Raport dzienny 26 sierpnia 21 G³ówne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm 16 27 WIG2 2 393 -.7% -4.1% 6.4% 1315/417 WIG 41 573 -.58% -2.7% 8.8% 1587/54 swig8 11 677 -.64% -.1% 1.6% 44/14 mwig4 2 462 -.28% -1.3% 6.7% 82/26 WIGBANKI 5 831-1.29% -7.3% 13.% 823/261 14 12 1 8 26 25 24 G³ówne indeksy œwiatowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 1 6.2% -4.42%.86% 5.41% S&P5 1 55.33% -5.35% -1.18% 2.65% NASDAQ 2 142.84% -6.74% -2.47% 5.78% DAX 5 9 -.61% -4.76% 2.46% 6.84% BUX 21 744.67% -2.6% 4.16% 11.28% IBOV 64 83 -.54% -2.47% 7.66% 12.18% 6 4 2 31/5/1 4/6/1 9/6/1 14/6/1 17/6/1 22/6/1 25/6/1 3/6/1 5/7/1 8/7/1 13/7/1 16/7/1 21/7/1 26/7/1 29/7/1 3/8/1 6/8/1 11/8/1 16/8/1 19/8/1 23 22 21 2 Surowce Rentownoœæ skarbowych papierów d³u nych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y MiedŸ (USD/t) 795. -1.42% 1.1% 5.4% 12.4% Polska 3.71% 3.37% 4.64% 5.9% 5.38% Ropa (USD/bbl) 73.8 -.26% -5.5% 5.1% 3.6% Wêgry 5.32% 5.45% 5.79% 6.79% 6.96% Aluminium (USD/t) 213. -.94% -.5%.% 4.6% Niemcy.17%.48%.59% 1.23% 2.18% Z³oto (USD/OZ) 1241.45.15% 4.8% 2.3% 31.4% USA.15%.27%.52% 1.37% 2.53% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.1492 -.77%.3% -7.9% 9.7% EUR/PLN 3.9946 -.39% -1.7% -4.3% -2.6% EUR/USD 1.2613.2% -2.2% 3.2% -11.9% USD/HUF 222.38-1.12%.8% -3.4% 18.4% Informacje ze spó³ek PZU. Skonsolidowane wyniki pó³roczne. PKN. Komorowski zapewnia Mo ejki nie na sprzeda. Lotos. Skonsolidowane wyniki pó³roczne. PGE. Spó³ka oferuje najwy sz¹ cenê za akcje Energi. Cyfrowy Polsat.. PBG. Portfel zleceñ wart 5-6 mld PLN w styczniu 211 roku. PBG. Wkrótce porozumienie z du ym europejskim operatorem. JW. Construction. Skonsolidowane wyniki pó³roczne. Unibep. Rentownoœæ ni sza z powodu nowych segmentów dzia³alnoœci. CCC.. Empik.. Orbis.. Duda.. Astarta.. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) Pekao 153. -1.32% -8.4% 44.2% 58/184 KGHM 12.4 -.97% -4.2% 12.1% 159/5 PKO BP 37.5-1.32% -8.4% 11.2% 147/46 TP SA 17. 1.25% 1.1% 7.4% 97/3 Wygrani/Przegrani 1D 1D Cyfrowy Polsat 14.28 3.48% PZU 379.5-1.61% GTC 22.65 2.3% Getin Holding 9.6-2.83% Prognozy makro Godz. Wydarzenie Bêdzie Ostatnio 14:3 Wnioski o zasi³ek (tys.) US 49 5 Wydarzenia w spó³kach Spó³ka Wydarzenie Polskie Jad³o NWZA - zmiany w radzie nadzorczej Informacje dotycz¹ce powi¹zañ Millennium DM ze spó³k¹, bêd¹c¹ przedmiotem niniejszego raportu oraz pozosta³e informacje, wymagane przez Rozporz¹dzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zosta³y na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze spó³ek PZU Skonsolidowane wyniki pó³roczne Spó³ka poda³a wyniki pó³roczne Skonsolidowane wyniki pó³roczne PZU 21 29 zmiana I pó³rocze 21 I pó³rocze 29 zmiana Sk³adki zarobione netto 3 558.4 3 615.1-1.6% 7 2.9 7 229.3-3.1% Odszkodowania i œwiadczenia netto 2 63.3 2 322.3 13.3% 5 89.4 4 15.7 26.7% Koszty akwizycji 444.2 44. 