Raport dzienny 2 stycznia 212 GłÄwne indeksy WIG2 Indeks Zmiana 1D Zmiana 1M Zmiana 1Y obroty PLN/USDm WIG2 2 244.73% 5.% -17.7% 125/34 WIG 39 288.59% 5.8% -17.3% 1224/363 1 9 8 25 24 swig8 8 971.33% 9.2% -29.2% 45/13 mwig4 2 251.2% 7.6% -2.6% 99/29 WIGBANKI 5 641 1.52% 4.5% -17.5% 397/118 7 6 5 23 GłÄwne indeksy światowe 4 22 1D 1M 3M 1Y Dow Jones 12 624.36% 4.3% 9.38% 6.78% S&P5 1 315.49% 5.9% 8.15% 2.67% NASDAQ 2 788.67% 7.9% 7.3% 3.11% 3 2 1 21 DAX 6 416.97% 9.74% 11.27% -8.66% 2 BUX 18 5 1.93% 4.81% 8.15% -18.62% IBOV 61 927.33% 8.9% 14.66% -1.98% 3/11/11 8/11/11 14/11/11 17/11/11 22/11/11 25/11/11 3/11/11 5/12/11 8/12/11 13/12/11 16/12/11 21/12/11 27/12/11 3/12/11 1/1/12 13/1/12 Surowce Rentowność skarbowych papieräw dłużnych 1D 1M 3M 1Y 3M 1Y 2Y 5Y 1Y Miedź (USD/t) 837. 2.43% 14.6% 14.2% -14.2% Polska 4.89% bd 4.75% 5.16% 5.69% Ropa (USD/bbl) 111.73.54% 2.8%.3% 16.% Węgry 7.5% 8.3% 8.6% 9.49% 9.48% Aluminium (USD/t) 2218..25% 13.% 1.% -1.1% Niemcy -.8%.9%.21%.84% 1.86% Złoto (USD/OZ) 1658.58.35% 2.7% 2.9% 22.7% USA.4%.11%.23%.86% 1.98% Waluty 1D 1M 3M 1Y USD/PLN 3.3678 -.95% -2.3% 7.4% 16.6% EUR/PLN 4.3391 -.23% -3.4%.1% 11.7% EUR/USD 1.2911.62% -1.% -6.6% -4.4% USD/HUF 234.97-1.92%.8% 9.8% 16.1% Informacje ze späłek KGHM. Brak buy backu i zmiany w radzie nadzorczej. TPSA. Zakończenie sporu z DPTG. PGNiG. 3 nowe koncesje poszukiwawcze w Norwegii. Tauron. Umowa na budowę FW Marszewo. Tauron. SpÇłka rozważa koncepcję "zielonej kopalni". Lotos. Zapowiedź poszukiwań inwestora. Echo. Wezwanie do zapisywania na sprzedaż akcji. Najbardziej aktywne akcje 1D 1M % obrotåw obroty (PLN/USD) PKO BP 33.39 1.52% 2.6% 25.3% 259/77 KGHM 129.9 -.23% 21.9% 21.9% 224/66 PZU 321. 1.9% 2.8% 1.7% 19/32 Pekao 15. 2.81% 5.5% 9.2% 94/27 Wygrani/Przegrani 1D 1D Lotos 24.14 3.12% PBG 79.5-2.81% Pekao 15. 2.81% Handlowy 71.35-3.52% Prognozy makro Godz. Wydarzenie Będzie Ostatnio 8: Inflacja PPI za grudzień (r/r) GER 4.4% 5.2% 1:3 Sprzedaż detaliczna za grudzień (r/r) UK 2.4%.7% 14: Inflacja bazowa za grudzień (r/r) PL 3.% 3.% 16: Sprzedaż domçw na rynku wtçrnym (mln) US 4.65 4.42 Wydarzenia w späłkach SpÅłka Wydarzenie UniCredit Ostatni dzień notowań praw poboru Paged NWZA Informacje dotyczące powiązań Millennium DM ze spçłką, będącą przedmiotem niniejszego raportu oraz pozostałe informacje, wymagane przez Rozporządzenie RM z dnia 19.X.25 roku umieszczone zostały na ostatniej stronie raportu.
