(rok) Międzynarodowych Standardów Rachunkowości Finansowej. w walucie zł. (pełna nazwa emitenta) Jednostkowy raport roczny za 2007 rok

Transkrypt

1 VISTULA & WÓLCZANKA skorygowany R KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO Raport roczny R 2007 (rok) (zgodnie z 37 ust. 1 Załącznika nr 1 do Regulaminu obrotu RPW CeTO - uchw. nr 1/O/06 Rady Nadzorczej MTS-CeTO S.A.) dla emitentów papierów wartościowych prowadzących działalność wytwórczą, budowlaną, handlową lub usługową za rok obrotowy 2007 obejmujący okres od do zawierający sprawozdanie finansowe według w walucie zł Międzynarodowych Standardów Rachunkowości Finansowej data przekazania: VISTULA & WÓLCZANKA SA (pełna nazwa emitenta) VISTULA & WÓLCZANKA Lekki (lek) (skrócona nazwa emitenta) (sektor wg klasyfikacji GPW w Warszawie) Kraków (kod pocztowy) (miejscowość) Starowiślna 48 (ulica) (numer) (0-12) (0-12) (telefon) (fax) vistula@vistula.pl vistula.pl ( ) (www) (NIP) (REGON) PKF Consult Sp. z o.o., ul. Elbląska 15/17, Warszawa (podmiot uprawniony do badania) WYBRANE DANE FINANSOWE w tys. zł w tys. EUR I. Przychody netto ze sprzedaŝy produktów, towarów i materiałów II. Zysk (strata) z działalności operacyjnej III. Zysk (strata) brutto IV. Zysk (strata) netto V. Przepływy pienięŝne netto z działalności operacyjnej VI. Przepływy pienięŝne netto z działalności inwestycyjnej VII. Przepływy pienięŝne netto z działalności finansowej VIII. Przepływy pienięŝne netto, razem IX. Aktywa, razem X. Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania XI. Zobowiązania długoterminowe XII. Zobowiązania krótkoterminowe XIII. Kapitał własny XIV. Kapitał zakładowy XV. Liczba akcji (w szt.) XVI. Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/ EUR) 0,33 0,14 0,09 0,04 XVII. Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/eur) XVIII. Wartość księgowa na jedną akcję (w zł/eur) 3,68 3,32 1,03 0,93 XIX. Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję (w zł/eur) Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w XX. zł/eur) ZAWARTOŚĆ RAPORTU Plik Jednostkowy raport roczny za 2007 rok.pdf Opis Jednostkowy raport roczny za 2007 rok Komisja Nadzoru Finansowego 1

2 VISTULA & WÓLCZANKA R Komentarz zarządu do sprawozdania finansowego za 2007 rok.pdf Komentarz zarządu do sprawozdania finansowego za 2007 rok Raport - Dobre Praktyki 2005.pdf Raport - Dobre Praktyki 2005 PODPISY WSZYSTKICH CZŁONKÓW ZARZĄDU Data Imię i Nazwisko Stanowisko/Funkcja Podpis Rafał Bauer Prezes Zarządu Jerzy Krawiec Członek Zarządu Cezary Kupiec Członek Zarządu Komisja Nadzoru Finansowego 2

3 List Prezesa Zarzdu Vistula & Wólczanka S.A. do Akcjonariuszy Szanowni Pastwo, Rok ubiegły był bez wtpienia kolejnym znaczcym krokiem w procesie systematycznego wzmacniania naszej pozycji rynkowej. Wyniki finansowe grupy kapitałowej Vistula & Wólczanka S.A. potwierdziły skuteczno realizacji podstawowych celów strategicznych, które w 2007 roku dotyczyły głównie maksymalizacji efektów synergii powstałych w wyniku fuzji spółek Vistula S.A. i Wólczanka S.A. dokonanej w 2006 roku oraz integracji przejtej w styczniu 2007 roku Galerii Centrum Sp. z o.o. w ramach grupy kapitałowej Vistula & Wólczanka S.A. Warto w tym miejscu podkreli, e skonsolidowane przychody uzyskane w roku 2007 wyniosły 411,6 mln zł wobec 180,8 mln zł w Zysk netto grupy kapitałowej osignity w 2007 roku wyniósł ponad 60 mln zł. Zysk brutto ze sprzeday wyniósł prawie 217 mln i wzrósł w stosunku do 2006 roku o ponad 133 %. W strukturze przychodów ze sprzeday w porównaniu do lat poprzednich pogłbiła si jeszcze dominacja kanału dystrybucji detalicznej przy stopniowym spadku sprzeday hurtowej, a przede wszystkim malejcym udziale eksportu przerobowego czyli działalnoci z której - ze wzgldu na ryzyka kursowe i brak perspektyw spółka od kilku lat planowo si wycofuje. W strategii rozwoju Grupy Vistula & Wólczanka S.A. szczególnie wan pozycj zajmuj działania marketingowe. W sezonie jesie/zima 2007 przeprowadzona została intensywna kampania reklamowa, której twarz był znany aktor Pierce Brosnan. Planowane na rok 2008 działania rozwojowe to z jednej strony konsekwentny rozwój własnej sieci sprzeday detalicznej zarówno pod mark Galeria Centrum, Vistula i Wólczanka a z drugiej strony całkowicie nowe wyzwanie jakim bdzie przeprowadzenie fuzji spółek Vistula & Wólczanka S.A. oraz W. KRUK S.A. Uzyskanie przez Vistula & Wólczanka S.A. statusu podmiotu dominujcego wobec spółki W. Kruk S.A. traktujemy jako kamie milowy w realizacji naszej strategicznej wizji, jak jest zbudowanie przez Vistula & Wólczanka S.A. grupy kapitałowej stanowicej Dom Marek skupiajcy czołowe polskie brandy operujce na rynku mody i towarów luksusowych. Jestem przekonany, e powodzenie tych przedsiwzi stanie si ródłem oczekiwanych korzyci dla akcjonariuszy spółek Vistula & Wólczanka S.A. oraz W. Kruk S.A. i mam nadziej, e w ich realizacji zarzdy obu tych spółek bd mogły liczy na ich zaufanie i poparcie. Rafał Bauer Prezes Zarzdu

4 OPINIA NIEZALENEGO BIEGEGO REWIDENTA dotyczca sprawozdania finansowego VISTULA & WÓLCZANKA Spóka Akcyjna w Krakowie za okres od r. do r. Warszawa, czerwiec 2008 r.

5 VISTULA & WÓLCZANKA Spóka Akcyjna ul. Elblska 15/ Warszawa tel. +48 (022) fax. +48 (022) OPINIA NIEZALENEGO BIEGEGO REWIDENTA dla Walnego Zgromadzenia, Rady Nadzorczej i Zarzdu VISTULA & WÓLCZANKA Spóka Akcyjna z badania sprawozdania finansowego, za rok obrotowy od r. do r. Przeprowadzilimy badanie zaczonego sprawozdania finansowego VISTULA & WÓLCZANKA Spóka Akcyjna z siedzib w Krakowie, na które skada si: bilans sporzdzony na dzie r., który po stronie aktywów i pasywów zamyka si sum tys. z, rachunek zysków i strat za rok obrotowy od r. do r. wykazujcy zysk netto w kwocie tys. z, zestawienie zmian w kapitale wasnym za rok obrotowy od r. do r. wykazujce wzrost kapitau wasnego o kwot tys. z, rachunek przepywów pieninych za rok obrotowy od r. do r. wykazujcy zmniejszenie stanu rodków pieninych o kwot tys. z, informacja dodatkowa. Za sporzdzenie tego sprawozdania finansowego oraz sprawozdania z dziaalnoci jednostki odpowiada kierownik jednostki. Naszym zadaniem byo zbadanie i wyraenie opinii o rzetelnoci, prawidowoci i jasnoci tego sprawozdania finansowego oraz prawidowoci ksig rachunkowych stanowicych podstaw jego sporzdzenia. Badanie sprawozdania finansowego przeprowadzilimy stosownie do postanowie: rozdziau 7 ustawy z dnia 29 wrzenia 1994 r. o rachunkowoci (Dz. U. z 2002 r. Nr 76, poz. 694), norm wykonywania zawodu biegego rewidenta, wydanych przez Krajow Rad Biegych Rewidentów w Polsce, a w kwestiach nieuregulowanych Midzynarodowych Standardów Rewizji Finansowej. Badanie sprawozdania finansowego zaplanowalimy i przeprowadzilimy w taki sposób, aby uzyska racjonaln pewno, pozwalajc na wyraenie opinii o sprawozdaniu. W szczególnoci badanie obejmowao sprawdzenie poprawnoci zastosowanych przez jednostk zasad (polityki) rachunkowoci i znaczcych szacunków, sprawdzenie w przewaajcej mierze w sposób wyrywkowy dowodów i zapisów ksigowych, z których wynikaj liczby i informacje zawarte w sprawozdaniu finansowym, jak i caociow ocen sprawozdania finansowego. Podmiot wpisany na list podmiotów uprawnionych do badania sprawozda finansowych pod numerem 477 Sd Rejonowy dla m.st. Warszawy XIX Wydzia Gospodarczy-Krajowego Rejestru Sdowego Numer KRS

