Raport dzienny 18 paÿdziernika 21 G³ówne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm 16 27 WIG2 2 654 -.85% 4.5% 16.8% 153/552 WIG 45 86 -.59% 3.8% 19.1% 1762/635 swig8 12 52 -.27% -.8% 8.9% 54/19 mwig4 2 74 -.8% 4.6% 22.7% 78/28 WIGBANKI 6 881 -.7% 9.2% 25.8% 362/13 14 12 1 8 26 25 24 G³ówne indeksy œwiatowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 11 63 -.29% 4.29% 9.56% 1.67% S&P5 1 176.2% 4.5% 1.45% 8.14% NASDAQ 2 469 1.37% 6.61% 13.3% 14.46% DAX 6 492.57% 4.55% 7.48% 13.4% BUX 23 415 -.36%.84% 4.8% 1.77% IBOV 71 83.19% 7.7% 15.22% 8.5% 6 4 2 21/7/1 26/7/1 29/7/1 3/8/1 6/8/1 11/8/1 16/8/1 19/8/1 24/8/1 27/8/1 1/9/1 6/9/1 9/9/1 14/9/1 17/9/1 22/9/1 27/9/1 3/9/1 5/1/1 8/1/1 23 22 21 2 Surowce Rentownoœæ skarbowych papierów d³u nych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y MiedŸ (USD/t) 8371. -.53% 1.% 25.3% 37.2% Polska 3.72% 3.37% 4.79% 5.21% 5.58% Ropa (USD/bbl) 82.35-1.14% 4.7% 8.7% 7.7% Wêgry 5.27% 5.68% 5.94% 6.72% 6.95% Aluminium (USD/t) 244. -1.23% 11.8% 19.5% 28.3% Niemcy.47%.72%.81% 1.48% 2.37% Z³oto (USD/OZ) 136.65 -.75% 6.6% 14.3% 29.3% USA.13%.22%.36% 1.19% 2.56% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 2.7717.7% -8.7% -12.7% -1.3% EUR/PLN 3.974.21% -.7% -3.8% -6.9% EUR/USD 1.489 -.9% 8.5% 9.8% -5.2% USD/HUF 194.78.8% -1.3% -1.6% 9.% Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotów obroty (PLN/USD) PGE 21.77.32% -7.4% 29.7% 455/164 KGHM 131.5.% 13.6% 15.1% 231/83 PKO BP 45.85 -.95% 1.5% 11.3% 173/62 PZU 384. -.39% -4.6% 8.% 122/44 Informacje ze spó³ek Wygrani/Przegrani 1D 1D PGNiG. Coraz bli ej do umowy gazowej. PGNiG. Rozpoczêcie poszukiwañ ropy i gazu w Karpatach. TVN Asseco Poland 18.83 2.34%.39% Polimex Bioton 4.25.2-3.19% -4.76% KGHM. Rezygnacja cz³onka zarz¹du, podwy ki dla pozosta³ych. PGE. Spó³ka nie bêdzie wystêpowaæ o warunkow¹ zgodê na przejêcie Energi. Prognozy makro Godz. Wydarzenie Bêdzie Ostatnio PGE. Spó³ka wys³a³a zaproszenia do kupna Exatela. PBG. Œrodki od OHL na projekt operatorski i akwizycje. Pu³awy, Police, Azoty Tarnów. Uzgodnienie szczegó³ów w sprawie dostaw gazu z Rosji. Robyg. Cena emisyjna 2 PLN. Ergis Eurofilms. Spó³ka poinformowa³a o rozpoczêciu nowej du ej inwestycji. 14: 14: 15: 15:15 Wynagrodzenia za wrzesieñ (r/r) Zatrudnienie za wrzesieñ (r/r) Nap³yw kapita³ów d³ugoterminowych (mld USD) Produkcja przemys³owa za wrzesieñ (r/r) PL PL US US 4.% 1.7% -.2% 4.2% 1.6% 61.2.2% NG2. Przychody w paÿdzierniku powinny byæ zbli one do ubieg³orocznych. Duda. Sprzeda nieruchomoœci za 16.6 mln PLN. Wydarzenia w spó³kach Spó³ka Wydarzenie PGE Wprowadzenie do obrotu 73.2 mln akcji serii C i 66.5 mln serii D Asseco Poland Dzieñ ustalenia prawa poboru do 5.4 mln akcji serii J Nepentes NWZA - emisja akcji bez prawa poboru Ambra Dzieñ ustalenia prawa do.3 PLN dywidendy na akcjê BBI Zeneris WZA Informacje dotycz¹ce powi¹zañ Millennium