Informacje ze späłek KGHM (neutralnie, 123.8) Brak buy backu i zmiany w radzie nadzorczej NWZA KGHM nie zatwierdziło skupu do 1% akcji własnych w celu ich umorzenia za nie więcej niż 3 mld PLN. Ministerstwo Skarbu Państwa, ktçre w czwartek na walnym zgromadzeniu KGHM głosowało przeciwko projektowi skupu akcji własnych, nie wyklucza, że powrçci do tego tematu w przyszłości. NWZA KGHM powołało na członkçw rady nadzorczej trzech kandydatçw zaproponowanych przez MSP: Aleksandrę Magaczewską, Roberta Oliwę i Mariusza Kolwasa oraz dwçch zgłoszonych przez PZU OFE: Jacka Poświatę i Krzysztofa Kaczmarczyka. TPSA Zakończenie sporu z DPTG SpÇłka poinformowała o ostatecznym zakończeniu sporu z DPTG. W związku z zawartą ugodą TPSA przekazała na rzecz DPTG 55 mln EUR. SpÇłka spłaciła też krçtkoterminowe finansowanie w wysokości 55 mln EUR udzielone przez France Telecom w celu realizacji rozliczeń z DPTG. PGNiG (redukuj, 3.51) 3 nowe koncesje poszukiwawcze w Norwegii Norweska spçłka zależna, PGNiG Norway otrzymała na mocy decyzji norweskiego Ministerstwa ds. WęglowodorÇw i Energii udziały w trzech koncesjach poszukiwawczo-wydobywczych w Norwegii. Na jednej z przyznanych koncesji spçłka będzie operatorem. Tauron Umowa na budowę FW Marszewo Tauron Ekoenergia, podmiot zależny od spçłki, podpisał z Iberdrolą umowę na budowę farmy wiatrowej Marszewo o mocy 82 MW. Wartość zamçwienia wynosi 632 mln PLN. Czas realizacji jest szacowany na 2 miesięcy. Tauron SpÅłka rozważa koncepcję "zielonej kopalni" Stanisław Tokarski, prezes Tauron Wytwarzanie, poinformował, że w związku z planowanym wzrostem zużycia biomasy, spçłka rozważa pozyskiwanie paliwa z własnych źrçdeł w ramach projektu tzw. zielonej kopalni. Uprawy mogłyby powstać na Podkarpaciu i w Małopolsce. Obecnie koncern zużywa pçł miliona ton biomasy rocznie, a po uruchomieniu nowego kotła w Elektrowni Jaworzno wolumen ten wzrośnie do 85 tys. ton. Lotos (neutralnie, 22.8) Zapowiedź poszukiwań inwestora Minister Skarbu Państwa Mikołaj Budzanowski zapowiada, że MSP będzie poszukiwać inwestora strategicznego dla Grupy Lotos. Minister ostrożnie odniçsł się do kwestii ewentualnego "aliansu" Lotosu z PKN, bo prawdopodobnie nie będzie zgody na koncentrację. Uważa, że z innymi spçłkami można uzyskać rçwnie duże efekty synergii. Trudno wskazać inny polski podmiot do potencjalnego aliansu z Lotosem. Czyżby wracał pomysł związania Lotosu z PGNiG. Byłoby to o tyle trudne, że obie spñłki są bardzo zadłużone (umiarkowany dług PGNiGu będzie mocno rñsł), a efekty synergii raczej niewielkie. Lotos (neutralnie, 22.8) 2 nowe koncesje poszukiwacze w Norwegii Norweskie Ministerstwo Ropy Naftowej i Energii zaoferowało norweskiej spçłce