PAGED S.A. Wyniki finansowe 2015 r.

Transkrypt

1 PAGED S.A. Wyniki finansowe 2015 r. Warszawa,

2 Oświadczenie Niniejsza prezentacja została przygotowana przez spółkę Paged S.A. (dalej Spółka ) w celu udostępnienia interesariuszom jako dokument o charakterze informacyjnym. Niniejszy dokument nie stanowi oferty, ani zaproszenia do sprzedaży lub zakupu papierów wartościowych, ani żadnych aktywów, firm lub przedsiębiorstw opisanych w niniejszym dokumencie i nie może stanowić podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy. Prezentacja zawiera wybrane informacje dotyczące Spółki i jej spółek zależnych, które Spółka uznała za niezbędne i możliwe do przekazania interesariuszom w świetle obowiązujących przepisów prawa. Żadne oświadczenia ani gwarancje nie są składane, w sposób wyraźny lub dorozumiany, w odniesieniu do dokładności lub kompletności informacji zawartych w niniejszej prezentacji, jak również Spółka ani członkowie zarządu lub członkowie kadry zarządzającej Spółki bądź spółek zależnych nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności w związku z powyższym, a żadne postanowienie niniejszego dokumentu nie będzie obecnie ani w przyszłości stanowić podstawy do uznania go za przyrzeczenie lub oświadczenie, niezależnie od tego, czy będzie ono dotyczyło sytuacji przeszłej czy przyszłej. Interesariusz winien dokonać własnej niezależnej analizy odpowiednich zagadnień dotyczących Spółki w szczególności przy podejmowaniu decyzji o nabyciu lub zbyciu akcji Spółki. Niektóre z informacji zawartych w niniejszej prezentacji są stwierdzeniami dotyczącymi przyszłości. Stwierdzenia mogą dotyczyć informacji odnoszących się m. in. do planowanych inwestycji oraz wszelkich innych informacji, które nie stanowią danych historycznych. Mimo, że przedstawiciele Spółki uznają założenia przyjęte za podstawę do opracowania informacji dotyczących przyszłości za prawidłowe, potencjalne wyniki sugerowane w przekazywanych informacjach odznaczają się pewnym poziomem ryzyka i niepewności i nie można stwierdzić, że faktyczne wyniki okażą się zgodne z prezentowanymi informacjami w szczególności ze względu na fakt, że dane te odnoszą się do przyszłych wydarzeń, uwarunkowań i czynników, które z natury są związane z ryzykiem i niepewnością. Spółka nie podejmuje żadnego zobowiązania do publikowania jakichkolwiek korekt czy aktualizacji stwierdzeń zawartych w prezentacji w celu odzwierciedlenia zmian oczekiwań Spółki, zmian okoliczności, na których oparte zostały te stwierdzenia czy też zdarzeń zaistniałych po dacie sporządzenia niniejszej prezentacji. 2

3 Agenda 1 Informacje o Grupie Paged 2 Realizacja planów w 2015 r. 3 Omówienie wyników finansowych Grupy Paged za 2015 r. 4 Załącznik 3

4 Grupa Paged w skrócie Grupa Paged to holding przemysłowo-inwestycyjny działający w sześciu segmentach (w tym trzech związanych z przemysłem drzewnym). Segment sklejkowy Segment meblowy Segment handlowy Segment nieruchomości Pozostała działalność Segment zarządzania wierzytelnościami Grupa Paged odpowie na wezwanie PRA Group 4

