Raport dzienny 14 września 211 GłÅwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 196.64% -5.8% -14.% 786/245 1 9 3 29 WIG 37 735.8% -5.5% -14.5% 92/281 swig8 8 494 -.35% -8.% -29.7% 22/7 mwig4 2 111 1.18% -7.1% -17.9% 75/23 WIGBANKI 5 4 1.94% -11.9% -19.5% 282/88 GłÅwne indeksy światowe 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 11 16.4% -1.45% -8.3% 5.5% S&P5 1 173.91% -.5% -8.93% 4.62% NASDAQ 2 532 1.49%.96% -5.47% 1.59% 8 7 6 5 4 3 2 1 28 27 26 25 24 23 22 DAX 5 166 1.85% -13.86% -28.29% -17.67% BUX 16 489 -.31% -8.56% -28.76% -29.75% IBOV 55 544 -.25% 3.87% -1.71% -17.95% 17/6/11 22/6/11 28/6/11 1/7/11 6/7/11 11/7/11 14/7/11 19/7/11 22/7/11 27/7/11 1/8/11 4/8/11 9/8/11 12/8/11 1 2 26/8/11 31/8/11 5/9/11 8/9/11 13/9/11 21 Surowce Rentowność skarbowych papieråw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 8795. 1.44% -.9% -1.1% 15.3% Polska 4.64% bd 4.45% 5.2% 5.78% Ropa (USD/bbl) 112.83 -.66% 4.3% -6.2% 42.2% Węgry 5.65% 5.65% 5.98% 6.95% 7.47% Aluminium (USD/t) 2386. 1.29% -1.1% -8.% 11.1% Niemcy.12%.42%.5%.94% 1.79% Złoto (USD/OZ) 1829.13.1% 5.2% 2.3% 44.% USA.%.11%.2%.89% 1.99% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.235.8% 9.8% 16.8% 4.2% EUR/PLN 4.3595.89% 5.% 1.9% 1.6% EUR/USD 1.3645 -.8% -4.2% -4.9% 6.6% USD/HUF 29.5.63% 8.6% 14.5% -5.6% Informacje ze spåłek PGE. SpÇłka liczy na wycofanie sprzeciwu UOKiK ws. Energi. KGHM. Możliwy wykup deputatçw. KGHM, Interferie. Możliwe wycofanie Interferii z GPW. Asseco Poland, Sygnity. Walka o kontrakt w BGK. Orbis. Prognoza 185 mln EBITDA w tym roku. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotåw obroty (PLN/USD) KGHM 157.8 1.74% -2.9% 23.% 18/56 PKO BP 29.92 2.4% -16.8% 18.6% 146/45 PZU 34. -.29% -1.4% 13.5% 16/33 Pekao 129.2 3.78% -9.3% 13.% 12/32 Wygrani/Przegrani 1D 1D Kernel 68.8 3.85% PGE 18.11-3.52% Pekao 129.2 3.78% PBG 68.45-5.85% Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 1:3 Stopa bezrobocia UK 7.9% 7.9% 11: Produkcja przemysłowa za lipiec (r/r) EU 4.8% 2.9% 13: Wnioski o kredyty hipoteczne US - -4.9% 14:3 Inflacja PPI za sierpień (m/m) US -.1%.2% 14:3 Sprzedaż detaliczna za sierpień (m/m) US.2%.5% Wydarzenia w spåłkach SpÅłka Wydarzenie Fasing Dzień wypłaty.2 PLN dywidendy na akcję Oponeo.pl NWZA Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze spåłek PGE SpÅłka liczy na wycofanie sprzeciwu UOKiK ws. Energi Tomasz Zadroga, prezes zarządu, liczy na to, że jeśli UOKiK zgodzi się na przejęcie GZE przez Taurona, to rçwnocześnie wycofa swçj sprzeciw przeciwko połączeniu PGE i Energi. JSW, Bogdanka, KGHM Trybunał Konstytucyjny uznał, że wyrobiska nie są budowlami Trybunał Konstytucyjny uznał, że wyrobiska gçrnicze nie są nieruchomościami i tym samym nie powinny być obciążone podatkiem od nieruchomości. Decyzja ta powinna zakończyć spçr pomiędzy gminami i kopalniami i pozwoli