TRIGON COVERAGE Asseco Poland Dziś NWZA w sprawie połączenie ze spółką Przedsiębiorstwo Innowacyjno-Wdrożeniowe. Notowania

4 grudnia 2013 2013-12-04 TRIGON COVERAGE Asseco Poland Dziś NWZA w sprawie połączenie ze spółką Przedsiębiorstwo Innowacyjno-Wdrożeniowe Postinfo Comp spodziewa się, że 13 może być rekordowy pod względem wyników Z informacji przewodniczącego RN wynika, że kolejne lata też zapowiadają się optymistycznie, za czym przemawiają m.in. coraz lepsze wyniki segmentu retailowego, przychody z eksportu i nowe fiskalizacje. W IV kwartale tego roku segment niefiskalny powinien pokazać dobre wyniki (szczególnie w bezpieczeństwie specjalnym), zgodnie z występującą sezonowością. Ponadto przejęta w czerwcu od Trans Tech zorganizowana część przedsiębiorstwa powinna mieć pozytywny wpływ na wyniki Grupy Comp. W przyszłym roku uważa że ma szanse na co najmniej porównywalne wyniki w stosunku do bieżącego roku. W Grupie prowadzone są nadal procesy porządkowania struktury i docelowo cała działalność związana z bezpieczeństwem specjalnym będzie znajdowała się w jednej spółce zależnej Enigmie. Nie dowiedzieliśmy się żadnych nowych informacji, a kwestie poruszone w wywiadzie były już wcześniej komunikowane i nie powinny być zaskoczeniem. Ambitnym wydaje nam się cel co najmniej porównywalnych wyników r/r w 2014 roku biorąc pod uwagę, że nie będzie żadnej fiskalizacji nowych grup podatników w przyszłym roku. Ewentualną szansę na zapełnienie luki w wynikach widzimy w sprzedaży eksportowej kas fiskalnych na rynek węgierski. Póki co jednak sytuacja na tamtym rynku jest niejasna, a w kontekście wyborów w kwietniu ostateczny termin fiskalizacji może być przesunięty. Dodatkowo trudno na chwilę obecną oszacować ewentualny udział Grupy Comp w tym nowym rynku i wpływ na wynik. Michał Czerwiński Comp Przed końcem 2013 roku możliwa informacja o finalizacji akwizycji Przejęcie ma pomóc spółce w ekspansji na rynkach zagranicznych. Kruk liczy na wysokie kilkanaście procent wzrostu zysków w 2014 roku Kruk zamierza w przyszłym roku wejść na rynek hiszpański przez niewielką akwizycje lub stworzenie od podstaw firmy zależnej. Obecny program motywacyjny dla kluczowych pracowników Kruka zakłada 17,5 proc. wzrostu zysku na akcję spółki w latach 2011-2014. Po trzech kwartałach 2013 roku wzrost na poziomie netto wynosi 48 proc. W wypracowaniu takiej dynamiki spółce pomogły w tym roku niższe koszty finansowe wynikające z obniżek stóp bazowych oraz bardzo dobre zachowanie rynku rumuńskiego. Kruk chce obecnie w jeszcze większym stopniu opierać strategię na przekonywaniu dłużników do podpisywania ugód, co ma uchronić spółkę przed koniecznością kierowania dużej liczby spraw na drogę powolnego postępowania sądowego. W związku z promowaniem ugód Kruk prowadzi kampanie reklamowe, których koszty widoczne będą w wynikach za czwarty kwartał. Notowania Kurs 1D Zmiana 1M Kalendarium spotkań 1Y W IG 53277-1,22% -1,32% 16,92% 97% W IG20 2508-1,10% -1,58% 2,05% 114% W IG30 2651-1,07% -1,66% --- 111% mw IG40 3456-1,12% -1,68% 37,15% 101% sw IG80 14612-1,94% -2,74% 45,54% 96% Kurs 1D Zmiana 1M 1Y S&P 1795-0,32% 1,54% 27,58% 106% DAX 9223-1,90% 2,06% 24,05% 147% RTX 1921 0,02% -7,46% -7,42% 112% SCI 2253 1,37% 4,81% 14,07% 103% NKY 15408-2,17% 8,49% 63,35% 109% Kurs 1D Zmiana 1M USD/PLN 3,09-0,03% 0,00% 2,03% EUR/PLN 4,20 0,01% -0,52% -1,65% EUR/USD 1,36-0,04% 0,51% 3,73% Kurs 1D Zmiana 1M Miedź 6960-0,22% -3,93% -13,05% Ropa 113 0,26% 6,29% 2,79% Złoto 1222-0,16% -7,06% -28,04% Cukier 452-0,64% -6,92% -17,77% Kakao 2808-0,18% 5,48% 10,81% Pszenica 714 0,28% -2,49% -23,24% Bawełna 77-0,18% 1,74% 7,45% Kauczuk 267-0,19% 8,14% 6,80% Dzień Godz. Formuła Miejsce 09.12 10.30 Sygnity konferencja Intercontinental 10.12 IMC spotkania InnerValue 12.12 Comp spotkania Intercontinental 1Y 1Y Krynicki Recykling Wpływ transzy środków z tytułu dotacji unijnej w kwocie 569,7 tys. PLN Newag Zwiększenie zaangażowania przez Aviva OFE do 5% kapitału i głosów Pekaes Uchwała NWZA w sprawie powołania p. Łukasza Meissnera na stanowisko członka RN Ponadto akcjonariusze zdecydowali o zmianach w statucie spółki. Polkomtel dementuje doniesienia o planach przejęcia Invest Banku Pod koniec listopada media podawały, że Polkomtel ma przejąć Invest Bank do końca I kw. 2014 r. i zmienić jego nazwę na Plus Bank. Wczoraj Polkomtel oficjalnie zdementował informacje o ewentualnym przejęciu. Jednocześnie podkreślił, że rejestracja znaków handlowych Plus Bank, Plus Bank 24 i Plus Bank Partner będzie podstawą do rozszerzenia swojej oferty przy współpracy z Invest Bankiem o nowoczesne usługi bankowe. Wcześniej Polkomtel ogłosił również, że rozszerzył ofertę o sprzedaż energii elektrycznej klientom biznesowym, a w planach ma także klientów indywidualnych. Prąd będzie pochodzić z Zespołu Elektrowni Pątnów-Adamów-Konin, kontrolowanego przez Solorza-Żaka. 1

