Strategia stabilnego wzrostu na lata

Transkrypt

1 Strategia stabilnego wzrostu na lata listopad 2014

2 Zastrzeżenie prawne Niniejsza Prezentacja została przygotowana przez RAFAKO S.A. ( Spółka lub RAFAKO ). Niniejsza Prezentacja, ani jej kopia nie może być rozpowszechniania, powielana, przekazywana, bezpośrednio lub pośrednio, jakiejkolwiek osobie w jakimkolwiek celu bez wiedzy i zgody Spółki. Powielanie, rozpowszechnianie i przekazywanie niniejszej Prezentacji w innych jurysdykcjach może podlegać ograniczeniom prawnym, a osoby, do których może ona dotrzeć, powinny zapoznać się z wszelkimi tego rodzaju ograniczeniami oraz stosować się do nich. Nieprzestrzeganie tych ograniczeń może stanowić naruszenie obowiązującego prawa. Niniejsza Prezentacja ma charakter wyłącznie informacyjnych i nie stanowi oferty kupna bądź sprzedaży ani oferty mającej na celu pozyskanie oferty kupna lub sprzedaży jakichkolwiek papierów wartościowych bądź instrumentów lub uczestnictwa w jakiejkolwiek przedsięwzięciu handlowym. Niniejsza Prezentacja nie stanowi oferty ani zaproszenia do dokonania zakupu bądź zapisu na jakiekolwiek papiery wartościowe i żadne postanowienia w niej zawarte nie będą stanowić podstawy żadnej umowy, zobowiązania lub decyzji inwestycyjnej, ani też nie należy na niej polegać w związku z jakąkolwiek umową, zobowiązaniem lub decyzją inwestycyjną. Niniejsza prezentacja nie stanowi rekomendacji w rozumieniu Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Niniejsze Prezentacja nie zawiera kompletnej ani całościowej analizy finansowej lub handlowej RAFAKO ani grupy kapitałowej RAFAKO ( Grupa RAFAKO ), jak również nie przedstawia jej pozycji i perspektyw w kompletny ani całościowy sposób. Niniejsza Prezentacja została przygotowana z należytą starannością. Niemniej jednak może ona zawierać pewne nieścisłości lub pomijać pewne informacje. Dlatego zaleca się, aby każda osoba zamierzająca podjąć decyzję inwestycyjną odnośnie jakichkolwiek papierów wartościowych wyemitowanych przez RAFAKO lub spółki z Grupy RAFAKO opierała się na informacjach ujawnionych przez RAFAKO zgodnie z przepisami prawa obowiązującymi RAFAKO. Niniejsza Prezentacja oraz zawarte w niej opisy nie mogą być traktowane i nie stanowią: (i) prognoz przyszłych wyników finansowych i operacyjnych RAFAKO lub Grupy RAFAKO w rozumieniu rozporządzenia Komisji (WE) nr 809/2004 z dnia 29 kwietnia 2004 r. wykonującego dyrektywę 2003/71/WE Parlamentu Europejskiego i Rady w sprawie informacji zawartych w prospektach emisyjnych oraz formy, włączenia przez odniesienie i publikacji takich prospektów emisyjnych oraz rozpowszechniania reklam; (ii) gwarancji czy zapewnienia, że takie wyniki zostaną osiągnięte w przyszłości. Niezależnie od powyższego, niniejsza Prezentacja oraz opisy w niej zawarte mogą zawierać stwierdzenia dotyczące przyszłości, w tym stwierdzenia dotyczące oczekiwanych wyników finansowych. Zawarte w niniejszej Prezentacji stwierdzenia dotyczące przyszłości są obarczone szeregiem znanych oraz nieznanych ryzyk, niepewności oraz innych czynników, które mogą spowodować, że faktyczne wyniki, poziom działalności bądź osiągnięcia Spółki lub jej branży mogą istotnie odbiegać od przyszłych wyników, poziomu działalności bądź osiągnięć wyrażanych lub sugerowanych w stwierdzeniach dotyczących przyszłości. Podane przez Spółkę w niniejszej Prezentacji stwierdzenia dotyczące wartości portfela zamówień RAFAKO opierają się na następujących założeniach: (i) wartość portfela zamówień stanowi zagregowaną wartość wynagrodzeń RAFAKO, wskazanych w poszczególnych kontraktach, które zostały zawarte przez Spółkę do dnia 30 września 2014 r.; nie uwzględnia ona kontraktów planowanych, ale jeszcze nie zawartych; (ii) wartość portfela zamówień została wskazana na dzień 30 września 2014 r; ostateczne przychody z kontraktów zależą od wielu czynników, które pozostają poza wiedzą i/lub kontrolą Spółki czy możliwością ich przewidzenia przez Spółkę; (iii) wartości portfela zamówień w rozbiciu na poszczególne okresy, która wynika z harmonogramów płatności wskazanych w kontraktach zakłada terminową realizację kontraktów, w tym brak opóźnień i innych nieprzewidywanych sytuacji, które mogłyby mieć wpływ na realizację danego kontraktu. W dopuszczalnym przez właściwe przepisy prawa zakresie Spółka, jej organy i członkowie kierownictwa, dyrektorzy, akcjonariusze, podmioty zależne, doradcy lub przedstawiciele takich osób nie składają żadnych oświadczeń, zapewnień ani zobowiązań, wyraźnych ani dorozumianych dotyczących rzetelności, prawdziwości, kompletności lub prawidłowości informacji bądź opinii zawartych w prezentacji, na których rzetelności, prawdziwości, kompletności i prawidłowości nie należy polegać. Informacje, opinie oraz stwierdzenia dotyczące przyszłości zawarte w niniejszej prezentacji mogą podlegać zmianom bez zapowiedzi. Spółka, jej organy i członkowie kierownictwa, dyrektorzy, akcjonariusze, podmioty zależne, doradcy lub przedstawiciele takich osób nie ponoszą żadnej odpowiedzialności z jakiegokolwiek powodu wynikającego z dowolnego wykorzystania niniejszej Prezentacji lub jej części bądź zawartych w niej treści lub z innego tytułu w związku z niniejszą Prezentacją. 2

