Polski Bank Komórek Macierzystych, Grupa FamiCord, 2016 PREZENTACJA DLA INWESTORÓW OFERTA PUBLICZNA AKCJI

Transkrypt

1 PREZENTACJA DLA INWESTORÓW OFERTA PUBLICZNA AKCJI kwiecień 2016

2 Doświadczony i zmotywowany zespół managerów kierowany przez współzałożyciela 6 LAT WSPÓLNEGO DZIAŁANIA JAKUB BARAN CEO, COO TOMASZ BARAN CCO, członek zarządu JERZY MIKOSZ CFO, członek zarządu współzałożyciel firmy oraz drugi największy udziałowiec CEO oraz COO od 2005 roku ponad 10 lat doświadczenia na stanowiskach sprzedażowych i managerskich w IT (HP, head of sales w IBM) odpowiedzialny za kwestie operacyjne, M&A oraz rozwój biznesu CCO od 2012 roku, w firmie od 2010 roku lekarz z tytułem MBA ponad 10 lat doświadczenia managerskiego w sektorze farmaceutycznym (AstraZeneca, GSK) odpowiedzialny za sprzedaż, marketing oraz relacje z partnerami medycznymi CFO od 2013 roku, w firmie od 2009 roku ponad 10 lat doświadczenia na stanowiskach managerskich w sektorze konsumenckim i consultingu (Capgemini, Ferrero) odpowiedzialny za finanse i nadzór kapitałowy Wszyscy członkowie Zarządu są akcjonariuszami Spółki, posiadają łącznie 9,4% akcji. Zarząd nie bierze udziału w ofercie. źródło: Spółka 2

3 Europejski lider na szybko rozwijającym się rynku BEZPIECZNY MODEL BIZNESOWY OPARTY NA DŁUGOLETNICH UMOWACH ABONAMENTOWYCH Dostęp do terapii ratujących życie (w mpln) Przychody Dynamicznie rosnące wyniki finansowe EBITDA * (w mpln) (w mpln) Zysk netto * Największy udział w nowo pozyskiwanych próbkach w Europie Wieloletnie umowy abonamentowe (churn <1%) 72,1 CAGR +21% 85,0 104,8 13,3 CAGR +43% 18,9 18,9 27,3 CAGR +50% 12,9 18,0 Rosnący cash flow i wysoka dywidenda 13,3 Dług netto 0,9m PLN 8,0 Potencjał do dalszego wzrostu , ,9 źródło: Spółka; * dane skorygowane o jednorazowe zdarzenia w latach 2014 i 2015, zysk netto z działalności kontynuowanej 3

4 14 lat wzrostu o 20-30% p.a. SILNA POZYCJA W EUROPIE ZBUDOWANA AKWIZYCJAMI I WZROSTEM ORGANICZNYM Akredytacja American Association of Blood Banks Przejęcia: HU, LV JV w RO Prywatne rundy finansowania Przejęcia: HU, PL, USA, Przejęcia: PL, TR, RO Pozwolenia na wytwarzanie produktów ATMP-HE Pierwsze przeszczepienie komórek macierzystych z Grupy Przejęcie w PL JV w ES Inwestycja EVF I Investments S.à r.l fundusz typu Venture Pierwsze przeszczepienie na Węgrzech Pierwsze przeszczepienie w Turcji Przejęcie: PL Legenda Osiągnięcia medyczne Wykres: Liczba próbek komórek macierzystych lub tkanek przechowywanych przez grupę (tys. szt.) +29% +23% 103,9 +17% 121,8 Ekspansja i M&A +34% 84,5 +% +% wzrost organiczny * wzrost razem z M&A 0,5 1,9 3,6 5,4 9,0 19,6 +47% 28,8 +32% 37,9 +29% 49,0 65,6 +22% +18% +18% +17% źródło: Spółka; * nowe próbki pozyskane przez spółki Grupy w relacji do wszystkich próbek na koniec poprzedniego roku 4

5 Oferujemy kompletny zakres usług od pozyskania do użycia w terapii WŁASNA SPRZEDAŻ, LABORATORIA I ZESPOŁY MEDYCZNE Sprzedaż Usługa Zastosowanie Dotarcie do klienta Pozyskiwanie i transport Preparatyka Przechowywanie Leczenie sieć przedstawicieli medycznych marketing: media, targi oraz partnerów lekarze, położne, szkoły rodzenia i kliniki podpisanie umowy z klientem dostarczenie zestawu pobraniowego klientowi pozyskanie krwi w szpitalu po porodzie umowy i współpraca z ponad 1100 szpitali w modelu płatności za pobranie próbki dostarczane do laboratoriów lokalne laboratoria zapewniają przewagę konkurencyjną wyizolowanie komórek macierzystych w laboratorium 7 własnych laboratoriów, w tym 2 klasy GMP i 3 z akredytacją AABB laboratoria partnerskie w Polsce, Szwajcarii, USA i Niemczech zbankowane ok. 122 tys. próbek komórek i tkanek, w tym ok. 109 tys. próbek B2C przechowywanie praktycznie w nieskończoność bardzo niski churn (<1%) rezygnacje w danym roku do łącznej liczby przechowywanych próbek współpraca z ok. 20 klinikami przy leczeniu z użyciem komórek macierzystych dotychczas poddano terapii ok. 140 pacjentów Charakter usługi - dla klienta ważne jest bezpieczeństwo, marka i wiarygodność banku komórek. Strategiczny marketing kluczowy dla wzrostu liczby pozyskiwanych klientów. źródło: Spółka 5

