CRO Roundtable Meeting

Podobne dokumenty
Reforma regulacyjna sektora bankowego

Europejska reforma wskaźników Udział GK GPW. 6 grudnia 2017

Przedsmak rewolucji na rynkach finansowych? Wskaźniki stóp procentowych konieczność dostosowania do wymogów regulacyjnych BMR

Ryzyko zmiany standardów wyceny instrumentów finansowych w świetle BMR. Reforma indeksów prezentacja wprowadzająca

Globalna reforma indeksów finansowych. Czerwiec 2015

Bank określa w Komunikacie waluty oraz kwoty, dla których przeprowadza transakcje. Rozdział 2. Zasady zawierania Transakcji

Inżynieria finansowa Wykład IV Kontrakty OIS/IRS/CRIS

Przyszła organizacja fixingu WIBID i WIBOR

REGULAMIN STAWEK REFERENCYJNYCH WIBID I WIBOR

Spotkanie Grupy Roboczej ds. centralnego rozliczania transakcji OTC. Warszawa, 14 sierpnia 2014 r.

Ryzyko stopy procentowej bieżące wyzwania

2017 r. STOPA BEZROBOCIA r. STOPA BEZROBOCIA

Futures na Wibor najlepszy sposób zarabiania na stopach. Departament Skarbu, PKO Bank Polski Konferencja Instrumenty Pochodne Warszawa, 28 maja 2014

Podsumowanie Dokumentu Konsultacyjnego dotyczącego wskaźników referencyjnych rynku pieniężnego

1. Pytania ogólne

Kontrakty terminowe na stawki WIBOR

PKO BANK HIPOTECZNY S.A. (spółka akcyjna z siedzibą w Gdyni utworzona zgodnie z prawem polskim)

Sveriges Riksbank

Reforma regulacyjna sektora bankowego

Rekomendacja M dotycząca zarządzania ryzykiem operacyjnym w bankach

Regulation of the European Parliament and of the Council on indices used as benchmarks in financial instruments and financial contracts, 8 June 2016

Regulamin Fixingu stawek referencyjnych FRA, IRS i OIS

(Tekst mający znaczenie dla EOG)

Reforma regulacyjna sektora bankowego

Praktyka inżynierii finansowej. Założenia projektu

UCHWAŁA NR 46/2008. Zarządu Narodowego Banku Polskiego z dnia 16 października 2008 r. w sprawie ogólnych warunków transakcji walutowych typu swap

Komitet Bazylejski finalizuje reformę Basel III

REGULAMIN FIXINGU STAWKI REFERENCYJNEJ POLONIA

SYSTEM FINANSOWY Płynność instrumentów pochodnych w kontekście uwarunkowań regulacyjnych

ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia r.

ZASADY WYCENY AKTYWÓW FUNDUSZU WPROWADZONE ZE WZGLĘDU NA ZMIANĘ NORM PRAWNYCH. Wycena aktywów Funduszu, ustalenie zobowiązań i wyniku z operacji

Uchwała Nr 10/18 Zarządu KDPW_CCP S.A. z dnia 19 marca 2018 r. w sprawie zmiany Szczegółowych Zasad Systemu Rozliczeń OTC

KOMENTARZ TYGODNIOWY

Budowa i odbudowa zaufania na rynku finansowym. Piotr Szpunar Departament Systemu Finansowego Narodowy Bank Polski

Sprawozdanie z działalności Zarządu ACI - Polska w roku 2015

WIBOR Stawka referencyjna Polonia Stopa referencyjna Stopa depozytowa Stopa lombardowa

Spis treści. Notki o autorach Założenia i cele naukowe Wstęp... 17

Gospodarka polska, gospodarka światowa w jakim punkcie dziś jesteśmy?