6 VISTULA & WÓLCZANKA Spóka Akcyjna Uwaamy, e badanie dostarczyo wystarczajcej podstawy do wyraenia miarodajnej opinii. Naszym zdaniem zaczone sprawozdanie finansowe, obejmujce dane liczbowe i objanienia sowne: przedstawia rzetelnie i jasno wszystkie informacje istotne dla oceny sytuacji majtkowej i finansowej badanej jednostki na dzie r., jak te jej wyniku finansowego za rok obrotowy od r. do r., sporzdzone zostao, we wszystkich istotnych aspektach, zgodnie z zasadami (polityk) rachunkowoci, wynikajcymi z Midzynarodowych Standardów Rachunkowoci, Midzynarodowych Standardów Sprawozdawczoci Finansowej oraz zwizanych z nimi interpretacji ogoszonych w formie rozporzdze Komisji Europejskiej, a w zakresie nieuregulowanym w tych Standardach stosownie do wymogów ustawy o rachunkowoci i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych oraz na podstawie prawidowo prowadzonych ksig rachunkowych, jest zgodne z wpywajcymi na tre sprawozdania finansowego przepisami prawa i postanowieniami statutu Spóki. Sprawozdanie z dziaalnoci jest w istotnym zakresie kompletne i zgodne z wymogami art. 49 ust. 2 ustawy o rachunkowoci oraz rozporzdzenia Ministra Finansów z dnia 19 padziernika 2005 r. w sprawie informacji biecych i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartociowych (Dz. U. z 2005 r., nr 209, poz. 1744), a zawarte w nim informacje, pochodzce ze zbadanego sprawozdania finansowego, s z nim zgodne. Mariusz Kuciski. Biegy rewident nr 9802/7305 Ewa Jakubczyk - Cay Biegy rewident nr 1326/1694 Prezes Zarzdu ul. Elblska 15/ Warszawa Podmiot uprawniony do badania Sprawozda finansowych nr 477 Warszawa, 10 czerwca 2008 r. Podmiot wpisany na list podmiotów uprawnionych do badania sprawozda finansowych pod numerem 477 Sd Rejonowy dla m.st. Warszawy XIX Wydzia Gospodarczy-Krajowego Rejestru Sdowego Numer KRS

7 Raport uzupełniajcy opini z badania sprawozdania finansowego VISTULA & WÓLCZANKA Spółka Akcyjna w Krakowie za okres od r. do r. Warszawa, czerwiec 2008 r.

8 VISTULA & WÓLCZANKA S.A. SPIS TRECI RAPORTU A. CZ OGÓLNA... 3 B. OCENA SYTUACJI MAJTKOWO-FINANSOWEJ... 6 I. ZMIANA I STRUKTURA GŁÓWNYCH POZYCJI BILANSOWYCH... 6 II. ZMIANA I STRUKTURA POZYCJI WYNIKOWYCH... 7 III. PODSTAWOWE WSKANIKI CHARAKTERYZUJCE DZIAŁALNO JEDNOSTKI... 8 IV. OGÓLNA OCENA DZIAŁALNOCI... 9 C. CZ SZCZEGÓŁOWA I. PRAWIDŁOWO I RZETELNO KSIG RACHUNKOWYCH II. ELEMENTY SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO II.1. Informacje o wybranych, istotnych pozycjach bilansu II.2. Informacje o wybranych pozycjach kształtujcych wynik działalnoci gospodarczej II.3. Zestawienie zmian w kapitale (funduszu) własnym II.4. Rachunek przepływów pieninych II.5. Informacja dodatkowa II.6. Sprawozdanie z działalnoci jednostki w roku obrotowym D. INFORMACJE O ISTOTNYCH NARUSZENIACH PRAWA E. ZDARZENIA PO DACIE BILANSU F. PODSUMOWANIE BADANIA PKF CONSULT Sp. z o.o. <> Warszawa, ul. Elblska 15/17 tel.(022) , fax. (022)

9 VISTULA & WÓLCZANKA S.A. Cz ogólna A. CZ OGÓLNA I. DANE IDENTYFIKUJCE BADAN JEDNOSTK Badanie dotyczy spółki VISTULA & WÓLCZANKA S.A. z siedzib w Krakowie powstałej na podstawie aktu notarialnego A 1700/91 z dnia 28 marca 1991 r. na czas nieokrelony. Ostatnia zarejestrowana w KRS zmiana statutu Spółki miała miejsce 28 czerwca 2007 r. aktem notarialnym A 8496/2007. Zmiana statutu dokonana była take dnia 6 grudnia 2007 r. aktem notarialnym A 4045/2007, ale akt ten nie został zgłoszony do KRS, poniewa nie doszła do skutku emisja akcji serii G. W dniu 26 wrzenia 2001 roku Spółka wpisana została do Krajowego Rejestru Sdowego pod numerem KRS Siedziba Spółki mieci si w Krakowie, przy ul. Starowilnej 48. Akcje Spółki znajduj si w publicznym obrocie, ostatnia notowana cena sprzeday z dnia r. wynosi 9,00 zł. Na koniec badanego okresu Spółka posiada: - kapitał zakładowy ,00 zł, - pozostałe kapitały własne ,47 zł. Na dzie r. akcjonariuszami posiadajcymi ponad 5% kapitału zakładowego Spółki byli: PKF CONSULT Sp. z o.o. <> Warszawa, ul. Elblska 15/17 tel.(022) , fax. (022)

10 VISTULA & WÓLCZANKA S.A. Cz ogólna W 2007 r. miało miejsce podwyszenie kapitału zakładowego o kwot ,00 zł w drodze emisji akcji serii C o wartoci nominalnej 2,00 zł kada. Emisja została zarejestrowana w KRS w dniu r. W dniu r. zarejestrowano w KRS zmian wartoci nominalnej akcji z 2,00 zł na 0,20 zł. i zmian liczby wszystkich akcji z szt. na szt. Powysze zmiany pozostały bez wpływu na wysoko kapitału zakładowego Spółki. Badana Spółka wg stanu na koniec badanego okresu: - nie jest spółk zalen od innych jednostek; - jest spółk dominujc dla: Zasadniczym przedmiotem działalnoci badanej Spółki jest produkcja oraz sprzeda hurtowa i detaliczna odziey mskiej. Badana Spółka: - posiada nr statystyczny w systemie REGON przewaajcy rodzaj działalnoci posiada symbol EKD jest podatnikiem podatku od towarów i usług (VAT) i posiada nadany przez Urzd Skarbowy w Krakowie NIP Na dzie wydania opinii organem kierujcym jednostk jest Zarzd w składzie: 4 Imi i Nazwisko Rafał Bauer Jerzy Krawiec Cezary Kupiec PKF CONSULT Sp. z o.o. <> Warszawa, ul. Elblska 15/17 tel.(022) , fax. (022) Funkcja Prezes Zarzdu Członek Zarzdu Członek Zarzdu W dniu r. Rada Nadzorcza odwołała ze stanowiska członka Zarzdu Spółki Pana Mieczysława Starka a powołała Pana Cezarego Kupca. rednioroczne zatrudnienie wynosi 571 osób. II. DANE IDENTYFIKUJCE ZBADANE SPRAWOZDANIE FINANSOWE Roczne sprawozdanie finansowe Spółki VISTULA & WÓLCZANKA S.A. zostało sporzdzone zgodnie z Midzynarodowymi Standardami Sprawozdawczoci Finansowej. Przedmiotem badania było sprawozdanie finansowe scharakteryzowane w opinii. Do sprawozdania finansowego załczone zostało sprawozdanie z działalnoci jednostki w roku obrotowym od r. do r.

11 VISTULA & WÓLCZANKA S.A. Cz ogólna III. INFORMACJE O SPRAWOZDANIU FINANSOWYM JEDNOSTKI ZA POPRZEDNI ROK OBROTOWY Sprawozdanie finansowe za poprzedni rok obrotowy, tj. za okres od r. do r., zostało zbadane przez BDO Numerica Sp. z o.o. i uzyskało opini bez zastrzee. Sprawozdanie finansowe za 2006 r. zostało zatwierdzone przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki VISTULA & WÓLCZANKA S.A. w dniu r., które postanowiło przeznaczy zysk netto za ubiegły rok obrotowy w kwocie ,39 zł. w całoci na zasilenie kapitału zapasowego Spółki. Zatwierdzone sprawozdanie finansowe za 2006 r. zostało: - złoone w Krajowym Rejestrze Sdowym w dniu r. - ogłoszone w Monitorze Polskim B nr 584 z dnia r. Na podstawie zatwierdzonego sprawozdania finansowego na dzie r. prawidłowo otwarto ksigi rachunkowe badanego okresu. Stosownie do art. 5 ust. 1 ustawy o rachunkowoci wykazane w ksigach rachunkowych na dzie ich zamknicia stany aktywów i pasywów ujto w tej samej wysokoci, w otwartych na nastpny rok obrotowy ksigach rachunkowych. Spółka jako jednostka dominujca w Grupie Kapitałowej sporzdziła równie, pod dat 31 grudnia 2007 r. skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodnie z MSSF zatwierdzonymi przez Uni Europejsk. W celu zrozumienia sytuacji finansowej i wyników działalnoci Spółki jako jednostki dominujcej jednostkowe sprawozdanie finansowe naley czyta w powizaniu ze sprawozdaniem skonsolidowanym. IV. DANE IDENTYFIKUJCE PODMIOT UPRAWNIONY PRZEPROWADZAJCY BADANIE SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO Uchwał nr 4 Rady Nadzorczej Spółki Vistula & Wólczanka z dnia r. Spółka PKF Consult Sp. z o.o. została powołana do zbadania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2007 r., umowa o badanie została zawarta dnia r. Podmiot uprawniony do badania sprawozda finansowych, PKF Consult Sp. z o.o. z siedzib w Warszawie przy ulicy Elblskiej 15/17, jest wpisany na list pod numerem 477, a w jego imieniu badanie przeprowadził Mariusz Kuciski, wpisany do rejestru i na list biegłych rewidentów wykonujcych zawód biegłego rewidenta pod numerem 9802/7305. Zarówno podmiot uprawniony, jak i przeprowadzajcy w jego imieniu badanie biegły rewident oraz osoby uczestniczce w badaniu nie bdce biegłymi rewidentami stwierdzaj, e pozostaj niezaleni od badanej jednostki, w rozumieniu art. 66 ust. 2 ustawy o rachunkowoci. Badanie przeprowadzono w okresie od r. do r. V. OWIADCZENIA JEDNOSTKI I DOSTPNO DANYCH Zarzd Spółki w dniu 10 czerwca 2008 roku złoył owiadczenie o kompletnoci, rzetelnoci i prawidłowoci sprawozdania finansowego przedstawionego do badania, ujawnieniu w informacji dodatkowej wszelkich zobowiza warunkowych istniejcych na dzie r. oraz nie zaistnieniu do dnia złoenia owiadczenia zdarze wpływajcych w sposób istotny na wielko danych wykazywanych w sprawozdaniu finansowym za rok badany. W trakcie badania sprawozdania finansowego Spółka udostpniła wszelkie dokumenty i informacje niezbdne do wydania opinii i sporzdzenia raportu. VI. POZOSTAŁE INFORMACJE Nie stanowiło przedmiotu badania wykrycie i wyjanienie zdarze podlegajcych ciganiu, jak równie nieprawidłowoci jakie wystpiły poza systemem rachunkowoci. PKF CONSULT Sp. z o.o. <> Warszawa, ul. Elblska 15/17 tel.(022) , fax. (022)

