Alternatywne formy finansowania inwestycji Obligacje przychodowe
Inwestycje w sektorze usług użyteczności publicznej Duża jednostkowa skala nakładów inwestycyjnych Długi okres użytkowania Opłaty za korzystania z infrastruktury ograniczone w celu zapewnienia szerokiego dostępu do usług dla mieszkańców. Źródła finansowania Środki z Unii Europejskiej Środki własne konieczne na udział własny w projektach: Budżety JST brak środków na szybką jednorazową - realizację inwestycji ze środków własnych możliwości zadłużania ograniczone innymi inwestycjami i sytuacją budżetową Finansowanie przez spółki komunalne relatywnie niskie przychody i zyski ograniczające możliwości kredytowania, brak majątku wymaganego jako zabezpieczenie w przypadku typowych kredytów lub niestandardowy majątek. 2
Inwestycje w sektorze usług użyteczności publicznej Usługi użyteczności publicznej generują przychody i są to przychody o wiele bardziej stabilne od przychodów zwykłych przedsiębiorstw. Mniejszy zysk, ale większa stabilność i bezpieczeństwo. 3
Obligacje przychodowe 4
Obligacje przychodowe Obligacje przychodowe są spłacane i zabezpieczone przychodami generowanymi przez istniejącą i/lub wybudowaną/zmodernizowaną infrastrukturę w bardzo długim okresie czasu. Długi okres spłaty pozwala bezpiecznie spłacać zadłużenie nawet przy niewielkich wpływach z inwestycji. Celem obligacji jest umożliwienie podmiotom sektora publicznego uzyskiwania znacznych środków na realizację projektów inwestycyjnych. 5
Obligacje przychodowe - PWIK w Końskich Sp. z o.o. Przykład transakcji Budowa, rozbudowa i modernizacja infrastruktury wodnokanalizacyjnej PWIK w Końskich Sp. z o.o. wartość całego projektu ok. 135 mln PLN netto, współfinansowania z UE ok 98 mln PLN. udział własny w projekcie jest finansowany przez Spółkę ze środków własnych, pożyczek WFOŚ oraz obligacji przychodowych. konieczność sfinansowania dodatkowych potrzeb inwestycyjnych, w tym budowy przyłączy kanalizacyjnych. Wartość programu emisji: 25 mln PLN, spłata w ratach do 2029 r., karencja w spłacie kapitału do roku 2017. Zyski spółki rzędu kilkuset tysięcy złotych, wskaźnik: zadłużenie/(zysk operacyjny + amortyzacja) w przedziale 5x-10x. 6
Dlaczego obligacje przychodowe są wygodnym instrumentem do pozyskiwania finansowania? Forma zabezpieczenia: wskazanie przedsięwzięcia i wyłączenie przychodów i majątku przedsięwzięcia z masy upadłościowej i skierowanie przychodów na specjalny rachunek z którego wypłaty są dokonywane w pierwszej kolejności dla obligatariuszy. Zalety zabezpieczenia w łatwy sposób (1 uchwała emitenta) ustanowienia zabezpieczenie na przychodach i majątku (pytanie: ile jest warta hipoteka na 1 magistrali wodociągowej jako zabezpieczeniu i jak ustanowić takie zabezpieczenie?), ta forma zabezpieczenia ma większą wartość niż zabezpieczenia w formie rzeczowej ( projekt jest tyle wart ile środków pieniężnych generuje ), w przypadku czasowego pogorszenia sytuacji przedsięwzięcia inni wierzyciele mają ograniczoną możliwość składania żądań istnieje czas na dokonanie zmian i dostosowanie przedsięwzięcia do nowej - nieoczekiwanej sytuacji 7
Dlaczego obligacje przychodowe są wygodnym instrumentem do pozyskiwania finansowania? Długoterminowe finansowanie pozyskiwanie znacznych środków finansowych nawet przy niskich przychodach z działalności i zyskach. Każda emisja jest przygotowywana pod kątem wymagań konkretnego projektu lub potrzeb. Mniejsze wymogi dotyczące zabezpieczeń brak konieczności dokonywania wycen, wpisów do rejestrów etc. Emisja obligacji jest wyłączona z procedur przetargowych Prawa Zamówień Publicznych. Jako cel finansowania można wskazać ogólnie wydatki majątkowe związane z działalnością danego przedsiębiorstwa. Ocena projektu nie bieżącej sytuacji spółki i jej majątku. 8
