Ceny energii elektrycznej

Transkrypt

1 01-maj 11-maj 21-maj 31-maj 29 gru 12 sty 26 sty 9 lut 23 lut 9 mar 23 mar 6 kwi 20 kwi 4 maj 18 maj 1 cze Ceny energii elektrycznej 220 zł/mwh Dzienne ceny SPOT w latach Avg m-c Avg m-c Notowania kontraktów forward dla produktu pasmowego zł/mwh Cal14 Cal Średnie dzienne ceny spot na TGE [PLN/MWh] Data Base IRDN24 147,59 154,54 159,05 159,93 161,33 140,68 133,25 Peak 166,39 171,72 174,19 174,50 174,74 Offpeak 116,26 125,90 133,83 135,65 138,98 140,68 133,25 Wolumen dzienny [MWh] Base Obroty i średnie ceny na rynku terminowym Produkt Wolumen MW Wolumen MWh Średnia cena PLN/MWh Base ,09 Base ,96 Base Q ,33 Base Q ,93 Base Q ,37 Base Q ,63 Peak 15h ,67 Peak 15h ,00 Peak 15h Q ,15 Peak Ceny na rynku dnia następnego rosły na przestrzeni tygodnia od 147,6 w poniedziałek do 161,33 PLN/MWh w piątek. Na rynku terminowym średnia cena kontraktu Base 2014 wzrosła o 0,44 PLN jednak przy wolumenie niższym niż przed tygodniem. 1 1

2 Cena [EUR/MWh] Wolumen [TWh] EUR/MWh TWh Średnie dzienne ceny spot Ceny energii elektrycznej 3 cze 4 cze 5 cze 6 cze 7 cze 8 cze 9 cze TGE Vol EEX Vol NordPool Vol 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 Notowania kontraktów terminowych dla produktu pasmowego na 2014 rok TGE i EEX kwi 6 maj 13 maj 20 maj 27 maj 3 cze Phelix vol TGE vol Phelix Base Cal 14 TGE Base Cal 14 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 EEX TGE (IRDN) NordPool (SE) Średnie dzienne ceny spot [EUR/MWh] Data EEX Base 31,07 39,00 37,69 35,99 33,81 26,38 14,42 POLPX base 34,49 36,35 37,56 37,42 37,47 32,67 30,94 Ceny rozliczeniowe rynek terminowy [EUR/MWh] Data TGE Base 14 34,91 35,24 34,72 34,56 35,18 Phelix Cal14 38,51 38,55 38,55 38,41 38,5 Nordpool SE 36,15 38,64 40,77 40,57 39,98 35,48 35,28 Ceny spot w Europie w 23 tygodniu były pod wpływem wzrostu temperatur, nasłonecznienia, wysokiej produkcji z elektrowni wodnych i przywrócenia pracy po remontach w kilku reaktorach: francuskich, belgijskich i niemieckich Szczytowa produkcja z PV w Niemczech od środy do soboty osiągała poziom GW. Podaż z elektrowni wiatrowych ponownie była na niskim poziomie średnio 3 GW - przy czym najwyższa w poniedziałek. Ceny na rynku terminowym TGE w ubiegłym tygodniu wzrosły o ok. 0,35 PLN. Utrzymująca się podwyższona zmienność notowań złotego spowodowała fluktuację ceny kontraktu Base 14 wyrażonej w euro. Ceny terminowe na rynku niemieckim zamknęły tydzień minimalnym spadkiem. Ceny TGE przeliczone wg bieżącego kursu zamknięcia EURPLN w danym dniu 2 2

3 GWh Sytuacja w KSE 550 Przebieg zapotrzebowania w czerwcu [sumy dobowe] cze 08-cze 15-cze 22-cze 29-cze Zapotrzebowanie na energię elektryczną Zmiana tygodniowa 6,37% Zmiana miesięczna r/r 2,46% Zmiana narastająco r/r* -1,10% Rezerwa w KSE Minimalna [MW] 3435 Średnia 10:00-17:00 [MW] 4745 Zapotrzebowanie na energię po pierwszych 9 dniach czerwca jest wyższe niż w tym samym okresie ubiegłego roku z uwagi na większą liczbę dni roboczych (Boże Ciało w czerwcu 2012). Narastająco od początku roku zapotrzebowanie na energię jest niższe o ok. 1,1% wobec analogicznego okresu w roku 2012, przy czym wynika to głównie z wyższych temperatur w lutym i z efektu roku przestępnego. Szczytowe zapotrzebowanie na moc w dni robocze kształtuje się obecnie na poziomie nieco powyżej 20 GW *bez korekty z uwagi na rok przestępny

