Podsumowanie wyników zagranicznych funduszy inwestycyjnych dostępnych na polskim rynku

Transkrypt

1 Czy jesteś już naszym subskrybentem? To najprostszy i najszybszy sposób otrzymywania naszych raportów. Bezpłatnie Podsumowanie wyników zagranicznych funduszy inwestycyjnych dostępnych na polskim rynku Rok 2005 okazał się szczególnie korzystny dla osób inwestujących na rynku akcji, i to nie tylko w naszym kraju. Większość dostępnych na polskim rynku zagranicznych funduszy lokujących aktywa w instrumentach udziałowych w różnych rejonach świata, zakończyła go znacznym zyskiem. Tylko w pojedynczych przypadkach mieliśmy do czynienia ze stratą na inwestycji. Zdecydowanie najlepsze wyniki miały w 2005 roku fundusze papierów udziałowych krajów rozwijających się (Emerging Markets). To bardzo zróżnicowana, pod względem geograficznych obszarów dokonywania inwestycji, grupa produktów. Polskim inwestorom z pewnością najbliższe będą te lokujące zebrane środki w akcjach spółek europejskich krajów rozwijających się. Na dzień dzisiejszy jest to 5 funduszy, dla których walutą rozliczeniową jest EUR. Wyjątek stanowi Merrill Lynch Emerging Europe udostępniający tytuły uczestnictwa zarówno w USD, jaki i EUR. Jest to jednocześnie produkt, który w minionym roku uzyskał najwyższą stopę zwrotu wśród funduszy rozwijających się krajów europejskich. W EUR było to około 70% (różnica w wysokości 0,9 punktu procentowego pomiędzy jednostką A i E). Bardzo dobrze w minionym roku radził sobie również Fortis Equity Europe Emerging. Zyskał on 69,4% w EUR, a po uwzględnieniu wypłacanej 20 stycznia 2005 roku dywidendy (16,05 EUR na tytuł uczestnictwa) zarobił więcej niż Merrill Lynch Emerging Europe - 71,9%. Cechą charakterystyczną obu produktów jest duży udział w portfelach bardzo dochodowych w minionym roku akcji rosyjskich i tureckich. Papiery udziałowe z tych rynków stanowiły na koniec 2005 roku odpowiednio 66,5% oraz 68,3% ich portfeli. Funduszom Merrill Lynch oraz Fortis Banku udało się w 2005 roku osiągnąć zysk bardzo zbliżony do wyników mierzącego koniunkturę na rynku europejskich krajów rozwijających się indeksu MSCI Emerging Markets Eastern Europe (69,7%). Pozostałe trzy fundusze inwestujące w tym obszarze geograficznym zarobiły mniej od swoich rywali, jak również od benchmarku (od 55% do 61%). Jednocześnie ich portfele zawierały znacznie mniej akcji rosyjskich i tureckich (47% - 55%). Nazwa fudnuszu akcji europejskich rynków rozwijających się Fortis Equity Europe Emerging 69,4% 172,4% J.I. Eastern European Equity Fund 59,5% 164,6% MLIIF Emerging Europe 70,1% 47,6% 225,8% 266,3% Raiff.-Eastern-European-Equities (VT) 60,8% 183,6% Templeton Eastern Europe A (acc) EUR 54,7% 181,5% akcji rynków rozwijających się Citi FCP CitiEquity Asia Pacific (ex Japan) Fund 35,0% 17,3% 70,7% Citi FCP CitiEquity Emerging Markets Fund 45,6% 26,4% 84,5% 99,9% Fortis Equity World Emerging 35,2% 132,5% J.I. Chinese Equity Fund 7,0% nowy J.I. Emerging Markets Equity Fund 33,8% 156,4% J.I. Far East Equity Fund 22,6% 117,1% J.I. Indian Equity Fund 26,5% nowy J.I. Latin American Equity Fund 48,0% 227,6% J.I. Turkish Equity Fund nowy nowy MLIIF Asian Dragon 36,1% 18,1% 32,1% 79,9% 103,4% 89,8% MLIIF Latin American 77,8% 54,2% 72,5% 237,3% 281,2% 255,8% Templeton Asian Growth 25,9% 130,6% Templeton Latin America 37,8% 253,6% Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 1 z 7

