13/12/11 16/12/11 21/12/11 27/12/11 30/12/11 4/1/12 10/1/12 13/1/12 18/1/12 23/1/12 26/1/12 31/1/12 3/2/12 8/2/12 13/2/12 16/2/12 21/2/12 24/2/12 29/2/12 5/3/12 8/3/12 Tydzień na rynkach 05 09 marca 2012 Rynek polski Na początku minionego tygodnia na warszawskiej giełdzie dominowały niedźwiedzie. Obawy inwestorów koncentrowały się na porozumieniu dotyczącym zamiany greckich obligacji. W czwartek dobre wieści z Hellady pozwoliły sukcesywnie odrabiać straty. Ostatecznie WIG 20 100 90 80 70 WIG 20 2500 2400 zamknął tydzień 1.69% spadkiem, natomiast mwig40 0.31% wzrostem. 60 2300 Szczególną uwagę na parkiecie zwracały dwie spóki: GTC i PBG. Po 50 ogłoszeniu przez GTC skonsolidowanych wyników za 2011, informacji o 40 2200 planowanej emisji akcji i rezygnacji przewodniczącego RN, w 30 poniedziałek i wtorek spółka traciła 18%. PBG na czwartkowej sesji 20 2100 straciło ponad 12% po tym jak ogłosiło, że planuje emisję akcji 10 podwajającą kapitał, być może do inwestora strategicznego. 0 2000 Na rynku walutowym, w drugiej połowie tygodnia, złoty zaczął odrabiać straty do euro podejmując próbę przebicia psychologicznej bariery na poziomie 4.10. Wpływu na rynek nie miała zgodna z konsensusem stopa referencyjna na poziomie 4.5%. Rynki zagraniczne Awersja do ryzyka obserwowana na rynkach zagranicznych na początku tygodnia spowodowana była niepokojem o losy Grecji i słabymi danymi z Chin. Chiński rząd obniżył prognozę wzrostu gospodarki w 2012 do poziomu 7.5%, co oznaczałoby najniższe tempo od ośmiu lat. Środowe dane z amerykańskiego rynku pracy ustabilizowały nastroje na rynkach. W lutym zatrudnienie znalazło 216 tys. osób, wobec 205 tys. oczekiwanych. Wyższą aktywność byków dało się zaobserwować po czwartkowym wystąpieniu Prezesa ECB. Mario Draghi zwrócił uwagę na oznaki stabilności w Strefie Euro wynikające z dwóch przeprowadzonych przez ECB operacji płynnościowych. W trakcie konferencji Draghi schłodził oczekiwania na dalsze łagodzenie polityki monetarnej przez banki, co miało wpływ na zahamowanie zwyżki euro do dolara. Rynek w napięciu czekał na informacje z Grecji dotyczące zgody prywatnych wierzycieli na wymianę greckich obligacji na obligacje o niższej wartości. Po dobrych informacjach dotyczących zgody większości banków i funduszy emerytalnych, greckie ministerstwo finansów podało informację o 85.8% poparciu umowy przez prywatnych inwestorów. Dobre wiadomości zostały lekko przyćmione negatywnym odczytem greckiego PKB. W IVQ gospodarka odnotowała spadek w wysokości 7.5% r/r wobec konsensusu 7.0%. Największe zmiany (WIG20) Spółka Kurs Zmiana tygodniowa Getin Holding 2.48 6.44% Orlen 36.04 2.97% PGNiG 3.83 0.79% PBG 52.10-20.46% GTC 7.37-12.26% Lotos 25.04-6.71% Indeks Kurs Zmiana tygodniowa WIG20 2286.02-1.69% mwig40 2483.56 0.31% swig80 10376.48 0.90% WIG 41236.46-0.97% DJIA 12952.82-0.19% S&P500 1374.15 0.33% NASDAQ 2992.44 0.55% DAX 30 6880.21-0.59% CAC-40 3487.48-0.39% FTSE 100 5887.49-0.40% Nikkei 225 9929.74 1.56% Hang Seng 21086.00-2.21% Bovespa 67317.64-0.68% Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spółkami, będącymi przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM.X.2005 z dnia 19roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania.