4 1 kwi 22 kwi 13 maj 3 cze Ceny uprawnień do emisji CO Ceny uprawnień do emisji w produktach terminowych EUR/t CER Dec 13 CER Dec 14 EUA Dec 13 EUA Dec 14 Notowania uprawnień do emisji w transakcjach forward - ECX Produkt EUA EUR/t 3,92 3,96 3,91 4,00 4,12 Dec t Dec 14 CER Dec 13 Dec 14 EUR/t 4,10 4,15 4,10 4,19 4, t EUR/t 0,41 0,42 0,40 0,40 0, t EUR/t 0,45 0,46 0,44 0,43 0, t #N/A #N/A #N/A 177 #N/A Ceny uprawnień do emisji CO2 z dostawą w grudniu 2013 ustanowiły w piątek 7-tygodniowe maksimum na poziomie 4,23 EUR. Cena zamknięcia sesji wyniosła 4,12 EUR. Na 19 czerwca zaplanowane jest głosowanie w Komisji Środowiska PE w sprawie backloadingu, a kluczowe głosowanie w Parlamencie Europejskim na 1-4 lipca. 4 4

5 Sytuacja makroekonomiczna Wskaźnik PMI dla przemysłu - maj ,3 51,3 Kwiecień ,7 49,4 49,2 48,7 48,3 48,2 48, ,3 46,4 45, Majowy odczyt wskaźnika PMI dla polskiego sektora przemysłowego wyniósł 48 pkt, o 1,1 pkt więcej niż w kwietniu. Wskaźnik nadal jednak pozostaje poniżej granicy 50 pkt, co oznacza pogarszanie się warunków prowadzenia działalności w sektorze. Spowolnienie trwa już 14 miesięcy. Kluczowym czynnikiem pogorszenia warunków gospodarczych w polskim sektorze przemysłowym jest nieprzerwany od lutego 2012 spadek liczby nowych zamówień, co bezpośrednio przekłada się następnie na spadek produkcji. Wskaźnik PMI dla przemysłu w Strefie Euro wzrósł o 1,6 pkt i osiągnął 48,3 pkt, najwyższy poziom od 15 miesięcy. Wszystkie kraje Strefy zanotowały w maju wzrost wskaźnika. Irlandia i Niemcy ponownie zbliżają się do osiągnięcia stabilizacji w przemyśle. Zmniejszyła się znacznie różnica pomiędzy sytuacją danymi dla Niemiec a pozostałymi krajami Strefy Euro. Na uwagę zasługują szczególnie wskaźniki Hiszpanii i Grecji, które znajdują się obecnie na swoich dwuletnich maksimach. Poprawę sytuacji w przemyśle odnotowano w USA i w Wielkiej Brytanii. Natomiast przemysł Chin wszedł w strefę spowolnienia. 5 5

6 Kurs akcji spółek sektora energetycznego w Europie Historyczne zmiany cen akcji dla okresów odpowiednio: 5 dni, 1 miesiąca, 6 miesięcy i 1 roku dla polskich i europejskich spółek sektora energetycznego. 6 6

7 0,78 10,44 Porównanie wskaźników wyceny przedsiębiorstwa (EV) Wskaźnik P/BV wskaźnik ceny rynkowej do wartości księgowej przedsiębiorstwa na jedną akcję Wskaźnik P/E wskaźnik ceny rynkowej do wypracowanego w ciągu ostatnich 12 miesięcy zysku netto przypadającego na jedną akcję 0 0,5 1 1,5 2 2, PGE TAURON ENEA PAK RWE E.ON CEZ EDF GDF EDP IBERDROLA ENEL ENDESA PPC CENTRICA SSE DRAX VERBUND ALPIQ Mediana

8 5,56 Porównanie wskaźników wyceny przedsiębiorstwa (EV) Wskaźnik EV/EBITDA wskazuje na relację pomiędzy skorygowaną kapitalizacją spółki a zyskiem operacyjnym powiększonym o amortyzację Stopa dywidendy iloraz dywidendy przypadającej na jedną akcję i ceny rynkowej akcji Mediana 2013 Źródło: Bloomberg 8 8