Sprawozdanie Zarządu X-Trade Brokers Dom Maklerski S.A. z działalności Grupy Kapitałowej za rok obrotowy 2014

KOMENTARZ TYGODNIOWY

Zmiany w systemie zabezpieczeń IRGiT

REGULAMIN FIXINGU STAWKI REFERENCYJNEJ POLONIA

MIĘDZYNARODOWE FINANSE PRZEDSIĘBIORSTW. Anna Chmielewska, SGH Warunki zaliczenia

Walutowe kontrakty terminowe notowane na GPW. Warszawa, 28 maja 2014 r.

ZAŁĄCZNIK ROZPORZĄDZENIA DELEGOWANEGO KOMISJI (UE) /..

Sierpnień Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Sierpień 2015 r.

ZARZĄDZANIE RYZYKIEM PRAWNYM ZWIĄZANYM ZE STOSOWANIEM WSKAŹNIKÓW FINANSOWYCH WARSZAWA, CZERWIEC 2016

Zmiana Statutu Rockbridge Funduszu Inwestycyjnego Zamkniętego Bezpieczna Inwestycja 2 z dnia 8 grudnia 2017 r.

Zadłużony świat: przyczyny i skutki. Wpływ niekonwencjonalnej polityki monetarnej na poziom i wycenę długu publicznego

Zmieniony wniosek ROZPORZĄDZENIE PARLAMENTU EUROPEJSKIEGO I RADY

Kontrakty terminowe w teorii i praktyce. Marcin Kwaśniewski Dział Rynku Terminowego

Podział rynku finansowego. Podział rynku finansowego. Rynek pienięŝny. Rynek lokat międzybankowych

PRODUKTY DEPARTAMENTU RYNKÓW FINANSOWYCH

Tabela oprocentowania dla klientów bankowości korporacyjnej. (obowiązuje od dnia 11 listopada 2016 r.)

Tabela oprocentowania dla klientów bankowości korporacyjnej. z dnia 14 października 2019 r.

ANEKS NR 1 DO PROSPEKTU EMISYJNEGO PODSTAWOWEGO Z 25 PAŹDZIERNIKA 2017 R. PROGRAM EMISJI OBLIGACJI O WARTOŚCI DO PLN

1) jednostka posiada wystarczające środki aby zakupić walutę w dniu podpisania kontraktu

Kontrakty terminowe na Wibor

NABYWANIE I ZBYWANIE INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH PRZEZ BANKI NA RYNKU

(Tekst mający znaczenie dla EOG)

Maj Kieruj płynnością swojej firmy! Typy inwestycyjne Union Investment TFI. Warszawa Maj 2015 r.

Walutowe kontrakty terminowe notowane na GPW. Warszawa, 16 listopada 2016 r.

Informacja z dnia 18 stycznia 2018 r., o sprostowaniu ogłoszenia o zmianie Statutu Rockbridge Funduszu Inwestycyjnego

Warszawa Lipiec 2015 r.

System finansowy gospodarki

Informacja nt. Polityki inwestycyjnej KDPW_CCP S.A.

ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia r.

Uchwała Nr 657/2014 Zarządu Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. z dnia 3 czerwca 2014 r.

Lokata strukturyzowana Podwójna Szansa. Załącznik do Regulaminu kont dla ludności 2.128

Akademia Forex Semestr II - Analiza Fundamentalna

Plan finansowania potrzeb pożyczkowych budżetu państwa i jego uwarunkowania

REGULAMIN TRANSAKCJI SWAPA TOWAROWEGO W POWSZECHNEJ KASIE OSZCZĘDNOŚCI BANKU POLSKIM SPÓŁCE AKCYJNEJ

OGŁOSZENIE O ZMIANACH PROSPEKTU INFORMACYJNEGO COMMERCIAL UNION SPECJALISTYCZNY FUNDUSZ INWESTYCYJNY OTWARTY, z dnia 14 stycznia 2009 r.