2 Dodatkowo najsłabszy z funduszy w 2005 roku - Templeton Eastern Europe część aktywów lokował w akcjach krajów Europy Zachodniej. W dłuższym 3 letnim horyzoncie czasu fundusz Merrill Lynch również zarobił najwięcej (ponad 220%). Najsłabszy wynik osiągnął natomiast Fortis Equity Europe Emerging (172% bez uwzględniania wypłacanych dywidend). Dla porównania benchmark MSCI EM Eastern Europe zyskał w tym czasie 189%. Dla porównania w Polsce mamy dwa fundusze akcji europejskich rynków wschodzących PZU Akcji Nowa Europa oraz PKO/CS Akcji Nowa Europa (ograniczający obszar inwestycji głównie do rynków Polski, Czech oraz Węgier). Ze względu jednak na krótką historię ich działalności trudno na dzień dzisiejszy stwierdzić, czy są one bardziej efektywne. PKO/CS Akcji Nowa Europa od chwili uruchomienia (27 wrzesień 2005) zarobił w EUR około 7,6% (4,5% w PLN). Miniony rok był bardzo udany również dla funduszy akcji z rozwijającego się rejonu Ameryki Łacińskiej. W Polsce dostępne są trzy takie produkty, a walutą rozliczeniową jest dla nich USD. Wyjątkiem jest po raz kolejny Merrill Lynch, który udostępnia tytuły uczestnictwa również w EUR oraz GBP. W roku 2005 najlepszy z nich MLIIF Latin American osiągnął stopę zwrotu na poziomie 53,5% w USD, a w GBP 78,3%. Najsłabszym funduszem z tej grupy okazał się Templeton Latin America, który wypracował w 2005 zysk w wysokości 37,8% w USD. Dla porównania indeks MSCI EM Latin America - mierzący koniunkturę na rynku akcji w tym rejonie geograficznym zyskał 44,9%, a więc znacznie więcej niż fundusz Franklin Templeton, ale mniej niż fundusz Merrill Lynch. Jednak w okresie minionych 3 lat stopę zwrotu benchmarku - 226% udało się pokonać wszystkim 3 funduszom inwestującym na rynku Ameryki Łacińskiej. Najlepszy był ponownie Merrill Lynch (275,4% w USD), ale najsłabszy tym razem okazał się Jyske - J.I. Latin American Equity Fund (227,6% bez uwzględniania dywidendy). Kolejnym rozwijającym się rejonem geograficznym, gdzie za pośrednictwem zagranicznych funduszy inwestycyjnych Polacy mogą lokować swoje oszczędności jest Azja. W ofercie znajduje się 5 produktów, dla których walutą rozliczeniową jest przeważnie USD. Jest to jednak grupa bardzo zróżnicowana. Mamy w niej fundusz akcji chińskich, indyjskich czy wzrostowych spółek azjatyckich, w związku z tym trudno porównywać ze sobą ich wyniki. Benchmark dla akcji rozwijających się krajów tego rejonu MSCI EM Asia zyskał w 2005 roku 23,5% w USD i 42,4% w EUR. Najwięcej można było zarobić inwestując w produkt akcji indyjskich J.I. Indian Equity Fund (26,5% w USD plus dywidenda - 14,75 USD na tytuł uczestnictwa), a najmniej w fundusz akcji chińskich - J.I. Chinese Equity Fund (7% w USD plus dywidenda w wysokości 3,25 USD na tytuł uczestnictwa). Dłużej niż 3 lata funkcjonowały tylko trzy z funduszy. Najlepszy zarobił 130,6% w USD (Templeton Asian Growth), a najmniej Merrill Lynch Asian Dragon (100,2% w USD). W tym samym czasie benchmark wzrósł o 103,9% w USD. W ofercie zagranicznych podmiotów mamy jeszcze 3 fundusze