3 Agenda 1. Grupa RAFAKO 2. Wyniki finansowe za 3Q Wizja rozwoju i cele strategiczne Grupy RAFAKO na lata Wyzwania i inicjatywy strategiczne 5. Perspektywy rozwoju 6. Portfel zamówień 7. Przewagi konkurencyjne 8. Kierunki rozwoju 9. Cele finansowe 3

4 RAFAKO to Lider na rynku urządzeń energetycznych w Polsce. Około 80 proc. kotłów energetycznych zainstalowanych w kraju zostało dostarczonych przez naszą firmę. Jesteśmy również liderem na rynku polskim w dziedzinie instalacji odsiarczania spalin metodami mokrą i półsuchą. Jeden z największych w Europie producentów kotłów oraz urządzeń ochrony środowiska dla energetyki. Polska firma z dużymi tradycjami, ze stosunkowo płaską strukturą zarządzania pozwalającą na podejmowanie szybkich i efektywnych decyzji rynkowych. 4 Czołowy światowy producent elementów kotłowych, w tym ścian szczelnych, walczaków, wężownic, obrotowych podgrzewaczy powietrza i spalin, kanałów spalin i powietrza, konstrukcji stalowych, a także wymienników ciepła i innej aparatury ciśnieniowej. Źródło: materiały własne Spółki Firma spełniająca wymogi norm ISO i ISO-14001, ISO , EMAS oraz wymagania Dyrektywy Unii Europejskiej w zakresie urządzeń i elementów ciśnieniowych. Firma dysponująca sprawdzoną na świecie technologią projektowania, produkcji i uruchomienia kompletnych instalacji kotłowych oraz urządzeń ochrony środowiska. Posiadamy w ramach jednej organizacji pełne zapleczem inżynierskie (biuro projektowe i konstrukcyjne) oraz zakład produkcyjny (kotły i ESP).

5 Wybrane wyniki finansowe Sprzedaż EBIT 1-3Q Q Q Q ,4 vs 562,4 29,3 vs -27,2 +43,9% '14/'13 EBITDA Zysk netto 1-3Q Q Q Q ,8 vs -17,7 19,4 vs -132,4 5 Źródło: SF Śródroczne Skrócone Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe za 3 kwartały 2014 r. 1H ,1 vs 26,4

