomiast podwyższona płynność finansowa była nadal zbyt niska (,6). Utrzymał się długi cykl rotacji zapasów (5 dni na koniec I kw. 212 r. wobec 4 dni na koniec I kw. 211 r.) przy skróceniu okresu regulowania bieżących zobowiązań (o 5 dni) i cyklu inkasa należności (o 3 dni). Wyraźnemu przyspieszeniu uległy procesy odtworzeniowe - nakłady inwestycyjne wzrosły na koniec I kw. 213 r. o prawie 4 r/r. W kolejnych kwartałach wyniki rafinerii będą pod wpływem wciąż niestabilnego otoczenia makroekonomicznego. W dalszym ciągu mogą dominować czynniki negatywnie wpływające na wynik finansowy branży. Spadek popytu na benzynę i olej napędowy w warunkach spowolnienia gospodarczego i mniejsze krajowe zapotrzebowanie na asfalty z uwagi na wyhamowanie budownictwa drogowego, przy rosnącej podaży mocy rafineryjnych znacznie ograniczy możliwość podnoszenia marż i tym samym może negatywnie wpłynąć na wyniki branży. Problemy finansowe Grecji i Hiszpanii mogą negatywnie wpływać na kurs złotego względem USD, co zwiększy wartość zadłużenia kredytów krajowych rafinerii denominowanych w tej walucie. Planowana zmiana ustawy o zapasach obowiązkowych ropy naftowej i paliw zakładająca stopniowe przejmowanie przez rządową Agencję Rezerw Materiałowych dotychczasowego obowiązku firm paliwowych gromadzenia zapasów paliw; usługa będzie odpłatna, niemniej zwolnienie zamrożonych w zapasach środków pozytywnie wpłynie na bilanse spółek naftowych (na koniec 212 r. wartość obowiązkowych zapasów ropy i paliw w PKN Orlen sięgała 6,3 ), jak również umożliwi ich wykorzystanie na realizację inwestycji. Niepełna ilustracja graficzna - GUS nie udostępnił danych dla kilku okresów z uwagi na wymogi tajemnicy statystycznej. Przychody, i wynik finansowy 5, 45, 4, 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5,, (L) (L) wynik finansowy netto (P) Wybrane wskaźniki 212 I-XII 211 I-III 212 I-III 213 I-III 213 I-III ROS (NPM) Stopa zysku netto. 4, 5,4 -,5,9 1,2 ROE Stopa rentowności kapitału własnego. 19,2 25,2-2,2 2,7 45,6 CR Wskaźnik płynności bieżącej. 1,3 1,6 1,6 1,63 2,67 QR Wskaźnik podwyższonej płynności.,6,72,6,74 1,31 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu.,52,53,4,52,73 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym. 1,13 1,3 1,33 1,36 3,14 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek. 2,35 22,34 1,69 6,14 7,14 Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 14

15 nr 3 (13) Produkcja chemikaliów i wyrobów chemicznych Wyniki ekonomiczno-finansowe branży chemicznej w I kw. 213 r. pogorszyły się w porównaniu z I kw. 212 r. Przychody ogółem producentów chemikaliów w I kw. 213 r. zmniejszyły się r/r o 4, ich uzyskania o 3 r/r, wynik finansowy netto o r/r, odbijając się niekorzystnie na rentowności (niemniej pozostała ona wyższym poziomie niż średnia w przemyśle). W stosunku do IV kw. 212 r. pierwszy kwartał br. przyniósł poprawę sytuacji w wyniku ograniczenia kosztów o 1 przy niezmienionych przychodach, co w rezultacie poprawiło znacząco wynik finansowy (w ostatnim kwartale ub. r. branża poniosła stratę). Widoczne jest osłabienie dynamiki rozwoju branży względem poprzedniego roku. W najbliższych kwartałach spowolnienie gospodarcze ograniczy wzrost przychodów branży ze sprzedaży na rynek krajowy i za granicę (nadal słaby popyt m.in. ze strony branży budowlanej). Negatywnie na wyniki branży oddziaływać będą wciąż wysokie ceny gazu ziemnego w Polsce w porównaniu do poziomu cen tego surowca na rynkach zagranicznych, pomimo obniżenia z początkiem 213 r. ceny gazu sprzedawanego przez PGNiG o 3. Natomiast pozytywnie na wyniki branży nawozowej będzie wpływać nadal dobra koniunktura w rolnictwie (wysokie notowania cen