Sprawozdanie Zarządu. w 2014 roku. z działalności spółki Apator SA Sprawozdanie Zarządu z działalności spółki Apator SA w 2014 roku

Transkrypt

1 Sprawozdanie Zarządu z działalności spółki Apator SA w 2014 roku 2014 Sprawozdanie Zarządu z działalności spółki Apator SA w 2014 roku 1 Nazwa jednostki: Apator SA Strona 1

2 2 Spis treści 1. Informacje ogólne Informacje o powiązaniach organizacyjnych Apator SA Skład grupy Apator Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem emitenta i jego grupą kapitałową oraz zmiany w składzie grupy w 2014 r Wskazanie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych oraz jego wynagrodzenie Oświadczenie Zarządu spółki Apator SA w zakresie wyboru podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych Oświadczenie Zarządu spółki Apator SA w zakresie sporządzania sprawozdania finansowego i sprawozdania Zarządu Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wyniki finansowe 2014 roku Najważniejsze dokonania i niepowodzenia emitenta w roku obrotowym Informacje o rynkach zbytu i o sprzedaży Podstawowe trendy w gospodarce oraz branże, w których działa spółka Apator SA Analiza i struktura sprzedaży Wyniki finansowe Analiza sytuacji finansowej Zatrudnienie Inwestycje w niefinansowy majątek Inwestycje w finansowy majątek Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych Dywidenda Perspektywy i czynniki rozwoju działalności z uwzględnieniem elementów strategii Elementy strategii w działalności Apator SA Czynniki rozwoju Czynniki ryzyka i zagrożeń Proces zakupów, źródła zaopatrzenia Ocena zarządzania zasobami finansowymi Kredyty i pożyczki Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów i pożyczek Informacje o udzielonych pożyczkach w danym roku obrotowym Informacja o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach Nazwa jednostki: Apator SA Strona 2

3 3 11. Umowy zawarte między spółką Apator SA a osobami zarządzającymi Akcje i udziały będące w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Apator SA Rada Nadzorcza Zarząd i Prokurenci Postępowania toczące się przed sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub organem administracji publicznej Informacja o transakcjach zawartych na warunkach innych niż rynkowe Informacja o zawartych umowach znaczących dla działalności emitenta Umowy zawarte pomiędzy akcjonariuszami Umowy handlowe Umowy współpracy lub kooperacji Umowy ubezpieczenia Informacja o emisji papierów wartościowych Apator SA Informacje o umowach, w wyniku których mogą nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy System kontroli programów akcji pracowniczych Prognoza wyników spółki Apator SA Załącznik: Oświadczenie o stosowaniu ładu korporacyjnego Podpisy Nazwa jednostki: Apator SA Strona 3

4 4 1. Informacje ogólne Firma Apator została założona w 1949 roku. Od 1993 roku funkcjonuje w formie spółki akcyjnej utworzonej przez pracowników zlikwidowanego przedsiębiorstwa państwowego. Przedmiot działalności spółki Apator SA obejmuje projektowanie, produkcję i sprzedaż systemów i aparatury pomiarowej oraz aparatury łączeniowej. Apator SA wpisany jest do Krajowego Rejestru Sądowego, Rejestru Przedsiębiorców pod nr KRS Cała działalność Spółki zlokalizowana jest w Pomorskiej Specjalnej Strefie Ekonomicznej w Ostaszewie. Od 24 kwietnia 1997 roku akcje spółki Apator SA notowane są na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie SA. Obrót akcjami odbywa się w systemie notowań ciągłych. Spółka zaklasyfikowana jest do sektora przemysłu elektromaszynowego. Akcje spółki wchodzą w skład indeksów: mwig40, RESPECT Index. 2. Informacje o powiązaniach organizacyjnych Apator SA Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych emitenta z innymi podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych (papiery wartościowe, instrumenty finansowe, wartości niematerialne i prawne oraz nieruchomości), w tym inwestycji kapitałowych dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych oraz opis metod ich finansowania Skład grupy Apator Podmiotem dominującym grupy Apator jest spółka Apator SA. Poniższy diagram prezentuje strukturę grupy Apator na dzień 31 grudnia 2014 r. Apator Metrix Apator Elkomtech Pafal Apator Powogaz Apator Rector Apator Control Apator Mining 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% Apator GmbH Apator Elektro 100% 50% GWi Apator Metra 50% 100% Apator Telemetria 61,6% Apator Metroteks 61% Teplovodomer 50% Inda 35% Po okresie sprawozdawczym: w dniu 26 lutego 2015 r. spółka zależna Apator Metrix SA zawarła z National Industry Group Ltd. umowę nabycia 50% udziałów George Wilson Industries Ltd. (GWi). Tym samym spółka Apator Metrix SA stała się właścicielem 100% udziałów w spółce GWi; w dniu 1 kwietnia 2015 r. spółka zależna Apator Powogaz SA nabyła 100% udziałów w duńskiej spółce Miitors ApS. Nazwa jednostki: Apator SA Strona 4

5 Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem emitenta i jego grupą kapitałową oraz zmiany w składzie grupy w 2014 r. 1) Apator SA zmiany w zasadach zarządzania: W 2014 r. spółka Apator SA działała w oparciu o cztery piony: operacyjny, finansowy, aparatury łączeniowej oraz aparatury i systemów pomiarowych. W dniu 6 maja 2014 r. Rada Nadzorcza Apator SA podjęła decyzję o powołaniu z dniem 1 lipca 2014 r. Piotra Nowaka do pełnienia funkcji Członka Zarządu Dyrektora ds. Finansowych. Rozszerzenie składu Zarządu związane jest z realizacją strategii grupy Apator na lata Członek Zarządu - Dyrektor ds. Finansowych odpowiedzialny jest za integrację obszaru finansów w ramach grupy Apator, wzrost efektywności zarządzania finansami oraz poszukiwanie źródeł wzrostu wartości grupy kapitałowej. W 2014 r. Dyrektor ds. Finansowych dokonał przebudowy struktury pionu finansowego, powołał nową komórkę organizacyjną Dział Kontrolingu oraz uruchomił Komitet ds. Finansów, w skład którego wchodzą główni księgowi ze spółek grupy Apator. Spotkania w ramach Komitetu odbywają raz na miesiąc. Zadaniem Komitetu jest koordynacja działań w obszarze finansów, wymiany informacji, współpracy i wspólnych inicjatyw. Od 1 lipca 2014 r. Zarząd Apator SA działał w następującym składzie: Andrzej Szostak Prezes Zarządu, Tomasz Habryka Członek Zarządu, Jerzy Kuś Członek Zarządu, Piotr Nowak Członek Zarządu. Po okresie sprawozdawczym, tj. w dniu 1 lutego 2015 roku Tomasz Habryka objął funkcję Prezesa Zarządu spółki Apator Elkomtech SA. W związku z powyższym, po przekazaniu obowiązków służbowych, w dniu 31 marca 2015 r. pan Tomasz Habryka złożył rezygnację z funkcji Członka Zarządu Apator SA. Od 1 kwietnia 2015 r. Zarząd Apator SA działa w składzie trzyosobowym. 2) Apator Elkomtech SA zawarcie umowy nabycia akcji: W dniu 1 kwietnia 2014 roku Apator SA nabył 100% akcji spółki Apator Elkomtech SA z siedzibą w Łodzi, która jest wiodącym polskim dostawcą systemów informatycznych klasy SCADA oraz współpracujących z nimi urządzeń telemechaniki, zabezpieczeń oraz innych urządzeń sieciowych dla systemów rozproszonych, zapewniających możliwość zdalnego sterowania i nadzoru sieci elektroenergetycznej w pełnym zakresie napięć. Cena nabycia akcji wyniosła łącznie 98,4 mln zł, przy czym Apator SA przejęła wraz z Apator Elkomtech SA jej gotówkę w wysokości 7,8 mln zł. Nabycie akcji Apator Elkomtech SA sfinansowane zostało kredytem długoterminowym. Nabycie spółki wynika z realizacji strategii rozwoju grupy Apator, która dla segmentu automatyzacji sieci zakłada: kompleksową obsługę klientów sektora energetycznego w zakresie systemów i urządzeń inteligentnych, oferowanie kompleksowego narzędzia do automatyzacji pracy całej sieci energetycznej na wszystkich poziomach napięć, zapewnienie możliwości bieżącej diagnostyki sieci i elastycznego nią zarządzania. W dniu 26 stycznia 2015 r. zarejestrowana została zmiana nazwy spółki na Apator Elkomtech SA. Nazwa jednostki: Apator SA Strona 5

