Raport dzienny 11 stycznia 212 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 138.53% -4.% -2.% 681/194 WIG 37 69.72% -2.7% -19.4% 844/24 9 8 25 24 swig8 8 682 1.33% 1.6% -29.% 33/9 mwig4 2 177.96%.2% -22.7% 19/31 WIGBANKI 5 32 1.2% -3.9% -19.9% 242/69 7 6 5 23 GłÄwne indeksy światowe 4 22 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 12 462.56% 2.28% 9.16% 6.77% S&P5 1 292.89% 2.94% 8.8% 1.38% NASDAQ 2 73.97% 2.1% 4.63% -.53% 3 2 1 2 DAX 6 163 2.42% 2.94% 5.8% -11.22% 2 BUX 17 69 2.4%.19%.33% -23.32% IBOV 59 86 1.22% 2.7% 11.8% -15.8% 14/1/11 19/1/11 24/1/11 27/1/11 2/11/11 7/11/11 1/11/11 24/11/11 29/11/11 2/12/11 7/12/11 12/12/11 15/12/11 2/12/11 23/12/11 29/12/11 9/1/12 /1/ Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 7652. 1.92% -2.2% 4.2% -18.3% Polska 4.89% bd 4.78% 5.3% 5.81% Ropa (USD/bbl) 112.74 -.9% 3.% 2.3% 15.% Węgry 8.19% 8.55% 8.8% 9.55% 9.56% Aluminium (USD/t) 2155. 3.63% 4.2% -3.% -13.1% Niemcy -.1% -.1%.17%.83% 1.88% Złoto (USD/OZ) 1643.35.62% -4.1% -1.2% 18.9% USA.1%.11%.24%.85% 1.97% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.583 -.19% 3.6% 1.1% 15.9% EUR/PLN 4.4883 -.4% -.7% 3.8% 14.8% EUR/USD 1.288.63% -4.3% -5.8% -.7% USD/HUF 245.52 -.9% 6.9% 13.6% 13.5% Informacje ze späłek PGE. RN przyjęła Program Poprawy Efektywności. PGE. SpÇłka zajmie się poszukiwaniami gazu łupkowego. Getin Noble Bank. 1 mld PLN kredytçw dla deweloperçw. Azoty TarnÄw. Ubiegły rok najlepszy w historii. Rafako. SpÇłka chce usunięcia Alstomu z krçtkiej listy na Ostrołękę. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotäw obroty (PLN/USD) PKO BP 31.4 1.29% -5.3% 22.3% 151/43 KGHM 114. 2.61% -8.8% 21.% 143/4 PZU 38.2 -.1% -2.5% 11.1% 75/21 Pekao 14.4 1.96% -2.7% 9.1% 62/17 Wygrani/Przegrani 1D 1D PKN Orlen 34.6 3.1% TP SA 17.15-2.5% PBG 79.6 2.71% Handlowy 67.5-3.11% Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio Decyzja w sprawie stçp procentowych PL 4.5% 4.5% 1:3 Bilans handlu zagr. za listopad (mld GBP) UK -2.5-1.6 13: Wnioski o kredyty hipoteczne US - -4.1% Wydarzenia w späłkach SpÄłka Wydarzenie UniCredit Dzień ustanowienia prawa poboru w Polsce EMC Publikacja ceny emisyjnej akcji s. G w ramach wykon. pr. poboru Elstar Oils NWZA LSI Software NWZA Drągowski NWZA Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek PGE RN przyjęła Program Poprawy Efektywności Rada nadzorcza spçłki przyjęła 1.1.212r. Program Poprawy Efektywności na lata 212-216. Program składa się zarçwno z inicjatyw zmniejszających koszty (zwiększenie efektywności struktur, optymalizacja kosztçw remontçw i utrzymania, ograniczenie strat sieciowych, centralizacja zakupçw), jak i zwiększających przychody (zwiększenie wspçłspalania biomasy, wzrost efektywności sprzedaży). Dzięki realizacji projektu od 216 roku zysk operacyjny wzrośnie w z stosunku do 21r. o 1.53 mld PLN. Koszty programu zostaną poniesione głçwnie w latach 212-213. PGE SpÄłka zajmie się poszukiwaniami gazu łupkowego Według informacji