Lepsza perspektywa zysków! Zarządzanie płynnością Typy inwestycyjne Union Investment

Uchwała Nr 54/17 Zarządu KDPW_CCP S.A. z dnia 20 listopada 2017 r. w sprawie zmiany Szczegółowych Zasad Systemu Rozliczeo OTC

Ewolucja rynku obligacji korporacyjnych. Jacek A. Fotek 29 września 2014 r.

Fundusz PKO Strategii Obligacyjnych FIZ

Struktura kosztu depozytów w wybranych krajach UE. Ewolucja stóp procentowych w latach

Opis Lokat Dwuwalutowych i Inwestycyjnych

Podrozdział IIIx Subfundusz PKO Akcji Rynku Polskiego (poprzednia nazwa: Subfundusz PKO Akcji Rynku Azji i Pacyfiku).

Komentarz tygodniowy

EBA/GL/2015/ Wytyczne

Wytyczne 15/04/2019 ESMA PL

Inżynieria finansowa Wykład I Wstęp

TABELA OPROCENTOWANIA PRODUKTÓW BANKOWYCH w Powiatowym Banku Spółdzielczym

Uwarunkowania dyrektywy MiFID II i jej wpływ na rynki towarowo-finansowe w Polsce At the heart of Central European power trading

Autor: Agata Świderska

Wstęp. Część pierwsza. Rynek walutowy i pieniężny. Rozdział 1. Geneza rynku walutowego i pieniężnego

Kodeks Postępowania Uczestników Fixingu WIBID i WIBOR

Komisji ds. Audytu Rady Nadzorczej mbanku S.A. w 2014 r.

Informacja o Ryzyku Zmiennej Stopy Procentowej i Ryzyku Zmiany Cen Rynkowych Nieruchomości Definicje: Oprocentowanie zmienne Raty równe

Załącznik nr 1 do Regulaminu świadczenia usług zarządzania portfelami Rodzaje oferowanych strategii inwestycyjnych

ROZPORZĄDZENIE DELEGOWANE KOMISJI (UE) / z dnia r.

KOMENTARZ TYGODNIOWY

KOMENTARZ TYGODNIOWY

PRODUKTY DEPARTAMENTU RYNKÓW FINANSOWYCH

Inżynieria finansowa Wykład IV Kontrakty OIS/IRS/CIRS

KDPW_CCP cele zadania, korzyści dla rynku

Transkrypt:

CRO Roundtable Meeting Ewolucja Indeksów Stóp Procentowych styczeń 2018 roku

Reforma wskaźników WIBID i WIBOR Struktura przyjętego rozwiązania Przyjęte rozwiązanie opiera się na realizacji prac w 2 fazach: FAZA 1 Rozwiązanie przejściowe Osiągnięcie akceptowalnego poziomu zgodności z normami regulacyjnymi, przy założeniu zachowania obecnej definicji i metodologii wskaźników WIBOR. FAZA 2 Rozwiązanie docelowe Przebudowa definicji i metodologii ustalania wskaźnika, aby zapewnić pełną zgodność z normami regulacyjnymi i skuteczne minimalizowanie ryzyka wskaźnika. 2017 2017-2019 1.1.2018 1.1.2020 2 Biuletyn ryzyka - Styczeń 2018

Reforma wskaźników WIBID i WIBOR Harmonogram dostosowań wymaganych w 2018 roku Banki panelowe Dostosowanie się do wymogów Rozporządzenia UE 2016/1011 Wejście w życie Kodeksu Postępowania Wdrożenie obowiązków zawartych w Kodeksie Postępowania Poddanie się audytowi przez niezależny podmiot trzeci Poddanie się audytowi przez niezależny podmiot trzeci co 2 lata od 6/2018 1.2018 3.2018 6.2018 2017 2018 Wejście w życie Regulaminu Stawek Referencyjnych WIBID i WIBOR Użytkownicy 3 Biuletyn ryzyka - Styczeń 2018