6 6 3) Apator Rector sp. z o. o. nabycie udziałów: W dniu 30 czerwca 2014 r. Apator SA nabył 30% udziałów spółki zależnej Apator Rector sp. z o. o. za kwotę 17,9 mln zł. Przeniesienie prawa własności nastąpiło w dniu 1 lipca 2014 r. Apator SA posiada obecnie 100% udziałów w spółce Apator Rector sp. z o. o. Nabycie powyższych udziałów odbyło się na warunkach określonych w umowie inwestycyjnej z dnia 30 grudnia 2010 r. pomiędzy Apator SA a dwiema osobami fizycznymi. 4) Apator GmbH podwyższenie kapitału: W dniu 31 stycznia 2014 r. podwyższony został kapitał zakładowy w spółce zależnej Apator GmbH (Niemcy) z 50 tys. euro do 70 tys. euro. 5) FAP Pafal SA - obniżenie kapitału, restrukturyzacja spółki: W dniu 12 lutego 2014 roku Apator SA sprzedał spółce FAP Pafal SA 111 tys. jej akcji za tys. zł. Koszt nabycia tych akcji wyniósł tys. zł. Akcje te, wraz z pozostałymi, skupionymi przez spółkę w 2013 r., zostały umorzone w czwartym kwartale 2014 r. Trwa proces restrukturyzacji spółki FAP Pafal SA, w ramach którego produkcja elektronicznych liczników energii elektrycznej przenoszona jest do Apator SA, zlokalizowanego na terenie Pomorskiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej. Działalność FAP Pafal SA od II kwartału 2015 r. skupiona zostanie wokół produkcji liczników indukcyjnych oraz działalności związanej ze świadczeniem usług okołolicznikowych. 6) Zmiany po okresie sprawozdawczym: a) w skonsolidowanych rocznych wynikach grupy Apator za rok 2014 r. (i porównawczo za 2013 r.) nastąpiła zmiana w klasyfikacji linii biznesowych do segmentów grupy Apator: linia ICT została przeniesiona z segmentu pomiarowego do segmentu automatyzacji sieci; b) w dniu 26 lutego 2015 r. spółka zależna Apator Metrix SA zawarła z National Industry Group Ltd. umowę nabycia 50% udziałów George Wilson Industries Ltd. (GWi) za cenę 5,4 mln GBP (30,6 mln zł); tym samym spółka Apator Metrix SA stała się właścicielem 100% udziałów w spółce GWi; c) w dniu 12 marca 2015 r. Apator SA sprzedał spółce FAP Pafal SA 59 tys. jej akcji w celu umorzenia za kwotę tys. zł (27,00 zł za 1 akcję); koszt nabycia tych akcji wyniósł tys. zł (26,10 zł za 1 akcję); trwa proces umorzenia tych akcji; d) w dniu 1 kwietnia 2015 r. spółka zależna Apator Powogaz SA nabyła za kwotę 25,5 mln zł (6,2 mln EUR) 100% udziałów w duńskiej spółce Miitors ApS; całkowita cena na poziomie wartości przedsiębiorstwa wyniosła 28,8 mln zł (tj. 7 mln EUR) różnica stanowi refinansowanie pożyczek wobec udziałowców oraz inne dostosowania ceny; spółka działa w branży pomiarowej i zajmuje się projektowaniem nowoczesnych wodomierzy ultradźwiękowych do zimnej i ciepłej wody, przetworników przepływu oraz ciepłomierzy. 3. Wskazanie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych oraz jego wynagrodzenie Badanie jednostkowego rocznego sprawozdania finansowego dokonane zostało przez podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych firmę KPMG Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. z siedzibą w Warszawie na podstawie wyboru dokonanego przez Radę Nadzorczą Apator SA w dniu 12 grudnia 2013 r. Badanie Nazwa jednostki: Apator SA Strona 6

7 7 to było przeprowadzone na podstawie umów z dnia 7 stycznia 2014 r. o badanie i przegląd śródrocznych i rocznych jednostkowych oraz skonsolidowanych sprawozdań finansowych na lata obrotowe Na podstawie powyższych umów za rok obrotowy 2014 wynagrodzenie podmiotu uprawnionego: za badanie jednostkowego sprawozdania finansowego oraz przegląd skonsolidowanego sprawozdania finansowego za I półrocze 2014 r. wynosi 46 tys. zł netto (za I półrocze 2013 r.: 46 tys. zł); za badanie jednostkowego sprawozdania finansowego oraz badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy 2014 wynosi 83 tys. zł netto (za rok obrotowy 2013: 69 tys. zł). Ponadto spółka Apator SA pokrywa koszty przejazdów, posiłków i zakwaterowania pracowników wykonujących zlecone prace. Za badanie i przegląd śródrocznych sprawozdań finansowych kwota ta nie może przekroczyć 9,5 tys. zł netto, a za badanie jednostkowego i skonsolidowanego rocznego sprawozdania finansowego 15 tys. zł netto. W 2014 r. KPMG Audyt Sp. z o. o. sp. k. nie świadczył innych usług na rzecz Apator SA. W 2013 r. koszt z tytułu dodatkowych usług wyniósł 18 tys. zł netto. Apator SA korzysta z usług firmy KPMG Audyt spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. począwszy od badania śródrocznych sprawozdań finansowych za 2011 r. 4. Oświadczenie Zarządu spółki Apator SA w zakresie wyboru podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych Zarząd Apator SA w składzie: Andrzej Szostak Prezes Zarządu, Piotr Nowak Członek Zarządu, Jerzy Kuś Członek Zarządu, oświadcza, że podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych, firma KPMG Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k., która dokonała badania rocznego jednostkowego sprawozdania finansowego została wybrana zgodnie z przepisami prawa. Wyboru podmiotu do badania i przeglądu sprawozdań dokonała Rada Nadzorcza Apator SA w dniu 12 grudnia 2013 r. zgodnie z 20 Statutu Apator SA tj. w sposób zapewniający jego niezależność przy realizacji powierzonych mu zadań. Wybór podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych został przeprowadzony zgodnie z obowiązującymi przepisami i normami zawodowymi. Firma KPMG Audyt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. wpisana do rejestru podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod numerem KIBR 3546, a także członkowie jej Zarządu oraz biegli rewidenci wykonujący czynności rewizji finansowej na rzecz Apator SA i jednostek z nią powiązanych, spełniają warunki bezstronności i niezależności określone w art. 56 ustawy z dnia 7 maja 2009 r. o biegłych rewidentach i ich samorządzie, podmiotach uprawnionych do badania sprawozdań finansowych oraz nadzorze publicznym. 5. Oświadczenie Zarządu spółki Apator SA w zakresie sporządzania sprawozdania finansowego i sprawozdania Zarządu Zarząd Apator SA w składzie: Andrzej Szostak Prezes Zarządu, Piotr Nowak Członek Zarządu, Jerzy Kuś Członek Zarządu, Nazwa jednostki: Apator SA Strona 7