1.% 877.6 865. 1.5% Zysk z dzia³alnoœci operacyjnej 47.9 1 437.8-67.2% 1 5.1 2 871.1-47.8% Wynik brutto 459.3 1 437.8-68.1% 1 441.4 2 871.1-49.8% Wynik netto 362.4 1 164.2-68.9% 1 169.8 2 38.8-49.3% PKN (akumuluj, 42.1 PLN) Komorowski zapewnia Mo ejki nie na sprzeda Wed³ug Bronis³awa Komorowskiego na razie nie ma mowy o sprzeda y rafinerii Orlen Lietuva w Mo ejkach. Takie zapewnienie uzyska³a prezydent Litwy Dalia Grybauskaite. S¹dzimy, e s¹ to tylko kurtuazyjne zapewnienia, gdy proces maj¹cy sprawdziæ po jakiej cenie rafineria mog³aby zostaæ sprzedana ju siê rozpocz¹³. Lotos Skonsolidowane wyniki pó³roczne Spó³ka poda³a skonsolidowane wyniki finansowe za I pó³rocze 21 roku Lotosu 21 29 zmiana I-II 21 I-II 29 zmiana Przychody 4747.1 3447.9 37.7% 8658.7 6164.5 4.5% EBITDA 321.7 225.5 42.7% 467.9 3.6 55.7% EBIT 23.3 158. 45.8% 296.7 17.7 73.8% Zysk netto -648.6 744.7 - -623.1 94.6-758.7% Mar a EBITDA 6.8% 6.5% 5.4% 4.9% Mar a EBIT 4.9% 4.6% 3.4% 2.8% Mar a netto -13.7% 21.6% -7.2% 1.5% ; PGE Spó³ka oferuje najwy sz¹ cenê za akcje Energi Wed³ug doniesieñ prasowych, koncern energetyczny zaproponowa³ wy sz¹ cenê od EP Holding w przetargu na zakup 83% akcji Energi. W przypadku, gdyby MSP zdecydowa³o siê na t¹ ofertê, prawdopodobne jest podpisanie umowy warunkowej ju pod koniec wrzeœnia. Telefon: (22) 598 26 2
Cyfrowy Polsat Spó³ka poda³a skonsolidowane wyniki finansowe za II kw. 21 roku. spó³ki Cyfrowy Polsat Przychody 368.3 36.8 2.% 742.3 615.1 2.7% EBITDA 18.7 77.7 39.8% 231.6 171.3 35.2% EBIT 89.7 68.1 31.8% 196.6 153.4 28.2% Zysk netto 67. 56.1 19.5% 153.1 128.7 19.% Mar a EBITDA 29.5% 25.3% 31.2% 27.9% Mar a EBIT 24.4% 22.2% 26.5% 24.9% Mar a netto 18.2% 18.3% 2.6% 2.9% Wyniki spó³ki za 21 roku by³y na ka dym poziomie bardzo zbli one do konsensusu rynkowego i naszych prognoz. Sprzeda by³a ni sza od konsensusu o.3%, EBITDA i EBIT by³y wy sze o odpowiednio 3.2 i 2.3%, natomiast zysk netto by³ ni szy o 3.2%. PBG Portfel zleceñ wart 5-6 mld PLN w styczniu 211 roku Jerzy Wiœniewski, Prezes Zarz¹du, liczy, e portfel zamówieñ spó³ki w styczniu 211 roku bêdzie wart 5-6 mld PLN. Wartoœæ bie ¹cego portfela wynosi 6.1 mld, spó³ka czeka na rozstrzygniêcie przetargów wartych 1.1 mld PLN, dodatkowe 17.6 mld PLN warte s¹ oferty z³o one przez PBG i znajduj¹ce siê w fazie prekwalifikacji, natomiast oferty w przygotowaniu szacowane s¹ ³¹cznie na 25.8 mld PLN. Wspó³czynnik wygrywalnoœci przetargów wynosi³ w ubieg³ym roku 15%, w bie ¹cym roku wynosi 2%. Spó³ka wchodzi na rynki