2

2

3

4

5

OŚWIADCZENIE ZARZĄDU W SPRAWIE PODMIOTU UPRAWNIONEGO DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH Zarząd Spółki oświadcza również, że podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, dokonujący przeglądu półrocznego sprawozdania finansowego został wybrany zgodnie z przepisami prawa i podmiot ten oraz biegli dokonujący przeglądu spełniali warunki do wydania bezstronnego i niezależnego raportu z przeglądu, zgodnie z właściwymi przepisami prawa krajowego. OŚWIADCZENIE ZARZĄDU W SPRAWIE RZETELNOŚCI SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Zarząd Spółki Amica Wronki SA oświadcza, że wedle naszej najlepszej wiedzy półroczne sprawozdanie finansowe i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z obowiązującymi zasadami rachunkowości i odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową oraz wynik finansowy jednostki. 6

KOMENTARZ ZARZĄDU AMICA WRONKI S.A. DO RAPORTU ZA I PÓŁROCZE 2005 r. PREZENTOWANEGO WEDŁUG POLSKICH STANDARDÓW RACHUNKOWOŚCI I. Wstęp Prezesa Zarządu. Pierwsze półrocze bieżącego roku było nieporównywalne pod względem przychodów z analogicznym okresem roku ubiegłego. Na rynku krajowym obserwowaliśmy normalizację sezonowości gdzie pierwsze półrocze jest słabe, a wzrost popytu na wyroby branży AGD następuje w II półroczu roku. Oznacza to, że zdecydowanie większa część planowanego przez Spółkę zysku będzie realizowana właśnie w tym okresie. W sytuacji, gdy na rynku polskim w I półroczu obserwowaliśmy słaby popyt, głównym kierunkiem sprzedaży stał się eksport, który wzrósł o 25% w walucie realizacji tj. w EURO. w porównaniu z rokiem ubiegłym. Wysoka dynamika sprzedaży eksportowej jest konsekwencją rozwoju sieci dystrybucji w Europie Wschodniej. Przy takiej skali eksportu znaczący wpływ na końcowy wynik Amiki w tym roku będzie miała relacja PLN do EUR. W dalszym ciągu były i będą kontynuowane przedsięwzięcia minimalizujące negatywny wpływ na wynik finansowy podwyżek cen komponentów oraz takie, które poprawiające strukturę finansowania i obniżanie poziomu zadłużenia Spółki. Jestem przekonany, że realizowane obecnie działania będą nadal przynosiły pozytywne efekty. Prezes Zarządu Jacek Rutkowski II. Najważniejsze informacje 1. Przychody Spółki Amica Wronki S.A. w I półroczu 2005 r. wyniosły 472 909 tys. zł, co stanowi 90,7% przychodów osiągniętych w I półroczu roku 2004. 2. Wysoką dynamiką charakteryzowały się przychody ze sprzedaży eksportowej, które liczone w Euro wzrosły o 25%. 3. Szczególnie dynamicznie Amica rozwija sprzedaż na rynkach wschodnich pod marką Hansa oraz na rynkach skandynawskich pod marką Gram, gdzie odnotowano wzrosty sprzedaży odpowiednio o 72% i o 46 %. 4. Udział sprzedaży realizowanej pod własnymi markami w sprzedaży ogółem wzrósł w 2005 r. do 75% z 61% w ubiegłym roku. 5. Znaczącej poprawie w porównaniu z porównywalnym okresem roku ubiegłego uległa struktura bilansowa szczególnie w zakresie zadłużenia i płynności. 6. Kapitały własne Spółki wyniosły na dzień 30.06.2005 r. 308,1 mln zł i są najwyższe w historii Spółki. 7. Amica uzyskała wsparcie w kwocie 22 mln zł w ramach Sektorowego Programu Operacyjnego Wzrost Konkurencyjności Przedsiębiorstw dotyczące planowanych na lata 2005-2007 inwestycji i 0,7 mln zł na utworzenie nowych miejsc pracy. 7

III. Opis czynników i zdarzeń wpływających na osiągnięte wyniki finansowe. 1. Charakterystyka sprzedaży Amica Wronki S.A. a) Sprzedaż krajowa. W pierwszej połowie 2005 sprzedaż dużego sprzętu AGD w Polsce osiągnęła blisko 1,1 mld PLN. Obroty na takim poziomie pozwoliły osiągać wzrosty sprzedaży do lat 2002 2003, ale były niższe niż w roku 2004. Zmiana wielkości rynku w stosunku do poszczególnych lat przedstawia się następująco: pierwsze półrocze 2005 w stosunku do pierwszego półrocza 2002: +9,3%, 2005 do 2003 +18,0%, 2005 do 2004-8,6%. Branży dużego AGD w Polsce nie udało się powtórzyć bardzo wysokiej sprzedaży w 2004 roku (wzrost do 2003 o 29,1%) związanej z akcesją do Unii Europejskiej i podwyżkami podatku VAT z 7 do 22% na część wyrobów. Mimo spadku całości rynku dużego sprzętu AGD w Polsce największa grupa produktowa chłodnictwo FS odnotowała wzrost sprzedaży w porównaniu z rokiem 2004 o +2,6%. Wzrost ten jest o tyle istotny, że grupa ta w roku 2004 charakteryzowała się jedną z największych dynamik wzrostu 2004 do 2003 (+35,4%). Wzrost sprzedaży do roku 2004 odnotowano również w zmywarkach BI zmiana 2005 do 2004 +3,1% (rok 2004 do 2003 +35%). Pierwszy raz w historii dużego AGD w Polsce wartość sprzętu grzejnego do zabudowy przewyższyła wartość kuchni wolnostojących. Sprzęt grzejny BI osiągnął niewielki spadek w stosunku do roku 2004 (-2,4%), co jest bardzo dobrym wynikiem biorąc pod uwagę dynamikę sprzedaży w roku ubiegłym (2004 do 2003 wzrost sprzedaży o 48,2%). W konsekwencji tego duża cześć obrotów do tej pory generowanych na kuchniach FS przesunęła się w stroną sprzętu grzejnego do zabudowy, co spowodowało spadek sprzedaży kuchni FS o -16,6% w stosunku do roku 2004. Podobnie jak sprzedaż sprzętu grzejnego BI zachowała się sprzedaż powiązanych komplementarnie okapów spadek o -3,7%. Największe spadki sprzedaży do roku 2004 zanotowano w pralnictwie (-19,0%). Obroty na poziomie około 325mln PLN są najniższe od 3 lat, producenci, których główną grupą produktową są pralki bardzo mocno odczują spadek wartości rynku. Amica W okresie grudzień maj 2005 do grudzień maj 2004 Amica odnotowała spadek wartościowych udziałów rynkowych z 19,1% do 17,6%. Spadek ten w głównej mierze spowodowany był zmianą udziałów rynkowych w pralnictwie (spadek z 10,4% do 9,2%). Zaznaczyć jednak należy, że z okresu na okres udziały te ulegają znacznej poprawie (gru sty 8,6%, lut-mar 9,0%, kw-maj 10,1%). Niewielkie straty w udziałach rynkowych nastąpiły również w sprzęcie grzejnym BI i FS. W kuchniach FS odnotowano spadek z 33,9% do 32,0% w sprzęcie grzejnym BI z 32,3% do 30,5%. Pozytywne zmiany w udziałach rynkowych nastąpiły w chłodnictwie, gdzie Amica umocniła swoją pozycje rynkową zwiększając udziały wartościowe z 15,9% do 16,7%. Zmiany te są na tyle istotne, że chłodnictwo stało się główną siłą napędową całego rynku AGD w Polsce. 8