8 8 oświadcza, że zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu, sprawozdanie finansowe za rok 2014 r. spółki Apator SA i dane porównywalne sporządzone zostały zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości (MSR), Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej. Spółka Apator SA stosuje przepisy ustawy o rachunkowości oraz przepisy wykonawcze wydane na jej podstawie, w zakresie nieuregulowanym przez MSR/MSSF. Sprawozdanie finansowe odzwierciedla w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową spółki Apator SA oraz jej wynik finansowy. Szczegółowe zasady sporządzenia tego sprawozdania zawarte zostały w notach objaśniających do jednostkowego rocznego sprawozdania finansowego. Sprawozdanie Zarządu z działalności spółki Apator SA zawiera prawdziwy obraz rozwoju, osiągnięć oraz sytuacji spółki, w tym opis podstawowych ryzyk i zagrożeń. 6. Omówienie podstawowych wielkości ekonomiczno-finansowych 6.1. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wyniki finansowe 2014 roku Nietypowe zdarzenia w Apator SA: 1) W 2014 r. spółka Apator SA założyła łączną rezerwę w wysokości 417 tys. zł na należności od hurtowni w stanie upadłości: a) Ampli SA w wysokości 317 tys. zł w dniu 29 lipca 2014 r. ogłoszona została upadłość z możliwością zawarcia układu, b) Elektrotechnika Mors sp. z o. o. w wysokości 100 tys. zł w dniu 4 września 2014 r. ogłoszona została upadłość z możliwością zawarcia układu. 2) W dniu 9 kwietnia 2014 roku, Bank Handlowy w Warszawie SA udzielił Apator SA kredytu w wysokości tys. zł, przeznaczonego na sfinansowanie nabycia Apator Elkomtech SA. Obsługa z tytułu tego kredytu znacząco wpływa na koszty finansowe (odsetki) i przepływy pieniężne (odsetki i raty kapitałowe) Najważniejsze dokonania i niepowodzenia emitenta w roku obrotowym Dokonania: 1. Wzrost przychodów ze sprzedaży uzyskanych w kraju o tys. zł w związku z wygranymi przetargami PGE i Tauron na liczniki energii elektrycznej. 2. Utrzymanie r/r dobrych wyników finansowych wzrost masy: zysku brutto na sprzedaży o tys. zł (o 8,3%), zysku na sprzedaży o tys. zł (o 16,5%), marży EBITDA o tys. zł (o 5%). 3. Podjęcie inicjatyw mających na celu złagodzenie negatywnych skutków trudnej sytuacji na rynku rosyjskim (wzrost sprzedaży krajowej, hamowanie wzrostu kosztów stałych). 4. Finalizacja nabycia spółki Apator Elkomtech SA rozszerzenie działalności grupy Apator o linię sterowania i nadzoru sieci elektroenergetycznej. 5. Rozpoczęcie procesu integracji biznesowej pomiędzy liniami aparatury łączeniowej, ICT oraz sterowania i nadzoru. Nazwa jednostki: Apator SA Strona 8

9 9 6. Rozszerzenie zarządu Apator SA o Dyrektora ds. Finansowych (CFO) raz przyjęcie planu rozwoju pionu finansów w GK Apator. 7. Rozwój systemów i rozwiązań inteligentnych opomiarowanie energii elektrycznej rozwój technologii otwartych PRIME (we własnym zakresie) oraz OSGP (we współpracy z Echelon/NES). Udział Apator SA w konsorcjum realizującym projekt Smart City Wrocław na rzecz Tauron Dystrybucja (łączna kontraktacja z opcją dostaw ok. 350 tys. liczników smart w systemie, z czego 40% przypada do realizacji przez Apator SA). Niepowodzenia: 1. Spadek przychodów ze sprzedaży na rynkach zagranicznych: głównie do Rosji (o tys. zł) - dewaluacja rubla; spadek konkurencyjności importu widoczny przede wszystkim w linii aparatury łączeniowej. 2. Uzyskane niższe niż w 2013 r. poziomy marż (w ujęciu procentowym): głównie przez odmienny niż w 2013 r. mix produktowy (wzrost sprzedaży niżej marżowych liczników energii elektrycznej) wysoka erozja cenowa i presja na marże Informacje o rynkach zbytu i o sprzedaży Podstawowe trendy w gospodarce oraz branże, w których działa spółka Apator SA W 2014 r., przy niewielkiej poprawie koniunktury w gospodarce europejskiej, w Polsce odnotowano umiarkowane, wyższe niż w dwóch poprzednich latach, tempo wzrostu gospodarczego. Głównym czynnikiem wzrostu był popyt krajowy, zarówno konsumpcyjny, jak i inwestycyjny. Według wstępnego szacunku, produkt krajowy brutto w 2014 r. zwiększył się realnie o 3,3% w skali roku wobec wzrostu o 1,7% w 2013 r. Produkcja sprzedana przemysłu ogółem w 2014 r. była wyższa niż przed rokiem o 3,2% (w 2013 r. notowano wzrost o 1,8%). W 2014 r. w porównaniu z 2013 r. notowano wzrost produkcji w zakresie dóbr inwestycyjnych o 7,4%, konsumpcyjnych trwałych o 5,7%. Zmniejszyła się natomiast sprzedaż dóbr związanych z energią o 3,7%. Produkcja budowlano-montażowa zrealizowana przez przedsiębiorstwa zajmujące się głównie budową budynków w 2014 r. była o 4% niższa niż w poprzednim roku. Spadek cen produkcji sprzedanej przemysłu w 2014 r. w stosunku do poprzedniego roku wyniósł 1,5% (wobec 1,3% w 2013 r.). Ceny obniżyły się głównie w sekcjach: górnictwo i wydobywanie (o 4,7%) oraz przetwórstwo przemysłowe (o 1,6%). Segment pomiarowy - linia opomiarowania energii elektrycznej: Produkcja sprzedana liczników energii w 2014 roku wzrosła o około 16% (GUS). Spółka Apator SA wraz z Pafal SA (linia opomiarowania energii elektrycznej) w dużym stopniu partycypowała w tym wzroście. Wzrost dotyczył przede wszystkim rynku liczników komunalnych bez komunikacji i wynika on głównie z wolnego tempa rozwoju liczników inteligentnych (nadal brak specyfikacji technicznej dla Polski). Kontynuowane są niewielkie przetargi na liczniki smart i infrastrukturę AMI ogłoszone lub rozstrzygnięte na początku 2014 roku: Energa (III etap wdrożenia), w Tauron Dystrybucja (projekt Smart City Wrocław), w PGE Dystrybucja (dostawy inteligentnych liczników i koncentratorów w oddziale Łódź Miasto i w oddziale Białystok) oraz w Enea, w której trwały konsultacje techniczne. W związku z łączonym" przetargiem na liczniki bilansujące wzrosły nieco ryzyka związane z uzyskaniem zamówień (pierwszy zamawiający). Nadal brak jest oficjalnego ogłoszenia opracowanej już specyfikacji technicznej dla liczników smart. W Polsce brakuje także zatwierdzonego oficjalnego harmonogramu wdrożeń systemów AMI i liczników inteligentnych, co z kolei zakłóca priorytety R&D i budzi dodatkową niepewność wśród potencjalnych dostawców. Prezes URE zawiesił Nazwa jednostki: Apator SA Strona 9

