PAGED S.A. Wyniki finansowe 9 miesięcy i III kwartał 2015 r. Warszawa,

Transkrypt

1 PAGED S.A. Wyniki finansowe 9 miesięcy i III kwartał 2015 r. Warszawa,

2 Oświadczenie Niniejsza prezentacja została przygotowana przez spółkę Paged S.A. (dalej Spółka ) w celu udostępnienia interesariuszom jako dokument o charakterze informacyjnym. Niniejszy dokument nie stanowi oferty, ani zaproszenia do sprzedaży lub zakupu papierów wartościowych, ani żadnych aktywów, firm lub przedsiębiorstw opisanych w niniejszym dokumencie i nie może stanowić podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy. Prezentacja zawiera wybrane informacje dotyczące Spółki i jej spółek zależnych, które Spółka uznała za niezbędne i możliwe do przekazania interesariuszom w świetle obowiązujących przepisów prawa. Żadne oświadczenia ani gwarancje nie są składane, w sposób wyraźny lub dorozumiany, w odniesieniu do dokładności lub kompletności informacji zawartych w niniejszej prezentacji, jak również Spółka ani członkowie zarządu lub członkowie kadry zarządzającej Spółki bądź spółek zależnych nie ponoszą jakiejkolwiek odpowiedzialności w związku z powyższym, a żadne postanowienie niniejszego dokumentu nie będzie obecnie ani w przyszłości stanowić podstawy do uznania go za przyrzeczenie lub oświadczenie, niezależnie od tego, czy będzie ono dotyczyło sytuacji przeszłej czy przyszłej. Interesariusz winien dokonać własnej niezależnej analizy odpowiednich zagadnień dotyczących Spółki w szczególności przy podejmowaniu decyzji o nabyciu lub zbyciu akcji Spółki. Niektóre z informacji zawartych w niniejszej prezentacji są stwierdzeniami dotyczącymi przyszłości. Stwierdzenia mogą dotyczyć informacji odnoszących się m. in. do planowanych inwestycji oraz wszelkich innych informacji, które nie stanowią danych historycznych. Mimo, że przedstawiciele Spółki uznają założenia przyjęte za podstawę do opracowania informacji dotyczących przyszłości za prawidłowe, potencjalne wyniki sugerowane w przekazywanych informacjach odznaczają się pewnym poziomem ryzyka i niepewności i nie można stwierdzić, że faktyczne wyniki okażą się zgodne z prezentowanymi informacjami w szczególności ze względu na fakt, że dane te odnoszą się do przyszłych wydarzeń, uwarunkowań i czynników, które z natury są związane z ryzykiem i niepewnością. Spółka nie podejmuje żadnego zobowiązania do publikowania jakichkolwiek korekt czy aktualizacji stwierdzeń zawartych w prezentacji w celu odzwierciedlenia zmian oczekiwań Spółki, zmian okoliczności, na których oparte zostały te stwierdzenia czy też zdarzeń zaistniałych po dacie sporządzenia niniejszej prezentacji. 2

3 Podstawowe dane o Grupie Paged Grupa Paged w III kwartale 2015 r. odnotowała dwucyfrową poprawę wyników finansowych na wszystkich poziomach wyniku Rachunku Zysków i Strat Podstawowe dane o Paged S.A. Liczba akcji Kapitalizacja rynkowa (mln PLN) (1) 835 Wartość przedsiębiorstwa (mln PLN) (2) 1,163 Wybrane dane ze skonsolidowanego rachunku zysków i start (mln PLN) KW KW. Wzrost Przychody ze sprzedaży 194,2 212,0 9% Wskaźniki rynkowe (1) EV/EBITDA (L12M) (3) 7,7x P/E (L12M) (4) 11,6x Źródło: Spółka, GPW Zysk na akcję Paged S.A. (5) Zysk brutto na sprzedaży 54,4 62,6 15% Zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację (EBITDA) 37,4 48,1 29% Zysk na działalności operacyjnej (EBIT) 31,3 39,2 25% +9% 1,55 Zysk netto 24,5 30,0 23% 1,43 Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 21,3 24,4 14% Źródło: Spółka KW KW. Przepływy pieniężne z dział. operacyj. -0,4 36,7 +37,1 Źródło: Spółka 1) Kapitalizacja oraz wskaźniki rynkowe obliczono wg kursu akcji na dzień (PLN 53,89) 2) Wartość przedsiębiorstwa = kapitalizacja rynkowa + dług netto wartość nieruchomości inwestycyjnych (nie uwzględniono udziałów niesprawujących kontroli) 3) Wskaźnik EV/EBITDA obliczono jako wartość przedsiębiorstwa podzielona przez EBITDA z ostatnich 12 miesięcy do ) Wskaźnik P/E obliczono jako kapitalizacja rynkowa podzielona przez zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej z ostatnich 12 miesięcy do ) Zysk na akcję = całkowity dochód przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej/ liczba akcji 3