W okapach zanotowano utrzymanie pozycji lidera z udziałami 32,5% (2004: 32,4%). Oszacowano na podstawie posiadanych danych rynkowych *Dane dotyczące całego rynku AGD nie obejmują kuchni mikrofalowych, zmywarek wolnostojących, zamrażarek skrzyniowych i suszarek. b) Sprzedaż eksportowa Pierwsze półrocze 2005 roku Amica zamknęła sprzedaż eksportową na poziomie 59,8mln Euro, o 25% więcej niż w pierwszym półroczu 2004. 60,0 50,0 25% 40,0-6% 30% mln Euro 30,0 20,0 39,0 36,7 47,7 59,8 10,0 0,0 2002 2003 2004 2005 *SPRZEDAŻ I-VI.2002-2005 Największy wzrost rok do roku nastąpił w najważniejszym dla Amiki regionie Europy Wschodniej - o 56%. Sprzedaż do krajów z tego regionu stanowiła w minionym półroczu 42% całości sprzedaży eksportowej. Wzrost ten najbardziej był widoczny w Rosji. Jedną z głównych przyczyn tak wysokiego przyrostu sprzedaży w Europie Wschodniej jest konsekwentny rozwój sieci dystrybucji. Amica dotychczas z powodzeniem koncentrowała się na umocnieniu swojej pozycji w największym regionie moskiewskim. Kolejnym krokiem jest rozwój w dalszych regionach Rosji i byłych republikach ZSSR (m.in. Kazachstan, Białoruś, Syberia). Oprócz tego wśród czynników sukcesu Amica w Rosji wymienić należy umacnianie własnej marki Hansa. Efektem jest wzrost liczby klientów, którzy wybierają wyroby z tą marką. Sprzedaż w Europie Północnej (stanowiąca 22% eksportu) wzrosła rok do roku o 35%. W tym regionie motorem rozwoju jest należąca do Amiki firma Gram. Gramowi 9

udaje się z powodzeniem podpisywać kontrakty z największymi sieciami w Skandynawii i umacniać tym samym swoją tradycyjnie dobrą pozycję na rynku. Kolejnym regionem, gdzie sprzedaż znacznie wzrosła w stosunku do roku poprzedniego jest Europa Zachodnia (sprzedaż do tego regionu stanowiła w pierwszym półroczu 2005 32% całości eksportu). W stosunku do 2004 nastąpił wzrost o 9%. Szczególnie widoczny był wzrost sprzedaży w Niemczech, gdzie Amica nawiązała kontakty z kilkoma nowymi, perspektywicznymi partnerami i umocniła swoje kontakty z dotychczasowymi klientami. Sprzedaż na pozostałych rynkach (stanowiących 4% całości eksportu) spadła o 44%. Amica inwestuje jednak w sieć sprzedaży w Rumunii i Czechach i można się spodziewać, że w kolejnym półroczu sprzedaż do tego regionu będzie się rozwijać. 30,0 25,0 20,0 mln Euro 15,0 25,2 10,0 5,0 0,0 11,5 9,9 16,2 EUROPA WSCHODNIA 20,5 13,2 19,2 17,5 EUROPA ZACHODNIA 12,9 9,5 8,0 4,4 4,3 3,9 4,4 2,5 EUROPA PÓŁNOCNA EUROPA POŁUDNIOWA, INNE RYNKI 2002 2003 2004 2005 *SPRZEDAŻ I-VI.2002-2005 Zmiany obrotów na poszczególnych grupach produktowych wg ich udziału w całkowitym obrocie eksportu: Kuchnie FS osiągnięty obrót w I-VI.2005 23mln EUR, co stanowi wzrost w porównaniu z rokiem 2004 o 46%; Sprzęt grzejny BI: obrót 17,4mln EUR, wzrost do roku 2004 o 39% Lodówki BI/FS: obrót 12,8mln EUR, poziom roku 2004 Pralki: obrót 6mln EUR, spadek do roku 2004 o 5% Towary: obrót 600 tys. EUR, wzrost do roku 2004 o 51% Amica konsekwentnie zwiększa sprzedaż pod markami własnymi. Udział sprzedaży produktów pod marką własną osiągnął w pierwszym półroczu 2005 75% całości obrotów (w pierwszym półroczu 2004 było to 61%). 10

2. WYNIKI FINANSOWE 2.1. Rachunek zysków i strat. Przychody i koszty I półrocze 2005 I półrocze 2004 tys. zł % tys. zł % Różnica Dynamika kwoty w tys zł. (1) (2) (3) (4) (1) - (3) (1)/(3) Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 472 909 100,0% 521 248 100,0% (48 339) 90,7% Koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów 382 513 80,9% 418 960 80,4% (36 447) 91,3% Zysk (strata) brutto ze sprzedaży 90 396 19,1% 102 288 19,6% (11 892) 88,4% Koszty sprzedaży i ogólnego zarządu 73 729 15,6% 60 193 11,5% 13 536 122,5% Zysk (strata) na sprzedaży 16 667 3,5% 42 095 8,1% (25 428) 39,6% Wynik na poz. działalności operacyjnej (7 039) -1,5% (15 960) -3,1% 8 921 44,1% Zysk (strata) z działalności operacyjnej 9 628 2,0% 26 135 5,0% (16 507) 36,8% Wynik na działalności finansowej (3 459) -0,7% (7 565) -1,5% 4 106 45,7% Zysk (strata) brutto 6 169 1,3% 18 570 3,6% (12 401) 33,2% Podatek dochodowy 1 545 0,3% 3 182 0,6% (1 637) 48,6% Zysk (strata) netto 4 624 1,0% 15 388 3,0% (10 764) 30,0% Komentując wyniki finansowe za I półrocze b.r. (podobnie jak za I i II kwartał tego roku) należy podkreślić, że: w I półroczu ubiegłego roku na rynku krajowym mieliśmy do czynienia z wysoką dynamiką sprzedaży wyrobów AGD związaną z zapowiedziami wzrostu podatku VAT na wyroby grzejne od 1 maja 2004 r. co spowodowało znaczące przesunięcie popytu z drugiej połowy roku na pierwszą. w ubiegłym roku Amica Wronki S.A. odnotowała znaczące podwyżki cen surowców (w szczególności stali), na łączną kwotę 13 mln zł, które wykorzystywane są do produkcji wyrobów gotowych. Pierwsze podwyżki cen komponentów zanotowano począwszy od II kwartału ub. r począwszy od 1 stycznia 2005 r. uległ zmianie system (model) współpracy ze Spółką Amica International, która dotychczas była pośrednikiem w sprzedaży wyrobów produkowanych we Wronkach na rynki wschodnie (w tym do Rosji), ponosząc jednocześnie całe ryzyko z tym związane. Od tego roku sprzedaż na wschód jest realizowana bezpośrednio przez Amikę, co spowodowało m.in. zmianę formy prezentacji części kosztów klienta. Dotychczas umniejszały one cenę sprzedaży Amica Wronki S.A., natomiast w 2005 r. są wykazywane w kosztach ogólnego zarządu (wydatki marketingowe). Z tego tytułu koszty ogólno zakładowe wzrosły w porównaniu z ub.r. o kwotę 3,0 mln zł. Powyższe fakty powodują, że nie można przeprowadzić prostego porównania wyników finansowych za I półrocze br. z porównywalnym okresem 2004 r. W pierwszym półroczu 2005 roku przychody łączne ze sprzedaży w Spółce wyniosły 472,9 mln zł. i były niższe o ok. 9% niż w analogicznym okresie roku ubiegłego. W strukturze przychodów należy odnotować wysoką dynamikę sprzedaży eksportowej (+25% liczone w Euro i 7,5% w ujęciu PLN). W I półroczu 2005 roku udział eksportu w sprzedaży ogółem 11

