!!" 1/3
#$%&'()$! " # # $ $% & ' # # $ #" ( ) * &++ +++ ", -. *. /0 "! 1$ *& 2 3 3 %#& + 2 & 4 ( 4 *$% $ 0 #! 4 # 0! " 4 # 3 *0! & 5# 3 # $ ( ' # &, ' 3 # #(! 6 * $, 7, + 7 / * & 8 3 2'! #. 3# 9 # # $ 2/3
* $+ + + 2 3 ++" : - ;:7 / / $%< %, *-,. +. /0!!1!!" Wyszczególnienie #!!" #!!0 1. Suma bilansowa w tys. zł. 0*!*!23 4*0525 2. Aktywa trwałe w tys. zł. ""*52* *"502! 3. Aktywa obrotowe w tys. zł. 154521 613 25 4. Kapitał własny w tys. zł. 60*2* 50"324 5. Zobowizania i rozliczenia midzyokresowe w tys. zł. 3*112* 01602 6. Przychody ze sprzeday w tys. zł. *133526 306"2" 7. Koszty działalnoci operacyjnej w tys. zł. *"!424 145524 8. Wynik na sprzeday w tys. zł. 16523 *"*325 9. Wynik finansowy brutto w tys. zł. ""52" *01 21 10. Wynik finansowy netto w tys. zł. 1124 44525 11. Rentowno majtku w % 620 *!24 12. Rentowno majtku trwałego w % 5*20 1325 13. Rentowno netto sprzeday w % *02" **24 14. Rentowno brutto sprzeday w % " 2" "020 15. Rentowno kapitału własnego w % *!2! *321 16. Płynno wskanik płynnoci I "2! 20 17. Płynno wskanik płynnoci II "2! 2* 18. Płynno szybka 2"!23 3/3
19. Stopa zadłuenia w % 120 "!2 20. Pokrycie aktywów trwałych kapitałem własnym i rezerwami w % 5*62" 06523 21. Trwało struktury finansowania 6"2 1!23 7 : - ;:7 $ = 3 ++" * % (!!&.,. +.(8 = 3 1 #3 3 (.& 8 * : $ /< > ; : ;:7?7 @ (,+. / 3$# 3< = A @ * ". 8 = -$ ' @ * +.+ 8B = ; C @ * (., 8B > 1 7 ;:7? @,(!.! * # # D $*> $ 3 $# :. 3 3 ++" &. $ # * 3 D> &.! 8 #3 : &89 2 3 ++" +.(8 = % * : ;:7 /!,8. % ".( 8 ' 3,.,8 (, * ##. # # 3$# # $% % #* $% / = 3 $ < 4/4
++(++" ++,++ ; 8 # *. < (!!&.,!,"." +.( # * 3 (!.!,".". # * 3 3,+".& = = ' *,(,.( (+.+,." %9 * "." ". D.> ' * (,&.! "!.&!!.( %9 * &.! (. D(.&> ' $% "(.+ (.!,.+ %9 ".( &., D,.+> ' (,.+ &.&,., %9."..( AC);7E!".+ (+.,,. %9 AC);7 (.!. D.&> E $% / / 2 3 ++" F3 #3 : ;:7 * @ &.! 8 #3. #9 3 ++" : / 3* # * 3 @ ". 8 #3 ' * 3,(,.(,.& 8 * 3$# # = 3 ++ - "+. +". 8 3 $ ' * / (,&.! "!.& 3 ++ # 3,.(.( ++. % &+.". 3 ++ # # # / %9 $. + %9 / : @ (." $ $*% /. @ / " 2 $ $% 3 3 "(.+!,8 * 3$ 5/5