Emerging Markets, które nie ograniczają się do inwestycji w jednym rejonie geograficznym, ale lokują aktywa na wielu rynkach. W tej grupie najbardziej zyskowny był J.I. Emerging Markets Equity Fund (156,4% w USD plus dywidenda w wysokości 1,75 USD na tytuł uczestnictwa), a najmniej Citi FCP CitiEquity Emerging Markets Fund (99,9% w USD). Nowość na polskim rynku stanowią fundusze branżowe. Dostęp do nich umożliwiły nam trzy firmy: Jyske Bank, Merrill Lynch oraz CitiBank. Polscy inwestorzy mogą lokować oszczędności w sektorach: energetycznym, wydobywczym, ochrony zdrowia, nowych technologii, biotechnologicznym, telekomunikacyjnym oraz złota. Większość z nich posiada dwie waluty rozliczeniowe EUR oraz USD. W roku 2005 najlepszą inwestycją okazał się sektor energetyczny. Fundusz MLIIF World Energy zarobił w USD 48,7%, a w EUR 71,4%, przy wzroście benchmarku MSCI World Energy Net o 28,70% w USD. Ponad 60% w EUR można było zarobić inwestując w fundusz MLIIF World Mining inwestujący w akcje sektora wydobywczego. W okresie ostatnich trzech lat fundusz MLIIF World Energy zarobił 131,0% w EUR, a MLIIF World Mining +135,6% w EUR. Mniej pomyślny był miniony rok dla sektora technologicznego. Citi FCP CitiEquity Global Technology Fund zarobił 15,9% w EUR i 0,6% w USD i był to najsłabszy wynik w grupie funduszy sektorowych, których tytuły uczestnictwa można nabywać w Polsce. Zagraniczne fundusze inwestycyjne oferują polskim inwestorom również dostęp do szerokiej grupy produktów inwestujących w akcje rozwiniętych krajów Europy Zachodniej, Stanów Zjednoczonych oraz Japonii. Benchmark dla funduszy akcji amerykańskich zyskał w 2005 roku 3,8% w USD. Najlepszy z produktów tej grupy - MLIIF US Flexible Equity zarobił w USD około 12%, a więc znacznie więcej niż Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 2 z 7

3 indeks. Z drugiej strony najgorszy wynik osiągnął WIOF US Value Equity, który miniony rok zakończył 10% stratą wyrażoną w USD. Pomiędzy funduszami akcji amerykańskich wyraźnie widoczne jest bardzo duże zróżnicowanie wyników, czego przyczyną są przede wszystkim różnice w politykach inwestycyjnych poszczególnych funduszy. Mamy wśród nich produkty specjalizujące się w lokowaniu środków w akcje spółek wzrostowych oraz w akcje spółek wypłacających regularnie dywidendy. Dla porównania, wyniki funduszy lokujących środki w akcje amerykańskich spółek zarządzanych przez rodzime TFI wypadają w porównaniu z wynikami Merrill Lynch mało konkurencyjnie. Pioneer Akcji Amerykańskich stracił w minionym roku około (-2,2%), a BPH Top Ameryka (-4,2%). Nazwa fudnuszu akcji jednego sektora Citi FCP CitiEquity Global Financial Services Fund 26,6% 9,9% 49,8% 63,7% Citi FCP CitiEquity Global Healthcare Fund 25,9% 9,3% 19,3% 32,0% Citi FCP CitiEquity Global Technology Fund 15,9% 0,6% 30,4% 43,4% J.I. Biotech/HealthCare Equity Fund 6,0% 50,7% J.I. IT Equity Fund 6,2% 66,9% J.I. Telecom Equity Fund -5,3% 46,0% MLIIF New Energy 39,5% 21,1% 106,9% 133,8% MLIIF World Energy 72,3% 49,5% 134,0% 164,4% MLIIF World Gold 51,1% 31,1% 66,8% 88,6% MLIIF World Healthscience 24,9% 8,4% 31,3% 48,4% MLIIF World Mining 63,5% 41,7% 138,7% 169,8% akcji europejskich Citi FCP CitiEquity Continental Europe