Wyniki finansowe GRUPY RAFAKO za III kwartały 2015 r. Listopad 2015 r.

Transkrypt

1 Wyniki finansowe GRUPY RAFAKO za III kwartały 2015 r. Listopad 2015 r.

2 Zastrzeżenie prawne Niniejsza Prezentacja została przygotowana przez RAFAKO S.A. ( Spółka lub RAFAKO ). Niniejsza Prezentacja, ani jej kopia nie może być rozpowszechniania, powielana, przekazywana, bezpośrednio lub pośrednio, jakiejkolwiek osobie w jakimkolwiek celu bez wiedzy i zgody Spółki. Powielanie, rozpowszechnianie i przekazywanie niniejszej Prezentacji w innych jurysdykcjach może podlegać ograniczeniom prawnym, a osoby, do których może ona dotrzeć, powinny zapoznać się z wszelkimi tego rodzaju ograniczeniami oraz stosować się do nich. Nieprzestrzeganie tych ograniczeń może stanowić naruszenie obowiązującego prawa. Niniejsza Prezentacja ma charakter wyłącznie informacyjnych i nie stanowi oferty kupna bądź sprzedaży ani oferty mającej na celu pozyskanie oferty kupna lub sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych bądź instrumentów lub uczestnictwa w jakiejkolwiek przedsięwzięciu handlowym. Niniejsza Prezentacja nie stanowi oferty ani zaproszenia do dokonania zakupu bądź zapisu na jakiekolwiek papiery wartościowe i żadne postanowienia w niej zawarte nie będą stanowić podstawy żadnej umowy, zobowiązania lub decyzji inwestycyjnej, ani też nie należy na niej polegać w związku z jakąkolwiek umową, zobowiązaniem lub decyzją inwestycyjną. Niniejsza prezentacja nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Niniejsze Prezentacja nie zawiera kompletnej ani całościowej analizy finansowej lub handlowej RAFAKO ani grupy kapitałowej RAFAKO ( Grupa RAFAKO ), jak również nie przedstawia jej pozycji i perspektyw w kompletny ani całościowy sposób. Niniejsza Prezentacja została przygotowana z należytą starannością. Niemniej jednak może ona zawierać pewne nieścisłości lub pomijać pewne informacje. Dlatego zaleca się, aby każda osoba zamierzająca podjąć decyzję inwestycyjną odnośnie jakichkolwiek papierów wartościowych wyemitowanych przez RAFAKO lub spółki z Grupy RAFAKO opierała się na informacjach ujawnionych przez RAFAKO zgodnie z przepisami prawa obowiązującymi RAFAKO. Niniejsza Prezentacja oraz zawarte w niej opisy nie mogą być traktowane i nie stanowią: (i) prognoz przyszłych wyników finansowych i operacyjnych RAFAKO lub Grupy RAFAKO w rozumieniu rozporządzenia Komisji (WE) nr 809/2004 z dnia 29 kwietnia 2004 r. wykonującego dyrektywę 2003/71/WE Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie informacji zawartych w prospektach emisyjnych oraz formy, włączenia przez odniesienie i publikacji takich prospektów emisyjnych oraz rozpowszechniania reklam; (ii) gwarancji czy zapewnienia, że takie wyniki zostaną osiągnięte w przyszłości. Niezależnie od powyższego, niniejsza Prezentacja oraz opisy w niej zawarte mogą zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, w tym stwierdzenia dotyczące oczekiwanych wyników finansowych. Zawarte w niniejszej Prezentacji stwierdzenia dotyczące przyszłości są obarczone szeregiem znanych oraz nieznanych ryzyk, niepewności oraz innych czynników, które mogą spowodować, że faktyczne wyniki, poziom działalności bądź osiągnięcia Spółki lub jej branży mogą istotnie odbiegać od przyszłych wyników, poziomu działalności bądź osiągnięć wyrażanych lub sugerowanych w stwierdzeniach dotyczących przyszłości. Podane przez Spółkę w niniejszej Prezentacji stwierdzenia dotyczące wartości portfela zamówień Grupy RAFAKO opierają się na następujących założeniach: (i) wartość portfela zamówień stanowi zagregowaną wartość wynagrodzeń Grupy RAFAKO, wskazanych w poszczególnych kontraktach, które zostały zawarte przez Spółkę do dnia 30 września 2015 r.; nie uwzględnia ona kontraktów planowanych, ale jeszcze nie zawartych; (ii) wartość portfela zamówień została wskazana na dzień 30 września 2015 r.; ostateczne przychody z kontraktów zależą od wielu czynników, które pozostają poza wiedzą i/lub kontrolą Spółki czy możliwością ich przewidzenia przez Spółkę; (iii) wartości portfela zamówień w rozbiciu na poszczególne okresy, która wynika z harmonogramów płatności wskazanych w kontraktach zakłada terminową realizację kontraktów, w tym brak opóźnień i innych nieprzewidywanych sytuacji, które mogłyby mieć wpływ na realizację danego kontraktu. W dopuszczalnym przez właściwe przepisy prawa zakresie Spółka, jej organy i członkowie kierownictwa, dyrektorzy, akcjonariusze, podmioty zależne, doradcy lub przedstawiciele takich osób nie składają żadnych oświadczeń, zapewnień ani zobowiązań, wyraźnych ani dorozumianych dotyczących rzetelności, prawdziwości, kompletności lub prawidłowości informacji bądź opinii zawartych w prezentacji, na których rzetelności, prawdziwości, kompletności i prawidłowości nie należy polegać. Informacje, opinie oraz stwierdzenia dotyczące przyszłości zawarte w niniejszej prezentacji mogą podlegać zmianom bez zapowiedzi. 2 Spółka, jej organy i członkowie kierownictwa, dyrektorzy, akcjonariusze, podmioty zależne, doradcy lub przedstawiciele takich osób nie ponoszą żadnej odpowiedzialności z jakiegokolwiek powodu wynikającego z dowolnego wykorzystania niniejszej Prezentacji lub jej części bądź zawartych w niej treści lub z innego tytułu w związku z niniejszą Prezentacją.