prasowych rada nadzorcza zmieni w tym tygodniu strategię spçłki i uwzględni w niej plan zaangażowania się w poszukiwania gazu łupkowego. Jest to odpowiedź na zalecenie ministra skarbu, ktçry chce aby państwowe spçłki przeprowadziły w ciągu dwçch lat jak największą liczbę odwiertçw poszukiwawczych. Rada nadzorcze prawdopodobnie ogłosi rçwnież konkurs na nowego prezesa koncernu. JSW Rezygnacja wiceprezesa Marek Wadowski, wiceprezes zarządu ds. ekonomicznych, złożył rezygnację z pełnionej funkcji z dniem 16.1.212r. Rezygnacja została złożona z ważnych powodçw natury osobistej. Getin Noble Bank 1 mld PLN kredytäw dla deweloperäw SpÇłka poinformowała, że w ciągu roku od wprowadzenia do sprzedaży kredytçw dla deweloperçw, łączna wartość zawartych umçw kredytowych wyniosła 1 mld PLN. Azoty TarnÄw Ubiegły rok najlepszy w historii Prezes Jerzy Marciniak powiedział w TVN CNBC, że ostatni IV kwartał był najlepszym kwartałem w historii spçłki, natomiast wyniki za cały 211 r. powinny być rçwnież rekordowe. Dodał, że 212 r. może okazać się gorszy od 211. Zaznaczył, że do emisji akcji można powrçcić tylko przy cenie przekraczającej 3 PLN, a spçłka mogłaby rozważyć w tym roku emisję obligacji za 2-25 mln PLN. Prezes stwierdził rçwnież, że pod koniec lutego będzie zaprezentowana strategia grupy, a zarząd nie zamierza rekomendować wypłaty dywidendy z ubiegłorocznego zysku, co nie oznacza jednak, że akcjonariusze nie podejmą decyzji o dywidendzie. Rafako SpÄłka chce usunięcia Alstomu z krätkiej listy na Ostrołękę Jak podaje wnp.pl konsorcjum Rafako - PBG - Mostostal Warszawa złożyło odwołanie domagając się usunięcia firmy Alstom z krçtkiej listy potencjalnych wykonawcçw nowego bloku elektrowni w Ostrołęce. Elektrownia Ostrołęka z grupy Energa wybrała 23 grudnia 211r. krçtką listę potencjalnych wykonawcçw bloku węglowego o mocy około MW, na ktçrej znaleźli się Alstom, Hitachi i Polimex-Mostostal, Shanghai Electric Group Company oraz konsorcjum Rafako- PBG -Mostostal Warszawa. TUP List intencyjny ws. sprzedaży działki SpÇłka zależna (Forest Hill sp. z o.o.) podpisała w dniu 9 stycznia 212r. list intencyjny z Murapol S.A. dotyczący sprzedaży terenu inwestycyjnego o powierzchni 28,127 m2 położonego w Katowicach przy ul. BażantÇw, dla ktçrego Miejscowy Plan Zagospodarowania Przestrzennego zakłada powstanie osiedla mieszkaniowego. Podpisanie przedwstępnej umowy sprzedaży w formie aktu notarialnego ma nastąpić w terminie 3 dni od dnia podpisania listu intencyjnego po przeprowadzeniu przez kupującego badania stanu prawnego i faktycznego. Przewidywana wartość transakcji wynosi 8 mln PLN netto. Plaza Sprzedaż portfela 47 centräw handlowych w USA EDT Retail Trust, % zależny od spçłek pośrednio zależnych z Grupy EPN, w ktçrej Plaza posiada 22.7% udział, doszedł do porozumienia z BRE DDR Retail Holdings LLC (joint venture utworzonego przez Blackstone Real Estate oraz DDR Corp) w sprawie ramowych warunkçw sprzedaży obejmującej 47 z 49 posiadanych centrçw handlowych zlokalizowanych w 2 miastach USA. Wartość transakcji, ktçrej finalizacja spodziewana jest w czerwcu 212r., szacowana jest na.428 mld USD. SpÇłka nie spodziewa się wpływu transakcji na wyniki finansowe z uwagi na ich wycenę w księgach odzwierciedlającą wartość rynkową. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