4 Kwartalne wyniki finansowe Grupy Paged EBITDA w III kw była najlepszą w historii Grupy, a zysk netto dla akcjonariuszy Paged był drugim najlepszym w historii (po rekordowym I kw. 2015) EBITDA (5) (mln PLN) +29% r/r (1) 11,9 48,1 37,4 39,1 17,9 23,3 26,0 27,6 23,6 29,7 29,6 33,7 15,4 16,4 16,7 9,5 (2) (6) (7) (6) (8) KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW. Zysk netto (mln PLN) +23% r/r (1) 5,9 29,7 30,0 23,8 24,5 17,2 18,4 18,0 18,5 12,0 9,8 12,3 11,5 14,2 3,6 4,8 (3) (6) (7) (6) (8) KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW. Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej (mln PLN) +14% r/r (1) 25,9 21,5 21,3 24,4 11,4 14,0 14,1 15,4 14,7 12,5 7,9 8,9 9,3 3,2 5,2 (4) (6) (7) (6) (8) KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW KW. 1) W I kw r. segment zarządzanie odnotował wpływ jednej wierzytelności, która miała charakter jednorazowy. Wyniki finansowe 1 kw r. zostały oczyszczone z tego pozytywnego wpływu (11,9 mln PLN na poziomie EBITDA, 5,9 mln PLN na poziomie zysku netto oraz 2,7 na poziomie zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej). 2) EBITDA I kw r. została oczyszczona z efektu wpływu jednej wierzytelności (w segmencie zarządzania ), który miał charakter jednorazowy (wpływ na wynik: 11,9 mln PLN) 3) Zysk netto I kw r. został oczyszczony z efektu wpływu jednej wierzytelności (w segmencie zarządzania ), który miał charakter jednorazowy (wpływ na wynik: 5,9 mln PLN) 4) Oczyszczony zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej w 1 kw r. został obliczony poprzez odjęcie od raportowanego zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej wielkości efektu wpływu jednej wierzytelności w segmencie zarządzania na zysk netto (5,9 mln PLN) przemnożonego przez udział w DTP S.A. nienależący do Paged S.A. (45,9%) (wpływ na wynik: 2,7 mln PLN) 5) EBITDA (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) = zysk operacyjny + amortyzacja 6) Grupa Paged nie publikowała wyników za 4 kw i 2014 r. Pro forma wynik 4 kw. powstał poprzez odjęcie wyników po 9 miesiącach danego roku od wyników za 12 miesięcy. 7) Grupa Paged nie publikowała wyników za 2 kw r. Pro forma wynik 2 kw. powstał poprzez odjęcie wyników po 1 kw r. od wyników za 6 miesięcy 2014 r. 8) Grupa Paged nie publikowała wyników za 2 kw r. Pro forma wynik 2 kw. powstał poprzez odjęcie wyników po 1 kw r. od wyników za 6 miesięcy 2015 r. 4