Sytuacja makroekonomiczna Ubiegły tydzień obfitował w dane makroekonomiczne. Początek tygodnia zdominowała informacja z Chin dotycząca prognozowanego spowolnienia wzrostu gospodarczego. Dodatkowo odczyty indeksu PMI dla Strefy Euro i Wlk. Brytanii odnotowały niższe wartości niż oczekiwał rynek, odpowiednio o 0.6 i 1pkt. Nieznacznie wyższy od konsensusu odczyt aktywności przemysłowej odnotowała gospodarka Niemiec. Spokój na rynek wprowadziły dane z amerykańskiej gospodarki. Pozytywnie zaskoczyły dane agencji ADP dotyczące wyższej wartości zatrudnienia w lutym, indeks ISM dla usług o wartości 57.3 wobec oczekiwań na poziomie 56, jak i wyższe od prognozy zatrudnienie w sektorze pozarolniczym o 17tys. Lepsze dane z amerykańskiego rynku pracy mogą świadczyć o tymczasowej stabilizacji. Pozostawienie przez ECB stóp procentowych na oczekiwanym poziomie równym 1% nie miało wpływu na rynki. W Wlk. Brytanii negatywnie wypadł raport o produkcji przemysłowej i poziom inflacji PPI. Produkcja przemysłowa spadła o 0.4% m/m wobec prognozowanego wzrostu a poziom inflacji przekroczył oczekiwaną wartość 4% r/r. Waluta Kurs Zmiana tygodniowa EURPLN 4.0884-0.56% USDPLN 3.1181 0.07% CHFPLN 3.3905-0.53% GBPPLN 4.8908-0.86% EURUSD 1.3191-0.20% USDJPY 82.56 0.92% Surowiec Kurs Zmianatygodniowa Miedź 8390.00-2.08% Ropa 127.93 1.70% Złoto 1708.22-0.16% Srebro 34.1275-2.01% Wybrane opublikowane wskaźniki makro Data Państwo Wskaźnik Okres Aktualna Prognoza Poprzednia 05.03.2012 Strefa Euro Indeks PMI dla usług - fin. luty 48.8 49.4 50.4 05.03.2012 UK Indeks PMI dla usług luty 53.8 54.8 56 05.03.2012 Niemcy Indeks PMI dla usług - fin. luty 52.8 52.6 53.7 05.03.2012 US Indeks ISM dla usług luty 57.3 56 56.8 05.03.2012 US Zamówienia w przemyśle styczeń -1% m/m -1.6% m/m 1.4% m/m 06.03.2012 Strefa Euro PKB IV Q -0.3% k/k -0.3% k/k 0.1% k/k 07.03.2012 Polska Stopa referencyjna marzec 4.5% 4.5% 4.5% 07.03.2012 Niemcy Zamówienia w przemyśle styczeń -2.7% m/m 0.5% m/m 1.6% m/m 07.03.2012 US Raport ADP o zmianie zatrudnienia luty 216 tys. 205 tys. 173 tys. 08.03.2012 Niemcy Produkcja przemyslowa styczeń 1.6% m/m 1% m/m -2.6% m/m 08.03.2012 Strefa Euro Decyzja ECB ws. stóp procentowych marzec 1% 1% 1% 08.03.2012 UK Decyzja ws. stóp procentowych marzec 0.5% 0.5% 0.5% 08.03.2012 US Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych tydzień 362 tys. 350 tys. 351 tys. 09.03.2012 Chiny Inflacja CPI luty 3.2% r/r 3.4% r/r 4.5% r/r 09.03.2012 Niemcy Inflacja HICP - fin. luty 2.5% r/r 2.5% r/r 2.3% r/r 09.03.2012 UK Produkcja przemysłowa styczeń -0.4% m/m 0.3% m/m 0.4% m/m 09.03.2012 UK Inflacja PPI luty 4.1% r/r 4% r/r 4% r/r Zmiana zatrudnienia w sektorze 09.03.2012 US pozarolniczym luty 227 tys. 210 tys. 284 tys. 09.03.2012 US Stopa bezrobocia luty 8.3% 8.3% 8.3%