produktów był wyższy od sprzedaży krajowej i wyniósł 57% (47% w II półroczu 2004). Potwierdza to fakt, że sprzedaż eksportowa będzie w tym roku motorem napędowym Spółki. W odniesieniu do sprzedaży eksportowej realizowanej w pierwszym półroczu br. należy zaznaczyć, że: Amica zwiększyła sprzedaż eksportową o 25% (licząc w EURO) w porównaniu z I półroczem ubiegłego roku, najbardziej dynamicznie rozwijała się sprzedaż kuchni (+24%), w najwyższym stopniu wzrosła sprzedaż na rynku rosyjskim (+69%) i na rynkach skandynawskich (+26%); na podkreślenie zasługuje również +13%-owy wzrost na rynku niemieckim (dynamika sprzedaży liczona w EURO). Całość eksportu jest realizowana przez Spółkę w jednej walucie (Euro), podobnie jak większość zakupów importowych. Fakt ten ułatwia zarządzanie przepływami gotówkowymi wyrażonymi w walucie obcej. W I półroczu br. Spółka realizowała sprzedaż eksportową po kursie niższym (4,07) niż w ubiegłym roku (4,73). Skutkowało to (1) zmniejszeniem rentowności eksportu w stosunku do sprzedaży krajowej, (2) zmniejszeniem rentowności sprzedaży ogółem (wyższy udział eksportu w całkowitej sprzedaży). W celu zmniejszenia otwartej pozycji walutowej (eksporter netto) Spółka zawierała transakcje walutowe z terminem zapadalności od 3 do 9 miesięcy. Szacujemy, że w II półroczu b.r. kurs walutowy będzie kształtował się na poziomie z II kwartału. Wobec powyższego nie powinny nastąpić żadne dodatkowe negatywne skutki wynikające z umacniania się złotówki. Aktualnie prowadzone są prace nad polityką zabezpieczeń przepływów walutowych w dłuższym horyzoncie czasowym. Sprzedaż krajowa w analizowanym okresie jest niższa o ok. 68 mln zł. w porównaniu z I półroczem 2004 r. W uzasadnieniu przedmiotowej różnicy należy zaznaczyć, że zrealizowana przez Spółkę znacznie wyższa sprzedaż w I półroczu ub. r była efektem przesunięcia popytu w związku ze spodziewanym wzrostem stawki VAT na wyroby grzejne. Komentarz do rynku krajowego oraz do sprzedaży Amiki na rynku polskim został zamieszczony w pierwszej części opracowania. W analizowanym okresie Spółka wypracowała 90,4 mln zł. zysku brutto na sprzedaży, osiągając ponad 19%-ową rentowność. Pomimo wzrostu w ubiegłym roku kosztów komponentów oraz zwiększającego się udziału sprzedaży eksportowej (która na tym poziomie jest mniej rentowna od sprzedaży krajowej), Spółce udało się zachować rentowność na poziomie zbliżonym do poziomu z I półrocza 2004 roku. Wyższe koszty sprzedaży i ogólnego zarządu (+13,5 mln zł.) są wynikiem wzrostu kosztów marketingowych związanych głównie z realizacją kampanii reklamowej w telewizji oraz promocji regionalnych w kraju i za granicą (promocja marki Amica i Hansa). Efektem tego jest niższa rentowność na poziomie zysku na sprzedaży w I półroczu 2005. Korzystniejszy wynik na pozostałej działalności operacyjnej, jest głównie wynikiem dalszej poprawy jakości sprzedawanych wyrobów (na rynku krajowym i skandynawskim), co skutkuje niższymi kosztami napraw gwarancyjnych. W II kwartale b.r. Amica otrzymała bonusy zakupowe od dostawców komponentów za I półrocze na łączna kwotę 2,3 mln zł. Poprawa salda na działalności finansowej wynika głównie z korzystnych efektów transakcji zabezpieczających przed ryzykiem walutowym, niższych kosztów obsługi długu 12

oraz z tytułu otrzymania od Spółki Sidegrove Holdings Ltd dywidendy za 2004 r. w kwocie około 6,8 mln zł. W tym roku podobnie jak w poprzednich latach (za wyjątkiem 2004 r.) większość planowanego przez Spółkę zysku będzie realizowana w II połowie roku i wynika to głównie z powrotu do normalnej sezonowości na rynku krajowym, na którym w tym okresie popyt wzrasta. 2.2. Bilans. AKTYWA Stan na 30.06.2005 Stan na 30.06.2004 tys. zł udział % tys. zł udział % Różnica (1) (2) (3) (4) (5) (2)/(4) A. Aktywa trwałe 403 836 53,9 393 443 55,8 10 393 1.Wart. niemater. i prawne 10 019 1,3 12 120 1,7 (2 101) 3.Rzeczowe aktywa trwałe 307 223 41,0 304 050 43,2 3 173 4.Inwestycje długoterminowe 77 043 10,3 67 032 9,5 10 011 5.Długoterminowe RMK 9 551 1,3 10 241 1,5 (690) B. Aktywa obrotowe 345 727 46,1 311 151 44,2 34 576 1.Zapasy 93 884 12,5 102 172 14,5 (8 288) 2.Należności krótkoterminowe 243 714 32,5 203 672 28,9 40 042 3.Inwestycje krótkoterminowe 4 696 0,6 4 061 0,6 635 4.Krótkoterminowe RMK 3 433 0,5 1 246 0,2 2 187 RAZEM AKTYWA 749 563 100,0 704 594 100,0 44 969 PASYWA Stan na 30.06.2005 Stan na 30.06.2004 tys. zł udział % tys. zł udział % Różnica (1) (2) (3) (4) (5) (2)/(4) A. Kapitał własny, w tym: 308 092 41,1 270 776 38,4 37 316 1. Kapitał zakładowy 17 475 2,3 17 475 2,5 0 2. Akcje własne (23 288) -3,1 (43 894) -6,2 20 606 3. Kapitał zapasowy 309 313 41,3 279 331 39,6 29 982 4. Kapitał z aktualizacji wyceny 18 191 2,4 20 512 2,9 (2 321) 5. Zysk/Strata z lat ubiegłych 0 0,0 0 0,0 0 6. Zysk/Strata netto (18 223) -2,4 (18 036) -2,6 (187) B. Zobowiązania i rezerwy 441 471 58,9 433 818 61,6 7 653 1. Rezerwy na zobowiązania 49 422 6,6 44 340 6,3 5 082 2. Zobowiązania długoterminowe 113 375 15,1 106 834 15,2 6 541 3. Zobowiązania krótkoterminowe 278 294 37,1 282 203 40,1 (3 909) 4. Rozliczenia MK 380 0,1 441 0,1 (61) RAZEM PASYWA 749 563 100,0 704 594 100,0 44 969 W ciągu ostatnich 12 miesięcy Spółka dążyła do obniżenia poziomu zadłużenia oraz do poprawy struktury finansowania aktywów. Poziom zadłużenia Spółki spadł rok do roku z poziomu 62% do 59%, natomiast zadłużenie kapitału własnego ze 160 % do 143%. W tym samym okresie suma bilansowa wzrosła o 45 mln zł. Oznacza to, że przyrost aktywów w większości finansowany był kapitałem własnym. Kapitał własny Spółki wzrósł w tym czasie o 37,3 mln zł. Wiązało się to po pierwsze z decyzją akcjonariuszy o zatrzymaniu na kapitale 13