DM ze spó³k¹, bêd¹c¹ przedmiotem niniejszego raportu oraz pozosta³e informacje, wymagane przez Rozporz¹dzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zosta³y na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze spó³ek PGNiG Coraz bli ej do umowy gazowej (redukuj, 3.5) W niedzielê w Moskwie polscy i rosyjscy negocjatorzy wypracowali projekt porozumienia dotycz¹cy zwiêkszenia dostaw gazu o 2 mld m3. Kontrakt mia³by obowi¹zywaæ do 222 roku. Umowa zostanie zatwierdzona po dojœciu do porozumienia miêdzy EuRoPolGazem, a Gaz- Systemem w sprawie umowy operatorskiej. Dostawy gazu tak jak s¹dziliœmy nie zostan¹ najprawdopodobniej przerwane, gdy Rosjanom nie op³aca³oby siê to ani z punktu widzenia ekonomicznego ani politycznego. Wydaje siê, e kluczowe by³o tutaj wkroczenie do negocjacji przedstawicieli UE. PGNiG (redukuj, 3.5) Rozpoczêcie poszukiwañ ropy i gazu w Karpatach Spó³ka rozpoczyna poszukiwania ropy i gazu w Karpatach. W Niebieszczanach w pi¹tek ruszy³o wiercenie otworu o g³êbokoœci prawie 5 km. KGHM (akumuluj,128 PLN) Rezygnacja cz³onka zarz¹du, podwy ki dla pozosta³ych Wiceprezes KGHM Ryszard Janeczek z³o y³ rezygnacjê z pe³nionej funkcji. Spó³ka argumentuje zmiany chêci¹ zatrudnia osoby z innymi kompetencjami. Rada nadzorcza zdecydowa³a równie o podwy ce dla cz³onków zarz¹du o 9%, pensja prezesa po podwy ce wyniesie 75 tys. PLN. Przeciwne takiej decyzji s¹ zwi¹zki zawodowe. PGE Spó³ka nie bêdzie wystêpowaæ o warunkow¹ zgodê na przejêcie Energi Wed³ug informacji prasowych, koncern energetyczny nie bêdzie ubiega³ siê o nadzwyczajn¹, lub warunkow¹ zgodê UOKiK-u na przejêcie Energi. Wniosek trafi do urzêdu w œrodê. PGE Spó³ka wys³a³a zaproszenia do kupna Exatela Spó³ka przes³a³a potencjalnym inwestorom zaproszenia do kupna akcji Exatela. Zainteresowane firmy bêd¹ musia³y podpisaæ do wtorku deklaracje o poufnoœci. Termin sk³adania wstêpnych ofert up³ywa 2.11.21r. Spó³ka chce przeprowadziæ transakcjê do koñca roku. Wœród podmiotów zaproszonych do przetargu znajduje siê Netia oraz GTS Energis. PBG Œrodki od OHL na projekt operatorski i akwizycje Spó³ka wraz z hiszpañskim Obrascon Huarte Lain zaanga uj¹ siê w najbli szym czasie w co najmniej trzy projekty operatorskie warte 8 mln EUR (3.1 mld PLN). Jak informuje Jacek Krzy aniak, rzecznik spó³ki, chodzi o przedsiêwziêcie za nasz¹ wschodni¹ granic¹ oraz projekty energetyczne w Kazachstanie i na Cyprze, z których ka dy wart bêdzie kilkaset milionów EUR. OHL rozpoczyna badanie Hydrobudowy oraz Aprivii, które powinny siê zakoñczyæ w ci¹gu dwóch-trzech miesiêcy. Spó³ka szacuje, e transakcje zostan¹ sfinalizowane na pocz¹tku przysz³ego roku, a za akcje zale nych spó³ek PBG otrzyma 56 mln PLN (z czego 431 mln PLN za pakiet Hydrobudowy). Rzecznik spó³ki poinformowa³, e pieni¹dze wydane zostan¹ na projekty operatorskie oraz na przejêcia firm budowlanych pracuj¹cych