zależnej Lotosu, Lotos Norge udziały w dwçch koncesjach położonych na Morzu Norweskim, Halten Terrace i Traena Basin. Enea Proces prywatyzacji zakończy się w 212r. Mikołaj Budzanowski, minister skarbu, zapowiedział, że MSP chce zakończyć proces prywatyzacji spçłki w 212 roku. Ciech Zmiany w radzie nadzorczej NWZA zdecydowało o powołaniu do rady nadzorczej Dariusza Krawczyka i Mariusza Obszyńskiego, ktçrzy zastąpią Jacka Goszczyńskiego oraz Krzysztofa Salwacha. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 2
Echo Wezwanie do zapisywania na sprzedaż akcji Zarząd spçłki, w ramach Programu Skupu Akcji Własnych, ogłosił wezwanie do sprzedaży 42,,42 akcji (1.1% kapitału zakładowego) po cenie jednostkowej 3.9 PLN w celu sprzedaży lub umorzenia. Okres przyjmowania zapisçw ustalono 8-21 lutego br. Budimex Zlecenie za 173 mln PLN netto WybÇr oferty spçłki na generalnego wykonawcę Zespołu Biurowo-Handlowo-Mieszkalnego przy ul. Kruczkowskiego 2 w Warszawie. Wartość oferty wynosi 173 mln PLN netto, a termin realizacji ustalono na 24 miesiące od daty rozpoczęcia robçt Orzeł Biały Zapowiedź ponad 1% wzrostu wolumenåw SpÇłka przerobiła i sprzedała w 211 roku 51.1 tys. ton ołowiu rafinowanego, co oznacza wzrost o 6.2% w ujęciu rok do roku. SpÇłka spodziewa się, że w związku z prowadzonymi inwestycjami wolumen sprzedaży tego metalu może w 212 roku wzrosnąć do 57 tys. ton. Makrum Akcje dla Zarządu, hotele dla spåłki Rafał Jerzy (Prezes) i Sławomir Winiecki (Wiceprezes) obejmą łącznie ponad 31,17 mln akcji spçłki w zamian za wkład niepieniężny w postaci udziałçw firmy Immobile. Cenę emisyjną ustalono na 2.15 PLN. Immobile prowadzi trzy hotele w standardzie 2- i 3-gwiazdkowym oraz jeden dzierżawiony pod marką Focus Hotel, a ponadto jest wyłącznym właścicielem spçłek Euroinwest CDI, zajmującej się realizacją projektçw deweloperskich oraz Hotel 2, ktçra jest ma zabudowaną działkę w Chorzowie (łącznie nieruchomości o wyceniane są na 17.5 mln PLN). SpÇłka planuje już w I kw. wydzielenie segmentu hotelowego do oddzielnej spçłki Focus Hotels, podniesienie standardu hoteli w Łodzi i Bydgoszczy do 3 gwiazdek oraz budowę hotelu w Chorzowie. Enel Med Umowa o maksymalnej wartości 1.6 mln PLN SpÇłka podpisała z Lubelskim Oddziałem WojewÇdzkim NFZ umowę na badania rezonansu magnetycznego i tomografii komputerowej. Maksymalna wartość kontraktu w tym roku to 1.6 mln PLN. Redan Priorytetowy rozwåj Textilmarketu i franczyzy Prezes Bogusz Kruszyński powiedział "Parkietowi", że w 212 r. celem spçłki będzie rozwçj dyskontowej sieci Textilmarket, a w segmencie modowym powiększanie sieci placçwek franczyzowych, zwłaszcza w Rosji i na Ukrainie. Dodał, że jest za wcześnie, aby