Reforma wskaźników WIBID i WIBOR Dostosowania w banku panelowym do marca 2018 roku Stworzenie formalnej Polityki Kwotowania 3 Linie Kontroli Prowadzenie rejestrów i archiwizacja Kontrola wewnętrzna w związku z ustalaniem i przekazywaniem kwotowań Zarządzanie konfliktami interesów Nadzór uzupełniający Przegląd komunikacji wewnętrznej wybranych pracowników Szkolenia dla pracowników Identyfikacja i zgłaszanie podejrzanych kwotowań Plany ciągłości na wypadek zaprzestania publikacji wskaźnika 4 Biuletyn ryzyka - Styczeń 2018

Reforma wskaźników WIBID i WIBOR Docelowe dostosowania do 2020 roku 1.2018 6.2019 1.2020 1 2 3 Rozpoczęcie procesu konsultacji docelowych zmian wskaźników WIBID i WIBOR z regulatorem Ostatnia możliwa data rozpoczęcia równoległego wyznaczania zmodyfikowanego wskaźnika Opracowywanie i stosowanie wskaźnika możliwe tylko w przypadku uzyskania statusu administratora przez podmiot opracowujący wskaźnik Po 1 stycznia 2020 roku opracowywanie wskaźników WIBID i WIBOR będzie wymagać uzyskania statusu administratora przez podmiot opracowujący te wskaźniki Z uwagi na fakt kluczowości wskaźników WIBID i WIBOR, może to być trudne dla obecnej definicji i metody Jak pokazują bieżące problemy EMMI z uzyskaniem statusu administratora dla EURIBOR, regulatorzy europejscy jasno wskazują na konieczność oparcia indeksów stóp procentowych o płynny rynek transakcji Ryzyko istotnych zmian wskaźników WIBID i WIBOR lub wprowadzenia alternatywnych indeksów stóp procentowych. Dla podmiotów stosujących te wskaźniki może generować to poważne problemy operacyjne i prawne, wynikające z braku ciągłości stawek. 5 Biuletyn ryzyka - Styczeń 2018

Reforma wskaźników WIBID i WIBOR Ryzyka prawne związane ze stosowaniem wskaźników 1 Ryzyko braku możliwości stosowania wskaźnika, jeżeli do 1 stycznia 2020 roku podmiot opracowujący indeks nie uzyska zezwolenia na pełnienie funkcji administratora. 2 Ryzyko braku ciągłości wskaźnika referencyjnego w przypadku istotnej zmiany definicji i metody jego wyznaczania. Implikacje dla wskaźników WIBID i WIBOR Uzyskanie zezwolenia na pełnienie funkcji administratora wiązać się z może z koniecznością istotnej zmiany definicji i metody ich wyznaczania. Z uwagi na fakt kluczowości wskaźników WIBID i WIBOR, może to być trudne dla obecnej definicji i metody Definicja WIBOR-u jako stopy bazowej zawarta w dokumentacji transakcyjnej dotyczy obecnej definicji i metody. W przypadku ich istotnej zmiany nowy WIBOR może nie mieścić się w zakresie definicji bazowej. Przykład definicji Stopy Bazowej według standardu LMA Stopa bazowa oznacza w odniesieniu do WIBOR, oferowaną stopę dla depozytów udzielanych w PLN na warszawskim rynku międzybankowym, administrowaną przez Stowarzyszenie Rynków Finansowych ACI Polska (lub inny podmiot, który przejmie administrowanie tą stopą) dla odpowiedniego okresu, wyświetloną [(przed jakąkolwiek korektą, przeliczeniem lub ponowną publikacją przez administratora)] na stronie WIBOR01 serwisu Thomson Reuters (lub jakiejkolwiek stronie zastępczej serwisu Thomson Reuters, która wyświetla tę stopę). 6 Biuletyn ryzyka - Styczeń 2018