na rzecz energetyki. Obecnie prowadzone s¹ rozmowy z dwiema firmami, z których jedna osi¹ga 2-3 mln PLN przychodów, a druga nieca³e 1 mln PLN. Rzecznik spó³ki doda³, e po zmniejszeniu grupy jej wyniki w przysz³ym roku nie powinny znacznie odbiegaæ od tych w 21 roku. Pu³awy, Police, Azoty T. Uzgodnienie szczegó³ów w sprawie dostaw gazu z Rosji W niedzielê w Moskwie uzgodniono projekt miêdzyrz¹dowego porozumienia miêdzy Polsk¹, a Rosj¹ w sprawie zwiêkszenia dostaw gazu do Polski. Bêdzie ono parafowane, gdy umowê operatorsk¹ uzgodni¹ Gaz-System i EuRoPol Gaz. Na szczeblu rz¹dowym osi¹gniêto porozumienie i wszystkie uzgodnienia wejd¹ w ycie, gdy zostanie osi¹gniête porozumienie na szczeblu korporacyjnym, co mo e potrwaæ jeszcze kilka tygodni. Resort gospodarki zapewni³ w niedzielê, e nie ma zagro enia przerwania dostaw gazu do Polski. Trudno oceniæ reakcjê kursów polskich producentów nawozów na tê pozytywn¹ informacjê, gdy zapewnienia o braku zagro enia przerwania dostaw gazu do Polski pojawia³y siê ju pod koniec ubieg³ego tygodnia. Nale y tak e pamiêtaæ, e polskie spó³ki nawozowe kupuj¹ gaz po praktycznie najwy szych na œwiecie cenach i prawdopodobieñstwo przerwania dostaw nie by³o du e. Enea Zwi¹zki zawodowe nie chc¹ francuskich inwestorów Zwi¹zek zawodowy "Solidarnoœæ" nie chce, eby spó³kê przejê³y francuskie podmioty i popiera ofertê grupy Kulczyk Investments. Zwi¹zkowcy bêd¹ w najbli szym czasie interweniowaæ na szczeblu parlamentarnym i rz¹dowym, lecz nie wykluczaj¹ zorganizowania strajku. ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
NWR Spó³ka mo e wycofaæ siê z przejêcia Bogdanki Marek Jelinek, dyrektor finansowy i wykonawczy, powiedzia³ w wywiadzie dla gazety Parkiet, e jeœli akcjonariusze Bogdanki nie zgodz¹ siê na cenê w wezwaniu, to spó³ka zrezygnuje z przejêcia kopalni. NWR Aktualizacja cen na czwarty kwarta³ Spó³ka og³osi³a, e œrednia cena dostaw wêgla koksowego wyniesie w IV kwartale 154 EUR/tona (-3% kw/kw), œrednia cena koksu wyniesie 331 EUR/tona (-9% kw/kw). Bogdanka 2 mln PLN wsparcia bud etowego Waldemar Pawlak, minister gospodarki, zatwierdzi³ listê projektów inwestycyjnych, które otrzymaj¹ wsparcie bud etowe. Z ³¹cznej kwoty 4 mln PLN, lubelska kopalnia otrzyma 2 mln PLN. Instal Lublin Aneks do umowy na prace w LW Bogdanka Spó³ka podpisa³a w dniu 15 paÿdziernika aneks na wykonanie robót budowlanych w ramach zadania inwestycyjnego dotycz¹cego budowy odstawy urobku z szybu w Polu Stefanów w LW Bogdanka. Aneks zwiêksza wartoœæ umowy.78 mln PLN netto do 4.33 mln PLN netto, a termin realizacji prac up³ywa 28 lutego 211 roku. Robyg Cena emisyjna 2 PLN Spó³ka ustali³a cenê emisyjn¹ dla 39 mln nowych akcji, odpowiadaj¹cych 15% podwy szonemu kapita³owi spó³ki, na 2 PLN wobec maksymalnej 2.4 PLN. Oskar Kazanelson, szef RN i jeden z g³ównych akcjonariuszy spó³ki, t³umaczy e wszystkie œrodki