Współpraca z innymi spółkami pośrednio kontrolowanymi przez Z.Solorza-Żaka ma na celu uatrakcyjnienie oferty operatora. Seco/Warwick Objęcie 27,5 tys. akcji serii E w ramach programu motywacyjnego 2012-2016 INFORMACJE Z INNYCH SPÓŁEK B3System: Uchwała NWZA w sprawie zmian w statucie spółki Akcjonariusze zdecydowali o zmianach w statucie spółki poprzez ustanowienia upoważnienia zarządu spółki do podwyższenia kapitału zakładowego w ramach kapitału docelowego o kwotę nie większą niż 1,06 mln PLN na okres 3 lat. Będzin: UTECH ma zgodę UOKiK na przejęcie spółki Bioton: Rezygnacja p. Ryszarda Krauze z pełnienia funkcji przewodniczącego RN Największe wzrosty mwig40 Astarta AST 3,75% 0,6 7% Budimex BDX 2,32% 37,3 237% Rovese RSE 2,27% 52,2 22% swig80 CI Games CIG 5,43% 45,6 147% Rafako RFK 3,65% 126,7 32% Debica DBC 1,70% 11,7 339% WIG Exillon EXL 8,21% 0,3 8% Invista INV 8,16% 445,0 271% CI Games CIG 5,43% 45,6 147% Ceramika Nowa Gala: Zapowiedź wydania kilkudziesięciu milionów złotych na modernizację zakładów produkcyjnych Wkrótce spółka ma ogłosić szczegóły swojej strategii. Cognor: Zwołanie NWZA na dzień 30 grudnia w sprawie warunkowego podwyższenia kapitału zakładowego Elemental Holding: Ustalenie ceny emisyjnej akcji w IPO na poziomie 2,50 PLN Cena maksymalna w ofercie publicznej akcji została ustalona na 2,94 PLN. Energa: Ustalenie ceny emisyjnej akcji w IPO na poziomie 17 PLN Energoinstal: Umowa z BSPiR Energoprojekt-Katowice o wartości 20 mln PLN netto Przedmiotem kontraktu jest budowa kogeneracyjnego bloku fluidalnego CFB o mocy zainstalowanej brutto min 75 MWe w EC Zofiówka w Spółce Energetycznej "Jastrzębie. Termin realizacji prac ustalono na dzień 13 stycznia 2017 roku. Ergis-Eurofilms: Wykup obligacji o wartości 30 mln PLN GPW: Budowa centrum finansowego w stolicy to ważne zadanie dla GPW prezes Grupa Azoty: wraz ze spółką Lotos myślą o projekcie za 12 mld PLN, udział PIR - do 0,75 mld PLN Grupa Lotos i Grupa Azoty podpisały porozumienie przyszłym wspólników w sprawie powołania spółki celowej i wykonania pełnego stadium wykonalności kompleksu petrochemicznego, zlokalizowanego przy obecnych instalacjach spółek. Jeśli zaplanowana na 2014 rok decyzja inwestycyjna będzie pozytywna, budowa kompleksu miałaby się odbyć w latach 2016-2018, a jego uruchomienie przewidziano na 2019 rok. Największe spadki mwig40 Agora AGO -7,08% 53,6 79% Petrolinv OIL -5,88% 2592,1 97% Echo ECH -5,35% 238,7 185% swig80 Trakcja TRK -11,19% 15856,1 304% Sadovaya SGR -8,96% 310,2 260% Empik EMF -7,35% 1,14 63% WIG Celtic CPD -16,67% 2,0 50% Trakcja TRK -11,19% 15856,1 304% FON FON -11,11% 82,4 108% Indykpol: W Polsce spółka nie widzi dla siebie atrakcyjnych zakładów do przejęć prezes CAPEX na przyszły rok ma wynieść ok. 5 mln PLN. Tradycyjnie będą to nakłady związane z wdrażaniem nowych produktów i podwyższaniem standardów jakościowych oraz zwiększające zdolności produkcyjne. Ich zakres i poziom doprecyzowany zostanie w pierwszym kwartale przyszłego roku. Intersport: Przychody ze sprzedaży w listopadzie na poziomie 17 mln PLN (+20,2% r/r) Narastająco od stycznia do listopada 2013 roku spółka wypracowała przychody netto ze sprzedaży w wysokości 192,3 mln PLN, czyli o 5,5% mniej w stosunku do analogicznego okresu 2012 roku. 2

LST Capital: Podpisanie umowy kooperacyjnej przez spółkę zależną LZMO Partnerem jest firma należąca do grupy jednego z trzech największych europejskich producentów stalowych systemów kominowych dla zastosowań przemysłowych oraz budownictwa mieszkaniowego. W ramach umowy spółki będą współpracować w zakresie wzajemnej sprzedaży elementów metalowych oraz stalowych systemów kominowych wykonywanych przez partnera oraz ceramicznych systemów kominowych i ich elementów produkowanych przez LZMO. Mercor: Podpisanie umowy z Assa Abloy w dniu 23 grudnia "niezagrożone" Przedmiotem umowy jest sprzedaż działalności w zakresie przeciwpożarowych. Wartość planowanej transakcji to 221 mln PLN. Mostostal Zabrze: sprzedała 4,7 mln akcji własnych po średniej cenie 1,90 PLN Środki ze sprzedaży będą przeznaczone na sfinansowanie przejęć i fuzji