zagraniczne ubiegaj¹c siê o kontrakty gazowe i naftowe realizowane poza zamówieniami publicznymi. Prezes doda³, e spó³ka stara siê tak e o kontrakty w energetyce og³aszane przez elektrownie w Opolu, Kozienicach, Jaworznie, Stalowej Woli i Be³chatowie, których ³¹czn¹ wartoœæ szacuje na 23-25 mld PLN. PBG Wkrótce porozumienie z du ym europejskim operatorem Spó³ka w ci¹gu kilku tygodniu poinformuje o zawarciu strategicznego porozumienia z jednym z najwiêkszych europejskich operatorów dzia³aj¹cych miêdzy innymi w bran y kolejowej, drogowej, medycznej i centrów handlowych. Obecnie prowadzone s¹ prace nad dwoma projektami operatorskimi (jednym w Polsce i jednym na Ukrainie). Wspó³praca ma pozwoliæ spó³ce na takie inwestycje jak budownictwo specjalistycznych tuneli czy linii kolejowych. Przemys³aw Szkudlarczyk, Wiceprezes Zarz¹du, poinformowa³, e na prze³omie wrzeœnia i paÿdziernika przypada zapadalnoœæ obligacji za 125 mln PLN, które spó³ka planuje zrolowaæ emituj¹c kolejne, jednak o wy szej wartoœci. Mia³yby to byæ co najmniej 5 letnie obligacje, emitowane najprawdopodobniej w PLN. BPH Zysk w IV kwartale Richard Gaskin, p.o. prezesa zarz¹du, zapowiedzia³, e w kolejnych kwarta³ach rezerwy na kredyty bêd¹ siê zmniejszaæ. Plan banku zak³ada uzyskanie zysku w IV kwartale tego roku. Impexmetal Skonsolidowane wyniki pó³roczne Spó³ka poda³a skonsolidowane wyniki finansowe za I pó³rocze 21 roku Impexmetalu 21 29 zmiana I-II 21 I-II 29 zmiana Przychody 594.6 421.5 41.1% 1159.8 835.5 38.8% EBITDA 47.4 27.9 69.9% 87. 58.9 47.7% EBIT 31.9 12.1 163.6% 55.9 27.3 14.8% Zysk netto 19..8-32.3 2. 1515.% Mar a EBITDA 8.% 6.6% 7.5% 7.% Mar a EBIT 5.4% 2.9% 4.8% 3.3% Mar a netto 3.2%.2% 2.8%.2% ; Telefon: (22) 598 26 3
Comp Spodziewana poprawa wyników Spó³ka spodziewa siê w II kw. poprawy wyników r/r, a rezultaty ca³oroczne mog¹ zanotowaæ dwucyfrowy wzrost. Spó³ka liczy, e nied³ugo bêdzie mog³a poinformowaæ o znacz¹cym kontrakcie w segmencie bezpieczeñstwa korporacyjnego. Comp nie wyklucza, e w przysz³oœci zacznie wyp³acaæ dywidendê. Choæ spó³ka spotyka siê z zainteresowaniem ze strony zagranicznych inwestorów, to w najbli szych latach raczej bêdzie rozwija³a siê samodzielnie. Konsorcjum Stali Zgoda UOKiKu na przejêcie UOKiK wyrazi³ zgodê na po³¹czenie Konsorcjum Stali ze spó³k¹ Bowim. Boryszew Podwy szenie prognozy W zwi¹zku z przejêciem Maflowa zarz¹d podwy szy³ prognozê na ten rok. Aktualna prognoza EBIT to 189 mln PLN (by³o 144 mln PLN), a zysk netto 121 mln PLN (by³o 84 mln PLN). JW. Construction Skonsolidowane wyniki pó³roczne Spó³ka poda³a wyniki pó³roczne Skonsolidowane wyniki pó³roczne JW. Construction Przychody 122.9 9.6 35.6% 241.2 331.2-27.2% EBITDA 23.1 22.2 4.