6 Bankowanie krwi pępowinowej rozsądne ubezpieczenie na wypadek choroby PRAWDOPODOBIEŃSTWO UZASADNIA KORZYSTANIE Z BANKOWANIA KOMÓREK Prawdopodobieństwo Liczba pacjentów leczonych komórkami macierzystymi w Europie 6 1:63 włamania do mieszkania lub samochodu w Warszawie :100 prawdopodobieństwo wystąpienia choroby i zastosowania komórek macierzystych w leczeniu w ciągu życia :400 zachorowania na przewlekłą chorobę rotawirusową 3 Crioestaminal Esperite Vita34 Cord Blood Center Famicord 1: : : śmierci w wypadku drogowym w Europie 4 zachorowania na inwazyjną chorobę pneumokokową 5 trafienia 6 w Dużym Lotku Liczba prób klinicznych w wiodących kategoriach terapii 7 # KATEGORIA PRÓBY KLINICZNE 1 Terapie wirusowe Komórki macierzyste Terapie genowe Przeciwciała monoklonalne źródło: Spółka; 1 Badania Diagnoza społeczna J. J. Niefi eld et. al. Lifetime probabilities of Hematopetic stem cells transplantation in U.S, wg. procedur medycznych obowiązujących w dniu dzisiejszym; 3 Mrukowicz et. al, J. Pediatr. Gastroenterol. Nutr., 2003; 36: 540; 4 Global Status report on road safety 2013 WHO; 5 Skoczyńska A. et al. : Inwazyjna choroba pneumokokowa w Polsce w roku Pol. Merk. Lek., 2011; 31: 80 85; 6 CBC łącznie z Eurocord bank publiczny, Famicord: krew pępowinowa oraz sznur pępowiny, liczba dotyczy terapii z wykorzystaniem rodzinnych komórek oraz terapii eksperymentalnych, dane dla Famicord na koniec 2015 r.; 7 clinicaltrials.gov, stan na dzień r. 6

7 Zastosowania potwierdzone wieloma przykładami skutecznych terapii standardowych i eksperymentalnych POTENCJAŁ DO SZEROKIEGO WYTWARZANIA LEKÓW ATMP-HE STANDARDOWE ZABIEGI TERAPIE EKSPERYMENTALNE 20 pacjentów poddanych terapii w różnych krajach 118 pacjentów poddanych terapii w Polsce rzeczywiste przypadki pacjentów FamiCord potwierdza efekty terapii opartych na komórkach macierzystych wysoka skuteczność - ok 80% wyleczeń nowa, szybko rosnąca (2 mln zł w 2015) i wysoko marżowa działalność (blisko 50%) bardzo istotna z punktu widzenia marketingu (zastosowania komórek macierzystych) szansa na wejście w obszar produkcji masowej leków opartych o komórki macierzyste niezwykle rozwojowy obszar medycyny źródło: Spółka 7

8 Bankowanie krwi pępowinowej - główne rynki to kraje środkowej i południowej Europy POZIOM PENETRACJI SKORELOWANY Z KORZYSTANIEM Z PRYWATNEJ SŁUŻBY ZDROWIA Wielkość rynku determinowana przez dwa czynniki Liczba urodzeń x Penetracja usługi Poziom penetracji rynku Bardzo wysoki (>5%) Wysoki (3-5%) Przeciętny (1-3%) Niski (<1%) Brak danych Świat średnia europejska (~2%) USA (3-4%) Hongkong, Taiwan (~10%) Singapur (22%) Mniejsza penetracja w krajach rozwiniętych północnej Europy wynika z lepiej rozwiniętej publicznej służby zdrowia i mniej rozwiniętej prywatnej służby zdrowia Kraj Narodziny Austria Belgia Bułgaria Chorwacja Czechy Dania Estonia Finlandia Francja* Grecja* Hiszpania* Holandia* Litwa Łotwa Niemcy* Norwegia Polska Portugalia Rumunia* Serbia Słowacja Słowenia Szwajcaria Szwecja Turcja Węgry* Wielka Brytania* Włochy źródło: penetracja rynku: szacunki Spółki, liczba urodzeń: urodzenia żywe w 2014r wg Eurostat; * prognoza Eurostat 8

9 Wskaźnik unikania ryzyka (Uncertainty Avoidance Index wg G. Hofstede) Polski Bank Komórek Macierzystych, Grupa FamiCord, 2016 Skłonność społeczeństwa do bankowania skorelowana z wydatkami na prywatną służbę zdrowia STOPIEŃ KORZYSTANIA Z PRYWATNEJ SŁUŻBY ZDROWIA W EUROPIE B. WYSOKA >5% WYSOKA 3-5% PRZECIĘTNA 1-3% NISKA <1% Odsetek wydatków out of pocket w wydatkach na ochronę zdrowia (WHO, dane 2013) źródło: WHO, Spółka 9

10 Jesteśmy optymalnie spozycjonowani na rynku europejskim DZIAŁAMY NA WIĘKSZOŚCI DUŻYCH RYNKÓW W EUROPIE Legenda Nowe próbki (2015) ** Rynki strategiczne Pozostałe rynki 30% 1 1 Partnerzy biznesowi Pozycja na rynku * 70% DALSZY WZROST NA RYNKACH STRATEGICZNYCH Polska: największy udział w rynku, główny beneficjent wzrostu penetracji usługi Turcja: bardzo duży potencjał wzrostu penetracji na rynku z ogromną liczbą urodzeń Hiszpania: systematyczny wzrost udziału rynkowego kosztem konkurencji na dojrzałym rynku Grupa Famicord działa na większości istotnych rynków europejskich. Dobór rynków jest jedną z istotnych przewag konkurencyjnych Grupy źródło: Spółka; * udział w liczbie nowo pozyskanych próbek krwi pępowinowej lub tkanek; ** pozostałe rynki razem z partnerami biznesowymi 10