Fund 27,9% 11,0% 52,8% Citi FCP CitiEquity Pan-Europe Fund 22,5% 6,3% 43,5% Citi Sicav CitiEquity Euroland Fund Euro 23,0% 46,4% Franklin Mutual European 25,9% 65,2% J.I. British Equity Fund (GBP) 17,7% 49,6% J.I. Danish Equity Fund (DKK) 38,8% 126,5% J.I. Dynamic Strategy Fund 25,5% nowy J.I. European Equity Fund 26,8% 57,8% J.I. German Equity Fund 27,0% 80,2% J.I. Swedish Equity Fund (SEK) 31,2% 109,7% MLIIF European Growth Fund 30,1% 12,9% 63,2% 84,4% MLIIF United Kingdom 29,0% 7,3% 20,1% 58,2% 71,5% 60,1% Nordea Sicav 1 European Value Fund 21,4% nowy Raiff.-European-Equities (VT) 25,3% 58,6% Templeton Euroland 22,1% 72,9% WIOF European Equity 26,9% 45,2% Ostatnie trzy lata przyniosły wzrost benchmarku dla akcji amerykańskich MSCI USA o 43,2% w USD. Najlepszym produktem inwestycyjnym również w tutaj okazał się MLIIF US Flexible Equity, który w USD zarobił, w zależności od typu tytułu uczestnictwa albo 66,3% (jednostka E) albo 69,3% (jednostka A). W dłuższym okresie najsłabsze były Citi FCP CitiEquity US Value Fund ze stopą zwrotu na poziomie 14,3% w USD oraz WIOF US Value Equity z 18,1% stopą zwrotu. Pomiędzy wynikami funduszy akcji Europy Zachodniej pojawiały się już niewielkie różnice. W 2005 roku najwięcej zarobił MLIIF European Growth Fund, który w EUR uzyskał 29,5%. Najgorszy wynik osiągnął natomiast fundusz Nordea Sicav 1 European Value Fund 21,4% w EUR. Benchmark dla tego segmentu rynku MSCI Europe wzrósł w 2005 roku o 22,8% w EUR. Wyniki polskich funduszy inwestujących w akcje Europy Zachodniej są ponownie słabsze. Pioneer Akcji Europejskich zarobił w EUR około 18,2%, BPH Top Europa około 16,4%, a najlepszy DWS Polska FIO Top 50 Europa 23,6%. Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 3 z 7

4 Zagraniczne podmioty oferują w Polsce również spory wybór szeroko zdywersyfikowanych produktów akcji z całego świata (również Afryki). Walutą rozliczeniową dla tej grupy jest EUR albo USD. Wśród funduszy z jednostkami dolarowymi najlepszy wynik uzyskał J.I. International Equity Fund (12,9% plus dywidenda w wysokości 1,75 USD na tytuł uczestnictwa), a najgorszy WIOF Global Equity (1,1%). W przypadku jednostek denominowanych w EUR najlepszym okazał się Fortis Equity World (25,5% a po uwzględnieniu dywidendy 28,1%), a najgorszym Nordea Sicav 1 Global Value Fund 17,7%. Dla porównania benchmark MSCI AC World Index zyskał w 2005 roku 8,83% w USD oraz 25,4% w EUR. W ostatnim czasie dużą popularnością cieszą się inwestycje w akcje japońskie. Zagraniczne podmioty oferują polskim inwestorom 4 produkty lokujące aktywa w papiery udziałowe przedsiębiorstw z tego kraju, jednak tylko 3 funkcjonują dłużej niż rok, z czego dla jednego (Jyske Invest) walutą rozliczeniową jest jen. Dwa pozostałe pochodzą z oferty Citi. Jeden inwestuje w małe spółki japońskie i w 2005 roku zarobił 37,6% w EUR, a drugi w spółki duże i w 2005 zyskał w EUR 40,5%. W Polsce w ofercie PKO/CS TFI znajduje się fundusz średnich i małych spółek japońskich. Inwestuje on w tytuły uczestnictwa luksemburskiego funduszu Credit Suisse Equity Fund (Lux) Small Cap Japan, który w 2005 roku zarobił w JPY 65,9%. Dla porównania J.I. Japanese Equity Fund (JPY) zarobił w JPY 41,8%. Nazwa fudnuszu obligacji europejskich rynków wschodzących J.I. Emerging Markets Bond Fund 3,1% 46,4% Raiff.