mçwić o korekcie prognozy wynikçw na ten rok (zakłada uzyskanie 21-26 mln PLN zysku netto). Pamapol W tym roku przychody niższe r/r Prezes Krzysztof PÇłgrabia stwierdził w wypowiedzi dla "Parkietu", że w tym roku spçłka zamierza osiągnąć co najmniej 2% marży netto i 3% marży EBIT. Zaznaczył, że przychody za 212 r. będą niższe r/r, głçwnie z powodu realizowanego w ubiegłym roku dużego kontraktu z Agencją Rynku Rolnego. Jak dotąd ARR nie ogłosiła nowego przetargu. Prezes dodał, że tegoroczne nakłady inwestycyjne powinny wynieść 1-12 mln PLN, a plany emisji akcji są już nieaktualne z uwagi na niski kurs giełdowy. Drewex SpÅłka liczy na układ z wierzycielami Andrzej KrakÇwka, prezes zarządu, liczy na to, że spçłce uda się zamienić upadłość likwidacyjną na układ z wierzycielami. Obecnie trwają negocjacje z wierzycielami oraz restrukturyzacja spçłki. Dzięki redukcji etatçw, zamknięciu sklepçw firmowych oraz rozwiązaniu umçw najmu nieużywanych magazynçw, spçłce uda się uzyskać oszczędności na poziomie 1 tys. PLN miesięcznie. Przy tak zmniejszonych kosztach pierwsze pçłrocze 212 roku powinno zakończyć się zyskiem. SpÇłka prowadzi rçwnież zaawansowane rozmowy na temat zaangażowania kapitałowego z dwoma podmiotami - firmą z branży meblowej oraz funduszem inwestycyjnym. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 3
Znaczne pakiety akcji Emperia SpÇłka nabyła 21.8 tys. akcji własnych po średniej cenie 117.3 PLN za akcję. Colian SpÇłka nabyła 31.1 tys. akcji własnych po średniej cenie 2.85 PLN za akcję. Ambra Wojciecha Dziarskiego należący do zarządu nabył 18. tys. akcji po średniej cenie 5.4 PLN za akcję. ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 4
ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 5 S&P5 DOW JONES NASDAQ DAX BUX IBOV 2 4 6 8 1 12 14 16 18 2 2/11/11 7/11/11 1/11/11 15/11/11 18/11/11 23/11/11 29/11/11 2/12/11 7/12/11 12/12/11 15/12/11 2/12/11 23/12/11 29/12/11 11 1125 115 1175 12 1225 125 1275 13 1325 135 5 1 15 2 25 3 35 4 45 2/11/11 7/11/11 1/11/11 15/11/11 18/11/11 23/11/11 29/11/11 2/12/11 7/12/11 12/12/11 15/12/11 2/12/11 23/12/11 29/12/11 13 16 19 112 115 118 121 124 127 13 2 4 6 8 1 12 2/11/11 7/11/11 1/11/11 15/11/11 18/11/11 23/11/11 29/11/11 2/12/11 7/12/11 12/12/11 15/12/11 2/12/11 23/12/11 29/12/11 23 24 25 26 27 28 29 5 1 15 2 25 3 35 4 2/11/11 7/11/11 1/11/11 15/11/11 18/11/11 23/11/11 28/11/11 1/12/11 6/12/11 9/12/11 14/12/11 19/12/11 22/12/11 28/12/11 2/1/12 5/1/12 1/1/12 13/1/12 5 525 55 575 6 625 65 675 7 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 4/11/11 9/11/11 14/11/11 17/11/11 22/11/11 25/11/11 3/11/11 5/12/11 8/12/11 13/12/11 16/12/11 21/12/11 27/12/11 3/12/11 17/1/12 15 155 16 165 17 175 18 185 19 195 2 1 2 3 4 5 6 3/11/11 8/11/11 11/11/11 17/11/11 22/11/11 25/11/11 3/11/11 5/12/11 8/12/11 13/12/11 16/12/11 21/12/11 26/12/11 29/12/11 17/1/12 48 51 54 57 6 63 66
