TFI Capital Partners tworzymy wartość, inwestujemy w wartość CP Private Equity, CP Balanced Equity, CP Absolute Return - połączenie private equity i

Transkrypt

1 tworzymy wartość, inwestujemy w wartość CP Private Equity, CP Balanced Equity, CP Absolute Return - połączenie private equity i spółek giełdowych

2 I. Grupa Capital Partners II. III. IV. Rynek private equity na świecie Strategia inwestycyjna Podsumowanie V. Przykłady inwestycji private equity Capital Partners i VI. Przykłady inwestycji absolute return VII. Przykłady zamkniętych inwestycji private equity Capital Partners i 2

3 Grupa Capital Partners wieloletnie doświadczenie Założenie Spółki Debiut na CeTO i rynku równoległym GPW Nabycie Deutsche Asset Management (obecnie Dom Maklerski Capital Partners) Inwestycje m.in. w LiveChat Software, ecard, CP Energia, Bipromet, e-muzyka Debiut na rynku podstawowym GPW Nowe inwestycje m.in. w, Bać-Pol, Hawe, Onico, Gekoplast Sprzedaż ecard, Biprometu i e-muzyki do inwestorów strategicznych Nabycie AKJ Investment TFI obecnie TFI Capital Partners Połączenie CP Energia i KRI (utworzenie Grupy Duon) Fundusze zarządzane przez inwestują w Gekoplast, Onico, Bać-Pol, Aero AT Inwestycja w Monetię licencjonowaną przez KNF sieć placówek przyjmujących opłaty Sprzedaż 23% pakietu Onico Sprzedaż 11% pakietu Gekoplast Utworzenie CP FIZ (subfundusze CP Private Equity i CP Absolute Return) Fundusze zarządzane przez nabywają 66% akcji Symbio, producenta żywności ekologicznej Subfundusz CP Absolute Return otrzymuje nagrodę Złoty Portfel Fundusze zarządzane przez : sprzedają posiadany pakiet akcji Grupy Duon w wezwaniu zwiększają zaangażowanie w Symbio do 95% inwestują w Orbitvu, producenta zaawansowanych rozwiązań w obszarze automatycznej fotografii produktowej dla e-commerce wydzieliło w CP FIZ nowy subfundusz CP Balanced Equity Fundusze zarządzane przez : inwestują w ipos, producenta dedykowanego dla small biznesu urządzenia łączącego drukarkę fiskalną z terminalem płatniczym sprzedają udziały w Monetii inwestorowi branżowemu Łączne aktywa pod zarządzaniem TFI Capital Partners przekraczają 240 mln zł 3

4 zarządzane fundusze zarządza dwoma funduszami inwestycyjnymi zamkniętymi Capital Partners Investment I FIZ oraz CP FIZ, o łącznej wartości aktywów 242 mln zł wg stanu na dzień 29 września 2017 roku Capital Partners Investment I FIZ, w którym 100% certyfikatów inwestycyjnych posiada Capital Partners SA nie emituje obecnie nowych certyfikatów; fundusz o profilu private equity działa od lipca 2011 roku; wartość aktywów netto funduszu na dzień 29 września 2017 roku wynosiła 113,7 mln zł CP FIZ utworzony w 2014 roku, dostępny dla inwestorów od października 2014 roku; w ramach funduszu zostały wydzielone trzy subfundusze: CP Private Equity, CP Absolute Return oraz CP Balanced Equity (od ); wartość aktywów netto funduszu na dzień 29 września 2017 roku wynosiła 128,4 mln zł 4

5 I. Grupa Capital Partners II. III. IV. Rynek private equity na świecie Strategia inwestycyjna Podsumowanie V. Przykłady inwestycji private equity Capital Partners i VI. Przykłady inwestycji absolute return VII. Przykłady zamkniętych inwestycji private equity Capital Partners i 5

6 Private equity jako atrakcyjna alternatywa i uzupełnienie innych form inwestowania Średni udział funduszy private equity buyout w portfelach inwestycyjnych (jako procent całego portfela) Fundusze państwowe 4% Prywatne fundusze emerytalne 6% Publiczne fundusze emerytalne 6% Fundacje 12% Fundusze kapitału żelaznego 13% Family offices 28% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Źródło: World Economic Forum - Alternative Investments An Introduction to Alternative Investments,

7 Private equity vs. indeksy giełdowe PrEQIn Buyout Index S&P 500 TR Index DAX WIG Źródło: Preqin, GPW, Deutsche Börse AG Preqin Buyout - indeks odzwierciedlający strategię private equity buyout, publikowany przez firmę analityczną Preqin, monitorującą ponad 8,3 tys. funduszy private equity o łącznych aktywach 4,6 biliona USD, obliczany na podstawie faktycznych przepływów gotówki z funduszy do inwestorów 7

8 Private equity vs. indeksy giełdowe PrEQIn Buyout Index S&P 500 TR Index DAX WIG Źródło: Preqin, GPW, Deutsche Börse AG 8

9 Fundusze private equity zarabiają więcej niż fundusze akcji notowanych dla inwestujących długoterminowo Private equity kreuje wartość Ponadprzeciętne wyniki są uzyskiwane dzięki zakupom kontrolnych pakietów, co oznacza kilkuletni horyzont inwestycyjny Firmy o przewidywalnym modelu biznesowym i wysokim potencjale wzrostu, gdzie wykorzystuje się fundamentalne możliwości poprawy przychodów i zysków uzyskując stopy zwrotu wyższe niż na giełdach Fundusze private equity regularnie uzyskują wyższe stopy zwrotu niż indeksy rynków kapitałowych (wykresy na poprzednich slajdach) i wykazując stosunkowo niską wrażliwość na kryzysy w gospodarce W przypadku kryzysu dot-com i światowego kryzysu finansowego fundusze private equity traciły mniej niż indeksy giełdowe i szybciej powracały do przedkryzysowych wartości (wykresy na poprzednich slajdach) 9

10 Private equity główne czynniki sukcesu Odkrywanie potencjału wzrostu Spółki spoza rynku giełdowego działające w niszach rynkowych, których potencjał nie został w pełni wykorzystany Koncentracja na maksymalnie kilkunastu projektach Dokładna analiza, ustalenie scenariusza rozwoju, zaangażowanie się w jego realizację Bezpośrednie zaangażowanie i dogłębna kontrola Kontrolny pakiet akcji - pełny dostęp do informacji i realny nadzór Optymalizacja zakupu i sprzedaży spółek Starannie przygotowane procesy zakupu i wyjścia z inwestycji 10