5 Podstawowe dane o Paged Podstawowe dane o Paged S.A. Wybrane dane ze skonsolidowanego rachunku zysków i start (mln PLN) Liczba akcji bez odpisu Wzrost 2015 vs Kapitalizacja rynkowa (mln PLN) (1) 866 Wartość przedsiębiorstwa (mln PLN) (2) 1,270 Przychody ze sprzedaży 710,9 820,9 820,9 +15% Wskaźniki rynkowe EV/EBITDA (L12M) (1) (3) 8,1x P/E (L12M) (1) (4) 35,8x P/E (L12M) (1) (8) 11,3x Źródło: Spółka, GPW Zysk na akcję Paged S.A. (5) 4,97 +27% 3,92-60% 1,56 Zysk brutto na sprzedaży 200,9 248,0 248,0 +23% Zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację (EBITDA) Zysk na działalności operacyjnej (EBIT) (6) 120,2 156,0 156,0 +30% 95,8 121,1 121,1 +26% Zysk netto 75,0 44,4 97,2-41% / +30% (7) bez odpisu Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej Źródło: Spółka 1) Kapitalizacja oraz wskaźniki rynkowe obliczono wg kursu akcji na dzień (PLN 55,90) Źródło: Spółka 2) Wartość przedsiębiorstwa = kapitalizacja rynkowa + dług netto wartość nieruchomości inwestycyjnych (nie uwzględniono udziałów niesprawujących kontroli) 3) Wskaźnik EV/EBITDA obliczono jako wartość przedsiębiorstwa podzielona przez EBITDA z ostatnich 12 miesięcy do ) Wskaźnik P/E obliczono jako kapitalizacja rynkowa podzielona przez zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej z ostatnich 12 miesięcy do ) Zysk na akcję = całkowity dochód przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej/ liczba akcji 6) Zysk netto został pomniejszony poprzez odjęcie odpisów wartości spółki DTP S.A. w wysokości 52,8 mln PLN 7) Zysk netto na akcję Paged S.A. nie uwzględnia odpisu wartości spółki DTP S.A. 8) Zysk netto dla akcjonariuszy został powiększony o wartość odpisów DTP S.A. w wysokości 52,8 mln PLN 60,8 24,2 77,0-60% / +27% 5

6 Agenda 1 Informacje o Grupie Paged 2 Realizacja planów w 2015 r. 3 Omówienie wyników finansowych Grupy Paged za 2015 r. 4 Załącznik 6

7 Wyniki operacyjne segmentu sklejkowego 2015 Wolumeny sprzedaży segmentu sklejkowego wciąż wzrastają, mimo trudnej sytuacji rynkowej. W IV kw. odnotowano lekki spadek średniej ceny w porównaniu do trzeciego kwartału (-2%), przy TKW niższym 5% r/r i wyższym 4% kw/kw. Sprzedaż sklejki i innych wyr. za ost. 12 m-cy (tys. m 3 ) Wolumen sprzedaży za 2015 r. (tys. m 3 ) ,9 +11% 166, Po czwartym kwartale 2015 r. wolumen sprzedaży sklejki i innych wyrobów za ostatnie 12 miesięcy wzrósł o 11%. W porównaniu z 2014 r. w całym 2015 r. ceny sprzedaży były niższe o 2%, a TKW niższe o 1%. Biorąc pod uwagę trudne warunki rynkowe (słaby rubel), wyniki segmentu są wyjątkowo dobre. Marża jednostkowa była 3% niższa zarówno w IV kw. r/r jak i w całym 2015 vs (702 vs. 679 PLN/ m 3 ) Cena sprzedaży sklejki za m 3 i jednostkowy TKW na m 3 w PLN Marża jednostkowa (PLN/m 3 ) KW KW KW KW KW KW KW KW Cena sprzedaży (PLN/ m3) TKW (PLN/ m3) % r/r KW KW KW KW KW KW KW KW