zapasowym zysku wypracowanego w 2004 roku w kwocie 29,5 mln zł oraz po drugie ze sprzedażą akcji własnych, będących w posiadaniu Spółki zależnej Sidegrove Holding Ltd.(20,6 mln zł). Spółka zwiększyła od 30 czerwca 2004 roku udział kapitału stałego w finansowaniu aktywów z 57% do 59%. Pierwszą przyczyną tej poprawy był, opisany powyżej, przyrost kapitału własnego, natomiast drugą utrzymanie na stabilnym poziomie finansowania obcym kapitałem długoterminowym. Nowe inwestycje jak: budowa magazynu wyrobów gotowych oraz odnowa linii grzewczej finansowane są długoterminowymi kredytami inwestycyjnymi o 7-letnim terminie spłaty. Zmiana modelu współpracy z Amica International skutkowała również skróceniem terminów zapłaty za zobowiązania wobec dostawców komponentów, które do końca ubiegłego roku były kupowane za pośrednictwem Amica International (AI). Pomimo tego, że AI regulowała swoje zobowiązania wobec przedmiotowych dostawców w terminach od 30 do 60 dni odsprzedawała je Amica Wronki SA z 60-dniowym terminem płatności (udzielała kredytu kupieckiego). Począwszy od 1 stycznia tego roku Amica Wronki SA sprowadza większość z tych komponentów bezpośrednio od dostawców na warunkach, takich samych jak wcześniej Amica International. Skutkiem tego jest skrócenie poziomu rotacji zobowiązań handlowych z 68 do 62 dni. Oznacza to konieczność zwiększania limitów kredytów obrotowych w celu finansowania rosnących aktywów Spółki. Jednak przy obecnej tendencji spadku stóp procentowych w Polsce (stopa referencyjna NBP wynosi obecnie 4,75% przy 6% rok wcześniej) mniej odczuwalny jest wzrost kosztu finansowania. Wspomniany już powyżej wzrost sumy aktywów miał dwie podstawowe przyczyny. Pierwszą z nich była zmiana formy prezentacji udziałów w Spółce zależnej Sidegrove Holding Ltd., po sprzedaży przez nią akcji Amica Wronki S.A. Udziały w tej spółce, które do tej pory prezentowane były w kapitale własnym jako Akcje własne do zbycia, po sprzedaży akcji Amica Wronki S.A. powiększyły początkowo wartość inwestycji krótkoterminowych o 20,6 mln zł, po czym część z nich na kwotę 10 mln umorzono. Po drugie Spółka dokonując inwestycji w majątek rzeczowy podniosła jego wartość netto w ciągu ostatniego roku o 3 mln zł. Po stronie aktywów obrotowych o 40,0 mln zł. zwiększyły się należności krótkoterminowe. Wzrost ten nastąpił wskutek okresowego wydłużenia terminów płatności. Podobny efekt pod kątem terminów spływu należności dało przejęcie od Amica International części rynków eksportowych. W poprzednich warunkach biznesowych Amica International regulowała swoje zobowiązania wobec Amica Wronki S.A. wcześniej niż czynili to wobec niej jej odbiorcy. Przyrost należności handlowych zneutralizowano częściowo zmniejszeniem stanów magazynowych o kwotę 8,3 mln zł. Jednym z podstawowych celów w tym roku jest dalsza poprawa struktury finansowania aktywów. Realizując ten cel Spółka utrzymywała wskaźnik ogólnej płynności powyżej 1,0 (wzrósł on rok do roku z 1,02 do 1,12). W tym samym czasie kapitał obrotowy netto zwiększył się z 5,7 mln do 37,0 mln. W kolejnym półroczu tego roku Amica Wronki S.A. będzie dążyła do dalszej poprawy sytuacji bilansowej i płatniczej. 14

2.3. Analiza wskaźnikowa. Wskaźniki rentowności Wskaźniki rentowności (zyskowności) mierzą zdolność Spółki lub też jej poszczególnych składników majątkowych oraz kapitałów do generowania zysku. Nazwa Wskaźnika Formuła obliczeniowa Dla I półrocze 2005 Dla I półrocze 2004 Rentowność brutto na sprzedaży Zysk brutto na sprzedaży / Przychody ze sprzedaży 19,1% 19,6% Rentowność operacyjna Zysk operacyjny / Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 2,04% 5,02% Rentowność sprzedaży brutto Wynik finansowy brutto * 100 % / Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 1,30% 3,57% Rentowność sprzedaży netto Wynik finansowy netto * 100% / Przychody netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów 0,98% 2,95% Wskaźnik rentowności brutto na sprzedaży został zrealizowany na poziomie zbliżonym do I półrocza 2004 r. Spadkowi uległy wskaźniki na niższych poziomach wyników finansowych z powodów podanych w komentarzu do Rachunku Zysków i Strat. Wskaźniki płynności finansowej Wskaźniki płynności finansowej pozwalają ocenić, czy Spółka posiada wystarczające zasoby finansowe do spłacenia swoich zobowiązań krótkoterminowych. 15

Wskaźniki Płynności Finansowej Nazwa Wskaźnika Formuła obliczeniowa Wartość pożądana Stan na 30.06.2005 roku Stan na 30.06.2004 roku Wskaźnik płynności ogólnej Majątek obrotowy/zobow. krótkoterm. 1,6-2,0 1,12 1,02 Szybka płynność (Majątek obrotowy zapasy) / Zobowiązania krótkoterminowe 0,8 1,0 0,82 0,68 Szybkość obrotu należnościami (w dniach) Stan należności handlowych * upływ czasu / Sprzedaż netto - 89 65 Szybkość obrotu zob. z tytułu dostaw (w dniach) Stan zobowiązań handlowych * upływ czasu / Koszty operacyjne - 62 68 Wskaźnik rotacji zapasów w dniach Stan zapasów * upływ czasu / koszty operacyjne - 44 44 W I półroczu 2005 nastąpiła znaczna poprawa wskaźników płynności. Wskaźnik płynności I stopnia wzrósł prawie o 10% z 1,02 do poziomu 1,12. I po raz pierwszy od kilku lat przekroczył poziom 1,1. Drugi ze wskaźników płynności /szybki/ uległ jeszcze większej poprawie, bo wzrósł o 20% z 0,68 do poziomu 0,82. Uzasadnienie wskaźnika obrotu należnościami jak i zobowiązaniami znajduje się w komentarzu do Bilansu Spółki. Wskaźniki Finansowania działalności Analiza wskaźnikowa struktury finansowania działalności pozwala określić politykę finansową Spółki poprzez określenie stopnia jej zadłużenia oraz możliwości obsługi tego zadłużenia. 16

Wskaźniki Finansowania Działalności Nazwa Wskaźnika Formuła obliczeniowa Wartość pożądana Stan na 30.06.2005 roku Stan na 30.06.2004 roku Wskaźnik ogólnego zadłużenia Zobowiązania ogółem /Aktywa 0,5 0,7 0,59 0,62 Wskaźnik zadłużenia Kapitału własnego Zobowiązania ogółem / Kapitały własne - 1,43 1,60 Podobnie jak w przypadku wskaźników płynności korzystniejsze poziomy wykazują wskaźniki zadłużenia. Kolejny kwartał wskaźnik zadłużenia ogółem spada poniżej wartości z analogicznego okresu roku ubiegłego i wynosi poniżej 0,6. Z uwagi na wzrost kapitału własnego również drugi bardzo ważny wskaźnik z tego tematu / zadłużenie kapitału własnego/ obniżył się o 11% w relacji do analogicznego okresu roku ubiegłego. 3. Informacje o obrotach papierami kapitałowymi i dłużnymi. W okresie objętym półrocznym sprawozdaniem finansowym Spółka nie dokonywała emisji ani obrotu papierami wartościowymi. 4. Informacja o zrealizowanych pracach badawczo-rozwojowych W zakresie sprzętu grzejnego - Nowy design kuchni 500 - Kuchnie FS 600 - Nowy design piekarnika z frontem szklanym - Restyling piekarnika INOX classic - Restylink Linii estetycznej Soft Line W zakresie sprzętu pralniczego - Wyciszenie pralki - Wdrożenie pralki 1400rpm - Pralka PC + wyświetlacz LCD oraz wprowadzenie zmian w softerze (regulacja ilości płukań w przycisku "dodatkowe płukanie, pranie intensywne w przycisku "pranie krótkie"). W zakresie sprzętu chłodniczego - Modernizacja lodówek EML 2005 - Elektronika bezprzewodowa z panelem w drzwiach. 17