10 10 stanowisko dotyczące finansowania infrastruktury AMI. Ponadto na rynku polskim pojawili się w 2014 roku nowi konkurenci w segmencie "budżetowych" liczników komunalnych. W 2014 r. nastąpiło wyraźne ożywienie rynku liczników smart na rynku wysokorozwiniętych krajów europejskich. Duże przetargi wdrożeniowe zostały ogłoszone w takich krajach jak Holandia, Dania, Norwegia, Grecja, Belgia. W Wielkiej Brytanii ruszyły przetargi organizowane przez największych sprzedawców energii na dostawy liczników smart zgodnych z krajową specyfikacją techniczną SMETS2. Skala planowanych wdrożeń sięga milionów sztuk rocznie, ale termin zakończenia projektu wdrożeniowego ma być ponownie przesunięty. Do wielkoskalowego wdrożenia liczników smart przygotowują się także Niemcy. Europejskie prognozy rynku liczników smart są bardzo dobre, jednak znaczące wzrosty zamówień są przewidywane dopiero około Szacowany wzrost rynku europejskiego na liczniki smart w tym okresie może osiągnąć nawet kilkadziesiąt procent rocznie, jednak odbędzie się to przede wszystkim w krajach wysokorozwiniętych należących do UE. Niektórzy europejscy producenci liczników otwierają nowe zakłady produkcyjne we Francji i Wielkiej Brytanii. Grupa Apator bierze udział w konsultacjach dotyczących wielu projektów związanych z realizacją idei smart grids i smart metering w Polsce i poza nią. Przykładem organizacji, których celem jest przyśpieszenie prac nad wdrożeniem sieci Smart Grids w Polsce jest: Konsorcjum Smart Power Grids Polska oraz Sekcja Inteligentne Sieci Energetyczne przy Krajowej Izbie Gospodarczej Elektroniki i Telekomunikacji. Ministerstwo Gospodarki przyjęło dokument "Lista Projektów Strategicznych dla infrastruktury energetycznej, w ramach Programu Operacyjnego Infrastruktura i Środowisko , stanowiący Project pipeline dla sektora energetyki w ramach Programu Operacyjnego Infrastruktura i Środowisko W programie tym uwzględniono także projekty wdrożeniowe liczników smart i inwestycje w inteligentną energetykę. Na początku 2014 roku Apator przystąpił do międzynarodowej organizacji ESMIG (European Smart Metering Industry Group) z siedzibą w Brukseli, która ma istotny wpływ na kształtowanie europejskich standardów Smart Metering i Smart Grids. Brak standaryzacji jest główną przeszkodą rozwoju europejskich rynków smart metering i smart grids. W 2014 roku Apator został członkiem organizacji OSGP Alliance oraz został przyjęty w poczet członków organizacji G3- PLC Alliance. Uwzględniając fakt, że Apator był już wcześniej członkiem PRIME Alliance Apator stał się członkiem trzech z czterech dominujących organizacji, w których kształtowane są najnowsze otwarte standardy komunikacyjne wykorzystujące sieć energetyczną jako medium transmisyjne (PLC). Apator zamierza rozwijać wyroby zgodne z tymi standardami i promować je zarówno w kraju jak i zagranicą. Pierwsze liczniki zgodne z otwartym standardem OSGP są dostarczane przez Apator już w I kwartale 2015 roku (Smart City Wrocław). Przystąpienie do OSGP Alliance oraz G3-PLC Alliance są kolejnymi krokami w kierunku realizacji zamierzeń strategicznych i budowania pozycji grupy Apator jako dostawcy inteligentnych systemów i urządzeń pomiarowych. Segment automatyzacji sieci - linia aparatury łączeniowej: Sprzedaż w krajowej linii aparatury łączeniowej skorelowana jest z liczbą wydanych pozwoleń na budowę. Popyt na rozłączniki i łączniki stosowane w przyłączach elektrycznych, podstacjach i rozdzielniach generowany jest w dużym stopniu przez liczbę oddawanych budynków i mieszkań. Ilość pozwoleń na budowę wrosła w 2014 roku o około 13% r/r, zwiastując stopniowy wzrost rynku. Wspomnieć należy, że Rząd przyjął w sierpniu 2014 r. projekt nowelizacji prawa budowlanego, który upraszcza i skraca proces inwestycyjny, co może pozytywnie wpłynąć na rynek. Pewien wpływ na przychody w linii aparatury łączeniowej ma także kondycja przemysłu. Produkcja sprzedana przemysłu w 2014 r. była wyższa o 3,2% niż rok wcześniej (GUS). W zakresie aparatury łączeniowej Apator był w 2014 r. przede wszystkim dostawcą urządzeń do złożonych systemów bezpiecznego rozdziału energii elektrycznej i współpracuje przede wszystkim z klientami biznesowymi (B2B). Największą grupą klientów aparatury łączeniowej stanowią firmy elektromontażowe i elektroinstalacyjne (integratorzy). Największy wpływ na wyniki tego sektora mają inwestycje infrastrukturalne takie, jak nowe Nazwa jednostki: Apator SA Strona 10

11 11 i modernizowane obiekty przemysłowe, budynki użyteczności publicznej, stadiony, osiedla mieszkaniowe, główne punkty zasilania (GPZ), nowe i modernizowane sieci elektroenergetyczne, budynki biurowe, obiekty targowe, hotele itp. Firmy te prowadzą działalność integratorską w zakresie budowy sieci oraz złożonych urządzeń elektroenergetycznych takich jak podstacje czy rozdzielnice. Wielkość tego segmentu rynku można ocenić na około 2 mld zł rocznie (za czasopismem Elektrosystemy - maj 2014). Największy udział w rynku integratorów (firmy elektroinstalacyjne i elektrobudowy) mają duże giełdowe firmy z którymi grupa Apator współpracuje od wielu lat (np. ZPUE, Elektrobudowa, Ekektromontaże i inne). Istotną grupą klientów dla linii aparatury łączeniowej są duże hurtownie elektryczne. W 2014 r. rosły zobowiązania tych podmiotów i miała miejsce ostra wojna cenowa, co przełożyło się na spore problemy z płynnością finansową. W porównaniu jednak z 2013 rokiem, który był dla sektora dystrybucji rokiem spadków (-4%), rok 2014 przyniósł spore ożywienie w sektorze dystrybucji towarów i artykułów elektrycznych. Wstępna ocena sprzedaży na rynku hurtowym wskazuje na około 10% zwiększenie sprzedaży sektora w roku 2014 w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Nowym graczem na rynku hurtowym jest sieć hurtowni Elektro Omega która zrzesza ponad 30 członków (osobnych hurtowni do tej pory niezrzeszonych). Dynamicznie rozwijała się sprzedaż internetowa. Coraz większą popularność zdobywa uniwersalny system klasyfikacji wyrobów elektrotechnicznych ETIM (udziałowcami ETIM Polska oferującej rozwiązanie jest 12 dystrybutorów elektrotechniki reprezentujących 3/4 rynku) Analiza i struktura sprzedaży Spółka Apator SA prowadzi głównie sprzedaż swoich produktów do odbiorców instytucjonalnych oraz przemysłu. Zasadnicza część przychodów w segmencie pomiarowym (linia opomiarowania energii elektrycznej) osiągana jest w drodze wygranych przetargów ogłaszanych przez operatorów systemów dystrybucyjnych (zakłady energetyczne). Jest to element uzależniający przychody z tego segmentu. W linii aparatury łączeniowej nie występuje uzależnienie od odbiorców ze względu na ich rozproszenie; największą grupą klientów są hurtownie elektryczne. Odbiorcami, z którymi Apator SA w 2014 r. przekroczył wartość 10% swoich przychodów ze sprzedaży ogółem, są: PGE Dystrybucja SA sprzedaż wyniosła tys. zł, co stanowi 19,02% sprzedaży ogółem, Tauron Dystrybucja Pomiary sp. z o. o. sprzedaż wyniosła tys. zł, co stanowi 16,55% sprzedaży ogółem. Nie istnieją żadne formalne powiązania pomiędzy Apator SA, spółkami grupy Apator a: PGE Dystrybucja SA oraz spółkami tworzącymi Grupę PGE, Tauron Dystrybucja Pomiary sp. z o. o. oraz spółkami tworzącymi Grupę Tauron. Łączne przychody ze sprzedaży spółki Apator SA ukształtowały się w 2014 r. na poziomie tys. zł, tj. wyższym o tys. zł (o 10,93%) w stosunku do 2013 r. Zmiana ta została zrealizowana przez: wzrost sprzedaży aparatury pomiarowej o tys. zł (w tym krajowej o tys. zł), spadek sprzedaży aparatury łączeniowej o tys. zł (w tym na rynki zagraniczne o tys. zł). Spółka Apator SA zrealizowała w 2014 r.: sprzedaż krajową w wysokości tys. zł (wzrost o 22,22%, tj. o tys. zł r/r): Wzrost krajowej sprzedaży dotyczy głównie aparatury pomiarowej i związany jest z realizacją dużych kontraktów na dostawę komunalnych liczników energii elektrycznej dla PGE i dla Tauron, zwiększeniem sprzedaży Nazwa jednostki: Apator SA Strona 11

