saw Alior Bank Spółka Akcyjna Biuro Maklerskie Kraków ul. Miłkowskiego 3 30-349 Kraków Infolinia 19503 www.bm.aliorbank.pl 26 lipca 2013 Tygodniowy komentarz rynkowy Sytuacja na rynkach finansowych Akcje, waluty, surowce Opracowanie: Zespół Analiz Biura Maklerskiego Zbigniew Obara Wydarzenia EUROPA: Indeks PMI sektora przemysłowego we Francji wzrósł w lipcu do 49,8 pkt. z 48,4 pkt. miesiąc wcześniej, a sektora usługowego do 48,3 pkt. z 47,2 pkt. - podano wstępne wyliczenia. Instrument wartość na koniec tygodnia* tyg, zmiana (%)* Indeks PMI sektora przemysłowego Niemiec wzrósł w lipcu do 50,3 pkt. z 48,6 pkt. miesiąc wcześniej, a sektora usługowego do 52,5 pkt. z 50,4 pkt. - podano wstępne wyliczenia. Dla całej strefy euro indeks PMI sektora przemysłowego wzrósł w lipcu do 50,1 pkt. z 48,8 pkt. na koniec poprzedniego miesiąca, a sektora usługowego do 49,6 pkt. z 48,3 pkt. AZJA: Indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze przemysłowym Chin, spadł w lipcu do 47,7 pkt. z 48,2 pkt. na koniec poprzedniego miesiąca - podano we wstępnych wyliczeniach HSBC Holdings i Markit Economics. POLSKA: Stopa bezrobocia w czerwcu spadła do 13,2 proc. z 13,5 proc. w maju - podał GUS. Liczba bezrobotnych zarejestrowanych w urzędach pracy w końcu czerwca wyniosła 2,2 mln osób. Sprzedaż hurtowa przedsiębiorstw handlowych wzrosła w czerwcu o 3,8 proc. r/r i o 2,4 proc. m/m - podał GUS. Sprzedaż detaliczna w czerwcu wzrosła o 1,8 proc. r/r i o 1,5 proc. m/m - podał GUS Nowe zamówienia w przemyśle w czerwcu spadły r/r o 6,4 proc., po spadku o 12,6 proc. w poprzednim miesiącu - podał GUS. Wydajność pracy w przemyśle w okresie styczeń-czerwiec wzrosła o 0,7 proc. w porównaniu do analogicznego okresu 2012 roku przy mniejszym o 1,1 proc. zatrudnieniu i wzroście przeciętnego miesięcznego wynagrodzenia brutto o 2,5 proc. USA: Indeks PMI sektora przemysłowego wzrósł w lipcu do 53,2 pkt. z 51,9 pkt. miesiąc wcześniej - podano we wstępnym wyliczeniu. Zagraniczne indeksy akcji Londyn-FTSE 6568,3 0,2% Francja-CAC40 3985,0 3,1% Niemcy-DAX 8263,0 0,5% Rosja-RTS 1353,1 1,0% USA-S&P500 1683,1 0,5% USA-Nasdaq 3593,9 0,4% Chiny - Sh. Comp. 2010,9-1,4% Chiny-HangSeng 21969,0 3,3% Tokio-Nikkei 14130,0-2,6% Indeksy GPW WIG 46294,1 0,6% WIG20 2296,1 0,1% mwig40 2892,6 1,1% swig80 11915,9 1,6% NCI 298,20-0,9% Waluty EUR/USD 1,3275 2,0% EUR/PLN 4,2343-1,7% USD/PLN 3,1897-3,6% Surowce Ropa Crude 104,46-1,1% Złoto 1329,2 3,8% Miedź 6861,0-1,5% *dane z 26 lipca z godz. 16.15, tygodniowa zmiana obejmuje okres: 19 lipca godz. 15.40 26 lipca godz. 16.15 1
Zagraniczne giełdy akcji Najnowsze odczyty indeksów PMI (patrz Wydarzenia) w strefie euro sygnalizują możliwość w końcu wyjścia regionu z recesji. Wykres 4. Indeks FTSE-100 (Wlk. Brytania) w układzie FT-SE100 (6,620.43, 6,625.35, 6,540.42, 6,587.95, -32.4800) Wykres 1. Indeks S&P500 (USA) w układzie 6800 6600 SP500 (1,685.21, 1,690.94, 1,680.07, 1,690.25, +4.31006) 17 16 6400 6200 Wykres 2. Indeks DAX (Niemcy) w układzie 16 15 15 14 14 13 13 12 x100 Wykres 5. Indeks Nikkei (Japonia) w układzie NIKKEI (14,747.21, 14,748.77, 14,533.21, 14,562.93, -168.351) 0.0% 5800 5600 5400 5200 16500 1 15500 15000 DAX (8,349.52, 8,356.88, 8,265.14, 8,298.98, -80.1299) 23.6% 14500 14000 13500 38.2% 13000 8000 50.0% 12500 12000 7500 61.8% 11500 11000 10500 10000 9500 9000 6500 100.0% 8000 Wykres 3. Indeks CAC40 (Francja) w układzie Wykres 6. Indeks HangSeng (Hongkong) w układzie HANGSENG (21,872.14, 21,947.83, 21,841.45, 21,900.96, -67.9688) 24000 CAC40 (3,962.11, 3,967.58, 3,920.17, 3,956.02, -6.72998) 4100 4000 3900 3800 3700 3600 3500 3400 3300 3200 3100 3000 2900 D 23500 23000 22500 22000 21500 21000 20500 20000 19500 19000 1 18000 17500 2