płodów rolnych są czynnikiem, który może mieć znaczący wpływ na zwiększenie siły nabywczej sektora rolnego). Oczekiwany jest wzrost poziomu nawożenia o 1,5 w stosunku do poprzedniego sezonu. Pod koniec 212 r. Komisja Europejska rozpoczęła procedurę przygotowującą rynek UE do zniesienia czasowych ceł antydumpingowych na saletrę amonową sprowadzaną z Rosji (obowiązują do lipca 213 r.). Ewentualne zniesienie ceł zwiększyłoby import nawozów, gdyż koszt produkcji nawozów w Rosji jest znacząco niższy niż w Polsce. Podjęcie przez KE analizy rynku oznacza przedłużenie obowiązywania cła przynajmniej do zakończenia postępowania (15 miesięcy). Po zamknięciu przeglądu KE zaproponuje albo utrzymanie ceł przez następne pięć lat, albo ich zniesienie. Trwa proces konsolidacji największych grup chemicznych w Polsce ZA Puławy i ZA Tarnów zgodnie z zawartą r. umową. Po konsolidacji Grupa Azoty będzie drugim producentem nawozów mineralnych oraz trzecim producentem nawozów wieloskładnikowych w Europie. Jednym z ważniejszych zadań, które stoją przed grupą jest dywersyfikacja dostaw gazu oraz w dalszej perspektywie inwestycja w budowę zakładu petrochemicznego w Gdańsku. Obecnie 6 produkcji chemikaliów w Polsce stanowią chemikalia bazowe, produkty przetworzone pochodzą z importu. Bez inwestycji w nowoczesne produkty deficyt w handlu zagranicznym chemikaliami będzie rósł. Przychody, i wynik finansowy 15, 14 14,5 14, 13,5 13, 12,5 12, 11, (L) (L) wynik finansowy netto (P) Wybrane wskaźniki 212 I-XII 211 I-III 212 I-III 213 I-III 213 I-III ROS (NPM) Stopa zysku netto 5,,5,6,2 4,3 17,5 ROE Stopa rentowności kapitału własnego 11,3 1, 19,3 17,2 12,1 46, CR Wskaźnik płynności bieżącej 1,62 1,64 1,72 1,69 1,72 4,96 QR Wskaźnik podwyższonej płynności 1,14 1,19 1,25 1,19 1, 3,72 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,42,42,41,41,4,79 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1,21 1,23 1,29 1,22 1,41 3,26 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek 13,39 22,11 2,31 21, 17,37 x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 15

16 nr 3 (13) Produkcja podstawowych wyrobów farmaceutycznych Wyniki ekonomiczno-finansowe branży farmaceutycznej w I kw. 213 r. zdecydowanie poprawiły się względem I kw. 212 r. Wzrost przychodów ogółem o r/r przy wzroście kosztów o 9 przyczynił się do niemal podwojenia wyniku finansowego netto i znaczącej poprawy rentowności. I kw. 213 r. przyniósł wzrost przychodów względem IV kw. 212 r. o 9 (rok wcześniej 7) oraz spadek kosztów kw./kw. o 1 (przed rokiem wzrost o 1), wynik finansowy wzrósł kw./kw. ponad dwukrotnie (przed rokiem wzrost o 45), co wzmacnia sygnalizuje ożywienie w farmacji. Polski przemysł farmaceutyczny dostarcza około połowy leków dostępnych na krajowym rynku (wartościowo), pozostała część jest importowana. W Polsce produkowane są głównie leki generyczne (odtwórcze). Udział sprzedaży leków generycznych wynosi 65 pod względem wartości i 5, biorąc pod uwagę liczbę sprzedanych opakowań. Duży wpływ na sytuację producentów leków wywarła ustawa refundacyjna, która z początkiem 212 r. wprowadziła: - sztywne ceny, negocjowane przez resort zdrowia z producentami (od ich wartości ustalana jest urzędowa marża hurtowa, która w 212 r. wynosiła 7, w 213 r. 6); - likwidację rabatów udzielanych aptekarzom przez hurtowników; - zmniejszenie poziomu refundacji NFZ z 19 do 17 wydatków na świadczenia zdrowotne; - zakaz reklamy leków refundowanych; - likwidację programów lojalnościowych; - zmniejszenie rynku leków refundowanych. Według IMS Health ustawa refundacyjna zmniejszyła o 13 liczbę leków refundowanych obecnych na listach, obniżyła o 3, średnie ceny detaliczne leków