5. Spółka nie wypłacała i nie deklarowała wypłaty dywidendy za poprzednie okresy obrachunkowe. 6. Zdarzenia po dniu 30.06. 2005 roku nie ujmowane w kwartalnym sprawozdaniu finansowym. Raportem bieżącym numer 18 z dnia 22 lipca 2005 roku Spółka informowała o zawarciu umowy agencyjnej na organizację emisji obligacji. Maksymalna wartość emisji może wynosić 100 mln zł. Do końca lipca zrealizowana emisja obligacji wynosiła 20 mln zł. 7. Skutki zmian struktury jednostki. W strukturze jednostki gospodarczej w okresie objętym skróconym sprawozdaniem finansowym nie wystąpiły połączenia, przejęcia bądź sprzedaż inwestycji długoterminowych oraz podział, restrukturyzacja i zaniechanie działalności. 8. Informacja o zmianach kadrowych. Zarząd Spółki z dniem 15.06. b.r. podjął decyzję o połączeniu pionów: Handlu /Dział Sprzedaży Krajowej, Biuro handlu zagranicznego/ i Marketingu Strategicznego. Powstał nowy pion Sprzedaży i Marketingu pod kierownictwem Pana Michała Nawrockiego Wiceprezesa Zarządu ds. Sprzedaży i Marketingu. Decyzja powyższa została podyktowana koniecznością bliższej współpracy pomiędzy tak kluczowymi obszarami działalności oraz jasnym określeniem odpowiedzialności za politykę handlową i wyniki sprzedaży Spółki. 18

WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO A. DANE OGÓLNE 1. Amica Wronki S.A. jest Spółką akcyjną z siedzibą we Wronkach. Zgodnie z postanowieniem Sądu Rejonowego w Poznaniu XXII Wydziału Gospodarczego z dnia 7 czerwca 2001 roku Spółka została zarejestrowana w KRS pod numerem 17514. Przedmiotem działalności Spółki według PKD 2971, jest: produkcja elektrycznego i gazowego sprzętu grzejnego oraz elektrycznego sprzętu chłodniczego i pralniczego, import materiałów i eksport wyrobów, sprzedaż hurtowa i detaliczna, sprzedaż usług serwisowych i cieplnych. Skład osobowy Zarządu: Jacek Rutkowski Andrzej Kadziński Michał Nawrocki Bogdan Gleinert Skład Rady Nadzorczej: Tomasz Rynarzewski Wojciech Kaszyński Michał Gałecki Stanisław Grynhoff Jarosław Obara Piotr Osiecki - Prezes Zarządu - Wiceprezes Zarządu - Wiceprezes Zarządu d/s Handlu i Marketingu - Członek Zarządu -Przewodniczący Rady Nadzorczej -Członek Rady Nadzorczej -Członek Rady Nadzorczej -Członek Rady Nadzorczej -Niezależny Członek Rady Nadzorczej -Niezależny Członek Rady Nadzorczej Spółka Amica Wronki S.A. jest jednostką dominującą i sporządza odrębne skonsolidowane sprawozdanie finansowe. 2. Czas działania Spółki Amica Wronki S.A. nie jest oznaczony. 3. Sprawozdanie finansowe obejmuje dane za okres obrachunkowy rozpoczynający się 1.01.2005 roku i kończący się 30.06.2005 roku. Porównywalne dane finansowe obejmują okres od 1.01.2004 do 30.06.2004 roku. 4. Prezentowane sprawozdanie finansowe jest sprawozdaniem jednostkowym podmiotu, który nie posiada wyodrębnionych jednostek organizacyjnych, samodzielnie sporządzających sprawozdania finansowe. 5. W okresie objętym niniejszym raportem Spółka Amica Wronki S.A. nie uczestniczyła w procesach łączenia i podziału podmiotów gospodarczych. 19

6. Sprawozdanie finansowe za I półrocze 2005 roku zostało sporządzone przy założeniu, że działalność gospodarcza Spółki będzie kontynuowana w dającej się przewidzieć przyszłości i nie istnieją żadne przesłanki wskazujące na zagrożenie tej działalności. 7. W prezentowanym sprawozdaniu finansowym nie dokonywano korekt z tytułu ewentualnych zastrzeżeń w opinii do sprawozdań finansowych minionych okresów, wydanych przez podmioty uprawnione do badania sprawozdania finansowego. W niniejszym raporcie dokonano korekty i przekształcenia danych za okres porównywalny w celu zapewnienia porównywalności danych co spowodowało zmianę w stosunku do danych liczbowych prezentowanych za I półrocze 2004 roku. Objaśnienie różnic przedstawiono w nocie XV Informacji dodatkowej. B. ZASADY RACHUNKOWOŚCI 1. Okresy sprawozdawcze W Spółce rok obrotowy pokrywa się z rokiem kalendarzowym, natomiast w skład roku obrotowego wchodzą okresy sprawozdawcze, które pokrywają się z miesiącami kalendarzowymi 2. Wycena aktywów i pasywów Wartości niematerialne i prawne Wartości niematerialne i prawne są wyceniane według cen nabycia lub kosztów wytworzenia i pomniejszone o odpisy amortyzacyjne, a także odpisy z tytułu trwałej utraty ich wartości. Stawki amortyzacyjne są następujące: koncesje, patenty, licencje koszty prac rozwojowych wartość firmy pozostałe wartości 20,0% 20,0% 20,0% 10,0% do 20,0% Rzeczowe aktywa trwałe Środki trwałe wycenia się według cen nabycia lub kosztów wytworzenia i pomniejsza o odpisy umorzeniowe oraz odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. Stawki amortyzacyjne stosowane dla środków trwałych są następujące: budynki budowle 1,5% - 10,0% 2,5% - 20,0% 20

maszyny i urządzenia środki transportowe inne środki trwałe 4,0% - 30,0% 14,0% - 40,0% 2,5% - 25,0% Nowo nabyte używane środki trwałe są amortyzowane według stawek indywidualnych. Środki trwałe w budowie wycenione są w wysokości kosztów poniesionych na ich nabycie lub wytworzenie oraz pomniejszone o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. Udziały w innych jednostkach wyceniane są według cen nabycia i pomniejszone o odpisy z tytułu trwałej utraty wartości. Udziały w jednostkach podporządkowanych również wyceniane są w cenach nabycia, a pozycje w walutach obcych przelicza się na dzień bilansowy według aktualnych wartości kursów walut.. Zapasy Rzeczowe składniki aktywów obrotowych wyceniane są w cenach zakupu lub według kosztów ich wytwarzania, nie wyższych od możliwych do uzyskania ich cen sprzedaży netto. Dla poszczególnych składników zapasów wycena jest następująca: materiały i surowce produkcja w toku wyroby gotowe towary - ceny zakupu średnio ważone, - w wartości materiałów i robocizny bezpośredniej, - techniczny koszt wytworzenia, - ceny zakupu średnie ważone. Odpis aktualizujący wartość zapasów do ceny sprzedaży netto jest odnoszony w rachunek wyników danego okresu. Należności Należności są wyceniane w kwocie wymaganej zapłaty. Należności na dzień bilansowy wyrażone w walutach obcych przelicza się na złote po kursie średnim z tabeli NBP ogłoszonej na ten dzień. Jeśli operacja jest potwierdzona dokumentem odprawy celnej SAD przyjmuje się, na dzień dokonania transakcji, kurs określony w tym dokumencie. Należności koryguje się o odpisy aktualizujące ich wartość i w bilansie wykazuje w kwocie netto. Rezerwy na zobowiązania Spółka tworzy rezerwy na przyszłe zobowiązania, które są wiarygodnie oszacowane oraz na ryzyko i grożące spółce straty. W szczególności tworzone są rezerwy na: przyszłe naprawy gwarancyjne, niewykorzystane a nabyte zgodnie z prawem urlopy wypoczynkowe, 21