Kalendarium Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 16 styczeń '12 17 styczeń '12 18 styczeń '12 19 styczeń '12 2 styczeń '12 Dane makro Inflacja CPI (UK, EU), Indeks Zew (GER), Wskaznik Empire Manufacturing (US) Stopa bezrobocia (UK), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Zatrudnienie ((PL), Wynagrodzenia (PL), Inflacja PPI (US), Naplyw kapitalow dlugoterminowych (US), Produkcja przemyslowa (US) Bilans obrotow biezacych (EU) Inflacja PPI (PL), Wnioski o zasilek (US), Inflacja CPI (US), Rozpoczete budowy domow (US), Indeks Philadelphia Fed (US) Inflacja PPI (GER), Sprzedaz detaliczna (UK), Inflacja bazowa (PL), Sprzedaz istniejacych domow (US) Wyniki spçłek Dywidenda Inne Puławy (WZA), Rafako (koniec zapisçw w wezwaniu), Eurofaktor (początek zapisçw w wezwaniu) Atlanta (NWZA) PCC Intermodal (NWZA) KGHM (NWZA), Ciech (NWZA) UniCredit (ostatni dzień notowań praw poboru), Paged (NWZA) Poniedziałek Wtorek Środa Czwartek Piątek 23 styczeń '12 24 styczeń '12 25 styczeń '12 26 styczeń '12 27 styczeń '12 Dane makro Wskaznik zaufania konsumentow (EU) Nowe zamowienia przemyslu (EU), Indeks Richmond Fed (US) Indeks IFO (GER), PKB (UK), Wnioski o kredyty hipoteczne (US), Indeks cen domow (US), Podpisane umowy sprzedazy domow (US), Decyzja FOMC w sprawie stop procentowych (US) Wskaznik zaufania konsumentow GfK (GER), Wnioski o zasilek (US), Indeks Chicago Fed (US), Zamowienia na dobra trwalego uzytku (US), Wskazniki wyprzedzajace (US), Sprzedaz nowych domow (US) PKB (PL), Sprzedaz detaliczna (PL), Stopa bezrobocia (PL)PKB (US), Indeks Uniwersytetu Michigan (US) Wyniki spçłek Dywidenda Inne Apator (NWZA) Pekaes (początek zapisçw w wezwaniu), EMC (koniec zapisçw w ramach wykonywania prawa poboru), Polrest (NWZA) Centrozap (NWZA) PKN Orlen (publikacja szacunkçw danych GTC (NWZA), KSG Agro finansowych i operacyjnych za (NWZA), Eurofaktor (NWZA) Q4) ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa Telefon: (22) 598 26 6
Aktualne wskaźniki Banki Potencjał M. cap Zmiana ceny P/E EV/EBITDA (P/BV - banki) ROE DY % Rekomendacja Cena Wycena +/- (PLNm) 1 M 1 Y 21 211p 212p 21 211p 212p 21 211** Bank Handlowy neutralnie 71.35 71.4 % 9 322.6 6% -24% 12.3 13.3 12.2 2.5 1.4 1.4 11.9% 8.% BRE Bank kupuj 263. 33.5 26% 11 73. 11% -1% 17.3 1.1 9.6 2.7 1.5 1.3 11.6%.% BZ WBK neutralnie 223.1 215.9-3% 16 33.3-2% 4% 16.7 13.2 12.3 4.1 2.3 2.2 15.5% 3.6% Getin Holding neutralnie 2.38 9.1 282% 1 742.1-65% -8% 4.1 1.6 2.5.7.3.3 1.2%.% ING BŚK kupuj 8. 93.1 16% 1 48. 