MCI Zysk wyższy od ostatnich prognoz SpÇłka wstępnie szacuje, że skonsolidowany zysk netto w 211 r. wyniçsł 15 mln PLN, co oznacza, że jest wyższy o 12 mln PLN od ostatnio podawanej przez spçłkę prognozy. Zysk był wprawdzie wyższy od ostatniej prognozy, jednak prognoza była w zeszłym roku dwukrotnie obniżana (wcześniejsza wynosiła zależnie od scenariusza między 6 a 115 mln PLN). Dlatego przekroczenia prognozy nie należy odbierać nazbyt pozytywnie. Fota Szacunki wynikäw za 211 rok SpÇłka opublikowała szacunkowe wyniki finansowe za 211r. Przychody grupy wyniosły 752.6 mln PLN, zysk EBITDA 2.2 mln PLN, a zysk brutto 2.6 mln PLN. Dług netto na koniec ubiegłego roku był na poziomie 112.8 mln PLN. Lentex Możliwe wejście Gamratu na rynek indyjski Prezes zależnego Gamratu Krzysztof Moska powiedział "Parkietowi", że w tym roku spçłka może wejść na rynek indyjski, co przełożyłoby się na kilka mln USD dodatkowej sprzedaży. Novita Sprzedaż w grudniu wzrosła o 5.2% r/r Przychody za grudzień były rçwne 7.4 mln PLN i był to wzrost o 5.2% r/r. W całym ubiegłym roku sprzedaż wzrosła o 12.6% r/r do 97.5 mln PLN. OtmuchÄw W tym roku bez prognoz Prezes Bernard Węgierek powiedział "Parkietowi", że prognoza wynikçw za ubiegły rok (226.3 mln PLN sprzedaży i 4.2 mln PLN zysku netto) powinna być zrealizowana. W tym roku prognoza nie zostanie opublikowana. Prezes dodał, że w 212 r. przejęta Odra powinna osiągnąć zysk netto. Atlanta Wstępne szacunki przychodäw 211 r. SpÇłka podała, że według wstępnych szacunkçw sprzedaż w 211 r. wyniosła 22 mln PLN i był to wzrost o 27% r/r. Euromark Przychody w grudniu niższe o 39.7% r/r Skonsolidowana sprzedaż za grudzień wyniosła 1.2 mln PLN, co oznacza spadek o 39.7% r/r. SpÇłka tłumaczy taką dynamikę wyjątkowo ciepłą pogodą. Advadis Ogłoszenie upadłości z możliwością zawarcia układu Sąd Rejonowy Katowice-WschÇd ogłosił upadłość spçłki z możliwością zawarcia układu. Znaczne pakiety akcji Gant SpÇłka nabyła w dniu 1 stycznia 1, akcji własnych w celu umorzenia po średniej cenie jednostkowej 7.1 PLN. Łączna liczba skupionych akcji własnych wynosi 281,853 i reprezentują one ok. 1.4% kapitału i głosçw na WZA Amica SpÇłka nabyła w dniach 29.12.211-5.1.212 7.458 akcji własnych po średniej cenie 31.77 PLN. Bakalland SpÇłka nabyła 2.3 tys. akcji własnych po średniej cenie 4.16 PLN za akcję. