Zarys prezentacji. Forum Energia Środowisko na temat ESCO Narodowy Fundusz OchronyŚrodowiska I Gospodarki Wodnej. Krótko o EBOR

Transkrypt

1 EBOR i mechanizmy finansowania ESO Grzegorz Peszko Starszy Ekonomista Europejski Bank Odbudowy I Rozwoju Forum Energia Środowisko na temat ESO Narodowy Fundusz OchronyŚrodowiska I Gospodarki Wodnej Warszawa, 19 August 2011 Zarys prezentacji Krótko o EBOR Instrumenty EBOR dla ESO Doświadczenia i wnioski na przyszłość Alokacja ryzyka i podział ról w ewentualnych instrumentach finansowych dla ESO 1

2 o to jest EBOR? EUR billion '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 Skumulowane finansowanie 50.5 miliardów EUR Międzynarodowa Instytucja Finansowa powołana do promocji transformacji do gospodarki rynkowej w 30 krajach od środkowej Europy do środkowej Azji Unaudited as at 31 March 2010 Struktura właścicielska EBOR 61 krajów i międzyrządowych instytucji Silnie dokapitalizowany. Wpłaty członków I kapitał na wezwanie 26.6 Mld EUR kapitał zakładowy 30 Mld EUR Others 11% USA 10% EBRD region (excluding EU members)*** 7% Shareholder breakdown Japan 9% EU-27 countries** 63% Unaudited as at 31 March

3 Dotychczasowe działania EBOR na rzecz ESO 2007 EBOR pożyczył 7 mln bułgarskiemu funduszowi ESO sposorowanemu przez firme Enemona 2008 Rozpoczęty program na rzecz rozwoju struktur /ESO w rosyjkim sektorze publicznym (9 $mln grant z GEF) 2008 rozpoczęty podobny program na Ukrainie finansowany grantem Republiki zeskiej I w Rumunii ml pożyczki dla prywatnego ESO na sfinansowanie serii umów W przygotowaniu projekt 20 mln EUR z miastem Dnipropetrovsk na Ukrainie w celu finansowania efektywności energetycznej szkół, przedszkoli i szpitali w formule oraz większy projekt w Rosji dla ESO założonego przez przedsiębiorstwo energetyczne. W ramach linii kredytowych EBOR na oszczędzanie energii ESO korzystają z pożyczek oraz dotacji, pod warunkiem, że te ostatnie są umową w całości przeniesione na końcowych beneficjentów Bułgarski fundusz ESO (BEF) Przedsiębiorstwo specjalnego przeznaczenia powołanego przez doświadczoną i finansowo mocną bułgarską firmę budowlaną Enemona Jedynym celem funduszu BEF jest zakup należności ESO z tytułu zawartych umów zawartych przez Enemonę i inne ESO, uwalniając kapitał obrotowy ESO i umożliwiając realizacje większego portfela projektów Majątek początkowy BEF ~12 mln, w tym 7 mln mln pożyczka EBOR w dwóch transzach Fundusz zakupił już wierzytelności za około 7 mln w ramach 21 umów obejmujących 42 budynki w tym 2 umowy zawarte przez inne ESO niż Enemona Transze i okres kredytowania przez EBOR dostosowane do spodziewanych przepływów pieniężnych z kontraktów max 7 lat, 18 miesięcy odroczenia BEF używa wpływów z kontraktów ESO do spłaty pożyczki EBOR. Dodatkowo Enemona udzieliła EBOR-owi gwarancji kredytowej na 7 mln BEF-owi udało się już przyciągnąć 1.7 mln kapitału akcyjnego od dodatkowych inwestorów oraz wypuścić obligacje na łączną sumę 1.5 mln. Fundusz zbudował solidny portfel dodatkowych umów I szuka podwojenia finansowania poprzez nowe pożyczki długoterminowe i podwyższenie kapitału 3

4 Mechanizm BEF I etap Platnosci przez 7 lat Kapital zalozyc ielski BEF 7 mln pozyczka ~ 7 mln na zakup wierzytelnosci Enemona EBRD 7 mln gwarancja Mechanizm BEF II etap Banki komercyjne Pozyczki krotko terminowe Platnosci przez 7 lat Kapital zalozyc ielski Udzialy, obligacje BEF 7 mln pozyczka ~ 7 mln na zakup wierzytelnosci Enemona Rynek kapitalowy Gwarancje przez udzialowcow EBRD 7 mln gwarancja 4