12 VISTULA & WÓLCZANKA S.A. Ocena sytuacji majtkowo - finansowej B. OCENA SYTUACJI MAJTKOWO-FINANSOWEJ Analiza przedstawiona poniej obejmuje dwa ostatnie okresy sprawozdawcze: - od do r., - od do r. - od do r. W okresie objtym analiz (w 2006 roku) miało miejsce połczenie spółek (przejcie przez VISTULA SA spółki WÓLCZANKA SA), co istotnie wpływa na odczytywania informacji zawartych w sprawozdaniach finansowych. Wszystkie dane prezentowane w tabelach s wyraone w tys. zł., za uyte w nich symbole maj nastpujce znaczenie: - BZ - bilans zamknicia - OU - okres ubiegły - BO - bilans otwarcia - OB - okres biecy Zaprezentowane wartoci w tabeli - w kolumnie Zmiana odnosz si do wartoci wyraonych w zł. Struktura poszczególnych pozycji w przedstawionych dalej tabelach liczona jest w nastpujcy sposób: - w odniesieniu do pozycji bilansowych w stosunku do sumy bilansowej; - w odniesieniu do pozycji przychodowych rachunku zysków i strat w stosunku do wartoci przychodów ogółem; - w odniesieniu do pozycji kosztowych rachunku zysków i strat w stosunku do wartoci kosztów ogółem, - w odniesieniu do pozycji wynikowych na poszczególnych poziomach oraz do obcie wyniku w stosunku do wyniku netto. I. ZMIANA I STRUKTURA GŁÓWNYCH POZYCJI BILANSOWYCH Stan na Struktura Zmiana AKTYWA (BZ - BO) 2005 r r r. r. r. (BO) 7 r. (BZ) BO A. AKTYWA TRWAŁE ,3% 45,1% 49,8% 18,3% I. Rzeczowe aktywa trwałe ,6% 12,5% 11,9% 2,3% II. Wartoci niematerialne i prawne ,4% 26,5% 25,4% 2,7% III. Nieruchomoci inwestycyjne ,7% 4,6% 3,2% -24,5% IV. Udziały i akcje ,2% 0,2% 6,4% 3827,2% V. Aktywa finansowe dostpne do sprzeday ,0% 0,0% 0,5% x VI. Pozostałe aktywa finansowe ,0% 0,0% 0,0% 0,0% VII. Aktywa z tytułu podatku odroczonego ,1% 1,1% 2,2% 115,4% VIII Pozostałe aktywa trwałe ,4% 0,3% 0,1% -46,9%. B. AKTYWA OBROTOWE ,7% 54,9% 50,2% -2,1% I. Zapasy ,9% 20,2% 24,7% 30,9% II. Nalenoci handlowe ,9% 11,5% 11,0% 2,3% III. Udzielone poyczki krótkoterminowe ,0% 0,4% 0,1% -69,5% IV. Aktywa finansowe dostpne do sprzeday ,0% 0,0% 0,0% x V. Aktywa finansowe wycenione w wartoci godziwej przez wynik finansowy ,0% 0,0% 0,0% x VI. Pozostałe aktywa finansowe ,0% 0,0% 0,0% x VII. Rozliczenia midzyokresowe ,5% 0,2% 0,2% 11,7% VIII. IX. rodki pienine i ich ekwiwalenty ,3% 22,6% 14,2% -32,9% Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzeday ,0% 0,0% 0,0% x AKTYWA RAZEM ,0% 100,0% 100,0% 7,1% 6 PKF CONSULT Sp. z o.o. <> Warszawa, ul. Elblska 15/17 tel.(022) , fax. (022)

13 VISTULA & WÓLCZANKA S.A. Ocena sytuacji majtkowo - finansowej Stan na Struktura Zmiana PASYWA r r. (BZ - BO) r r r r. (BO) (BZ) BO A. KAPITAŁ (FUNDUSZ) WŁASNY ,9% 74,8% 78,7% 12,6% I. Kapitał zakładowy ,6% 5,1% 4,9% 1,6% II. Kapitały zapasowy ze sprzeday akcji powyej ceny nominalnej ,9% 64,7% 66,5% 10,1% III. Akcje własne ,3% 2,3% 1,1% -49,3% IV. Pozostałe kapitały ,5% 0,2% 0,5% 135,0% V. Niepodzielony wynik finansowy ,7% 0,2% -1,4% -870,8% VI. Wynik finansowy biecego okresu ,8% 2,3% 7,2% 228,6% B. ZOBOWIZANIE DŁUGOTERMINOWE ,8% 9,5% 5,2% -40,7% I. Kredyty i poyczki ,0% 5,1% 4,2% -11,5% II. Rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego ,1% 0,2% 0,2% 57,5% III. Zobowizania długoterminowe inne ,6% 4,2% 0,8% -80,0% IV. Rezerwy na wiadczenia emerytalne i podobne ,0% 0,0% 0,0% 22,5% V. Pozostałe rezerwy ,0% 0,0% 0,0% x C. ZOBOWIZANIE KRÓTKOTERMINOWE ,3% 15,7% 16,0% 9,5% I. Kredyty i poyczki ,0% 0,6% 0,5% -1,6% II. Zobowizania handlowe i pozostałe ,1% 13,2% 13,3% 8,5% III. Zobowizania z tytułu podatku dochodowego ,0% 0,0% 0,0% x IV. Zobowizania finansowe ,0% 0,4% 0,5% 25,6% V. Rezerwy krótkoterminowe ,2% 1,5% 1,7% 18,5% Zobowizania bezporednio zwizane z VI. aktywami klasyfikowanymi jako ,0% 0,0% 0,0% x przeznaczone do sprzeday PASYWA RAZEM ,0% 100,0% 100,0% 7,1% II. poz. ZMIANA I STRUKTURA POZYCJI WYNIKOWYCH Wyszczególnienie r. Za okres Struktura Zmiana (OB - OU) r r r. OU r. (OU) r. (OB) A. Przychody ze sprzeday ,2% 98,2% 90,5% 36,3% I. Przychody ze sprzeday produktów ,2% 98,2% 90,5% 36,3% II. Przychody ze sprzeday usług ,0% 0,0% 0,0% x III. Przychody ze sprzeday towarów i materiałów ,0% 0,0% 0,0% x Koszty sprzedanych B. produktów, towarów i materiałów ,0% 54,3% 48,8% 25,1% I. Koszty wytworzenia sprzedanych produktów i usług ,0% 54,3% 48,8% 25,1% II. Warto sprzedanych towarów i materiałów ,0% 0,0% 0,0% x C. Zysk (strata) brutto na sprzeday ,9% 1082,4% 489,2% 48,5% I. Pozostałe przychody operacyjne ,4% 0,3% 8,7% 3991,6% II. Koszty sprzeday ,6% 32,7% 36,6% 55,8% III. Koszty ogólnego zarzdu ,9% 10,7% 12,1% 57,3% VI. Pozostałe koszty operacyjne ,5% 1,5% 1,6% 41,5% D. Zysk (strata) na działalnoci operacyjnej ,2% 108,6% 114,8% 247,4% Przychody finansowe ,4% 1,5% 0,8% -23,1% Koszty finansowe ,1% 0,7% 1,0% 90,0% E. Zysk (strata) przed opodatkowaniem ,2% 127,7% 114,0% 193,2% Podatek dochodowy ,2% 27,7% 14,0% 65,7% F. Zysk (strata) netto z działalnoci kontynuowanej ,0% 100,0% 100,0% 228,6% G. Zysk (strata) z działalnoci zaniechanej ,0% 0,0% 0,0% x R. Zysk (strata) netto (N-O-P) ,0% 100,0% 100,0% 228,6% PKF CONSULT Sp. z o.o. <> Warszawa, ul. Elblska 15/17 tel.(022) , fax. (022)