-Convergence Bond (VT) 9,6% 21,2% obligacji europejskich Citi FCP CitiBond European Currencies Corporate Fund 2,9% 13,4% Citi FCP CitiBond European Currencies Fund 3,8% 13,7% Citi FCP CitiBond European Currencies Limited-Term Fun 1,0% 6,2% Citi Sicav CitiBond Euroland Fund Euro 1,9% 11,3% Fortis Bond Europe Emerging 3,0% 2,3% J.I. British Bond Fund 2,7% 10,2% J.I. Danish Bond Fund -1,0% 7,6% J.I. European Bond Fund 0,0% 8,6% J.I. Income Strategy Fund 1,9% nowy J.I. Swedish Bond Fund -0,7% 10,6% Raiffeisen-Euro-Corporates-Bond (VT) 3,4% 19,2% Raiffeisen-EuroPlus-Bond (VT) 5,9% 16,9% obligacji amerykańskich Citi FCP CitiBond US Dollar Fund 1,4% 7,4% Citi FCP CitiBond US Dollar High Yield Fund 2,2% 38,30% J.I. Dollar Bond Fund 0,7% 4,8% Raiffeisen-Dollar-Bond (VT) 2,7% 9,3% WIOF US International Bond -1,8% -3,6% obligacji globalnych Citi FCP CitiBond Global Fund -1,9% 9,3% Citi FCP CitiBond Global Unhedged Fund -7,6% 15,1% J.I. Emerging Local Markets Bond Fund nowy nowy J.I. Emerging Markets Bond Fund (Euro) 3,8% 33,7% J.I. High Yield Corporate Bond Fund -8,1% 15,7% Raiffeisen-Global Bond (VT) 8,8% 11,9% Akcyjne fundusze zagraniczne okazały się w minionym roku bardzo dobrą inwestycją. Nieco gorzej sytuacja wygląda w przypadku produktów dłużnych. Polscy inwestorzy mogą lokować aktywa w sporą grupę funduszy obligacji Europy Zachodniej. Wśród nich znajdują się zarówno inwestujące tylko w Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 4 z 7

5 jednym kraju europejskim, ale również lokujące aktywa na całym obszarze. Mamy dostęp również do 2 funduszy europejskich obligacji korporacyjnych, które w minionym roku zarobiły w EUR 2,9% oraz 3,4%. Najlepszym produktem inwestującym w europejskie obligacje okazał się Raiffeisen-EuroPlus- Bond, który w 2005 roku zarobił 5,9% w EUR. Wyniki polskich funduszy długu są nieco niższe. Najlepszy z nich SEB6 Euro Lokata FIO zarobił w EUR 3,3%, natomiast najsłabszy BPH FIO Europejskich Obligacji 0,1%. Nazwa fudnuszu europejskiego rynku pieniężnego Citi Sicav CitiEuroland Cash Fund Euro 1,5% 4,7% CitiMoney FCP CitiMoney Euro Fund 1,4% 4,6% CitiMoney FCP CitiMoney Sterling Fund (GBP) 4,1% 10,8% Fortis Money Market Euro 0,1% 0,2% amerykańskiego rynku pieniężnego CitiMoney FCP CitiMoney US Dollar Fund 2,6% 4,0% Fortis Money Market USD 0,3% 0,6% hybrydowe globalne Citi Sicav CitiChoice Multi-Manager Balanced Fund 11,1% 3,1% nowy nowy Citi Sicav CitiChoice Multi-Manager Conservative Fund 7,8% 1,5% nowy nowy Citi Sicav CitiChoice Multi-Manager Income Fund 4,9% 0,8% nowy nowy Citi Sicav CitiChoice Multi-Manager Opportunity Fund 15,7% 3,9% nowy nowy Citi Sicav CitiChoice Multi-Manager Performance Fund 14,1% 4,3% nowy nowy Citi Sicav CitiSelect Balanced Portfolio 14,7% 6,4% 13,2% 22,4% 28,8% 26,8% Citi Sicav CitiSelect Conservative Portfolio 9,7% 5,2% 10,0% 16,8% 20,8% 21,9% Citi Sicav CitiSelect Enhanced Growth Portfolio 24,2% 7,2% 30,8% 40,4% Citi Sicav CitiSelect Growth Portfolio 19,7% 7,6% 17,0% 27,4% 35,7% 31,3% Fortis Strategy Balanced 0,0% nowy Fortis Strategy Balanced World 12,7% 20,8% Fortis Strategy Growth 1,9% nowy Fortis Strategy