3 Podsumowanie najważniejszych wydarzeń w Grupie RAFAKO w III kwartale 2015 r. oraz do dnia publikacji raportu: Zakończenie publicznej subskrypcji akcji serii J spółki. Objętych subskrypcją zostało 15,3 mln akcji zwykłych na okaziciela serii J w cenie 6,10 zł za akcję. Zapisy na akcje złożyło 145 inwestorów. Wartość emisji sięgnęła 93,5 mln zł, a kapitał zakładowy został podniesiony do kwoty 169,9 mln zł. Podpisanie umowy restrukturyzacyjnej z wierzycielami przez PBG SA (akcjonariusz większościowy RAFAKO) oraz zawarcie układu w dniu 25 sierpnia 2015 roku. Za przyjęciem układu głosowali wierzyciele, na których przypada 94,61% wierzytelności spółki. Kontynuacja prac Instalacji Mokrego Odsiarczania Spalin w krakowskiej elektrociepłowni. To największa z czterech tego typu inwestycji realizowanych niemalże równolegle dla Grupy EDF w Polsce przez RAFAKO S.A., w kontrakcie o łącznej wartości 953,6 mln zł brutto. Podpisanie umowy z firmą ENEA Wytwarzanie Sp. z o.o. na budowę instalacji odsiarczania spalin dla kotłów K7 i K8 w Elektrociepłowni Białystok. Wartość kontraktu wynosi 78,5 mln zł netto (96,6 mln zł brutto). Termin na wykonanie umowy wynosi 26 miesięcy od dnia jej podpisania. Podpisanie umowy warunkowej o wartości 180 mln zł z konsorcjum, w którego skład wchodzą Kopex S.A. i Stal-System S.A., przez spółkę w pełni zależną wobec RAFAKO. Umowa dotyczy budowy bloku energetycznego o mocy 910 MW na parametry nadkrytyczne w Elektrowni Jaworzno III Elektrownia II. Kontrakt wejdzie w życie pod warunkami uzyskania zgody od gwarantów, Tauronu i RAFAKO. 3