8 Budowa wartości w Europa Systems Największa dotychczas inwestycja kapitałowa Grupy Paged rozwija się zgodnie z założeniami z 2014 roku (rok inwestycji Paged). Europa System to dynamicznie rozwijająca się firma przemysłowa tworząca własne rozwiązania transportu wewnętrznego (Material Handling Equipment MHE). Spółka cechuje się kadrą o wysokich kompetencjach, wieloletnimi relacjami z odbiorcami i nowoczesnym parkiem maszynowym. Wyniki finansowe Kluczowe realizacje Budżet na 2015 r. został zrealizowany w ponad na poziomie przychodów, EBITDA i zysku netto Bardzo dobry CF operacyjny, bliski EBITDA Spółka z powodzeniem obsługuje kredyt akwizycyjny Utrzymywana jest rentowność operacyjna na wysokim poziomie W 2015 r. spółka, po kilku latach nawiązywania relacji, zrealizowała pierwszy znaczący projekt dla dużej niemieckiej sieci handlowej (obok wieloletniego klienta ogólnoeuropejskiej sieci handlowej) Dalszy rozwój sprzedaży przez partnerów w Niemczech oraz pozyskanie międzynarodowego partnera Nowy znaczący klient z branży materiałów budowlanych Rynek niemiecki W 2016 roku spółka planuje intensywny rozwój na największym w Europie rynku niemieckim Pierwszy rok będzie okresem ponoszenia kosztów w związku z otwarciem działalności Rejestracja spółki Europa Systems GmbH w I kwartale 2016 r. Zatrudniony w I kw r. szef biura niemieckiego 8

9 Dynamiczny rozwój Ivopol W ciągu 2 lat od inwestycji Paged (XII 2013), Ivopol Sp. z.o.o. zwiększyła EBITDA 6,0x, a zysk netto 3,5x. Wypożyczalnie RENT A CAR DIRECT Pod koniec 2013 roku Paged zainwestował 2,5 mln PLN w prawie 50% udziałów Ivopolu. Za ostatni rok EBITDA wyniosła 8,3 mln PLN, przy zysku netto za ostatnie 3,0 mln PLN. Spółka planuje otwarcie kolejnych wypożyczalni w północnej Polsce. Przychody (tys. PLN) EBITDA (tys. PLN) Spółka dysponuje flotą 400 samochodów obejmującą 20 klas, co oznacza wzrost o ponad 140 samochodów względem końca 2014 r. Flota składa się z pojazdów kilku marek, nowych i będących na gwarancji, w pełni ubezpieczonych i serwisowanych wyłącznie w stacjach ASO. Średni wiek pojazdów to max. kilkanaście miesięcy. Zysk netto (tys. PLN)

10 Grupa Paged w przypadku sprzedaży akcji DTP Grupa Paged zobowiązała się do zbycia 49,5% akcji DTP S.A. w odpowiedzi na wezwanie PRA Group ogłoszone r. Potencjalne wpływy ze sprzedaży (ponad 86 mln zł) oraz wyłączenie DTP z konsolidacji mają znaczący wpływ na Grupę. EBITDA bez DTP S.A EBITDA Grupy Paged z wyłączeniem DTP S.A. rosła nieprzerwanie od 2009 r. Średnio roczny wzrost EBITDA wynosi 28% ,4 93,4 63,5 68,9 76,0 28,6 40, (1) 2010 (2) (3) Dług netto na dzień ,8 360,7 274,1 Dług netto - raportowany Dług netto - proforma bez DTP Dług netto - proforma bez DTP, uwzględniając wpływy ze sprzedaży 1) Wartość EBITDA za okres 2009 r. została oczyszczona ze zdarzenia o charakterze jednorazowym, tj. pozytywnego wpływu aktualizacji wartości nieruchomości inwestycyjnych (38,2 mln PLN) 2) Wartość EBITDA za okres 2010 r. uwzględnia wartość pro-forma EBITDA wygenerowaną przez spółkę Fabryka Sklejka-Pisz S.A. (13,8 mln PLN; transakcja miała miejsce w grudniu 2010 r.) 3) Grupa Paged zaczęła konsolidować wyniki spółki DTP S.A. od III kwartału 2012 roku 10

11 Agenda 1 Informacje o Grupie Paged 2 Realizacja planów w 2015 r. 3 Omówienie wyników finansowych Grupy Paged za 2015 r. 4 Załącznik 11