Growth World 17,4% 31,7% Fortis Strategy Stability -2,3% nowy Fortis Strategy Stability World 7,9% 10,5% Raiffeisen-Global-Mix (VT) 16,6% 28,2% MLIIF Global Allocation 25,0% 8,5% 41,9% 60,4% hybrydowe europejskie J.I. Aggressive Strategy Fund 47,7% nowy J.I. Balanced Strategy Fund 19,5% nowy J.I. Growth Strategy Fund 38,5% nowy J.I. Stable Strategy Fund 10,9% nowy WIOF Balanced Euro 11,2% 27,7% WIOF European Protfolio 12,7% 24,8% hybrydowe USA WIOF American Portfolio -0,6% 0,7% * wyniki fudnuszy Jyske oraz Fortis nie uwzględniają wypłacanej dywidendy Źródło: Analizy Online Spośród 5 zagranicznych funduszy dłużnych inwestujących w amerykańskie obligacje najlepszy okazał się Raiffeisen-Dollar-Bond. W 2005 roku zarobił on 2,7%. Najsłabiej natomiast wypadł fundusz WIOF US International Bond, który miniony rok zakończył stratą (-1,8%). W dłuższym okresie 3 lat produkt ten również miał najsłabszy wynik (-3,2%). Stopy zwrotu polskich funduszy denominowanych w USD były Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 5 z 7

6 zbliżone. Najlepszy z nich - UniDolar Obligacje, zarobił w 2005 roku 2,9%, a najgorszy DWS Polska FIO USD Obligacji (-0,7%). Warto jeszcze zwrócić uwagę na inwestujący, w wysokodochodowe (o niskim ratingu) obligacje amerykańskie - Citi FCP CitiBond US Dollar High Yield Fund. W 2005 roku jego stopa zwrotu nie była imponująca i wyniosła 2,2%. Jednak w okresie ostatnich 3 lat zarobił on ponad 32%. Pioneer Pekao TFI ma w swojej ofercie podobny produkt - Pioneer Obligacji Dolarowych Plus. W 2005 roku zarobił on 0,15% w USD (9,19% w PLN), a w okresie minionych 3 lat również bardzo dużo - 28% w USD. W dostępnej u rodzimych dystrybutorów ofercie znajdują się jeszcze 2 fundusze papierów dłużnych europejskich krajów rozwijających się. Raiffeisen-Convergence Bond zyskał w EUR 9,6%, a J.I. Emerging Markets Bond Fund 3,1% w USD. Fundusz Raiffeisen, na koniec stycznia 2006 roku prawie 40% aktywów miał ulokowane w polskich obligacjach. 15% przypadło na obligacje węgierskie, 12 czeskie i 8 słowackie. Na tle wyników tego funduszu znacznie lepiej wypadają polskie produkty dłużne. Średnia SAFU dla funduszy polskich obligacji w 2005 roku, wyrażona w EUR, to około 12,5%. Znaczna część (pawie połowa) tego wyniku jest jednak zasługą umocnienia się PLN względem EUR. W ofercie zagranicznych podmiotów znajdziemy też sporą grupę funduszy hybrydowych. Oferowane są one przez CitiBank (9 funduszy denominowanych w EUR i USD i częściowo również w GBP), Jyske Bank (5 funduszy), WIOF (3 fundusze), Fortis Bank (3 fundusze), oraz po jednym Merrill Lynch oraz Raiffeisen. W większości są to produkty globalne bądź też rynku Europy Zachodniej. WIOF oferuje też produkt inwestujący w Stanach Zjednoczonych. W większości są to nowe produkty o krótkiej historii. Fakt ten, jak i bardzo odmienne polityki inwestycyjne powodują, że trudno jest porównywać ich wyniki. Warto natomiast zauważyć, że w minionym roku wszystkie miały dodatnią stopę zwrotu. Analiza wyników zagranicznych funduszy inwestycyjnych dystrybuowanych w Polsce pozwala dostrzec, pewne prawidłowości. Wyraźnie pozytywnie wyróżniają się produkty Merrill Lynch. W minionym roku ich wyniki były najlepsze aż w 5 zaprezentowanych