11 I. Grupa Capital Partners II. III. IV. Rynek private equity na świecie Strategia inwestycyjna Podsumowanie V. Przykłady inwestycji private equity Capital Partners i VI. Przykłady inwestycji absolute return VII. Przykłady zamkniętych inwestycji private equity Capital Partners i 11

12 Połączenie private equity i selekcji spółek giełdowych Private equity to inwestycje w spółki publiczne i niepubliczne, w których Fundusz posiada na mocy podpisanych umów i statutów spółek, samodzielnie lub wraz z koinwestorami pakiety większościowe lub mniejszościowe blokujące, dające możliwość wpływu na strategie spółek i ich skuteczną realizację Absolute return to inwestycje w pakiety mniejszościowe spółek publicznych oraz niepublicznych wybieranych przy zastosowaniu podobnych kryteriów jak dla private equity idealna inwestycja absolute return to spółka, którą kupilibyśmy jako projekt private equity, gdyby taka transakcja była możliwa W przypadku inwestycji w papiery niepubliczne koniecznym warunkiem dokonania inwestycji jest umowa zapewniająca możliwość wyjścia z inwestycji W ramach podejścia absolute return wykorzystywane są okazje rynkowe (debiuty, wezwania, itp.), a także instrumenty pochodne głównie w celu zabezpieczenia portfela przed spadkami na giełdach Pozostała cześć portfela jest inwestowana w depozyty bankowe, bony skarbowe, bony pieniężne, transakcje z przyrzeczonym odkupem (buy-sell back) w celu zapewnienia płynności 12

13 Private equity vs. absolute return (1) PODEJŚCIE ABSOLUTE RETURN INWESTUJEMY W WARTOŚĆ PODEJŚCIE PRIVATE EQUITY TWORZYMY WARTOŚĆ Oczekiwania Osiąganie dodatnich długoterminowych stóp zwrotu niezależnie od bieżącej koniunktury na rynkach finansowych Podstawą decyzji inwestycyjnych są wewnętrzne czynniki związane ze wzrostem wartości danej inwestycji, a nie trendy rynkowe Źródło wypracowywanych zysków Przede wszystkim wzrost zysków spółek Aktywne zaangażowanie w procesy zakupu, opracowania i realizacji strategii oraz wyjścia z inwestycji Podejście do selekcji spółek Fundamentalne możliwości poprawy zysków Inwestujemy w firmy o przewidywalnym modelu biznesowym i wysokim potencjale wzrostu Pozycja Funduszu Pasywna pakiety mniejszościowe Aktywna wpływ na strategię spółki Zespół menedżerski Inwestujemy, jeżeli w spółce jest zarząd będący w stanie zrealizować zakładany potencjał wzrostu wartości spółki Inwestujemy, jeżeli możemy skompletować zarząd będący w stanie zrealizować zakładany potencjał wzrostu wartości spółki 13

14 Private equity vs. absolute return (2) Dywersyfikacja Segment rynku Horyzont czasowy typowej inwestycji Płynność PODEJŚCIE ABSOLUTE RETURN INWESTUJEMY W WARTOŚĆ Akceptowany niski poziom dywersyfikacji: około spółek Dopuszczalne inwestycje we wszystkie segmenty rynku, zarówno spółki duże jak małe i średnie; dopuszczalne inwestycje w Polsce i na innych rynkach Do 2 lat, często skracany ze względu na osiągniecie pierwotnych oczekiwań lub przebudowę portfela Relatywnie wysoka, spółki notowane na giełdach PODEJŚCIE PRIVATE EQUITY TWORZYMY WARTOŚĆ Niski poziom dywersyfikacji: typowo 6 12 spółek Koncentracja na polskich małych i średnich spółkach (SME) pozwalająca wyselekcjonować atrakcyjne projekty o niższej wycenie i wyższym potencjale Od 3 do 5 lat Niska, dopuszczalne spółki nienotowane 14

15 - strategia inwestycyjna (1) Udział inwestycji w instrumenty udziałowe nienotowane (łącznie z notowanymi private equity) SUBFUNDUSZ CP ABSOLUTE RETURN Do 30% aktywów SUBFUNDUSZE CP PRIVATE EQUITY i CP BALANCED EQUITY Do 100% aktywów Rodzaj zaangażowania w instrumenty udziałowe nienotowane Udział inwestycji w akcje notowane Inwestycje typu private equity oraz absolute return Do 100% aktywów Rodzaj zaangażowania w akcje notowane Inwestycje typu absolute return; w przypadku możliwości zbudowania pozycji umożliwiającej sprawowanie kontroli inwestycje typu private equity 15

16 - strategia inwestycyjna (2) SUBFUNDUSZ CP ABSOLUTE RETURN SUBFUNDUSZE CP PRIVATE EQUITY i CP BALANCED EQUITY Instrumenty pochodne Zabezpieczenie posiadanych inwestycji, dodatkowy potencjał zysku poprzez zwiększenie efektywnego zaangażowania w akcje Łączne zaangażowanie w akcje Limit zaangażowania w pojedynczą inwestycję Udział inwestycji w instrumenty dłużne (notowane i nienotowane) Od 0% do 100% aktywów (efektywna pozycja łącznie z uwzględnieniem ekspozycji poprzez instrumenty pochodne) Do 20% aktywów Od 0% do 100% aktywów Maksymalna wielkość aktywów 250 mln zł 250 mln zł 16