12 12 wewnątrzgrupowej w zakresie płytek elektroniki (dla spółki zależnej Pafal SA w ramach realizacji kontraktu dla E.ON) oraz ciepłomierzy Elf (dla spółki zależnej Apator Powogaz SA). Sprzedaż aparatury łączeniowej w kraju wzrosła o tys. zł i jest efektem zmian w cenach i ilościach sprzedaży. sprzedaż na rynkach zagranicznych w wysokości tys. zł (spadek o 19,75%, tj. o tys. zł r/r), w tym: do Unii Europejskiej na poziomie tys. zł (wzrost o 14,65%, tj. o tys. zł r/r), do pozostałych krajów na poziomie tys. zł (spadek o 41,52%, tj. o tys. zł r/r). Sprzedaż zagraniczna w 2014 r. stanowiła 19,47% całości przychodów ze sprzedaży (w 2013 r. było to 26,91%). Spadek tej sprzedaży dotyczył głównie aparatury łączeniowej i jest on wynikiem zmniejszenia zamówień z rynku rosyjskiego na skutek kryzysu politycznego oraz braku środków pieniężnych (także przez dewaluację rubla) na realizację poważniejszych inwestycji. Ponadto, także m.in. w związku z tą sytuacją pojawia się coraz większa konkurencja rosyjska, która oferuje niższe ceny na niektóre produkty aparatury łączeniowej. Łączna sprzedaż do Rosji spadła o tys. zł r/r. Pozostałe zmiany w sprzedaży na rynki zagraniczne dotyczyły następujących krajów: Sierra Leone spadek sprzedaży o tys. zł na skutek zakończenia realizacji w 2013 r. kontraktu na sprzedaż jedno- i trójfazowych liczników energii elektrycznej LEW dla zakładu energetycznego United Business Systems Limited; Niemcy spadek sprzedaży o tys. zł związany jest ze zmianą sposobu realizacji sprzedaży aparatury łączeniowej (RBK i RA) do WEG w Brazylii; w 2013 r. sprzedaż ta była realizowana za pośrednictwem Apator GmbH, obecnie dostawy są realizowane bezpośrednio do Brazylii (wzrost sprzedaży do Brazylii o tys. zł r/r); Turcja spadek sprzedaży o tys. zł związany ze zmniejszoną na 2014 r. kontraktacją aparatury łączeniowej; Węgry spadek sprzedaży o tys. zł związany z zakończeniem kontraktów na dostawy liczników energii elektrycznej dla zakładów energetycznych E.ON i ELMU-EMASZ; w 2014 r. zakłady te przygotowywały procedury do przetargów na kolejne lata; Litwa wzrost łącznej sprzedaży o tys. zł, w tym: liczników energii elektrycznej o tys. zł (realizacja kontraktu dla zakładu energetycznego AB Lesto) oraz aparatury łączeniowej o 389 tys. zł. W sprzedaży ogółem: sprzedaż produktów i usług wyniosła tys. zł (wzrost o 13,48%, tj. o tys. zł r/r), sprzedaż towarów i materiałów: tys. zł (spadek o 18,83%, tj. o tys. zł r/r). Sprzedaż towarów i materiałów z roku na rok w Apator SA spada. Wynika to z faktu, iż dotychczas elektroniczne liczniki energii elektrycznej (które stanowią znaczącą pozycje w sprzedawanych towarach) były produkowane w spółce zależnej Pafal SA, a następnie sprzedawana przez Apator SA. Zgodnie z realizowaną strategią rozwoju, produkcja elektronicznych liczników energii elektrycznej systematycznie przenoszona jest do Apator SA. W Pafal SA pozostanie produkcja liczników indukcyjnych i świadczenie usług okołolicznikowych. Na poniższym wykresie przedstawiono główne kraje, do których spółka Apator SA zrealizowała sprzedaż zagraniczną Nazwa jednostki: Apator SA Strona 12

13 Rosja Litwa Węgry Brazylia Bułgaria Rumunia Białoruś Turcja Ukraina Izrael Bośnia Serbia Niemcy Sprawozdanie Zarządu z działalności spółki Apator SA w 2014 roku Eksport Apator SA - główne kraje 2014 r r W poniższej tabeli zaprezentowano strukturę sprzedaży według grup asortymentowych z podziałem na kraj i eksport. Wyszczególnienie 2014 r r. Zmiana Dynamika r/r tys. zł tys. zł tys. zł % Segment pomiarowy (opomiarowanie energii elektrycznej) ,75% kraj ,62% eksport ,40% udział eksportu aparatury pomiarowej w przychodach ogółem 4,44% 5,84% Segment automatyzacji sieci (aparatura łączeniowa) ,52% kraj ,54% eksport ,10% udział eksportu aparatury łączeniowej w przychodach ogółem 15,03% 21,07% Przychody ogółem ,93% udział eksportu ogółem w przychodach ogółem kraj ,22% eksport ,25% 19,47% 26,91% Nazwa jednostki: Apator SA Strona 13