spółek, w tym na zwiększenie zaangażowania w spółkach zależnych oraz na zasilenie kapitału obrotowego. Sprzedane akcje stanowiły 3,16% kapitału zakładowego spółki. Netia: Nabycie przez spółkę zależną Telefonię Dialog obligacji o wartości 50 mln PLN Termin wykupu obligacji przypada na dzień 3 marca 2014 roku. Nordea Bank Polska: PKO BP ogłasza kolejne wezwanie na wszystkie akcje po 47,99 PLN za walor Przyjmowanie zapisów w wezwaniu rozpocznie się 23 grudnia 2013 roku, a zakończy 25 lutego 2014 roku. NWR: Dziś NWZA w sprawie proponowanego zbycia OKK Koksovny PEP: Dziś NWZA w sprawie powołania członka RN Polimex-Mostostal: ma do 31 XII czas na podwyższenie kapitału Prinż-1 Polnord: Wykup obligacji o wartości 30,4 mln PLN Polnord: Uchwały NWZA w sprawie powołania członków RN W skład RN zostały powołane następujące osoby: p. Artur Jędrzejewski, p. Piotr Nadolski oraz p. Zygmunt Roman. Quercus TFI: Wartość aktywów pod zarządzaniem funduszu na koniec listopada na poziomie 4,26 mld PLN Wadex: Otrzymanie kolejnego zamówienia o wartości 216,7 tys. PLN od firmy Vento Nordic Przedmiotem umowy jest sprzedaż systemów kominowych oraz ich elementów ze stali kwasoodpornej. Łączna wartość umów zawartych z tym podmiotem w okresie od 19 grudnia 2012 roku do dnia 2 grudnia 2013 roku. W Investments: Zwiększenie zaangażowania przez White Brinando powyżej 5% do 6,02% kapitału i głosów Wojas: Przychody ze sprzedaży w listopadzie na poziomie 15,4 mln PLN (+9,1% r/r) W okresie styczeń-listopad 2013 roku wielkość skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży wyniosła 168,85 mln PLN i była wyższa o 13,7% od przychodów osiągniętych w analogicznym okresie roku poprzedniego. Work Service: Dziś debiut na rynku Catalyst obligacji serii Q o wartości 55 mln PLN Wykup obligacji przypada na dzień 4 października 2016 roku. Insider trading Action Członek zarządu sprzedał 14 tys. akcji @ 53,01-57,15 PLN. AmRest Insider nabył 2,7 tys. akcji @ 24,00 PLN. Hydrotor Członek RN kupił 1 tys. akcji @ 33,50 PLN. Kino Polska TV Podmiot blisko związany z członkiem zarządu sprzedał na rzecz tego członka zarządu 542,8 tys. akcji @ 29,00 PLN. Kompap Franet, spółka związana z prezesem zarządu kupiła 125 akcji @ 6,60 PLN. 3

Seco/Warwick Dwóch członków zarządu oraz prokurent objęli 22,4 tys. akcji serii E @ 0,20 PLN w ramach programu motywacyjnego. TVN Insider sprzedał 5 tys. akcji @ 14,87 PLN. TVN Członek zarządu kupił 43 tys. akcji @ 11,68 PLN i sprzedał 4,7 tys. akcji @ 15,74 PLN. Program skupu akcji AmRest Nabycie 436 akcji @ 97,42 PLN. Fon Nabycie 10 mln akcji @ 0,094 PLN. Investcon Group Nabycie 1,5 tys. akcji @ 0,91 PLN. Makrum Nabycie 7 tys. akcji @ 1,39 PLN. Transakcje pakietowe Arctic Paper Wolumen: 248,9 tys. @ 1,75 PLN % kapitału: 0,36 Bogdanka Wolumen: 233 tys. @ 2,39 PLN % kapitału: 0,21 4

Dywidendy DPS 2011 DPS 2012 DY 2011 DY 2012 D-3 Dzień dyw idendy (D) Dzień w ypłaty Data WZA Komentarz 4fun Media 1,75 2,50 9,8% 14,1% 2013-05-07 2013-05-10 2013-05-28 2013-04-25 w ypłacona ABC Data 0,16 0,24 3,8% 5,6% 2013-09-04 2013-09-09 2013-09-23 2013-06-10 w ypłacona AC 2,38 2,10 5,8% 5,1% 2013-06-12 2013-06-17 2013-07-02 2013-05-10 w ypłacona ACE 0,21 0,29 1,3% 1,8% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-12 2013-06-18 w ypłacona Action 0,84 1,50 1,6% 2,9% 2013-06-13 2013-06-18 2013-07-03 2013-06-07 w ypłacona Ambra 0,40 0,43 3,7% 3,9% --- --- --- --- źródło informacji - Zarząd Amica --- 4,58 --- 3,9% 2013-07-11 2013-07-16 2013-07-30 2013-06-27 w ypłacona Apator 0,75 1,40 1,8% 3,4% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-26 2013-06-24 w ypłacona Aplisens 0,25 0,26 1,3% 1,3% 2013-06-19 2013-06-24 2013-07-11 2013-06-05 w ypłacona Arcus --- 0,10 --- 3,0% 2013-07-10 2013-07-15 2013-08-01 2013-06-20 w ypłacona Arteria 0,23 0,40 1,0% 1,7% 2013-10-14 2013-10-17 2013-11-13 2013-06-24 w ypłacona Asbis 0,13 0,16 1,8% 2,1% 2013-06-12 2013-06-15 2013-06-22 2013-06-04 w ypłacona, dyw idenda w USD Asseco BS 0,96 0,79 7,4% 6,1% 2013-05-13 2013-05-16 2013-06-03 2013-04-18 w ypłacona Asseco Poland 2,19 2,41 4,3% 4,8% 2013-05-15 2013-05-20 2013-06-04 2013-04-24 w ypłacona Asseco SEE 0,36 0,81 3,8% 8,5% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-31 2013-04-15 w ypłacona Asseco CE 1,84 1,93 9,5% 10,0% 2013-04-15 2013-04-18 2013-04-29 2013-04-11 uchw ała WZA, dyw idenda w EUR ATM --- 0,10 --- 0,8% 2013-06-14 2013-06-19 2013-07-03 2013-06-12 w ypłacona ATM Grupa 0,12 0,02 3,8% 0,6% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-19 