8% -7% 13.8 11.8 1.3 3.1 1.7 1.5 14.3% 18.8% Kredyt Bank akumuluj 9.79 14.5 48% 2 659.5 9% -36% 14.3 9.1 6.6 1.6.9.8 6.9% 3.8% Pekao akumuluj 15. 155.2 3% 39 357.3 5% -15% 15.6 13.5 12.1 3.3 1.9 1.8 13.1% 4.5% PKOBP kupuj 33.39 43. 29% 41 737.5 3% -22% 13. 1.8 9.9 3.2 1.9 1.8 15.4% 5.9% Ubezpieczenia PZU akumuluj 321. 357. 11% 27 719.1 3% -8% 11.4 1.3 9.1.5.5.5 2.3% 8.1% Paliwa i metale KGHM akumuluj 129.9 123.8-5% 25 98. 22% -26% 5.7 2.4 5.5 3.7 1.2 2.3 36.8% 11.5% Kęty kupuj 1.6 12.3 2% 928.1 3% -18% 1.3 9.6 9. 6.3 5.6 5.3 1.6% 4.% Lotos neutralnie 24.14 3. 24% 3 135.1 4% -37% 4.8 4.9 4.1 8.2 5.3 4.8 8.7%.% PKN Orlen akumuluj 36.95 41.2 12% 15 83.9 8% -2% 6.7 3.8 11.5 4.3 3.6 4.5 11.%.% PGNiG neutralnie 3.91 3.51-1% 23 69. -5% 11% 9.4 16.8 12.3 5.4 9. 7.1 1.4% 3.1% Stalprodukt redukuj 262.9 233.2-11% 1 768. 6% -18% 11.9 14. 11.7 7.6 8.4 7.2 1.9% 1.3% Telekomunikacja TPSA akumuluj 17.65 16.4-7% 23 574.2 4% 1% 22.3 14.3 2.7 5.8 4.3 5.3.7% 8.5% Przemysł chemiczny Azoty TarnÇw akumuluj 25.69 32.1 25% 1 647.1 3% -25% 4.2 5.9 7.4 3.1 2.5 3.6 26.%.% Ciech neutralnie 19. 12.8-33% 1 1.3 16% -32% 48.9 91.9 29.2 6.4 6.6 6.6 2.5%.% Police redukuj 9.61 9.1-5% 72.8 % -13% 26.3 4. 16.1 12. 3.6 6.4 4.9%.% Puławy akumuluj 85.85 97.8 14% 1 641. 8% -22% 46.2 5.5 8.6 18.8 3.6 5.4 2.2% 1.2% Synthos redukuj 5.5 3.4-33% 6 682.4 21% 25% 14. 8.4 21.3 9.6 5.9 11.3 22.3%.% Energetyka EC Będzin kupuj 25.64 51.1 99% 8.7 6% -4% 6.6 6.2 5.7 3.1 3.7 4.5 16.% 7.% PEP kupuj 2.61 34.6 68% 439.3-3% -37% 7.1 6.2 4.9 5.9 6.7 7. 2.3%.% Enea kupuj 18.22 2.6 13% 8 43.1 4% -19% 12.6 12. 8.9 4. 3.9 3.3 6.5% 2.4% Kogeneracja kupuj 63.6 94.9 49% 947.6-5% -36% 6.9 7.2 5.8 4.5 4.3 3.6 13.5% 5.5% PGE neutralnie 2.4 2.9 2% 38 143.6-2% -1% 12.7 6.8 7.7 5.6 4.5 3.8 8.1% 3.2% Tauron neutralnie 5.37 5.5 2% 9 411.2 5% -17% 11. 7.3 7. 3.4 4.3 4.1 5.8% 2.8% Media Agora kupuj 1.95 17.5 6% 557.8 % -55% 7.8 13.1 15.5 3. 2.9 3.1 5.8% 4.6% TVN neutralnie 1.5 16.4 63% 3 456. 2% -42% 75.3 17.9 13.9 9.8 8.1 7.3 2.5%.4% IT Assecco Poland neutralnie 45.77 43.5-5% 3 55.2-8% -16% 8.6 9.2 9.9 4.7 3.6 3.5 1.2% 3.9% Sygnity neutralnie 18.99 14.6-23% 225.7 19% 13% - 22.5 15. - 7.6 6.1-19.%.% Branża spożywcza Kernel kupuj 66.85 77.1 15% 5 326.8 2% -15% 1.5 7.1 6.7 9.9 6.1 5.2 31.7%.% Bakalland akumuluj 4.39 4.18-5% 87.7 12% -31% 9.4 25. 14.4 8.4 15.4 8.9 17.6%.% Helio kupuj 7.8 13.9 68% 39. 4% -63% 4.7 17.2 6.4 4.1 12.3 6.9 22.%.% Mieszko kupuj 3.25 3.62 11% 132.8 1% -15% 1.8 8. 7.4 6.3 7.4 7.1 1.3%.% Wawel neutralnie 5. 437. -13% 749.9 5% 8% 15.7 14.3 13.6 1.9 9.7 9. 21.6% 2.% Colian kupuj 2.76 2.9 5% 395.7 29% -25% 12.7 12.5 11.9 6.7 6. 5.4 5.3%.% Ambra kupuj 5.5 9.1 65% 138.6 3% -36% 9.3 7.2 6.1 4.8 4.6 4.6 8.%.