17 CP FIZ strategia inwestycyjna a płynność certyfikatów SUBFUNDUSZ CP ABSOLUTE RETURN Subfundusz wykupuje certyfikaty cztery razy w roku (na koniec kwartałów) SUBFUNDUSZ CP PRIVATE EQUITY Subfundusz wykupuje certyfikaty cztery razy w roku (na koniec kwartałów) i przeznacza na wykup certyfikatów kwotę aktywów płynnych netto na koniec poprzedniego kwartału w tym środki ze sprzedaży inwestycji z portfela w poprzednim kwartale SUBFUNDUSZ CP BALANCED EQUITY Subfundusz wykupuje certyfikaty trzy razy w roku (na koniec marca, czerwca i września) i przeznacza na wykup certyfikatów kwotę aktywów płynnych netto na koniec kwartału kalendarzowego, w którym przypada dzień wykupu Subfundusz wykupuje certyfikaty bez ograniczeń Żądania wykupu mogą zostać złożone w stosunku do certyfikatów, które zostały wyemitowane co najmniej trzy lata przed dniem wykupu Suma wartości wykupów certyfikatów w danym roku kalendarzowym nie może bez zgody TFI przekroczyć 10% wartości aktywów netto subfunduszu W przypadku gdy suma żądań wykupu certyfikatów przekroczy kwotę płynnych środków możliwych do wypłaty, nastąpi proporcjonalna redukcja liczby wykupionych certyfikatów W przypadku wszystkich subfunduszy żądanie wykupu certyfikatów inwestycyjnych należy zgłosić najpóźniej na 45 dni przed dniem wykupu 17

18 Stopy zwrotu (1) -20% CP Absolute Return, CP Private Equity i CP Balanced Equity 50% 40% 30% 20% 10% CP Absolute Return CP Private Equity CP Balanced Equity WIG +37,0% +27,4% +17,1% -5,1% 0% % CP Absolute Return, CP Private Equity i WIG: dane za okres CP Balanced Equity: dane za okres Capital Partners Investment I FIZ 500% Capital Partners Investment I FIZ 400% WIG +401,7% 300% 200% 100% +32,4% 0% % Dane za okres Historyczne stopy zwrotu od początku działalności subfunduszy CP FIZ oraz Capital Partners Investment I FIZ (opracowanie własne na podstawie WANCI); nie gwarantuje ich powtórzenia w przyszłości Wyniki inwestycyjne Capital Partners Investment I FIZ od dnia ; Fundusz został utworzony wcześniej, jednak do tej daty nie prowadził faktycznej działalności; w dniu nastąpiła istotna zmiana polityki inwestycyjnej funduszu na obecnie realizowaną 18

19 Stopy zwrotu (2) 4Q 14 1Q 15 2Q 15 3Q 15 4Q Q 16 2Q 16 3Q 16 4Q Q 17 2Q 17 3Q 17 od do CP Absolute Return 3,7% 12,0% 4,8% 1,1% 2,2% 21,4% -2,7% 3,8% 5,7% -1,9% 4,7% 5,3% -0,9% -7,4% 27,4% CP Private Equity 3,7% 15,8% 6,8% 1,2% 3,3% 29,3% -2,3% 3,3% 5,2% -1,8% 4,3% 6,2% -0,5% -7,3% 37,0% 1Q 17* 2Q 17 3Q 17 od do CP Balanced Equity 2,5% -2,1% -5,4% -5,1% Q 16 2Q 16 3Q 16 4Q Q 17 2Q 17 3Q17 od do Capital Partners Investment I FIZ 33,5% 9,9% 82,1% 17,2% 24,9% 3,4% 0,7% 6,2% -5,9% 4,1% 5,8% 4,7% 11,3% 401,7% Historyczne stopy zwrotu od początku działalności subfunduszy CP FIZ oraz Capital Partners Investment I FIZ (opracowanie własne na podstawie WANCI); nie gwarantuje ich powtórzenia w przyszłości Wyniki inwestycyjne Capital Partners Investment I FIZ od dnia ; Fundusz został utworzony wcześniej, jednak do tej daty nie prowadził faktycznej działalności; w dniu nastąpiła istotna zmiana polityki inwestycyjnej funduszu na obecnie realizowaną * wynik CP Balanced Equity za okres

20 - statystyki stóp zwrotu funduszy CP ABSOLUTE RETURN CP PRIVATE EQUITY WIG CAPITAL PARTNERS INVESTMENT I FIZ Średnia kwartalna stopa zwrotu 2,1% 2,8% 1,6% 7,2% Średnia stopa zwrotu kwartałów zyskownych Średnia stopa zwrotu kwartałów ze stratą 4,8% 5,7% 6,9% 11,1% -3,2% -3,0% -5,9% -4,4% Najwyższa kwartalna stopa zwrotu 12,0% 15,8% 11,9% 29,0% Maksymalny spadek wartości (drawdown)* -8,2% -7,8% -18,5% -8,8% % kwartałów zyskownych 66,7% 66,7% 58,3% 75,0% % kwartałów stratnych 33,3% 33,3% 41,7% 25,0% * Największa możliwa strata, jaką mógł ponieść inwestor maksymalny spadek od najwyższego do najniższego kolejnego poziomu notowań w okresie trwania funduszu CP Absolute Return, CP Private Equity, WIG okres od do (12 kwartałów) Capital Partners Investment I FIZ okres od do (24 kwartały) 20

21 Ekspozycja na główne klasy aktywów CP Absolute Return CP Private Equity CP Balanced Equity 61% 53% 24% 21% % 55% 26% 15% 0% 0% % 23% 23% 9% 0% 60% 56% 1% 1% % 38% 0% 0% Absolute Return Private Equity Gotówka i Instrumenty instrumenty pochodne dłużne Absolute Return Private Equity Gotówka i Instrumenty instrumenty pochodne dłużne Absolute Return Private Equity Gotówka i Instrumenty instrumenty pochodne dłużne 21

22 Zespół 22

23 - koncentracja na pracy zespołowej Paweł Bala 100% Absolwent SGH w Warszawie, makler, założyciel Capital Partners; wcześniej między innymi w Grupie Deutsche Bank Konrad Korobowicz 100% Absolwent UMCS w Lublinie, radca prawny, wcześniej między innymi prezes Inteligo i ecard Wojciech Palukiewicz 100% Absolwent Uniwersytetu Szczecińskiego, wcześniej m.in. manager w Grupie Boryszew i Impexmetal oraz analityk w CDM Pekao Damian Czarnecki 10% 90% Absolwent SGH w Warszawie, wcześniej konsultant w Deloitte Audyt i PricewaterhouseCoopers Adam Chełchowski 50% 50% Absolwent Elektroniki PW, MBA NLU, makler i doradca inwestycyjny, wcześniej zarządzający aktywami w Credit Suisse, prezes Boryszew i Impexmetal Joanna Kwiatkowska 70% 30% Absolwentka AE w Poznaniu; wcześniej zarządzała aktywami funduszy akcyjnych w grupie Amplico, ING, Generali i AVIVA Hanna Kędziora 100% Absolwentka SGH w Warszawie; wcześniej analityk w biurach maklerskich Banku Handlowego, mbanku, PKO BP oraz Trigon DM Andrzej Bieniek 100% Absolwent SGH w Warszawie; makler, CFA, doradca inwestycyjny, wcześniej analityk w DM BZWBK - inwestycje private equity - inwestycje absolute return 23