11 Jesteśmy najszybciej rosnącym dużym graczem w Europie PODWOILIŚMY UDZIAŁ W RYNKU EUROPEJSKIM W CIĄGU OSTATNICH 5 LAT Udział w łącznej liczbie nowych próbek krwi pępowinowej Europa (banki rodzinne) TRENDY NA ŚWIECIE I W EUROPIE 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 49% 48% 48% 47% 44% 4% 5% 4% 4% 3% 7% 6% 5% 7% 7% 5% 7% 8% 7% 7% 10% 12% 12% 12% 11% 14% 16% 15% 14% 13% 6% 7% 10% 12% 14% Pozostali Bank 1 Bank 2 Bank 3 Bank 4 Bank 5 Grupa Famicord Rynek europejski ulega stopniowej konsolidacji Poza Europą (Azja, USA) czołowi gracze zmienili właścicieli Famicord aktywnie uczestniczy w konsolidacji w Europie Famicord szybko zdobywa rynek dzięki właściwemu doborowi rynków i rozwojowi opartemu o model abonamentowy - zapewnione wpływy gotówki pozwalają na konsekwentne działanie w długim horyzoncie (marketing, budowa marki) źródło: Cord Blood Europe, szacunki Spółki, dane zawierają przejęcia 11

12 Dlaczego udaje się nam rosnąć szybciej niż konkurencji? STAŁY WZROST W OSTATNICH LATACH DZIĘKI PRZEWAGOM KONKURENCYJNYM Silna obecność na optymalnych rynkach Koncentracja działań na kilku wybranych rosnących rynkach Pozycja w TOP3 pozwalająca na oferowanie wyższych cen Duża liczba dotychczasowych klientów powracających i polecających nowych Dobry wizerunek stabilnej organizacji i relacje ze środowiskiem medycznym Bardzo silne lokalne brandy zapewniające poczucie bezpieczeństwa klientów lokalne laboratoria budujące zaufanie klientów i środowiska medycznego przykłady terapii przekonujące potencjalnych zainteresowanych Zbudowana sieć partnerów pozyskujących klientów partnerów: lekarze, położne, kliniki etc. polecających sprawdzoną firmę umowy z większością szpitali położniczych w Polsce, wieloma zagranicą Strumień przychodów z bazy abonamentowej Duży i rosnący strumień przychodów z abonamentu umożliwia elastyczne reagowanie na zmiany rynkowe w miarę potrzeb Łatwiejsze podejmowanie nowych inicjatyw ze względu na poduszkę finansową Zarządzanie organizacją Lokalne organizacje i procesy zoptymalizowane do działania na każdym z rynków Wdrożone procesy zarządzania potencjalnym klientem Dyscyplina finansowa źródło: Spółka 12

13 Bariery wejścia na rynek w Polsce PRZYCZYNY DOMINUJĄCEJ POZYCJI KONKURENCYJNEJ PBKM Kandydaci do wejścia? Wejście na rynek i ustalenie modelu Czynniki sukcesu komercyjnego niewielu konkurentów ma środki na ekspansję dla spółek spoza branży - zbyt mały rynek dla dużych firm i zbyt skomplikowany dla mniejszych graczy PBKM wykupił 5 konkurentów w kraju, zmniejszając liczbę potencjalnych celów do przejęć konkurencja zagraniczna już próbowała wejść na rynek, bez sukcesu (Cryo-Save i Swiss Stem Cell Bank) uzyskanie pozwolenia na własne laboratorium (6-9 mies) lub umowa z istniejącym szpitale nie są zainteresowane umowami z nowymi bankami gracze zagraniczni nastawieni na przedpłaty to mała część polskiego rynku i mniejsza docelowa liczba klientów oferowanie abonamentu oznacza inwestycje (brak rentowności w pierwszym roku takiej umowy) bardzo trudne przy obecności monopolu PBKM PBKM to 14 lat budowania wizerunku i marki, nowy gracz zaczynałby od zera (polecenia od innych klientów, kolejne dzieci w rodzinie) tańsza oferta nowego gracza zostanie szybko skopiowana przez PBKM klient docelowy jest bardzo rozproszony, umowy z pojedynczymi partnerami niewiele dają, potrzebna bardzo duża liczba umów co wymaga czasu nieudana próba zbudowania banku krwi przez Diagnostykę na bazie przejęć 2 małych polskich banków Spełnienie wszystkich powyższych warunków jednocześnie jest trudne i wymaga dużych nakładów finansowych źródło: Spółka 13

14 Podstawa rosnącego cash flow: stabilnie rosnące wpływy z faktur i spadające koszty per próbka KAŻDA KOLEJNA POZYSKANA PRÓBKA DAJE STABILNY ROSNĄCY CASH FLOW Pierwszy rok (tys. PLN) średnia faktura (łacznie przedpłata i abonament) koszty Vat, Węgry 4,0 3,6 3,8 1,8 1,7 1, Liczba próbek rodzinnych (tys. szt.) Istniejące próbki * 57,0 73,5 92,9 Abonament 34,0 44,9 57,3 Przedpłata 23,0 28,5 35,6 Nowe próbki 12,7 15,6 17,5 Abonament 8,1 9,6 11,3 Przedpłata 4,5 5,9 6,1 Przechowywanie (tys. PLN) faktura koszty Vat, Węgry Koszty marketingu oraz administracji ** koszty administracji (mln PLN) sprzedaż i marketing per nowa próbka (tys. PLN) 0,40 0,35 0,30 0,25 0,20 0,15 0,10 0,05 0,00 0,34 0,32 0,36 0,07 0,06 0, ,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 1,3 1,2 1, ,4 1,2 1,0 0,8 0,6 0,4 0,2 0,0 źródło: Spółka, szacunkowe obliczenia na podstawie danych z prospektu; * na początku okresu; ** koszty administracji skorygowane o zdarzenia jednorazowe: w 2015r (program opcyjny oraz koszty związane z upublicznieniem) 14