odprawy emerytalno rentowe, bonusy dla hurtowników. badanie i przegląd sprawozdania finansowego premie dla pracowników. Zobowiązania Zobowiązania wykazuje się w kwocie wymagającej zapłaty. Zobowiązania wyrażone w walutach obcych na dzień bilansowy przelicza się po kursie średnim z tabeli NBP obowiązującej na ten dzień. Jeżeli operacja gospodarcza jest potwierdzona dokumentem odprawy celnej SAD to na dzień dokonania transakcji stosuje się kurs określony w tym dokumencie. Rachunek zysków i strat Ewidencję kosztów Spółka prowadzi w układzie rodzajowym z jednoczesną dekretacją na wyodrębnione struktury controllingowe. Takie ujęcie kosztów umożliwia stosowanie kalkulacyjnego jak i porównawczego wariantu rachunku zysków i strat. Sprzedaż ustalona jest na podstawie zaliczonych, do danego miesiąca, wielkości sprzedaży zafakturowanej odbiorcom, pomniejszonej o udzielone odbiorcom bonusy sprzedażowe, z wyłączeniem podatków obciążających sprzedaż. Koszty działalności ustalone są zgodnie z zasadą kosztów współmierności przychodów i 9. KURSY WYMIANY ZŁOTEGO. Kursy przyjęte do przeliczenia danych sprawozdania finansowego na walutę EURO stanowią średnią kursów z ostatnich dni wszystkich miesięcy roku ogłoszonych przez Narodowy Bank Polski, odpowiednio dla okresów prezentowanych w sprawozdaniu. Kursy średnie dla poszczególnych okresów są następujące : 2004 rok 4,7311 2005 rok 4,0805 Kursy ostatnie dla poszczególnych okresów półrocznych : 2004 rok 4,5422 2005 rok 4,0401 Kursy najniższe dla poszczególnych okresów półrocznych : 30.06.2004 rok 4,5422 7.03.2005 rok 3,8839 Kursy najwyższe dla poszczególnych okresów półrocznych : 1.03.2004 rok 4,9149 29.04.2005rok 4,2756 22

Główne pozycje sprawozdania finansowego zostały przeliczone na walutę EURO według następujących zasad: - dane bilansowe według kursu ostatniego, to jest kursu który obowiązywał na dzień 30.06. każdego z okresów prezentowanych w sprawozdaniu - dane z rachunku zysków i strat według kursu średniego, obliczonego jako średnia arytmetyczna kursów obowiązujących na ostatni dzień miesiąca w okresie objętym raportem. BILANS /tys. EUR/ 30.06.2005 30.06.2004 I. Aktywa trwałe 99.957 86.619 1. Wartości niematerialne i prane 2.480 2.668 2. Rzeczowe aktywa trwałe 76.043 66.938 3. Inwestycje długoterminowe 19.070 14.758 4. Długoterminowe rozliczenia 2.364 2.255 międzyokresowe II. Aktywa obrotowe 85.573 68.502 1. Zapasy 23.238 22.494 2. Należności krótkoterminowe 60.323 44.840 3. Inwestycje krótkoterminowe 1.162 894 4. Krótkoterminowe rozliczenia 850 274 AKTYWA RAZEM 185.530 155.121 BILANS / tys. 30.06.2005 30.06.2004 I. Kapitał własny 76.258 59.613 1. Kapitał zakładowy 4.325 3.847 3. Akcje własne -5.764-9.664 4. Kapitał zapasowy 76.561 61.497 5. Kapitał z aktualizacji wyceny 4.503 4.516 7. Zysk (strata) z lat ubiegłych -4.511-3.971 8. Zysk (strata) netto 1.133 3.253 9. Różnice z przeliczenia zysku netto 11 135 II. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania 109.272 95.508 1. Rezerwy na zobowiązania 12.233 9.762 2. Zobowiązania długoterminowe 28.062 23.520 3. Zobowiązania krótkoterminowe 68.883 62.129 4. Rozliczenia międzyokresowe 94 97 PASYWA RAZEM 185.530 155.121 23

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT /tys. EUR/ I PÓŁROCZE 2005 2004 I. Przychody netto ze sprzedaży 115.895 110.175 II. Koszty sprzedanych produktów, towarów i 93.742 88.554 materiałów III. Zysk brutto na sprzedaży 22.153 21.621 IV. Koszty sprzedaży 2.852 2.301 V. Koszty ogólnego zarządu 15.216 10.423 VI. Zysk na sprzedaży 4.085 8.897 VII. Pozostałe przychody operacyjne 1.361 466 VIII. Pozostałe koszty operacyjne 3.086 3.838 IX. Przychody finansowe 1.865 710 X. Koszty finansowe 2.713 2.310 XI. Zysk (strata) brutto 1.512 3.925 XII. Podatek dochodowy 379 672 XIII. Zysk (strata) netto 1.133 3.253 RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH /tys. EUR/ I. Zysk netto 1.449 3.259 II. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej -7.904 7.720 III. Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej -1.758-1.988 IV. Przepływy pieniężne z działalności finansowej 8.000-5.715 V. Przepływy pieniężne netto, razem -1.662 16 10. RÓŻNICE MIĘDZY PRZYJĘTYMI ZASADAMI RACHUNKOWOŚCI A MSR. Spółka sporządza odrębnie skonsolidowane sprawozdanie finansowe według MSR i w związku z zapisem 18 ust. 2, ppkt 1 rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 11 sierpnia 2004 roku nie ujawnia różnic jakie wystąpiłyby między sprawozdaniem finansowym sporządzonym zgodnie z zasadami polskiej ustawy o rachunkowości a sprawozdaniem finansowym sporządzonym zgodnie z MSR. 24

Objaśnienia do sprawozdania z przepływu środków pieniężnych. Spółka Amica Wronki SA sporządza rachunek przepływów pieniężnych metodą pośrednią. Środki pieniężne wykazywane w sprawozdaniu to: 30.06.2005 31.12.2004 - rachunki bankowe i kasa 2.053 8.802 - depozyty pieniężne 18 37 - różnice kursowe od środków pieniężnych - 15 Razem środki pieniężne 2.056 8.839 Objaśnienia zmiany stanów bilansowych. 1. Zmiana stanu rezerw bilansowa 10.613 przepływy 10.672 różnica 59 rezerwy związane z kapitałem 59 2. Zmiana stanu należności bilansowa 32.750 przepływy 32.766 różnica 16 należności inwestycyjne 16 3. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych bilansowa 21.943 przepływy 31.917 różnica 9.974 stany kredytów 8.387 zmniejszenie swap a 1.587 Pozycja pozostałe korekty w przepływach z działalności operacyjnej obejmuje wartość darowizny otrzymanej od jednostki dominującej w kwocie 1. 091 tys. zł oraz wpływy z tytułu zamknięcia transakcji na instrumentach finansowych 543 tys. zł. Pozycja inne wpływy inwestycyjne to równowartość zamkniętych instrumentów finansowych w kwocie 543 tys. zł. W pozycji inne wydatki inwestycyjne Spółka zaprezentowała zaliczki zapłacone na środki trwałe w budowie w kwocie 5.763 tys. zł oraz saldo zwiększenia wydatków na środki trwałe 260 tys. zł. 25