2%9 AC);7 3 ++"!" * # 3$#,,. 8 %9 AC);7 @ (.! @ $ 3 ++ @. # (. +". ++ '* / < %3 /*# # ## # ". $ 0 $ # $ 3 # @ -!+.&. * * 3 ++ '* / 3* = +. D3 $> @ D > =! $/ *0 #?3 3 ++" % +. 3$ &.! 8 ; < 7 /% $3.? %?3 $ < $ $ *3 # 3$# 3 $ /. 3B $ $ 3 # /?3B $ $*% %$# ##. F $*% - $ 3 ;:7 $# $3 ;/ $ $ 3 * G%. $/ %9 $ / $ 3 3 ++" %9 $ / $3? % # # % 3 ++ +,.(8 D+& > 1 / 2 3 ++" 3$ ++ 3 / /< %, : - #!!" #!!0.,!8 ".8 7 ".&"8 &.8 ;,,"."+8,+.!8 #.+"8.,,8 - +.("8 ".8 ;,8.&8.(,8 # &.+,8.!8 6/6
#89 2 3 ++" : /* $% % D,.!> +"." 3$ 6 $ / / < = @ ((.. = 0 3#!!." B < = $*% @ D++.(>. = $0 /# @ D.+> 3 $ #3 # ++ # # 3. # H ++(++=+=& I3 3 $# @ 3 $# 2$$JB %3 /*# $% D!,!.&> D+> 3 ++ '* / 3 3 # @ 3 # D"++.+ > $ D"+++.+ > : $ 2 3 ++" $$B (. 6 * $#,( $ $3 %9 $# 3# 0 * # 2 K 3 ++" 3!" ;$ 3 : / B 3 0 # "((." % $ "+. 3 ++" * % 3 3 -$ L 23$?3 - / ". 3/ ; ;:7 M?7G7? 3 (+ %3 /*# $% %9 ",." $ */ 3 N : D",!.& > $ D,. > - 3 /*# 3$# # $% 3$ $* 9 $%. 3 %3 /*# # # * $% : 1 $% $/ $# ++ //9 #. $% $ %3 # 7/7
< 2 3 ++" : / /< > 2 / *!&.! 8 3 3 D 3 ++!". 8> / 3 # 3 @ "&. 8 3 3 D 3 ++ @ &. 8> %3 3# 9 $* @ 8 3 3. $/ * # / @ 8 % /* /* @ 8 $ -$ / 3 # $*% @.( 8 D 3 ++ @ ". 8>. * 3 $ / 3 @ (. 8 D 3 ++ @.& 8> 2 $*% + ++" $*% /% G # : $3 %$% $*% > L 3 @. 8 3 3 D 3 ++ @.( 8> 3 / % D > / % * @.! 8 3 3 D 3 ++ @ ". 8> ; / 3 # # @.( 8 3 3 D 3 ++ @ ( 8> 3 / 3 / 2% $., 8 $ D 3 ++ @ +. 8> > 43 %9 : 3.& 8 3 @ "(. 8. 3* @ +. 8 = + 7$ 3 $ : /# 3< > '3 3 ++" 3 3$ ++ : $%9. # 3 3 ++" @,.8 3 ++ @ &!.( 8 > 6 ++" 3 #. 3 * % # ++" N :. # % $ 1 3 $ &!.! 8 -$ / 3 @,. 8 $ D $ +. 8> > 2 # # / 3. 3 3 ++". 8 3 3 D $ ++ @,. 8> ; / $ / $ ".( 8 D 3$ @ 8> "> 2 3 ++" %9 3.& 8 7$ : - ;:7 2 3. = / / 3# $# 3 #. 3?3 % % 8/8
%. $ $ 3*# 3 D 3$% # $ > 6 * 4 : ++". 3 / / $ /. / $ * % $ 1 A. ' # : 7$. 3 / ;:7 $* 39 / / #< = /< O /. $ 3. O $ 1 A. * * A?4. C?. P755 #/ $# / 3 3 #. O B O 3$ = /< O 3$#. O * $%9. * # 3 3* # 3. > / $ # 3 3 * *9 / $# #3 # ' $%?3... 3 # $ 1 A ) # $#. ; : ;:7?7 % $ # # 3$% D / $% %$ >< 9/9