pozyskane od inwestorów zostan¹ przeznaczone na zakup nowych gruntów. Przekonuje, e obecnie cena emisyjna jest mniej istotna ni pozyskanie renomowanych inwestorów i p³ynnoœæ akcji w przysz³oœci. NFI Octava Niespe³nienie siê warunków zawarcie umowy kredytu na budowê centrum handlowego Spó³ka zale na funduszu, Galeria7 sp.z o.o. poinformowa³a e nie uleg³ spe³nieniu warunek zawarcia umów na finansowanie co najmniej 6% prac budowlanych galerii handlowej w Wa³brzychu przy ul. Lubelskiej. Fundusz poda³ za przyczynê niezale ne od niego zmiany koniunkturalne, w tym polityki kredytowej banków oraz zaawansowanie budowy konkurencyjnej galerii handlowej. Jednoczeœnie, w tym samym terminie, Tesco (Polska) sp. z o.o. nie skorzysta³a z prawa do przed³u enia umowy najmu w galerii handlowej. Interbud-Lublin KNF zbada transakcje sprzeda y akcji przez prezesa i cz³onka RN KNF zbada transakcje dokonane 13 paÿdziernika przez prezesa oraz cz³onka RN. Krzysztof Jaworski, prezes zarz¹du sprzeda³ 91.2 tys. akcji za 1.4 mln PLN, natomiast Witold Matacz, cz³onek RN zby³ 41.4 tys. akcji za 6.4 mln PLN poza rynkiem regulowanym (po 15.5 PLN za jeden walor). W prospekcie emisyjnym spó³ka deklarowa³a, e Witold Matacz i Krzysztof Jaworski z³o yli oœwiadczenia, i nie sprzedadz¹ swoich akcji w obrocie gie³dowym ani pozagie³dowym w terminie 12 miesiêcy od dnia przydzia³u, czyli od 29 wrzeœnia 21 roku. Ergis Eurofilms (akumuluj, 3.79 PLN) Spó³ka poinformowa³a o rozpoczêciu nowej du ej inwestycji Spó³ka poinformowa³a o rozpoczêciu prac nad utworzeniem nowego zak³adu produkcji folii opakowaniowych. Wartoœæ inwestycji szacuje siê na kwotê oko³o 22 mln PLN. Pierwszym etapem dzia³añ jest obecnie rozpoczynaj¹ca siê budowa nowej hali produkcyjnej na terenie oddzia³u w W¹brzeŸnie. Spó³ka nie poda³a wiêcej istotnych danych na temat tego projektu, informuj¹c, e przeka e szczegó³owe informacje w powy szej sprawie przed koñcem bie ¹cego roku. Kernel Kredyt na 1 mln USD Spó³ka podpisa³a umowê kredytow¹ na maksymalnie 1 mln USD. Okres sp³aty to 3 lata. NG2 (akumuluj, 61. PLN) Przychody w paÿdzierniku powinny byæ zbli one do ubieg³orocznych Wiceprezes Piotr Nowjalis stwierdzi³ w wypowiedzi dla "Parkietu", e sprzeda w paÿdzierniku powinna byæ zbli ona do ubieg³orocznej. Wed³ug niego, spó³ka nie osi¹gnie zapowiadanych na pocz¹tku roku 1.1 mld PLN przychodów, g³ównie z uwagi na s³ab¹ sprzeda wiosn¹, jednak zysk powinien byæ zgodny z oczekiwaniami. ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