14 Wyniki finansowe W 2014 r. spółka Apator SA uzyskała następujące wyniki: Rachunek wyników 2014 r r. Dynamika r/r tys. zł tys. zł % Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów ,93% Koszty wytworzenia sprzedanych produktów, towarów i materiałów ,99% Zysk brutto na sprzedaży ,26% Koszty sprzedaży ,87% Koszty ogólnego zarządu ,64% Zysk na sprzedaży ,55% Wynik na pozostałej działalności operacyjnej ,36% Zysk na działalności operacyjnej ,01% EBITDA ,02% Wynik na działalności finansowej ,62% Wynik przed opodatkowaniem ,17% Bieżący podatek dochodowy ,40% Odroczony podatek dochodowy ,02% Zysk netto ,51% Na poziom wyników finansowych 2014 r. w odniesieniu do 2013 r. wpływ miały następujące czynniki i zdarzenia: wyższe przychody ze sprzedaży (o tys. zł r/r.) opisane w pkt ; spadek rentowności brutto na sprzedaży (z 28,48% do 27,80% w 2014 r. r/r) jest on wynikiem: business mix w sprzedaży liczników energii elektrycznej: w 2014 r. nastąpił znaczny ilościowy wzrost sprzedaży komunalnych liczników energii elektrycznej (kontrakty z PGE i Tauron), które charakteryzują się niższą marżą niż liczniki przedpłatowe (sprzedawane w znacznie większej ilości w 2013 r.); komunalne liczniki energii elektrycznej są pod wysoką presją cenową ze strony konkurencji, a na przestrzeni 2014 r. można było obserwować ich dalszą erozję cenową, spadku sprzedaży aparatury łączeniowej produktów, które przynoszą spółce dobrą marżę w 2014 r. dotyczyło to rynków zagranicznych (Rosja, Turcja przyczyny opisane w ); poprawa rentowności wyniku na sprzedaży (z 8,33% do 8,75% w 2014 r. r/r), która ma źródło w mniejszym wzroście w odniesieniu do wzrostu sprzedaży, kosztów ogólnego zarządu (wzrost 885 tys. zł, z czego ok. połowa dotyczy kosztów transakcyjnych związanych z przejęciem Apator Elkomtech SA) oraz kosztów sprzedaży (wzrost o 750 tys. zł, głównie z tytułu udzielonych prowizji oraz zwiększonej amortyzacji od nowych inwestycji); wystąpienie w 2014 r. ujemnego (-937 tys. zł) wyniku na pozostałej działalności operacyjnej (za 2013 r. wartość dodatnia 785 tys. zł) na skutek niższych pozostałych przychodów operacyjnych; w 2013 r. wystąpiły dodatkowe przychody: 500 tys. zł odszkodowania od PSSE oraz sprzedaż środków trwałych w wysokości 534 tys. zł (maszyny, urządzenia, samochody); nieznacznie niższe (o 504 tys. zł r/r) poziomy wyniku na działalności finansowej, głównie na skutek powstałego ujemnego wyniku na różnicach kursowych -172 tys. zł wobec dodatniego wyniku za 2013 r. w wysokości 150 tys. zł.; znacznie niższy zysk netto za 2014 r. w stosunku do 2013 r. (o tys. zł), przy zbliżonych poziomach wyniku brutto przed opodatkowaniem na skutek znacznego wzrostu r/r odroczonego podatku dochodowego (o Nazwa jednostki: Apator SA Strona 14

15 15 tys. zł); wzrost tej pozycji wynika z dokonanego na koniec 2014 r. szacunku pozostającej do wykorzystania ulgi w podatku dochodowym (z tytułu działalności w Pomorskiej Specjalnej Strefie Ekonomicznej) oraz możliwości jej realizacji w przyszłym okresie Analiza sytuacji finansowej Stan środków pieniężnych na 31 grudnia 2014 r. wyniósł tys. zł. Źródłem tych środków jest: stan środków pieniężnych na początek 2014 r.: tys. zł; podstawowa działalność operacyjna: tys. zł wartość ta jest efektem: korekt wyniku z działalności na kwotę tys. zł (główna korekta to przychody z tytułu dywidendy, które uzyskane zostały ze spółek zależnych w wysokości tys. zł), zmian w kapitale obrotowym w wysokości tys. zł (głównie: wzrost zaangażowania w zapasy o tys. zł, wzrost należności o tys. zł oraz wzrost zobowiązań o tys. zł); działalność inwestycyjna: tys. zł wartość ta wygenerowana została z: wydatków inwestycyjnych w spółki zależne (nabycie 100% Apator Elkomtech SA oraz wzrost udziału do 100% w Apator Rector sp. z o. o.) w wysokości tys. zł, wydatków inwestycyjnych na rzeczowe aktywa trwałe oraz wartości niematerialne i prawne w wysokości tys. zł, wpływu z dywidend od spółek zależnych w wysokości tys. zł, wpływu ze sprzedaży akcji własnych w celu umorzenia spółki zależnej Pafal SA w wysokości tys. zł, tytułu udzielonej pożyczki w wysokości tys. zł na rzecz spółki zależnej Apator Rector sp. z o. o.; działalność finansowa: tys. zł wartość ta wynika z: zaciągniętych kredytów w wysokości tys. zł (głównie: kredyt długoterminowy na nabycie spółki Apator Elkomtech SA w wysokości tys. zł) oraz spłaty kredytów w wysokości tys. zł z tytułu: pierwszej raty kredytu długoterminowego w wysokości tys. zł oraz tys. zł z tytułu spłaty kredytu rewolwingowego, wypłaconej dla akcjonariuszy dywidendy w wysokości tys. zł (pozostała część dywidendy za 2013 r. oraz zaliczka na poczet dywidendy za 2014 r.). Przedstawione przepływy pieniężne spółki Apator SA świadczą o pozytywnej sytuacji finansowej spółki Apator SA pozwalającej na inwestowanie i terminową spłatę zobowiązań. Wskaźniki Formuła 2014 r r. Dług netto Dług netto / EBITDA kredyty i pożyczki środki pieniężne i ekwiwalenty udzielone pożyczki krótkoterminowe kredyty i pożyczki środki pieniężne i ekwiwalenty udzielone pożyczki krótkoterminowe/ebitda ,91 1,45 Capex rzeczowe i niematerialne wydatki inwestycyjne Kapitał obrotowy (aktywa bieżące środki pieniężne) (zobowiązania krótkoterminowe krótkoterminowe kredyty i pożyczki) Nazwa jednostki: Apator SA Strona 15

16 Zatrudnienie Zatrudnienie na dzień 31 grudnia 2014 r. wyniosło 544 osoby i zwiększyło się o 32 osoby w stosunku do poziomu z dnia 31 grudnia 2013 r. Zwiększenie stanu zatrudnienia spowodowane było głównie zwiększeniem zatrudnienia pracowników produkcyjnych wzrost o 27 osób. Wzrost ten związany jest ze zwiększeniem produkcji liczników energii elektrycznej z tytułu zawartych kontraktów. Średnie zatrudnienie za rok 2014 wyniosło 532 etaty i zwiększyło się w stosunku roku 2013 o 33 etaty Inwestycje w niefinansowy majątek Wydatki inwestycyjne w niefinansowy majątek trwały w 2014 r. osiągnęły poziom tys. zł (w 2013 r.: tys. zł). Obejmowały one nakłady na maszyny i urządzenia oraz przyrządy dla do produkcji wyrobów w wysokości 7,8 mln zł. Pozostałe wydatki to nakłady na wartości niematerialne i prawne (1,5 mln zł), zadania budowlane i inne (1,3 mln zł) Inwestycje w finansowy majątek Inwestycje w finansowy majątek trwały spółki Apator SA w 2014 r. dotyczyły następujących podmiotów: Apator Elkomtech SA nabycie podmiotu, Apator Rector sp. z o. o. zwiększenie udziałów do 100%, Pafal SA sprzedaż akcji własnych Pafal SA w celu umorzenia, Apator GmbH podwyższenie kapitału. Poza powyższymi zmianami w grupie Apator w 2014 r. nie dokonano żadnego połączenia lub innego przejęcia jednostek gospodarczych, restrukturyzacji, podziału lub zaniechania działalności. Po okresie sprawozdawczym spółki grupy Apator dokonały: spółka zależna Apator Metrix SA nabyła pozostałe 50% udziałów w GWi (obecnie 100%), Apator SA sprzedał spółce Pafal SA kolejne akcje w celu umorzenia; trwa proces umorzenia tych akcji, Apator Powogaz SA nabyła 100% udziałów w duńskiej spółce Miitors ApS. Szczegółowy opis powyższych inwestycji zawarty jest w punkcie Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych Niefinansowy majątek: Plan inwestycyjny w niefinansowy majątek spółki Apator SA na 2015 r. wynosi 17,9 mln zł, w tym głównie: 5,7 mln zł inwestycje w nowe maszyny i urządzenia, 7,7 mln zł oprzyrządowanie (inwestycje głównie dla aparatury łączeniowej), 1,9 mln zł wartości niematerialne i prawne (w tym migracja obecnego zintegrowanego systemu zarządzania do nowej wersji), 1,0 mln zł prace rozwojowe. Powyższe nakłady mają na celu długookresowy wzrost przychodów ze sprzedaży lub mają wpływ na wyższą Nazwa jednostki: Apator SA Strona 16