15 Możliwość zwiększenia generacji gotówki MODELE PŁATNOŚCI NOWI KLIENCI PRZEDPŁATA ZA 10 LAT PRZECHOWYWANIA * 4,5 tys. PLN 10% NOWYCH KLIENTÓW Z 2015r UDZIAŁ ABONAMENTU 55% ZAMIAST 65% X 1,7 tys. osób = OPERATING CASH FLOW WYŻSZY o 53% ** 7,9 m PLN BAZA KLIENTÓW ABONAMENTO- WYCH PRZEDPŁATA ZA 18 LAT PRZECHOWYWANIA * 4,5 tys. PLN 2% LICZBY KLIENTÓW ABONAMENTOWYCH NA KONIEC 2015r *** OPERATING CASH FLOW WYŻSZY o 41% ** X 1,4 tys. osób = 6,2 m PLN Spółka jest w stanie w razie potrzeby zwiększyć promowanie umów przedpłaconych wśród nowych oraz istniejących klientów generując dodatkowe środki. Historycznie takie narzędzia były już wykorzystywane. Nie są one jednak korzystne w długim okresie. źródło: Spółka, * wg cennika PBKM, najtańszy czerwony pakiet usług, kwota cennika brutto pomniejszona o VAT 23%; ** na bazie przepływów z działalności operacyjnej za 2015 r. skorygowanego o jednorazowe zdarzenia; *** liczba klientów abonamentowych na początku roku liczba nowych klientów abonamentowych 15

16 Wyniki rachunkowe komentarz DUŻY WPŁYW ZDARZEŃ JEDNORAZOWYCH NA WYNIKI 2015 P&L 2015 Przychody 104,8 Koszty operacyjne 89,2 EBITDA 20,0 Wyłączenia 7,4 EBITDA * 27,3 Zysk netto 9,1 Zysk netto * 18,0 Cash flow 2015 EBITDA * 27,3 Zmiana RMK -10,7 Pozostałe -1,7 Przepływy z działalności operacyjnej * 14,9 CAPEX -3,7 Przepływy z działalności finansowej -8,7 Wyłączenia: - opcyjny program motywacyjny (-5,4 m PLN) - koszty IPO (-1,4m PLN) - Odpisy (-0,5m PLN) Dodatkowa korekta: - Rezerwa na podatek dochodowy w Hiszpanii (-1,6m PLN) Dodatkowa korekta: - Spłata zobowiązań podatkowych na Węgrzech (+2,5m PLN) Prawie 8mln to umorzenie + dywidenda W celu uspójnienia księgowego dwóch systemów płatności (oraz przypadków przechodzenia klientów pomiędzy nimi) zastosowano metodę ustalania przychodu wg stopnia zaawansowania poniesionych kosztów (analogiczny do tego stosowanego w długoterminowych kontraktach IT). źródło: Spółka; * dane skorygowane o zdarzenia jednorazowe 16

17 Rosnący cash flow operacyjny oraz umiarkowane nakłady inwestycyjne pozwalają na wypłatę wysokiej dywidendy PERSPEKTYWA WYPŁATY DO 50% ZYSKU NETTO GRUPY W DYWIDENDZIE KONWERSJA EBITDA * NAKŁADY INWESTYCYJNE HISTORYCZNA DYWIDENDA ** 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 44% 13,3 5,8 18,9 60% 11,3 55% 27,3 14,9 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 6,4 0,7 5,6 5,6 1,0 4,7 5,0 0,8 4,2 12,0 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 61% 62% 2,0 6,0 1,4 3,5 39% 7,0 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 0, , EBITDA* (mpln) przepływy z dzał. oper.* (mpln) jako % WNIP (mpln) rzeczowe aktywa trwałe (mpln) umorzenie akcji (mpln) dywidenda (mpln) razem jako % zysku netto Średnia konwersja EBITDA do gotówki operacyjnej wynosi ok. 57% za lata Plan nakładów na 2016 to ok. 9m zł, w tym ok. 4m zł to rozbudowa mocy wytwórczych ATMP-HE w laboratorium Duża zdolność generowania gotówki umożliwia wypłatę dywidendy do 50% zysku w przyszłości źródło: Spółka,* dane skorygowana o zdarzenia jednorazowe, ** dywidenda odniesiona do roku poprzedzającego wypłatę (lub umorzenie) w relacji do skonsolidowanego zysku z działalności kontynuowanej skorygowanego o zdarzenia jednorazowe 17

18 Rosnące znaczenie rentownego segmentu rynków strategicznych BLISKO 2X WYŻSZA MARŻA NA RYNKACH STRATEGICZNYCH, GENERUJĄCYCH 70% NOWYCH PRÓBEK EBITDA * (m PLN) Nowe próbki rodzinne w okresie (tys. szt) 9,0 Rynki strategicze Pozostałe rynki 4,3 18,4 27,2 0,5 0,1 Rynki strategiczne Pozostałe rynki 11,3 50% 50% 12,7 45% 55% 15,6 40% 60% 17,5 28% 72% * Marża per próbka ** - pierwszy rok 3,5 (tys. PLN) Marża per próbka ** z przechowywania 0,14 (tys. PLN) Rynki strategicze Rynki strategicze 1,9 Pozostałe rynki 0,06 Pozostałe rynki źródło: Spółka; * dane skorygowane o zdarzenia jednorazowe; ** marża per próbka policzona jako różnica przychodów i kosztów osobno w pierwszym roku jak i za przechowywanie 18