14 III. VISTULA & WÓLCZANKA S.A. Ocena sytuacji majtkowo - finansowej PODSTAWOWE WSKANIKI CHARAKTERYZUJCE DZIAŁALNO JEDNOSTKI , , , , , , , ,00 50,0 82,1 99,2 243,8 297,5 369,7 212,8 166,0 158,0 215,0 187,0 168,6 2,7 3,9 3,5 1,2 2,4 1,8 0,5 1,6 1,0 16,8 3,7 7,4 23,7 5,0 9,6 44,9 47,7 52,0 29,1 25,2 21,3 5,4 5,4 5,7 2,1 1,4 1,3 175,3 200,0 246,8 47,0 56,5 58,8 77,7 73,5 72,5 8 PKF CONSULT Sp. z o.o. <> Warszawa, ul. Elblska 15/17, tel.(022) , fax. (022)

15 IV. OGÓLNA OCENA DZIAŁALNOCI 1. BILANS VISTULA & WÓLCZANKA S.A. Ocena sytuacji majtkowo - finansowej DYNAMIKA I STRUKTURA Wartoci w tys. zł , , , , , , , , , , , ,00 0, , ,00 Aktywa , ,00 Pasywa ,00 Aktywa ,00 Pasywa ,00 Aktywa ,00 Pasywa Aktywa trwałe Zobowizania długo i krótkoterminowe Aktywa obrotowe Kapitał własny Na przestrzeni analizowanego okresu warto aktywów i pasywów spółki uległa istotnemu wzrostowi. Głównym powodem było połczenie spółek Vistula SA i Wólczanka SA, które miało miejsce w 2006 roku. Efektem połczenia rozliczonego metod nabycia, było ujcie składników aktywów i pasywów spółki przejtej tj. Wólczanka SA wg wartoci godziwej i powstanie wartoci firmy, która na dzie połczenia wynosiła tys.zł. W strukturze aktywów i pasywów, w porównaniu do poprzedniego okresu miały miejsce: Po stronie aktywów: Wzrost wartoci zapasów co jest wynikiem wprowadzania na rynek nowego asortymentu i uruchomienia nowych placówek handlowych, Zmniejszenie si wartoci pozostałych aktywów obrotowych, głównie rodków pieninych co jest konsekwencj zwikszenia si stanu zapasów, Wzrost wartoci udziałów i akcji, głównie za spraw nabycia w styczniu 2007 roku udziałów spółki Galeria Centrum Sp. z o.o.. Po stronie pasywów: Wzrost wartoci kapitałów własnych za spraw wygenerowania znacznego wyniku netto, Zmniejszenie si poziomu zobowiza długoterminowych w konsekwencji spłaty i przekwalifikowania do zobowiza krótkoterminowych. PKF CONSULT Sp. z o.o. <> Warszawa, ul. Elblska 15/17 tel.(022) , fax. (022)

16 VISTULA & WÓLCZANKA S.A. Ocena sytuacji majtkowo - finansowej WSKANIKI PŁYNNOCI Wskaniki płynnoci utrzymuj si na poziomie wiadczcym o stabilnej sytuacji spółki w tym zakresie. WSKANIKI OBROTOWOCI w dniach Ukształtowanie si wskaników tej grupy wiadczy o systematycznym wydłuaniu si cyklu obrotu zapasami oraz obrotu nalenoci. W zakresie spłaty zobowiza nastpuje nieznaczne skracanie si okresu. 10 PKF CONSULT Sp. z o.o. <> Warszawa, ul. Elblska 15/17 tel.(022) , fax. (022)

17 VISTULA & WÓLCZANKA S.A. Ocena sytuacji majtkowo - finansowej 2. RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT WSKANIKI RENTOWNOCI Wskaniki rentownoci wskazuj na systematyczny wzrost działalnoci podstawowej wyraony wskanikiem rentownoci sprzeday. W 2006 roku miało miejsce zmniejszenie si wskaników rentownoci kapitałów oraz majtku, co było efektem emisji nowych akcji oraz wzrostu aktywów i kapitałów własnych w wyniku połczenia majcego miejsce we wrzeniu 2006 roku. WYNIKI NA KOLEJNYCH POZIOMACH DZIAŁALNOCI Wartoci w tys. zł. PKF CONSULT Sp. z o.o. <> Warszawa, ul. Elblska 15/17 tel.(022) , fax. (022)

18 VISTULA & WÓLCZANKA S.A. Ocena sytuacji majtkowo - finansowej Dane zaprezentowane powyej oraz w tabeli ZMIANA I STRUKTURA POZYCJI WYNIKOWYCH wskazuj na: Systematyczny wzrost zysku brutto na sprzeday Osignicie znacznego zysku na pozostałej działalnoci operacyjnej co jest efektem zbycia nieruchomoci w 2007 roku. Nieznaczny wpływ działalnoci finansowej na wynik spółki Znaczny wzrost kosztów sprzeday oraz kosztów ogólnego zarzdu. 3. ZAGROENIE ZASADY CIGŁOCI DZIAŁANIA Biorc pod uwag stan majtkowy na 31 grudnia 2007 roku oraz inne ustalenia dokonane w trakcie badania stwierdzono, e nie wystpuje istotne zagroenie kontynuacji działania w roku nastpnym po badaniu. 12 PKF CONSULT Sp. z o.o. <> Warszawa, ul. Elblska 15/17 tel.(022) , fax. (022)

19 C. CZ SZCZEGÓŁOWA VISTULA & WÓLCZANKA S.A. Cz szczegółowa I. PRAWIDŁOWO I RZETELNO KSIG RACHUNKOWYCH 1. PRAWIDŁOWO STOSOWANEGO SYSTEMU KSIGOWOCI Ksigowo Spółki prowadzona jest przy wykorzystaniu systemu komputerowego Microsoft Business Solutions - Navision. Spółka posiada aktualn dokumentacj, o której mowa w art. 10 ustawy, w tym równie zakładowy plan kont zatwierdzony przez Zarzd Spółki. W trakcie naszego badania nie stwierdzilimy istotnych nieprawidłowoci ksig rachunkowych, które mogłyby mie istotny wpływ na zbadane sprawozdanie finansowe, a które nie zostałyby usunite, w tym dotyczcych: zasadnoci i cigłoci stosowanych zasad (polityki) rachunkowoci, udokumentowania operacji gospodarczych, rzetelnoci, bezbłdnoci i sprawdzalnoci ksig rachunkowych oraz powizania zapisów w ramach ksig rachunkowych, prawidłowoci otwarcia ksig rachunkowych na podstawie sald zatwierdzonego bilansu za okres poprzedni, powizania zapisów z dowodami ksigowymi i sprawozdaniem finansowym, zasadno stosowanych metod zabezpieczenia dostpu do danych i systemu ich przetwarzania za pomoc komputera, spełniania warunków jakim powinna odpowiada ochrona dokumentacji ksigowej oraz przechowywania ksig rachunkowych i sprawozda finansowych. W trakcie prac zwizanych ze sporzdzeniem sprawozdania finansowego spółki za rok 2007 ujawniono pominicia poszczególnych dokumentów, które nie zostały przekazane do odpowiednich osób odpowiedzialnych za dane zagadnienia, w obliczeniach wartoci niektórych pozycji sprawozdawczych (głównie nalenoci i rezerw) wg stanu na dzie 31 grudnia 2006 roku. Fakt ten wiadczy o niedostatecznym działaniu systemu kontroli wewntrznej w tym zakresie. Zgodnie z wyjanieniami Spółki główn przyczyn wystpienia powyszych nieprawidłowoci były zakłócenia w przepływie informacji pomidzy poszczególnymi komórkami przedsibiorstwa spowodowane zmianami organizacyjno - kadrowymi zwizanymi z realizowanym procesem operacyjnego połczenia spółek Vistula SA i Wólczanka SA, wdraaniem nowego systemu informatycznego oraz długotrwałym przekazywaniem i kompletowaniem dokumentacji z przejtej spółki Wólczanka S.A. 2. INWENTARYZACJA AKTYWÓW I PASYWÓW Spółka przeprowadziła inwentaryzacj aktywów i pasywów w zakresie i terminach oraz z czstotliwoci wymagan przez ustaw o rachunkowoci. Rónice inwentaryzacyjne ujto i rozliczono w ksigach badanego okresu. II. ELEMENTY SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO II.1. INFORMACJE O WYBRANYCH, ISTOTNYCH POZYCJACH BILANSU Szczegółowe informacje liczbowe oraz opisowe do poszczególnych pozycji aktywów i pasywów zostały zaprezentowane w informacji dodatkowej i notach objaniajcych stanowicych jej zintegrowan cz. Nie stwierdzono istotnych nieprawidłowoci w wycenie i prezentacji pozycji bilansowych. PKF CONSULT Sp. z o.o. <> Warszawa, ul. Elblska 15/17 tel.(022) , fax. (022)