17 17 efektywność procesu produkcyjnego. Ponadto niektóre z nich mają charakter odtworzeniowy. Źródłem finansowania powyższych inwestycji są środki własne Spółki. Finansowy majątek: W chwili obecnej spółka Apator SA nie planuje na 2015 r. żadnej inwestycji w finansowy majątek trwały. Powyższe nakłady inwestycyjne znajdują się w możliwościach finansowych spółki Apator SA i nie zagrażają utrzymania jej płynności, a w szczególności w zakresie terminowego regulowania zobowiązań Dywidenda Dywidenda z zysku za rok 2013: Z zysku za rok 2013 została wypłacona dywidenda w wysokości 0,60 zł brutto na 1 akcję, tj. łącznie 19,9 mln zł. Zaliczka na poczet tej dywidendy została wypłacona w dniu 23 grudnia 2013 r. w wysokości 0,30 zł brutto na 1 akcję, pozostała część dywidendy została wypłacona w dniu 8 lipca 2014 r. w wysokości 0,30 zł brutto na 1 akcję. Deklaracja wypłaty dywidendy z zysku za rok 2014: Zarząd deklaruje wypłatę dywidendy z zysku za rok 2014 r. w wysokości 0,80 zł brutto na 1 akcję. Ostateczna decyzja zostanie podjęta w dniu 22 czerwca 2015 roku na zwyczajnym walnym zgromadzeniu akcjonariuszy. W dniu 12 grudnia 2014 roku została wypłacona zaliczka na poczet tej dywidendy w wysokości 0,30 zł brutto na jedną akcję. Całkowity, obecnie deklarowany poziom dywidendy z zysku za 2014 rok wynosi 0,80 zł brutto na jedną akcję, czyli łącznie 26,5 mln zł Perspektywy i czynniki rozwoju działalności z uwzględnieniem elementów strategii Elementy strategii w działalności Apator SA Spółka Apator SA działa zgodnie ze strategią rozwoju GK Apator na lata Rozwój działalność spółki Apator SA skupiony jest w dwóch podstawowych segmentach GK Apator: systemy i urządzenia pomiarowe (w linii biznesowej opomiarowanie energii elektrycznej), automatyzacji pracy sieci (zdalny monitoring i sterowanie, automatyka i zabezpieczenia, inteligentna aparatura łączeniowa). Opracowanie strategii rozwoju na lata : Zmiana modelu biznesowego Cele strategiczne Realizacja 2014 rok Podział na segment pomiarowy i automatyzacji sieci Rozszerzenie segmentu automatyzacji sieci o systemy sterowania i nadzoru - przejęcie spółki Elkomtech Równoważenie modelu biznesowego Nazwa jednostki: Apator SA Strona 17

18 18 Cele strategiczne Docelowy poziom przychodów powyżej PLN 1,5 mld (średnioroczny wzrost 15,1%) Średnioroczna stopa wzrostu EBITDA w przedziale 10% 15% Ponad 60% przychodów z rynków zagranicznych Realizacja 2014 rok Przychody: PLN 725 m wzrost o 6% EBITDA: PLN 131 m, wzrost o 23% Udział eksportu: 45% - brak zagrożenia celu pomimo trudnej sytuacji w Rosji 50% EBITDA z sektora dystrybucji energii elektrycznej 36% EBITDA z sektora dystrybucji energii elektrycznej Czynniki rozwoju Czynniki, które będą miały wpływ na rozwój Apator SA (w ramach grupy Apator) w perspektywie co najmniej kolejnego roku obrotowego obejmują: Realizację Strategii grupy Apator na lata Rozwój systemów i inteligentnych urządzeń: rozwój technologii otwartych PRIME oraz OSGP (we współpracy z Echelon/NES); realizacja w Tauron Dystrybucja projektu Smart City Wrocław w ramach konsorcjum (ok. 350 tys. liczników smart w systemie, z czego 40% przypada do realizacji przez grupę Apator); rozwój inteligentnej aparatury łączeniowej wzmocnionej o kompetencje spółki Apator Elkomtech SA (procesu integracji biznesowej i organizacyjnej). Rozwój koncepcji strategicznych procesów (finanse, marketing, informatyka, rozwój kadr, zakupy) - uwspólnienie niektórych funkcji w ramach grupy Apator w celu optymalizacji kosztów i polepszenia sprawności operacyjnej Czynniki ryzyka i zagrożeń Ryzyka korporacyjne zidentyfikowane w Apator SA obejmują następujące obszary: obszar strategiczny, obszar zasobów ludzkich, obszar finansowy, obszar operacyjny, obszar polityczno-regulacyjno-prawny. Wskazanie najistotniejszych ryzyk: 1) Ryzyko nieosiągnięcia celów strategicznych na lata Stan realizacji strategii monitorowany jest przez Zarząd i Radę Nadzorczą poprzez analizę zaawansowania krótkoi długoterminowych inicjatyw strategicznych oraz wykonanie wyników finansowych w okresach miesięcznych, kwartalnych, półrocznych i rocznych. Zarząd Apator SA uważa, że zaawansowanie realizacji celów strategicznych jest prawidłowe, nie mniej jednak widzi ryzyka związane z wdrożeniem technologii związanych ze smart meteringiem, miejscem w łańcuchu wartości oraz przełomem technologicznym na rynkach eksportowych. Ponadto, w związku z opóźnieniami w realizacji kontraktów długoterminowych przez Apator Rector sp. z o. o. (linia ICT) dla energetyki zawodowej oraz wzrostem kosztów wytwarzania oprogramowania, pojawiło się istotne ryzyko Nazwa jednostki: Apator SA Strona 18