Podstawowe informacje o Banku Gospodarstwa Krajowego Utworzony w 1924 r. 100% własność państwa Działa na mocy ustawy o BGK (nie posiada zdolności upadłościowej) Ocena ratingowa Fitch równa ratingowi Skarbu Państwa A- w walucie obcej oraz A w walucie krajowej. Organy banku: Rada Nadzorcza: przedstawiciele ministrów właściwych do spraw Skarbu Państwa, gospodarki, budownictwa, gospodarki przestrzennej i mieszkaniowej, transportu, rozwoju regionalnego. Przewodniczącego i członków Rady Nadzorczej powołuje Minister Finansów Zarząd Prowadzi działalność na terenie całego kraju Centrala w Warszawie Placówka w każdym mieście wojewódzkim Obsługa kasowa w ponad 4000 placówkach partnerskich Podlega ustawie Prawo bankowe Podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego Zerowa waga ryzyka dla poręczeń i gwarancji BGK w ramach programów rządowych 9
Główne obszary działalności Wsparcie samorządów lokalnych, rozwój regionów, rozwój społeczny Wsparcie inwestycji, biznesu i przedsiębiorstw Inwestycje komunalne i infrastruktura mieszkaniowa Rozwój i rewitalizacja obszarów miejskich Rozwój obszarów wiejskich Ochrona środowiska lokalnego i poprawa efektywności energetycznej Prefinansowanie - realizacja projektów przed nadejściem środków unijnych Edukacja, kapitał społeczny, wolontariat (Fundacja BGK im. Jana Kantego Steczkowskiego) Organizacja finansowania infrastrukturalnych projektów inwestycyjnych, w tym program Inwestycje Polskie Poręczenia i gwarancje Partnerstwo Publiczno-Prywatne Polski eksport Innowacyjność Ekonomia społeczna Pierwszy Biznes Wsparcie w Starcie Obsługa Skarbu Państwa i jednostek budżetu centralnego Konsolidacja finansów publicznych Bankowa obsługa jednostek sektora finansów publicznych i budżetu Państwa Wsparcie realizacji polityk rządu oraz niwelowanie nieefektywności w funkcjonowaniu sektora finansowego w Polsce Wsparcie realizacji programów finansowanych ze środków unijnych Transfer środków europejskich Zarządzanie instrumentami zwrotnymi UE przeznaczonymi na finansowanie MŚP, wdrażanie nowych technologii, rozwój miast i ekonomia społeczna Edukacja beneficjentów nowe formy wsparcia ze środków UE 10
Finansowanie i obsługa bankowa instytucji i firm Prowadzenie rachunków bankowych Depozyty terminowe Produkty kredytowe dla firm i jednostek samorządu terytorialnego (JST) Kredyt inwestycyjny z Europejskiego Banku Inwestycyjnego dla jednostek samorządu terytorialnego (JST) Rozliczenia w obrocie krajowym i zagranicznym Operacje na rynku pieniężnym Emisje obligacji Depozyty@24 oferta dla sektora finansów publicznych 11
Główny portfel akcji udziałów / podmioty realizujące zadania w imieniu BGK / partnerzy PAKIET AKCJI I UDZIAŁÓW m.in. REGIONALNE I LOKALNE FUNDUSZE PORĘCZENIOWE 100% 21 podmiotów 12,15% BGK JEST CZŁONKIEM / PARTNEREM m.in. Europejskie Stowarzyszenie Banków Publicznych Europejskie Stowarzyszenie Organizacji Poręczeń i Gwarancji Network of European Financial Institutions for SMEs BGK JEST FUNDATOREM 12
Kontakt Departament Finansowania Strukturalnego Jacek Dąbrowski, Dyrektor Inwestycyjny tel. 22 596 57 24, email: jacek.dabrowski@bgk.com.pl 13