2013-06-14 w ypłacona Atende 0,07 0,08 --- 2,6% 2013-07-12 2013-07-17 2013-07-31 2013-06-25 w ypłacona Azoty Tarnów --- 1,50 --- 2,1% 2013-04-17 2013-04-22 2013-05-24 2013-04-17 w ypłacona Benefit 6,00 7,50 1,9% 2,3% 2013-07-15 2013-07-18 2013-09-25 2013-06-11 w ypłacona Berling 0,20 0,21 2,6% 2,7% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-12 2013-06-11 w ypłacona Betacom 0,60 0,70 6,5% 7,6% --- --- --- --- źródło informacji - Rekomendacja Zarządu Bogdanka 4,00 5,06 3,0% 3,7% 2013-09-10 2013-09-15 2013-10-01 2013-06-27 w ypłacona mbank --- 10,00 --- 1,9% 2013-05-10 2013-05-15 2013-05-29 2013-04-11 w ypłacona BSC Drukarnia 0,50 0,50 1,9% 1,9% 2013-07-01 2013-07-04 2013-07-19 2013-06-20 w ypłacona Budimex 10,97 4,39 8,0% 3,2% 2013-05-02 2013-05-07 2013-05-22 2013-04-24 w ypłacona BZ WBK 8,00 7,60 2,1% 2,0% 2013-04-29 2013-05-02 2013-05-17 2013-04-17 w ypłacona CAM Media --- 0,05 --- 2,4% 2013-05-01 2013-05-06 2013-05-20 2013-04-25 w ypłacona CCC 1,60 1,60 1,4% 1,4% 2013-09-23 2013-09-26 2013-10-11 2013-06-26 w ypłacona CEZ 7,30 6,49 9,0% 8,0% 2013-06-20 2013-06-25 2013-08-01 2013-06-19 w ypłacona, dyw idenda w CZK CNT --- 0,24 --- 4,8% 2013-06-20 2013-06-25 2013-09-15 2013-05-22 w ypłacona Comarch 1,50 1,50 1,5% 1,5% 2013-07-29 2013-08-01 2013-08-19 2013-06-26 w ypłacona Dębica 3,29 3,38 3,2% 3,3% 2013-08-27 2013-08-30 2013-12-18 2013-06-07 uchw ała WZA Decora 0,30 0,42 2,3% 3,2% 2013-07-17 2013-07-22 2013-08-05 2013-05-10 w ypłacona Dom Development 1,50 3,68 2,8% 6,9% 2013-06-07 2013-06-12 2013-06-26 2013-05-22 w ypłacona Drop 1,20 2,00 14,9% 24,8% 2013-07-10 2013-07-15 2013-07-29 i 2013-08-12 2013-06-03 uchw ała WZA ED Invest 0,15 0,05 5,4% 1,8% 2013-09-11 2013-09-14 2013-09-24 2013-06-14 w ypłacona Efekt 0,55 0,65 6,5% 7,7% 2013-09-17 2013-09-20 2013-10-10 2013-06-21 w ypłacona, akcja zw ykła Efekt 0,66 0,78 7,8% 9,2% 2013-09-17 2013-09-20 2013-10-10 2013-06-21 w ypłacona, akcja uprzyw ilejow ana Elektrobudow a 4,00 2,00 3,2% 1,6% 2013-07-22 2013-07-25 2013-08-09 2013-04-25 w ypłacona Elektrotim 1,00 0,60 11,1% 6,7% 2013-06-04 2013-06-07 2013-06-28 2013-05-23 w ypłacona Emperia 56,41 0,93 80,5% 1,3% 2013-06-07 2013-06-12 2013-06-26 2013-06-04 w ypłacona Enea 0,48 0,36 3,0% 2,2% 2013-07-18 2013-07-23 2013-08-12 2013-04-24 w ypłacona Energoaparatura --- 0,05 --- 4,7% 2013-06-05 2013-06-10 2013-07-10 2013-05-29 w ypłacona Energoinstal 0,25 0,30 1,5% 1,8% 2013-05-07 2013-05-10 2013-05-28 2013-04-26 w ypłacona ES System 0,10 0,05 2,8% 1,4% 2013-06-26 2013-07-01 2013-07-15 2013-05-22 w ypłacona Euco 0,48 0,80 3,1% 5,1% 2013-09-19 2013-09-24 2013-10-15 2013-06-25 w ypłacona Eurocash 0,18 0,90 0,4% 1,8% 2013-06-06 2013-06-11 2013-07-02 2013-05-20 w ypłacona Eurotel 1,50 1,60 9,3% 9,9% 2013-05-17 2013-05-22 2013-06-04 2013-04-25 w ypłacona Fasing 0,60 0,70 2,8% 3,3% 2013-08-26 2013-08-29 2013-09-12 2013-06-18 w ypłacona Ferro 0,30 0,24 2,5% 2,0% 2013-06-14 2013-06-19 2013-07-17 2013-06-04 w ypłacona Forte 0,75 0,95 2,0% 2,6% 2013-06-13 2013-06-18 2013-07-02 2013-05-28 w ypłacona Fortuna 0,86 2,86 4,5% 14,9% 2013-06-06 2013-06-11 2013-06-26 2013-05-28 uchw ała WZA, dyw idenda w EUR Getin Holding --- 0,10 --- 2,3% 2013-04-25 2013-04-30 2013-05-21 2013-04-17 w ypłacona GPW 1,44 0,78 3,5% 1,9% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-26 2013-06-21 w ypłacona Handlow y 2,76 5,79 2,3% 4,9% 2013-07-02 2013-07-05 2013-08-30 2013-06-20 w ypłacona Hydrotor 1,25 2,00 3,7% 5,9% 2013-08-16 2013-08-21 2013-09-03 2013-06-22 w ypłacona Impel 1,50 1,50 5,0% 5,0% 2013-07-31 2013-08-05 2013-08-22 2013-06-29 w ypłacona Instal Kraków --- 0,20 --- 1,0% 2013-06-28 2013-07-03 2013-08-06 2013-05-18 w ypłacona Inter RAO --- 1,61 --- 7,4% 2013-05-10 2013-05-15 2013-05-28 2013-04-30 w ypłacona, dyw idenda w LTL Interferie --- 0,10 --- 2,1% 2013-05-10 2013-05-15 2013-06-06 2013-04-25 w ypłacona Introl 0,31 0,37 3,4% 4,1% 2013-07-17 2013-07-22 2013-08-06 2013-06-27 w ypłacona Izostal 0,17 0,18 2,8% 2,9% 2013-08-09 2013-08-14 2013-09-02 2013-05-16 w ypłacona JSW 5,38 2,52 8,6% 4,0% 2013-07-26 2013-07-31 2013-08-20 2013-05-28 w ypłacona Kęty 5,00 6,00 2,3% 2,7% 2013-07-12 2013-07-17 2013-08-06 2013-04-24 w ypłacona KGHM 28,34 9,80 25,0% 8,6% 2013-07-09 2013-07-12 2013-08-14 i 2013-11-14 2013-06-19 uchw ała WZA Kino Polska 1,00 1,00 3,7% 3,7% 2013-09-05 2013-09-10 2013-09-25 2013-06-27 w ypłacona zaliczka (0,5 PLN/akcję) Kofola 0,89 0,89 2,5% 2,5% 2013-09-19 2013-09-24 2013-12-06 2013-06-24 uchw ała WZA Komputronik 0,36 0,11 3,6% 1,1% 2013-09-17 2013-09-20 2013-10-04 2013-09-12 w ypłacona (zaliczka) Kopex --- 0,05 --- 0,4% 2013-06-28 2013-07-03 2013-07-19 2013-06-26 w ypłacona Krka 6,27 6,60 2,5% 2,6% 2013-07-04 2013-07-09 --- 2013-07-04 uchw ała WZA Kruszw ica 0,98 0,11 1,5% 0,2% 2013-08-15 2013-08-20 2013-09-03 2013-06-20 w ypłacona Lena 0,15 0,30 3,3% 6,6% 2013-05-16 2013-05-21 2013-06-05 2013-05-08 w ypłacona 5