12 Nieprzerwany wzrost EBITDA Zdolność Grupy Paged do generowania gotówki jest niezmiennie silna. 175 Znormalizowana EBITDA-12M 156, ,2 EBITDA 12M (1) ,5 79,5 105, , ,6 0 (2) (3) ) EBITDA12M (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) = zysk operacyjny + amortyzacja, za okres ostatnich 12 miesięcy 2) Wartość EBITDA za okres 2009 r. została oczyszczona ze zdarzenia o charakterze jednorazowym, tj. pozytywnego wpływu aktualizacji wartości nieruchomości inwestycyjnych (38,2 mln PLN) 3) Wartość EBITDA za okres 2010 r. uwzględnia wartość pro-forma EBITDA wygenerowaną przez spółkę Fabryka Sklejka-Pisz S.A. (13,8 mln PLN; transakcja miała miejsce w grudniu 2010 r.) 12

13 Zadłużenie Grupy w latach Zadłużenie na koniec 2015 r. zgodnie z planami Zarządu. W kolejnych kwartałach Grupa będzie realizować efekty poczynionych inwestycji. 500 Dług netto (1) Dług netto/ebitda12m (2) 5,0x 4,0x 3,0x 2,0x 1,0x 4,4x 4,2x 2,4x 2,7x 2,1x 2,6x 1,5x (3) 2009 (4) ) Dług netto to dług całkowity pomniejszony o środki pieniężne i ich ekwiwalenty 2) Dług netto/ebitda12m, gdzie wartość długu netto jest na ostatni dzień bilansowy (koniec okresu), a EBITDA jest za okres ostatnich 12 miesięcy 3) Wartość EBITDA za okres 2009 r. została oczyszczona ze zdarzenia o charakterze jednorazowym, tj. pozytywnego wpływu aktualizacji wartości nieruchomości inwestycyjnych (38,2 mln PLN) 4) Wartość EBITDA za okres 2010 r. uwzględnia wartość pro-forma EBITDA wygenerowaną przez spółkę Fabryka Sklejka-Pisz S.A. (13,8 mln PLN; transakcja miała miejsce w grudniu 2010 r.) 13

14 Kwartalne wyniki finansowe Grupy Paged EBITDA w IV kw była wyższa niż EBITDA w IV kw o 18,5%. Wyniki netto IV kw obciążone zostały odpisem na wartość akcji DTP (52,8 mln PLN). EBITDA (5) (mln PLN) +18,5% r/r 37,4 39,1 48,1 (1) 17,9 26,0 27,6 15,4 16,4 9,5 16,7 23,6 29,6 33,7 35,1 35,1 11,9-23,6-11,9 (2) (6) (7) (6) (8) KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW. bez odpisu Zysk netto (mln PLN) +34,1% r/r (1) 5,9 12,0 3,6 9,8 12,3 17,2 23,8 4,8 11,5 18,4 18,0 24,5 29,7 30,0 14,2 18,5 19,0 (3) (6) (7) (6) (8) (9) KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW. -33,8 bez odpisu Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej (mln PLN) +35,8% r/r (1) 11,4 3,2 7,9 5,2 14,0 14,1 21,5 8,9 15,4 14,7 21,3 25,9 24,4 9,3 12,5 14,5 (4) (6) (7) (6) (8) (9) KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW. -38,6 bez odpisu 1) W I kw r. segment zarządzanie wierzytelnościami odnotował wpływ jednej wierzytelności, która miała charakter jednorazowy. Wyniki finansowe 1 kw r. zostały oczyszczone z tego pozytywnego wpływu (11,9 mln PLN na poziomie EBITDA, 5,9 mln PLN na poziomie zysku netto oraz 2,7 na poziomie zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej). 2) EBITDA I kw r. została oczyszczona z efektu wpływu jednej wierzytelności (w segmencie zarządzania wierzytelnościami), który miał charakter jednorazowy (wpływ na wynik: 11,9 mln PLN) 3) Zysk netto I kw r. został oczyszczony z efektu wpływu jednej wierzytelności (w segmencie zarządzania wierzytelnościami), który miał charakter jednorazowy (wpływ na wynik: 5,9 mln PLN) 4) Oczyszczony zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej w 1 kw r. został obliczony poprzez odjęcie od raportowanego zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej wielkości efektu wpływu jednej wierzytelności w segmencie zarządzania wierzytelnościami na zysk netto (5,9 mln PLN) przemnożonego przez udział w DTP S.A. nienależący do Paged S.A. (45,9%) (wpływ na wynik: 2,7 mln PLN) 5) EBITDA (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) = zysk operacyjny + amortyzacja 6) Grupa Paged nie publikowała wyników za 4 kw i 2014 r. Pro forma wynik 4 kw. powstał poprzez odjęcie wyników po 9 miesiącach danego roku od wyników za 12 miesięcy. 7) Grupa Paged nie publikowała wyników za 2 kw r. Pro forma wynik 2 kw. powstał poprzez odjęcie wyników po 1 kw r. od wyników za 6 miesięcy 2014 r. 8) Grupa Paged nie publikowała wyników za 2 kw r. Pro forma wynik 2 kw. powstał poprzez odjęcie wyników po 1 kw r. od wyników za 6 miesięcy 2015 r. 9) Strata netto oraz strata netto przypadająca akcjonariuszom jednostki dominującej w IV kw r. wynika z odpisów wartości spółki DTP S.A. w wysokości 52,8 mln PLN 14