20 VISTULA & WÓLCZANKA S.A. Cz szczegółowa II.2. INFORMACJE O WYBRANYCH POZYCJACH KSZTAŁTUJCYCH WYNIK DZIAŁALNOCI GOSPODARCZEJ Pozycje kształtujce wynik finansowy Spółka ujła kompletnie i prawidłowo w istotnych kwestiach w odniesieniu do całoci sprawozdania finansowego. Struktura przychodów i kosztów została prawidłowo przedstawiona w notach objaniajcych do sprawozdania finansowego. II.3. ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM Zestawienie zmian w kapitale własnym sporzdzono zgodnie z Midzynarodowym Standardem Rachunkowoci nr 1, przepisami prawa, elementami sprawozdania finansowego oraz danymi pochodzcymi bezporednio z ewidencji ksigowej i analizy sald kont. II.4. RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENINYCH Rachunek przepływów pieninych prawidłowo sporzdzono stosownie do zakresu informacji okrelonego przez Midzynarodowy Standard Rachunkowoci nr 7 na podstawie: bilansu, rachunku zysków i strat, informacji dodatkowej (i jest zgodny z danymi zawartymi w tych sprawozdaniach) oraz na podstawie danych pochodzcych bezporednio z ewidencji ksigowej i analizy sald kont. II.5. INFORMACJA DODATKOWA Informacja dodatkowa stanowi integraln cz sprawozdania finansowego. Dane zawarte w informacji dodatkowej zostały przedstawione przez Spółk, w istotnych aspektach, zgodnie z wytycznymi Midzynarodowego Standardu Rachunkowoci nr 1 oraz wymogami dotyczcymi ujawnie zawartych w poszczególnych Standardach. II.6. SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOCI JEDNOSTKI W ROKU OBROTOWYM Zarzd sporzdził pisemne sprawozdanie z działalnoci spółki, którego informacje finansowe s zgodne z danymi opiniowanego sprawozdania finansowego. Sprawozdanie to zawiera informacje wynikajce z art. 49 ustawy o rachunkowoci. D. INFORMACJE O ISTOTNYCH NARUSZENIACH PRAWA W wyniku zastosowanych procedur badania nie stwierdzilimy naruszenia przepisów prawa, a take statutu Spółki. E. ZDARZENIA PO DACIE BILANSU Istotne operacje gospodarcze, udokumentowane po zakoczeniu roku obrotowego, a dotyczce badanego okresu nie wystpiły. 14 PKF CONSULT Sp. z o.o. <> Warszawa, ul. Elblska 15/17 tel.(022) , fax. (022)

21 F. PODSUMOWANIE BADANIA VISTULA & WÓLCZANKA S.A. Cz szczegółowa 1. Firma PKF Consult Sp. z o.o. sporzdziła w 2007 roku raport z przegldu skonsolidowanego sprawozdania finansowego VISTULA & WÓLCZANKA S.A. za okres od r., natomiast umowa o badanie sprawozdania finansowego nie zawiera dodatkowych zagadnie, które wymagałyby sporzdzenia odrbnego sprawozdania. 2. W trakcie badania nie korzystalimy z wyników prac adnych niezalenych specjalistów. 3. Ocen sprawozdania finansowego zawiera opinia stanowica odrbny dokument. 4. Przeprowadzone badanie obejmowało sprawdzenie w duej mierze metod wyrywkow dowodów i zapisów ksigowych, z których wynikaj kwoty i informacje zawarte w sprawozdaniu finansowym, a take pozycje kształtujce wysoko rozrachunków z budetami. W zwizku z tym mog wystpi rónice pomidzy wynikami ewentualnych kontroli podatkowych przeprowadzanych zwykle metod pełn a ustaleniami zawartymi w raporcie. 5. Niniejszy raport zawiera 15 stron kolejno numerowanych, parafowanych przez biegłego rewidenta. Mariusz Kuciski. Biegły rewident nr 9802/7305 Ewa Jakubczyk - Cały Biegły rewident nr 1326/1694 Prezes Zarzdu ul. Elblska 15/ Warszawa Podmiot uprawniony do badania Sprawozda finansowych nr 477 Warszawa, 10 czerwca 2008 r. PKF CONSULT Sp. z o.o. <> Warszawa, ul. Elblska 15/17 tel.(022) , fax. (022)

22

23 Spis treci RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT... 3 BILANS... 3 RACHUNEK ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM... 5 RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENINYCH INFORMACJE OGÓLNE ZASADY SPORZDZENIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO OMÓWIENIE PODSTAWOWYCH ZASAD RACHUNKOWOCI Nota 1 Przychody Nota 2 Segmenty według rodzaju działalnoci i podziału geograficznego Nota 4 Koszty działalnoci operacyjnej oraz pozostałe koszty operacyjne Nota 4a Koszty wynagrodze Nota 5 Przychody finansowe Nota 6 Koszty finansowe Nota 7 Podatek dochodowy Nota 10 Zysk na akcj Nota 11 Warto firmy Nota 12 Inne wartoci niematerialne Nota 13 Rzeczowe aktywa trwałe Nota 14 Nieruchomoci inwestycyjne Nota 15 Jednostki zalene Nota 15aJednostki pozostałe (udziały i akcje) Nota 16 Inne inwestycje długoterminowe Nota 18 Zapasy Nota 20 Nalenoci z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe nalenoci Nota 21 rodki pienine i ich ekwiwalenty Nota 22 Poyczki i kredyty bankowe Nota 24 Pozostałe aktywa trwałe Nota 24aPozostałe aktywa obrotowe Nota 25 Podatek odroczony Nota 26 Zobowizania z tytułu leasingu finansowego Nota 27 Inne zobowizania Nota 28 Rezerwy Nota 29 Kapitał Akcyjny Nota 30 Kapitał zapasowy Nota 31 Kapitał z aktualizacji wyceny Nota 33. Pozostałe kapitały (rezerwowy) Nota 34 Niepodzielony wynik finansowy Nota 37 Nalenoci i zobowizania warunkowe Nota 37a Nalenoci i zobowizania pozabilansowe Nota 39 Płatnoci regulowane akcjami Nota 42 Transakcje ze stronami / podmiotami powizanymi Nota 43 Dane porównywalne korekta wyniku lat ubiegłych i korekty prezentacyjne Nota 43a Zestawienie i objanienie rónic pomidzy danymi ujawnionymi w sprawozdaniu finansowym a uprzednio sporzdzonymi i opublikowanymi sprawozdaniami finansowymi Nota 44 Załoenia polityki rachunkowoci Emisja, wykup i spłata dłunych i kapitałowych papierów wartociowych Dywidendy wypłacone i zadeklarowane Postpowania toczce si przed sdem lub organem administracji publicznej Transakcje z podmiotami powizanymi Udzielone porczenia kredytu lub poyczki oraz udzielone gwarancje Inne informacje, które s istotne dla oceny sytuacji Spółki

24 RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT Nota w tys. zł Przychody ze sprzeday 1, Koszt własny sprzeday Zysk (strata) brutto ze sprzeday Pozostałe przychody operacyjne Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych Koszty sprzeday Koszty ogólnego zarzdu Pozostałe koszty operacyjne Zysk (strata) na działalnoci operacyjnej Przychody finansowe 1, Koszty finansowe Zysk (strata) brutto Podatek dochodowy Zysk (strata) roku obrotowego rednia waona liczba akcji zwykłych Zysk (strata) na jedn akcj zwykł 0,33 0,14 - podstawowy 0,33 0,14 BILANS Nota w tys. zł Aktywa Aktywa trwałe Warto firmy Inne wartoci niematerialne Rzeczowe aktywa trwałe Nieruchomoci inwestycyjne Aktywa przeznaczone do sprzeday Udziały i akcje Inne inwestycje długoterminowe Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Pozostałe aktywa trwałe

25 Aktywa obrotowe Zapasy Nalenoci z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe nalenoci Udzielone poyczki krótkoterminowe rodki pienine i ich ekwiwalenty Pozostałe aktywa obrotowe 24a Aktywa razem Pasywa Kapitał własny Kapitał podstawowy Kapitał zapasowy Kapitał z aktualizacji wyceny Pozostałe kapitały Niepodzielony wynik z lat ubiegłych Niepodzielony wynik finansowy Kapitał własny razem Zobowizania długoterminowe Zobowizania z tytułu zakupu rodków trwałych Zobowizania z tytułu leasingu Zaliczka na sprzeda nieruchomoci Kredyty i poyczki długoterminowe Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego Rezerwy długoterminowe Zobowizania i rezerwy długoterminowe razem Zobowizania krótkoterminowe Zobowizania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowizania Zobowizania z tytułu leasingu Kredyty i poyczki krótkoterminowe 22 Krótkoterminowa cz kredytów i poyczek długoterminowych Rezerwy krótkoterminowe Zobowizania i rezerwy krótkoterminowe razem Zobowizania razem Pasywa razem Warto ksigowa Liczba akcji Warto ksigowa na jedn akcj 3,68 3,32 4

26 RACHUNEK ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM Kapitał podstawowy Kapitał zapasowy Kapitał z aktualizacji wyceny w tys. Zł Kapitał rezerwowy Zyski zatrzymane Kapitał własny razem Saldo na Zmiany w kapitale własnym w 2006 roku Sprzedarodków trwałych Podział zysku netto Zysk (Strata) netto za rok obrotowy Wycena programu opcyjnego Emisja akcji Saldo na Korekta błdu podstawowego Zmiana zasad rachunkowoci Saldo na po korekcie Saldo na Zmiany w kapitale własnym w 2007 roku Korekta wyniku lat ubiegłych Sprzedarodków trwałych Podział zysku netto Zysk (Strata) netto za rok obrotowy Wycena programu opcyjnego Emisja akcji Wyemitowane opcje na akcje Saldo na RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENINYCH Nota w tys. zł Przepływy rodków pieninych z działalnoci operacyjnej Zysk (strata) netto Korekty: Amortyzacja Zysk (strata) na inwestycjach Koszty z tytułu odsetek Zmiana stanu rezerw