Zmiany cen spółek w branżach 1W 1M 3M 6M 1Y Dobra konsumpcyjne pierwszej potrzeby Polska -0.05% 1.03% 13.24% 6.83% -31.24% USA 0.21% 1.33% 3.00% 9.64% 6.50% Europa 0.95% 3.22% 9.69% 15.12% 7.56% Pozostałe dobra konsumpcyjne Polska -0.68% 1.15% 17.65% 2.39% -33.63% USA 1.28% 3.40% 13.01% 27.58% 7.88% Europa -0.54% 1.72% 15.32% 19.58% 0.90% Paliwa Polska -2.39% -6.76% -4.73% -1.39% -26.56% USA 0.70% 1.09% 7.98% 18.11% -0.31% Europa -0.94% 2.60% 12.35% 26.40% -2.05% Finanse Polska -0.27% 1.08% 16.34% 9.75% -30.36% USA 0.30% 1.16% 11.75% 20.26% -6.37% Europa -1.74% -1.55% 12.52% 11.31% -20.40% Ochrona zdrowia i farmaceutyki Polska -0.21% -8.98% 12.20% 0.00% -25.57% USA 0.62% 2.41% 10.73% 14.57% 3.24% Europa 0.00% -0.34% 6.95% 13.08% 8.19% Przemysł i budownictwo Polska -0.53% 0.34% 16.94% 10.23% -28.35% USA 0.02% -0.20% 9.83% 24.25% -0.30% Europa -0.32% 2.36% 15.30% 19.78% -5.50% IT Polska -0.01% 3.33% 21.05% 17.21% -20.23% USA 0.68% -0.13% 9.49% 21.89% -1.25% Europa -1.11% 3.03% 15.36% 9.87% -17.72% Materiały podstawowe Polska 0.00% 1.70% 12.57% 0.00% -18.02% USA -0.42% -1.67% 7.77% 17.19% 0.65% Europa -1.96% -0.28% 14.09% 13.36% -12.81% Telekomunikacja Polska -0.81% 2.57% 27.60% 10.11% -14.03% USA 0.25% 3.01% 7.17% 10.84% -4.40% Europa -0.23% -1.01% -1.37% 4.15% -14.22% Spółki użyteczności publicznej Polska -1.39% -5.53% -1.44% 0.68% -22.84% USA 0.29% 0.55% -0.32% 10.43% 9.20% Europa -2.12% 1.59% 3.08% 4.32% -16.35% * Liczby w tabeli oznaczają mediany zmian cen wybranych spółek w zadanym okresie. Podział na branże dokonany został według klasyfikacji GICS. Oryginalne nazwy kolejnych kategorii: Consumer Staples, Consumer Discretionary, Energy, Financials, Health Care, Industrials, Information Technology, Materials, Telecommunication Services, Utilities.
Informacje ze spółek GTC Rezygnacja przewodniczącego RN W dniu 28 lutego 2012 r. Pan Eli Alroy złożył rezygnację ze stanowiska Przewodniczącego i członka Rady Nadzorczej ze skutkiem na dzień 6 kwietnia 2012 roku. W tym samym dniu Rada Nadzorcza powołała na stanowisko Przewodniczącego Rady Nadzorczej Pana Alain Ickovicks ze skutkiem na dzień 6 kwietnia 2012 r. Prawdopodobna emisja na 100 mln EUR Zarząd spółki rekomenduje emisję akcji z prawem poboru o wartości 100 mln EUR, która miałaby na celu poprawę struktury kapitałowej spółki. Główny akcjonariusz, spółka Kardan N.V. (27.75%) jest gotowa uczestniczyć w planowanej emisji proporcjonalnie do posiadanych udziałów. Ostateczna decyzja o emisji zależeć będzie od zgody akcjonariuszy podczas WZA, kondycji rynku oraz zgody organów nadzoru. Erez Baniel, dyrektor finansowy, poinformował że kapitał pozyskany z ewentualnej emisji nie jest potrzebny w roku bieżącym, ale zapewniłby stabilniejszą sytuację finansową w latach 2013-2014, kiedy zapada część obligacji. Dyrektor finansowy poinformował że spółka realizuje obecnie dwie inwestycje (Platinium V, biurowiec w Warszawie oraz Galeria Burgas, centrum handlowe w Bułgarii) oraz chce skupić się w najbliższym czasie na dwóch warszawskich galeriach: w Wilanowie i Białołęce. Znaczący pakiet akcji Członek zarządu nabył w dniu 6 marca 6,000 akcji po średniej cenie jednostkowej 6.90 PLN Skonsolidowane wyniki roczne Spółka podała wyniki roczne Skonsolidowane wyniki roczne GTC IV kwartał 2011 IV kwartał 2010 zmiana I-IV kw. 2011 I-IV kw. 2010 zmiana Przychody 36.5 54.4-33.0% 153.7 169.0-9.1% Wynik brutto na sprzedaży 23.3 25.3-7.8% 95.2 96.7-1.5% EBIT -103.1 40.6 - -228.8 111.9 - w tym wynik na akt. wartości aktywów -118.2 27.9 - -296.0 43.2 - Zysk netto -112.4 25.3 - -270.4 41.9 - Marże Marża brutto ze sprzedaży 64.0% 46.5% 62.0% 57.2% Marża EBIT -282.7% 74.7% -148.9% 