6 Wyniki finansowe (1) 6 W okresie 9 miesięcy 2014 roku Grupa uzyskała 809,4 mln złotych przychodów ze sprzedaży, tj. o 247 mln złotych więcej niż w analogicznym okresie 2013 roku. Wzrost wartości przychodów ze sprzedaży w okresie 9 miesięcy 2014 roku wynikał głównie z wyższego niż w 2013 roku kosztowego zaangażowania realizowanych kontraktów, co przede wszystkim było następstwem różnego etapu realizacji, na którym znajdowały się na dzień 30 września danego roku kontrakty wchodzące w skład portfela realizowanych umów w 2013 i 2014 roku, a także z wyższej, średnioważonej marży rozliczonej na realizowanych kontraktach w 2014 roku w porównaniu z marżą zarejestrowaną w 2013 roku. Koszt sprzedaży produktów i materiałów za okres 9 miesięcy 2014 roku wyniósł 709 mln złotych, co przyniosło Grupie zysk brutto ze sprzedaży w wysokości 100 mln złotych. Zmiana w porównaniu do analogicznego okresu roku ubiegłego jest głównie następstwem wyższej wartości sprzedaży w 2014 roku, a także wyższej marżowości na realizowanych kontraktach. Na pozostałe koszty operacyjne największy wpływ miało utworzenie odpisu aktualizującego wartość należności spornych w kwocie 3,7 mln złotych oraz utworzenie rezerw na pozostałe koszty w kwocie 2,2 mln złotych. Rachunek zysków i strat w mln zł 1-3Q Q 2013 Zmiana % Przychody ze sprzedaży 809,4 562,4 43,9% Koszty wytworzenia 709,3 545,1 30,1% Zysk brutto ze sprzedaży 100,0 17,3 478,1% Koszty sprzedaży 28,3 20,5 38,0% Koszty ogólnego zarządu 39,0 28,5 36,6% Zysk ze sprzedaży 32,8-31,7 - Pozostałe przychody operacyjne Pozostałe koszty operacyjne Źródło: SF Śródroczne Skrócone Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe za 3 kwartały 2014 r. 4,4 7,2-38,5% 7,9 2,7 196,5% Zysk operacyjny 29,3-27,2 - Przychody finansowe 2,9 14,2-79,5% Koszty finansowe 8,3 122,0-93,2% Zysk brutto 23,9-135,0 - Podatek dochodowy 4,5-2,6 - Zysk netto 19,4-132,4 - EBITDA 38,8-17,7 - EPS 0,3-6,1 vs 26,4-1,9 -

7 Wyniki finansowe (2) Bilans zł mln 1-3Q Zmiana % Aktywa trwałe 321,3 292,0 10,1% Aktywa obrotowe, w tym: 792,2 772,4 2,6% Należności z tytułu dostaw i usług 188,8 144,2 30,9% Kaucje 152,0 241,6-37,1% Należności z tytułu wyceny umów o usługę budowlaną i związane z wyceną kontraktów rozliczenia międzyokresowe 301,1 168,2 79,0% Środki pieniężne 55,9 54,7 2,2% Kapitały własne 313,1 294,1 6,5% Zobowiązania długoterminowe, w tym: 55,5 45,7 21,5% Zobowiązania finansowe 2,1 1,7 22,4% Zobowiązania krótkoterminowe, w tym: 745,9 725,6 2,8% W ciągu 9 miesięcy Grupa zanotowała znaczny spadek poziomu należności z tytułu kaucji w kwocie 89,6 mln złotych, co związane jest ze zwrotem kaucji pieniężnych stanowiących zabezpieczenie realizowanych przez jednostkę dominującą kontraktów. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania 306,0 269,5 13,6% Zobowiązania finansowe 138,1 257,5-46,4% Zobowiązania z tytułu wyceny umów o usługę budowlaną 299,9 197,1 52,1% Suma bilansowa 1 114, ,4 4,6% Dług netto 84,2 204,5-58,8% 7 Źródło: SF Śródroczne Skrócone Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe za 3 kwartały 2014 r.

8 Cash Flow , , , , , , , , , , ,0 0 8 Źródło: SF Śródroczne Skrócone Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe za 3 kwartały 2014 r.

9 Wskaźniki Wskaźniki rentowności 1-3Q Q 2013 Zmiana pp Rentowność brutto ze sprzedaży 12,4% 3,1% 9,28 Marża EBIT 3,6% -4,8% 8,46 Marża EBITDA 4,8% -3,2% 7,95 Rentowność netto 2,4% -23,6% 25,95 ROA 1,7% -12,4% 14,17 ROE 6,2% -45% 51,23 Wskaźniki płynności 1-3Q Zmiana pp Bieżącej płynności 1,06 1,06 0,00 Płynności szybkiej 1,03 1,03 0,00 Wskaźniki zadłużenia 1-3Q Zmiana pp Wskaźnik ogólnego zadłużenia 71,9% 72,4% -0,49 Wskaźnik zadłużenia kapitałów własnych 255,9% 262,3% -6,34 Wskaźnik zadłużenia finansowego 44,8% 88,1% -43,38 9 Źródło: SF Śródroczne Skrócone Skonsolidowane Sprawozdania Finansowe za 3 kwartały 2014 r.