% 55.2 76.4-27.8% EBIT 19.9 18.6 6.8% 48.7 69.1-29.5% Zysk netto 14.4 13.9 3.8% 32. 49.4-35.1% Mar a EBITDA 18.8% 24.5% 22.9% 23.1% Mar a EBIT 16.2% 2.5% 2.2% 2.9% Mar a netto 11.7% 15.3% 13.3% 14.9% Amica NWZA zwo³ane na 21 wrzeœnia 21 roku NWZA zwo³ane na dzieñ 21 wrzeœnia 21 roku zdecyduje o zbycie nieruchomoœci fabrycznych spó³ki (kot³owni gazowej) oraz powo³aniu cz³onka zarz¹du odpowiedzialnego za pion zakupów. Unibep Rentownoœæ ni sza z powodu nowych segmentów dzia³alnoœci Jan Miko³uszko, Prezes Zarz¹du, t³umaczy e do spadku rentownoœci spó³ki w pierwszym pó³roczu bie ¹cego roku z 4.65% do 3% przyczyni³y siê nowe segmenty dzia³alnoœci: biznes drogowy i produkcyjny (domy z modu³ów), w który nie uzyskano jeszcze odpowiedniego poziomu sprzeda y. Prezes obieca³, e nowe segmenty wypracuj¹ zyski w drugim pó³roczu i e roczne prognozy wyników spó³ki (22 mln PLN zysku netto przy 68 mln PLN obrotów) s¹ bezpieczne. Wartoœæ portfela zleceñ do realizacji do 212 roku wynosi obecnie 1.1 mld PLN, negocjowane s¹ kontrakty wartoœci 8 mln PLN. Zarz¹d liczy, e do koñca roku podpisane zostan¹ umowy na kwotê min. 1 mln PLN. Telefon: (22) 598 26 4
Patentus Jednostkowe wyniki pó³roczne Spó³ka poda³a wyniki pó³roczne Jednostkowe wyniki pó³roczne Patentus 21 29 zmiana I Pó³rocze 21 I Pó³rocze 29 zmiana Przychody 14.6 14.3 2.1% 32.6 34.6-6.% EBITDA 2.4 2.8-14.9% 5.6 6.5-13.2% EBIT 1.8 2.3-21.1% 4.6 5.6-17.4% Zysk netto 1.7 2. -16.6% 4.1 4.5-7.2% Mar a EBITDA 16.2% 19.5% 17.3% 18.7% Mar a EBIT 12.5% 16.2% 14.1% 16.1% Mar a netto 11.3% 13.9% 12.7% 12.9% CCC Spó³ka poda³a skonsolidowane wyniki kwartalne. CCC Przychody 244.6 255.6-4.3% 44.3 422.3 4.3% EBITDA 43.7 43.6.3% 58.6 55.2 6.2% EBIT 38.6 39.2-1.6% 47.8 46.7 2.3% Zysk netto 47.7 3.9 54.5% 52.8 35.5 48.8% Mar a EBITDA 17.9% 17.1% 13.3% 13.1% Mar a EBIT 15.8% 15.4% 1.9% 11.1% Mar a netto 19.5% 12.1% 12.% 8.4% Wyniki by³y zgodne z konsensusem wed³ug PAP na poziomie przychodów i nieco gorsze od niego dla EBITDA, EBIT i zysku netto. Empik Spó³ka poda³a skonsolidowane wyniki kwartalne. NFI EMF Przychody 645.3 629. 2.6% 1245.1 1199.9 3.8% EBITDA 59.7 35. 7.4% 8. 47.3 69.2% EBIT 33.8 15.5 117.5% 31.4-18.7 - Zysk netto 16.1 13.9 15.7% 7.6 16.2 - Mar a EBITDA 9.2% 5.6% 6.4% 3.9% Mar a EBIT 5.2% 2.5% 2.5% -1.6% Mar a netto 2.5% 2.2%.6% 1.4% Wyniki s¹ zgodne z konsensusem PAP dla przychodów i zysku netto, natomiast wy sze od niego w przypadku EBITDA i EBIT. Telefon: (22) 598 26 5