19 Koncentracja na rynkach strategicznych MOŻLIWOŚĆ ISTOTNEGO ZWIĘKSZENIA LICZBY PRÓBEK W KAŻDYM Z KRAJÓW MARKETING + EDUKACJA + SPRZEDAŻ DZIAŁANIA Grupa docelowa Budowanie świadomości Wzrost liczby wejść na stronę o prawie 100% w ciągu ostatnich dwóch lat Zna usługę Wzbudzanie zainteresowania Większa o 30% ilość rekomendacji medycznych (ilość współpracujących lekarzy i położnych) Zainteresowana usługą Zachęcanie do zakupu Lepsze wykorzystanie CRM do pracy z leadami (ilość leadów i poziom konwersji) Korzystająca z usługi Sprzedaż i upsell Wyższa skuteczność sprzedaży (sznur pępowiny = cena +40%) źródło: Spółka 19

20 Obiecująca perspektywa wzrostu w kolejnych latach CEL STRATEGICZNY ZAKŁADA UTRZYMANIE BLISKO 20% WZROSTU LICZBY PRÓBEK tys. próbek B2C 13 tys. nowych próbek WZROST LICZBY PRÓBEK B2C 109 tys. próbek B2C 17 tys. nowych próbek +18% p.a. Cel strategiczny: 200 tys. próbek B2C śr. 22,5 tys. nowych próbek rocznie CAGR +10% p.a. wymaga wzrostu penetracji na rynkach strategicznych o jedynie o 0,2% rocznie 50% nowych próbek na rynkach strategicznych z wyższą marżą WZROST RENTOWNOŚCI 70% nowych próbek na rynkach strategicznych z wyższą marżą obniżenie kosztów przechowywania wraz ze skalą działalności potencjał do podnoszenia cen dzięki nowym produktom i rosnącej pozycji rynkowej Efekt kuli śnieżnej duża i szybko rosnąca baza klientów abonamentowych z kilkudziesięcioletnimi umowami i churn poniżej 1% źródło: Spółka, * liczba próbek nie zawiera próbek z segmentu B2B 20

21 PODSUMOWANIE DALSZY WZROST WARTOŚCI unikalna szansa na zabezpieczenie rodziny rosnąca świadomość i wzrost penetracji usługi jeden z liderów rynku europejskiego potwierdzone rynkowo przewagi umożliwiają dalszy wzrost wzrost wartości dla akcjonariuszy biznes oparty o model abonamentowy + niski churn każdy nowy klient abonamentowy zwiększa przyszłe przepływy gotówkowe 21

22 Oferta publiczna PBKM S.A. HARMONOGRAM OFERTY PUBLICZNEJ I STRUKTURA AKCJONARIATU Harmonogram Akcjonariat Data Działanie Book Building zapisy w Transzy Inwestorów Indywidualnych 35,3% 49,0% do godz. 9:00 Publikacja ceny i liczby akcji oferowanych 9,4% Nowi akcjonariusze Pozostali Zapisy w transzy inwestorów instytucjonalnych 21,1% Zarząd PBKM około przydział Akcji Oferowanych 55,4% 9,4% EVF I Investments S. à r.l. 20,5% około zakładany pierwszy dzień notowania Akcji na GPW Przed ofertą Po ofercie* Planowany udział transz instytucjonalnej oraz detalicznej w ofercie wynosi odpowiednio 90% oraz 10% W ofercie sprzedawane będą wyłącznie akcje istniejące. Okres Lock-Up wynosi 360 dni (540 dni dla członków Zarządu) źródło: Spółka, * przy założeniu zaoferowaniu i sprzedaży wszystkich oferowanych akcji 22

23 Załączniki Polski Bank Komórek Macierzystych, Grupa FamiCord, 2016

24 Komórki macierzyste to jeden z kluczowych kierunków rozwoju nowoczesnej medycyny MOŻLIWOŚĆ ZASTĄPIENIA CHORYCH KOMÓREK ORGANIZMU Rodzaje komórek macierzystych Transplantacje z użyciem komórek macierzystych krew pępowinowa (sznur pępowiny) pobierane nieinwazyjnie po urodzeniu dziecka 35 tys. transplantacji z wykorzystaniem krwi pępowinowej przeprowadzono do 2015r na świecie (kilkadziesiąt w PL) wymaga zgodności 4 na 6 w układzie HLA pobrane komórki oczekują na biorcę zastosowania głównie w hematoonkologii 80% zastosowań ma miejsce u osób dorosłych prawdopodobieństwo użycia komórek macierzystych rośnie wraz z wiekiem szpik lub krew obwodowa pobierane w znieczuleniu od pacjentów wymagana zgodność 9 na 10 w układzie HLA 1200 Przeszczepy wg źródła komórek, USA (pacjenci pediatryczni) biorca czeka na komórki od dawcy zastosowania głównie w hematoonkologii embrionalne pochodzą ze specjalnie hodowanych zarodków, nie akceptowalne etycznie (choć biologicznie najbardziej uniwersalne) krew pępowinowa krew obwodowa szpik kostny 400 Bankowanie krwi pępowinowej jest w pełni akceptowalne etycznie i pozwala na łatwiejsze i szybsze zastosowanie w terapii u pacjenta źródło: Spółka; Wikipedia; * zgodność HLA wymagana w przypadku zastosowań z obszaru hematologii. W przypadku komórek mezenchymalnych np. ze sznura pępowiny nie bada się zgodności HLA 24