4 Zaktualizujemy ten slajd na 1.09 RAFAKO SA na GPW (stan na r.) Skład akcjonariatu Kurs RAFAKO vs WIG (od początku roku) Pozostali 32% PBG S.A. w upadłości układowej 50% Max: 7,48 Min: 5,64 Fundusze Inwestycyjne zarządzane przez QUERCUS TFI S.A. 9% PBG S.A. w upadłości układowej Fundusze Emerytalne Nationale- Nederlanden zarządzane przez Nationale- Nederlanden PTE S.A. 9% 6,49 Fundusze Emerytalne Nationale-Nederlanden zarządzane przez Nationale-Nederlanden PTE S.A. Fundusze Inwestycyjne zarządzane przez QUERCUS TFI S.A. Pozostali Liczba akcji: Kurs ( ): Kapitalizacja: szt. 6,49 zł 552,06 mln zł 5,92 Free float: 31,50% P/E (cena/zysk): 18,83 4 P/BV (cena/wart. księgowa): 1,36 Kurs RAFAKO WIG

5 Wyniki skonsolidowane (dane w mln zł) Sprzedaż EBIT Q3'15 Q3'14 Q3'15 Q3'14 321,8 vs 296,0 +8,7% '15/'14 10,8 vs 8,9 +21,2% '15/'14 EBITDA Zysk netto Q3'15 Q3'14 Q3'15 Q3'14 13,9 vs 12, ,5% '15/'14 7,7 vs 5,6 +36,3% '15/'14 5 Źródło: Sprawozdanie Finansowe GRUPY RAFAKO za III kwartały 2015 r.

6 -140 mln zł 26,2% 28,1% 37,8% 36,6% 33,7% 32 mln zł 3 mln zł 6 mln zł 8 mln zł 313 mln zł 281 mln zł 181 mln zł -33 mln zł -30 mln zł 296 mln zł 322 mln zł 32 mln zł 7 mln zł 9 mln zł 11 mln zł 35 mln zł 10 mln zł 12 mln zł 14 mln zł Podsumowanie III kwartału 2015 r. na tle analogicznych okresów lat ubiegłych 400 Przychody ze sprzedaży* 322 mln zł 40 EBIT* 11 mln zł 40 EBITDA* 14 mln zł Zysk netto* 8 mln zł ,00% 5,00% 0,00% -5,00% -10,00% -15,00% -20,00% 10,20% 10,09% Marża EBIT* 3,3% Rentowność sprzedaży netto* 2,4% 3,00% 3,34% 2,53% 1,90% 1,24% 2,38% ,27% -77,28% Wsk. udziału kapitału własnego* 33,7% 40,00% 35,00% 30,00% 25,00% 20,00% 15,00% 10,00% 5,00% 0,00% * Dane porównawcze za okres 3 miesięcy zakończony dnia 30 września 2014 roku zostały przekształcone do porównywalności w związku z ujęciem działalności zaniechanej dotyczącej sprzedaży jednostki zależnej FPM S.A.