Ewolucja światowych indeksów stóp procentowych Dotychczasowe wydarzenia 1 2 3 4 5 6 Czerwiec 2013 Czerwiec 2016 Listopad 2016 Czerwiec 2017 Lipiec 2017 Wrzesień 2017 Wycofanie Fixingu LIBOR dla wybranych walut oraz terminów zapadalności Publikacja Rozporządzania o Wskaźnikach Referencyjnych Decyzja ACI o zaprzestaniu publikowania stopy TOIS począwszy od 29 grudnia 2017 roku EMMI (organizator Fixingu EURIBOR) rozpoczyna publiczne konsultacje w sprawie stworzenia europejskiego indeksu opartego o rynek repo Grupa robocza pod patronatem FED postanawiao stworzeniu wskaźnika opartego o rynek transakcji GC Repo jako alternatywa dla USD LIBOR Informacja, że stopa LIBOR będzie wspierana przez FCA oraz Banki Panelowe tylko do końca 2021 roku ESMA powołuje grupę roboczą dla wypracowania nowego wskaźnika stóp procentowych wolnych od ryzyka dla strefy Euro W ocenie EY za 3-5 lat indeksy stopy procentowej istotnie się zmienią. Oczekujemy, że w tym okresie będą powstawać i rozwijać się indeksy oparte o dane transakcyjne. Prace w zakresie ustalenia nowych benchmarków stopy procentowej prowadzone w Szwajcarii, Japonii, USA, Wielkiej Brytanii oraz UE. 7 Biuletyn ryzyka - Styczeń 2018

Ewolucja światowych indeksów stóp procentowych Kierunki zmian Kierunek ewolucji stóp benchmarkowych Główne rynki, dla których podjęte zostały kierunkowe decyzje odnośnie nowych benchmarków stopy wolnej od ryzyka Szwajcaria SARON Stopa transakcji repo kalkulowana przez SIX Wielka Brytania USA SONIA Stopa niezabezpieczonych transakcji overnight kalkulowana przez BoE GC REPO Stopa transakcji repo kalkulowana przez NY Fed Japonia TONAR Stopa niezabezpieczonych transakcji overnight kalkulowana przez BoJ 8 Biuletyn ryzyka - Styczeń 2018

Ewolucja światowych indeksów stóp procentowych Konsekwencje dla banków Umowy z konsumentami Konieczność aneksowania istniejących umów Ryzyko reputacji związane ze stosowaniem stóp referencyjnych niespełniających wymogów regulacyjnych Umowy z podmiotami profesjonalnymi Konieczność aneksowania / rozwiązania istniejących umów Zmiany w warunkach umów a regulacje rynkowe (rozliczanie przez CCP, initial margin / variation margin) Wyzwania dla banków Trading i zarządzanie ryzykiem Brak rynku transakcji pochodnych opartych o nowe stopy referencyjne Zmiany w metodykach wyceny ALM i zarządzanie bilansem Zmiany w warunkach emisji własnych (nowe stopy referencyjne) Wypracowanie podejścia do zarządzania ryzykiem bazy Zmiany w systemie FTP 9 Biuletyn ryzyka - Styczeń 2018

Kontakt Paweł Preuss Partner, EY Dominik Łogin Doświadczony Menedżer, EY Paweł Olsza Menedżer, EY Eliza Kosieradzka Konsultant, EY Tel: +48 22 557 75 30 pawel.preuss@pl.ey.com Tel: +48 519 033 751 dominik.login@pl.ey.com Tel: +48 519 511 488 pawel.olsza@pl.ey.com Tel: +48 512 147 640 eliza.kosieradzka@pl.ey.com Marcin Bartczak Partner, Dentons Marek Trzos-Rastawiecki Counsel, Dentons tel. +48 22 242 56 36 marcin.bartczak@dentons.com tel. +48 22 242 56 40 marek.trzos-rastawiecki@dentons.com Designed by VA team 10 Biuletyn ryzyka - Styczeń 2018