25 Rodzinne banki krwi oferują wymierne korzyści w stosunku do ich publicznej alternatywy BANKI PUBLICZNE I RODZINNE SĄ KOMPLEMENTARNE BANKI PUBLICZNE BANKI RODZINNE Cel przechowywania Transplantacja dla niespokrewnionych osób Transplantacja dla dziecka, jej/jego rodzeństwa, rodziny Własność porcji Fundator zwykle państwo Dziecko lub jego rodzina Decyzja dot. użycia Technologia Lekarz Jednakowa Koszt pozyskania i przechowywania Koszt dostępności porcji do transplantacji Państwo Pokrywany zazwyczaj przez ubezpieczenie W EU: 5,000 30,000 W USA: $25,000 40,000 Rodzina Brak Użycie w terapii Bazowe 2-3 krotnie większe indywidualne prawdopodobieństwo użycia w terapii Ryzyko odrzutu Tak Dla dziecka nie, dla rodzeństwa tak Klienci banków rodzinnych mają lepszy dostęp do leczenia komórkami macierzystymi, banki publiczne są elementem publicznej służby zdrowia a rodzinne to prywatna ochrona zdrowia Banki publiczne działają w większości krajów europejskich źródło: Bone Marrow Transplantation

26 IFRS narzuca jednolity model księgowego rozpoznawania przychodów i kosztów w obydwu modelach płatności MODELE PŁATNOŚCI WPŁYWY ABONAMENT KOSZTY PRZYCHODY Rok 1 Rok 2 Rok 3+ Rok 1 Rok 2 Rok 3+ Rok 1 Rok 2 Rok 3+ WPŁYWY PRE-PAID Te same koszty dla obu modeli płatności Marża na bazie łącznych wpływów i kosztów w całym okresie trwania kontraktu Przychody ustalane są w oparciu o łączną marżę oraz rzeczywiste koszty w danym roku Rok 1 Rok 2 Rok 3+ Zgodnie z IFRS stosuje się metodę ustalania przychodu wg stopnia zaawansowania poniesionych kosztów (analogiczny do tego stosowanego przy długoterminowych kontraktach IT). Powoduje to ksiegowe uspójnienie dwóch systemów płatności oraz przypadków przechodzenia klientów pomiędzy nimi. źródło: Spółka, 26

27 Wprowadzamy nowe usługi rozszerzając ofertę ROZWÓJ OFERTY PRODUKTÓW B2C Podstawowa działalność: Pobieranie i przechowywanie krwi pępowinowej Pobieranie i przechowywanie komórek sznura pępowiny Testy genetyczne Pobieranie i przechowywanie krwii łożyskowej Izolacja DNA Ubezpieczenia medyczne Cennik * (PLN brutto) Opłata wstępna Opłata podstawowa Wstępna + podstawowa vs Czerwony Opłata za przechowywanie Przechowywanie vs Czerwony Wariant Czerwony Wariant Błękitny % % Wariant Granatowy % % Wariant Złoty % % Większa oferta usług pozwala na uzyskanie wyższej średniej ceny za usługi źródło: Spółka; *przykładowy cennik dla spółki PBKM S.A. 27

28 Podział przychodów i kosztów wytworzenia B2C SPRAWOZDANIA FINANSOWE w tys. PLB CAGR Przychody z próbek w pierwszym roku % Rynki strategiczne % Pozostałe rynki % Przychody z przechowywania próbek % Rynki strategiczne % Pozostałe rynki % Usługi ATMP Koszty próbek w pierwszym roku % Koszty przechowywania próbek % Koszty marketingu i struktury sprzedaży % Koszty ogólne i administracji % Koszt własny usług medycznych Amortyzacja (zawarta powyżej) Liczba nowych próbek % Liczba przechowywanych próbek (BO) % Przychody per nowa próbka 3,9 4,43 4,24 4,79 7% Przychody per przechowywana próbka 0,23 0,21 0,21 0,17-10% Koszty per nowa próbka 1,42 1,78 1,72 1,66 5% Koszty per przechowywana próbka 0,08 0,07 0,06 0,07-6% Przychody B2C dzielimy na: - przychody z bankowania, rozpoznawane w pierwszym roku usługi (z tytułu pozyskania, preparatyki i przechowywania w 1- ym roku w zależności od rynku) - przychody z z przechowywania, rozpoznawane w kolejnych latach Podział kosztów podobnie j.w. na: - koszty bankowania, rozpoznawane w pierwszym roku, - Koszty przechowywania, rozpoznawane w latach następnych - pozostałe koszty w podziale na marketing i sprzedaż, koszty ogólne i wydzielone koszty usług wytwarzania leków ATMP-HE Obliczenia per próbka: - spadek przychodów z bankowania per próbka w 2014 wynika z VAT (Węgry), ze względu na obniżenie ceny sprzedaży netto nieporównywalne do lat poprzednich - wzrost kosztów per nowa próbka w 2013 był wynikiem umowy na bankowanie publiczne dla MF źródło: Spółka, * koszty skorygowane o zdarzenia jednoazowe 28