nierefundowanych i podniosła o 6,3 ceny leków bez recepty. Poziom współpłacenia pacjentów za leki refundowane wzrósł z 34 do 3, w rezultacie pacjenci często nie wykupują recept (zdaniem NFZ pacjent w 212 r. dopłacał do leków refundowanych 25 zł mniej niż w 211 r.). Negatywne skutki ustawy odczuwają producenci, hurtownicy, aptekarze i pacjenci. Firmy farmaceutyczne w wyniku znacznego zmniejszenia sprzedaży leków, prowadzą restrukturyzację zatrudnienia (zwolnienie 11 tys. osób). Beneficjentem ustawy refundacyjnej jest głownie NFZ, który obniżył kwotę refundacji w 212 r. o 2 r/r, do 6,9. W najbliższych kwartałach, po okresie dostosowywania do nowej ustawy refundacyjnej, można oczekiwać utrzymania wyników branży na korzystnym poziomie, rentowność prawdopodobnie kształtować się będzie na poziomie wyższym niż średnio w przetwórstwie przemysłowym. Restrukturyzacja zatrudnienia w przedsiębiorstwach farmaceutycznych wpłynie na ograniczenie kosztów działalności i poprawę wyniku finansowego branży. W dalszym ciągu negatywnie na wyniki wpływać będzie słabszy popyt pacjentów na leki, który w rezultacie odbije się na wielkości produkcji i zamierzeniach inwestycyjnych firm farmaceutycznych. Przychody, i wynik finansowy 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1,,5, (L) (L) wynik finansowy netto (P) Wybrane wskaźniki 212 I-XII 211 I-III 212 I-III 213 I-III 213 I-III ROS (NPM) Stopa zysku netto 6,2,2,6 15,5 11,9 25,1 ROE Stopa rentowności kapitału własnego 6,6 1,7 1,2 17, 13,5 5,9 CR Wskaźnik płynności bieżącej 2, 2,4 2, 1,97 2,1 9,4 QR Wskaźnik podwyższonej płynności 1,37 1,62 1,31 1,3 1,1 7, IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,3,26,3,31,32,69 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1,26 1,49 1,33 1,29 1,5 3,14 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek 9,51 29,31 14,67 1,32 37,2 x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS

17 nr 3 (13) Produkcja wyrobów z tworzyw sztucznych Wyniki ekonomiczno-finansowe producentów wyrobów z tworzyw w I kw. 213 r. były słabsze niż rok wcześniej, wynik finansowy netto zmalał o 15 r/r. Dynamika przychodów nieznacznie wzrosła, nadal wzrastały bardziej niż r/r (+2,6 wobec +2). Tendencja zmian przychodów i kosztów w I kw. 213 r. wobec IV kw. 212 r. w porównaniu z analogicznym okresem lat wskazuje na stagnację rynku z korzystną tendencją mniejszej skali spadku wyniku finansowego. Rentowność sprzedaży producentów wyrobów z tworzyw sztucznych w I kw. 213 r. była słabsza niż rok wcześniej, kształtowała się powyżej średniej dla przemysłu (4,1 wobec 3,7 w przemyśle); rentowność połowy firm była mniejsza niż wartość ogółem dla branży, co wskazuje na polaryzację tej grupy firm. Płynność finansowa kształtowała się na akceptowalnym poziomie. Branża wytwarza szeroki asortyment wyrobów z tworzyw sztucznych dla budownictwa (zużywa prawie 3 wszystkich tworzyw), przemysłu opakowaniowego, a także gospodarstw domowych, co z uwagi na powszechność stosowania, jak i coraz częstsze zastępowanie wyrobów metalowych wyrobami z tworzyw sztucznych, zapewnia jej rynek zbytu Jest to produkcja głównie na potrzeby rynku krajowego (42 przychodów ze sprzedaży eksportowej, dla połowy firm to 29), zwraca uwagę stopniowy wzrost w kolejnych kwartałach o 1-2 pkt. proc., co może oznaczać większe zainteresowanie rynkiem zagranicznym. Dla kosztów branży istotne są ceny tworzyw sztucznych, dla których podstawowym surowcem są mono- i polimery powstające na bazie ropy i innych wyrobów petrochemicznych (w I kw. 213 r. ceny większości tworzyw nie zmieniły się znacząco w stosunku do poprzedniego kwartału lub zmiany były niewielkie); istotne są również ceny gazu, stosowanego