DPS 2011 DPS 2012 DY 2011 DY 2012 D-3 Dzień dyw idendy (D) Dzień w ypłaty Data WZA Komentarz Lentex --- 0,15 --- 2,0% 2013-06-28 2013-07-03 2013-07-23 2013-06-24 w ypłacona LPP 78,67 84,10 0,9% 0,9% 2013-09-02 2013-09-05 2013-09-25 2013-06-14 w ypłacona Macrologic 2,50 2,50 6,1% 6,1% 2013-03-28 2013-04-02 2013-04-16 2013-03-19 w ypłacona Megaron 0,80 1,18 3,8% 5,6% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-16 2013-06-19 w ypłacona, w ypłacona zaliczka (0,38 PLN/akcję) Mennica --- 0,50 --- 3,3% 2013-06-07 2013-06-12 2013-06-26 2013-06-05 w ypłacona MOL 6,25 6,38 3,2% 3,3% 2013-05-27 2013-05-30 2013-06-06 2013-04-25 w ypłacona, dyw idenda w HUF Milkiland --- 0,33 --- 2,7% 2013-10-29 2013-11-01 2013-11-15 2013-06-21 w ypłacona Mostostal Płock --- 1,18 --- 7,8% 2013-05-03 2013-05-08 2013-05-23 2013-04-24 w ypłacona MW Trade --- 0,53 --- 2,7% 2013-04-15 2013-04-18 2013-05-07 2013-04-05 w ypłacona Neuca 2,60 3,20 0,9% 1,1% 2013-05-08 2013-05-13 2013-05-28 2013-04-22 w ypłacona Novita 2,90 3,30 8,4% 9,5% 2013-07-26 2013-07-31 2013-08-14 i 2013-12-18 2013-06-11 uchw ała WZA NTT System --- 0,03 --- 4,1% 2013-05-08 2013-05-13 2013-05-27 2013-04-29 w ypłacona Olympic --- 0,42 --- 5,6% 2013-04-30 2013-05-03 2013-05-15 2013-04-18 w ypłacona Oponeo 0,20 0,03 2,0% 0,3% 2013-07-10 2013-07-15 2013-07-30 2013-06-27 w ypłacona Opteam --- 0,08 --- 0,9% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-12 2013-06-14 w ypłacona Orbis 1,40 1,40 3,4% 3,4% 2013-07-11 2013-07-16 2013-08-01 2013-06-24 w ypłacona Orzeł Biały 0,75 0,22 4,5% 1,3% 2013-07-01 2013-07-04 2013-07-22 2013-06-06 w ypłacona Pani Teresa Medica 1,14 1,00 8,0% 7,1% 2013-07-04 2013-07-09 2013-07-23 2013-06-26 w ypłacona PCC Exol --- 0,01 --- 0,2% 2013-06-28 2013-07-03 2013-07-17 2013-06-25 w ypłacona Pegas --- 4,39 --- 4,9% 2013-10-15 2013-10-18 2013-10-29 2013-06-17 w ypłacona, dyw idenda w EUR Pekao 5,38 8,39 2,9% 4,6% 2013-06-18 2013-06-21 2013-07-08 2013-06-12 w ypłacona Pelion 1,50 2,00 1,4% 1,9% 2013-05-07 2013-05-10 2013-05-28 2013-04-26 w ypłacona PGE 1,83 0,86 9,9% 4,7% 2013-09-02 2013-09-05 2013-09-26 2013-06-27 w ypłacona PGNiG --- 0,13 --- 2,3% 2013-07-17 2013-07-20 2013-10-03 2013-05-22 w ypłacona PKN Orlen --- 1,50 --- 3,3% 2013-07-23 2013-07-26 2013-08-13 2013-06-27 w ypłacona PKO BP 1,27 1,80 3,2% 4,5% 2013-09-16 2013-09-19 2013-10-04 2013-06-20 w ypłacona Plast-Box --- 0,08 --- 3,0% 2013-06-05 2013-06-10 2013-06-25 2013-05-23 w ypłacona Police --- 0,67 --- 2,7% 2013-04-25 2013-04-30 2013-05-15 2013-04-25 w ypłacona Pow er Media --- 0,04 --- 2,7% 2013-05-15 2013-05-20 2013-06-03 2013-04-26 w ypłacona Pragma Faktoring 1,66 1,68 9,7% 9,8% 2013-05-31 2013-06-05 2013-06-20 2013-05-21 w ypłacona Pragma Inkaso 0,84 1,09 5,0% 6,4% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-12 2013-06-12 w ypłacona Procad --- 0,07 --- 5,5% 2013-06-21 2013-06-26 2013-07-11 2013-06-14 w ypłacona Prochem --- 0,78 2,7% 2013-06-19 2013-06-24 2013-09-30 2013-06-08 w ypłacona Projprzem --- 0,40 --- 3,6% 2013-08-14 2013-08-19 2013-09-05 2013-05-28 w ypłacona Puław y 9,40 8,55 4,9% 4,5% 2013-12-24 2013-12-27 2014-01-14 --- rekomendacja zarządu PWR Media 0,07 0,04 4,8% 2,7% 2013-05-15 2013-05-20 2013-06-03 2013-04-26 w ypłacona PZU 22,43 29,70 4,9% 6,5% 2013-08-20 2013-08-23 2013-09-12 2013-05-23 w ypłacona Quercus 0,20 0,18 2,7% 2,4% 2013-06-11 2013-06-14 2013-06-28 2013-04-25 w ypłacona Qumak --- 1,75 --- 11,0% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-15 2013-06-11 w ypłacona Radpol 0,47 0,20 3,6% 1,5% 2013-07-18 2013-07-23 2013-09-02 2013-04-24 w ypłacona Rafamet --- 0,30 --- 1,8% 2013-06-17 2013-06-20 2013-07-05 i 2013-11-06 2013-06-13 uchw ała WZA Rainbow Tours --- 0,04 --- 0,4% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-17 2013-06-11 w ypłacona Relpol --- 0,37 --- 4,4% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-26 2013-06-14 w ypłacona Robyg 0,12 0,08 5,4% 3,6% 2013-04-25 2013-04-30 2013-05-17 2013-04-23 w ypłacona Ronson --- 0,03 --- 1,4% 2013-07-29 2013-08-01 2013-08-20 