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 2 4 6 8 12 14 16 18 2 13/1/11 18/1/11 21/1/11 26/1/11 31/1/11 3/11/11 8/11/11 11/11/11 25/11/11 3/11/11 5/12/11 8/12/11 13/12/11 16/12/11 21/12/11 27/12/11 3/12/11 5/1/12 /1/ 1 1125 115 1175 12 1225 125 1275 13 1325 135 5 15 2 25 3 35 4 45 13/1/11 18/1/11 21/1/11 26/1/11 31/1/11 3/11/11 8/11/11 11/11/11 25/11/11 3/11/11 5/12/11 8/12/11 13/12/11 16/12/11 21/12/11 27/12/11 3/12/11 5/1/12 /1/ 13 16 19 112 115 118 12 124 127 13 2 4 6 8 12 14/1/11 19/1/11 24/1/11 27/1/11 1/11/11 4/11/11 9/11/11 14/11/11 17/11/11 22/11/11 28/11/11 1/12/11 6/12/11 9/12/11 14/12/11 19/12/11 22/12/11 28/12/11 6/1/12 /1/ 23 24 25 26 27 28 29 5 15 2 25 3 35 4 14/1/11 19/1/11 24/1/11 27/1/11 1/11/11 4/11/11 9/11/11 14/11/11 17/11/11 22/11/11 25/11/11 3/11/11 5/12/11 8/12/11 13/12/11 16/12/11 21/12/11 27/12/11 3/12/11 4/1/12 9/1/12 /1/ 5 525 55 575 6 625 65 675 7 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 14/1/11 19/1/11 24/1/11 27/1/11 3/11/11 8/11/11 11/11/11 24/11/11 29/11/11 2/12/11 7/12/11 12/12/11 15/12/11 2/12/11 23/12/11 29/12/11 6/1/12 /1/ 15 155 16 165 17 175 18 185 19 195 2 2 3 4 5 6 14/1/11 19/1/11 24/1/11 27/1/11 1/11/11 7/11/11 1/11/11 24/11/11 29/11/11 2/12/11 7/12/11 12/12/11 15/12/11 2/12/11 23/12/11 28/12/11 6/1/12 /1/ 48 5 54 57 6 63 66
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 9 styczeń '12 1 styczeń '12 11 styczeń '12 12 styczeń '12 13 styczeń '12 Dane makro Wskaznik NFIB Small Bilans obrotow biezacych Business Optimism (US), (GER), Wskaznik zaufania Wskaznik IBD/TIPP inwestorow Sentix (EU), Economic Optimism (US), Produkcja przemyslowa (GER) Zapasy hurtownikow (US) Decyzja w sprawie stop procentowych (PL), PKB (GER), Bilans handlu zagranicznego (UK), Wnioski o kredyty hipoteczne (US) Inflacja CPI (GER), Produkcja przemyslowa (UK, EU), Decyzja w sprawie stop procentowych (UK, EU), Sprzedaz detaliczna (US), Wnioski o zasilek (US) Inflacja PPI (UK), Wskaznik handlu zagranicznego (EU), Inflacja CPI (PL), Bilans obrotow biezacych (PL), Indeks cen importu (US), Bilans handlu zagranicznego (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek Dywidenda Inne EMC Instytut Medyczny (publikacja ceny emisyjnej w ofercie akcji serii G), Elstar Oils (NWZA), LSI Software (NWZA), Drągowski (NWZA) PKN (NWZA), PGNiG (NWZA), Mediatel (NWZA) Azoty TarnÇw (NWZA), EMC Instytut Medyczny (początek zapisçw w ramach wykonywania prawa poboru), Euromark (WZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 16 styczeń '12 17 styczeń '12 18 styczeń '12 19 styczeń '12 2 styczeń '12 Dane makro Inflacja CPI (UK, EU), Indeks Zew (GER), Wskaznik Empire Manufacturing (US) Stopa bezrobocia (UK), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Zatrudnienie ((PL), Wynagrodzenia (PL), Inflacja PPI (US), Naplyw kapitalow dlugoterminowych (US), Produkcja przemyslowa (US) Bilans obrotow biezacych (EU) Inflacja PPI (PL), Wnioski o zasilek (US), Inflacja CPI (US), Rozpoczete budowy domow (US), Indeks Philadelphia Fed (US) Inflacja PPI (GER), Sprzedaz detaliczna (UK), Inflacja bazowa (PL), Sprzedaz istniejacych domow (US) Wyniki spçłek Dywidenda Inne Puławy (WZA), Rafako (koniec zapisçw w wezwaniu) Atlanta (NWZA) PCC Intermodal (NWZA) KGHM (NWZA), Ciech (NWZA) Paged (NWZA) ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21 211p 212p 21 211p 212p 21 211** Bank Handlowy neutralnie 67.5 71.4 6% 8 76.7-6% -27% 11.6 12.5 11.5 2.4 1.4 1.3 11.9% 8.5% BRE Bank kupuj 245.3 33.5 35% 1 327.8-4% -17% 16.1 9.5 9. 