% Handel NG2 kupuj 46.5 53.4 15% 1 785.6 5% -27% 15.2 13.1 11.2 12.2 9.9 8.3 3.9% 3.2% LPP neutralnie 228. 2263. 12% 3 65.2 4% -3% 25.9 15.5 14.3 13.1 9.8 9.4 19.6% 3.8% NFI EMF kupuj 8.95 1.7 2% 931.1 16% -55% 12.5 13.7 12. 5.1 5.4 5.1 15.5%.% Eurocash redukuj 29.4 21.2-28% 4 26.6 12% -11% 31.3 27.9 22.5 18. 15.6 12.7 31.2%.% Alma akumuluj 34.3 34.9 2% 19.7 4% -24% 16.2 15.5 1.7 7.4 6.4 6.3 4.7%.% Bomi akumuluj 2.26 4.27 89% 89.2 1% -72% - 6.3 4.8-5.3 5. -16.6%.% Deweloperzy Echo kupuj 3.8 4.5 18% 1 596. 22% -19% 1.8 1.4 13.6 19. 1.2 11.6 7.9%.% GTC kupuj 8.84 13.9 57% 1 939.3 1% -6% 1.7-15.2 14.8-16.5 4.3%.% Dom Development kupuj 29.54 38.9 32% 725.5 3% -38% 18. 9.4 9.9 12.5 9.5 9. 5.2% 3.% Gant * 8.18 * * 167.7 37% -52% 21.6 6.3 5.4 29.2 14.9 1.8 1.3%.% J.W. Construction * 6.86 * * 37.9 37% -51% 4. 8. 6.3 5.7 9. 8.8 19.9%.% Polnord kupuj 15.4 28.9 88% 366.5 22% -52% 7.1 5. 11.3 21.5 11.1 18.1 4.4% 2.1% Robyg kupuj 1.19 2.11 77% 36.3 6% -37% 9.7 45.4 4.4 1.9 58.2 5.2 7.8% 5.9% Branża gärnicza JSW redukuj 97.55 75.8-22% 11 628.7 11% - 8. 7. 8.7 4.2 3.6 4.1 24.9%.% NWR sprzedaj 25.9 14.74-43% 6 847.7 18% - 6.8 1.1 21.3 4.3 4.5 6.1 28.8%.% Bogdanka kupuj 19.5 131.7 2% 3 724.5 2% -3% 16.2 21.1 13. 8.4 9.7 5.9 11.7% 1.3% Kopex akumuluj 21.48 22.1 3% 1 596.7 6% 2% 48. 14. 11.7 11.3 6.8 6.3 1.4%.% Famur neutralnie 2.74 2.7-1% 1 319.3 3% -11% 16.5 12.7 11.1 9.5 6. 5.7 1.%.% Bumech kupuj 12.45 18.1 45% 66.1 4% -24% 9.7 9.7 7.5 6. 4.6 4. 16.2%.% Pozostałe späłki Arctic Paper kupuj 6.97 8.8 26% 386.2 6% -43% 13.4-6.5 4.9 5. 2.8 4.3%.% Mondi neutralnie 58.4 6.4 3% 2 92. 2% -25% 11.7 7.2 9.8 7. 4.7 5.9 17.4%.% Qumak-Sekom kupuj 9.1 11.4 25% 94.4 14% -42% 7.2 8.8 1.2 7.2 6.9 8.4 16.6% 11.% Rainbow Millennium Tours Dom Maklerski S.A. kupuj Impel ul. Żaryna 2A, 2-593 Warszawa kupuj 3.2 24.26 7. 33.8 119% 39% 46.6 294.8 5% 4% -62% -14% 13.7 5.6 6.9 6.7 5.9 8.2 7.6 3.5 4.5 4. 3.7 4.4 9.4% 17.6%.% 8.2% Instal Telefon: Krakow(22) 598 26 kupuj 12.45 2.2 62% 9.7 7% -35% 5.2 4.7 5.4 3.4 3. 2.6 12.6%.% 7 Mirbud kupuj 2.26 3.59 59% 169.5 13% -5% 6.9 5.6 5.6 6.4 4.8 5. 13.7%.% ŹrÇdło: Bloomberg, Millennium DM; p-prognozy skonsolidowane Millennium DM, *-wycena w trakcie aktualizacji, **-na podstawie ogloszonej decyzji WZA lub propozycji Zarzadu dot. podzialu zysku za rok 21