10 Wizja rozwoju Spółki w latach RAFAKO lider w zakresie przyjaznych środowisku, nowoczesnych rozwiązań technologicznych dla sektora energetyki i przemysłu, pracodawca dbający o rozwój swoich pracowników i społeczności lokalnej Akcjonariusze (budowanie trwałej wartości i osiągnięcie zdolności dywidendowej w średnim terminie) Klienci (dostarczanie kompletnych projektów na bazie bezpiecznych rozwiązań technologicznych najwyższej jakości) 10 Partnerzy biznesowi (budowanie trwałych aliansów strategicznych w celu zdobywania nowych kompetencji i rynków) Pracownicy i lokalna społeczność (pracodawca aktywnie uczestniczący w rozwoju lokalnej społeczności poprzez działania nakierowane na pracowników i ich rodziny)

11 11 Cele strategiczne Grupy RAFAKO na lata

12 Wyzwania i inicjatywy strategiczne Finansowanie i zabezpieczenie kontraktów Zwiększanie udziału kontraktów samofinansujących się w backlog oraz dywersyfikacja kwot i rodzajów projektów. Rewizja portfela instytucji finansowych (docelowo Spółka planuje mieć 2-5 tzw. core banks oraz limity gwarancyjne w instytucjach ubezpieczeniowych). Spółka planuje także pozyskiwać gwarancje w oparciu o partnerów biznesowych jak i struktury projektowe. Uwolnienie części gotówki zamrożonej obecnie jako zabezpieczenie należytego wykonania kontraktów. Optymalizacja kosztów Wdrożenie odpowiednich rozwiązań IT w obszarze rachunkowości zarządczej i kontrolingu projektowego (w tym w zakresie hurtowni danych) umożliwiających lepszą kontrolę budżetów projektach EPC. Rewizja rozwiązań organizacyjno-kadrowych i celu optymalizacji kosztów stałych i struktury zatrudnienia, szczególnie w zakresie wzmocnienia kompetencji zarządzania projektami EPC. Przegląd procesów planowania sprzedaży w celu zwiększenia zwrotu z zaangażowanych kosztów stałych. 12

13 Wyzwania i inicjatywy strategiczne Zarządzanie ryzykiem i łańcuchem dostaw Rewizja metod oceny ryzyka kontrahenta i wdrożenie nowych macierzy zarządzania ryzykiem. Wdrożenie zasad strategicznego zarządzania łańcuchem dostaw w projektach EPC w celu minimalizacji ryzyk, zapewnienia kluczowych zasobów oraz zwiększenia przewagi konkurencyjnej firmy. Polityka informacyjna Kwartalne spotkania z analitykami i inwestorami (komunikacja wyników), cykliczne road-shows wśród głównych partnerów finansowych i biznesowych 13

14 Perspektywy rozwoju Planowane inwestycje w energetykę w latach (wybrane) Do 2020 r r. 50* mld zł 20* mld zł r. 19,7* mld zł r. Do 2020 r. Do końca 2023 r. 37* mld zł 60*** mld zł 30*** mld zł 1** bln USD Inwestycje w energetykę Rozbudowa mocy wytwórczych spółek z udziałem skarbu państwa 14 * Źródła: strategie rozwoju poszczególnych spółek / Energa energetyka.wnp.pl ** Szacunki Zespołu Środkowo-Europejskiego Energetyki i Zasobów w Deloitte *** Założenia z projektu Polityki Energetycznej Polski przygotowanego przez Ministerstwo Gospodarki