29 Disclaimer 1/2 ZASTRZEŻENIE PRAWNE NINIEJSZEGO DOKUMENTU Niniejsza prezentacja ( Prezentacja ), jej jakiekolwiek kopie ani informacje w niej zawarte nie podlegają rozpowszechnianiu lub dystrybucji, pośrednio czy bezpośrednio, na terytorium albo do Stanów Zjednoczonych Ameryki, Kanady, Australii lub Japonii. Poprzez udział w spotkaniu, na którym zaprezentowana zostanie Prezentacja lub poprzez zapoznanie się ze slajdami Prezentacji wyrażają Państwo zgodę na poniższe ograniczenia. Niniejsza Prezentacja została przygotowana przez spółkę Polski Bank Komórek Macierzystych S.A., z siedzibą w Warszawie ( Spółka ) wyłącznie na potrzeby wykorzystania podczas prezentacji roadshow w związku z planowaną pierwszą ofertą publiczną akcji Spółki ( Akcje ) przeprowadzaną przez EVF I Investments S.à r.l. oraz pozostałych akcjonariuszy Spółki ( Akcjonariusze Sprzedający ) ( Oferta ). Niniejsza Prezentacja ani żadna z jej części nie stanowi i nie powinna być postrzegana jako oferta sprzedaży lub zaproszenie do złożenia oferty zakupu papierów wartościowych Spółki lub innych członków jej grupy kapitałowej ( Grupa ), nie powinna również stanowić podstawy podejmowania decyzji w związku z żadną umową nabycia lub składania zapisów na papiery wartościowe Spółki lub jakiegokolwiek członka Grupy ani żadną inną umową lub zobowiązaniem. Niniejsza Prezentacja nie stanowi rekomendacji dotyczącej papierów wartościowych Spółki lub Grupy. Niniejsza Prezentacja jest dokumentem wyłącznie promocyjnym i nie stanowi prospektu w rozumieniu przepisów prawnych, za pośrednictwem których dokonano implementacji Dyrektywy 2003/71/WE (ze zm.) (Dyrektywa ta łącznie z przepisami prawa, za pośrednictwem których nastąpiła jej implementacja w danym Państwie Członkowskim oraz z innymi właściwymi przepisami prawa, zwana dalej Dyrektywą Prospektową ) i nie stanowi oferty sprzedaży, zaproszenia do nabycia papierów wartościowych, oferty zakupu ani zaproszenia do złożenia oferty zakupu lub zapisów na papiery wartościowe. Prospekt, sporządzony w związku z pierwszą ofertą publiczną Akcji na terytorium Polski oraz ich dopuszczeniem i wprowadzeniem do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. ( Prospekt ) jest jedynym prawnie wiążącym dokumentem ofertowym zawierającym informacje o Spółce, Grupie, Akcjach i Ofercie. Prospekt został zatwierdzony przez Komisję Nadzoru Finansowego w dniu i jest dostępny na stronie internetowej Spółki pod adresem: oraz na stronach internetowych podmiotów pośredniczących w przeprowadzeniu oferty publicznej akcji Spółki: Haitong Bank, S.A. Oddział w Polsce ( oraz Domu Maklerskiego mbanku S.A. ( Wszelkie decyzje dotyczące inwestycji w Akcje w związku z Ofertą powinny być podejmowane wyłącznie w oparciu o informacje zawarte w Prospekcie i wszelkich aneksach oraz komunikatach aktualizujących do Prospektu. Niniejsza Prezentacja oraz jej zawartość ma dla jej odbiorców charakter ściśle poufny i nie może być reprodukowana ani redystrybuowana, przekazywana ani w żaden inny sposób udostępniana, pośrednio lub bezpośrednio, innym osobom lub też publikowana w całości lub w części dla jakichkolwiek celów. Informacje zawarte w niniejszej Prezentacji nie podlegały niezależnej weryfikacji. Żadne oświadczenie lub zobowiązanie, wyraźne lub dorozumiane, nie jest składane lub zaciągane w związku z prawdziwością, dokładnością, kompletnością lub poprawnością informacji lub opinii zawartych w niniejszej Prezentacji. Informacje, opinie i stwierdzenia dotyczące przyszłości zawarte w niniejszej Prezentacji są aktualne na datę Prezentacji i mogą podlegać zmianom bez zawiadomienia. Spółka, Akcjonariusz Sprzedający, Haitong Bank, S.A. Oddział w Polsce i Dom Maklerski mbanku S.A. (łącznie, Menedżerowie ) nie mają obowiązku aktualizacji informacji zawartych w niniejszej Prezentacji. W zakresie dopuszczalnym przez obowiązujące przepisy prawa, Akcjonariusz Sprzedający, Spółka, żaden z Menedżerów ani żaden z ich podmiotów powiązanych, doradców lub przedstawicieli nie ponosi odpowiedzialności za jakąkolwiek szkodę spowodowaną wykorzystaniem niniejszej Prezentacji lub jej zawartości lub w jakikolwiek inny sposób związaną z niniejszą Prezentacją. 29