*:# @, A R N 3 # R 5 N R ' $ @, R 3 # R? % R 2 * 3 %. $+ R ;:7 < / $ 3 # R ;:7 S$< * * 3 % R ;:7 2$< @, $ ' R? $ $ R # $# $ D5L> R R? C?5 R 5$ + # R ; R C0, 3 R ;:7 H R ;:7 L R ;:7 5$ R ;:7 C?5!!* R ' R 3 3 $# R $ @ ++ ródło: Opracowanie własne Emitenta. )...?. 7 ;:7 %. 3 * G / 3. * # # ;:7 $. 3 * %?4 $ ;:7 $ ++ @ ++ 3 # 63 # 3$ *. * $ * $ / #< - A?7. : A A6A7?7 A4 - A?7 ;:7 * L? 0 *# 3 DA$ -?7. 'A;4. 4/. '3 1 -#> ;:7 $ * DI3 ' 3 H# @ ' @ 23 2$$J> $ # 3 0 DL : > D 1/ L>. $. = 2 3 ++" # A $%9 @ 4 A?3 $. L $?$ $ 7 / % $/ IP ;Q$ A$ P; @ 2$$J 1 A ## A 3 3 "8 10/10
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półrocze 2004 2003 Inne 9% Doradztwo Biznesowe 27% Integracja Europejska 10% Inne 4% Doradztwo Biznesowe 45% Integracja Europejska 42% Konsulting Zarzdczy 16% Produkty IT 7% Produkty IT 6% Konsulting Zarzdczy 34% = :' 11/11
% @ $ # A $ $ 2 # NA754 D)# A N L 5$ 7> ++" $ / #3 *.(8. ++& / #3 &.!8 3* % / $ * 4 3 # #. / $ $% $ / % % / $ $ D % % $ 1A> & '$ :? $. * 9 $3. $ ;:7 * = #. * $ $ % % $ $ 2 3 ++" A / < ;:7 S$ +. ;:7 +. ;:7 C?5. ;:7 5$. ;:7 H. ;:7 5 $# L D;:7 5L> ;:7 A 5 L 2 3 ++" # %# # < % = ' C0 C?,,= @ 3$ $? @ $ * =$ I7U$J A * # $ # 3 #< ) = $ #? *$ * $ * 3 A) = $ * < $ $ $ 3* 3 DC?5>. $ $ / I! =? $ %... $. $=. P755.. 12/12
#! B? $ 3 # $V $ $. 3. /. $ $ J =? $ 3 = $# - + = $ 3 3 % ; 2 # ; : ;:7 3 1 7 ;:7? 1 $ / # :;:7 0 #. ## #% 3?3 1 7 ;:7??3 1 7 ;:7 0 #. $/ - C# 3 D!+> 4 3 < C $ 0 # # $#. 2* L? L??N 3# # $. 7 3 #. C $3 3. ##. ;. ; #%.. I $J.?$ * /?3 $/ #3 $ # 3 13/13
%, ":., +. ;!!*B$!!" - 89CD 7CE D F - *!!CED $BG$!!"!!0!!!!* $?G$!!"!!0!!!!* ## (!. ". &,.+ "&".+.." ".!.!.,!.(+ % 2 $ 0 "". &&". &,.+ &!&.+ (". ". &(.+ ". (.,",.+ # ; /!., (.",.+.+ +. &.& (.,.!,.,&,(.+. (. (.!.! &!.,.. ". &+.!!.+ (. = = = +.! + + + = = & 6132" * 123 *! 023 **4!2 *!!2! *!!2! *!!2! *!!2! * 020" 312!! T3< 1 7 ;:7?!!0H!!!! H!!* 4 1 7 ;:7? *. / # $? / $# 0 $3 3 4 F ++" 3 2. #KL?7 2 ( ++" A L$? 3/ ; ;:7M?7G7?. ++" G 3 3$* A - 3 +++++ # $ / ++ 3 +++ # * ;:7?7 / (+ 3 # (+8 3 $* ".!(8 3$ $ 3 ' 23$3?3 4 ; ;:7M?7G7? $ 3 3$%< = 3 DW7)>. / B *# 0 W7). % # /# W7). # $ # 14/14