Orbis Spó³ka poda³a skonsolidowane wyniki kwartalne. Orbis Przychody 22.7 272.5-19.% 396.2 416.9-5.% EBITDA 63.7 65.8-3.3% 94.9 9.9 4.3% EBIT 23.6 25. -5.2% 14.2 14.8-4.1% Zysk netto 11.9 11.6 3.3% -3. -11.5 - Mar a EBITDA 28.9% 24.1% 24.% 21.8% Mar a EBIT 1.7% 9.2% 3.6% 3.6% Mar a netto 5.4% 4.2% -.8% -2.8% Duda Spó³ka poda³a skonsolidowane wyniki kwartalne. Duda Przychody 338. 446.1-24.2% 671.7 832.3-19.3% EBITDA 23.1 14.4 6.4% 48.9 3.2 62.% EBIT 14.5 5.4 168.8% 31.6 11.8 167.5% Zysk netto 9.7-3.5-17.5-75.4 - Mar a EBITDA 6.8% 3.2% 7.3% 3.6% Mar a EBIT 4.3% 1.2% 4.7% 1.4% Mar a netto 2.9% -6.8% 2.6% -9.1% Astarta Spó³ka poda³a skonsolidowane wyniki kwartalne. Astarta (mln EUR) Przychody 48.1 24.8 94.2% 86. 46.4 85.3% EBITDA 3.2 21.3 41.8% 51.1 25.1 13.5% EBIT 25.9 19.2 35.2% 43.2 2.8 17.4% Zysk netto 23.1 17.8 29.9% 41. 18.7 118.8% Mar a EBITDA 62.8% 86.% 59.4% 54.1% Mar a EBIT 53.8% 77.3% 5.3% 44.9% Mar a netto 48.% 71.8% 47.7% 4.4% Telefon: (22) 598 26 6
Elstar Oils ZapowiedŸ s³abych wyników za i ca³y rok W wywiadzie dla PAP dyrektor ds. korporacyjnych Aleksander Rysiewicz stwierdzi³, e wyniki za bêd¹ gorsze od za³o eñ spó³ki, zw³aszcza w segmencie spo ywczym, w którym odnotowano ujemne mar e na skutek wzrostu cen rzepaku. Segment biopaliwowy radzi³ sobie lepiej, jednak wyniki za ca³y rok i tak prawdopodobnie bêd¹ gorsze r/r. Na razie celem spó³ki jest poprawa rentownoœci, jednak w dalszej perspektywie mo liwe s¹ przejêcia, które mog³yby byæ finansowane emisj¹ akcji. Znaczne pakiety akcji PBG Pioneer Pekao Investment Management poinformowa³ o zwiêkszeniu w dniu 18 sierpnia 21 roku zaanga owania z poziomu 1,852,415 akcji reprezentuj¹cych 9.99% g³osów na WZA/12.96% kapita³u zak³adowego do 1,856,528 akcji odpowiadaj¹cych 1.2% g³osów na WZA/12.99% kapita³u zak³adowego. PEP Osoby zobowi¹zane do udzielenia informacji sprzeda³y w dniu 19.8.21r. ³¹cznie 367.82 akcji po œredniej cenie 34.51 PLN. Telefon: (22) 598 26 7
Telefon: (22) 598 26 8 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 5 1 15 2 1/6/1 4/6/1 9/6/1 14/6/1 17/6/1 22/6/1 25/6/1 3/6/1 6/7/1 9/7/1 14/7/1 19/7/1 22/7/1 27/7/1 3/7/1 4/8/1 9/8/1 12/8/1 17/8/1 2/8/1 25/8/1 95 1 15 11 115 12 125 5 1 15 2 25 3 35 4 45 5 1/6/1 4/6/1 9/6/1 14/6/1 17/6/1 22/6/1 25/6/1 3/6/1 6/7/1 9/7/1 14/7/1 19/7/1 22/7/1 27/7/1 3/7/1 4/8/1 9/8/1 12/8/1 17/8/1 2/8/1 25/8/1 9 95 1 15 11 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 1/6/1 4/6/1 9/6/1 14/6/1 17/6/1 22/6/1 25/6/1 3/6/1 6/7/1 9/7/1 14/7/1 19/7/1 22/7/1 27/7/1 3/7/1 4/8/1 9/8/1 12/8/1 17/8/1 2/8/1 25/8/1 19 195 2 25 21 215 22 225 23 235 5 1 15 2 25 3 31/5/1 3/6/1 8/6/1 11/6/1 16/6/1 21/6/1 24/6/1 29/6/1 2/7/1 7/7/1 12/7/1 15/7/1 2/7/1 23/7/1 28/7/1 2/8/1 5/8/1 1/8/1 13/8/1 18/8/1 23/8/1 5 52 54 56 58 6 62 64 66 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 31/5/1 3/6/1 8/6/1 11/6/1 16/6/1 21/6/1 24/6/1 29/6/1 2/7/1 7/7/1 12/7/1 15/7/1 2/7/1 23/7/1 28/7/1 2/8/1 5/8/1 1/8/1 13/8/1 18/8/1 24/8/1 18 19 2 21 22 23 24 25 26 5 1 15 2 25 3 35 4 31/5/1 4/6/1 9/6/1 14/6/1 17/6/1 22/6/1 25/6/1 3/6/1 5/7/1 8/7/1 14/7/1 19/7/1 22/7/1 27/7/1 3/7/1 4/8/1 9/8/1 12/8/1 17/8/1 2/8/1 25/8/1 56 58 6 62 64 66 68 7 72