7 Zabezpieczenie realizacji kontraktów i ich finansowanie Zabezpieczenia na kontraktach są standardowym elementem zawieranych przez RAFAKO umów Modelowo przy dużych kontraktach Spółka powinna finansować zabezpieczenia sposobami zewnętrznymi i do tego właśnie dąży w przyszłości Finansowanie zewnętrzne pozwala na uwolnienie środków pieniężnych a w konsekwencji możliwości finansowania dostawców, uzyskiwania lepszych warunków i marż Rodzaje zabezpieczeń realizacji kontraktów Sposoby finansowania zabezpieczeń Wadium do 3% szacowanej wartości oferty Finansowanie zewnętrzne gwarancje finansowe, (gwarancje bankowe i ubezpieczeniowe) na 3Q 2015 wyniosły 252 mln zł +523 mln zł (gwarancji na projekt Jaworzno) oraz pozyskiwane przez partnerów Gwarancja dobrego wykonania Zazwyczaj do 10% wartości kontraktu Finansowanie ze środków własnych Gwarancja zwrotu zaliczki Zwykle zamawiający płaci do 10% wartości kontraktu kaucje gotówkowe (na 3Q ,4 mln zł) i zatrzymanie przez zamawiającego części płatności z tytułu przysługującego wynagrodzenia na 3Q ,7 mln zł 7 Razem Akredytywy Weksle wydane pod zabezpieczenie Zobowiązania z tytułu udzielonych poręczeń Pozycje pozabilansowe z tytułu gwarancji bankowych udzielonych jako zabezpieczenie wykonania umów handlowych Zobowiązania pozabilansowe (mln zł) M 2015 Pozycje pozabilansowe z tytułu gwarancji bankowych udzielonych jako zabezpieczenie wykonania umów handlowych Zobowiązania z tytułu udzielonych poręczeń Weksle wydane pod zabezpieczenie Akredytywy

8 Wyniki finansowe (1) Rachunek zysków i strat w mln zł Q3'15 Q3'14 Zmiana % 9M'15 9M'14 Zmiana % Przychody ze sprzedaży 321, ,953 8,7% 1 017, ,669 34,8% Koszty wytworzenia 290, ,459 6,6% 933, ,610 40,0% Zysk brutto ze sprzedaży 31,390 23,494 33,6% 83,580 88,059-5,1% Koszty sprzedaży 7,360 4,199 75,3% 21,077 27,163-22,4% Koszty ogólnego zarządu 12,855 11,105 15,8% 37,181 33,005 12,7% Zysk ze sprzedaży 11,175 8,190 36,4% 25,322 27,891-9,2% Pozostałe przychody operacyjne 0,489 1,691-71,1% 2,508 4,377-42,7% Pozostałe koszty operacyjne 0,912 1,013-10,0% 1,917 7,873-75,7% Zysk operacyjny 10,752 8,868 21,2% 25,913 24,395 6,2% Przychody finansowe 1,960-0,207 9,826 2, ,4% Koszty finansowe 2,706 3,582-24,5% 5,796 8,133-28,7% Zysk brutto 10,006 5,079 97,0% 29,943 18,818 59,1% Podatek dochodowy 2,354 1,252 88,0% 8,210 3, ,5% Zysk netto 7,652 5,613 36,3% 21,678 19,431 11,6% EBITDA 13,948 12,079 15,5% 35,438 33,923 4,5% EPS (za 3 oraz 9 miesięcy) 0,10 0,08 34,7% 0,29 0,27 8,4% 8 Źródło: Sprawozdanie Finansowe GRUPY RAFAKO za III kwartały 2015 r.

