Tygodniowy Przegląd Rynku Finansowego

Transkrypt

1 Tygodniowy Przegląd Rynku Finansowego 23 marca 2007 r. NAJWAŻNIEJSZE WYDARZENIA Z RYNKÓW Banki centralne USA i Japonii nie zmieniły wysokości stóp procentowych. Ogłoszone dane z Polski z lutego br.: produkcja przemysłowa wzrosła o 12,9 proc., wydatki detaliczne wzrosły o 17,5 proc., inflacja bazowa netto wyniosła 1,6 proc., stopa bezrobocia spadła do 14,9 proc. INWESTYCJE GWARANTOWANE instytucja oprocentowanie wartość inwestycji netto na koniec okresu Noble Bank 5,00% ,0 PLN Polbank EFG 4,65% ,5 PLN Dominet Bank, Getin Bank 4,50% ,0 PLN Najwyżej oprocentowane lokaty terminowe w PLN, kwota powyżej 100 tys. na 12 miesięcy, oproc. stałe RYNEK WALUTOWY kursy NBP kupno sprzedaż USD/PLN 2,8656 2,9234 EUR/PLN 3,8308 3,9082 CHF/PLN 2,3676 2,4154 Tabela obowiązująca r. Mijający tydzień nie przyniósł większych zmian w notowaniach złotego. Nasza waluta nadal przebywa w obszarze konsolidacji. Inwestorzy niezbyt przejęli się danymi o wzroście cen produkcji przemysłowej (3,8 proc.) i o inflacji bazowej (1,6 proc.), a zmiany notowań wynikały głównie z ruchów zachodzących na rynku międzynarodowym. Dolar w skali tygodnia spadł o 0,5 proc. do 2,90 PLN. Euro potaniało o 0,7 proc. do 3,87 PLN (tutaj zakres konsolidacji do 3,86-3,94 PLN), frank zaś stracił 1,4 proc. i kosztował niecałe 2,39 PLN. Wydarzeniem tygodnia był komunikat Komitetu Otwartego Rynku (FOMC amerykański odpowiednik naszej Rady Polityki Pieniężnej) po posiedzeniu w środę. W komunikacie zasygnalizowano, że groźba wzrostu inflacji minęła, a wraz z nią groźba podwyżek stóp procentowych. W pierwszym impulsie przełożyło się to na wzrost notowań euro do 1,34 USD, ale kolejne dwa dni przyniosły już ruch w drugą stronę, co jest logicznym następstwem komunikatu Fed skoro nie będzie kolejnych podwyżek stóp, to również amerykańskie obligacje nie powinny tanieć. Na koniec tygodnia euro było warte mniej niż 1,33 USD (spadek o 0,1 proc. w skali tygodnia). Jen spadł o 0,95 proc. wobec dolara i 0,8 proc. wobec euro. 1