Departament Analiz Sprzedaż Marcin Materna, CFA Doradca Inwestycyjny +48 22 598 26 82 marcin.materna@millenniumdm.pl Dyrektor banki i ubezpieczenia Radosław Zawadzki +48 22598 26 34 radoslaw.zawadzki@millenniumdm.pl Dyrektor Marcin Palenik, CFA +48 22 598 26 71 marcin.palenik@millenniumdm.pl Analityk paliwa i surowce, przemysł metalowy Arkadiusz Szumilak +48 22 598 26 75 arkadiusz.szumilak@millenniumdm.pl Adam Kaptur +48 22 598 26 59 adam.kaptur@millenniumdm.pl Franciszek Wojtal, CFA +48 22 598 26 5 franciszek.wojtal@millenniumdm.pl Maciej Krefta +48 22 598 26 88 maciej.krefta@millenniumdm.pl Analityk branża spożywcza, handel Analityk energetyka, papier i drewno Analityk budownictwo i deweloperzy Marek Przytuła +48 22 598 26 68 marek.przytula@millenniumdm.pl Jarosław Ołdakowski +48 22 598 26 11 jaroslaw.oldakowski@millenniumdm.pl Paulina Rudolf +48 22 598 26 9 paulina.rudolf@millenniumdm.pl Ul. Żaryna 2A, Harmony Office Center IIIp 2-593 Warszawa Polska Fax: +48 22 898 32 2 Tel. +48 22 598 26 pełni funkcję animatora emitenta dla spçłek: Ciech, Wielton, Sygnity, Ergis-Eurofilms od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. pełni funkcję animatora rynku dla spçłek: Bank Handlowy, TP SA, KGHM, PKN Orlen, Techmex, Skyline Investment, Konsorcjum Stali, Aplisens, Alterco. w ciągu ostatnich 12 miesięcy pełnił funkcję oferującego w trakcie oferty publicznej dla akcji spçłek: Enel-Med, Ciech, Gastel Żurawie, ZPC OtmuchÇw, od ktçrych otrzymał wynagrodzenie z tego tytułu. SpÇłki będące przedmiotem raportu moga być klientami Grupy Kapitałowej Millennium Banku S.A., głçwnego akcjonariusza Millennium Domu Maklerskiego S.A. Pomiędzy, a spçłkami będącymi przedmiotem niniejszego raportu nie występują żadne inne powiązania, o ktçrych mowa w Rozporządzeniu Rady MinistrÇw z dnia 19 października 25 roku w sprawie Informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentçw finansowych lub ich emitentçw, ktçre byłyby znane sporządzającemu niniejszą rekomendację inwestycyjną. Millennium TFI S.A., spçłka zależna, posiada 9.95% akcji spçłki Graal S.A. Niniejsza publikacja została przygotowana przez wyłącznie na potrzeby klientçw, nie stanowi reklamy ani oferowania papierçw wartościowych, może być ona także dystrybuowana za pomocą środkçw masowego przekazu, na podstawie każdorazowej decyzji Dyrektora Departamentu Doradztwa i Analiz. Rozpowszechnianie lub powielanie niniejszego materiału w całości lub w części bez pisemnej zgody jest zabronione. Niniejsza publikacja została przygotowana z dochowaniem należytej staranności i rzetelności, w oparciu o fakty uznane za wiarygodne, jednak nie gwarantuje, że są one w pełni dokładne i kompletne. Podstawą przygotowania publikacji były informacje na temat spçłek, jakie były publicznie dostępne. Kwotowania zwarte w niniejszym dokumencie mają charakter informacyjny, nie są ofertami kupna lub sprzedaży wymienionych instrumentçw ani propozycjami dokonania transakcji czy inwestycji. nie ponosi odpowiedzialności za szkody poniesione w wyniku decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym opracowaniu.