Duda Sprzeda nieruchomoœci za 16.6 mln PLN Zale ny podmiot Agro Duda zawar³ umowê sprzeda y nieruchomoœci (bazy suszarniczo - magazynowej) w Chróœcinie za 16.6 mln PLN netto. Transakcja ta odbywa siê w ramach trwaj¹cej restrukturyzacji grupy Duda. ywiec Spó³ka nie bêdzie wycofana z GPW Prezes Xavier Belison powiedzia³ "Parkietowi", e pomimo niskiego free float'u nie ma planów dotycz¹cych wycofania ywca z GPW, gdy bycie spó³k¹ notowan¹ zwiêksza jej wiarygodnoœæ. Bomi Zmiana prezesa i zamiar modyfikacji strategii Dotychczasowego prezesa Andrzeja Wojciechowicza zast¹pi³ na tym stanowisku Marek Romanowski, dotychczas bêd¹cy wiceprezesem. Powodem rezygnacji prezesa by³y odmienne od redy nadzorczej pogl¹dy dotycz¹ce rozwoju sieci detalicznej. Nowa strategia dla tego segmentu ma zostaæ przedstawiona do koñca listopada. Wilbo Podtrzymanie zapowiedzi o zysku na koniec roku Prezes Andrzej Luniak w wypowiedzi dla "Parkietu" ponownie zapowiedzia³, e spó³ka zakoñczy ten rok z zyskiem netto, który bêdzie jednak niewielki - rentownoœæ netto ma byæ ni sza ni 1%. Wilbo rozwa a zmianê strategii przejêtego Prorybu, mo liwa jest sprzeda dotychczasowych nieruchomoœci podmiotu zale nego. Prezes doda³, e rynek jest bardzo trudny, a popyt przesun¹³ siê do niskomar owego segmentu ekonomicznego. Znaczne pakiety akcji IDM Spó³ka naby³a 15.1.21r. 27 tys. akcji w³asnych po œredniej cenie 3.31 PLN PGF Spó³ka naby³a 2.3 tys. akcji w³asnych po œredniej cenie 47.7 PLN za akcjê. Jago Spó³ka sprzeda³a 15 tys. akcji po œredniej cenie 1.44 PLN za akcjê. ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 5 1 15 2 7/7/1 12/7/1 15/7/1 2/7/1 23/7/1 28/7/1 2/8/1 5/8/1 1/8/1 13/8/1 18/8/1 23/8/1 26/8/1 31/8/1 3/9/1 9/9/1 14/9/1 17/9/1 22/9/1 27/9/1 3/9/1 95 1 15 11 115 12 125 5 1 15 2 25 3 35 4 7/7/1 12/7/1 15/7/1 2/7/1 23/7/1 28/7/1 2/8/1 5/8/1 1/8/1 13/8/1 18/8/1 23/8/1 26/8/1 31/8/1 3/9/1 9/9/1 14/9/1 17/9/1 22/9/1 27/9/1 3/9/1 9 95 1 15 11 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 7/7/1 12/7/1 15/7/1 2/7/1 23/7/1 28/7/1 2/8/1 5/8/1 1/8/1 13/8/1 18/8/1 23/8/1 26/8/1 31/8/1 3/9/1 9/9/1 14/9/1 17/9/1 22/9/1 27/9/1 3/9/1 19 2 21 22 23 24 25 5 1 15 2 25 6/7/1 9/7/1 14/7/1 19/7/1 22/7/1 27/7/1 3/7/1 4/8/1 9/8/1 12/8/1 17/8/1 2/8/1 25/8/1 3/8/1 2/9/1 7/9/1 1/9/1 15/9/1 2/9/1 23/9/1 28/9/1 5 52 54 56 58 6 62 64 66 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 6/7/1 9/7/1 14/7/1 19/7/1 22/7/1 27/7/1 3/7/1 4/8/1 9/8/1 12/8/1 17/8/1 23/8/1 26/8/1 31/8/1 3/9/1 8/9/1 13/9/1 16/9/1 21/9/1 24/9/1 29/9/1 18 19 2 21 22 23 24 25 26 5 1 15 2 25 3 35 4 6/7/1 12/7/1 15/7/1 2/7/1 23/7/1 28/7/1 2/8/1 5/8/1 1/8/1 13/8/1 18/8/1 23/8/1 26/8/1 31/8/1 3/9/1 9/9/1 14/9/1 17/9/1 22/9/1 27/9/1 3/9/1 56 58 6 62 64 66 68 7 72
Kalendarium Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 18 paÿdziernik '1 19 paÿdziernik '1 2 paÿdziernik '1 21 paÿdziernik '1 22 paÿdziernik '1 Dane makro Naplyw kapitalow dlugoterminowych (US), Produkcja przemyslowa (US) Bilans obrotow biezacych (EU), Indeks ZEW (GER), Rozpoczete budowy domow (US) Inflacja PPI (GER), Wnioski o kredyty hipoteczne (US) Sprzedaz detaliczna (UK), Wnioski o zasilek (US), Indeks wskaznikow wyprzedzajacych Conference Board (US), Indeks Philadelphia Fed (US) Indeks