tym drugim rozwiązać rezerwy i odzyskać dotychczas zapłacony podatek. W przypadku JSW łączne korzyści z decyzji Trybunału wyniosą 435 mln PLN. KGHM (akumuluj, 26) Możliwy wykup deputatåw Zarząd spçłki przy wsparciu przedstawicieli rencistçw i emerytowanych pracownikçw spçłki chce przeprowadzić referendum ws. wykupu tzw. deputatu węglowego. Zarząd chce wykupić deputat, aby obecnym i przyszłym emerytom nie płacić co roku za niego ekwiwalentu. Rocznie wypłaty deputatçw kosztują spçłkę 35 mln PLN. Jednorazowy wykup miałby kosztować ok. 5 mln PLN. KGHM, Interferie Możliwe wycofanie Interferii z GPW KGHM, ktçry poprzez KGHM TFI inwestuje w sektor uzdrowiskowy, nie wyklucza połączenia przejmowanych uzdrowisk z giełdowymi Interferiami. Docelowo, może wycofać Interferie z GPW. Asseco Poland, Sygnity Walka o kontrakt w BGK BGK chce wymienić swçj głçwny system informatyczny. Aktualnie korzysta od 23 roku z def2 stworzonego przez Asseco Poland. Nowy system miałby być oddany w 214 roku. ZarÇwno Asseco Poland jak i Sygnity zapowiadają, że będą w startować przetargu. Orbis Prognoza 185 mln EBITDA w tym roku SpÇłka podała prognozę wynikçw, zgodnie z ktçrą tegoroczny EBITDA grupy hotelowej wyniesie 185 mln PLN. Według informacji "Parkietu", spçłka zamierza przedstawić plan rebrandingu sieci, polegającego m.in. na dołączeniu do sieci Ibis dotychczasowych hoteli Etap. OprÇcz tego mogą być wznowione budowy dwçch hoteli segmentu ekonomicznego w Krakowie. NFI EMF Przerwa w WZA (kupuj, 11.1 PLN) Wczorajsze obrady WZA zostały przerwane do 3 października, gdy akcjonariusze zdecydują m.in. o wypłacie dywidendy w wysokości.19 PLN na akcję. Kredyt Inkaso SpÅłka chce zwiększyć portfel wierzytelności do 3 mld PLN do 213r. Artur GÇrnik, prezes zarządu, zapowiedział, że spçłka ma w planach zwiększenie portfela wierzytelności z obecnego poziomu 1.1 mld PLN obecnie do2 mld PLN na koniec marca 211r. i do 3 mld PLN w kolejnym roku. Zakup wierzytelności zostanie sfinansowany ze środkçw własnych i ewentualnej emisji obligacji. BEST Możliwa emisja akcji w 212r. Krzysztof Borusowski, prezes zarządu, zapowiedział, że przyszłym roku może dojść do emisji akcji spçłki. Środki zostałyby przeznaczone na zakup pakietçw wierzytelności. Emisja miałaby rçwnież zwiększyć free float do 25%, dzięki czemu spçłka przeszłaby do ciągłego systemu notowań. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Apator Wypracowanie prognozy na rok bieżący z działalności operacyjnej Janusz Niedźwiecki, Prezes Zarządu, poinformował że spçłka planuje wypracować prognozowane na rok bieżący (51-55 mln PLN zysku netto) operacyjnie, czyli nie uwzględniając sprzedaży akcji Apatora przez Apator Mining. Ewentualna rewizja prognoz może nastąpić pod koniec października. Prezes dodał, że eksport będzie odpowiadał w bieżącym roku za 1/3 przychodçw, a spçłka skupia się na