w procesie technologicznym produkcji tworzyw sztucznych. Producenci opakowań z tworzyw sztucznych w planach rozwojowych powinni uwzględniać stopniowo malejący popyt na jednorazowe opakowania z folii z uwagi na coraz powszechniejsze zastępowanie ich opakowaniami biodegradowalnymi czy wielokrotnego użytku i związany z tym wzrost kosztów inwestycji w technologie produkcji biodegradowalnych opakowań. W kolejnych kwartałach wyniki branży prawdopodobnie będą zbliżone do odnotowywanych w pierwszych miesiącach bieżącego roku, nie będzie im sprzyjał raczej osłabiony popyt na rynku krajowym; dla niewielu firm aktywnych na rynkach zagranicznych korzystne są sygnały powolnego ożywienia w UE. Nadal niekorzystna jest konkurencja k wyrobów z tworzyw z Chin i Tajlandii na polskim lk rynku. Przychody, i wynik finansowy 12, 6 1, 5, 4 6, 3 4, 2 2, 1, (L) (L) wynik finansowy netto (P) Wybrane wskaźniki 212 I-XII 211 I-III 212 I-III 213 I-III 213 I-III ROS (NPM) Stopa zysku netto 4,9 4, 5, 4,1 2, 15, ROE Stopa rentowności kapitału własnego 11, 9,3 11,1,5 7, 39, CR Wskaźnik płynności bieżącej 1,53 1,44 1,57 1,53 1,51 4,53 QR Wskaźnik podwyższonej płynności 1,5,97 1,6 1,3,94 2,9 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,47,4,4,46,49, WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1, 1,21 1,27 1,2 1,29 2,1 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek 1,7 1,3 11,49 11,1 1,36 x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 17

18 nr 3 (13) Produkcja wyrobów z pozostałych surowców niemetalicznych Wyniki ekonomiczno-finansowe branży w I kw. 213 r. były złe, branża odnotowała stratę (-223 mln zł). Jej zmalały r/r o, a o 12. Jest to efekt kurczącego się rynku budowlanego (w szczególności z uwagi na finalizowanie inwestycji z Perspektywy Finansowej UE ), dodatkowo wzmocniony w I kw. br. mniejszym popytem w konsekwencji trudnych warunków atmosferycznych, niesprzyjających pracom budowlanym na otwartej przestrzeni. Tendencja zmian przychodów i kosztów w I kw. 213 r. wobec IV kw. 212 r. w porównaniu z analogicznym okresem lat sygnalizuje pogłębiające się spowolnienie branży. O wynikach branży w I kw. 213 r. decydowały głównie wyniki producentów szkła (33 przychodów działu), wyrobów z betonu (22 przychodów działu), cementu i wapna (13) oraz ceramicznych materiałów budowlanych (1). Rentowność sprzedaży netto zdecydowanie pogorszyła się przeciętna dla branży była ujemna, połowa firm odnotowała straty; najniższy poziom rentowności sprzedaży odnotowali producenci cementu (-17,5) i wyrobów z betonu (-,4), natomiast najwyższa rentowność cechowała producentów wyrobów z porcelany i ceramiki (11,9) oraz producentów szkła (2,9). Płynność finansowa była nadal satysfakcjonująca. Wg danych GUS w ujęciu ilościowym w I kw. 213 r. produkcja wyrobów działu zmalała r/r, najwięcej w przypadku pustaków stropowych (- 6), cementu (-34), cegły (-3), masy betonowej (-2), elementów silikatowych (- ), bloków ściennych z betonu (-22) oraz nieco mniej w przypadku producentów wyrobów z izolacji termicznej (- 9); pozostała na poziomie zbliżonym do poprzedniego roku w przypadku szkła typu float, szyb wielokomorowych oraz ceramiki sanitarnej. W kolejnych kwartałach wyniki działu nadal będą najpewniej słabe na skutek dostosowania do mniejszego popytu na materiały ze strony firm budowlanych, do końca roku oczekiwać można zrównoważenia rynku na nowym, niższym poziomie. Negatywnie na wyniki branży wpływają duża konkurencja oraz wysokie ceny gazu, dotkliwe dla energochłonnych technologii. Korzystnie natomiast na wyniki branży powinny wpływać niższe niż w poprzednim roku ceny energii elektrycznej, a także stabilny popyt remontowo modernizacyjny