15 Przychody Grupy Paged w 2015 r. Wzrost przychodów (+15% r/r) Grupy wynika ze wzrostu przychodów segmentu sklejkowego (+39,6 mln PLN) oraz w spółkach segmentu pozostałego (+67,3 mln PLN). Przychody (mln PLN) Podział przychodów 710,9 +15% 820, ,0% 5,2% 8,9% 0,2% ,7% 7,6% 6,3% 0,2% 21,7% 57,0% 19,1% 54,2% RAZEM: 710,9 mln PLN RAZEM: 820,9 mln PLN Wpływ poszczególnych segmentów na przychody (mln PLN) 405,5 445,1 +10% ,4 156,9 +2% 36,6 104,0 +184% 49,6 +26% 62,3 63,5 51,4-19% 1,4 1,3 Segment sklejkowy Segment meblowy Pozostałe nieprzypisane do segmentów (1) Segment zarządzania wierzytelnościami Segment handlowy Segment nieruchomości 1) Dynamiczny wzrost przychodów segmentu pozostałego wynika przede wszystkim z konsolidacji przez cały 2015 r. wyników Europa Systems (w 2014 r. tylko od ) oraz z rozwoju spółki Ivopol 15

16 EBITDA Grupy Paged w 2015 r. Wzrost EBITDA w 2015 r. (+35,7 mln PLN / +30%) został wygenerowany przede wszystkim przez nowe biznesy Grupy (Europa Systems i Ivopol) oraz podstawowy segment sklejkowy i mniejszym stopniu segment zarz. wierz. EBITDA (mln PLN) Podział EBITDA 120,2 +30% 156, ,1% 2,0% 0,2% ,3% 2,9% 1,3% 22,1% 69,7% 19,2% 58,3% Wpływ poszczególnych segmentów na EBITDA (mln PLN) 92,9 84,8 +12% RAZEM: 121,7 mln PLN (1) RAZEM: 159,4 mln PLN (2) ,4 4,7-36% 27,8 +29,3 mln PLN 26,8 30,6 +14% % -2,2 mln PLN 2,5 2,0 0,3 Segment sklejkowy Segment meblowy Pozostałe nieprzypisane do segmentów -1,5 Segment zarządzania wierzytelnościami Segment handlowy -2,0 Segment nieruchomości 1) Wykres nie zawiera Pozostałe nieprzypisane do segmentów oraz wyłączeń (-1,5 mln PLN w 2014 r.). Skonsolidowane EBITDA za 2014 r. wyniosła 120,2 mln PLN 2) Wykres nie zawiera Segmentu nieruchomości i wyłączeń (odpowiednio: -2,0 mln PLN i -1,4 mln PLN w 2015r.). Skonsolidowane EBITDA za 2015r. wyniosła 156,0 mln PLN 16