2 RYNEK OBLIGACJI Rentowność polskich obligacji nieco wzrosła w mijającym tygodniu, co było zapewne opóźnioną reakcją na komunikat Fed, ale także na niższą od oczekiwanej inflacją bazową. Na koniec tygodnia rentowność obligacji 10-letnich wahała się między 5,15-5,17 proc., wobec 5,20 proc. przed tygodniem. Inwestorzy są w lekkiej konfuzji jeśli chodzi o amerykańskie obligacje. Z jednej strony odczytali komunikat FOMC jako zapowiedź obniżek stóp procentowych w ciągu najbliższych kwartałów, z drugiej zaś piątkowe dane z rynku nieruchomości wskazały na nieoczekiwany wzrost liczby sprzedanych domów na rynku wtórnym o 3,9 proc. (oczekiwano spadku o 2 proc.), co jest generalnie dobrym sygnałem dla gospodarki, ale stawia pod znakiem zapytania możliwość obniżki stóp. Rentowność obligacji 10- letnich wzrosła do 4,59 proc. wobec 4,54 proc. przed tygodniem. W Europie rentowność obligacji także wzrosła, ponieważ inwestorzy dyskontują już kolejną podwyżkę stóp procentowych, której Europejski Bank Centralny miałby dokonać w czerwcu. Rentowność 10-letnich bundów wzrosła do 3,96 proc. wobec 3,87 proc. przed tygodniem. RYNKI AKCJI To był bardzo udany tydzień dla posiadaczy akcji. WIG20 wzrósł o 5,95 proc. w skali tygodnia i znalazł się powyżej 3500 pkt. WIG wzrósł o 6,07 proc. i pobił rekord wszech czasów. Jeszcze lepiej spisały się akcje średnich spółek mwig40 wzrósł o 6,43 proc. i także ustanowił rekord notowań, a swig80 zyskał 5,93 proc. (także nowy rekord). Wzrosty zostały potwierdzone wyraźną zwyżką obrotów, które podliczono na prawie 10 mld PLN (w skali tygodnia). Przez ostatnie osiem sesji WIG20 tylko raz (we wtorek) tracił na wartości. To zaś powoduje, że mimo dobrych nastrojów, analitycy spodziewają się korekty spadkowej, co obrazuje ankieta GPW. Wśród ankietowanych przez Giełdę Papierów Wartościowych (GPW) analityków aż 63 proc. spodziewa się spadku wartości indeksów, a zaledwie 16 proc. spadku. W przeszłości taka przewaga pesymistów zwykle poprzedzała wzrosty na GPW. EUROPA Miniony tydzień na europejskich giełdach przebiegał pod znakiem fuzji. Uwagę inwestorów przyciągały spółki sektora bankowego oraz linie lotnicze. Brytyjski bank Barclays potwierdził, że trwają rozmowy nad połączeniem z holenderskim ABN Amro, a prasa spekulowała nad fuzją grup kapitałowych ING i Fortis. W czwartek Unia Europejska zawarła porozumienie z USA o tzw. otwartym niebie, które stwarza nowe możliwości przed tanimi liniami lotniczymi i zwiększa prawdopodobieństwo konsolidacji w branży. Indeksy ciągnął w górę również przemysł motoryzacyjny akcje Daimler- Chrysler były najdroższe od 15 lat w miarę finalizacji sprzedaży części grupy Chrysler. Porsche zamierza przejąć koncern Volkswagen. USA Sektor nieruchomości w USA przysparza sporych problemów inwestorom na całym świecie. Opublikowane w tym tygodniu dane pokazały, że kondycja rynku nie jest tak dramatyczna, jak przedstawia ją część analityków sprzedaż domów na rynku wtórnym nieoczekiwanie wzrosła w lutym o 3,9 proc. Sytuacja kredytobiorców jest w dalszym ciągu nienajlepsza, ale Fed zasygnalizował w środę, że stopy procentowe nie będą podnoszone w najbliższym czasie. Indeks S&P 500 w piątek popołudniu zmierzał do największego tygodniowego wzrostu od marca 2003 r. Bardzo dobre wyniki pokazały banki inwestycyjne. 2

3 AZJA Japońskie indeksy giełdowe zyskały w tym tygodniu najwięcej od 14 miesięcy. Gospodarka kraju kwitnącej wiśni ożywia się w 2006 r. ceny gruntów wzrosły pierwszy raz od 16 lat. Najbardziej, bo aż o 2,3 proc. podrożały działki komercyjne. EUROPA USA* AZJA AMSTERDAM EOE +6,6% CAC40 +4,7% FTSE100 +3,4% DOW JONES +3,0 NASDAQ +3,1% S&P500 +3,4% HANG SENG +3,9% KOSPI +1,4% NIKKEI +4,4% Tygodniowe zmiany wartości indeksów na światowych giełdach, r. * notowania z godz RYNEK SUROWCÓW Przez ostatnie kilka miesięcy przyzwyczailiśmy się do tego, że Chiny rozdają karty na większości rynków surowcowych. Każda informacja o wahaniach zapotrzebowania zgłaszanego przez chińskie przedsiębiorstwa szybko przekłada się na poziom cen na całym świecie. W piątek prezes chilijskiej firmy Codelco, potentata przemysłu wydobywczego, stwierdził, że budownictwo w Chinach rozwija się w niewyobrażalnym tempie i w tym roku będziemy obserwować kontynuację hossy na rynku miedzi. Cena jednego funta metalu wzrosła od początku lutego o blisko 30 proc. i w piątek wynosiła ok. 310 USD. Jedenasty dzień z rzędu malały zapasy miedzi monitorowane przez londyńską giełdę LME tym razem spadły o 2,2 proc. do poziomu 183 tys. ton. W przyszłym tygodniu przedstawiciele ponad 1000 firm związanych z produkcją miedzi wezmą udział w konferencji zorganizowanej w Chile. Za baryłkę ropy naftowej płacono w piątek 62,5 USD, czyli o 9,3 proc. więcej niż przed tygodniem. Ostatni raz ropa była tak droga w grudniu. Porwanie 15 brytyjskich żołnierzy w Iranie zwiększyło groźbę konfliktu w Zatoce Perskiej. Złoto wyceniano na 657 USD za uncję. surowiec zmiana miedź +2,8% ropa naftowa +9,3% złoto +0,6% Tygodniowe zmiany wartości cen surowców na światowych giełdach, r. (godz ) FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH tygodniowe wyniki rynku funduszy inwestycyjnych, r. rodzaj funduszy najlepszy fundusz* wynik akcji FORTIS FIO subfundusz FORTIS Akcji 7,05 obligacji PKO/Credit Suisse Obligacji Extra FIO 0,21 rynku pieniężnego Arka BZ WBK Ochrony Kapitału FIO 0,14 stabilnego wzrostu FORTIS FIO subfundusz FORTIS Stabilnego Wzrostu 2,42 zrównoważone Arka BZ WBK Zrównoważony FIO 3,98 akcji zagranicznych Arka BZ WBK Akcji Środkowej i Wsch. Europy FIO 6,19 obligacji zagranicznych Skarbiec-Euro Obligacja FIO Zagr. Instr. Dłużnych -0,45 Wyniki polskiego rynku funduszy inwestycyjnych, 7 dni 3