oraz w dalszym ciągu duża liczba projektów mieszkaniowych w toku, wymagających wykończenia. Przychody, i wynik finansowy 14, 12, 1,, 6, 4, 2,, (L) (L) wynik finansowy netto (P) Wybrane wskaźniki 212 I-XII 211 I-III 212 I-III 213 I-III 213 I-III ROS (NPM) Stopa zysku netto 6,6 3,5 3, -3,3-4,4 11,6 ROE Stopa rentowności kapitału własnego 9, 4,5 4, -3,6-7,5 22,7 CR Wskaźnik płynności bieżącej 1,67 1,54 1,66 1,66 1,56 5,9 QR Wskaźnik podwyższonej płynności 1,11 1,5 1,1 1,7,9 4, IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,42,42,44,42,43, WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1,14 1,13 1, 1,15 1,22 2,96 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek 9,3 7,2 6,79 3,66 2,33 x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 1

19 Przychody, i wynik finansowy 14, , 1,, 6, 4, 2, , -6-4 (L) (L) wynik finansowy netto (P) Biuletyn Branżowy nr 3 (13) 213. Produkcja metali Wyniki ekonomiczno-finansowe dużych producentów metali w I kw. 213 r. były złe, branża wykazała dwukrotnie wyższą stratę niż w analogicznym okresie 212 r. (ponad 1 wobec 5 straty w I kw. 212 r.). Negatywnie na wynik finansowy działu wpłynął znaczący spadek przychodów (o prawie 19 r/r), wzmocniony niekorzystną tendencją wolniej malejących kosztów. Tendencje zmian w I kw. 213 r. wobec IV kw. 212 r. sygnalizują spowolnienie przychodów (-1) przy redukcji kosztów (-5); w analogicznym okresie lat branża wykazywała wzrost przychodów, aczkolwiek z równocześnie szybszym wzrostem kosztów produkcji (odpowiednio 5 i 6). Sytuację branży metalowej kształtują wyniki: producentów stali oraz wyrobów hutniczych (tworzą prawie 6 przychodów działu); producentów metali nieżelaznych (21); odlewnictwa metali (12), producentów rur (6) i producentów pozostałych wyrobów ze stali (4). W I kw. 213 r. pogorszenie wyniku branży w największym stopniu wynikało z wyraźnego spadku zyskowności segmentu odlewniczego (spadek wyniku finansowego o ponad 55 r/r) i produkcji metali nieżelaznych (zysk netto niższy o ponad 19 r/r). Największy segment branży - produkcja żelaza i stali nadal wykazywał wysoką stratę, choć wyraźnie niższą niż w poprzednich kwartałach. W I kw. 213 r. zmalała liczba przedsiębiorstw rentownych w branży, wzrósł natomiast udział przychodów przedsiębiorstw wykazujących zysk netto w łącznych przychodach branży (6 w I kw. 213 r. wobec 51 rok wcześniej). Bieżąca płynność finansowa kształtowała się na akceptowalnym poziomie, szybka na dolnej granicy tego poziomu. Niepewność co do światowych perspektyw gospodarczych powoduje, że prognozy dotyczące rynku stali są niejednoznaczne. Niemniej można oczekiwać, że w kolejnych kwartałach wyniki działu nadal będą słabe z uwagi na spowolnienie wzrostu zużycia stali przez polską i unijną gospodarkę oraz dostosowanie produkcji do mniejszego popytu na materiały ze strony m.in. rynku budowlanego. Równocześnie wysokie ceny nośników energii negatywnie wpływają na konkurencyjność krajowych producentów stali ( energii zależnie od wyrobu sięgają do 25 całości kosztów wytwarzania, w listopadzie 213 r. zostanie wprowadzona akcyza na gaz ziemny przeznaczony do celów opałowych), co znacznie utrudnia wypracowanie przez branżę metalową dodatniego wyniku finansowego. Wybrane wskaźniki 212 I-XII 211 I-III 212 I-III 213 I-III 213 I-III ROS (NPM) Stopa zysku netto -,3 3,3 -,4-1, 1,6 9,2 ROE Stopa rentowności kapitału własnego -,7 6,3-1, -2,2 3,6 35,2 CR Wskaźnik płynności bieżącej 1,49 1,6 1,62 1,4 1,3 3,52 QR Wskaźnik podwyższonej płynności,4 1,11 1,1,1,7 2,3 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,5,43,5,5,61,99 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1,7 1,22 1,14 1, 1, 2,54 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek 3,13 1,56 3,1 3,2 7,2 x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 19