24 I. Grupa Capital Partners II. III. IV. Rynek private equity na świecie Strategia inwestycyjna Podsumowanie V. Przykłady inwestycji private equity Capital Partners i VI. Przykłady inwestycji absolute return VII. Przykłady zamkniętych inwestycji private equity Capital Partners i 24

25 tworzymy wartość, inwestujemy w wartość Specjalizacja i koncentracja na małych i średnich spółkach Wieloletnie doświadczenie zespołu, który z sukcesem inwestuje w private equity od 2005 roku angażując również własne środki Optymalny proces inwestycyjny: inwestycje private equity i w spółki notowane w jednym portfelu 25

26 I. Grupa Capital Partners II. III. IV. Rynek private equity na świecie Strategia inwestycyjna Podsumowanie V. Przykłady inwestycji private equity Capital Partners i VI. Przykłady inwestycji absolute return VII. Przykłady zamkniętych inwestycji private equity Capital Partners i 26

27 Przykłady inwestycji private equity Specjalistyczne okna dla wymagających rynków Usprawnienie pracy dedykowane milionowi przedsiębiorców Globalna technologia, globalny zasięg Udział zdrowej żywności będzie rósł 27

28 Ekoplast SA Profil Producent specjalistycznych okien z PVC i aluminium; asortyment uzupełniają drzwi, rolety oraz zabudowy Większość produkcji trafia na eksport, a dominującym kierunkiem jest Francja Czynniki wzrostu zainwestowanego kapitału Budowa nowego zakładu produkcyjnego pozwalającego zwiększyć moce produkcyjne ok. 3x (uruchomienie planowane na 3Q 2018); łączne planowane nakłady to ok. 25 mln zł Ekspansja na kolejne wysokorozwinięte rynki europejskie Otwarcie spółki Ekoplast France w Paryżu Intensyfikacja działań marketingowych Reorganizacja i poszerzenie sieci dystrybutorów Dalszy przyrost mocy produkcyjnych w oknach aluminiowych Koncentracja na produktach dedykowanych specyficznym wymogom odbiorców Ekoplast SA ; Siedziba Kraków Rok inwestycji

29 ipos SA (1) Profil ipos jest producentem ipos duet pierwszego na rynku dedykowanego dla small biznesu urządzenia, łączącego drukarkę fiskalną z terminalem płatniczym, współpracującym z portalem ipos web przeznaczonym do zarządzania punktami handlowymi ipos duet jest dedykowany małym i średnim detalistom Technologia pozwala na aktualizacje oprogramowania on-line oraz jego rozwój pod kątem zmian i oczekiwań klientów Czynniki wzrostu zainwestowanego kapitału Rozwój dystrybucji na terenie całej Polski Dostosowanie do planowanych zmian w regulacjach dotyczących obowiązku przesyłania paragonów on-line Dostarczenie usługi ipos web posiadaczom kas fiskalnych innych producentów za pośrednictwem dedykowanego oprogramowania na terminalu płatniczym Wprowadzanie dodatkowych funkcjonalności nie tylko dla nowych urządzeń, ale również poprzez aktualizacje już działających Opracowanie rozwiązań dla dużych detalistów oraz dedykowanych konkretnym branżom (np. gastronomia) ipos SA Siedziba Warszawa Rok inwestycji

30 ipos SA (2) ipos duet to uproszczenie codziennej pracy i poprawa efektywności działalności Drukarka fiskalna i terminal płatniczy w jednym Zintegrowana akceptacja płatności elektronicznych (bez potrzeby wprowadzania kwoty) Zdalne zarządzanie urządzeniami w sklepie i weryfikacja pracy sklepów on-line Dane analityczne i wielowymiarowa analiza na dowolnym urządzeniu (komputer, tablet, telefon) Zarządzanie magazynem, asortymentem, cenami, etc. Integracja z księgowością, systemami lojalnościowymi, urządzeniami peryferyjnymi (czytnik kodów, waga, szuflada), etc. Ciągły rozwój aplikacji sprzedaży i bezpłatne aktualizacje on-line Możliwość personalizacji treści i grafiki paragonu oraz wyświetlacza Kompaktowy rozmiar i wysokiej jakości komponenty, mające zapewniać ciągłą wieloletnią pracę 30

31 Orbitvu Sp. z o.o. (1) Profil Orbitvu wytwarza zaawansowane technologicznie urządzenia do automatycznej fotografii produktowej 2D, 360, 3D oraz video Produkt ma zasięg globalny i obecnie sprzedaje się w 60+ krajach Do klientów zalicza się m.in.: ebay Fashion, Benetton, Rossmann, Bata, Inditex, czy polskie CCC i Intercars Eksport stanowi ok. 85% przychodów Czynniki wzrostu zainwestowanego kapitału Globalna ekspansja dystrybucji Rozwój technologii oraz gamy produktów dzięki zwiększeniu nakładów na R&D Wzrost nakładów marketingowych Wzrost rynku e-commerce, będącego głównym odbiorcą produktów Coraz wyższe rynkowe standardy prezentacji wizualnej produktów na witrynach e-commerce Osiągnięcie globalnego efektu skali Orbitvu Sp. z o.o. Siedziba Tarnowskie Góry Rok inwestycji 2016 Udział funduszy 28% 31