5 Działalność operacyjna Najważniejsze zdarzenia w III kw Najlepszy w historii kwartał Grupy Paged pod względem przychodów, EBITDA i zysku netto, dzięki wzrostom w największych biznesach Grupy: sklejkowym, zarządzanie, meblowym oraz pozostałej działalności Najlepszy kwartał Grupy Paged Najwyższe przychody. Wzrost o +9% (212,0 mln PLN vs. 194,2 mln PLN w III kw r.), głównie za sprawą pozostałej działalności (m.in. konsolidacja Europa Systems oraz wzrost w Ivopol) oraz DTP (segment zarządzania ) Najwyższa EBITDA. Wzrost o +29% (48,1 mln PLN vs. 37,4 mln w III kw r.), dzięki wzrostom we wszystkich segmentach (poza najmniejszymi: handlowym i nieruchomości), w tym przede wszystkim w segmencie pozostałym (m.in. konsolidacja wyników Europa Systems) wzrost o 6,0 mln PLN r/r Drugi najwyższy w historii (po I kw. 2015) zysk netto przypadający akcjonariuszom jedn. domin. +14% (24,4 mln PLN vs. 21,3 mln PLN w III kw r.) Dalszy wzrost segmentu sklejkowego Najwyższa w historii segmentu EBITDA 31,6 mln PLN w III kw oraz 74,5 mln PLN w ciągu 9 miesięcy 2015 (przy dobrej marży 21,4%) Wprowadzenie nowych produktów z drewna iglastego w zakładzie do produkcji sklejki MIRROR (więcej na str. 10) Marża EBITDA segment sklejkowy Sprzedaż sklejki i innych wyr. za ost. 12 m-cy (tys. m 3 ) 30% 25% 20% 15% 15,5% 16,5% 18,4% 17,5% 20,6% 20,9% 27,6% 25,5% 22,7% 22,6% 19,4% 20,3% 20,4% 20,5% 17,4% 16,3% 15,8% % KW. 2 KW. 3 KW. 4 KW. 1 KW. 2 KW. 3 KW. 4 KW. 1 KW. 2 KW. 3 KW. Działalność inwestycyjna i finansowa Nowe sklejki iglaste z linii produkcyjnej MIRROR (na terenie zakładu w Morągu) Linia wyprodukuje około 5 tys. m 3 produktu w 2015 r. i będzie sukcesywnie zwiększać moce w 2016 r. (docelowo ~4 tys. m 3 miesięcznie) Inwestycja ta zapewni dywersyfikację surowca (zwiększanie udziału bardziej dostępnego drewna iglastego) oraz wzrost mocy produkcyjnych (docelowo około 50 tys. m 3 rocznie) oraz poprawę wyników finansowych (docelowo nawet 30 mln PLN dodatkowej EBITDA) 0 5

6 Zadłużenie Grupy Paged Sytuacja dłużna zgodna z oczekiwaniami wzrost w III kwartale 2015r. związany z realizacją inwestycji w linię do produkcji sklejki MIRROR; spadek DN/EBITDA do 2,6x, związany ze wzrostem EBITDA L12M (151 vs. 140 mln PLN w 3 kw. vs. 2 kw.) Dług netto (mln PLN) KW KW KW KW KW KW KW. EBITDA za ostatnie 12 miesięcy (mln PLN) KW KW KW KW KW KW KW. Dług netto/ EBITDA 5,0x 4,0x 2,9x 3,0x 2,4x 2,1x 1,5x 1,9x 2,0x 2,0x 2,7x 2,3x 2,8x 2,6x 1,0x 0,0x KW KW KW KW KW KW KW. 6

7 Przychody Grupy Paged Przychody w 9 miesiącach 2015r. wzrosły o ponad 92 mln PLN (+18%) w porównaniu z 2014 r. Trzeci kw był lepszy niż ten sam okres 2014 r. o 18 mln PLN (+9%). Duży wpływ na taki wzrost przychodów miały spółki z pozostałego segmentu oraz segmentu sklejkowego (dla 9M 2015) Przychody (mln PLN) Podział przychodów 9M 2015 Podział przychodów 3 KW ,3 +18% 616,6 194,2 +9% 212,0 10,4% 18,9% 7,7% 6,3% 56,6% 0,2% Segment sklejkowy Pozostałe nieprzypisane do 6,6% 8,2% 12,9% 18,2% 0,1% 54,0% Segment sklejkowy Pozostałe nieprzypisane do 9M M KW KW RAZEM: 616,6 mln PLN Segment nieruchomości RAZEM: 212,0 mln PLN Segment nieruchomości Wpływ poszczególnych na przychody 9M 2015 vs. 9M 2014 (mln PLN) 310,7 348,9 +12% 113,2 116,3 Segment sklejkowy +3% 36,6 47,6 50,4 38,5 +30% -24% Wpływ poszczególnych na przychody 3 KW vs. 3KW (mln PLN) 1,0 0,9 12,3 Segment nieruchomości Pozostałe nieprzypisane do 64,4 +52 mln PLN 9M M ,5 114,4-2% 38,1 38,6 +1% 12,5 17,4 17,5 13,9 +40% -20% 0,3 0,3 9,3 +18 mln PLN 27,3 3 KW Segment sklejkowy Segment nieruchomości Pozostałe nieprzypisane do 3. KW