Europie Środkowo- Wschodniej i nie szuka nowych rynkçw. Odnośnie rozwoju prezes jest optymistą, liczy na wzrost sprzedaży w 212 roku o 15% r/r i liczy że ok. 214 roku Grupa wypracuje 7 mln PLN obrotçw. Prezes ujawnił, że z uwagi na niepewne czasy rozmowy w sprawie akwizycji zostały odsunięte do przyszłego roku. Prezes dodał, że poprawa wynikçw w 211 roku pozwoli na wzrost dywidendy (wobec.6 PLN), jednak w razie podjęcia decyzji o skupie akcji, na ktçry przeznaczone zostałoby kilka mln PLN, akcjonariusze otrzymaliby środki tylko w transzy lipcowej, bez wcześniejszej wypłaty zaliczki. OtmuchÅw Nabycie akcji PWC Odra SpÇłka zawarła umowę nabycia 2 mln akcji po średniej cenie 5 PLN za akcję, dzięki czemu zwiększyła swçj udział w ogçlnej liczbie głosçw do 57.4%. Pamapol Możliwa poprawa rocznego zysku netto Prezes Krzysztof PÇłgrabia stwierdził w wypowiedzi dla "Parkietu", że w tym roku spçłka chce osiągnąć wyższe r/r przychody oraz w niewielkim stopniu rçwnież zysk netto (w ubiegłym roku odpowiednio 55.7 mln PLN i 3.1 mln PLN), co ma być możliwe m.in. dzięki sześciu podwyżkom cen produktçw. Seko W tym roku wynik netto zbliżony do zera Prezes Kazimierz Kustra powiedział "Parkietowi", że w tym roku przychody powinny być porçwnywalne r/r, a w optymistycznym wariancie możliwe jest osiągnięcie zysku netto zbliżonego do zera. Dodał, że niemiecka sieć Aldi zrezygnowała z dostaw produktçw Seko z powodu ich wysokich cen. Wyroby Seko mogą wkrçtce pojawić się w sieci Biedronka. Znaczne pakiety akcji Getin Holding Firma LC Corp BV nabyła w dniach 8-9 września 211 5 tys. akcji spçłki po średniej cenie 8.34 PLN. Getin Noble Bank Firma LC Corp BV nabyła w dniach 8-12.9.211 38.671 akcji spçłki po średniej cenie 5.6 PLN. Decora Członek rady nadzorczej nabył w dniach 7-12 września 211 115.889 akcji spçłki po cenie w przedziale 11.5-12. PLN. Marvipol SpÇłka nabyła w dniu 13 września w ramach Programu Skupu Akcji Własnych 6,114 akcje po średniej cenie jednostkowej 8.79 PLN. Łączna liczba skupionych akcji własnych wynosi 726,65 i reprezentują one 1.968% kapitału i głosçw na WZA. Robyg Nanette Real Estate Group dokupił w dniach 6 i 12 września łącznie 88, akcji spçłki po średniej cenie jednostkowej 1.23 PLN Rainbow Tours SpÇłka nabyła 4. tys. akcji własnych po średniej cenie 4.33 PLN za akcję. Jago Bank BPS sprzedał 351.9 tys. akcji spçłki stanowiących zabezpieczenie kredytu. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 3 6 9 12 15 18 21 7/9/11 1 15 11 115 12 125 13 135 14 1 2 3 4 5 6 7/9/11 95 1 15 11 115 12 125 13 2 4 6 8 1 12 14 16 7/9/11 19 21 23 25 27 29 31 5 1 15 2 25 3 35 4 45 5 4/7/11 7/7/11 12/7/11 1 2/7/11 2 2 2/8/11 5/8/11 1/8/11 15/8/11 1 2 26/8/11 31/8/11 5/9/11 8/9/11 /1/ 48 53 58 63 68 73 78 2 4 6 8 1 12 14 4/7/11 7/7/11 12/7/11 1 2/7/11 2 2 2/8/11 5/8/11 1/8/11 15/8/11 1 2 26/8/11 31/8/11 5/9/11 8/9/11 16 17 18 19 2 21 22 23 24 1 2 3 4 5 6 27/6/11 3/6/11 6/9/11 48 51 54 57 6 63 66