66.2% Marża netto -308.3% 46.4% -175.9% 24.8% Wg MSR/MSSF; mln EUR Kernel Spór o sprzedaż cukru "Parkiet" informuje, że w związku ze spadkiem cen cukru ukraiński Fundusz Rolny usiłuje wycofać się z umowy dotyczącej zakupu od Kernela 75.7 tys. ton cukru za 67.4 mln USD. Kontrakt przewiduje cenę cukru o 65% wyższą od obecnych notowań rynkowych i dlatego fundusz odmówił realizacji kontraktu żądając zwrotu zaliczki w wysokości połowy wartości planowanych dostaw. Kernel skierował do sądu wniosek z roszczeniem o wypełnienie zobowiązania, a rozstrzygnięcie spodziewane jest w czerwcu. Biorąc pod uwagę skalę działalności Kernela, wpływ ewentualnego niewykonania umowy na wyniki roczne nie powinien być duży - wartość kontraktu to ok. 3% sprzedaży prognozowanej na ten rok, a spółka jest w stanie zmagazynować surowiec i sprzedać go w dalszej części roku. KGHM Negocjacje z Indianami z Kanady KGHM będzie musiał kontynuować negocjacje, rozpoczęte przez Quadra FNX, z Indianami mieszkającymi w pobliżu terenów, gdzie Quadra prowadzi lub będzie prowadzić eksploatację. KGHM czekają też negocjacje ze związkami zawodowymi w Quadra FNX.
Zamknięcie transakcji nabycia Quadry KGHM przejął 100% akcji Quadry FNX za 9,1 mld zł i zmienił jej nazwę na KGHM International. Kanadyjska spółka zostanie wycofana z obrotu na rynku regulowanym. Możliwe następne przejęcia KGHM podtrzymuje chęć dalszych akwizycji. Celem jest osiągnięcie produkcji co najmniej 700 tys. ton miedzi w 2018 roku. Prezes spółki Herbert Wirth zdradził, że obecnie prowadzone są rozmowy z dwoma podmiotami. Zarząd KGHM podtrzymuje, że będzie rekomendować wypłatę 30% zysku za 2011 rok w postaci dywidendy. Realizacja opcji dokupienie udziałów Afton Ajax Prezes Herbert Wirth, poinformował, że spółka chce zrealizować do początku kwietnia opcję na dokupienie 29% udziałów w projekcie Afton Ajax, w którym ma obecnie 51% udziałów. Nakłady na Sierra Gorda wyniosą ok. 3 mld USD Spółka Sierra Gorda SCM podpisała z instytucjami finansowymi umowę kredytu na kwotę 1 mld USD, a kredyt zostanie przeznaczony na finansowanie projektu Sierra Gorda w Chile. KGHM szacuje nakłady na realizację projektu Sierra Gorda na ok. 3 mld USD. PBG Emisja akcji w II kw. Spółka planuje w II kw. br. emisję obligacji zamiennych na akcje z wyłączeniem prawa poboru skierowaną do inwestora strategicznego, którego chce pozyskać spółka lub emisję do 14.3 mln akcji z prawem poboru. Zgodnie z propozycją uchwały na NWZA zwołanym na 3 kwietnia spółka byłaby uprawniona do emisji obligacji zamiennych na akcje o łącznej wartości nominalnej 1.2 mld PLN. Spółka planuje przeznaczyć pozyskane środki na finansowanie prowadzonych kontraktów, finansowanie spodziewanych kontraktów w branży energetycznej, jak również optymalizację struktury i wielkości istniejącego zadłużenia. Jerzy Wiśniewski, Prezes Zarządu, poinformował że spółka zamierza skupić się na core biznesie (budownictwo infrastrukturalne i specjalistyczne: budowa zakładów gospodarowania odpadami, spalarni, projektów hydrotechnicznych), wykorzystać potencjał wzrostu segmentu budownictwa energetycznego oraz rozwijać działalność w segmencie gazu ziemnego i ropy naftowej. Grupa zamierza także zbyć wybrane aktywa nie związane z