17 Zysk netto Grupy Paged w 2015 r. Odliczając wpływ odpisu na DTP S.A., skonsolidowany zysk netto Grupy wzrósł o 22,5 mln PLN (30%), dzięki kontrybucji segmentu pozostałego, sklejkowego oraz zarządzania wierzytelnościami. Zysk netto (mln PLN) +30% 75,0-41% 44,1 97,2 Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej (mln PLN) 60,8 +27% -60% 77,0 Podział zysku netto ,1% 0,9% 28,0% 68,9% ,7% 24,8% 1,4% 60,1% 24, bez odpisu bez odpisu Wpływ poszczególnych segmentów na zysk netto (mln PLN) (2) RAZEM: 87,8 mln PLN (1) RAZEM: 110,5 mln PLN (2) 60,5 66,4 +10% ,2 mln PLN 24,6 27,4 +11 % ,8-1,1 mln PLN 15,1 1,9 1,6-0,3 mln PLN -2,0 mln PLN -10,0 Segment sklejkowy Segment meblowy Pozostałe nieprzypisane do segmentów -0,3 Segment zarządzania wierzytelnościami Segment handlowy -0,4-2,4 Segment nieruchomości 1) Dane przedstawiają tylko segmenty z pozytywnym wynikiem na poziomie netto tj. nie przedstawiają wyników segmentu nieruchomości (-0,4 mln PLN), pozostałych nieprzypisanych do segmentów (-10,0 mln PLN) oraz wyłączeń (-2,3 mln PLN). Skonsolidowany zysk w 2014 r. wyniósł 75,0 mln PLN 2) Dane przedstawiają tylko segmenty z pozytywnym wynikiem na poziomie netto tj. nie przedstawiają wyników segmentu nieruchomości (-2,4 mln PLN), segmentu meblowego (-0,6 mln PLN) oraz wyłączeń z odpisami wartości spółki (-63,4 mln PLN). Skonsolidowany zysk w 2015 r. wyniósł 44,4 mln PLN 17

18 Agenda 1 Informacje o Grupie Paged 2 Realizacja planów w 2015 r. 3 Omówienie wyników finansowych Grupy Paged za 2015 r. 4 Załącznik 18

19 Załącznik: Schemat Grupy Paged SCHEMAT GRAFICZNY GRUPY PAGED - STAN NA 27 STYCZNIA 2016 r. "PAGED" S.A. PAGED MEBLE S.A. 49,47% DTP S.A. PAGED CAPITAL SP. Z O.O. 16,70% "SKLEJKA-PISZ" PAGED S.A. 81,86% PAGED PROPERTY SP. Z O.O. BUK LTD VERDON GREY LTD DEBT TRADING PARTNERS BIS SP. Z O.O. DTLEX KANCELARIA RADCÓW PRAWNYCH ROSIŃSKI I WSPÓLNICY S.K.A. BONI DEBITUM SP. Z O.O. "PAGED" SPÓŁKA AKCYJNA IP SP. K. PLANETON 1 SP. Z O.O. 49,99987% 50,00003% 0,000104% 51% "PAGED-SKLEJKA" S.A. 99% 1% "PAGED PROPERTY SP. Z O.O." SP. K. MINERALNA DEVELOPMENT SP. Z O.O. 4,04% 95,96% DEBT TRADING PARTNERS SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ S.K.A. DEBT TRADING PARTNERS SP. Z O.O. FINANSE RATALNE SP. Z O.O. DTP NIESTANDARYZOWANY SEKURYTYZACYJNY FIZ IVOPOL SP. Z O.O. EUROPA SYSTEMS SPV SP. Z O.O. 68,85% ALFA ART SP. Z O.O. 49,99% 68,83% EUROPA SYSTEMS SERWIS SP. Z O.O. SEGMENT MEBLOWY SEGMENT ZARZĄDZANIA WIERZYTELNOŚCIAMI SEGMENT POZOSTAŁY SEGMENT SKLEJKOWY SEGMENT NIERUCHOMOŚCI 19