2.5 1.4 1.2 11.6%.% BZ WBK neutralnie 225. 215.9-4% 16 442.1-2% 5% 16.9 13.4 12.4 4.1 2.4 2.2 15.5% 3.6% Getin Holding neutralnie 2.44 9.1 273% 1 786.1-62% -79% 4.2 1.6 2.5.7.4.3 1.2%.% ING BŚK kupuj 77.8 93.1 2% 1 121.8 1% -1% 13.4 11.4 1. 3. 1.7 1.5 14.3% 19.3% Kredyt Bank akumuluj 9.7 14.5 49% 2 635.1-5% -35% 14.2 9. 6.5 1.6.9.8 6.9% 3.8% Pekao akumuluj 14.4 155.2 11% 36 838.4-3% -18% 14.6 12.6 11.3 3.1 1.8 1.7 13.1% 4.8% PKOBP kupuj 31.4 43. 37% 39 25. -5% -23% 12.2 1.2 9.3 3. 1.8 1.7 15.4% 6.3% Ubezpieczenia PZU akumuluj 38.2 357. 16% 26 613.8-3% -11% 1.9 9.9 8.7.5.5.5 2.3% 8.4% Paliwa i metale KGHM akumuluj 114. 123.8 9% 22 8. -9% -32% 5. 2.1 4.8 3.2.9 1.8 36.8% 13.1% Kęty kupuj 98.5 12.3 22% 98.7-1% -22% 1.1 9.4 8.8 6.2 5.5 5.2 1.6% 4.1% Lotos neutralnie 21.52 3. 39% 2 794.9-13% -41% 4.3 4.3 3.6 7.9 5.1 4.6 8.7%.% PKN Orlen akumuluj 34.6 41.2 19% 14 798.7-1% -23% 6.2 3.6 1.7 4.1 3.5 4.3 11.%.% PGNiG neutralnie 4.2 3.51-13% 23 718. -3% 15% 9.7 17.3 12.7 5.5 9.2 7.2 1.4% 3.% Stalprodukt redukuj 244. 233.2-4% 1 64.9-12% -15% 11. 13. 1.9 7. 7.8 6.7 1.9% 1.4% Telekomunikacja TPSA akumuluj 17.15 16.4-4% 22 96.4-3% 5% 214.1 13.9 2.1 5.7 4.2 5.1.7% 8.7% Przemysł chemiczny Azoty TarnÇw akumuluj 26.29 32.1 22% 1 685.6-3% -9% 4.3 6. 7.6 3.2 2.6 3.6 26.%.% Ciech neutralnie 17.59 12.8-27% 927. 8% -27% 45.3 85.1 27.1 6.2 6.3 6.4 2.5%.% Police redukuj 9.72 9.1-6% 729. -3% 7% 26.6 4. 16.2 12.1 3.6 6.5 4.9%.% Puławy akumuluj 82.7 97.8 18% 1 58.8 % -1% 44.5 5.3 8.3 18.1 3.5 5.2 2.2% 1.2% Synthos redukuj 4.25 3.4-2% 5 623.8 1% 25% 11.8 7.1 17.9 8.1 4.9 9.4 22.3%.% Energetyka EC Będzin kupuj 25.7 51.1 99% 8.9 3% -4% 6.6 6.2 5.7 3.1 3.7 4.5 16.% 7.% PEP kupuj 19.65 34.6 76% 418.8-17% -38% 6.8 5.9 4.7 5.7 6.5 6.9 2.3%.% Enea kupuj 18.99 2.6 8% 8 383. 2% -2% 13.1 12.5 9.2 4.3 4.1 3.5 6.5% 2.3% Kogeneracja kupuj 69.35 94.9 37% 1 33.3 3% -34% 7.5 7.9 6.4 4.8 4.6 3.9 13.5% 5.% PGE neutralnie 2.32 2.9 3% 37 994. 1% -1% 12.6 6.7 7.7 5.6 4.5 3.8 8.1% 3.2% Tauron neutralnie 5.4 5.5 2% 9 463.8 1% -18% 11. 7.3 7. 3.4 4.3 4.1 5.8% 2.8% Media Agora kupuj 1.8 17.5 62% 55.1-15% -58% 7.7 12.9 15.3 3. 2.9 3.1 5.8% 4.6% TVN neutralnie 9.59 16.4 71% 3 297.8-2% -43% 71.8 17.1 13.3 9.5 7.9 7.1 2.5%.4% IT Assecco Poland neutralnie 48. 43.5-9% 3 723.1 % -13% 9. 9.6 1.4 4.9 3.9 3.7 1.2% 3.8% Sygnity neutralnie 17. 14.6-14% 22.1-1% 15% - 2.1 13.4-6.8 5.4-19.%.% Branża spożywcza Kernel kupuj 69.8 77.1 1% 5 561.9 1% -12% 1.5 7. 6.7 9.8 6.1 5.2 31.7%.% Bakalland akumuluj 4.16 4.18 % 83.1 8% -34% 8.9 23.7 13.6 8.1 15.1 8.7 17.6%.% Helio kupuj 7.45 13.9 76% 37.3-7% -67% 4.5 16.4 6.1 3.9 11.9 6.7 22.%.% Mieszko kupuj 3.1 3.62 17% 126.7 3% -16% 1.3 7.6 7.1 6.1 7.2 6.9 1.3%.