# # # %$ $ $# 1 A $. / % $/ $0 W7). $ $# * W7) 3 # $ W7) $. 3 # W7) $ 3 # $ $ * =/# # = # 3 # D5)>B $ # 5) # $% $ $ 3 0. 0 # $. / % $/ $0 5) # /# # $%?$#?# A# $ $# $ $ * =/# # = # 3 # D)>B $# $ $ 3 $# 3 = / B /# # $/ *0 # $ 3 #. 3 # 3 / # / D. /> #% $ #3 # 3 $. $*% $# 3 # 3 # 7 ; ;:7M?7G7 = $$ % # /# # # -$?3 * % $ 3?3 % /#< $. $ L 3 0 $3 15/15
< #- ' A -$ L 23$ A @ 3$ +8 3 # 3 3$3 /?3 $%9 % # # $ $ 2 -$ < ; /9 ; $ $# D. > ; " ; ' % -$/ L 23$?3-3$%< $# $ # =#< # / 0#. # 3 #. # 3. $ /. # D. 3 #. 3 / && $> 3* 3 #.. " % 3$ D 3$ 3 #$>. < #$. $ D $ 3*# 3 3>..... D / 3 /. $3>. & / 3 #. ( 3 # 3 #., / D 3 # $ > 16/16
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
$ 3. 3# 3$ $ * / $ 3 # @ # % O 7: 2 $ ++"?3 / O I / 2$$J L 23 2$$ 2 7 : @ ' ;:7 3* # %+!!" I L* J L )$?. 2 ' ;:7?7 C 5 5$ / P' Q $ IA$ 4 NJ.? -??3 / - A$%!!" O @, $+ * H 2$ '5P H 0?7 ; :3?3 $ # %#. # 3* * # # # # N, @ /%9 # $#?3/ 3 #$ 3 # # / $ 2 ## 3* 3 $# 3 # 1 # $3 ;7., = ;$%9?3 $* 3# 3 @ 3 ++" * $3?3 +8 * ' @ ++8 #3?3 1 7 ;:7? /# 3 ++" $ $ $3 #. # $%9 $ J, =?3 $. / %9 3 3 $$. #. %$ $%$?3 $ $ # 3. *$%9 $ $3 20/20
" $+..8 2 3 ++" A / <! 2 L$ A H / $ < I?LA;Q$ = )7. H++(+++ @ $ * # %# / #. 3 % A '$ / < ' *? ' G% 6=A6?4 ++<++.?* $ * ;:7 S$.?* $ ;:7 K.& $ # $ A / < ( ++" / A N 23$ @ -$? 4% ;$ ' : @ $3. -. %$ H ++(++=+=& IP ;Q$ @ A$ P; 2$$. $J " ++" ;:7?7 C 4# X / C $ A * $%,+++++ # +&++" A. $ $ $# $ 3 # / 2. ( $ ++" A / 2 $ L 2 3 ++" / 3 9 A< + $ ++" - 3 2%# : / $ 7. C. 5. ;. A. N :.! $ ++" : 3 2%# 2?7 % $ 7. C. 5. ; N A. ++" ' ;:7?7 N : /# # $. " ++" #$?$L? CW / $ 5L D5 $# L> # %. 21/21
& ( ++" * ; : ;:7?7 / N :. ( / ++" % $=# # $ L., ++" $% A B / $$?3 / / # #,! $ ) & ;AH)7 D / =C$ 7)76A?7 7 $$ 2$$>B ++"! ++" 4 N A$ 7$ $ #?3 D * &+V++" ++,+"> 7;?3 $* :. 1 7 ;:7? 3 ++" # 3 ; M 7 &++++ A #!.!8 # A D 7 C /%9 7 7. 5 A> $! F ++ / 3 $ /. * # %9 #?3 / * *# # $ ++& ' 3*. * $ # # * / 3* # /% 4 1 0 #?. # A 2 - / 2, %,3: 2, ++,+" +!+" (+!+" 4 $ # # A $ 7/ / % D * &V++"> ' L : D L $? > $ /# # 3$$ = " D * &V++">!"8 3 3 L $? D * &"V++"> 22/22
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