kategoriach (akcji rozwijających się krajów europejskich, akcji Ameryki Południowej, akcji jednego sektora, akcji amerykańskich oraz akcji europejskich). Bardzo dobrze wypadły one również w dłuższym 3 letnim horyzoncie czasowym. Wyraźnie ponadprzeciętne stopy zwrotu osiągały też produkty dystrybuowane przez Jyske Bank. W horyzoncie rocznym bbyły one najlepsze aż w 3 kategoriach (akcji rozwijających się krajów azjatyckich, akcji rynków wschodzących oraz akcji światowych). Słabo natomiast prezentują się wyniki funduszy WIOF, ponieważ 3 z nich miały najniższe roczne stopy zwrotu w analizowanych przez nas grupach (akcji amerykańskich, akcji światowych denominowanych w USD oraz obligacji amerykańskich). Podobnie wygląda sytuacja w przypadku produktów sprzedawanych w Nordea Bank. Na 3 dostępne fundusze, 2 znalazły się wśród najgorszych w kategoriach akcji światowych (denominowanych w EUR) oraz akcji europejskich. Przedstawiona analiza pokazuje również, że w minionym roku najbardziej opłacalne były inwestycje w akcje na rynkach krajów rozwijających się. Najwyższe stopy zwrotu osiągały produkty, których aktywa lokowane były w europejskich krajach wschodzących. Bardzo dużo można było również zarobić inwestując oszczędność w krajach Ameryki Łacińskiej. W grupie produktów akcji rynków rozwiniętych, najbardziej zyskowne okazały się fundusze spółek japońskich. Anna Pałka Analizy Online Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 6 z 7

7 Spółka Analizy Online jest niezależną firmą analityczną zajmującą się monitoringiem rynku polskich i zagranicznych instytucji zbiorowego lokowania środków: funduszy inwestycyjnych, emerytalnych oraz ubezpieczeniowych funduszy kapitałowych). W zakres analiz rynku funduszy wchodzą między innymi rankingi funduszy, ocena efektywności działań zarządzających oraz analiza ich wpływu na polski rynek finansowy. Zakres działalności firmy obejmuje również monitoring zmian akcjonariatu polskich spółek publicznych oraz analizę rynku polskich papierów dłużnych. Niniejsze opracowanie zostało sporządzone wyłącznie w celu informacyjnym zgodnie z najlepszą wiedzą i starannością autorów. Dane wykorzystane przy tworzeniu opracowania pochodzą ze źródeł uważanych przez firmę Analizy Online Sp. z o.o. za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, iż są one kompletne i odzwierciedlają stan faktyczny. Opinie zawarte w niniejszym opracowaniu częściowo bazują na wartościach szacunkowych, wyznaczanych zgodnie z metodologią stosowaną przez Analizy Online Sp. z o.o., które mogą odbiegać od danych rzeczywistych. Spółka Analizy Online Sp. z o.o. nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne szkody spowodowane wykorzystaniem opinii i informacji zawartych w niniejszym opracowaniu. Niniejsze opracowanie jest przeznaczone do wyłącznego, własnego użytku Klientów spółki Analizy Online Sp. z o.o., którzy otrzymali je bezpośrednio od spółki Analizy Online Sp. z o.o. Publikowanie niniejszego opracowania w prasie, internecie i innych środkach masowego przekazu w całości bądź w części, jak również przytaczanie zawartych w nim opinii wymaga pisemnej zgody spółki Analizy Online Sp. z o.o. Copyright by Analizy Online Sp. z o.o. strona 7 z 7