27 Zmiana stanu zapasów Zmiana stanu nalenoci Zmiana stanu zobowiza krótkoterminowych, z wyjtkiem poyczek i kredytów Inne korekty (otrzymane odsetki i dywidendy, podwyszenie kapitału, wycena opcji) rodki pienine wygenerowane w działalnoci operacyjnej Podatek dochodowy zapłacony Odsetki zapłacone Przepływy pienine netto z działalnoci operacyjnej Przepływy rodków pieninych z działalnoci inwestycyjnej Otrzymane odsetki Dywidendy otrzymane od jednostek zalenych 5 28 Dywidendy otrzymane z tytułu inwestycji dostpnych do sprzeday Wpływy ze sprzeday inwestycji przeznaczonych do obrotu Wpływy ze sprzeday jednostek zalenych Wpływy ze sprzeday rzeczowych aktywów trwałych Wpływy z tytułu zaliczki na sprzeda nieruchomoci Nabycie wartoci niematerialnych Nabycie rzeczowych aktywów trwałych Nabycie aktywów finansowych w jednostkach zalenych Wydatki z tytułu udzielonej poyczki spółkom zalenym Przepływy pienine netto z działalnoci inwestycyjnej Przepływy rodków pieninych z działalnoci finansowej Wpływy netto z emisji akcji (wydania udziałów) i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału Wpływy przejte rodki pienine Wólczanka Wpływy z tytułu zacignicia kredytów i poyczek Spłaty kredytów i poyczek Płatnoci zobowiza z tytułu umów leasingu finansowego Przepływy pienine netto z działalnoci finansowej Zwikszenie (zmniejszenie) netto stanu rodków pieninych i ekwiwalentów rodków pieninych rodki pienine i ich ekwiwalenty na pocztek okresu Zmiana stanu rodków pieninych z tytułu rónic kursowych rodki pienine i ich ekwiwalenty na koniec okresu

28 1. INFORMACJE OGÓLNE 7

29 2. ZASADY SPORZDZENIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO 3. OMÓWIENIE PODSTAWOWYCH ZASAD RACHUNKOWOCI 8

30 9

31 10

32 11

33 12

34 13

35 Nota 1 Przychody Analiza przychodów Spółki w tys. zł Przychody ze sprzeday produktów, towarów i materiałów Przychody z tytułu najmu nieruchomoci inwestycyjnych Przychody z tytułu najmu pozostałego majtku trwałego Razem przychody ze sprzeday Wynik na sprzeday majtku trwałego Jednorazowy odpis ujemnej wartoci firmy Pozostałe przychody operacyjne Przychody finansowe Razem Nota 2 Segmenty według rodzaju działalnoci i podziału geograficznego 14

36 Rok biecy 2007 Sprzeda na rzecz klientów zewntrznych Sprzeda detaliczna Sprzeda hurtowa w tys. zł Sprzeda eksportowa Pozostała sprzeda Razem Przychody ogółem Okres porównywalny 2006 Sprzeda na rzecz klientów zewntrznych Sprzeda detaliczna Sprzeda hurtowa w tys. zł Sprzeda eksportowa Pozostała sprzeda Razem Przychody ogółem Przychody ze sprzeday na rónych rynkach pod wzgldem lokalizacji geograficznej w tys. zł Polska Strefa EURO Strefa USD Strefa DKK Strefa GBP Razem Nota 4 Koszty działalnoci operacyjnej oraz pozostałe koszty operacyjne w tys. zł Amortyzacja rzeczowego majtku trwałego Zuycie surowców i materiałów Warto sprzedanych towarów Zmiana stanu produktów i produkcji w toku Odpisy aktualizujce warto zapasów Koszty wynagrodze Pozostałe koszty rodzajowe Koszty usług obcych

37 Pozostałe koszty operacyjne Razem koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów, dystrybucji oraz koszty ogólnego zarzdu i pozostałe koszty operacyjne Nota 4a Koszty wynagrodze redni miesiczny stan zatrudnionych w osobach (wraz z kadr zarzdcz) / Ogólne wynagrodzenie (kwotowo) w tys. zł Poszczególne kategorie zatrudnionych w osobach: stanowiska nierobotnicze stanowiska robotnicze Ogólne wynagrodzenie w podziale na (kwotowo): Płace Ubezpieczenia społeczne i inne wiadczenia Nota 5 Przychody finansowe w tys. zł Odsetki od lokat bankowych Dywidendy otrzymane 5 28 Zysk ze zbycia inwestycji przeznaczonych do sprzeday Zysk z tytułu rónic kursowych Wycena nieruchomoci inwestycyjnej Pozostałe Razem Nota 6 Koszty finansowe w tys. zł Odsetki od kredytów w rachunku biecym i kredytów bankowych Odsetki od zobowiza z tytułu leasingu finansowego Odsetki od obligacji 106 Prowizje od kredytów i gwarancji Strata z tytułu rónic kursowych Aktualizacja majtku finansowego 285 Pozostałe Razem

38 Nota 7 Podatek dochodowy w tys. zł Podatek biecy Podatek dochodowy od osób prawnych Podatek dochodowy obowizujcy w innych pastwach Odroczony podatek dochodowy (nota 25) Rok biecy Uzgodnienie podstawy opodatkowania i zysku brutto wykazanego w rachunku zysków i strat w tys. zł Zysk brutto Według ustawowej stawki 19% (2005: 19%) Dochody niepodlegajce opodatkowaniu Koszty niestanowice kosztów uzyskania przychodu Wykorzystanie poprzednio nieujtej straty podatkowej, Podstawa opodatkowania Obcienie z tytułu podatku dochodowego Nota 10 Zysk na akcj Działalno kontynuowana w tys. zł Zysk netto przypisany do podmiotu dominujcego Zyski z działalnoci kontynuowanej dla celów wyliczenia wskanika zysku na akcj po wyłczeniu działalnoci zaniechanej rednia waona liczba akcji zwykłych Zysk (strata) na jedn akcj zwykł 0,33 0,14 podstawowy 0,33 0,14 Nota 11 Warto firmy w tys. zł CENA NABYCIA LUB WARTO GODZIWA Saldo na 1 stycznia 2006 Ujawniona na moment nabycia / połczenia V&W Wyksigowanie na moment zbycia Saldo na 31 grudnia 2006, w tym : Saldo na 1 stycznia

39 Korekta ujawnienia na moment nabycia / połczenia V&W Wyksigowanie na moment zbycia Saldo na 31 grudnia 2007, w tym : SKUMULOWANA AMORTYZACJA I UTRATA WARTOCI Saldo na 1 stycznia 2006 Straty z tytułu utraty wartoci w roku biecym Wyksigowanie na moment zbycia Saldo na 31 grudnia 2006 Saldo na 1 stycznia 2007 Straty z tytułu utraty wartoci w roku biecym Wyksigowanie na moment zbycia Saldo na 31 grudnia 2007 WARTO BILANSOWA Na 31 grudnia Na 31 grudnia Nota 12 Inne wartoci niematerialne WARTO BRUTTO Koszty prac rozwojowych w tys. zł Znaki towarowe Patenty Razem Saldo na 1 stycznia Zwikszenia Wólczanka Zwikszenia Saldo na 31 grudnia Saldo na 1 stycznia Zwikszenia Zmniejszenia Saldo na 31 grudnia AMORTYZACJA Saldo na 1 stycznia Zwikszenia Wólczanka Amortyzacja za okres

40 Saldo na 31 grudnia Saldo na 1 stycznia Amortyzacja za okres Zbycie Saldo na 31 grudnia ODPISY z tytułu trwałej utraty wartoci Saldo na 1 stycznia Saldo na 31 grudnia Saldo na 1 stycznia Saldo na 31 grudnia WARTO BILANSOWA Na 31 grudnia Na 31 grudnia Nota 13 Rzeczowe aktywa trwałe w tys. zł. Grunty i budynki rodki trwałe w budowie Urzdzenia i pozostałe rodki trwałe Razem CENA NABYCIA LUB WARTO GODZIWA Saldo na 1 stycznia Zwikszenia nabycie Wólczanka Zwikszenia przyjecie z inwestycji Zbycie Saldo na 31 grudnia 2006, w tym : Saldo na 1 stycznia Korekta grunty Ostrowiec (przeksigowanie na nieruchomoci inwestycyjne) Zwikszenia Zbycie Saldo na 31 grudnia 2007, w tym : ujte w cenie nabycia/koszt wytworzenia SKUMULOWANA AMORTYZACJA I UTRATA WARTOCI Saldo na 1 stycznia Zwikszenia nabycie Wólczanka

41 Amortyzacja za okres Zbycie Saldo na 31 grudnia Saldo na 1 stycznia Amortyzacja za okres Zbycie Saldo na 31 grudnia ODPISY z tytułu trwałej utraty wartoci Saldo na 1 stycznia Zmniejszenia Saldo na 31 grudnia Saldo na 1 stycznia Zwikszenia Zmniejszenia Saldo na 31 grudnia WARTO BILANSOWA Na 31 grudnia Na 31 grudnia Nota 14 Nieruchomoci inwestycyjne CENA NABYCIA LUB WARTO GODZIWA w tys. zł Saldo na 1 stycznia Zwikszenia - nabycie Wólczanka Zwikszenia (wycena do wartoci godziwej) Zbycie Saldo na 31 grudnia 2006, w tym : Saldo na 1 stycznia Korekta grunty Ostrowiec (przeksigowanie z rodków trwałych)