podstawową działalnością, w tym 63 nieruchomości oraz projektów inwestycyjnych o wartości kilkuset milionów złotych i łącznej powierzchni powyżej 700 tys. mkw. PGE Korekta wpływów z tytułu rozwiązania KDT na kwotę 1 mld PLN Spółka przegrała rozprawę przed Sądem Apelacyjnym w Warszawie w sprawie wysokości korekty rocznej kosztów osieroconych należnych Elektrociepłowni Lublin-Wrotk.w za 2008 rok. Wartość sporu z URE wynosiła 26.7 mln PLN. W związku z rozstrzygnięciem rozprawy koncern energetyczny postanowił uwzględnić w sprawozdaniu za 2011 rok korektę rekompensat KDT za okres 2008-2010 w łącznej wysokości 1 mld PLN. Niekorzystne rozstrzygnięcie w sprawie EC Lublin nie oznacza niepowodzenia w pozostałych rozprawach. Na początku lutego ten sam Sąd Apelacyjny wydał korzystny dla spółki wyrok w sprawie EC Rzeszów. Dzięki przeprowadzeniu korekty wyniku na całą kwotę będącą przedmiotem sporu, w przypadku pozytywnych rozstrzygnięć sądowych w przyszłości, koncern będzie mógł rozpoznać dodatkowe zyski. PGE, Tauron, Enea Polska zawetuje większą redukcję CO2 Marcin Korolec, minister środowiska, zapowiedział weto w sprawie zwiększenia redukcji emisji CO2 w UE do 2020 roku. W piątek tą kwestią zajmie się spotkanie unijnych ministrów środowiska. PGNiG Plany wydobywcze i inwestycyjne bez zmian W rozmowie z PAP wiceprezes PGNiG Sławomir Hinc poinformował iż podtrzymuje, że rozpoczęcie przez spółkę wydobycia w Norwegii pod koniec II kw. jest niezagrożone. Spółka spodziewa się w Norwegii półrocznej produkcji ropy naftowej na poziomie 180 tys. ton, oraz że planowana półroczna produkcja gazu ziemnego ma wynieść 200 mln metrów sześciennych. Bez zmian pozostał również planowany program inwestycyjny, który z wyłączeniem elektrociepłowni wynosi 5 mld zł. Hinc powiedział również, iż w chwili obecnej spółka nie podjęła decyzji odnośnie terminu emisji drugiej transzy euroobligacji. Na razie planuje na połowę roku emisję krajowych obligacji o wartości 2 mld zł. Aneksy do umów dofinansowania projektów Podziemnych Magazynów Gazu 5 marca 2012 roku pomiędzy PGNiG a Instytutem Nafty i Gazu podpisane zostały aneksy do umów o dofinansowania projektów Podziemnych Magazynów Gazu. W projekcie pt. "Podziemny Magazyn Gazu Strachocina" ulegają zmianie: maksymalna kwota wydatków kwalifikowalnych na kwotę 126,8 mld zł (z kwoty 166,0 mld zł) oraz poziom dofinansowania w kwocie nie większej niż 62,9 mld zł (z poziomu 53,2 mld zł). W projekcie pt. "Podziemny Magazyn Gazu Wierzchowice" ulegają zmianie: maksymalna kwota wydatków kwalifikowalnych na kwotę 916,2 mld zł (z kwoty 1603,3 mld zł) oraz poziom dofinansowania w kwocie nie większej niż 497,3 mld zł (z poziomu 503,6 mld złotych). Wybór nowego prezesa Rada Nadzorcza spółki powołała z dniem 19 marca 2012 roku Panią Grażynę Piotrowską - Oliwę na stanowisko prezesa zarządu PGNiG SA na wspólną kadencję upływającą z dniem 13 marca 2014 r. Spółka podała również, że procedura konkursowa na stanowiska wiceprezesa ds. korporacyjnych oraz wiceprezesa ds. handlowych jest kontynuowana. PKN Orlen Powołanie członka zarządu Rada Nadzorcza spółki powołała z dniem 10 marca 2012 roku Pana Piotra Chełmińskiego na stanowisko Członka Zarządu PKN ORLEN S.A. ds. Petrochemii.
