CRO Roundtable Meeting

Transkrypt

1 CRO Roundtable Meeting Ewolucja Indeksów Stóp Procentowych styczeń 2018 roku

2 Reforma wskaźników WIBID i WIBOR Struktura przyjętego rozwiązania Przyjęte rozwiązanie opiera się na realizacji prac w 2 fazach: FAZA 1 Rozwiązanie przejściowe Osiągnięcie akceptowalnego poziomu zgodności z normami regulacyjnymi, przy założeniu zachowania obecnej definicji i metodologii wskaźników WIBOR. FAZA 2 Rozwiązanie docelowe Przebudowa definicji i metodologii ustalania wskaźnika, aby zapewnić pełną zgodność z normami regulacyjnymi i skuteczne minimalizowanie ryzyka wskaźnika Biuletyn ryzyka - Styczeń 2018

3 Reforma wskaźników WIBID i WIBOR Harmonogram dostosowań wymaganych w 2018 roku Banki panelowe Dostosowanie się do wymogów Rozporządzenia UE 2016/1011 Wejście w życie Kodeksu Postępowania Wdrożenie obowiązków zawartych w Kodeksie Postępowania Poddanie się audytowi przez niezależny podmiot trzeci Poddanie się audytowi przez niezależny podmiot trzeci co 2 lata od 6/ Wejście w życie Regulaminu Stawek Referencyjnych WIBID i WIBOR Użytkownicy 3 Biuletyn ryzyka - Styczeń 2018

4 Reforma wskaźników WIBID i WIBOR Dostosowania w banku panelowym do marca 2018 roku Stworzenie formalnej Polityki Kwotowania 3 Linie Kontroli Prowadzenie rejestrów i archiwizacja Kontrola wewnętrzna w związku z ustalaniem i przekazywaniem kwotowań Zarządzanie konfliktami interesów Nadzór uzupełniający Przegląd komunikacji wewnętrznej wybranych pracowników Szkolenia dla pracowników Identyfikacja i zgłaszanie podejrzanych kwotowań Plany ciągłości na wypadek zaprzestania publikacji wskaźnika 4 Biuletyn ryzyka - Styczeń 2018

5 Reforma wskaźników WIBID i WIBOR Docelowe dostosowania do 2020 roku Rozpoczęcie procesu konsultacji docelowych zmian wskaźników WIBID i WIBOR z regulatorem Ostatnia możliwa data rozpoczęcia równoległego wyznaczania zmodyfikowanego wskaźnika Opracowywanie i stosowanie wskaźnika możliwe tylko w przypadku uzyskania statusu administratora przez podmiot opracowujący wskaźnik Po 1 stycznia 2020 roku opracowywanie wskaźników WIBID i WIBOR będzie wymagać uzyskania statusu administratora przez podmiot opracowujący te wskaźniki Z uwagi na fakt kluczowości wskaźników WIBID i WIBOR, może to być trudne dla obecnej definicji i metody Jak pokazują bieżące problemy EMMI z uzyskaniem statusu administratora dla EURIBOR, regulatorzy europejscy jasno wskazują na konieczność oparcia indeksów stóp procentowych o płynny rynek transakcji Ryzyko istotnych zmian wskaźników WIBID i WIBOR lub wprowadzenia alternatywnych indeksów stóp procentowych. Dla podmiotów stosujących te wskaźniki może generować to poważne problemy operacyjne i prawne, wynikające z braku ciągłości stawek. 5 Biuletyn ryzyka - Styczeń 2018

6 Reforma wskaźników WIBID i WIBOR Ryzyka prawne związane ze stosowaniem wskaźników 1 Ryzyko braku możliwości stosowania wskaźnika, jeżeli do 1 stycznia 2020 roku podmiot opracowujący indeks nie uzyska zezwolenia na pełnienie funkcji administratora. 2 Ryzyko braku ciągłości wskaźnika referencyjnego w przypadku istotnej zmiany definicji i metody jego wyznaczania. Implikacje dla wskaźników WIBID i WIBOR Uzyskanie zezwolenia na pełnienie funkcji administratora wiązać się z może z koniecznością istotnej zmiany definicji i metody ich wyznaczania. Z uwagi na fakt kluczowości wskaźników WIBID i WIBOR, może to być trudne dla obecnej definicji i metody Definicja WIBOR-u jako stopy bazowej zawarta w dokumentacji transakcyjnej dotyczy obecnej definicji i metody. W przypadku ich istotnej zmiany nowy WIBOR może nie mieścić się w zakresie definicji bazowej. Przykład definicji Stopy Bazowej według standardu LMA Stopa bazowa oznacza w odniesieniu do WIBOR, oferowaną stopę dla depozytów udzielanych w PLN na warszawskim rynku międzybankowym, administrowaną przez Stowarzyszenie Rynków Finansowych ACI Polska (lub inny podmiot, który przejmie administrowanie tą stopą) dla odpowiedniego okresu, wyświetloną [(przed jakąkolwiek korektą, przeliczeniem lub ponowną publikacją przez administratora)] na stronie WIBOR01 serwisu Thomson Reuters (lub jakiejkolwiek stronie zastępczej serwisu Thomson Reuters, która wyświetla tę stopę). 6 Biuletyn ryzyka - Styczeń 2018

