Polska w nowej architekturze strefy euro. Marta Götz 24 września 2013 r. Instytut Zachodni, Poznań

Transkrypt

1 Polska w nowej architekturze strefy euro Marta Götz 24 września 2013 r. Instytut Zachodni, Poznań

2 Europejska architektura

3 Polska w strefie euro?

4 MIP Sześciopak Semestr Europejski Nadzór mikroostrożnościow y Nadzór makroostrożnościowy Unia bankowa Procedura Nadmiernej Nierównowagi Pakt Fiskalny Nominalna Konwergencja Konwergencja Realna Konwergencja Regulacje finansowe Fiscal capacity

5 Nominalna Konwergencja Konwergencja Realna Konwergencja

6 I konwergencja EURO: nowy bilans + i, czas (t, t+1), nowe niewiadome x w równaniu, perspektywy podmiotów różne Kryteria Maastricht Konwergencja realna (PKB, inwestycje, konsumpcja, cykle koniunkturalne, szoki podażowe i popytowe, reakcje na szoki) Zbieżność długookresowa (syndrom boksera) Konwergencja endogeniczna - NBP Nowe kryteria?.np. C. Wójcik, J. Rostowski

7 MIP Sześciopak Semestr Europejski Procedura Nadmiernej Nierównowagi

8 II koordynacja Semestr Europejski : Aktualizacja Programu Konwergencji Program Reform związane z: Procedurą Nadmiernego Deficytu (EDP) Procedurą Nadmiernej Nierównowagi (MIP)

9 Nadzór mikroostrożnościow y Nadzór makroostrożnościowy Unia bankowa SSM Pakt Fiskalny Regulacje finansowe - podział banków Fiscal capacity

10 III architektura Polityka nadzorcza (3 filar monetarna, fiskalna) 1. KNF, NBP w unijnych EBA, EIOPA, ESMA + ESRB 2. obawy o harmonizację margines dyskrecjonalności 3. obawy o przeniesienie uprawnień bez przeniesienia odpowiedzialności 4. makronadzór w PL projekt / konsultacje międzyresortowe (bufory, komunikaty, wskaźniki) 5. mikronadzór (ostrożna polityka banków - rekomendacje T i S) Unia fiskalna: pakt fiskalny progi konstytucyjne %PKB, reguły wydatkowa, stabilizacyjna, brak niezależnych rad fiskalnych monitorujących w długim horyzoncie kontrakty IKK (zobowiązanie + solidarnościowy mechanizm) kosztem unijnego budżetu?

11 III architektura Unia bankowa: SSM -, SRM koszty => inny klucz aktywa / zyski / bonusy projekt UB wymóg pomocy państwa nim ESM fin. publ? oczekiwanie / żądanie środków z ESM fundusz uporządkowanej likwidacji w BFG Finansowy sektor: Słabo ubankowiony, lewarowany ( renta zapóźnienia?) Wymogi kapitałowe Bazylea III < praktyki ostrożnościowe podział bankowość detaliczna / inwestycyjna FTT nie, arbitraż

12 dobrowolność (po warunkowości ) inkluzyjny charakter punching above weight, bandwagon

13 III architektura Inne propozycje - raczej nie ma rezonansu Krajowe propozycje / inicjatywy: UE potrzebuje reform strukturalnych, dokończyć budowę JRE, stworzyć strefę wolnego handlu z USA; zapobieganie kryzysom (reformy) > zarządzanie (kredyty ratunkowe) + ryzyko wypieranie funduszy kohezyjnych->nowe napięcia starzy/nowi? (FOR L. Balcerowicz) pre-ins stowarzyszone członkostwo (R. Petru, DemosEuropa), ale czy realne? uporządkowana dekompozycja strefy euro (J. Kawalec, E. Pytlarczyk)

14 III architektura Inny punkt widzenia: kryzys to stan permanentny (odrzucenie konstytucji, rozszerzenia ciągłe tarcia..) immanentna cecha UE? (P. Świeboda, DemosEuropa ) UE nie ma swojego finalite - docelowego punktu końcowego, ( ) ewoluuje, modernizuje się, dostosowuje do realiów, ( ) jest więc bytem niedookreślonym, trochę bezkształtnym ( ) po prostu elastyczna, choć wewnętrzne dyskusje nie budzą podziwu obserwatorów, a proponowane rozwiązania dalekie są od idealnych, UE mimo to potrafi trwać już siódmą dekadę (K. Wojtaszczyk)

15 UE / strefa euro = MLG + multispeed (pre-ins) + zmiennej geometrii (opt-out) unknown unknown intergovermental avantgarde & toolbox

16 MIP Sześciopak Semestr Europejski Nadzór mikroostrożnościow y Nadzór makroostrożnościowy Unia bankowa SSM Procedura Nadmiernej Nierównowagi Pakt Fiskalny Nominalna Konwergencja Konwergencja Realna Konwergencja Regulacje finansowe IKK, Fiscal capacity

17 ..podlegamy, stare zobowiązania jesteśmy drobne zastrzeżenia chcemy być, żeby nam nie umknęli, ale obawy są ustalone, choć coraz więcej obaw, wątpliwości duża niewiadoma, pozostaje się przypatrywać

18 Wnioski Dalszy ciąg badań zorganizowany wokół koopetycji i ryzyka middle income trap Nowa narodowa strategia integracji europejskiej wobec praktycznego formowania się Unii Europejskiej zróżnicowanych prędkości, Polska potrzebuje nowej strategii integracji europejskiej. Kwestia wejścia do strefy euro musi w niej zostać ściśle związana z działaniami na rzecz konkurencyjności polskiej gospodarki

19 Polska w nowej architekturze strefy euro

20 Dziękuję