" 4 / & 3 / 5..,. 2 3 ++" ; : ;:7?7 * / 3 < & ++" * 3 $* 1 7# ;:7? % +++++ # ;:7 / A.8 $ 3 $*. ' ' 23$3 3 $* 1 7 ;:7?! ++" / #/ * 3 +++++ # &+++++ #B / % ; : ;:7?7 ( ++" A L$? 3/ ; ;:7 M?7G7?. ++" - 3 +++++ # $ / ++ 3 +++ # * ;:7?7 / (+ 3 # (+8 3 $* ".!(8 3$ $ 3 ' 23$3?3 2 3 ++" ; : ;:7?7 % 3 # / "++.+ 6 #% 1 % 75!!!!! 2 3 ++" # :. 3# %9 &++ +++ 6 272 M/ 6 + ++" 3 3 $* $ $ 6 0 $ / &++++.= 3 -$ L 23$?3-2 +" ++" $ / V 24/24
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
6$* 9. * F % / $%9 3 ;:7 % % -R8 2 % = 3 ++" ## : < = / /# F3 B = * % $% 0B = 3 % $*%B = 3 % 3 # * % F3 % : - + ++" + $ ++ < 2F * % ++(++" ++,++ 7 V 3 ".+. 2F % 7 3 @ V 3 ".+. 2F % L @ @ $*%V 3." +.! 2F % * 3 3 ++" ".+ / $ ++ @." 2F %." +.! * % $%9 / 3# 0 2F *$%9 0 3# * % *. * * $ : 3$ $ $% # 3 3/ $. * # $ # 3 27/27
* @78 /. 6 # F3. 3 $ : - ;:7 N : % &&&++++ #. ' * *$ $ # 0 # #. 3$%< 3# 3 3 0 3 $#. 3$% * $ 3. $ 3 $# 3 D 3$% ;:7 2$. ;:7 5$. ;:7 C?5> 3 $ $ $ 5L D $ $> / # 3. 3. 3$% # 3 0. 3 $# 3?3 / $ #3 * $ *#. # 3 : /. * % $ /# $3. ;:7?7 * *$%9 $ # # $ # # 3 #. 3 $ $ N$ / $/ $ % 3 %3. $/ 0 #. 3$% 3$ $3 '. * # /# 3 $ / A. 2 / A $ # 3 $/. * 3 $. %. % *0 @. / 2 3 ++" : -. 3 / :/ *" @. 7/ 5 3 A 3 ; *# # $*< #? & ; A # $* 4 $. / 28/28
3 0. * 2 3 $%9. 3 $ A. 3* $ $ 0 3 #. 3 $# * 3 L * $ ++" D - C (8> $ 9. * # $ $ A & ;$%9 A * * / 3 3 $#. #? % # * %. * / 9. 3$ # $$# # # A * * < - $. < 3.. %3 1 A. -. *$ # 3 /. - # D*$%9 *# * 0 >. - 3 A @ & 2 $ / / 3 $# $% # 3 # 3. * $ 9 / $ A. $3 $ $3. * *9 / 3 % $ % 3 #?3 & :3 3 A. 3 * $ $ $ @ $ 8 3 A 5/%9 3 $ $ 0 D 3 $# $ 3. 3 3# %3 1 A > $ $ &. ;$%9 A / % $ $3 G # # $ / # # 6 * %9 $ $3. # D$. 3*. *> $ %# 3 ; $ $3 / # % A 3 $3 $3 0# $. 3 $0 /# A < 29/29
- L 0?3. / / $ - 4 3 $ $ 3 # - 4 *$%. $0 /# /#. - 2 *#. 3 3 ' A. 3* $# $3 A ; 3 $3 A &. 2. A / # $ # $ $ / 9 % 3 $ # $#. % $3 A 3 # A * * # / $ 3 = $ 3 #$. 0. / *% $. /. $ #$ ;/ 3. 3# A. / $* / 3$ # & A # $%9 $?3 / 2. -# L A $ $% / # #. / $# 3 D 3* >. 3* / # # 3 C/ / 9. 0 $# * % / # $ A $ # 3 $ / $0 &. 3 A %%$ $ #. 3 0 ) % 3 * %$# 0. 3* # / %$ $ /# # 2 * 9. 3* * 9 % A * < - $/ 0 $3 /. - 0. 0 3. 3 # /#. - 3 #. 30/30