2013-06-27 w ypłacona Ropczyce --- 0,35 --- 1,3% 2013-04-25 2013-04-30 2013-05-14 2013-04-19 w ypłacona Sanok 0,64 1,15 1,4% 2,6% 2013-09-10 2013-09-13 2013-10-01 2013-06-17 w ypłacona Seko --- 0,13 --- 1,5% 2013-07-01 2013-07-04 2013-07-18 2013-05-25 w ypłacona Selena FM --- 0,38 --- 1,7% 2013-07-25 2013-07-30 2013-08-14 2013-06-18 w ypłacona Silvano 1,05 0,42 8,5% 3,4% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-15 2013-06-28 w ypłacona Simple 0,23 0,47 2,8% 5,8% 2013-06-27 2013-07-02 2013-07-15 2013-06-19 w ypłacona Solar --- 0,21 --- 5,3% 2013-08-21 2013-08-26 2013-09-30 2013-06-27 w ypłacona Sonel 0,40 0,44 4,7% 5,1% 2013-05-31 2013-06-05 2013-06-19 2013-05-22 w ypłacona Sopharma 0,15 0,15 1,9% 1,9% --- --- --- 2013-06-24 uchw ała WZA Śnieżka 1,35 2,50 2,9% 5,4% 2013-06-12 2013-06-17 2013-07-01 2013-06-03 w ypłacona Stalprodukt --- 1,00 --- 0,5% 2013-09-10 2013-09-13 2013-09-30 2013-06-21 w ypłacona Stalprofil 0,27 0,14 1,2% 0,6% 2013-09-05 2013-09-10 2013-10-01 2013-06-12 w ypłacona Synthos (część I) 0,50 0,50 9,3% 9,3% 2013-04-08 2013-04-11 2013-04-25 2013-04-03 w ypłacona Synthos (część II) --- 0,26 --- 4,8% 2013-04-08 2013-04-11 2013-07-11 2013-04-03 w ypłacona Talex 0,20 0,30 1,4% 2,1% 2013-05-15 2013-05-20 2013-06-04 2013-04-25 w ypłacona Tatry Mountain Resorts --- 4,34 --- 5,0% 2013-04-30 2013-05-03 2013-07-02 2013-04-27 w ypłacona TIM 0,60 0,12 10,3% 2,1% 2013-07-05 2013-07-10 2013-07-25 2013-05-15 w ypłacona Tauron 0,31 0,20 6,1% 3,9% 2013-05-29 2013-06-03 2013-06-18 2013-05-16 w ypłacona TF Skok 0,02 0,02 0,9% 0,9% 2013-04-17 2013-04-22 2013-05-08 2013-04-08 w ypłacona Toya --- 0,14 --- 2,5% 2013-07-08 2013-07-11 2013-07-25 2013-06-25 uchw ała WZA TPSA 1,50 0,50 14,9% 5,0% 2013-06-24 2013-06-27 2013-07-11 2013-04-11 w ypłacona TVN (część I) 0,10 0,29 0,7% 2,0% 2013-04-17 2013-04-22 2013-05-08 2013-04-15 w ypłacona TVN (część II) --- 0,35 --- 2,4% 2013-04-17 2013-04-22 2013-11-05 2013-04-15 w ypłacona Ulma 3,81 2,00 3,8% 2,0% 2013-06-26 2013-07-01 2013-07-12 2013-06-18 w ypłacona Unibep 0,12 0,12 1,3% 1,3% 2013-06-12 2013-06-17 2013-07-02 2013-06-06 w ypłacona Unicredit --- 0,37 --- 1,7% 2013-05-17 2013-05-22 2013-05-23 2013-05-11 w ypłacona, dyw idenda w EUR Unima 2000 0,23 0,25 8,7% 9,4% 2013-07-31 2013-08-05 2013-08-20 2013-06-21 w ypłacona Votum 0,36 0,44 6,7% 8,2% 2013-06-28 2013-07-03 2013-07-17 i 2013-09-17 2013-06-25 uchw ała WZA Wadex 0,30 0,44 2,2% 3,2% 2013-05-20 2013-05-23 2013-06-14 2013-05-09 w ypłacona Wasko 0,04 0,04 1,6% 1,6% 2013-07-25 2013-07-30 2013-08-15 2013-06-05 w ypłacona Waw el 11,00 14,00 0,8% 1,1% 2013-05-21 2013-05-24 2013-06-12 2013-04-29 w ypłacona Wielton 0,20 0,24 3,0% 3,6% 2013-08-14 2013-08-19 2013-09-02 i 2013-12-20 2013-06-20 uchw ała WZA Zamet Industry 0,18 0,52 3,5% 10,0% 2013-05-15 2013-05-20 2013-07-02 2013-05-13 w ypłacona ZPUE 6,40 10,44 1,4% 2,3% 2013-05-29 2013-06-03 2013-07-03 2013-05-16 uchw ała WZA, akcja zw ykła ZPUE 6,81 11,16 1,5% 2,4% 2013-05-29 2013-06-03 2013-07-03 2013-05-16 uchw ała WZA, akcja uprzyw ilejow ana ZUK Stąporków 0,55 0,35 1,9% 1,2% 2013-07-30 2013-08-02 2013-09-04 2013-04-08 w ypłacona Zyw iec 24,00 31,00 5,5% 7,1% 2013-04-17 2013-04-22 2013-05-09 2013-04-05 uchw ała WZA, w ypłacona zaliczka (4 PLN/akcję) 6

New Connect Dzień DPS 2011 DPS 2012 DY 2011 DY 2012 D-3 dyw idendy (D) Dzień w ypłaty Data WZA Komentarz Analizy Online 0,40 0,85 2,9% 6,1% 2013-05-20 2013-05-23 2013-06-07 2013-05-16 w ypłacona AquaBB 0,18 0,36 1,8% 3,5% 2013-06-12 2013-06-17 2013-07-03 2013-06-06 w ypłacona CCS --- 0,13 --- 2,6% 2013-05-24 2013-05-29 2013-06-14 2013-05-15 w ypłacona CF BPS --- 0,18 --- 2,6% 2013-05-29 2013-06-03 2013-06-17 2013-05-23 w ypłacona Codemedia --- 1,77 --- 5,7% 2013-06-28 2013-07-03 2013-07-31 2013-06-24 w ypłacona Copernicus 3,00 1,50 --- --- 2013-05-15 2013-05-20 2013-06-05 2013-05-09 w ypłacona Danks 0,26 0,25 29,5% 28,4% 2013-09-23 2013-09-26 2013-10-10 2013-06-26 w ypłacona Drukpak --- 0,88 --- 4,3% 2013-01-09 2013-01-14 2013-01-29 2013-01-03 w ypłacona EBC Solicitors --- 0,20 --- 22,5% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-29 2013-06-25 w ypłacona Ekoboks --- 0,17 --- 6,1% 2013-07-15 2013-07-18 2013-08-05 2013-06-21 w ypłacona Eurotax 0,56 0,36 41,5% 26,7% 2013-06-21 2013-06-26 2013-09-30 2013-05-28 uchw ała WZA GO TFI --- 0,36 --- 3,2% 2013-06-26 2013-07-01 2013-07-15 2013-06-17 w ypłacona Gw arant 0,30 0,30 9,6% 9,6% 2013-09-04 2013-09-09 2013-09-26 2013-06-24 w ypłacona