Ifo (GER) Wyniki spó³ek Dywidenda Ambra (dzieñ ustalenia prawa do dywidendy) Inne PGE (wprowadzenie do obrotu 73.2 mln akcji serii C i 66.5 mln akcji serii D), Asseco Poland (dzieñ prawa poboru), Agroton (pocz¹tek budowy ksiêgi Kable (NWZA) popytu), Nepentes (NWZA), Robyg (pocz¹tek przyjmowania zapisów w transzy inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych). Relpol (NWZA), Robyg (koniec zapisów w transzy inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych) Agroton (koniec budowy ksiêgi popytu) Sobieski (NWZA), Muza (NWZA), Centrum Klima (NWZA) Poniedzia³ek Wtorek Œroda Czwartek Pi¹tek 25 paÿdziernik '1 26 paÿdziernik '1 27 paÿdziernik '1 28 paÿdziernik '1 29 paÿdziernik '1 Dane makro Nowe zamowienia przemyslu (EU), Indeks Chicago Fed (US), Sprzedaz istniejacych domow (US), Indeks Dallas Fed (US) PKB (UK), Wskaznik zaufania konsumentow (US), Indeks cen domow (US), Indeks Richmond Fed (US) Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Zamowienia na dobra trwalego uzytku (US), Sprzedaz nowych domow (US) Stopa bezrobocia (GER), Wskaznik zaufania konsumentow (EU), Wnioski o zasilek (US) Indeks cen importu (GER), Stopa bezrobocia (EU), PKB (US), Indeks kosztow zatrudnienia (US), Wskaznik Chicago PMI (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spó³ek TPSA PKN Orlen Dywidenda Novita (dzieñ wyp³aty) Inne Bogdanka (pocz¹tek zapisów w wezwaniu), Eurocash (NWZA), Robyg (koniec przydzia³u akcji), Trans Polonia (pocz¹tek budowy ksiêgi popytu) Trans Polonia (koniec budowy ksiêgi popytu) BBI Capital NFI (NWZA), Fast Finance (NWZA), Agroton (koniec zapisów na akcje w transzy inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych), Trans Polonia (pocz¹tek zapisów w transzy ma³ych i du ych inwestorów) Sygnity (NWZA), Indykpol (NWZA), Bytom (NWZA), ERG (NWZA), TIM (NWZA) NFI Midas (ZWZA), Cognor (NWZA) ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Aktualne wskaÿniki Potencja³ M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21p 211p 212p 21p 211p 212p 21p 21 Banki Bank Handlowy akumuluj 87. 88.4 2% 11 367.4 5% 36% 16.3 13.6 12.5 1.8 1.7 1.7 11.% 4.3% BRE Bank neutralnie 268. 276.4 3% 11 272.6 3% 13% 21.8 13.5 11.3 2.1 1.6 1.4 9.6%.% BZ WBK akumuluj 212. 216.8 2% 15 492.1-1% 33% 15.9 14.5 12.1 2.5 2.2 2. 15.5% 1.9% Getin Holding neutralnie 1.57 1.4-2% 7 53.2 6% 19% 16.9 14.1 12.1 1.9 1.7 1.5 11.1%.% ING BŒK akumuluj 84. 857.5 2% 1 928.4 7% 36% 15.1 13.7 11.9 2.1 1.8 1.6 13.7%.% Kredyt Bank akumuluj 14.9 16.9 13% 4 47.7-1% 27% 15.4 11.4 1.6 1.5 1.3 1.2 9.6%.% Pekao redukuj 183.2 153.9-16% 48 59.4 14% 12% 18.5 16.5 15.1 2.5 2.3 2.2 13.5% 1.6% PKOBP akumuluj 45.85 43.9-4% 57 312.5 11% 38% 18.7 15.3 13.3 2.8 2.6 2.3 14.8% 1.7% Ubezpieczenia PZU neutralnie 384. 362.5-6% 33 159.3-5% - 14.8 12.7 12.7 2.5 2.4 2.1 18.4% 2.8% Paliwa i metale KGHM akumuluj 131.5 128. -3% 26 3. 