% Wawel neutralnie 5. 437. -13% 749.9 6% 13% 15.7 14.3 13.6 1.9 9.7 9. 21.6% 2.% Colian kupuj 2.48 2.9 17% 355.5 13% -33% 11.4 11.3 1.7 6.1 5.4 4.8 5.3%.% Ambra kupuj 5.34 9.1 7% 134.6-1% -38% 9. 7. 5.9 4.7 4.5 4.5 8.%.% Handel NG2 kupuj 48. 53.4 11% 1 843.2 8% -26% 15.6 13.5 11.6 12.6 1.1 8.6 3.9% 3.1% LPP neutralnie 199. 2263. 14% 3 537.7-1% -5% 25.4 15.2 14. 12.9 9.6 9.2 19.6% 3.9% NFI EMF kupuj 8.27 1.7 29% 86.4 2% -6% 11.5 12.6 11.1 4.8 5.1 4.8 15.5%.% Eurocash redukuj 29.36 21.2-28% 4 21.1 17% -4% 31.3 27.9 22.4 18. 15.6 12.7 31.2%.% Alma akumuluj 34.5 34.9 1% 191.9-7% -23% 16.3 15.6 1.8 7.4 6.4 6.3 4.7%.% Bomi akumuluj 2.51 4.27 7% 99.1 11% -71% - 7. 5.3-5.4 5.2-16.6%.% Deweloperzy Dom Development kupuj 29.4 38.9 34% 713.2-5% -32% 17.6 9.3 9.7 12.3 9.4 8.9 5.2% 3.1% Gant * 7.1 * * 145.5 13% -58% 18.7 5.5 4.7 28.3 14.4 1.4 1.3%.% J.W. Construction * 6.24 * * 337.4 36% -6% 3.7 7.3 5.7 5.5 8.6 8.5 19.9%.% Polnord kupuj 14.13 28.9 14% 336.3 5% -56% 6.5 4.6 1.3 2.9 1.8 17.6 4.4% 2.3% Robyg kupuj 1.12 2.11 88% 288.3-1% -39% 9.1 42.7 4.1 1.5 56.2 5. 7.8% 6.3% Branża gärnicza JSW redukuj 88.3 75.8-14% 1 526.1-3% - 7.2 6.4 7.9 3.8 3.2 3.7 24.9%.% NWR sprzedaj 24.84 15.26-39% 6 567.5 6% - 6.3 9.3 19.8 4.1 4.2 5.8 28.8%.% Bogdanka kupuj 18.6 131.7 21% 3 693.9 % -2% 16.1 2.9 12.9 8.4 9.6 5.9 11.7% 1.3% Kopex akumuluj 2.6 22.1 7% 1 531.3-4% 15% 46. 13.4 11.3 1.9 6.5 6. 1.4%.% Famur neutralnie 2.83 2.7-5% 1 362.6-2% 3% 17. 13.1 11.4 9.8 6.2 5.8 1.%.% Bumech kupuj 11.99 18.1 51% 63.6 % -2% 9.4 9.4 7.2 5.9 4.5 3.9 16.2%.% Pozostałe späłki Arctic Paper kupuj 7.12 8.8 24% 394.5-2% -43% 13.7-6.7 5. 5.1 2.8 4.3%.% Mondi neutralnie 57. 6.4 6% 2 85. -5% -28% 11.4 7. 9.6 6.9 4.6 5.7 17.4%.% Qumak-Sekom kupuj 8.5 11.4 34% 88.2 17% -44% 6.7 8.2 9.5 6.8 6.5 7.9 16.6% 11.8% Rainbow Tours kupuj 3.17 7. 121% 46.1 % -63% 13.5 6.8 5.8 7.5 4.5 3.7 9.4%.% Ergis Eurofilms akumuluj 1.65 3.79 13% 65.1 % -49% 6.5 7.2 5.2 4.7 4.9 3.9 5.6%.% Impel kupuj 25.8 33.8 31% 313.5 7% -9% 5.9 7.1 8.7 3.7 4.2 4.6 17.6% 7.8% Instal Millennium Krakow Dom Maklerski S.A. kupuj Mirbud ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa kupuj 12. 2.4 2.2 3.59 68% 76% 87.4 153. % -13% -38% -5% 5. 6.2 4.5 5.1 5.2 5.1 3.3 6.1 2.9 4.5 2.5 4.8 12.6% 13.7%.%.% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, **-na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 21 Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl paliwa i surowce, przemysł metalowy Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal, CFA +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel energetyka, papier i drewno budownictwo i deweloperzy Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Paulina Rudolf +48 22 598 26 9 paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Enel-Med, Ciech, Gastel Żurawie, ZPC OtmuchÇw, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 9.95% akcji spçłki Graal S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.