9 Wyniki finansowe (2) Bilans mln zł Zmiana % Aktywa trwałe długoterminowe 323, ,521 9,68% Aktywa obrotowe krótkoterminowe, w tym: 913, ,903 17,38% Należności z tytułu dostaw i usług 195, ,399-21,47% Zmiana wartości aktywów podyktowana jest głównie wzrostami wartości środków pieniężnych o 169,024 mln zł oraz pozostałych należności i rozliczeń międzyokresowych krótkoterminowych o 37,027 mln zł, przy jednoczesnych spadkach należności z tytułu dostaw i usług o 53,319 mln zł, a także aktywów przeznaczonych do sprzedaży o 72,562 mln zł. Pozostałe należności i rozliczenia międzyokresowych kosztów Należności z tytułu wyceny umów o usługę budowlaną i związane z wyceną kontraktów rozliczenia międzyokresowe 234, ,200 18,78% 242, ,803-5,95% Środki pieniężne 207,873 38, ,08% Kapitały własne 417, ,454 33,08% Zobowiązania długoterminowe, w tym: 47,665 52,017-8,37% Zobowiązania finansowe 3,340 2,254 48,18% Zobowiązania krótkoterminowe, w tym: 772, ,251 0,87% Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 350, ,443-11,06% Zobowiązania finansowe 146, ,303 13,54% Zobowiązania z tytułu wyceny umów o usługę budowlaną 243, ,271 17,40% Po stronie pasywów największą zmianą na przestrzeni pierwszych dziewięciu miesięcy 2015 r. był wzrost wartości kapitału własnego o 103,685 mln zł, będący głównie konsekwencją zwiększenia nadwyżki sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej, jak i kapitału podstawowego oraz zysków zatrzymanych. Największy wpływ na pasywa miały też zobowiązania z tytułu dostaw i usług, które zmniejszyły się o 53,470 mln zł, a także bieżąca część kredytów i pożyczek oraz zobowiązania z tytułu wyceny umów o usługę budowlaną, które wzrosły odpowiednio o 16,841 mln zł i 36,057 mln zł. Suma bilansowa 1 237, ,562 7,95% Dług netto -57,728 92,708 9 Źródło: Sprawozdanie Finansowe GRUPY RAFAKO za III kwartały 2015 r.

10 Wyniki finansowe (3) Cash Flow, mln zł 90,425 11,883-0, ,873 29,877 9,525-33,977 48,545-28,48 8,106-15,260 23,043-1,341 65,899 Środki pieniężne Zysk brutto Amortyzacja Zmiana stanu zobowiązań i Zmiana stanu rozliczeń z rezerw z tytułu tytułu umów o świadczeń pracowniczych usługę budowlaną z wyjątkiem kredytów i pożyczek Podatek dochodowy zapłacony Pozostałe korekty operacyjne CAPEX Sprzedaż aktywów Pozostałe przepływy z działalności inwestycyjnej Wpływy z tytułu emisji akcji Pozostałe przepływy z działalności finansowej Różnice kursowe netto Środki pieniężne Źródło: Sprawozdanie Finansowe GRUPY RAFAKO za III kwartały 2015 r. Zwiększenie stanu należności wykazane w skonsolidowanym rachunku przepływów pieniężnych za okres 9 miesięcy 2015 roku zakończony 30 września 2015 roku w kwocie tysięcy złotych wynikało przede wszystkim z następujących pozycji: 10 - wpływy z tytułu emisji akcji w kwocie tysięcy złotych - zwiększenie stanu rozliczeń z tytułu umów o usługę budowlaną w kwocie tysięcy złotych - zmniejszenie stanu zobowiązań i rezerw z tytułu świadczeń pracowniczych z wyjątkiem kredytów i pożyczek w kwocie (33 977) tysięcy złotych - podatek dochodowy zapłacony w kwocie (28 480) tysięcy złotych - sprzedaż aktywów finansowych w kwocie tysięcy złotych

11 Wskaźniki Wskaźniki rentowności Q3'15 Q3'14 Zmiana pp Rentowność brutto ze sprzedaży 9,75% 7,94% 1,82 Marża EBIT 3,34% 3,00% 0,34 Marża EBITDA 4,33% 4,08% 0,25 ROS (rentowność netto sprzedaży) 2,38% 1,90% 0,48 ROA* (rentowność aktywów) 2,10% 1,54% 0,56 ROE* (rentowność kapitału własnego) 6,24% 5,49% 0,75 Wskaźniki płynności Q3'15 Q3 14 Zmiana % Bieżącej płynności 1,18 1,06 11,23% Wskaźnik płynności "szybki" 1,16 1,02 12,92% Wskaźniki zadłużenia Q3'15 Q3 14 Zmiana pp / % Wskaźnik ogólnego zadłużenia 66,30% 71,90% -5,61 Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych 1,97 2,56-23,14% Wskaźnik zadłużenia finansowego 0,36 0,45-19,57% Dług netto/ebitda* -1,11 2,44-145,53% 11 * wskaźniki zannualizowane tj. obejmujące dany kwartał i trzy kwartały poprzedzające. Źródłami danych do wskaźników są głównie śródroczne skrócone skonsolidowane sprawozdania finansowe za 3Q2015 oraz 3Q2014, a dla wartości zannualizowanych również sprawozdanie roczne za 2014 i dane przekształcone za 2013.