14% 38% 6.1 6.4 9.4 4.3 4.5 6.1 35.3% 2.3% Kêty akumuluj 114.9 121.9 6% 1 6. 8% 12% 13.8 11.5 1.2 6.9 6.3 5.8 9.2% 3.5% Lotos redukuj 3.2 28.3-6% 3 922.2-3% 17% 4.6 5.8 4.5 9.1 5.2 4.4 1.4%.% PKN Orlen akumuluj 39.9 42.1 6% 17 65.6 1% 28% 11.5 8.4 6.6 5.7 4.8 4.4 7.2%.% PGNiG redukuj 3.56 3.5-14% 21 4. -1% 2% 12.5 16.3 16.4 6.3 7.1 6.2 7.4% 2.2% Stalprodukt neutralnie 4.4 374.9-6% 2 692.7 % -19% 13. 12.1 1.8 8.3 7.9 7.4 14.9% 2.% Telekomunikacja Cyfrowy Polsat * 14.25 * * 3 823.6-3% % 13.1 11.9 11.5 8.9 7.8 7.3 64.3% 4.% TPSA redukuj 18. 14.8-18% 24 41.7 8% 9% 48. 17.2 17.6 6.2 5.3 5.3 3.2% 8.3% Przemys³ chemiczny Azoty Tarnów akumuluj 18.7 16.5-12% 731.5 1% 11% 13.3 1.2 9.5 4.2 3.7 3.4 4.7%.% Ciech neutralnie 21.61 27.7 28% 65.1-17% -46% 8. 9.1 6.9 4.6 4.8 4.6 8.4%.% Police redukuj 5.77 4.75-18% 432.8 4% -6% - 16.7 14.8-6. 6. -18.%.% Pu³awy neutralnie 71.5 64.3-1% 1 358.1-7% -4% 46.8 12.1 12.2 13.3 5.3 5. 1.8%.% Synthos * 2.48 * * 3 281.7 7% 17% 14.9 15.9 14.5 8.8 8.5 7.8 12.7%.% Energetyka Kogeneracja * 111.9 * * 1 667.3-6% 43% 14. 1.2 8.9 7.6 6.2 5.7 12.3%.% PGE * 21.77 * * 4 75.2-7% - 12.7 1. 9.4 4.7 3.9 3.6 9.7% 3.5% Tauron * 6.7 * * 9 647.9-2% - 1.3 9.5 8.8 3.7 3.5 3.2 7.5%.% Media Agora akumuluj 27.2 27.6 1% 1 385.5 6% 28% 17.3 13.1 11.6 7.7 6.2 5.8 6.6% 1.8% TVN akumuluj 18.83 18.2-3% 6 417.7 8% 28% 31.6 24.6 18.7 13.4 11.9 1.5 14.8% 1.6% IT Assecco Poland neutralnie 51.7 58.9 14% 4 1.1-7% -16% 1.2 1.8 1.2 6.1 5.5 5.5 1.3% 2.8% Sygnity akumuluj 16. 18. 13% 19.2 1% 22% - 15.7 15.7 99.5 6.6 4.3-11.4%.% Bran a spo ywcza Bakalland akumuluj 6.34 6.46 2% 133.1-6% 66% 16.2 11.4 1.5 11.5 8.5 8. 12.7%.9% Graal akumuluj 13.9 17.37 25% 112. -6% 44% 6.5 5.5 5. 5.3 4.9 4.7 9.4%.% Helio * 22.3 * * 111.5-3% 143% 14.1 12.3 1.8 1.8 9.4 8.1 26.6%.% Indykpol kupuj 64.6 85.4 32% 21.8-2% 12% 9.6 8. 7. 6.2 5.4 5.1 12.8% 2.% Mieszko kupuj 3.2 3.48 15% 123.4 % 12% 12.6 11.3 1.2 6.9 6.5 6.3 8.3%.% Handel NG2 akumuluj 61.15 61. % 2 348.2 13% 47% 2.5 15.2 12.2 14.5 11. 8.9 27.2%.% LPP kupuj 189. 2174.5 15% 3 38. 6% 29% 2.6 15.2 12.9 11. 8.6 7.9 2.9%.% NFI EMF neutralnie 2. 19.74-1% 2 74.6 6% 33% 26.5 2.9 16.9 9.6 7.6 6.8 13.5%.% Deweloperzy Echo kupuj 5.2 6.12 18% 2 184. 7% 34% 17.7 6.6 4.9 18.2 7.8 6. 6.8%.% GTC redukuj 22.22 19.18-14% 4 874.5 1% -11% 4.1 1.8 7.4 21.2 1.9 7.9 3.%.% Pozosta³e spó³ki Bogdanka akumuluj 16.4 84.7-2% 3 619. 27% 41% 19.9 17.7 9.4 9.2 7.4 4.7 9.5%.% Kopex redukuj 18.1 15. -17% 1 345.4 6% -23% 23. 14.2 11.4 1.6 7.8 7.1 2.5%.% Famur akumuluj 2.35 2.82 2% 1 131.5-1% 18% 15.6 1.4 7.6 9.7 7.3 5.6 9.4%.% Bumech kupuj 16.2 21.7 34% 86. 1% 86% 14.1 1.6 7.5 8.5 6.3 5. 17.3%.% Arctic Paper kupuj 13.79 15. 9% 764. -2% - 23.4 6.2 5.8 7.3 4.2 3.9 5.2% 6.5% Mondi neutralnie 77. 67.2-13% 3 85. 4% 15% 19.3 11.5 11. 1.4 7.9 7.9 15.5%.% Ergis Eurofilms akumuluj 3.36 3.79 13% 132.5-6% 25% 11.2 1.8 9.5 6.3 6.1 5.8 11.1%.% ród³o: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji ul. aryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 7