Kalendarium Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 23 sierpieñ '1 24 sierpieñ '1 25 sierpieñ '1 26 sierpieñ '1 27 sierpieñ '1 Dane makro Wskaznik PMI (EU), Indeks Chicago Fed (US) PKB (GER), Nowe zamowienia przemyslu (EU), Indeks Richmond Fed (US), Sprzedaz domow (US) Indeks IFO (GER), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Zamowienia na dobra trwalego uzytku (US), Sprzedaz domow (US), Ceny domow (US) Wnioski o zasilek (US) Inflacja CPI (GER), PKB (UK), PKB (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spó³ek PBG PZU, Lotos, Cyfrowy Polsat Asseco Poland Dywidenda PZU (dzieñ ustalenia prawa do pozosta³ej czêœci dywidendy), Emperia (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy) Efekt (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy) Inne Pragma Inkaso (WZA), Instal Lublin (NWZA) Betacom (ZWZA) BOŒ (WZA), ABC Data (ZWZA), Olympic (NWZA) Polskie Jad³o (NWZA) Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 3 sierpieñ '1 31 sierpieñ '1 1 wrzesieñ '1 2 wrzesieñ '1 3 wrzesieñ '1 Dane makro Wskaznik zaufania konsumentow (EU), Wydatki Amerykanow (US), Dochody Amerykanow (US) Stopa bezrobocia (GER), Stopa bezrobocia (EU), Wskaznik Chicago PMI (US), Wskaznik zaufania konsumentow (US) Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Raport ADP (US), Wskaznik ISM dla przemyslu (US) PKB (EU), Stopa procentowa (EU), Zamowienia przemyslu (US), Sprzedaz domow (US) Zmiana zatrudnienia w sektorze pozarolniczym (US), Wskaznik ISM (US) Wyniki spó³ek Tauron PKN Orlen, PGE, PGNiG, Getin, CEZ, GTC, Cersanit, Bioton Dywidenda Bank Handlowy (dzieñ wyp³aty), Fasing (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy), Indykpol (dzieñ wyp³aty), Hydrotor (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy) Inne Mennica (NWZA) Asseco Poland (NWZA), MW Trade (NWZA) Komputronik (WZA), Teta (NWZA) ZEG (koniec zapisów w wezwaniu), Swarzêdz (NWZA), Odlewnie (NWZA) Telefon: (22) 598 26 9
Aktualne wskaÿniki Potencja³ M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21p 211p 212p 21p 211p 212p 21p 21 Banki Bank Handlowy akumuluj 76.25 88.4 16% 9 962.8 % 19% 14.3 11.9 11. 1.6 1.5 1.5 11.% 4.9% BRE Bank neutralnie 242.4 276.4 14% 1 195.8-8% 8% 19.7 12.3 1.2 1.9 1.4 1.3 9.6%.% BZ WBK akumuluj 183.5 216.8 18% 13 49.4-6% 31% 13.7 12.5 1.5 2.1 1.9 1.7 15.5% 2.2% Getin Holding neutralnie 9.6 1.1 5% 6 839.2-4% 5% 15.4 12.8 11. 1.7 1.5 1.4 11.1%.