32 Orbitvu Sp. z o.o. (2) PRODUCT TELEPORTING Konsolidacja wszystkich procesów w jeden, od umieszczenia przedmiotu w urządzeniu do umieszczenia zdjęć na witrynie brak konieczności posiadania studia fotograficznego Najszybsze rozwiązanie na rynku; nawet 10x szybsze wprowadzanie zdjęć na witrynę niż w przypadku tradycyjnych metod Automatyczne i bezbłędne usuwanie tła, nawet z przeźroczystych obiektów Łatwość obsługi (nie wymaga profesjonalnych umiejętności) Dedykowane rozwiązania do specyficznych przedmiotów wyróżniających się wielkością i odbiciem światła (np. biżuteria/zegarki, odzież, alkohole) Znacząca redukcja kosztów wykonania zdjęć Wyższa konwersja odwiedzin strony na zakupy i mniejsze zwroty Jednorodność i powtarzalność zdjęć najwyższej jakości (optymalne odbicia światła i temperatura barw) Większa liczba zdjęć 2D, 360, 3D produktów na witrynie Lepsze zapoznanie się z towarem przez kupującego 32

33 Symbio Polska SA (1) Profil Symbio Polska SA jest producentem wysokiej jakości żywności posiadającej certyfikaty ekologicznego pochodzenia Dwie linie biznesowe: produkty detaliczne pod marką Symbio (rynek krajowy) oraz ekologiczne mrożonki (eksport) Czynniki wzrostu zainwestowanego kapitału Restrukturyzacja i ograniczenie kosztów Planowany kilkukrotny wzrost skali biznesu ze względu na: dynamicznie rosnący rynek produktów ekologicznych zwiększenie bazy surowcowej w Polsce i za granicą rozszerzenie asortymentu sprzedawanych produktów wejście na rynki zagraniczne Symbio Polska SA Siedziba Lublin Rok inwestycji 2015 Udział funduszy 95% mln zł Sprzedaż 16,0 18,2 24,4 28,3 EBITDA -0,6-0,3-0,4 0,3 EBIT -0,8-0,5-0,6 0,0 Wynik netto -1,0-0,5-1,2-0,5 Wzrost rentowności dzięki wykorzystaniu efektu skali i dźwigni operacyjnej 33

34 Symbio Polska SA (2) Produkty Symbio Posiadają certyfikat ekologicznego pochodzenia, co oznacza, że wykorzystywane surowce są uprawiane metodami ekologicznymi, tj. bez użycia niedozwolonych środków ochrony roślin, nawozów sztucznych i nie są modyfikowane genetycznie Nie zawierają sztucznych substancji zapachowych, barwników ani konserwantów Są szczegółowo monitorowane na każdym etapie produkcji, tj. od chwili siewu bądź sadzenia poprzez skup surowców, proces produkcyjny, aż po dostarczenie do klienta 34

35 Symbio Polska SA (3) Ogromna dysproporcja udziału w rynku między krajami rozwiniętymi a Polską......daje szanse na ponadprzeciętny wzrost ŚWIAT Światowy rynek żywności bio jest wyceniany na ok. 80 mld USD (w tym tylko Niemcy na ok. 8 mld EUR) Średnie spożycie w krajach Europy Zachodniej stanowi ok. 4% wydatków na żywność (Niemcy, Szwajcaria, Dania nawet 5-6%) Rynek w Europie Zachodniej z roku na rok odnotowuje wzrosty na poziomie ok. 14% POLSKA Rynek żywności bio w Polsce jest szacowany na około 750 mln PLN Spożycie w Polsce stanowi ok. 0,33% ogólnie spożywanej żywności Rynek w Polsce rośnie rok do roku o około 20% 30% Według szacunków polski rynek w 2017r będzie wynosił ok. 1 mld PLN Przychody ze sprzedaży produktów pod marką Symbio vs. eksport mrożonek, mln zł 30 Produkty pod marką Symbio 25 Eksport mrożonek 20 11,6 12, , ,6 5 15,9 12,9 8,0 5, Źródło: Ekodostawcy 35

36 Gekoplast SA (1) Lewarowany zakup / fuzja / restrukturyzacja / inwestycje Profil Największy w Polsce i liczący się w Europie producent płyt komórkowych z polipropylenu; produkt wykorzystywany w opakowaniach wielokrotnego użytku oraz jako wypełnienie m.in. w sprzęcie AGD Czynniki wzrostu zainwestowanego kapitału Lewar transakcyjny - częściowe sfinansowanie inwestycji kredytem Synergie między łączonymi podmiotami (2+2=5) Głęboka restrukturyzacja operacyjna (optymalizacja procesów produkcyjnych, wygaszenie nierentownej produkcji) Sprzedaż zbędnego majątku Sfinansowanie programu inwestycyjnego wewnętrznymi przepływami i kredytem Wzrost skali biznesu dźwignia operacyjna W dniu 30 listopada 2017r włoska Grupa Karton ogłosiła publiczne wezwanie na Gekoplast przy wycenie blisko 91 mln zł za 100% kapitału własnego Gekoplast SA Siedziba Krupski Młyn Rok inwestycji 2010* Udział funduszy 76% mln zł E Sprzedaż 80,0 77,3 75,0 76,3 86,4 90,5 100,7 EBITDA 5,0 6,9 5,7 7, 6 9,5 11,3 14,5 EBIT 0,6 4,9 4,5 5,5 7,1 7,9 9,3 Wynik netto 0,6 3,1 3,2 4,1 5,5 6,2 7,1 2017E prognoza Zarządu *Inwestycja w 2010 roku zrealizowana przez Capital Partners; od 2012 roku w Funduszu 36

37 Gekoplast SA (2) Przychody ze sprzedaży: core vs. non-core business, mln zł EBITDA, mln zł Core business Non-core business 3,4 13,2 7,2 4,8 7,9 80,6 66,8 65,8 68,6 71,5 3,4 87,2 16,0 14,0 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 5,0 7,1 6,2 7,7 9,6 11,3 14, , E Własne założenie wartości sprzedaży produktów non-core w 2016 (bez zmian) 37

38 I. Grupa Capital Partners II. III. IV. Rynek private equity na świecie Strategia inwestycyjna Przykłady inwestycji private equity Capital Partners i V. Przykłady inwestycji absolute return VI. Przykłady zamkniętych inwestycji private equity Capital Partners i VII. Podsumowanie 38

39 Przykłady inwestycji absolute return Oczekiwany produkt i duży potencjał wzrostu Kosmiczny detektor Meaningful games Zdobycie dominującej pozycji w niszy urządzeń do gier 39