Departament Analiz Sprzeda Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Rados³aw Zawadzki +22 598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Micha³ Buczyñski +22 598 26 58 michal.buczynski@millenniumdm.pl Analityk telekomunikacja, przemys³ chemiczny Arkadiusz Szumilak +22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Analityk paliwa i surowce, przemys³ metalowy Marek Przytu³a +22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Analityk bran a spo ywcza, handel Analityk energetyka, papier i drewno Asystent Jaros³aw O³dakowski +22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Kamil Dadan +22 598 26 26 kamil.dadan@millenniumdm.pl Paulina Rudolf +22 598 26 9 paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. aryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +22 898 32 2 Tel. +22 598 26 pe³ni funkcjê animatora emitenta dla spó³ek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. pe³ni funkcjê animatora rynku dla spó³ek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ci¹gu ostatnich 12 miesiêcy pe³ni³ funkcjê oferuj¹cego w trakcie oferty publicznej dla akcji spó³ek: Ferro, Internet Group, Millennium od których otrzyma³ wynagrodzenie z tego tytu³u. Spó³ki bêd¹ce przedmiotem raportu moga byæ klientami Grupy Kapita³owej Millennium Banku S.A., g³ównego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiêdzy, a spó³kami bêd¹cymi przedmiotem niniejszego raportu nie wystêpuj¹ adne inne powi¹zania, o których mowa w Rozporz¹dzeniu Rady Ministrów z dnia 19 paÿdziernika 25 roku w sprawie Informacji stanowi¹cych rekomendacje dotycz¹ce instrumentów finansowych lub ich emitentów, które by³yby znane sporz¹dzaj¹cemu niniejsz¹ rekomendacjê inwestycyjn¹. Millennium TFI S.A., spó³ka zale na, posiada 9.95% akcji spó³ki Graal S.A. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana przez wy³¹cznie na potrzeby klientów, nie stanowi reklamy ani oferowania papierów wartoœciowych, mo e byæ ona tak e dystrybuowana za pomoc¹ œrodków masowego przekazu, na podstawie ka dorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materia³u w ca³oœci lub w czêœci bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja zosta³a przygotowana z dochowaniem nale ytej starannoœci i rzetelnoœci, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, e s¹ one w pe³ni dok³adne i kompletne. Podstaw¹ przygotowania publikacji by³y informacje na temat spó³ek, jakie by³y publicznie dostêpne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie maj¹ charakter informacyjny, nie s¹ ofertami kupna lub sprzeda y wymienionych instrumentów ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialnoœci za szkody poniesione w wyniku decyzji podjêtych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.