7 Ewolucja światowych indeksów stóp procentowych Dotychczasowe wydarzenia Czerwiec 2013 Czerwiec 2016 Listopad 2016 Czerwiec 2017 Lipiec 2017 Wrzesień 2017 Wycofanie Fixingu LIBOR dla wybranych walut oraz terminów zapadalności Publikacja Rozporządzania o Wskaźnikach Referencyjnych Decyzja ACI o zaprzestaniu publikowania stopy TOIS począwszy od 29 grudnia 2017 roku EMMI (organizator Fixingu EURIBOR) rozpoczyna publiczne konsultacje w sprawie stworzenia europejskiego indeksu opartego o rynek repo Grupa robocza pod patronatem FED postanawiao stworzeniu wskaźnika opartego o rynek transakcji GC Repo jako alternatywa dla USD LIBOR Informacja, że stopa LIBOR będzie wspierana przez FCA oraz Banki Panelowe tylko do końca 2021 roku ESMA powołuje grupę roboczą dla wypracowania nowego wskaźnika stóp procentowych wolnych od ryzyka dla strefy Euro W ocenie EY za 3-5 lat indeksy stopy procentowej istotnie się zmienią. Oczekujemy, że w tym okresie będą powstawać i rozwijać się indeksy oparte o dane transakcyjne. Prace w zakresie ustalenia nowych benchmarków stopy procentowej prowadzone w Szwajcarii, Japonii, USA, Wielkiej Brytanii oraz UE. 7 Biuletyn ryzyka - Styczeń 2018

8 Ewolucja światowych indeksów stóp procentowych Kierunki zmian Kierunek ewolucji stóp benchmarkowych Główne rynki, dla których podjęte zostały kierunkowe decyzje odnośnie nowych benchmarków stopy wolnej od ryzyka Szwajcaria SARON Stopa transakcji repo kalkulowana przez SIX Wielka Brytania USA SONIA Stopa niezabezpieczonych transakcji overnight kalkulowana przez BoE GC REPO Stopa transakcji repo kalkulowana przez NY Fed Japonia TONAR Stopa niezabezpieczonych transakcji overnight kalkulowana przez BoJ 8 Biuletyn ryzyka - Styczeń 2018

9 Ewolucja światowych indeksów stóp procentowych Konsekwencje dla banków Umowy z konsumentami Konieczność aneksowania istniejących umów Ryzyko reputacji związane ze stosowaniem stóp referencyjnych niespełniających wymogów regulacyjnych Umowy z podmiotami profesjonalnymi Konieczność aneksowania / rozwiązania istniejących umów Zmiany w warunkach umów a regulacje rynkowe (rozliczanie przez CCP, initial margin / variation margin) Wyzwania dla banków Trading i zarządzanie ryzykiem Brak rynku transakcji pochodnych opartych o nowe stopy referencyjne Zmiany w metodykach wyceny ALM i zarządzanie bilansem Zmiany w warunkach emisji własnych (nowe stopy referencyjne) Wypracowanie podejścia do zarządzania ryzykiem bazy Zmiany w systemie FTP 9 Biuletyn ryzyka - Styczeń 2018

10 Kontakt Paweł Preuss Partner, EY Dominik Łogin Doświadczony Menedżer, EY Paweł Olsza Menedżer, EY Eliza Kosieradzka Konsultant, EY Tel: Tel: Tel: Tel: Marcin Bartczak Partner, Dentons Marek Trzos-Rastawiecki Counsel, Dentons tel tel Designed by VA team 10 Biuletyn ryzyka - Styczeń 2018