42 Zwikszenia 794 Zbycie Przeklasyfikowanie gruntu do aktyw przeznaczonych do sprzeday Saldo na 31 grudnia 2007, w tym : ujte w cenie nabycia/koszt wytworzenia ujte w wartoci przeszacowanej SKUMULOWANA AMORTYZACJA I UTRATA WARTOCI Saldo na 1 stycznia Amortyzacja za okres 289 Zbycie Saldo na 31 grudnia Saldo na 1 stycznia Amortyzacja za okres 399 Zbycie - 35 Saldo na 31 grudnia WARTO BILANSOWA Na 31 grudnia Na 31 grudnia Nota 15 Jednostki zalene Nazwa jednostki Wykaz jednostek zalenych, w których Spółka posiada udziały/akcje na dzie 31 grudnia 2007 Metoda wyceny Sd rejestrowy % posiadanych udziałów / akcji % posiadanych głosów Warto udziałów/akcji wg ceny nabycia Korekty aktualizujce warto Vipo wyłczenie Kaliningrad Young wyłczenie Petersburg Vistula Market Sp. z o.o. Vistula & Wólczanka Production Sp. z. o.o. wyłczenie pełna Sd Rejonowy dla Krakowa ródmiecia Sd Rejonowy dla Krakowa ródmiecia Warto bilansowa udziałów/akcji

43 Vicon Sp. z o. o. wyłczenie Trend Fashion Sp. z o.o. Andre Renard Sp. z o.o. pełna pełna WLC Production 2 Sp. z o.o. pełna Sd Rejonowy w Rzeszowie Sd Rejonowy dla Krakowa ródmiecia Sd Rejonowy dla M. St. Warszawy Sd Rejonowy dla Łodzi ródmiecia WLC Production 3 Sp. z o.o. pełna Sd Rejonowy w Kielcach Galeria Centrum Sp. z o.o. Fleet Management GmbH pełna wyłczenie Sd Rejonowy dla M.ST. Warszawy Niemiecki Rejestr Handlowy nr Razem Nota 15a Jednostki pozostałe (udziały i akcje) Nazwa jednostki Wykaz jednostek pozostałych, w których Spółka posiada udziały/akcje na dzie 31 grudnia 2007 Metoda wyceny Sd rejestrowy % posiadanych udziałów / akcji % posiadanych głosów Warto udziałów/akcji wg ceny nabycia Korekty aktualizujce warto Warto bilansowa udziałów/akcji Land SA Cena nabycia 0,18 0, Chara Sp. z o.o. Cena nabycia 0,19 0, inne Cena nabycia Razem Nota 16 Inne inwestycje długoterminowe w tys. zł Inne

44 Nota 18 Zapasy w tys. zł Materiały (według ceny nabycia) Półprodukty i produkty w toku (według kosztu wytworzenia) Produkty gotowe (według kosztu wytworzenia) Towary (według ceny nabycia) Zapasy ogółem, według niszej z dwóch wartoci: ceny nabycia (kosztu wytworzenia) oraz wartoci netto moliwej do uzyskania Odpisy aktualizujce warto zapasów Razem Nota 20 Nalenoci z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe nalenoci Nalenoci z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe nalenoci w tys. zł Nalenoci z tytułu dostaw, robót i usług od jednostek pozostałych (brutto) minus: odpis aktualizujcy warto nalenoci z tytułu dostaw, robót i usług od jednostek pozostałych Nalenoci z tytułu dostaw, robót i usług od jednostek pozostałych (netto) Nalenoci z tytułu dostaw, robót i usług od jednostek powizanych (brutto)-(nota 42) minus: odpis aktualizujcy warto nalenoci od jednostek powizanych Nalenoci z tytułu dostaw, robót i usług od jednostek powizanych (netto) Nalenoci z tytułu podatków, dotacji, ceł, ubezpiecze społecznych i zdrowotnych oraz innych wiadcze Pozostałe nalenoci od jednostek pozostałych (brutto) minus: odpis aktualizujcy warto pozostałych nalenoci od jednostek pozostałych Pozostałe nalenoci od jednostek pozostałych (netto) Pozostałe nalenoci od jednostek powizanych (brutto) minus: odpis aktualizujcy warto pozostałych nalenoci od jednostek powizanych Pozostałe nalenoci od jednostek powizanych (netto) Nalenoci krótkoterminowe, razem (brutto) minus: odpisy aktualizujce warto nalenoci razem Nalenoci krótkoterminowe, razem (netto)

45 Nalenoci z tytułu dostaw i usług, przeterminowane (brutto) z podziałem na nalenoci nie spłacone w okresie w tys. zł a) do 1 miesica b) powyej 1 miesica do 3 miesicy c) powyej 3 miesicy do 6 miesicy d) powyej 6 miesicy do 1 roku e) powyej 1 roku Nalenoci z tytułu dostaw i usług, przeterminowane, razem (brutto) f) odpisy aktualizujce warto nalenoci z tytułu dostaw i usług, przeterminowane Nalenoci z tytułu dostaw i usług, przeterminowane, razem (netto) Zmiana stanu odpisów aktualizujcych warto nalenoci krótkoterminowych w tys. zł Stan na pocztek okresu a) zwikszenia (z tytułu) Przejcie nalenoci Wólczanki utworzenie odpisów aktualizujcych b) zmniejszenia (z tytułu) otrzymanie zapłaty za naleno decyzji zarzdu o spisaniu rezerwy w straty ustania przyczyny dokonania odpisu aktualizujcego rónic kursowych Stan odpisów aktualizujcych warto nalenoci krótkoterminowych na koniec okresu Nalenoci krótkoterminowe brutto (struktura walutowa) w tys. zł a) w walucie polskiej b) w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na zł) b1. jednostka/waluta tys / EURO tys. zł b2. jednostka/waluta tys / USD

46 tys. zł pozostałe waluty w tys. zł Nalenoci krótkoterminowe, razem (brutto) Nalenoci z tytułu udzielonych poyczek w tys. zł Nalenoci z tytułu udzielonych poyczek od jednostek pozostałych (brutto) minus: odpis aktualizujcy warto nalenoci z tytułu udzielonych poyczek od jednostek pozostałych Nalenoci z tytułu udzielonych poyczek od jednostek pozostałych (netto) Nalenoci z tytułu udzielonych poyczek od jednostek powizanych (brutto) minus: odpis aktualizujcy warto nalenoci z tytułu udzielonych poyczek od jednostek powizanych Nalenoci z tytułu udzielonych poyczek od jednostek powizanych (netto) Nalenoci z tytułu udzielonych poyczek, razem (brutto) minus: odpisy aktualizujce warto nalenoci z tytułu udzielonych poyczek razem Nalenoci z tytułu udzielonych poyczek, razem (netto) Zmiana stanu odpisów aktualizujcych warto poyczek krótkoterminowych w tys. zł Stan na pocztek okresu a) zwikszenia (z tytułu) Przejcie nalenoci Wólczanki utworzenie odpisów aktualizujcych b) zmniejszenia (z tytułu) 162 otrzymanie zapłaty za naleno decyzji zarzdu o spisaniu rezerwy w straty rónic kursowych 162 Stan odpisów aktualizujcych warto nalenoci krótkoterminowych na koniec okresu Nota 21 rodki pienine i ich ekwiwalenty 25

47 w tys. zł rodki pienine w banku i kasie lokaty krótkoterminowe Razem w tys. zł rodki pienine w banku i kasie lokaty krótkoterminowe Razem Nota 22 Poyczki i kredyty bankowe w tys. zł Kredyty w rachunku biecym (overdraft'y) 34 Kredyty bankowe Kredyty z terminem wymagalnoci: na danie lub w okresie do 1 roku Minus: kwota przypadajca do rozliczenia w cigu 12 miesicy (wykazana w zobowizaniach krótkoterminowych ) Kredyty wymagane po 12 miesicach Struktura walutowa kredytów 31 grudnia Kredyty w rachunku biecym (overdraft y) Kredyty bankowe w tys. Razem zł $ 31 grudnia

48 Kredyty w rachunku biecym (overdraft y) Kredyty bankowe w tys. zł Kredyty w rachunku biecym (overdraft'y) 34 Kredyty bankowe Razem Nazwa (firma) jednostki Siedziba Kwota kredytu / wg umowy Kwota kredytu pozostała do spłaty zł waluta zł waluta Warunki oprocentowania Bank BRE Warszawa PLN - PLN Wibor 1M + mara banku Warszawa PLN - PLN Termin spłaty Zabezpieczenia Warszawa PLN PLN 27

49 Nota 24 Pozostałe aktywa trwałe w tys. zł Odstpne za lokale sklepowe Arka, Stopmar Razem Nota 24a Pozostałe aktywa obrotowe w tys. zł Ubezpieczenie majtku Wycena nieruchomoci 14 Odstpne za lokale sklepowe Arka, Stopmar (cz krótkoterminowa) Koszty prenumeraty 9 Pozostałe Razem Nota 25 Podatek odroczony w tys. zł bilans rachunek zysków i strat Rezerwy z tytułu podatku odroczonego Ulga inwestycyjna Wycena bilansowa - dodatnie rónice kursowe Odsetki naliczone od nalenoci Wycena nieruchomoci do wartoci godziwej Odniesione na wynik finansowy Aktywa z tytułu podatku odroczonego Przyspieszona amortyzacja bilansowa wiadczenia po okresie zatrudnienia (odprawy) 11 28