I. RYZYKA I INSTRUMENTY FINANSOWE. A. Zarządzanie ryzykami. Spółka Amica Wronki S.A. jest narażona na ryzyka: - ryzyko kredytowe, - ryzyko zmiany stopy procentowej, - ryzyko zmiany kursu walut obcych, - ryzyko płynności finansowej, - ryzyko portfela inwestycyjnego. W zarządzaniu ryzykiem kredytowym najważniejszą rolę pełni Komitet ds. Polityki Kredytowej. Komitet jest stałym organem sprawującym dozór nad oceną ryzyka handlowego związanego z wierzytelnościami handlowymi dystrybutorów i ustalaniem limitu kredytu kupieckiego. Ponadto do zadań Komitetu należy określenie polityki wobec Klientów posiadających zobowiązania przeterminowane wobec Spółki. Za bieżącą kontrolę i wykonanie ustaleń Komitetu odpowiedzialni są pracownicy Działu Sprzedaży i pracownicy Działu Gospodarki Pieniężnej i Windykacji. Ponadto Spółka wdrożyła procedury, które pozwalają na systemowe zarządzanie limitami zadłużenia oraz automatyczną reakcję systemu na nieprawidłowości w dyscyplinie płatniczej odbiorców. Spółka poprzez zagraniczne spółki zależne ubezpiecza również część portfela należności eksportowych oraz bezpośrednio część portfela należności krajowych. W prowadzonej działalności Spółka narażona jest na ryzyka rynkowe związane ze zmianą stopy procentowej i zmianą kursów walut. W zagranicznych obrotach handlowych i dostawach materiałów Spółka wykorzystuje naturalny hedging, skutkujący zrównoważeniem przepływów walutowych. W przypadku krótkoterminowej i przewidywalnej nierównowagi w przepływach Spółka dokonuje odpowiednich transakcji kupna/sprzedaży waluty. W ostatnim okresie, na skutek dynamicznego rozwoju eksportu, widoczny jest jednak systematyczny wzrost pozycji eksportera netto i w drugim kwartale była ona już istotna. W związku z tym faktem Spółka podjęła kroki zmierzające do przeciwdziałania negatywnym skutkom potencjalnego umocnienia złotego i zawierała transakcje zabezpieczające, które skorelowane były z przewidywaną nierównowagą przepływów walutowych. Efektem tych transakcji był przychód z działalności finansowej w kwocie 0,54 mln zl. W drugim półroczu Spółka również zamierza zawierać transakcje zabezpieczające (przede wszystkim kontrakty forward NDF), których wolumen będzie skorelowany z przewidywaną nierównowagą w przepływach walutowych jak i pozycji bilansowej na koniec okresu. W związku z realizacją inwestycji podjętych w latach 1995-2001 Spółka pozostawała pod silnym wpływem zmiany przepływów pieniężnych związanych z obsługą długoterminowych kredytów zaciągniętych w walucie polskiej. Ryzyko zmiany stóp procentowych było w tamtym okresie na tyle niebezpieczne, że podjęta została decyzja o zawarciu Umowy Nierzeczywistej Transakcji Zamiany Stóp procentowych. Podstawowym elementem kształtującym politykę ograniczania ryzyka płynności jest utrzymywanie zdolności Spółki do terminowego wywiązywania się z bieżących i planowanych zobowiązań wobec kontrahentów. Optymalizacja decyzji jest 26

dokonywana na podstawie analizy kosztów obsługi zadłużenia zewnętrznego oraz przy uwzględnieniu rentowności kapitałów własnych Spółki. Dokonywane zmiany struktury posiadanych przez Spółkę kredytów mają na celu terminową spłatę zobowiązań. Ponadto Spółka podejmuje działania zmierzające do zintegrowanego zarządzania cash-flow poprzez optymalizację polityki zarządzania terminami płatności zarówno zobowiązań jak i należności. Spółka narażona jest także na ryzyko związane z utrzymywaniem portfela inwestycyjnego. Do podstawowych inwestycji finansowych będących w posiadaniu Spółki Amica Wronki S.A. należą udziały w innych podmiotach. W wyniku posiadania udziału w aktywach netto tych jednostek na poziomie przekraczającym 50%, Spółka ma znaczący wpływ na kontrolę działalności operacyjnej i finansowej prowadzonej w tych podmiotach. Konsekwencją posiadania omawianych udziałów jest występowanie Grupy Kapitałowej i konsolidacja sprawozdań finansowych jednostek metodą pełną. Ponadto Spółka posiada inwestycje w nieruchomości. Ich występowanie jest skutkiem restrykcyjnej polityki odzyskiwania należności od odbiorców zwlekających z zapłatą. Istnieje jednak ryzyko utraty wartości rynkowej tych nieruchomości w sytuacji spadku cen na takie obiekty. B. Instrument zabezpieczający. 1. Spółka posiada otwartą transakcję, którą zawarła jako zabezpieczenie zmiennych stóp procentowych na długoterminowy kredyt inwestycyjny. Transakcja Nierzeczywistej Zamiany Stóp Procentowych pozwoliła Spółce zamienić zmienne stopy procentowe na stałe stopy procentowe. 2. Transakcja Nierzeczywistej Zamiany Stóp Procentowych została wprowadzona do ksiąg rachunkowych na dzień 1.01.2002 roku w wartości godziwej według wyceny na dzień 31.12.2001 roku. Wartość godziwa w kwocie 16.190 tys.zł została wyceniona przez Bank Handlowy w Warszawie S.A. i ujęta w księgach rachunkowych na kontach w kapitale w pozycji zysk (strata) z lat ubiegłych oraz inne zobowiązania finansowe. Jednocześnie utworzono aktywo z tytułu odroczonego podatku dochodowego odnosząc je na aktywa na podatek odroczony i w pasywach na zyski (straty) z lat ubiegłych. Zmiany wartości godziwej transakcji w okresie obrachunkowym są odnoszone na kapitał z aktualizacji wyceny i na to konto odnoszony jest także podatek odroczony. 3. Wartość godziwa swap a na dzień 30.06.2005 roku wynosi 2.713 tys. zł i jest to wartość oszacowana przez Bank Handlowy. Natomiast zrealizowane zobowiązanie odsetkowe, wynikające z zawartej transakcji, za okres objęty sprawozdaniem finansowym wyniosło 2.186 tys. zł, z tego kwota 1.267 tys. zł została ujęta w kosztach finansowych a pozostałe 919 tys. zł pomniejszyły kapitał z aktualizacji wyceny. 4. Kwota wyjściowa stanowiąca podstawę obliczenia przyszłych płatności to 210 mln zł, która obniża się w miarę dokonywania spłaty rat kredytów inwestycyjnych zaciągniętych na budowę fabryki pralek. 27

5. Przyszłe przychody lub płatności kasowe są uzależnione od kształtowania się stopy referencyjnej Banku - strony umowy transakcji, która jest określona na poziomie 3M Wibor-u oraz stopy referencyjnej Spółki 13,35 %.Strony dokonują rozliczenia w ten sposób, że porównują kwoty naliczonych odsetek, a płatności podlega kwota nadwyżki tego rozliczenia. Płatność jest realizowana w ostatnim dniu roboczym każdego kwartału, w okresie do 30.06.2006 roku. Podstawę 3 M Wiboru dla ustalenia płatności jest poziom tego wskaźnika na dwa dni robocze przed rozpoczęciem następnego kwartału kalendarzowego. 6. Wcześniejsze zamknięcie transakcji może nastąpić w dowolnym momencie, a cena wyjścia na 30.06.2005 roku wynosi 2.713 tys. zł. Umowa nie przewiduje wymiany lub zamiany na inny składnik pasywów. 7. W związku z zawarciem nierzeczywistej transakcji zamiany stóp procentowych Spółka nie udzielała dodatkowych zabezpieczeń związanych z tym instrumentem 8. Zawarta umowa transakcji SWAP chroni Spółkę przed ryzykiem związanym ze zmieniającymi się stopami oprocentowania kredytów, umożliwia także budżetowanie przypływów pieniężnych związanych z obsługą zadłużenia. Istnieje jednak ryzyko wzrostu płatności na rzecz Banku Handlowego w Warszawie S.A. przy obniżce stóp procentowych i rozwieraniu się różnicy stóp referencyjnych. 9. Z tytułu istniejącej umowy na transakcję SWAP Spółka przewiduje zobowiązanie odsetkowe wobec Banku Handlowego w Warszawie S.A. w roku 2004 w kwocie 2.711 tys. zł. C. Pozostałe instrumenty finansowe. Instrumenty finansowe posiadane przez Spółkę, w ujęciu zgodnym z rozporządzeniem to pożyczki udzielone i należności własne według tytułów: Stan /w tys. zł /na dzień 30.06.2005 30.06.2004 pożyczki udzielone 4.748 3.759 bankowe lokaty terminowe 18 zamknięte transakcje forward 138 II. ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE. Zobowiązania warunkowe /w tys. zł /na dzień 30.06.2005 30.06.2004 1. Poręczenia za inne jednostki: 10.133 10.224 zobowiązania celnego za Holding Wronki 500 500 zobowiązania z tytułu napraw gwarancyjnych spółki córki Gram 8.133 8.224 poręczenie za Amica Sport SSA 1.500 1.500 2. Otrzymane gwarancje 77 180 28