% ING BŒK akumuluj 769.5 857.5 11% 1 11.2-1% 37% 13.8 12.5 1.9 1.9 1.7 1.5 13.7%.% Kredyt Bank akumuluj 14.8 16.9 14% 4 2.6-5% 4% 15.3 11.3 1.5 1.5 1.3 1.2 9.6%.% Pekao redukuj 153. 153.9 1% 4 137. -9% 3% 15.5 13.8 12.6 2.1 1.9 1.8 13.5% 1.9% PKOBP akumuluj 37.5 43.9 17% 46 875. -8% 16% 15.3 12.6 1.8 2.3 2.1 1.9 14.8% 2.1% Ubezpieczenia PZU * 379.5 * * 32 77.7-2% - 14.2 13.3 12.9 2.5 2.3 2.1 18.8% 2.9% Paliwa i metale KGHM neutralnie 12.4 96.6-6% 2 48. -4% 17% 7.2 1.8 12. 4.7 6.8 7.5 24.4% 2.9% Kêty akumuluj 16.8 121.9 14% 985.3 2% 4% 12.8 1.7 9.4 6.5 5.9 5.5 8.9% 3.7% Lotos redukuj 29.8 28.3-5% 3 87.2-7% 23% 4.1 5.7 4.5 8.8 5. 4.3 13.2%.% PKN Orlen akumuluj 37.5 42.1 12% 16 39.1-6% 26% 1.8 7.9 6.2 4.8 4. 3.7 6.9%.% PGNiG redukuj 3.5 3.5-13% 2 65. -1% -17% 12.3 16. 16.1 5.8 6.6 5.7 5.6% 2.3% Stalprodukt neutralnie 43. 362. -1% 2 71.2-7% -39% 13.8 12.3 1.6 8.3 7.8 6.9 21.7% 2.% Telekomunikacja Cyfrowy Polsat * 14.28 * * 3 831.7-2% -13% 13.1 12. 11.5 9.1 8. 7.5.% 4.% TPSA redukuj 17. 15.1-11% 22 76. 1% 5% 19.4 19.1 17.7 4.8 5.1 5. 7.7% 8.8% Przemys³ chemiczny Azoty Tarnów akumuluj 17.18 16.5-4% 672. 12% -4% 12.3 9.4 8.8 3.8 3.4 3.1 -.6%.% Ciech neutralnie 28.5 27.7-3% 798. 9% -27% 1.5 12. 9. 5.3 5.5 5.3-3.3%.% Police redukuj 5.75 4.75-17% 431.3 4% -17% - 16.7 14.7-4.3 4.3-79.3%.% Pu³awy neutralnie 76.95 64.3-16% 1 47.9 13% -11% 5.7 13.1 13.2 1.2 4.1 3.8 11.9%.% Synthos * 1.88 * * 2 487.7-7% 65% 11.3 12.1 11. 6.3 6.1 5.6.%.% Energetyka Kogeneracja * 113. * * 1 683.7 3% 37% 14.1 1.3 8.9 7.7 6.3 5.7 14.8%.% PGE * 22.1 * * 38 235. -1% - 11.9 9.3 8.8 4.7 3.9 3.7.% 3.4% Tauron * 5.32 * * 8 455.8 5% - 9. 8.4 7.7 2.9 2.8 2.6.%.% Media Agora redukuj 24.2 18.9-22% 1 232.7 % % 35.8 23.4 14.9 9. 7.7 6.2 3.2% 2.1% TVN akumuluj 17. 18.2 7% 5 794. -2% 13% 28.6 22.2 16.9 8.7 7.7 6.8.% 1.8% IT Assecco Poland akumuluj 54.75 72.9 33% 4 246.7-4% -9% 12.6 11.9 1.8 5.6 5.5 5.3 1.1% 2.7% Sygnity redukuj 13.6 11.2-14% 155.2-5% -15% - 24.6 12.4 8.5 5.7 5.4-18.9%.% Bran a spo ywcza Bakalland akumuluj 6.6 6.46 7% 127.3-5% 7% 15.5 1.9 1. 7.9 5.8 5.5.% 1.% Graal akumuluj 16.8 17.37 8% 129.5-1% 58% 7.6 6.4 5.8 3.4 3.1 3..%.% Helio * 22.78 * * 113.9-3% 179% 14.4 12.5 11.1 11.2 9.7 8.4.%.% Indykpol kupuj 7. 85.4 22% 218.7 % 22% 1.4 8.7 7.5 4.3 3.7 3.5.% 1.9% Mieszko kupuj 2.86 3.48 22% 116.9 1% 11% 11.9 1.7 9.7 6.5 6.1 6. 8.3%.% Pozosta³e spó³ki Arctic Paper kupuj 14.25 15. 5% 789.5 3% - 24.2 6.4 6. 5.5 3.1 2.9.% 6.2% Bogdanka akumuluj 79.5 84.7 7% 2 74.1 2% 14% 14.8 13.2 7. 6.8 5.5 3.5.%.% Mondi neutralnie 74. 67.2-9% 3 7. -1% 39% 18.6 11.1 1.6 1.6 8. 8. 6.4%.% ród³o: Bloomberg, p - prognozy skonsolidowane Millennium DM, * - wycena w trakcie aktualizacji Telefon: (22) 598 26 1