Hydrapres 0,01 0,01 2,2% 2,2% 2013-09-16 2013-09-19 2013-10-03 2013-06-20 w ypłacona IAI --- 0,04 --- 1,1% 2013-06-27 2013-07-02 2013-07-14 2013-06-26 w ypłacona Inter Media Services --- 0,02 --- 1,5% 2013-06-14 2013-06-19 2013-07-04 2013-06-10 uchw ała WZA KBJ --- 0,13 --- 2,2% 2013-07-23 2013-07-26 2013-08-16 2013-06-30 w ypłacona Makolab 0,03 0,03 2,7% 2,7% 2013-07-10 2013-07-15 2013-08-05 2013-06-28 w ypłacona Mediacap --- 0,09 --- 5,3% 2013-07-11 2013-07-16 2013-08-09 2013-06-20 w ypłacona Medicalgorithmics --- 1,10 --- 0,8% 2013-07-01 2013-07-04 2013-08-19 2013-06-27 w ypłacona Netw ise --- 0,50 --- 12,5% 2013-05-30 2013-06-04 2013-06-18 2013-05-27 uchw ała WZA Onico 4,40 0,59 9,6% 1,3% 2013-06-12 2013-06-17 2013-07-01 2013-04-17 w ypłacona PCZ --- 0,14 --- 1,3% 2013-06-26 2013-07-01 2013-07-16 2013-06-24 w ypłacona PGS Softw are 0,11 0,18 3,4% 5,5% 2013-04-09 2013-04-12 2013-04-26 2013-04-05 w ypłacona Pharmena 0,05 0,10 0,3% 0,6% 2013-08-27 2013-08-30 2013-09-20 2013-06-27 w ypłacona Planet Soft --- 0,05 --- 8,5% 2013-07-26 2013-07-31 2013-08-20 2013-06-28 w ypłacona Prolog --- 1,30 --- 14,3% 2013-06-20 2013-06-25 2013-07-10 2013-05-27 w ypłacona Revitum --- 0,20 --- 7,7% 2013-05-24 2013-05-29 2013-06-13 2013-05-20 w ypłacona Seka 0,10 0,07 1,8% 1,2% 2013-06-25 2013-06-28 2013-07-17 2013-06-19 w ypłacona Sevenet --- 0,09 --- 4,2% 2013-01-08 2013-01-11 2013-01-25 2012-12-19 w ypłacona Unimot Gaz --- 0,14 --- 3,1% 2013-07-09 2013-07-12 2013-07-31 2013-06-27 w ypłacona WDB --- 0,06 --- 3,4% 2013-06-26 2013-07-01 2013-07-19 2013-06-18 w ypłacona Wierzyciel 0,01 0,06 1,8% 10,9% 2013-07-05 2013-07-10 2013-07-26 2013-06-28 w ypłacona Wodkan --- 0,16 --- 3,5% 2013-05-31 2013-06-05 2013-06-20 2013-05-24 uchw ała WZA 7

MNOŻNIKI RYNKOWE P/E EV/EBITDA dane Bloomberg dane Trigon Rekomendacja Kurs Kapitalizacja [mln] '12 '13 '14 '12 '13 '14 Budow lany Budimex BDX 137,00 3 498 15,9 21,2 22,5 11,0 11,4 11,4 Elektrobudow a ELB 126,15 599 26,8 16,1 11,4 11,1 10,5 9,1 Elektrotim ELT 9,01 90 17,3 --- --- --- --- --- Introl INL 9,09 242 15,8 15,4 12,5 --- 9,1 7,5 Mirbud MRB 1,74 131 17,2 --- --- --- --- --- PA Nova NVA 18,39 184 11,0 --- --- 16,5 12,3 --- Projprzem PJP 11,25 68 19,7 --- --- 4,9 --- --- Rafako RFK 6,82 475 --- --- 9,0 10,9 --- --- Tesgas TSG 4,14 47 14,4 --- 25,9 --- 28,0 8,8 Trakcja TRK 1,27 522 --- 18,1 19,5 10,0 11,2 10,1 Unibep UNI 9,02 310 20,0 17,7 15,6 10,0 9,2 8,2 ZPUE PUE trzymaj (334,5 zł) 460,00 644 21,9 19,5 14,7 11,6 11,6 11,3 ZUE ZUE 10,20 224 42,0 --- 17,9 11,5 --- --- Nieruchomości BBI Development BBD 0,40 209 127,3 --- 10,0 34,4 --- --- Dom Development DOM 53,50 1 324 24,5 25,6 27,4 12,1 20,9 22,7 Czerw ona Torebka CZT 10,49 787 17,0 --- --- --- --- --- Echo Investment ECH 6,72 2 773 4,3 11,8 19,1 26,7 14,0 17,6 GTC GTC 8,29 2 648 --- --- 10,0 33,6 39,4 15,7 JW Construction JWC 6,07 328 22,7 --- --- 14,6 --- --- LC Corp LCC kupuj (2,22 zł) 1,58 707 10,2 9,3 14,9 13,0 5,7 9,0 Polnord PND 9,34 305 27,5 34,0 --- 6,6 20,6 59,4 Rank Progress RNK 6,06 225 --- --- --- --- --- --- Robyg ROB 2,21 576 28,4 --- 17,0 12,2 12,8 --- Ronson RON 2,11 575 18,2 --- 21,1 22,3 --- --- Handel AB ABE 31,90 516 12,4 12,2 9,5 8,4 9,2 8,2 ABC Data ABC 4,26 534 9,0 8,8 7,5 11,4 8,2 7,6 Action ACT 52,39 870 14,6 16,2 15,7 12,2 10,4 9,4 Amrest EAT trzymaj (85,0 zł) 98,00 2 079 22,9 122,3 43,7 7,3 10,6 9,0 CCC CCC akumuluj (80 zł) 118,00 4 531 38,4 30,2 22,8 24,8 20,1 15,9 Emperia EMP 70,07 1 059 40,5 28,3 20,3 33,1 11,0 8,7 Eurocash EUR 50,00 6 916 25,8 24,5 19,7 15,2 14,9 12,8 Farmacol FCL 70,33 1 646 12,3 14,4 14,6 16,0 10,1 10,6 Inter Cars CAR akumuluj (116 zł) 204,70 2 900 28,9 25,2 21,8 18,2 17,2 15,2 LPP LPP kupuj (5600 zł) 9075,00 16 617 46,8 40,0 31,0 29,5 26,9 20,7 Neuca NEU 293,00 1 322 15,1 15,9 17,9 11,9 10,4 10,2 NFI Empik M&F EMF 16,52 1 746 60,8 --- --- 11,0 --- --- Pelion PEL 103,65 1 116 11,2 14,9 14,6 11,9 7,9 8,1 TIM TIM 5,82 129 --- --- --- 14,2 13,1 --- Vistula VST 1,94 337 6,2 10,5 14,6 12,7 12,8 11,6 TMT 4Fun Media 4FM kupuj (25 zł) 17,77 72 8,6 --- --- 5,4 --- --- Agora AGO 9,85 502 --- 197,0 57,9 5,3 --- --- Asseco BS ABS 13,00 434 16,5 16,3 15,5 9,8 9,3 8,7 Asseco Pol ACP 50,60 4 200 11,7 11,7 11,8 7,2 6,9 6,9 Cinema City CCI 32,18 1 648 15,2 16,2 15,1 11,4 8,8 8,4 CD Projekt CDR 16,44 1 561 75,5 83,5 15,1 50,5 65,8 12,3 City Interactive CIG 9,7 122,7 4,0 3,7 4,3 --- 2,3 1,8 Comarch CMR 100,45 809 26,4 22,2 15,4 9,4 8,4 7,6 Cyfrow y Polsat CPS kupuj (17,1 zł) 19,55 6 810 11,4 15,1 14,7 8,5 8,7 8,2 Kino Polska KPL kupuj (12,3 zł) 27,10 375 27,7 21,2 20,6 15,5 14,1 13,4 Midas MDS 0,68 0 --- --- --- --- --- --- Macrologic MCL 41,00 77 12,8 --- --- 5,7 --- --- Sygnity SGN 21,04 250 --- 20,2 12,0 10,6 7,7 6,0 TP SA TPS 10,10 13 255 29,6 37,8 38,1 3,6 4,4 4,6 TVN TVN trzymaj (9,2 zł) 14,82 5 132 61,0 49,3 19,5 15,5 13,7 12,8 8