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 12 wrzesień '11 13 wrzesień '11 14 wrzesień '11 15 wrzesień '11 16 wrzesień '11 Dane makro Bilans obrotow biezacych (PL) Bilans handlu zagranicznego (UK), Inflacja CPI (UK), Inflacja CPI (PL), Indeks cen importu (US), Wskaznik IBD/TIPP Economic Optimism (US) Stopa bezrobocia (UK), Produkcja przemyslowa (EU), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Inflacja PPI (US), Sprzedaz detaliczna (US) Sprzedaz detaliczna (UK), Inflacja CPI (EU), Wnioski o zasilek (US), Inflacja CPI (US), Wskaznik Empire Manufacturing (US), Produkcja przemyslowa (US), Indeks Philadelphia Fed (US) Bilans obrotow biezacych (EU), Zatrudnienie (PL), Wynagrodzenia (PL), Naplyw kapitalow dlugoterminowych (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek Dywidenda Rafamet (dzień wypłaty) Stalprofil (dzień wypłaty) Fasing (dzień wypłaty) PKO BP (dzień wypłaty), PGE (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Polimex Mostostal (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Kruszwica (dzień wypłaty), Stalprodukt (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Mostostal Zabrze (dzień wypłaty), Hydrotor (dzień wypłaty), Stomil Sanok (dzień wypłaty) ACE (dzień wypłaty), Pragma Faktoring (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Inne Bank Handlowy (NWZA), NFI EMF (WZA) Centrum Klima (NWZA) Oponeo.pl (NWZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 19 wrzesień '11 2 wrzesień '11 21 wrzesień '11 22 wrzesień '11 23 wrzesień '11 Dane makro Inflacja PPI (PL) Inflacja PPI (GER), Wskaznik Zew (GER), Inflacja bazowa (PL), Rozpoczete budowy domow (US) Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Sprzedaz istniejacych domow (US), Decyzja FOMC w sprawie stop procentowych (US) Nowe zamowienia przemyslowe (EU), Wnioski o zasilek (US), Wskazniki wyprzedzajace (US), Indeks cen domow (US) Wskaznik PMI dla przemyslu (GER, EU), Wskaznik PMI dla uslug (GER, EU), Sprzedaz detaliczna (PL), Stopa bezrobocia (PL) Wyniki spçłek Dywidenda CEDC (dzień wypłaty) PBG (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Efekt (dzień ustalenia prawa do dywidendy), Polmed (dzień ustalenia prawa do dywidendy) Fasing (dzień wypłaty) LPP (dzień wypłaty) Inne BBI Zeneris NFI (WZA) PGNiG (NWZA), Sadovaya (NWZA) Asseco Poland (NWZA), Duda (NWZA) BOŚ (NWZA), Quercus (NWZA), Mercor (NWZA) ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21 211p 212p 21 211p 212p 21 211** Bank Handlowy neutralnie 58.55 74.9 28% 7 65.1-14% -27% 1.1 9.5 9. 1.2 1.2 1.1 11.7% 9.8% BRE Bank akumuluj 27.7 354.6 71% 8 741.4-26% -2% 8.4 7.7 7. 1.2 1..9 13.9%.% BZ WBK neutralnie 215. 238.5 11% 15 711.3 % % 12.8 11.8 11.2 2.3 2.1 1.9 17.7% 3.7% Getin Holding neutralnie 7. 14. 1% 5 122.5-18% -3% 4.6 7.2 6. 