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie Worek ze sprawozdaniami finansowymi za II kw. z dużych spółek rozwiązała w tym tygodniu Telekomunikacja Polska, tradycyjnie już rozczarowując na poziomie wyniku netto. Analogiczne rozczarowanie zafundował inwestorom PKN Orlen, pociągając za sobą dodatkowo w dół kurs drugiej polskiej grupy rafineryjnej notowanej na GPW, LOTOS-u. Wykres 7. Indeks WIG w układzie WIG (46,819.28, 46,838.61, 46,415.30, 46,713.02, -122.961) 49000 48000 4 4 45000 Pozytywnie natomiast zaskoczył inwestorów wynikami za II kw. Bank Millenium, potwierdzając tezę, że wyniki sektora będą całkiem dobre pomimo pogorszenia uwarunkowań makro. Subindeks sektorowy WIG-Banki rósł trzeci tydzień z rzędu. Ciężarem dla wycen spółek z innych sektorów pozostają czynniki prezentowane w poprzednich raportach tygodniowych: zakusy rządu na nacjonalizację aktywów OFE, spadająca przewidywalność prowadzonych polityk monetarnej i fiskalnej, w końcu - brak reform prowadzących do wzrostu konkurencyjności gospodarki i zdrowego (niepompowanego tanim pieniądzem) odbicia gospodarczego. Wykres 8. Indeks WIG20 w układzie WIG20 (2,321.49, 2,323.10, 2,294.54, 2,317.80, -6.36987) 44000 43000 42000 41000 40000 39000 38000 3 3 Obecnie średnia cena/zysk dla spółek z indeksów swig80 i mwig40 przekracza odpowiednio 15 i 17. Jednocześnie dla WIG20 oscyluje poniżej 13 z uwagi na cykliczność znajdujących się w nim spółek rafineryjnych i surowcowych. Poziomy te najprawdopodobniej ulegną dalszemu wzrostowi po zakończeniu sezonu publikacji (zakładając stabilność kursów). Wykres 10. Subindeks sektorowy WIG-Banki w układzie 2600 WIG-BANKI (6,874.31, 6,951.65, 6,874.31, 6,951.65, +32.3198) 2500 6800 2400 6600 6400 2300 6200 2200 2100 5800 5600 2000 5400 Wykres 9. Indeks mwig40 w układzie Aug Sep Oct Nov Dec 2013 Feb Mar Apr May Jun Jul Wykres 11. Indeks swig80 w układzie MWIG40 (2,929.10, 2,929.10, 2,909.21, 2,914.72, -9.05005) SWIG80 (11,981.49, 11,982.70, 11,887.27, 11,939.68, -36.3105) 3000 12000 2900 11500 2800 2700 11000 2600 10500 2500 10000 2400 9500 2300 9000 2200 2100 2012 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 2013 Feb Mar Apr May Jun Jul 3
Waluty Wykres 12. EUR/USD w układzie Wykres 14. USD/PLN w układzie EURUSD (1.31960, 1.32951, 1.31658, 1.32759, +0.00797) 1.38 USDPLN (3.19805, 3.22427, 3.19340, 3.20709, +0.00864) 1.37 3.60 1.36 1.35 3.55 1.34 3.50 1.33 1.32 3.45 1.31 3.40 1.30 3.35 1.29 1.28 3.30 1.27 3.25 1.26 1.25 3.20 1.24 3.15 1.23 1.22 3.10 1.21 3.05 012 M A M J J A S O N D 2013 M A M J J 1.20 1.19 3.00 Wykres 13. EUR/PLN w układzie EURPLN (4.22602, 4.25042, 4.21998, 4.24200, +0.01762) Surowce 4.4 4.4 4.3 4.3 4.2 4.2 4.1 4.1 4.0 4.0 Za nami drugi tydzień z rzędu nieoczekiwanie mocnego umocnienia złotego w stosunku do głównych