30 Disclaimer 2/2 ZASTRZEŻENIE PRAWNE NINIEJSZEGO DOKUMENTU Niniejsza Prezentacja zawiera pewne informacje statystyczne i rynkowe. Takie dane rynkowe pochodzą od lub zostały obliczone na podstawie danych pochodzących od osób trzecich wskazanych w niniejszej Prezentacji lub od Spółki, jeżeli nie zostało wyraźnie wskazane, że pochodzą od osób trzecich. W związku z tym, że takie dane rynkowe zostały przygotowane częściowo w oparciu o szacunki, oceny, opinie i sądy oparte na doświadczeniu Spółki lub osób trzecich będących źródłem określonych informacji i na ich znajomości rynku, na którym Grupa prowadzi działalność, jak również nie zostały niezależnie zweryfikowane przez żadną osobę trzecią, takie dane rynkowe należy po części traktować jako informacje subiektywne. Mimo że zakłada się, że takie szacunki, oceny, opinie i sądy są zasadne oraz że dane rynkowe zostały prawidłowo odzwierciedlają branżę i rynek, na którym Grupa prowadzi działalność, nie można zapewnić, że takie szacunki, oceny, opinie i sądy są najbardziej właściwe do dokonywania ustaleń w zakresie danych rynkowych lub że dane rynkowe pochodzące z innych źródeł nie będą się istotnie różniły od danych rynkowych zawartych w niniejszej Prezentacji. Informacje zamieszczone w niniejszej Prezentacji mogą stanowić stwierdzenia dotyczące przyszłości, co oznacza wszelkie inne stwierdzenia niż te dotyczące faktów historycznych. Stwierdzenia, w których pojawiają się wyrażenia takie jak może, ma na celu, mogą, będą, planuje, przewiduje, dąży, szacuje, zakłada, zamierza, prognozuje, zamiar, ich zaprzeczenia, wszelkie formy gramatyczne lub inne podobne wyrażenia wskazują na stwierdzenia dotyczące przyszłości. Stwierdzenia takie mogą obejmować stwierdzenia dotyczące sytuacji finansowej, strategii biznesowej, planów i przyszłych celów działalności Grupy (w tym planów rozwojowych Grupy). Wszystkie stwierdzenia dotyczące przyszłości zawarte w niniejszej Prezentacji odnoszą się do znanych i nieznanych kwestii obarczonych ryzykiem i niepewnością lub innych ważnych czynników, które mogą spowodować, że faktyczne wyniki Grupy, jej osiągnięcia i rozwój będą się istotnie różniły od wyników, osiągnięć i rozwoju przewidywanych w tych stwierdzeniach lub z nich wynikających, jak również od historycznych wyników i osiągnięć Grupy. Stwierdzenia dotyczące przyszłości opierają się na różnego rodzaju założeniach co do przyszłych zdarzeń, w tym licznych założeniach dotyczących przyszłych i obecnych strategii biznesowych i otoczenia operacyjnego Grupy. Pomimo tego, że, w ocenie Spółki, takie założenia są zasadne, mogą się one okazać nieprawidłowe. Spółka oraz jej przedstawiciele, pracownicy lub doradcy nie zamierzają i wyraźnie zastrzegają, że nie mają obowiązku przekazywać do publicznej wiadomości aktualizacji lub weryfikacji informacji, opinii lub stwierdzeń dotyczących przyszłości zamieszczonych w niniejszej Prezentacji w związku z pojawieniem się nowych informacji, wystąpieniem przyszłych zdarzeń lub innymi okolicznościami. Niniejsza Prezentacja ani wszelkie materiały dystrybuowane w związku z Prezentacją lub Ofertą nie są przeznaczone dla ani na potrzeby dystrybucji do lub wykorzystania przez żaden podmiot będący obywatelem lub rezydentem lub znajdujący się w stanie, kraju lub innej jurysdykcji, w której taka dystrybucja, publikacja, dostępność lub wykorzystanie byłoby sprzeczne z prawem lub innymi mającymi zastosowanie regulacjami lub wymagałoby autoryzacji, rejestracji, notyfikacji lub uzyskania licencji. Osoby, które znajdą się w posiadaniu dokumentów lub innych informacji, o których mowa w niniejszej Prezentacji powinny we własnym zakresie uzyskać informację o istnieniu takich ograniczeń oraz przestrzegać ich. Niniejsza Prezentacja nie stanowi oferty sprzedaży ani zaproszenia do składania oferty zakupu papierów wartościowych na terytorium Stanów Zjednoczonych Ameryki. Akcje lub inne papiery wartościowe Spółki nie zostały i nie zostaną zarejestrowane zgodnie z amerykańską ustawą o papierach wartościowych z 1933 r. ze zmianami (U.S. Securities Act of 1933, as amended, Amerykańska Ustawa o Papierach Wartościowych )) ani przez żaden inny organ nadzoru nad rynkami kapitałowymi w żadnym stanie lub jurysdykcji w Stanach Zjednoczonych Ameryki i, z pewnymi wyjątkami, nie mogą być oferowane ani sprzedawane w Stanach Zjednoczonych Ameryki, chyba że zostaną zarejestrowane zgodnie z Amerykańską Ustawą o Papierach Wartościowych i odpowiednim prawem stanowym na podstawie wyjątku od obowiązku rejestracyjnego. Spółka nie zamierza rejestrować Akcji ani żadnych innych papierów wartościowych na podstawie Amerykańskiej Ustawy o Papierach Wartościowych ani prowadzić żadnej oferty Akcji lub innych papierów wartościowych w Stanach Zjednoczonych Ameryki. Poza Stanami Zjednoczonymi Ameryki, Oferta będzie prowadzona na podstawie Regulacji S (ang. Regulation S) zgodnie z Amerykańską Ustawą o Papierach Wartościowych. Menedżerowie działają wyłącznie na rzecz Spółki oraz Akcjonariusza Sprzedającego i żadnego innego podmiotu w związku z planowaną Ofertą i nie traktują żadnego innego podmiotu (niezależnie od tego czy otrzymał on niniejszy dokument) jako klienta w związku z Ofertą, jak również nie ponoszą odpowiedzialności wobec żadnego innego podmiotu za zapewnienie zabezpieczeń należnych ich klientom ani za świadczenie usług doradztwa w związku z Ofertą. 30

31 Dziękujemy za uwagę Polski Bank Komórek Macierzystych, Grupa FamiCord, 2016