1..9.8 22.1%.% ING BŚK kupuj 684. 972.5 42% 8 898.8-5% -15% 1.2 9. 8.2 1.5 1.3 1.2 14.4% 2.2% Kredyt Bank akumuluj 11.88 16.9 42% 3 227.3-17% -23% 11. 8. 6.6 1.1 1..9 1.% 3.1% Pekao neutralnie 129.2 149.1 15% 33 897.9-9% -19% 12. 11.5 1.8 1.6 1.5 1.5 13.6% 5.3% PKOBP akumuluj 29.92 44.3 48% 37 4. -17% -27% 9.8 8.6 8. 1.7 1.6 1.5 17.4% 6.6% Ubezpieczenia PZU akumuluj 34. * * 29 359.8-1% -15% 11.5 11.3 11..6.6.5 19.1% 7.6% Paliwa i metale KGHM akumuluj 157.8 26. 31% 31 56. -3% 36% 6.9 4.7 4.7 4.9 3.3 2.9 31.6% 9.4% Kęty kupuj 91.85 12.3 31% 847.4-2% -14% 9.4 8.8 8.2 5.9 5.2 4.9 1.6% 4.4% Lotos redukuj 25.81 33. 28% 3 352. -21% -19% 5.1 5.2 4.3 8.4 5.7 4.2 8.7%.% PKN Orlen neutralnie 35.9 43.7 22% 15 354.8-3% -13% 7.1 8.8 6.2 4.9 4.8 3.7 1.2%.% PGNiG redukuj 3.9 3.5-22% 23 1. 4% 12% 13.7 17.9 18. 6.9 8.3 7.2 7.4% 3.1% Stalprodukt redukuj 254.3 219.4-14% 1 71.2 6% -37% 11.5 19. 11.6 7.6 1.5 7. 1.4% 1.4% Telekomunikacja TPSA redukuj 16.3 15.7-4% 21 771.1 6% -6% 23.5 12.7 2.2 5.4 4.6 5.5.7% 9.2% Przemysł chemiczny Azoty TarnÇw akumuluj 26.38 16.5-37% 1 691.4-3% 72% 4.3 9.9 14.8 3.2 3.8 4.1 26.%.% Ciech neutralnie 11.25 27.7 146% 592.9-23% -52% 29. 1.2 8.5 5.3 4.1 4. 2.5%.% Police sprzedaj 9.95 8.4-19% 746.3-8% 79% 27.2 5.8 9.3 12.3 4.2 5.4 4.9%.% Puławy neutralnie 82.4 64.3-22% 1 575.1 % 1% 44.3 5.4 7.3 18. 3.8 4.2 2.2% 1.2% Energetyka EC Będzin kupuj 3.95 57. 84% 97.5-8% 8% 7.9 6.9 5.3 3.7 3.4 3.5 16.% 5.8% PEP kupuj 22.2 34.6 56% 473.2-7% -37% 7.7 6.6 5.3 6.3 7. 7.3 2.3%.% Enea neutralnie 16. 23.1 44% 7 63.1 2% -24% 11.4 1.5 1.1 3.2 3.6 4. 6.3% 2.8% Kogeneracja akumuluj 71. 122.6 73% 1 57.9-3% -4% 7.6 7.2 6.6 4.8 3.9 3.6 13.6% 4.9% PGE neutralnie 18.11 22.8 26% 33 861.8-7% -24% 11.2 6. 6.8 4.9 3.3 3.8 8.1% 3.6% Tauron neutralnie 4.9 7.6 55% 8 587.5-8% -17% 1. 6.6 6.3 3.1 4. 3.8 5.8% 3.1% Media Agora akumuluj 13.48 17.5 3% 686.6-2% -48% 9.6 16.1 19.1 3.8 3.7 4. 5.8% 3.7% TVN neutralnie 13.3 16.4 23% 4 571.4 13% -27% 99.6 23.7 18.4 11.6 9.7 8.8 2.5%.3% IT Assecco Poland neutralnie 37.45 58.9 57% 2 94.8-5% -32% 7.4 7.8 7.4 4.5 3.9 3.5 9.3% 4.8% Sygnity neutralnie 14.5 25.1 73% 172.4-11% 1% - 16.6 7.5-4.5 2.8-19.%.% Branża spożywcza Kernel akumuluj 68.8 96.4 4% 5 482.2 15% 4% 11.4 7.9 7.4 1.6 6.9 6.4 25.3%.% Bakalland akumuluj 3.5 6.5 86% 73.5-16% -46% 7.9 7.5 5.9 7.5 9.7 7.1 17.6%.% Helio kupuj 7.2 16.3 126% 36. -24% -68% 4.4 11.1 4.9 3.8 8.4 5.5 22.%.% Duda kupuj.69 1.98 187% 191.8-25% -53% 5.9 4.9 4. 3.9 4.2 3.8 1.3%.% Mieszko kupuj 2.84 3.48 23% 116.1-12% -7% 9.5 6.7 6.3 5.7 4.2 3.7 1.3%.% Wawel akumuluj 429.9 518. 2% 644.7 5% 13% 13.5 12. 1.8 9.4 8.2 7.3 21.7% 2.3% Colian kupuj 2.15 4.39 14% 38.2-2% -41% 1.1 7.6 6.8 5. 4.2 3.6 5.2%.% Ambra kupuj 6.51 11.3 74% 164.1 % -27% 11. 8. 6.9 5.3 5.2 4.9 8.%.% Handel NG2 akumuluj 38.15 48.2 26% 1 465. -15% -32% 12.4 1.4 9.2 1.1 7.7 6.6 3.9% 3.9% LPP neutralnie 187. 