40 Noobz from Poland Profil Spółka z segmentu gier komputerowych na wczesnym etapie wzrostu Wokół gry Total Tank Simulator (TTS), strategicznym symulatorze walk pancernych z czasów II wojny światowej, dzięki zastosowaniu w niej innowacyjnych rozwiązań oraz umiejętnemu marketingowi (trzy grywalne wersje demo) zbudowano grupę graczy oczekujących na premierę Dzięki Qubic Games, który jest również inwestorem w spółce i współpracy z tą spółką, w tym możliwości skorzystania z usług zespołu programistów udało się ograniczyć typowe ryzyka wczesnej fazy rozwoju biznesu Spółka planuje notowanie akcji na rynku NewConnect w 2018 roku Noobz from Poland Siedziba Warszawa Rok inwestycji 2017 Miejsce Notowań planowany NewConnect Potencjał wzrostu Premiera Total Tank Simulator w 1Q 2018 Siedem kolejnych gier w fazie koncepcyjnej (na 2018 rok planowany jest debiut 1-2 gier) 40

41 11 bit studios SA Profil 11 bit studios SA to studio z Warszawy tworzące gry wieloplatformowe dostępne na całym świecie W 2017 roku spółka rozszerzyła działalność o wydawanie gier innych deweloperów Inwestycja Gra This War of Mine od momentu premiery ( ) znajdowała się na szczycie światowej listy bestsellerów portalu Steampowered; gra posiada bardzo długi ogon sprzedaży, spółka we wzorowy sposób sprzedaje grę na kolejnych platformach oraz w kolejnych krajach; obecnie Chiny generują największe przychody po USA Potencjał wzrostu Frostpunk planowana premiera w 1Q 2018 z porównywalnym potencjałem co TWOM Premiery w segmencie wydawniczym: 3 w 2017 oraz 2 w bit studios SA Siedziba Warszawa Rok inwestycji 2014 Miejsce Notowań GPW mln zł E 2018E Sprzedaż 23,2 27,0 47,7 57,2 EBITDA 16,2 16,7 32,3 40,1 EBIT 13,7 14,1 30,6 35,5 Wynik netto 11,6 12,9 22,8 29,5 2017E-2018E prognozy DM BOŚ SA Projekt 8 w 2018 o wielkości Frostpunk oraz TWOM 41

42 Vigo System SA Profil VIGO System SA jest producentem niechłodzonych fotonowych detektorów podczerwieni, stosowanych m.in. w przemyśle, medycynie, technice wojskowej oraz pracach badawczych Odbiorcami spółki są takie koncerny jak Caterpillar, Zodiac Aerospace, Emerson czy Boston Electronics Corporation Detektory VIGO System pracują obecnie na pokładzie łazika Curiosity na Marsie Potencjał wzrostu Oczekiwany wzrost rynku sensorów podczerwieni (37% średniorocznie do 2020 roku) Rozbudowa nowych mocy produkcyjnych; realizacja I etapu w I połowie 2018 roku Przygotowania do masowej produkcji zindywidualizowanych dla każdego klienta urządzeń, zaprojektowanych i zoptymalizowanych pod konkretne potrzeby Vigo System SA Siedziba Ożarów Mazowiecki Rok inwestycji 2015 Miejsce Notowań GPW mln zł E 2018E Sprzedaż 25,6 25,6 34,3 43,2 EBITDA 11,5 12,0 17,0 20,8 EBIT 9,6 9,9 13,3 15,2 Wynik netto 9,5 10,0 13,0 14,5 2017E-2018E prognozy Vestor DM 42

43 Guillemot Corporation SA (1) Profil Producent urządzeń peryferyjnych pod marką Thrustmaster dla PC i konsol (m.in. kierownice do symulatorów jazdy, których wybrane serie są oznaczone oficjalnym logo Ferrari); założycielami i akcjonariuszami spółki są założyciele Ubisoftu Inwestycja W 2014 roku Sony i Microsoft w nowych konsolach (PS4, Xbox One) wymusiły na producentach konieczność licencjonowania kierownic, co spowodowało, że prawie wszystkie dotychczasowe urządzenia nie są kompatybilne z nowymi konsolami; dotychczasowy lider Logitech w znaczącym stopniu wycofał się z rynku (z opóźnieniem wydał odświeżoną wersję starej technologicznie kierownicy) W nowych realiach, Guillemot pozostał najsilniejszym na rynku podmiotem z globalnym potencjałem produkcyjnym i dystrybucją Potencjał wzrostu Premiera m.in. gry Gran Turismo Sport w październiku 2017 roku, pod którą Guillemot przygotował dedykowane licencjonowane kierownice Rosnąca popularność wyścigów na żywo Guillemot Corporation SA Siedziba Rennes, Francja Rok inwestycji 2014 Miejsce Notowań Paryż mln EUR E Sprzedaż 43,7 40,3 65,8 64,2 77,3 EBITDA 1,5 0,9 6,5 4,6 9,3 Wynik netto -2,7-0,9 7,0 1,9 4,1 2017E - raport analityczny Genesta 43

44 Guillemot Corporation SA (2) 4-kwartalna krocząca sprzedaż pod marką Thrustmaster (mln EUR) oraz notowania (EUR) Inwestycja CP FIZ 44

45 I. Grupa Capital Partners II. III. IV. Rynek private equity na świecie Strategia inwestycyjna Podsumowanie V. Przykłady inwestycji private equity Capital Partners i VI. Przykłady inwestycji absolute return VII. Przykłady zamkniętych inwestycji private equity Capital Partners i 45

46 Przykłady zamkniętych inwestycji private equity (1) Ekspansja w niszy uznanej przez innych za schyłkową Budowa międzynarodowego tradera na rynku surowców Demonopolizacja rynku stwarza szanse Restrukturyzacja i wzrost na rynku przetwarzania płatności 46

47 Przykłady zamkniętych inwestycji private equity (2) Dynamicznie rosnący rynek dystrybucji elektronicznej mediów Baza zrealizowanych projektów przewagą konkurencyjną Budowa infrastruktury internetu 47

48 Przykłady zamkniętych inwestycji private equity (3) Boom, globalny kryzys i sprzedaż technologii Czat internetowy z potencjałem wzrostu 48