12 Portfel zamówień PORTFEL ZAMÓWIEŃ NA ok. 4,9 mld zł PORTFEL ZAMÓWIEŃ na Realizacja w latach X-XII po 2016 RAZEM ~4,9 mld ~0,4 mld ~1,9 mld ~2,6 mld RAFAKO ~1,4 mld ~0,2 mld ~0,6 mld ~0,6 mld SPV Jaworzno ~3,5 mld ~0,2 mld ~1,3 mld ~2,0 mld Struktura nowych mocy wytwórczych w Polsce (MW) ,3 47,8 51,4 inne ,0 36,3 39,2 Jądrowe Fotowoltaiczne Wodne ,9 32,2 32,5 34,2 33,5 35, Wiatr Technologie RAFAKO Suma 12 Dane: Polityka Energetyczna Polski do 2030

13 Kluczowe kontrakty DO SPRAWDZENIA 1 Blok energetyczny 910MW w El. Jaworzno III (RAFAKO) 2 Nowa EC ZA Kędzierzyn 3 Ruszt, kocioł, oczyszczanie spalin dwóch linii ZTUO Szczecin 506 mln zł 320 mln zł 230 mln zł 4 Instalacja SCR dla bloków K2- K7 El. Połaniec 5 Instalacja SCR w El. Kozienice Kocioł 6 fluidalny OFz- 140 z odpylaniem dla Synthos 213 mln zł 192 mln zł 152 mln zł 7 Instalacja SCR w kotłach OP-650 nr 1-3 w El. Ostrołęka B. 90 mln zł 8 Modernizacja elektrofiltrówna blokach nr 1, 2, 3 w El. Ostrołęka 85 mln zł 9 Instalacje odsiarczania w kotłach K7 i K8 w Elektrociepłowni Białystok 1 78 mln zł 1 13

14 Jaworzno DO UAKTUALNIENIA Chłodnia kominowa Uniserv - Piecbud Przygotowanie Terenu Budowy PBG Oil&Gas SCR TERMOKIMIK SpA. Wzmocnienie gruntu KELLER Polska Sp. z o.o. Aneks do umowy z firmą Energopol Szczecin S.A. Wykonanie płyty fundamentowej kotła Eiffage Polska Budownictwo Styczeń - czerwiec 2015 Sierpień 2015 Wrzesień 2015 Październik 2015 Oczyszczalnia Ścieków IOS Veolia Water Technologies Sp. z o.o. Pozostało do zakontraktowania 41,5% Koordynacja BHP CERTUS Sp. z o.o Magazyn gipsu ESI EUROSILO Postęp procesu zakupowego Wykonanie i przekazanie Zamawiającemu Basic Engineering. Wykonanie dokumentacji niezbędnej dla aktualizacji przez Zamawiającego Projektu Budowlanego w zakresie Bloku. Zakończenie wykopu pod fundament kotłowni i wywóz nadmiaru ziemi. Wykonanie i dostarczenie nośnej konstrukcji stalowej kotła wraz z rusztem nośnym Zamet Industry S.A Wykonanie fundamentu pod maszynownię, nawę elektryczną i ściany nawy do wys. -0,8m Warbud S.A Zakontraktowane 46,5% W trakcie akcji ofertowej/ kontraktowania 12% 14

15 Summary conclusions GRUPA RAFAKO RAFAKO SA ul. Łąkowa Racibórz 15