4 roczne wyniki rynku funduszy inwestycyjnych, r. rodzaj funduszy najlepszy fundusz* wynik akcji DWS Polska FIO Top 25 Małych S 80,21 obligacji Arka BZ WBK Obligacji FIO 4,66 rynku pieniężnego AIG FIO Pieniężny 3,98 stabilnego wzrostu Idea Stabilnego Wzrostu FIO 22,07 zrównoważone Lukas FIO subfundusz Lukas Dynamiczny Polski 36,10 akcji zagranicznych PKO/Credit Suisse Akcji Nowa Europa FIO 19,84 obligacji zagranicznych Arka Obligacji Europejskich FIO 1,54 Wyniki polskiego rynku funduszy inwestycyjnych, 12 miesięcy * bez funduszy specjalistycznych Druga fala na rynku nieruchomości FINANSE OSOBISTE Na rynku mieszkaniowym obserwujemy coś w rodzaju drugiej fali zakupów inwestycyjnych. O ile przed dwoma, trzema laty inwestowania w nieruchomości było stosunkowo mało popularne mimo niskich cen na rynku nieruchomości o tyle teraz coraz więcej osób chce kupić mieszkania, licząc że sprzedadzą je w przyszłości z dużym zyskiem. Jednak kiedy dokonują przymiarek do inwestycji okazuje się często, że obecne ceny mieszkań czy na rynku wtórnym czy pierwotnym odbiegają w górę od ich wyobrażeń, zwłaszcza gdy chodzi o tzw. prestiżowe adresy. Inwestorzy stoją przed dylematem. Czy jest jeszcze sens kupować drogie apartamenty w dobrych dzielnicach, czy też być może większe stopy zwrotu będzie można osiągnąć kupując mieszkania na peryferiach miast, które dziś są znacznie tańsze niż te w centrum? Wprawdzie nikt z nas nie zna przyszłości na tyle, by móc udzielać odpowiedzi ze 100-proc. pewnością, jednak są pewne przesłanki przemawiające raczej za drogimi mieszkaniami w centrum, niż tanimi na przedmieściach. Po pierwsze dlatego, że nieruchomości w centrach, zwłaszcza zabytkowych nie przybywa. Nowy Świat w Warszawie nie zostanie wydłużony, Rynek Starego Miasta w Krakowie nie zostanie zabudowany nowymi kamienicami, nikt też nie usunie wydm, żeby stawiać na nich apartamenty z widokiem na morze. Natomiast amatorów takich miejsc wraz z postępującym bogaceniem się Polaków będzie coraz więcej i będą oni gotowi zapłacić coraz więcej za przywilej mieszkania przy modnej ulicy. Częściowo ze snobizmu, ale częściowo także dla wygody, którą oferuje mieszkanie w pobliżu kin, restauracji czy po prostu miejsca pracy. Natomiast przedmieścia cały czas będą się rozszerzać, rozbudowywać. Podaż nowych mieszkań będzie tam więc większa. Nie oznacza to wcale, że ceny na przedmieściach nigdy nie będą rosły, bo wpływa na to wiele czynników (stopy procentowe, ceny gruntów, koszty materiałów i robocizny), które pozwolą zapewne osiągnąć także zysk z inwestycji na przedmieściu, ale ten zysk będzie w dużej mierze zależał także od bieżącej koniunktury gospodarczej (od siły popytu po prostu). Natomiast inwestycje w apartamenty, w szczególności w dobrych lokalizacjach, mają szansę na wzrost cen także w czasie gorszej koniunktury, ponieważ są, czy też będą, do pewnego stopnia dobrem unikalnym. Z tym, że przewaga ta stanie się widoczna w długim terminie, a najbardziej właśnie w czasach które miejmy nadzieję daleko przed nami spowolnienia gospodarczego. Ale przecież inwestując na rynku nieruchomości chodzi właśnie o długi termin. 4

5 TYGODNIOWY PRZEGLĄD RYNKU FINANSOWEGO Wydarzenia, rynki walut, rynki obligacji, polski rynek akcji, temat tygodnia: Emil Szweda, Open Finance. Zagraniczne rynki akcji, surowce: Łukasz Wróbel, Open Finance. Inwestycje gwarantowane, rynek funduszy inwestycyjnych: Krzysztof Olszewski, Open Finance. 5