49 Monetia Sp. z o.o. (1) Efektywna struktura transakcji / ekspansja krajowa Profil Druga pod względem liczby placówek (>700), po PKO BP, sieć punktów kasowych w Polsce; procesuje 1,2 mln transakcji miesięcznie i współpracuje z >150 wystawcami rachunków Czynniki wzrostu zainwestowanego kapitału Sfinansowanie transakcji częściowo środkami wygenerowanymi przez spółkę w procesie zakupu Nabycie zrealizowane w formule MBO, wraz z kadrą zarządzającą Dalszy wzrost liczby placówek Rozwój współpracy z wystawcami, urzędami skarbowymi oraz bankami w zakresie obsługi kasowej Dystrybucja produktów finansowych do klientów detalicznych Outsourcing usług kasowych B2B Wyjście z inwestycji Sprzedaż udziałów inwestorowi branżowemu Aplitt SA w maju 2017 roku przy wycenie 100% biznesu 16,6 mln zł Monetia Sp. z o.o. Siedziba Warszawa Rok inwestycji Inwestor Fundusz Stopa zwrotu IRR 109,9% mln zł 2011* 2012* 2013* Sprzedaż 21,3 30,0 29,7 28,8 32,3 40,0 EBITDA 0,8 1,4 1,4 1,2 1,8 3,2 EBIT 0,8 1,4 1,4 1,1 1,6 2,8 Wynik netto 1,0 0,6 1,2 0,9 1,3 2,2 *dane zostały skorygowane w celu zachowania porównywalności: - przychody zaprezentowano zgodnie z ewidencją stosowaną od wyniki skorygowano o teoretyczną płatność za licencję Krajowej Instytucji Płatniczej - wyniki skorygowano o zawiązanie i rozwiązanie rezerwy na VAT oraz zmianę stawki za processing płatności na rzecz banku 49

50 Monetia Sp. z o.o. (2) Liczba placówek Monetii na terenie kraju EBITDA skorygowana, mln zł ,5 3,0 3, ,5 2,0 1, ,5 1,4 1,4 1, ,0 0, ,5 50

51 Grupa Duon SA (1) Historia stworzenia od zera spółki, którą po 11 latach kupił międzynarodowy koncern przy wycenie bliskiej 500 mln zł Profil Największy niezależny dystrybutor gazu ziemnego i LNG w Polsce Czynniki wzrostu zainwestowanego kapitału Spodziewana liberalizacja rynku gazu ziemnego oraz duże niedobory infrastrukturalne białe plamy Dynamiczny program inwestycyjny oparty o project finance we współpracy z branżowym partnerem Fuzja z KRI w 2011r (konkurent należący do funduszy Lime Rock, Rothschild i PBG), połączenie potencjałów i uzyskanie synergii Silny podmiot z nowoczesną infrastrukturą, stale poszerzający bazę klientów na rosnącym rynku Wyjście z inwestycji W ramach wezwania na wszystkie akcje ogłoszonego przez Fortum Holding w 2016r, łączne wpływy to ponad 40 mln zł Grupa Duon SA Siedziba Przeźmierowo Rok inwestycji Inwestor Capital Partners, od 2014 roku Fundusz Stopa zwrotu IRR 14% mln zł E Sprzedaż 114,2 252,3 394,3 635,9 861,5 954,5 EBITDA 4,5 14,4 21,0 36,4 42,3 53,3 EBIT 0,0 8,7 15,4 29,9 33,6 44,8 Wynik netto -3,2 6,2 10,7 23,2 24,4 35,3 2016E prognoza DM BOŚ 51

52 E E Grupa Duon SA (2) Przychody ze sprzedaży, mln zł EBITDA, mln zł , Segment infrastruktury Segment obrotu ,1 0,4 3,3 1,5 3,1 4,5 14,4 21,0 36,4 42,3 Udział segmentów w prognozowanych przez DM BOŚ przychodach 2016E oszacowano na podstawie struktury za

53 Onico SA Profil Międzynarodowy pośrednik w handlu produktami ropopochodnymi Inwestycja w 2009 roku wspólnie z kluczowym menedżerem Cele zrealizowane Zapewnienie przez CP kapitału obrotowego Pozyskanie kapitału poprzez emisję przed NewConnect w 2011 roku Wejście na listy kontrahentów koncernów paliwowych (Orlen, Lotos, Total, BP, Slovnaft) Wprowadzenie nowych produktów (biodiesel i olej napędowy) Potencjał wzrostu Rynek paliw wielokrotnie większy od sprzedaży spółki; potencjał ograniczony możliwościami finansowymi i organizacyjnymi Wyjście W czerwcu 2014 roku Fundusz sprzedał większość posiadanego pakietu akcji Onico w serii transakcji na giełdzie inwestorom finansowym, realizując mnożnik wzrostu wartości 8,5x W 2015 roku nastąpiła sprzedaż pozostałego pakietu akcji na GPW Onico SA Siedziba Warszawa Okres inwestycji Inwestor Capital Partners, od 2011 roku Fundusz Stopa zwrotu IRR 110,3% mln zł Sprzedaż EBITDA EBIT Wynik netto

54 ecard SA Profil ecard został utworzony w 2000 roku przez polskie banki i firmę IT w celu obsługi rynku płatności e-commerce; w wyniku braku współpracy między właścicielami, mimo dynamicznego rynku, ecard ogłosił upadłość Inwestycja W 2005 roku Capital Partners zainwestował w Spółkę i rozpoczął jej restrukturyzację; po debiucie ecard na GPW i kolejnej emisji akcji, Capital Partners pozostał z 23,98% udziałem Od momentu wejścia Capital Partners, ecard znacząco umocnił swoją pozycję na rynku, obsługując ok. 75% płatności kartami w polskim internecie, zbudował sieć bankomatów oraz zdobył ponad 600 klientów korporacyjnych w segmencie zintegrowanych rozwiązań płatniczych ecard SA Siedziba Warszawa Okres inwestycji Inwestor Capital Partners Stopa zwrotu IRR 28,1% Wyjście Wyjście z inwestycji nastąpiło w odpowiedzi na wezwanie ogłoszone przez SKOK w 2009 roku 54