PKN Orlen, Police Przywrócenie pełnych dostaw gazu Police podały iż PGNiG przywróci pełne dostawy gazu od 5 marca, a nie jak zapowiadano wcześniej od 10 marca. Według PAP również PKN Orlen będzie otrzymywać dostawy gazu w pełnym wymiarze od 5 marca. PKO BP Spółka nie obawia się uwolnienia rynku gazu Spółka nie obawia się uwolnienia rynku gazu dla odbiorców hurtowych. Nie widzi też zagrożenia w dywersyfikacji dostaw gazu przez swoich dużych klientów, jak firmy chemiczne. Skonsolidowane wyniki roczne Spółka podała wyniki roczne. Skonsolidowane wyniki za IV kwartał PKO BP IV kwartał 2011 IV kwartał 2010 zmiana 2011 2010 zmiana Wynik odsetkowy 2 070.4 1 730.8 19.6% 7 609.1 6 516.2 16.8% Wynik prowizyjny 791.7 818.0-3.2% 3 101.4 3 142.8-1.3% Koszty działalności + amortyzacja 1 185.6 1 156.7 2.5% 4 411.4 4 249.1 3.8% Wynik przed rezerwami 1 773.1 1 499.4 18.3% 6 711.3 5 947.6 12.8% Rezerwy 561.3 426.4 31.6% 1 930.4 1 868.4 3.3% Wynik brutto 1 211.8 1 072.9 12.9% 4 780.9 4 079.2 17.2% Wynik netto 951.9 867.7 9.7% 3 807.2 3 216.9 18.4% Wg MSR/MSSF; mln PLN Tauron Zarząd rekomenduje dywidendę w wysokości 21gr Zarząd koncernu rekomenduje wypłatę dywidendy w wysokości 368 mln PLN, czyli 21 groszy na akcję. Proponowany dzień przyznania prawa do dywidendy to 2 lipca 2012, a wypłaty 20 lipca 2012. Ustawa o OZE obniży EBITDA koncernu Grupa energetyczna przeprowadziła symulacje wpływu wprowadzenie ustawy o odnawialnych źródłach energii w jej obecnym kształcie na wyniki spółki. W horyzoncie do 2020 nowe regulacje obniżyłyby zysk EBITDA koncernu o łącznie 3 mld PLN. TVN Wypłata specjalnej dywidendy w kwocie 0,1 zł za akcje TVN planuje wypłacenie 7 maja 2012 r. specjalnej dywidendy za 2011 rok. Powodem wypłaty jest osiągnięciem przez platformę 'n' rocznego dodatniego wyniku EBITDA. Dniem dywidendy mógłby być 16 kwietnia 2012 r. Znaczący pakiet akcji ING OFE zwiększyło udział w kapitale zakładowym spółki z poziomu 4.98% do 5.01%. Onet na sprzedaż Puls Biznesu, powołując się na źródła zbliżone do ITI, donosi o możliwości sprzedaży Onetu. TVN zaksięgował Onet na 1,37 mld zł, a cena sprzedaży w granicach 1,4 mld jest osiągalna. Pieniądze ze sprzedaży miałyby iść na spłatę zadłużenia TVN.