8 EBITDA Grupy Paged Wzrost EBITDA w 9 miesiącach 2015r. jak i III kwartale związany był przede wszystkim z segmentem sklejkowym, zarządzania oraz z segmentem pozostałym. W III kw. pozytywnie kontrybuował również segment meblowy EBITDA (mln PLN) Podział EBITDA 9M ,7 +33% 120,9 9M M ,4 +29% 48,1 3 KW KW Segment sklejkowy 3,6% 1,3% 13,0% 0,1% 20,1% 61,9% RAZEM: 120,4 mln PLN (1) Wpływ poszczególnych na EBITDA 9M 2015 vs. 9M 2014 (mln PLN) Pozostałe nieprzypisane do Segment nieruchomości Podział EBITDA 3 KW ,1% 18,7% 4,2% 0,9% 66,0% RAZEM: 47,8 mln PLN (2) Segment sklejkowy Pozostałe nieprzypisane do 69,3 74,5 +8% -15% 5,1 4,3 20,0 24,2 Segment sklejkowy 1,7 1,6 0,2 0,1 Wpływ poszczególnych na EBITDA 3 KW vs. 3 KW (mln PLN) (1) +21% -5,7 +22 mln PLN 16,2 Segment nieruchomości Pozostałe + wyłączenia 29,7 31,6 +6,4 mln PLN +6% +1,2 mln PLN +22% 8,9 0,8 2,0 7,4 0,6 0,4 0,1 5,2-0,1-1,2 Segment sklejkowy Segment nieruchomości Pozostałe + wyłączenia 9M M KW KW ) Wykres nie zawiera wyłączeń (0,5 mln PLN). Skonsolidowana EBITDA za okres 9 miesięcy 2015 r. wyniosła 120,9 mln PLN 2) Wykres nie zawiera wyłączeń (0,4 mln PLN) oraz ujemnej EBITDA Segmentu nieruchomości (-0,1 mln PLN). Skonsolidowana EBITDA za trzeci kwartał 2015 r. wyniosła 48,1 mln PLN 8

9 Zysk netto Grupy Paged Wzrost zysku netto Grupy w 9 miesiącach 2015 r. wygenerowany jest głównie przez segment sklejkowy, segment zarządzania oraz pozostałą działalność Zysk netto (mln PLN) Podział zysku netto 9M 2015 Podział zysku netto 3KW ,8 +29% 78,2 24,5 +23% 30,0 8,3% 1,4% 0,8% 25,7% 63,8% Segment sklejkowy Pozostałe nieprzypisane do 10,1% 23,7% 1,2% 1,0% Segment sklejkowy 64,0% Pozostałe nieprzypisane do 9M M KW KW RAZEM: 85,5 mln PLN (1) RAZEM: 34,5 mln PLN (2) Wpływ poszczególnych na zysk netto 9M 2015 vs. 9M 2014 (mln PLN) 50,3 54,6 0,5 0,7 +0,2 mln PLN 18,5 22,0 Segment sklejkowy 21,9 22,1 +9% Wpływ poszczególnych na zysk netto 3 KW vs. 3 KW (mln PLN) +1% +1,2 mln PLN -0,8 0,4 6,3 8,2 +30% 1,2 1,2 0,2-0,3-0,4 Segment nieruchomości Pozostałe + wyłączenia -9,4 0,4 0,3-0,1-0,3-0,7-3,2 Segment sklejkowy wierzytelnoścami Segment nieruchomości Pozostałe + wyłączenia 1) Dane przedstawiają tylko segmenty z pozytywnym wynikiem na poziomie netto (oraz bez wyłączeń). Skonsolidowany zysk netto za okres 9 miesięcy 2015 r. wyniósł 78,2 mln PLN 2) Dane przedstawiają tylko segmenty z pozytywnym wynikiem na poziomie netto (oraz bez wyłączeń). Skonsolidowany zysk netto za okres trzeciego kwartału 2015 r. wyniósł 30,0 mln PLN +19% +9,6 mln PLN +2,6 mln PLN 9M M KW KW