55 e-muzyka SA Profil Największy agregator muzyki cyfrowej w Polsce, dysponujący prawami do kilku milionów utworów muzycznych, w tym nagrań wszystkich największych wytwórni muzycznych na świecie: Universal, Sony, Warner; ponadto, spółka reprezentuje ponad sto polskich wytwórni niezależnych Inwestycja Głównymi przesłankami do inwestycji były dynamicznie rozwijający się rynek dystrybucji elektronicznej mediów, podpisane umowy z kluczowymi wydawcami muzyki (np. Sony BMG, EMI) oraz sprecyzowana strategia rozwoju W 2007 roku Spółka zadebiutowała na NewConnect W 2008 roku e-muzyka wraz z Polkomtelem uruchomiła serwis muzodajnia.pl, który już w 2010 roku zanotował 6 mln pobrań utworów muzycznych e-muzyka SA Siedziba Warszawa Okres inwestycji Inwestor Capital Partners Stopa zwrotu IRR 16,2% Wyjście Wyjście z inwestycji nastąpiło poprzez sprzedaż pakietu w 2011 roku do NFI Empik Media&Fashion 55

56 Bipromet SA Profil Projektowanie obiektów budowlanych oraz instalacji w obszarze budownictwa przemysłowego, przemysłu ciężkiego, w szczególności hutnictwa metali nieżelaznych, a także inwestycji z zakresu ochrony środowiska Inwestycja Nabycie spółki od Budimeksu, który po przejęciu kontrolnego pakietu przez hiszpański Ferrovial zdefiniował budownictwo przemysłowe jako segment non-core Wykup lewarowany w formule MBO z kadrą menedżerską Formuła działalności została rozszerzona o generalne wykonawstwo Bipromet SA Siedziba Katowice Okres inwestycji Inwestor Capital Partners Stopa zwrotu IRR 44,9% Wyjście Wyjście z inwestycji nastąpiło w odpowiedzi na wezwanie ogłoszone przez KGHM w 2010 roku 56

57 Hawe SA Profil Grupa Hawe świadczyła kompleksowe usługi operatorskie na bazie posiadanej infrastruktury światłowodowej oraz usługi projektowe i budowlane dla branży telekomunikacyjnej, elektroenergetycznej i samorządów terytorialnych Inwestycja Decyzja o inwestycji w spółkę wynikała z identyfikacji wysokiej wartości biznesu infrastruktury światłowodowej w Polsce w stosunku do wyceny transakcji wejścia Capital Partners w tym projekcie dodatkowo wykorzystał instrument odwrotnego przejęcia spółki publicznej; w pierwszym kroku Capital Partners przejął notowaną na GPW spółkę Ventus; w ramach odwrotnego przejęcia przez Hawe spółki Ventus, Hawe stała się spółką publiczną, natomiast Capital Partners objął w niej 11% akcji Hawe SA Siedziba Warszawa Okres inwestycji Inwestor Capital Partners Stopa zwrotu IRR 238,3% Wyjście Wyjście nastąpiło poprzez GPW w 2007 roku 57

58 Aero AT SA Profil Aero AT był jedynym polskim producentem certyfikowanych metalowych dolnopłatowych samolotów jednosilnikowych w kategoriach Very Light Aircraft i Light Sport Aircraft Inwestycja Przesłanką do inwestycji był rosnący i perspektywiczny rynek lotnictwa szkoleniowego W 2008 roku, w wyniku globalnego kryzysu, zamówienia na samoloty gwałtownie spadły z kilkudziesięciu do kilku sztuk rocznie; mimo szeregu działań marketingowych, zwłaszcza na rynku USA, nie udało się odbudować sprzedaży Rozpoczęto poszukiwania inwestora, dla którego wartością nie będą wyniki finansowe biznesu, lecz posiadana technologia Aero AT SA Siedziba Mielec Okres inwestycji Inwestor Capital Partners, od 2011 roku Fundusz Stopa zwrotu IRR -13,9% Wyjście Sprzedaż do chińskiego inwestora JiangSu LanTian Aerospace Industrial Park Management i odzyskanie połowy zainwestowanego kapitału 58

59 LiveChat Software SA Profil Spółka informatyczna działająca na rynku globalnym, oferująca usługi w modelu Saas (Software as a Service) wspierające komunikację, sprzedaż i obsługę klientów Inwestycja Przyszłościowy segment usług dedykowany przede wszystkim sektorowi e-commerce motywem inwestycji Prace nad uruchomieniem oddziału i rozpoczęciem sprzedaży usług w USA Pozyskanie kluczowych i referencyjnych klientów w kraju LiveChat Software SA Siedziba Wrocław Okres inwestycji Inwestor Capital Partners Stopa zwrotu IRR 46,1% Wyjście Sprzedaż do inwestora branżowego w postaci Gadu-Gadu (Naspers) w 2008 roku 59

60 Zastrzeżenia prawne Informacje zawarte w tej prezentacji są ogólnej natury i opisują działalność SA i funduszy zarządzanych przez SA (Capital Partners Investment I Fundusz Inwestycyjny Zamknięty i CP Fundusz Inwestycyjny Zamknięty wraz z subfunduszami CP Absolute Return, CP Private Equity i CP Balanced Equity, zwane dalej Funduszami ) oraz nie stanowią rekomendacji inwestycyjnej ani nie są doradztwem podatkowym czy inwestycyjnym. Wyniki inwestycyjne prezentowane w niniejszym materiale są historyczne i ani SA ani Fundusze nie gwarantują ich powtórzenia w przyszłości, ani osiągnięcia celu inwestycyjnego. Wyniki historyczne nie uwzględniają podatku od dochodów kapitałowych oraz opłat manipulacyjnych. Inwestycje w Fundusze obarczone są ryzykiem inwestycyjnym. Uczestnik Funduszu musi liczyć się z możliwością utraty części, a nawet całości wpłaconych środków. Zamieszczone w niniejszej prezentacji informacje dotyczące Funduszy nie są i nie mogą być traktowane jako proponowanie nabycia certyfikatów inwestycyjnych, ani proponowanie złożenia zapisu na certyfikaty inwestycyjne, jak również nie stanowią oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu cywilnego. Emisje certyfikatów inwestycyjnych Funduszy odbywają się wyłącznie poprzez propozycje objęcia certyfikatów inwestycyjnych skierowane do mniej niż 150 imiennie wskazanych osób. Wyłącznym prawnie wiążącym źródłem informacji o Funduszach, prowadzonej przez te Fundusze polityce inwestycyjnej oraz czynnikach ryzyka związanych z inwestowaniem w certyfikaty inwestycyjne Funduszy są warunki emisji certyfikatów inwestycyjnych oraz statuty Funduszy. 60