Analiza techniczna WIG20 Wykres Wig-u 20 znajduje się od końca września w formacji klina. W chwili obecnej kurs jest niemal dokładnie w równej odległości od ograniczeń formacji. Wyraźniejsze spadki ograniczają 2 silne strefy oporu przy poziomie 2207 oraz 2180 pkt. Pierwszą stanowi linia poprowadzona po minimum świeczki nagrobka doji z 17. stycznia, pod którą znajduje się luka hossy. Druga to dolne ograniczenie formacji klina. Bliżej obecnego kursu WIG-u 20 jest poziom 38,2% zniesienia Fibonacciego, który może aktywować popyt przy poziomie 2229 pkt. Najbliższym oporem jest poziom 2305 pkt poprowadzony po szczytach z 12. grudnia, który został już przetestowany w dniu dzisiejszym. Następnym jest kluczowe górne ograniczenie formacji klina. Środowa biała świeczka utworzyła formację przenikania, zwiastującą zmianę krótkoterminowego trendu spadkowego. Większe prawdopodobieństwo wzrostów potwierdzają również wskaźniki, wskazujące na wyprzedanie rynku. W przygotowaniu opracowania wykorzystano program Amibroker. Interpretacja wykresu jest subiektywną opinią analityka. Opracowanie zostało sporządzone w celach informacyjnych i nie powinno stanowić podstawy decyzji inwestycyjnych. Millennium DM S.A. ani jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Powielanie lub publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Millennium DM S.A. zabronione.
Spółki WIG 20 Spółka Rekomendacja Data rekomendacji Cena docelowa Kurs Potencjał +/- Kapitalizacja (mln. zł) Zmiana (tydzień) C/WK* C/Z* Asseco Poland Neutralnie 2011-11-24 43.50 49.42-12.0% 3833.29-5.0% 0.81 9.6 Bogdanka Kupuj 2011-09-19 131.70 125.00 5.4% 4251.70-2.2% 2.17 18.5 BRE Akumuluj 2012-02-08 336.30 297.00 13.2% 12504.45-0.5% 1.55 11.0 Getin - - - 2.48-1815.35 6.4% 0.33 4.2 GTC Kupuj 2012-01-04 13.90 7.37 88.6% 1616.78-12.3% 0.53 x Handlowy Neutralnie 2012-02-07 77.40 75.30 2.8% 9838.67-2.7% 1.58 13.9 JSW Redukuj 2011-11-18 75.80 104.60-27.5% 12469.15-1.3% 1.95 7.8 Kernel Akumuluj 2012-02-22 82.30 68.15 20.8% 5430.42-5.3% 1.79 7.2 KGHM Neutralnie 2012-01-17 123.80 146.20-15.3% 29240.00-3.4% 1.27 2.6 Lotos Neutralnie 2012-01-17 22.80 25.04-8.9% 3252.03-6.7% 0.42 5.0 PBG - - - 52.10-744.77-20.5% 0.43 3.6 Pekao Neutralnie 2012-01-17 150.10 151.60-1.0% 39777.13-2.8% 1.94 14.3 PGE Akumuluj 2011-09-19 23.90 19.20 24.5% 35899.85-3.0% 0.97 11.3 PGNIG Redukuj 2012-01-17 3.51 3.83-8.4% 22597.00 0.8% 0.93 9.3 PKN Orlen Akumuluj 2012-01-17 37.50 36.04 4.1% 15414.63 3.0% 0.61 4.8 PKO BP Kupuj 2012-01-17 41.50 34.31 21.0% 42887.50-0.5% 1.88 11.3 PZU Akumuluj 2012-01-17 357.00 330.00 8.2% 28496.26 0.2% 2.23 11.7 Tauron PE Neutralnie 2011-09-19 5.10 5.02 1.6% 8797.80-3.6% 0.57 7.6 TPSA - - - 16.75-22372.12 0.0% 1.55 11.7 TVN Akumuluj 2012-01-17 11.90 10.88 9.4% 3741.38-0.6% 4.05 x * Wskaźniki bieżące. Prognozowane wartości wskaźników prezentujemy w raportach dziennych. ** - wycena w trakcie aktualizacji Spółki o najniższym C/WK, C/Z zestawienie za marzec Spółka Kapitalizacja (mln. zł) Kurs 08-03-2012 C/WK ADVADIS 18.13 0.09 0.18 x ORCOGROUP 275.76 16.17 0.20 x BOMI 132.28 2.62 0.21 x NOVAKBM 499.99 12.78 0.22 x POLCOLORIT 26.76 0.21 0.24 x TFONE 19.52 2.42 0.25 9.7 VARIANT 10.64 1.85 0.26 x WISTIL 24.50 24.50 0.26 x GANT 186.14 9.08 0.27 16.6 ATLASEST 94.10 1.87 0.27 x GETIN 1 742.15 2.38 0.28 1.7 SANWIL 23.05 0.46 0.28 x WARFAMA 18.63 0.84 0.28 x DSS 84.16 6.51 0.29 1.0 JUPITER 93.20 0.94 0.29 3.1 źródło: www.gpw.pl C/Z Spółka Kapitalizacja (mln. zł) Kurs 08-03-2012 C/Z C/WK DSS 84.16 6.51 1.0 0.29 GETIN 1 742.15 2.38 1.7 0.28 KCI 24.02 0.66 2.2 0.54 LUBAWA 97.25 0.89 2.3 0.50 WESTAISIC 176.53 4.00 2.3 1.45 EMPERIA 1 661.16 109.90 2.4 1.11 TUP 69.37 4.56 2.6 0.33 IQP 39.79 1.78 2.6 0.78 KGHM 29 360.00 146.80 2.7 1.26 JUPITER 93.20 0.94 3.1 0.29 BUDOPOL 45.24 0.87 3.1 0.65 MCI 321.09 5.15 3.2 0.63 PULAWY 1 718.44 89.90 3.2 0.82 08OCTAVA 440.45 3.50 3.3 0.90 PRONOX 33.22 0.14 3.4 0.00