- / # 3 # %$ =# A / * / *$% # 0 $%?3. / # $ ) 3 ;* $ # 3 $. 3 & 8 2 $ 3 3$ $? 0. A $ $. $ $. 2$ / $* 3. #? 0 7$ #? 0 0 $ A / # $ # / 3 $ / #7; * / : ' $/ / 3 $* ;:7 % # 3 6 $ / *. 3 $ 3 $* A 5. 3 3 1 7 ;:7?. /< & 1 7 ;:7? $%9 D. ##. /> * * / 6 # /# 3 / * $ $. 3* * % $%9 $ * $ # D= $ $ #> /# #. 3# $%9 / # $$# &, 7 /?3 * 9 $ * #. $ F /. F %%$ 3# D3* # /# #> &.?.. ;. 3 3 1 7 ;:7?. #%. 3 0 # 1$ $ / 3 31/31
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
? #3?3 $# # $# / $ /# $3 / % # $. 3 / # $ 3 # # # # $ / A ; 2 $*# $# $* 9 / # # ;9 / 3 # 3 4 # $ $ 0 0 # / $ ' 3. * $3. * / $ #. 3 9 % '$ #% / % % 3. 3 / $ # $% # / # ' %%$ < /. / % % $ / %9 / $ $ # /# ++& 3 %# $ $ $ L/#?3 #% L/#?3?% N $ #. 3 # / $? * 9. * 3 $ $ # X%9 ## %9 #. $ %$ $ $3 ) % $ # # / $3 # $ /. 3 $* 9 / $ 3 # *$% *1. 2 3 ++" # : - ;:7 35/35
*6,.. 2 +++" 6 :- $< : @. - C @'/. G 6 @?. " $?$0 @ 5. & 2 - @ 5. ( W$$ @ 5 ++" 6 2$ '?3 / 6 / 6 / / < : @ - C 2 - " )? & $?$0 / # 6 2$ ' 53 6 % $ $# $%. % 3?3. $ 3 #$#. ++ I 3 #$# 3# J D; ++,(> @ 3 %?3 * V++" +++" ++" 6 '// - C 6 2 - & ++" 2$ '?3 / $ %9 6 % 3 H? -? 6?3 0 $ ++"< : @ - C @ '/ 2 - =? " H? - & )? ( $?$0 36/36
? '?3 3 ++" $ / /< 7 : @ '. 7?0 @ 2 '. G L = 2 '. " 2$ = 2 '. & = 2 ' *3 O7, 2 3 ++" $* : - ;:7?7 $ # $ *. /0. *4, K $ # : - 0 $ ++" (+ +++ 2%9 $ # (+ +++ ' % 0 $ ++" A ' A<? 0 ++++" 3 # A / /< %,4:,. '/!*!*!" $M - 89-89 J, *,M. 7 :,(+++.++,(+++.++ 7?0 ""+++.++ ""+++.++ 2$ +++.++ +++.++ +++.++ +++.++ G L +++.++ +++.++ H5'C7 7-5G AL)A6)7 4:ZKAL *13!!!! *13!!!!2!! ++" ' &(++++ # $ N ++++ # $ : * ( ++"? 0 +++" 3 # A / /< 37/37
%,*!:,.' /! **!" - 89* - 89 $M J,,M. 7 : 1 183 284.++ 1 183 284,00 7?0 145 629.++ 145 629,00 2$ 94 546.++ 94 546,00 94 363.++ 94 363,00 G L 3 927.++ 3 927,00, 1.521.749 1620E 1.521.749,00 H5'C7 7-5G AL)A6)7 4:ZKAL 1!!!! *!!2!E 1!!!!2!! ; 43 7 : * 3 # # A 3 3 $* 3 ; : ;:7?7 6 0 $ ++" 7 : $ 3 1 7 ;:7? 3 $ &+++++ # $* A! M75E - 4 + ++" # : - / 0 $ ++" 0 $ 3 ++" $ 3 /< %, 4:,8 5E 5E,- /! **!!" : ; J, - 89 ;, $M - - 7 :!!"!!" &.(8 &.(8 -# (( (, (( (,,.,8,.,8 7?0 "& ( "& ( (.""8 (.""8 4 N A$ 7$ $ + + &.+"8 &.+"8 T3< A 38/38
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
: # TTTTTTTTTTT - / TTTTTTTTTTT - - #, - #& TTTTTTTTTTT TTTTTTTTTTT - L< TTTTTTTTTTT #/2 6R!!" 40/40