20 Przychody, i wynik finansowy 1,, 14, 12, 1,, 6, 4, 2,, (L) (L) wynik finansowy netto (P) Biuletyn Branżowy nr 3 (13) Produkcja metalowych wyrobów gotowych (bez maszyn i urządzeń) Wyniki ekonomiczno-finansowe dużych producentów metalowych wyrobów gotowych (bez maszyn i urządzeń) w I kw. 213 r. były słabsze w porównaniu z I kw. 212 r. Branża odnotowała 531 zysku wobec 75 zysku w I kw. 212 r., spadły o, przy niższej redukcji kosztów (-7 r/r). Zestawienie tendencji zmian w I kw. 213 r. wobec IV kw. 212 r. z sytuacją w analogicznym okresie lat r. wskazuje na kontynuowanie zapoczątkowanej w poprzednim kwartale zmiany trendu rozwoju rynku z rosnącego na wyhamowujący (spadek przychodów o 1 i redukcja kosztów o 12 wobec spadku przychodów o 6 i redukcji kosztów o 7 w I kw. 212 r. w zestawieniu z IV kw. 211 r.). Producenci wyrobów z metalu są spolaryzowani; prawie 1 / 2 przychodów generują wielkie podmioty, zatrudniające powyżej 25 osób (m.in. Rafako, CAN PACK). Branża wytwarza szeroki asortyment wyrobów metalowych, w większości na potrzeby rynku krajowego (ok. 45 produkcji kierowana jest na eksport, chociaż np. w produkcji zbiorników, cystern i pojemników metalowych, czy wytwornic pary udział sprzedaży eksportowej przekracza 6 przychodów). W I kw. 213 r. wszystkie segmenty produkcji metalowych wyrobów gotowych charakteryzowały się pogorszeniem wyniku finansowego; w największym stopniu na osłabienie ogólnej oceny działu wpłynął spadek (o prawie 62 r/r) wyniku finansowego, generujących 29 przychodów działu, producentów metalowych elementów konstrukcyjnych dla budownictwa przemysłowego (m.in. urządzenia dźwigowe i podnośnikowe, produkcja prefabrykowanych budynków, baraków, pawilonów wystawowych itp.), jak również budownictwa infrastrukturalnego (wieże, maszty, kratownice, mosty, bariery, poręcze i ekrany akustyczne) i mieszkaniowego (metalowe drzwi, okna, ramy, okiennice, żaluzje, bramy). Wyraźnie niższy niż rok wcześniej (o 15 r/r) odnotował drugi znaczący dla działu (generuje 32 łącznych przychodów) segment produkcji pozostałych gotowych wyrobów metalowych (m.in. elementy torów kolejowych, pojemniki, opakowania, metalowe art. gosp. domowego). W I kw. 213 r. pogarszała się zarówno zyskowność branży, jak i następował spadek przychodów; jedynym segmentem, który wykazał wzrost przychodów była produkcja broni i amunicji, niemniej charakteryzowała się niekorzystną tendencją szybciej rosnących kosztów niż wzrost przychodów, co przekładało się na stratę ze sprzedaży i niekorzystnie wpływało na ocenę branży. W kolejnych kwartałach wyniki branży dostosowującej produkcję do mniejszego popytu ze strony budownictwa infrastrukturalnego będą raczej słabe, przy czym można oczekiwać stabilizacji sytuacji na nowym, niższym poziomie. Wybrane wskaźniki 212 I-XII 211 I-III 212 I-III 213 I-III 213 I-III ROS (NPM) Stopa zysku netto 4, 5,1 5,6 4,3 3, 1,5 ROE Stopa rentowności kapitału własnego 11,6 11,4 13,7 9, 7,2 54,7 CR Wskaźnik płynności bieżącej 1,47 1,44 1,5 1,46 1,64 5,15 QR Wskaźnik podwyższonej płynności,97,94 1,,95 1,5 3,66 IT (WRZD) Wskaźnik rotacji zapasów (w dniach) CP (WRND) Wskaźnik rotacji należności (w dniach) PL (WRZbD) Wskaźnik rotacji zobowiązań (w dniach) DR (WZA) Współczynnik długu,5,5,52,51,49,91 WP (WPMK) Pokrycie majątku trwałego kapitałem stałym 1, 1,27 1,26 1,23 1,43 3,47 CFC (WPO) Wskaźnik pokrycia odsetek 9,7 12,5 1,73 1,11 12,74 x Liczba jednostek gospodarczych ogółem Źródło: Baza PONT Info. GOSPODARKA, grupa B jednostki duże (pracujących >=5 osób), na podstawie danych GUS 2