238. 9% 3 32. 1% 4% 23.7 15.2 12.5 12.1 9.5 8.4 19.6% 4.1% NFI EMF kupuj 9. 11.1 23% 936.3-21% -51% 12.5 12. 9.8 5.2 5. 4.8 15.5%.% Eurocash akumuluj 23. 25.9 13% 3 149.9 % % 24.5 16. 13.3 14.2 9.8 8.1 28.1%.% Alma kupuj 28.3 53.9 9% 157.4-5% -32% 13.4 12.9 8.7 6.8 6. 5.7 4.7%.% Bomi akumuluj 3.76 8.4 123% 148.4-7% -69% - 1.5 6.8-6.1 5.4-16.6%.% Deweloperzy Echo kupuj 3.3 6.12 85% 1 386. -1% -35% 9.4 4.2 3.1 18.9 5.7 5.1 7.8%.% GTC redukuj 9.51 19.2 12% 2 86.2-24% -57% 12.6 4.6 3.2 16.1 8.9 7.1 4.2%.% Dom Development neutralnie 26. 45.1 73% 638.6-1% -45% 15.8 8.8 9. 11.1 9.2 8.5 5.2% 3.5% Gant kupuj 7.98 15.6 95% 163.6-8% -62% 21. 6.8 4.6 29. 14.1 1.2 1.3%.% J.W. Construction neutralnie 6.99 16.3 133% 378. -32% -59% 4.1 6.2 7.4 5.7 7.9 9.2 19.9%.% Polnord akumuluj 12.48 35.5 184% 297. -17% -68% 5.8 3.5 7. 2.1 9.3 15.4 4.4% 2.6% Robyg akumuluj 1.12 2.36 111% 288.3-13% - 9.1 151.5 3.9 1.5 171.6 4.6 7.8% 6.3% Pozostałe spåłki Bogdanka akumuluj 17.9 134.4 25% 3 67.1 16% 3% 16. 17.5 11.9 8.3 9.5 6.8 11.7% 1.3% Kopex akumuluj 17.8 23. 29% 1 323.1-4% -1% 39.8 1.9 9.5 9.8 6.2 5.2 1.4%.% Famur neutralnie 2.68 3.8 42% 1 29.4-8% 12% 16.1 11.7 8.9 9.3 5.8 5. 1.%.% Bumech kupuj 12.3 23. 87% 65.3 2% -26% 9.6 8.3 5.9 6. 4.4 3.7 16.2%.% Forte redukuj 7.1 1.4 46% 168.6-17% -49% 5.6 8.5 1.3 5.7 4.9 5.3 9.8% 1.6% Paged neutralnie 1.7 15.4 44% 86.7-1% -44% 7.7 14.8 13.1 9. 6.5 6. 7.4%.% Rainbow Tours kupuj 4.45 7. 57% 64.8-13% -43% 19. 9.6 8.2 11.3 6.5 5.4 9.4%.% Ergis Eurofilms akumuluj 1.94 3.79 95% 76.5 15% -4% 7.6 8.5 6.2 5. 5.2 4.2 5.6%.% Impel kupuj 25.8 37.6 46% 313.5-1% -16% 5.9 6.9 8.3 3.7 4.2 4.3 17.6% 7.8% Instal Millennium Krakow Dom Maklerski S.A. kupuj Mirbud ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa akumuluj 13. 2.32 2.6 5.28 59% 128% 94.7 174. -8% -12% -36% -47% 5.5 7.1 4.9 5. 5.7 4.8 3.6 6.5 3.1 4.7 2.8 4.6 12.6% 13.7%.%.% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, **-na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 21 Telefon: (22) 598 26 6
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Michał Buczyński +48 22598 26 58 michal.buczynski@millenniumdm.pl telekomunikacja, przemysł chemiczny Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl paliwa i surowce, przemysł metalowy Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal, CFA +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl branża spożywcza, handel energetyka, papier i drewno budownictwo i deweloperzy Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Łukasz WÅjcik +48 22 598 26 26 lukasz.wojcik@millenniumdm.pl Paulina Rudolf +48 22 598 26 9 paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Enel-Med, Ciech, Gastel Żurawie, ZPC OtmuchÇw, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 9.95% akcji spçłki Graal S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.