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca inwestycyjny +22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Adam Kaptur +22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal, CFA +225982605 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Dyrektor banki i finanse Analityk branża spożywcza, handel Analityk energetyka, papier i drewno Analityk budownictwo i deweloperzy Radosław Zawadzki + 22 598 26 34 radosław.zawadzki@millenniumdm.pl Arkadiusz Szumilak +22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marek Przytuła +22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Aleksandra Jastrzębska +22 598 26 90 aleksandra.jastrzebska@millenniumdm.pl Dyrektor Wojciech Woźniak +22 598 26 58 wojciech.wozniak@millenniumdm.pl Asystent Łukasz Siwek +22 598 26 71 lukasz.siwek@millenniumdm.pl Asystent Millennium Dom Maklerski S.A. Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center III p 02-593 Warszawa Polska Fax: +22 898 32 02 Tel: +22 598 26 00 Opracowanie zostało sporządzone w celach informacyjnych i nie powinno stanowić podstawy decyzji inwestycyjnych. Millennium DM S.A. ani jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania. Opracowanie nie ma charakteru i nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra finansów z 19 października 2005 roku w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów i wystawców, nie stanowi porady inwestycyjnej, nie stanowi oferty zbycia lub nabycia wymienionych w niej instrumentów finansowych, nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania jakiegokolwiek zobowiązania. Powielanie lub publikowanie w jakiejkolwiek formie niniejszego opracowania lub jego części bez pisemnej zgody Millennium DM S.A. zabronione. Millennium Dom Maklerski S.A. pełni funkcję animatora rynku dla spółek: Aplisens, Ciech, Sygnity, Wielton, Skyline, Hawe, Mieszko, PGE, Selena. Millennium Dom Maklerski S.A. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spółek: Ciech, Gastel-Żurawie, Enel-Med od których otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. Millennium TFI S.A., spółka zależna Millennium Dom Maklerski S.A., posiada 6.45% akcji, Projprzem S.A., 5.79% akcji Bumech S.A. oraz 6.63% akcji Rainbow Tours S.A. Pomiędzy Millennium Dom Maklerski S.A., a spółkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania o których mowa w Rozporządzeniu Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych lub ich emitentów, które byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Niniejsza publikacja została przygotowana przez Millennium Dom Maklerski S.A. wyłącznie na potrzeby klientów Millennium Dom Maklerski S.A., nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środków masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody Millennium Dom Maklerski S.A. jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak Millennium Dom Maklerski S.A. nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spółek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. Millennium Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.