walut. Biorąc jednak pod uwagę, że udział inwestorów zagranicznych (nierezydentów) w długu Skarbu Państwa na koniec maja 2013 roku wynosił 54,1 proc., a dług publiczny, liczony według metodologii ESA95 na koniec I kw. wzrósł do 57,3 proc. PKB (o 1,7 pkt. proc. k/k i o i 1,2 pkt. proc. r/r), a w samym tylko maju zadłużenie ogółem wzrosło o 16,6 mln zł, tj. o 2,0 proc. m/m do 838 mln zł, złotówka staje się coraz bardziej atrakcyjną walutą do gry na spadek jej wartości, a objawiać się to w przyszłości będzie najprawdopodobniej gwałtownymi tąpnięciami w okresach zwiększonej niepewności inwestorów na globalnych rynkach finansowych. Wykres 15. Ropa crude w układzie Wykres 17. Miedź w układzie CRUDE_FUT (105.350, 105.830, 104.130, 105.610, +0.28000) 113 112 111 110 109 108 107 106 105 104 103 102 101 100 99 98 97 96 95 94 93 92 91 90 89 88 87 86 85 84 83 82 81 80 79 78 77 76 75 COPPER_FUT (318.400, 319.600, 315.000, 319.100, +0.1) 400 390 380 370 360 350 340 330 320 310 300 4
Wykres 16. Złoto w układzie Wykres 18. Srebro w układzie GOLD_SPOT (1,318.20, 1,337.96, 1,308.92, 1,333.45, +11.3500) 1800 SILVER_SPOT (20.1200, 20.3180, 19.7970, 20.2300, +0.06500) 38 1750 36 1700 34 1650 1600 32 1550 30 1500 28 1450 26 1400 1350 24 1300 22 1250 20 1200 1150 18 012 M A M J J A S O N D 2013 M A M J J Właścicielem niniejszego opracowania jest Alior Bank Spółka Akcyjna z siedzibą w Warszawie, ul. Łopuszańska 38D, 02-232 Warszawa, Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy, KRS: 0000305178, REGON: 141387142, NIP: 1070010731, kapitał zakładowy: 635 829 650 PLN (opłacony w całości). Opracowanie zostało przygotowane przez pracowników Biura Maklerskiego Alior Bank S.A. będącego wydzieloną organizacyjnie i finansowo jednostką w strukturach Alior Bank Spółka Akcyjna, działającą na podstawie zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego z dnia 5 września 2008 roku i będącą pod jej nadzorem. Niniejsze opracowanie i zawarte w nim komentarze są wyrazem wiedzy oraz poglądów autorów i nie powinny być inaczej interpretowane. Autorzy ani Biuro Maklerskie Alior Bank Spółka Akcyjna nie ponoszą odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na postawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu. Dane zawarte w publikacji pochodzą ze źródeł uznanych przez autora opracowania za wiarygodne, jednak ani Biuro Maklerskie Alior Bank SA, ani autor publikacji nie ponoszą odpowiedzialności za kompletność i prawdziwość danych zawartych w publikacji, jak również za wszelkie szkody powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Każda z opinii wyrażonych w niniejszym publikacji jest opinią własną autora opracowania i może ulec zmianie bez zapowiedzi. Niniejsza publikacja została przygotowana wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi porady inwestycyjnej, rekomendacji ani oferty zakupu lub sprzedaży instrumentu finansowego. Powielanie bądź publikowanie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Biura Maklerskiego Alior Bank Spółka Akcyjna jest zabronione. Wszystkie wykresy przygotowano za pomocą programu METASTOCK. Dane do wykresów dostarcza firma STATICA. GPW, BANKIER.PL. Źródłem pozostałych danych są PAP, Reuters, prasa finansowa i internetowe serwisy finansowo-ekonomiczne. 5