19 19 nieosiągnięcia zakładanych wyników finansowych w tej linii. Opóźnienia w realizacji kontraktów długoterminowych wynikają z sytuacji, iż spółka ponosi koszty bieżącej działalności, natomiast ze względu na opóźnienia w realizacji poszczególnych etapów kontraktów, fakturowanie przychodów ze sprzedaży przesuwa się na późniejsze terminy. Podjęto szereg działań mających na celu niedopuszczenie do zmaterializowania się tego ryzyka. Grupa Apator wspiera działalność Apator Rector sp. z o. o., która stanowi jej istotną linię biznesową ze względu na posiadane rozwiązania produktowe, referencje i możliwości dalszego rozwoju. Apator Rector sp. z o. o. opracował plan działań naprawczych, a podmiot dominujący udziela wsparcia w celu osiągnięcia zamierzonych celów tego programu. Ponadto udziela wsparcia finansowego, niezbędnego dla utrzymanie płynności finansowej. 2) Ryzyko nietrafionych inwestycji Opracowywanie i wdrażanie innowacyjnych technologii, produktów i usług jest nieodłącznie związane z ponoszeniem ryzyk R&D. Rynek nie zawsze może przyjąć proponowane rozwiązania. Aby zmniejszyć to ryzyko prowadzona jest bliska współpraca z klientami, na przykład w ramach branżowych warsztatów czy konsultacji technicznych. W grudniu 2014 roku zakończone zostały konsultacje techniczne wspólnej specyfikacji technicznej dla smart meteringu WST. Środowisko wytwórców oczekuje na ogłoszenie obowiązującego standardu, który zmniejszyłby to ryzyko w zakresie pomiarów energii elektrycznej. Prowadzone są także programy próbnego pilotażu dla innowacyjnych produktów i usług w małej skali. Ryzyka strategiczne są monitorowane zgodnie z metodologią zarządzania przez cele. 3) Ryzyko utraty płynności finansowej W tej grupie ryzyk znajduje się zarówno ryzyko niemożliwości regulowania bieżących zobowiązań, jak i długoterminowej utraty płynności. Ryzyko zarządzane jest poprzez bieżącą i okresową analizę spływu należności, jak i terminowe regulowanie zobowiązań, utrzymanie odpowiednich poziomów kowenantów określonych w umowach kredytowych. 4) Ryzyko utraty należności Ryzyko związane jest z okresowo trudniejszą sytuacją finansową podmiotów branży elektrycznej borykających się z rosnącymi zapasami i niemożliwością egzekwowania należności od ich klientów końcowych. Ryzyko jest minimalizowane poprzez zastosowanie wielopłaszczyznowego monitoringu branży jak i poszczególnych partnerów oraz wprowadzenie i utrzymanie partnerskich relacji z odbiorcami. Stosowane jest także zabezpieczanie wekslami, raporty wywiadowni gospodarczych, analiza dotychczasowych zachowań w CRM, śledzenie doniesień prasowych. Ponadto ryzyko utraty należności związane jest z sytuacją na Ukrainie i w Rosji. Spółka i grupa Apator na bieżąco monitoruje stan należności z tych kierunków i zmniejsza ich poziom. 5) Ryzyko utraty kluczowych pracowników Sektor zaawansowanych technologii, w którym działa spółka i grupa Apator opiera się na kompetencjach i wiedzy jej kluczowych pracowników, bez których firma nie mogłaby funkcjonować. Utrzymanie lojalności i zapobieganie ewentualnej utracie kluczowych pracowników przede wszystkim w działach R&D, sprzedaży krajowej i zagranicznej oraz działów operacyjnych jest ważnym celem zarządzania tą grupą ryzyk. W celu minimalizacji ryzyka wdrażany jest program budowy i wzmacniania kompetencji zawodowych. W 2014 roku wykorzystywano umowy partnerskie z firmami technologicznymi z branży, które pozwoliły na czasowe wykorzystanie zewnętrznych specjalistów wysokiej klasy, działających w bardzo wąskich i hermetycznych dziedzinach, szczególnie w zakresie R&D. Kontynuowano również współpracę z kluczowymi politechnikami. Podejmowane są także działania budujące lojalność pracowników. Nazwa jednostki: Apator SA Strona 19

20 20 6) Ryzyka walutowe W tej grupie umieszczono ryzyka związane ze zmianą kursów wymiany zarówno po stronie eksportu jak i importu. Zarządzanie tym ryzykiem odbywa się przez ustaloną politykę zabezpieczeń, która poprzez wewnętrzne regulacje obejmuje wszystkie spółki grupy Apator: spółki muszą stosować hedging naturalny, natomiast ekspozycja walutowa jest zabezpieczana na okres kolejno następujących po sobie 24 miesięcy w pierwszych 12 miesiącach do 80% ekspozycji, na następne 12 miesięcy do 60% ekspozycji. Spółka Apator na dzień 31 grudnia 2014 r. posiadała kontrakty zabezpieczające na wartość tys. EUR (forwardy) z następującymi terminami realizacji: w 2015 r.: tys. EUR po średnioważonym kursie 4,42 zł, w 2016 r.: tys. EUR po średnioważonym kursie 4,33 zł. Średnioważony kurs realizacji wszystkich kontraktów w EUR na lata wynosi 4,38 zł. Ponadto Zarząd Apator SA zwraca uwagę, iż deprecjacja PLN względem USD zapoczątkowana w II półroczu 2014 r. ze szczególnym nasileniem na przełomie roku 2014 i 2015, wpływa negatywnie na poziom cen surowców i materiałów, a tym samym na wynik finansowy bardziej importochłonnych rodzajów działalności w szczególności tych zaopatrujących się w komponenty elektroniczne w Azji. 7) Ryzyko zmiany stóp procentowych Ryzyko związane jest przede wszystkim z zaciąganiem i obsługą zadłużenia, w tym szczególnie dla transakcji M&A. Obecnie ryzyko jest ważne z punktu widzenia spółki Apator SA w związku z zaciągniętym w I kwartale 2014 r. kredytem długoterminowym na zakup 100% akcji spółki Apator Elkomtech SA w wysokości 98,4 mln zł. Oprocentowanie kredytu oparte jest o stawkę WIBOR dla depozytów sześciomiesięcznych powiększoną o marżę. Naliczanie odsetek i ich płatność następuje w okresach kwartalnych, a kapitału półrocznie do grudnia 2018 r. W celu zabezpieczenia się przed ryzykiem zmiany powyższej stopy procentowej, spółka Apator SA zawarła z bankiem transakcję zamiany stóp procentowych IRS (Interest Rate Swap), zgodnie z którą płatności odsetek obliczonych w oparciu o zmienną stopę procentową WIBOR 3M, będą zamieniane na płatności odsetek obliczonych w oparciu o stałą stopę procentową na następujących kwotach bazowych: 50% kapitału (tj. 49,2 mln zł) przy wskaźniku kwotowania IRS na poziomie 1,88%, 25% kapitału (tj. 24,6 mln zł) przy wskaźniku kwotowania IRS na poziomie 1,67%. Transakcja IRS została zawarta do 31 grudnia 2018 r. 8) Ryzyka związane z osiągnięciem i utrzymaniem założonego poziomu jakości wyrobów i utrzymaniem założonego poziomu SLA dla nowych innowacyjnych wyrobów Ta grupa ryzyk związana jest przede wszystkim z wyrobami i usługami wprowadzanymi na rynek, dla których istnieje zagrożenie wystąpienia błędów mogących powodować awarie. Ryzyka te mają także swój wymiar finansowy i reputacyjny związany z ewentualną utratą zaufania klientów. Zidentyfikowano tutaj zarówno możliwość wystąpienia błędów w oprogramowaniu (firmware i software), jak i błędów ludzkich w procesie produkcji, możliwość wystąpienia wąskich gardeł w procesie wytwarzania, przyjęcia wadliwych komponentów lub wadliwych materiałów do produkcji, niekompletność planu badań i testów, błędów w projektowaniu nowego wyrobu lub wadliwej eksploatacji nowego wyrobu przez klienta. W ramach prewencji zastosowane są liczne i zróżnicowane środki zaradcze takie, jak np. zautomatyzowane wersjonowanie wyrobów i oprogramowania, śledzenie procesu dostaw komponentów z ich szczegółową ewidencją, kontrola i badania oraz testy partii komponentów, audity u poddostawców, unifikacja, stosowanie badań starzeniowych, alternatywny transport oraz ciągłe podnoszenie jakości w ramach systemu ISO. Określono także szereg środków odbudowy takich jak: pretesty partii próbnych u klienta, wymiana partii wyrobów u klienta lub rekompensaty (dzięki prowadzonej identyfikacji wyrobów w systemie GROMIT). Nazwa jednostki: Apator SA Strona 20