50 Odpisy aktualizujce rezerwy, płace i ubezpieczenia społeczne Wycena bilansowa - ujemne rónice kursowe Straty moliwe do odliczenia od przyszłych dochodów do opodatkowania Nalenoci od odbiorców Rezerwa na zwroty od odbiorców Rezerwa na przyszłe zobowizania Odniesione na wynik finansowy Odniesione bezporednio na kapitał Nota 26 Zobowizania z tytułu leasingu finansowego Minimalne płatnoci leasingowe w tys. zł Kwoty płatne zgodnie z umowami leasingu finansowego: od 2 do 5 roku Zdyskontowana warto bieca zobowiza z tytułu leasingu finansowego Minus: Kwota nalena z tytułu rozliczenia w cigu 12 miesicy (wykazywana jako zobowizania krótkoterminowe) Kwota wymaganej spłaty po 12 miesicach Nota 27 Inne zobowizania Zobowizania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowizania w tys. zł Zobowizania z tytułu dostaw, robót i usług Zobowizania wobec jednostek powizanych (nota 42) Zobowizania z tytułu podatków, dotacji, cel, ubezpiecze społecznych i zdrowotnych oraz innych wiadcze Inne Zobowizania krótkoterminowe, razem

51 Zobowizania krótkoterminowe (struktura walutowa) w tys. zł a) w walucie polskiej b) w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na zł) b1. jednostka/waluta tys / EURO tys. zł b2. jednostka/waluta tys / USD tys. zł Pozostałe waluty tys.zł Zobowizania krótkoterminowe, razem Nota 28 Rezerwy Rezerwy z tytułu gwarancji Rezerwa restrukturyzacyjna w tys. zł Pozostałe Razem Stan na dzie 1 stycznia Zwikszenia Wólczanka utworzone rezerwy w cigu roku obrotowego wykorzystanie rezerw rónice kursowe Stan na dzie 31 grudnia wykazane w zobowizaniach krótkoterminowych wykazane w zobowizaniach długoterminowych Stan na dzie 1 stycznia utworzone rezerwy w cigu roku obrotowego wykorzystanie rezerw rónice kursowe Stan na dzie 31 grudnia wykazane w zobowizaniach krótkoterminowych wykazane w zobowizaniach długoterminowych

52 Nota 29 Kapitał Akcyjny Emisja "A" Seria / emisja Podział emisji "A" (1 : 5) Emisja "B" Rodzaj akcji zwykła zwykła zwykła Rodzaj uprzywilejowania akcji zwykła na okaziciela zwykła na okaziciela zwykła na okaziciela Rodzaj ograniczenia praw do akcji w tys. zł. Liczba akcji Umorzenie akcji Emisja - D Emisja - F Emisja - C Podział akcji (1 : 10) zwykła zwykła zwykła zwykła zwykła na okaziciela zwykła na okaziciela zwykła na okaziciela zwykła na okaziciela Liczba akcji, razem Warto serii/ emisji wg wartoci nominalnej Sposób Data rejestracji pokrycia kapitału Kapitał zakładowy, razem Prawo do dywidendy (od daty) Warto nominalna jednej akcji (w zł) = 0,20 zł. Kapitał akcyjny zwykłych akcji po 0,20 zł. kada ( 2006: zwykłych akcji po 2,00 zł. kada) zwykłych akcji po 0,20 zł. kada ( 2006: zwykłych akcji po 2,00 zł. kada) w tys. zł Nota 30 Kapitał zapasowy w tys. zł Saldo na 1 stycznia Z emisji akcji Z podziału zysku ustawowo Saldo na 31 grudnia Saldo na 1 stycznia Z emisji akcji Wyemitowane opcje na akcje 839 Z podziału zysku ustawowo Saldo na 31 grudnia

53 Nota 31 Kapitał z aktualizacji wyceny Aktualizacja rodków trwałych w tys. zł Aktualizacja inwestycji Razem Saldo na 1 stycznia Saldo na 31 grudnia Saldo na 1 stycznia Zbycie rodków trwałych Saldo na 31 grudnia Nota 33. Pozostałe kapitały (rezerwowy) w tys. zł Saldo na 1 stycznia Zwikszenia z tytułu wyceny programu opcyjnego 336 Zmniejszenia Saldo na 31 grudnia Saldo na 1 stycznia Zwikszenia z tytułu wyceny programu opcyjnego Zmniejszenia z tytułu wyemitowania opcji na akcje Saldo na 31 grudnia

54 Nota 34 Niepodzielony wynik finansowy w tys. zł Saldo na 1 stycznia Zasilenie kapitału zapasowego WZA Zysk netto za rok biecy Saldo na 31 grudnia Korekta błdu podstawowego Zmiana zasad rachunkowoci Saldo na po korektach Saldo na 1 stycznia Korekta błdu podstawowego Zbycie rodków trwałych Zasilenie kapitału zapasowego WZA Zysk netto za rok biecy Saldo na 31 grudnia Nota 37 Nalenoci i zobowizania warunkowe Charakter zobowizania Szacunkowa kwota zobowizania Przyczyna powstania zobowizania Utworzona rezerwa na strat 33

55 1.967 tys. zł. Nota 37a Nalenoci i zobowizania pozabilansowe POZYCJE POZABILANSOWE weksle własne bdce zabezpieczeniem otrzymanych gwarancji z tytułu wynajmu lokali sklepowych weksle własne bdce zabezpieczeniem zobowiza leasingowych w tys. zł Razem pozycje pozabilansowe

56 Nota 39 Płatnoci regulowane akcjami w tys. zł cena akcji z dnia uchwalenia programu 76,09 32,50 cena realizacji 70,00 30,00 oczekiwana zmienno 25,80% 28,88% oczekiwana długoycia opcji (miesice) 73,50 36 stopa wolna od ryzyka 4,50% 4,80% oczekiwana stopa dywidendy 0,00% 0,00% 35

57 36

58 37

59 38

60 11 39

61 40

62 41

63 Nota 42 Transakcje ze stronami / podmiotami powizanymi Sprzeda produktów, towarów, materiałów i usług w tys. zł Zakup produktów, towarów, materiałów i usług Kwoty nalene od podmiotów powizanych Kwoty nalene podmiotom powizanym Vipo Young Vistula Market Sp. z o.o V&W Production Sp. z o.o Trend Fasion Sp. z o.o Vicon Sp. z o.o VFG Praga s.r.o SIA Ryga VFG Hungary kft WLC Textilen Berlin Andre Renard Sp. z o.o WLC Production 2 Sp. z o.o WLC Production 3 Sp. z o.o Galeria Centrum Sp. z o.o Fleet Management Gmbh Razem Saldo odpisów aktualizujcych Kwoty nalene od podmiotów powizanych netto

64 Nota 43 Dane porównywalne korekta wyniku lat ubiegłych i korekty prezentacyjne

65

66 Zysk (strata) netto Korekty: Amortyzacja Zysk (strata) na inwestycjach Koszty z tytułu odsetek Zmiana stanu rezerw Zmiana stanu zapasów Zmiana stanu nalenoci Zmiana stanu zobowiza krótkoterminowych, z wyjtkiem poyczek i kredytów Inne korekty Przepływy pienine netto z działalnoci operacyjnej Działalno inwestycyjna Przepływy pienine netto z działalnoci inwestycyjnej Działalno finansowa Wpływy netto z emisji akcji (wydania udziałów) i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału

67 Przepływy pienine netto z działalnoci finansowej Zwikszenie (zmniejszenie) netto stanu rodków pieninych i ekwiwalentów rodków pieninych rodki pienine i ich ekwiwalenty na pocztek okresu rodki pienine i ich ekwiwalenty na koniec okresu Nota 43a Zestawienie i objanienie rónic pomidzy danymi ujawnionymi w sprawozdaniu finansowym a uprzednio sporzdzonymi i opublikowanymi sprawozdaniami finansowymi tys. zł. RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT 4 kwartały narastajco / 2007 okres od do Rok 2007 okres od do Rónica Przychody ze sprzeday Koszt własny sprzeday Zysk (strata) brutto ze sprzeday Pozostałe przychody operacyjne Zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych Koszty sprzeday Koszty ogólnego zarzdu Pozostałe koszty operacyjne Zysk (strata) na działalnoci operacyjnej Przychody finansowe Koszty finansowe Zysk (strata) brutto Podatek dochodowy Zysk (strata) roku obrotowego

68 Nota 44 Załoenia polityki rachunkowoci Nota 45 Informacje dotyczce nowych standardów i ich interpretacji 47

69 48

70 49 1 czerwca 2006 r.

71 5. Emisja, wykup i spłata dłunych i kapitałowych papierów wartociowych 6. Dywidendy wypłacone i zadeklarowane 7. Postpowania toczce si przed sdem lub organem administracji publicznej 8. Transakcje z podmiotami powizanymi 9. Udzielone porczenia kredytu lub poyczki oraz udzielone gwarancje 50

72 10. Inne informacje, które s istotne dla oceny sytuacji Spółki. 51

73

74 2

75 3

76 4