5 Zarys programu EBOR dla el: poprawa poprawa efektywności energetycznej w sektorze publicznym w Europie Środkowej i Wschodniej poprzez partnerstwo publiczno-prywatne na podstawie umów o świadczenie gwarantowanych usług energetycznych Pomoc techniczna na rzecz rozpoznania rynku I identyfikacji barier Pomoc techniczna dla wdrożenia projektów pilotażowych skierowana do sektora publicznego, firm ESO oraz Banków Finansowanie dla firm ESO bezpośrednio lub poprzez banki komercyjne lub przez wyspecjalizowane fundusze Wyspecjalizowany Fundusz ESO EL: Kreacja rynku dla ESO poprzez finansowanie wyspecjalizowanych instytucji refinansujących umowy o świadczenie gwarantowanych usług energetycznych (forfaiting) 5

6 Możliwy mechanizm finansowania umów : etap 1 100,000 ESO 100,000 Bank Możliwy mechanizm finansowania umów : Etap 2 FUNDUSZ ESO Platnosci przez 5 lat 100,000 za zakup naleznosci ESO 100,000 Splata pozyczki Bank 6

7 Możliwy mechanizm finansowania umów : Etap 2 Partner publiczny lub komercyjny Pozyczka lub gwarancja pierwszej straty EBOR > 50 mln w PLN FUNDUSZ ESO > 60 mln w PLN Platnosci przez 5 lat 100,000 za zakup naleznosci PLN Kapitał założycielski Doświadczony inwestor komercyjny ESO 100,000 Splata pozyczki Bank Możliwy mechanizm finansowania umów : Etap 3 Partner publiczny lub komercyjny EBOR Pozyczka lub gwarancja pierwszej straty > 50 mln w PLN Platnosci przez 5 lat FUNDUSZ ESO > 60 mln w PLN PLN Kapitał założycielski PLN za zakup naleznosci Doświadczony partner komercyjny ESO ESO ESO ESO Splata pozyczek Bank 7

8 Doświadczenia i wnioski na przyszłość Potrzebne marketing i pomoc techniczna Podejrzliwość I niechęć do ryzyka powszechne: nowy rynek, nowe usługi, nowe instrumenty, nowe prawo Dostęp do finansowania Instytucje finansowe nieufne wobec modelu Środki publiczne na inwestycje w sektorze publicznym trudno dostępne dla prywatnych podmiotów Wysokie koszty transakcyjne Trzy podstawowe warunki prawne i instytucjonalne Finansowanie poza-bilansowe: Zobowiązania podmiotów publicznych do zapłaty za usługi energetyczne świadczone w ramach nie mogą być traktowane jako zadłużenie sektora publicznego Zachowanie praw do oszczędności: właściciel majątku może przeznaczać zaoszczędzone koszty energii na płatności za usługi energetyczne w całym okresie obwiązywanie umowy. Potrzebne wieloletnie budżetowanie zadaniowe. Swoboda refinansowania: ESO mogą swobodnie decydować o używaniu umów do zdobycia dodatkowego finansowania 8

9 Alokacja ryzyka dla instytucji finansujących i podział ról Ryzyko techniczne I operacyjne projektu Ryzyko finansowe właściciela projektu (nie chce lub nie może płacić za usługi) Ryzyko kredytowe ESO ESO ESO, (Poręczenie strony trzeciej?) Fundusz ESO Ryzyko kredytowe Funduszu ESO Ryzyko porzucenia majątku przez właściciela Ryzyko zmian cen energii I inne ryzyko regulacyjne Inwestorzy, kredytodawcy, Poręczenie strony trzeciej Właściciel Właściciel Dziękuję Grzegorz Peszko peszkog@ebrd.com 9

10 zy zobowiązania wobec dostawców usług energetycznych są długiem publicznym? Niemcy Problem regulowany na poziomie Landów przez Ministerstwa Administracji. Większość (np Berlin) uznaje, że umowy nie są instrumentem kredytowym, więc nie wchodzą w zobowiązania dłużne podmiotów publicznych. Niektóre landy uznają, że jest to instrument parakredytowy, ale nie wchodzi w dług publiczny. Nieliczne Landy zaliczają zobowiązania umowne do długu publicznego - ESO tam nie działają zy zobowiązania wobec dostawców usług energetycznych są długiem publicznym? Serbia Wykładnia Ministra Finansów: umowy nie wchodzą do długu publicznego Rumunia Wstępna wykładnia, że umowy nie są długiem publicznym. zekamy na oficjalne potwierdzenie. Bułgaria, Rosja Usługi energetyczne traktowane jako usługi, a umowne zobowiązania podmiotów publicznych do zapłaty za usługi nie są długiem publicznym 10