10 Wyroby wytwarzane w nowym zakładzie MIRROR Nowy zakład będzie wytwarzał 3 rodzaje sklejek: MIRROR, TWIN oraz SOSNA, które mają zastosowanie głównie konstrukcyjno - budowlane (szalunki, podesty, podłogi - np. hal przemysłowych) oraz w przemyśle środków transportu PAGED MIRROR FORM Sklejka o budowie krzyżowej kombinacja drewna liściastego i iglastego Warstwy zewnętrzne - łuszczka brzozowa (1,48 mm) Warstwy wewnętrzne - kombinacja łuszczki sosnowej (2,8 mm) i brzozowej (1,48 mm) Konstrukcja płyty daje doskonałe właściwości użytkowe w porównaniu do sklejki standardowej przy zachowaniu dużo niższej wagi i dobrych wartości modułu sprężystości i zginania Zastosowania: Sklejka szalunkowa pozwala na wykonanie 18 szalowań Sklejka z odciskiem siatki (do rusztowań wielokrotnego użytku, podesty i podłogi hal przemysłowych oraz obiektów użyteczności publicznej) PAGED TWIN FORM Sklejka o budowie krzyżowej kombinacja drewna liściastego i iglastego Warstwy zewnętrzne - łuszczka brzozowa (1,48 mm) Warstwy wewnętrzne łuszczka sosnowa (2,5-3,2 mm) Konstrukcja płyty daje doskonałe właściwości użytkowe w porównaniu do sklejki standardowej przy zachowaniu dużo niższej wagi i dobrych wartości modułu sprężystości i zginania Zastosowania: Sklejka szalunkowa pozwala na wykonanie szalowań Sklejka z odciskiem siatki (do rusztowań wielokrotnego użytku, podesty i podłogi hal przemysłowych oraz obiektów użyteczności publicznej) PAGED SOSNA Sklejka o budowie krzyżowej Wszystkie warstwy wykonane są z łuszczki sosnowej (2,5-3,2 mm) Konstrukcja płyty daje doskonałe właściwości użytkowe w porównaniu do sklejki standardowej przy zachowaniu dużo niższej wagi i dobrych wartości modułu sprężystości i zginania Sklejka SOSNA oferowana jest jako sklejka surowa Zastosowania: Konstrukcyjne i budowlane Budowa łodzi Podłogi, meble, opakowania Około 25% produkcji zakładu Około 45% produkcji zakładu Około 30% produkcji zakładu 10

11 Wolumeny sprzedaży sklejki i innych wyrobów nadal wzrastały Wyniki operacyjne segmentu sklejkowego Wolumeny sprzedaży segmentu sklejkowego wciąż wzrastają; w trzecim kwartale odnotowano lekki wzrost średniej ceny w porównaniu do drugiego kwartału (+2%), przy TKW nieznacznie niższym niż w poprzednich kwartałach (~1900 PLN) Sprzedaż sklejki i innych wyr. za ost. 12 m-cy (tys. m 3 ) Wolumen sprzedaży za 9M (tys. m 3 ) Wolumen sprzedaży za 3 KW. (tys. m 3 ) ,8 +12% 129,8 +1% 42,3 42, M M KW KW ceny sprzedaży w trzecim kwartale były niższe o 3% r/r oraz o 1% w ciągu 9 miesięcy, a TKW pozostało bez zmian (-1%/0%), co negatywnie odbiło się na marży jednostkowej (-7% r/r w 3 kw. oraz -3% r/r w ciągu 9 miesięcy) w porównaniu do rekordowego 3 kw Cena sprzedaży sklejki za m 3 i jednostkowy TKW na m 3 w PLN KW KW KW KW KW KW KW Cena sprzedaży (PLN/ m3) TKW (PLN/ m3) Marża jednostkowa (PLN/m 3 ) -7% r/r KW KW KW KW KW KW KW

12 Załącznik: Grupa Paged w skrócie Grupa Paged to holding przemysłowo-inwestycyjny działający w sześciu segmentach (w tym trzech związanych z przemysłem drzewnym) Segment sklejkowy Pozostała działalność Segment nieruchomości 12

13 Załącznik: Schemat Grupy Paged SCHEMAT GRAFICZNY GRUPY PAGED - STAN NA 6 LISTOPADA 2015 R. "PAGED" S.A. PAGED MEBLE S.A. 47,57% DTP S.A. PAGED CAPITAL 16,70% "SKLEJKA-PISZ" PAGED S.A. 81,86% PAGED PROPERTY BUK LTD VERDON GREY LTD DEBT TRADING PARTNERS BIS DTLEX KANCELARIA RADCÓW PRAWNYCH ROSIŃSKI I WSPÓLNICY S.K.A. BONI DEBITUM "PAGED" SPÓŁKA AKCYJNA IP SP. K. PLANETON 1 49,99987% 50,00003% 0,000104% 51% "PAGED-SKLEJKA" S.A. 99% 1% "PAGED PROPERTY " SP. K. MINERALNA DEVELOPMENT 4,04% 95,96% DEBT TRADING PARTNERS SPÓŁKA Z OGRANICZONĄ ODPOWIEDZIALNOŚCIĄ S.K.A. DEBT TRADING PARTNERS FINANSE RATALNE DTP NIESTANDARYZOWANY SEKURYTYZACYJNY FIZ IVOPOL EUROPA SYSTEMS SPV 68,83% 68,85% EUROPA SYSTEMS 49,99% ALFA ART EUROPA SYSTEMS SERWIS SEGMENT MEBLOWY SEGMENT ZARZĄDZANIA WIERZYTELNOŚCIAMI SEGMENT POZOSTAŁY SEGMENT SKLEJKOWY SEGMENT NIERUCHOMOŚCI 13