III. ZOBOWIĄZANIA WOBEC BUDŻETÓW. Zobowiązania wobec budżetu państwa oraz budżetów jednostek samorządowych z tytułu uzyskania prawa wieczystego użytkowania gruntów w Spółce nie występują. IV. ZANIECHANA DZIAŁALNOŚĆ. W I półroczu 2005 roku Spółka nie zaniechała i nie planuje zaniechania żadnej z prowadzonych działalności gospodarczych. V. DZIAŁALNOŚĆ INWESTYCYJNA Koszty działalności inwestycyjnej, wytworzenia środków trwałych we własnym zakresie i rozwoju na własne potrzeby Spółki w okresie I półrocza 2005 roku wynosił 217 tys. zł i wynika z wytworzonych narzędzi. VI. NAKŁADY INWESTYCYJNE. Spółka w I półroczu 2005 roku poniosła nakłady inwestycyjne w kwocie 11.677 tys. zł i są to wydatki na realizowane tj. modernizacja linii grzewczej i budowa magazynu wyrobów gotowych. Planowane wydatki związane z nakładami na rozwój Spółki na najbliższe 6 miesięcy to 10,8 mln Euro. VII. JEDNOSTKI POWIĄZANE Jednostki powiązane Należności Zobowiązania Przychody Koszty Gram Domestic AS 17.680 26 35.981 1.503 Sidegrove Holdings Ltd 0 0 0 0 Amica Sport SSA 466 0 2 4.846 Holding Wronki S.A. 0 47 12 240 Amica International 17.585 30.349 89.334 108.062 PRODOM 7.214 212 5.021 0 Amica Warszawa 5.076 0 9.922 0 Amica Commerce 3.247 0 3.342 0 29

VIII. WSPÓLNE PRZEDSIĘWZIĘCIA. Spółka Amica Wronki S.A. w I półroczu 2005 roku nie podejmowała wspólnych przedsięwzięć. IX. ZATRUDNIENIE. Przeciętne zatrudnienie za okres I półrocza 2004 roku kształtowało się następująco: Ogółem: 2.232 osoby w tym: pracownicy produkcyjni i obsługi 1.719 osób pracownicy administracyjni 513 osób X. WYNAGRODZENIA. Wynagrodzenia wypłacone członkom władz w Spółce Amica Wronki S.A za okres objęty niniejszym raportem były następujące: Zarząd : Prezes 874 tys. zł Wice Prezes 889 tys. zł Wice Prezes d/s Handlu i Marketingu 742 tys. zł Członek 742 tys. zł Rada Nadzorcza: Przewodniczący Każdy z członków po 158 tys. zł 152 tys. zł Wynagrodzenia członków władz Spółki otrzymane w jednostkach podporządkowanych Prezes 44 tys. zł Wice Prezes 60 tys. zł Członek 16 tys. zł Członkowie władz Spółki w omawianym okresie nie otrzymali nagród. XI. POŻYCZKI I GWARANCJE. Nie istnieją należności wobec Spółki od osób zarządzających i nadzorujących i ich krewnych i powinowatych z tytułu udzielonych przez Spółkę kredytów, poręczeń, gwarancji i innych umów zobowiązaniowych. 30

XII. ZDARZENIA PO DACIE BILANSU. Po dniu bilansowym, tj. w lipcu 2005 roku /raport bieżący numer 18 / Spółka informowała o zawarciu umowy agencyjnej o emisję obligacji na maksymalną wartość 100 mln zł. Do końca lipca zrealizowana przez Bank ABN AMRO emisja wynosiła 20 mln zł. XIII. PRAWNY POPRZEDNIK. Spółka Amica Wronki S.A. powstała z przekształcenia przedsiębiorstwa państwowego w jednoosobową Spółkę Skarbu Państwa i następnie w 1994 roku w całości sprzedana: w 80 % inwestorom finansowym i w 20 % pracownikom. XIV. KOREKTA INFLACYJNA. Prezentowane sprawozdanie finansowe nie było korygowane o wskaźnik inflacji. XV. RÓŻNICE MIĘDZY PUBLIKOWANYM A PREZENTOWANYM SPRAWOZDANIEM. W niniejszym raporcie dane porównawcze różnią się od danych liczbowych prezentowanych w raportach za te okresy. Wzrosły wartości aktywów trwałych o zmianę wartości majątku trwałego odpowiednio o 4.836 tys. zł na dzień 31.12.2004 roku oraz 10.898 tys. zł na dzień 30.06 2004 roku. W związku z wyżej opisaną zmianą wartości majątku trwałego zmieniła się także wartość kapitału z aktualizacji wyceny. Nastąpił wzrost wartości kapitału z aktualizacji wyceny o 7.711 tys. zł na dzień 31.12. 2004 roku i na dzień 30.06 2004 roku. W I półroczu 2004 roku oprócz zmiany wartości środków trwałych zmienił się także poziom naliczonej amortyzacji. Różnica jest skutkiem zmiany szacunków związanych z okresem użytkowania środków trwałych, których Spółka dokonała w II półroczu 2004 roku. Powiększyła się strata z lat ubiegłych o 2.364 tys. zł na dzień 31.12. 2004 roku i o 2.266 tys. zł odpowiednio na dzień 30.06.2004 roku. Zmienił się także zysk netto za I półrocze 2004 roku o 4.739 tys. zł z tytułu niższej amortyzacji za ten okres wynikający ze zmiany szacunku. Prezentacyjnie zmieniły się kredyty długo- i krótkoterminowe o kwotę 21.723 tys. zł na dzień 31.12.2004 roku i 30.519 tys. zł na dzień 30.06.2004 roku. Jest to zwiększenie stanu kredytów długoterminowych z jednoczesnym zmniejszeniem kredytów krótkoterminowych. Zmiana prezentacyjna wynika z charakteru umowy kredytowej, która jest zawarta na czas nieokreślony. Zmienił się także stan rozliczeń międzyokresowych o kwotę 1.818 tys. zł na dzień 31.12. 2004 roku i o kwotę 1.871 tys. zł na dzień 30.06.2004 roku. Zmiana wynika z reklasyfikacji prawa wieczystego użytkowania gruntów, które są aktualnie prezentowane jako grunty w majątku trwałym i jako kapitał z aktualizacji wyceny w pasywach. Do dnia bilansowego przypadającego na dzień 31.12.2004 roku Spółka prezentowała w pozostałych kosztach operacyjnych udzielane odbiorcom wszelkie bonusy związane z poziomem dokonanych przez nich zakupów. Począwszy od 1.01.2005 31