Departament Analiz Sprzeda Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Rados³aw Zawadzki +22 598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Micha³ Buczyñski +22 598 26 58 michal.buczynski@millenniumdm.pl Analityk telekomunikacja, przemys³ chemiczny Arkadiusz Szumilak +22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Analityk paliwa i surowce, przemys³ metalowy Marek Przytu³a +22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Analityk bran a spo ywcza, handel Analityk energetyka, papier i drewno Asystent Jaros³aw O³dakowski +22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Kamil Dadan +22 598 26 26 kamil.dadan@millenniumdm.pl Paulina Rudolf +22 598 26 9 paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. aryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +22 898 32 2 Tel. +22 598 26 pe³ni funkcjê animatora emitenta dla spó³ek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. pe³ni funkcjê animatora rynku dla spó³ek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ci¹gu ostatnich 12 miesiêcy pe³ni³ funkcjê oferuj¹cego w trakcie oferty publicznej dla akcji spó³ek: Ferro, Internet Group, Millennium od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. Spó³ki bêd¹ce przedmiotem raportu moga byæ klientami Grupy Kapita³owej Millennium Banku S.A., g³ównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiêdzy, a spó³kami bêd¹cymi przedmiotem niniejszego raportu nie wystêpuj¹ adne inne powi¹zania, o których mowa w Rozporz¹dzeniu Rady Ministrów z dnia 19 paÿdziernika 25 roku w sprawie Informacji stanowi¹cych rekomendacje dotycz¹ce instrumentów finansowych lub ich emitentów, które by³yby znane sporz¹dzaj¹cemu niniejsz¹ rekomendacjê inwestycyjn¹. Millennium TFI S.A., spó³ka zale na, posiada 9.95% akcji spó³ki Graal S.A. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana przez wy³¹cznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartoœciowych, mo e byæ ona tak e dystrybuowana za pomoc¹ œrodków masowego przekazu, na podstawie ka dorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materia³u w ca³oœci lub w czêœci bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana z dochowaniem nale ytej starannoœci i rzetelnoœci, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, e s¹ one w pe³ni dok³adne i kompletne. Podstaw¹ przygotowania publikacji by³y informacje na temat spó³ek, jakie by³y publicznie dostêpne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie maj¹ charakter informacyjny, nie s¹ ofertami kupna lub sprzeda y wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialnoœci za szkody poniesione w wyniku decyzji podjêtych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.