MNOŻNIKI RYNKOWE dane Bloomberg dane Trigon P/E EV/EBITDA Rekomendacja Kurs Kapitalizacja [mln] '12 '13 '14 '12 '13 '14 Chemia Azoty Tarnów ATT 71,50 7 092 8,9 10,5 12,1 12,0 5,1 6,0 Ciech CIE 30,79 1 623 --- 21,8 16,5 135,2 6,3 5,8 Police PCE 25,00 1 875 29,8 20,0 11,9 9,0 10,7 6,7 Puław y ZAP 190,00 3 632 9,9 10,8 12,5 4,6 5,8 6,3 Synthos SNS 5,38 7 119 16,6 17,4 12,7 8,4 11,9 9,3 Przemysł Amica AMC kupuj (82 zł) 118,00 917 19,2 17,5 15,6 9,9 8,9 8,1 Apator APT redukuj (30 zł) 41,11 1 361 14,6 22,0 20,6 11,6 13,0 12,2 Aplisens APN akumuluj (16 zł) 19,59 259 21,6 16,6 18,3 11,5 11,2 10,3 Barlinek BRK 1,26 320 --- 126,0 21,0 8,7 7,1 6,6 Dębica DBC 101,90 1 407 12,2 --- --- --- --- --- Famur FMF 5,30 2 552 12,9 14,2 14,4 5,1 6,6 7,0 Kęty KTY 220,00 2 050 16,8 15,0 17,0 9,8 9,8 9,1 Kopex KPX 11,45 851 19,7 19,9 18,6 4,5 6,2 6,3 Mennica Polska MNC 15,00 777 9,5 --- --- 5,9 --- --- Radpol RDL 13,00 334 23,0 21,7 18,6 15,1 13,3 11,3 Rovese RSE 2,25 1 826 --- 47,9 21,4 15,1 11,2 9,0 Seco/Warw ick SWG 43,65 465 19,3 --- --- 8,9 9,2 7,1 Sonel SON trzymaj (5,3 zł) 8,56 120 18,8 31,5 26,6 9,3 11,0 10,7 Stomil Sanok SNK 45,00 1 210 18,1 --- --- 12,8 11,4 --- Finanse Kredyt Inkaso** KRI kupuj (22 zł) 21,99 284 15,8 9,9 7,1 1,8 1,5 1,3 Kruk** KRU akumuluj (55,7 zł) 88,95 1 506 18,5 15,3 14,0 4,7 3,6 2,9 Magellan** MAG kupuj (82,7 zł) 74,50 485 13,0 11,0 9,8 2,2 1,9 1,6 MW Trade** MWT kupuj (22,8 zł) 19,83 166 18,5 11,7 9,4 3,1 2,6 2,2 PZU** PZU akumuluj (448 zł) 455,00 39 290 12,1 14,8 14,9 2,8 2,7 2,7 Pragma Faktoring** PRF kupuj (24,4 zł) 17,19 44 8,1 6,4 5,6 1,2 1,0 0,9 Pragma Inkaso** PRI kupuj (25,9 zł) 16,90 62 6,8 5,7 4,9 1,2 1,1 0,9 PRESCO** PRE kupuj (12,5 zł) 6,69 132 6,0 4,8 4,4 1,2 1,0 0,9 Open Finance** OPF 16,70 908 4,0 15,5 12,3 2,5 2,3 2,2 Inne Cormay CRM 8,20 261 18,6 26,5 39,0 20,0 10,8 9,0 PCC Intermodal PCI 1,57 122 --- --- --- --- 19,8 --- ZE PAK ZEP 26,31 1 337 3,7 5,5 15,5 2,8 2,9 4,0 New Connect Briju BRI 18,85 113 32,1 --- --- --- --- --- Medicalgorithmics MDG kupuj (100 zł) 144,40 494 65,9 38,9 28,1 58,1 32,4 21,5 Orphee ORP 8,60 212 13,7 --- --- --- --- --- Plasma System PSM 17,15 34 8,7 --- --- --- --- --- Platige Image PLI 17,40 55 11,1 --- --- --- --- --- Progres Investment* ** PRG 1,60 7 0,3 0,3 --- 0,2 --- --- *Prognozy zarządu ** P/BV zamiast EV/EBITDA 9

2012-12-05 2013-01-05 2013-02-05 2013-03-05 2013-04-05 2013-05-05 2013-06-05 2013-07-05 2013-08-05 2013-09-05 2013-10-05 2013-11-05 2013-12-04 Small&mid vs WIG 1600 WIG mwig40 swig80 1500 1400 1300 1200 1100 1000 900 Research: Hanna Kędziora h.kedziora@trigon.pl, (22) 433 83 71 Michał Sztabler m.sztabler@trigon.pl, (22) 433 83 75 Grzegorz Kujawski g.kujawski@trigon.pl, (22) 433 83 69 Łukasz Rudnik l.rudnik@trigon.pl, (22) 330 11 22 Michał Czerwiński m.czerwinsk@trigon.pl, (22) 433 83 90 Institutional sales: Krzysztof Kasiński k.kasinski@trigon.pl, (22) 433 83 64 Artur Szymecki a.szymecki@trigon.pl, (22) 433 83 63 Sebastian Kosakowski s.kosakowski@trigon.pl (22) 433 83 93 Artur Pałka a.palka@trigon.pl, (22) 433 83 61 Maciej Fink-Finowicki m.fink-finowicki@trigon.pl, (22) 433 83 62 Mariusz Musiał m.musial@trigon.pl, (22) 433 83 85 Trigon Dom Maklerski S.A. ul. Mogilska 65 31-545 Kraków Sąd Rejonowy dla Krakowa-Śródmieścia w Krakowie XI Wydział Gospodarczy KRS NIP 676-10-44-221 KRS 0000033118 Kapitał zakładowy 13.500.000 zł w pełni opłacony. Trigon Dom Maklerski S.A. działa pod nadzorem Komisji Nadzoru Finansowego. Niniejsze opracowanie ma charakter informacyjny. Przedstawione dane historyczne odnoszą się do przeszłości. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie stanowią gwarancji ich osiągnięcia w przyszłości. Trigon Dom Maklerski S.A. nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych, nie gwarantuje także dokładności ani kompletności opracowania, nie udziela również żadnego zapewnienia, że podane w opracowaniu twierdzenia dotyczące przyszłości sprawdzą się. Publikowanie, rozpowszechnianie, kopiowanie lub wykorzystywanie w jakikolwiek inny sposób w części lub całości niniejszego opracowania wymaga uprzedniej pisemnej zgody Trigon Domu Maklerskiego S.A. 10