15 Portfel zamówień PORTFEL ZAMÓWIEŃ NA r. ok. 6,03 mld zł Realizacja w latach X-XII po 2015 ~0,44 mld zł ~1,35 mld zł ~4,24 mld zł Struktura nowych mocy wytwórczych w Polsce (MW) Struktura nowych mocy do zainstalowania w Europie (MW) ,4 47,8 45,3 39,2 35,0 36,3 31,9 32,2 32,5 34,2 33,5 35,2 inne Jądrowe Fotowoltaiczne Wodne Wiatr Technologie RAFAKO 6,91% 23,79% 23,86% 30,21% 11,97% 1,96% Gaz (72,406 MW 30,21%) Ropa (0 MW 0%)* Węgiel kamienny (28,685 MW 11,97%) Węgiel brunatny i torf (4,495 MW 1,96%) Energetyka jądrowa (23,86 MW 23,86%) Energetyka wodna (16,559 MW 6,91%) Energetyka wiatrowa 57,014 MW 23,79%) Dane: Polityka Energetyczna Polski do 2030 Suma Dane: VGB PowerTech Fact & Figures 2014 *Ropa: brak projektów Pozostałe Biomasa (932 MW 0,4%) 0,40% Straty (203 MW 0,08%) 0,08% Inne odnawialne źródła energii 0,83% (1,983 MW 0,83%)

16 Przewagi konkurencyjne Bezpośredni dostęp do kluczowych technologii (własnych lub licencjonowanych) będących przedmiotem oferty rynkowej RAFAKO Własne zaplecze produkcyjne w zakresie wytwarzania kotłów i urządzeń kotłowych oraz instalacji ochrony środowiska Kompetentne i doświadczone zasoby projektowe i inżynierskie (własne bądź w ramach własnej grupy kapitałowej) Dobre relacje z dotychczasowymi klientami RAFAKO z racji wieloletnich doświadczeń dot. współpracy w zakresie urządzeń energetycznych 16

17 Kierunki rozwoju Obecnie w RAFAKO prowadzone są 43 programy badawczo-naukowe w zakresie technologii ochrony środowiska, technologii kotłowych jak i technologii wytwarzania. Roczny budżet kosztów RAFAKO na B&R to 0,3% przychodów, ale stopniowo chcemy wracać do historycznych poziomów (w 2019 roku przewidujemy osiągnięcie wskaźnika 1%). Technologie ochrony środowiska Rozwój i doskonalenie technologii posiadanych przez RAFAKO Nowe kierunki rozwiązań technicznych i nowe techniki związane z ochroną środowiska Komercyjna technologia wyłapywania oparów rtęci ze spalin Rozwój półsuchej metody odsiarczania spalin węglowych Własna technologia oczyszczania spalin z instalacji TUOK Technologia ograniczania emisji SOx z silników diesla na statkach morskich Instalacja do ograniczania emisji rtęci w spalinach kotłów energetycznych Technologia metanizacji CO2 Optymalizacja układów energetycznych w blokach 200 MW Zintegrowane zgazowanie węgla 17

18 Kierunki rozwoju Instalacje termicznej utylizacji odpadów pościekowych Technologie kotłowe Efektywne technologie spalania węgla i biomasy w stacjonarnej warstwie fluidalnej Nowoczesne metody oczyszczania spalin związane z niekatalityczną metodą odazotowania Rozwój technologii związanych z pierwotną metodą redukcji emisji tlenków azotu Uzyskanie i utrzymywanie niezbędnych dla naszej działalności jakościowych certyfikatów i uprawnień (CE, AMSE, itp.) Technologie dot. wytwarzania Zastosowanie nowych materiałów kotłowych (ze szczególnym zastosowaniem do kotłów nadkrytycznych) Nowoczesne technologie spawania części ciśnieniowych (spawanie laserowe) Technologia efektywnego nakładania nowoczesnych powłok antyerozyjnych i antykorozyjnych 18 Technologie przydatne do produkcji urządzeń i elementów dla energetyki jądrowej

19 Cele finansowe* 120,00% Zobowiązania finansowe/kapitały własne 10,00% Rentowność EBIT i EBITDA 8,31% 100,00% 80,00% 60,00% 40,00% 20,00% 0,00% 100,75% 54,78% 45,54% Począwszy od 2016 roku RAFAKO nie będzie korzystać z zewnętrznych źródeł finansowania 0,00% 0,00% 0,00% ,00% 6,40% 5,50% 5,19% 7,66% 6,00% 5,69% 3,62% 4,00% 4,78% 4,40% 2,00% 2,55% 0,00% ,00% -2,84% -4,00% -4,23% -6,00% rentowność EBIT rentowność EBITDA 19 * podawane informacje dotyczące przyszłości nie stanowią prognoz ani szacunków

20 Dziękujemy za uwagę