REGULAMIN USŁUGI ZARZĄDZANIA PORTFELAMI, W SKŁAD KTÓRYCH WCHODZI JEDEN LUB WIĘKSZA LICZBA INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH

Transkrypt

1 REGULAMIN USŁUGI ZARZĄDZANIA PORTFELAMI, W SKŁAD KTÓRYCH WCHODZI JEDEN LUB WIĘKSZA LICZBA INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH PRZEZ BPS TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH S.A. Niniejszy Regulamin został przyjęty uchwałą Zarządu Towarzystwa nr 172/2018 z dnia 03 grudnia 2018 r. Strona 1 z 43

2 Regulamin usługi zarządzania portfelami, w skład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych Nazwa jednostki organizacyjnej dla której dedykowana jest regulacja Nazwa jednostki organizacyjnej odpowiedzialna za aktualizację regulacji Częstotliwość aktualizacji Departament Zarządzania Aktywami Departament Zarządzania Aktywami raz w roku / zmiana przepisów prawnych Historia zmian regulacji Data przyjęcia Nr uchwały Autor wprowadzonej zmiany 8 września 2011 r. 80/ lipca 2013 r. 79/2013 Marek Wachtelberg Prawnik, Aneta Barej Inspektor Nadzoru Piotr Antonowicz Dyrektor Departamentu Prawnego, Aneta Barej Inspektor Nadzoru 5 stycznia 2016 r. 1/2016 Piotr Antonowicz Dyrektor Departamentu Prawnego 3 czerwca 2016 r. 98/ lipca 2017 r. 123/2017 Justyna Wardak Specjalista, Departament Operacji, Zespół Rozliczeń i Obsługi Transakcji, Mateusz Ogłodziński Prawnik, Departament Prawny Anna Stobiecka Prawnik, Departament Prawny Piotr Antonowicz Dyrektor Departamentu Prawnego Tomasz Sędkowski Dyrektor Departamentu Zarządzania 21 sierpnia 2017 r. 139/2017 Anna Stobiecka Prawnik, Departament Prawny 22 stycznia 2018 r. 8/2018 Anna Stobiecka-Wójcik Młodszy Prawnik we współpracy z Mec. Jakubem Ziembą i mec Joanną Niewiadomską z Kancelaria Bird & Bird 12 lipca /2018 Aneta Barej Inspektor Nadzoru przy współpracy z kancelarią Gawroński & Partners S.K.A, 03 grudnia /2018 Aneta Barej Inspektor Nadzoru, Łukasz Kochanowski Kierownik Zespołu ds. Zarządzania Ryzykiem, Strona 2 z 43

3 POSTANOWIENIA OGÓLNE 1 1. Regulamin usługi zarządzania portfelami, w skład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, zwany dalej Regulaminem określa przede wszystkim: 1) prawa i obowiązki Stron wynikające z zawarcia Umowy o zarządzanie portfelami instrumentów finansowych, zwanej dalej Umową. 2) warunki świadczenia na rzecz Klienta usług polegających na zarządzaniu - stosownie do określonej przez Klienta Strategii inwestycyjnej - portfelami instrumentów finansowych. 2. Niniejszy Regulamin wprowadzono na podstawie dyspozycji 58 ust. 1 Rozporządzenia Ministra Rozwoju i Finansów z dnia 20 lipca 2017 r. w sprawie sposobu, trybu oraz warunków prowadzenia działalności przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych. 3. Regulamin stanowi integralną cześć Umowy. 2 Ilekroć w Regulaminie użyto określenia: 1. Aktywa - rozumie się przez to środki pieniężne oraz Instrumenty Finansowe, które mogą zostać objęte Umową; 2. Aktywny Rynek rozumie się przez to rynek spełniający łącznie następujące kryteria: 1) instrumenty, będące przedmiotem obrotu na rynku są jednorodne, 2) zazwyczaj w każdym czasie występują zainteresowani nabywcy i sprzedawcy, 3) ceny są podawane do publicznej wiadomości; 3. Departament rozumie się przez to Departament Zarządzania Aktywami w rozumieniu Regulaminu Organizacyjnego Towarzystwa; 4. Powiernik rozumie się przez to bank posiadający zezwolenie Komisji Nadzoru Finansowego lub jej następcy na prowadzenie rachunków papierów wartościowych, dom maklerski lub inną instytucję finansową prowadzącą rachunki papierów wartościowych lub przechowującą Instrumenty Finansowe i inne składniki Portfela; 5. Benchmark ustalona w Umowie stopa referencyjna, w odniesieniu do której mierzona będzie efektywność Portfela; Strona 3 z 43

4 6. Efektywna stopa procentowa rozumie się przez to stopę, przy zastosowaniu, której następuje zdyskontowanie do bieżącej wartości związanych ze składnikiem Aktywów lub zobowiązań przyszłych przepływów pieniężnych oczekiwanych w okresie do terminu zapadalności lub wymagalności, a w przypadku składników o zmiennej stopie procentowej do najbliższego terminu oszacowania przez rynek poziomu odniesienia, stanowiącą wewnętrzną stopę zwrotu składnika Aktywów lub zobowiązania w danym okresie; 7. Instrumenty Finansowe rozumie się przez to następujące instrumenty finansowe mogące wchodzić w skład Portfela w zależności od przyjętej Strategii Inwestycyjnej: 1) papiery wartościowe; 2) niebędące papierami wartościowymi: a) tytuły uczestnictwa w instytucjach wspólnego inwestowania, b) instrumenty rynku pieniężnego, c) opcje, kontrakty terminowe, swapy, umowy forward na stopę procentową, inne instrumenty pochodne, których instrumentem bazowym jest papier wartościowy, waluta, stopa procentowa, wskaźnik rentowności lub inny instrument pochodny, indeks finansowy lub wskaźnik finansowy, które są wykonywane przez dostawę lub rozliczenie pieniężne, d) opcje, kontrakty terminowe, swapy, umowy forward na stopę procentową oraz inne instrumenty pochodne, których instrumentem bazowym jest towar i które są wykonywane przez rozliczenie pieniężne lub mogą być wykonane przez rozliczenie pieniężne według wyboru jednej ze stron, e) opcje, kontrakty terminowe, swapy oraz inne instrumenty pochodne, których instrumentem bazowym jest towar i które są wykonywane przez dostawę, pod warunkiem, że są dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub w alternatywnym systemie obrotu, f) niedopuszczone do obrotu na rynku regulowanym ani w alternatywnym systemie obrotu opcje, kontrakty terminowe, swapy, umowy forward oraz inne instrumenty pochodne, których instrumentem bazowym jest towar, które mogą być wykonane przez dostawę, które nie są przeznaczone do celów handlowych i wykazują właściwości innych pochodnych instrumentów finansowych, g) instrumenty pochodne dotyczące przenoszenia ryzyka kredytowego, h) kontrakty na różnicę, Strona 4 z 43

5 i) opcje, kontrakty terminowe, swapy, umowy forward dotyczące stóp procentowych oraz inne instrumenty pochodne odnoszące się do zmian klimatycznych, stawek frachtowych, uprawnień do emisji oraz stawek inflacji lub innych oficjalnych danych statystycznych, które są wykonywane przez rozliczenie pieniężne albo mogą być wykonane przez rozliczenie pieniężne według wyboru jednej ze stron, a także wszelkiego rodzaju inne instrumenty pochodne odnoszące się do aktywów, praw, zobowiązań, indeksów oraz innych wskaźników, które wykazują właściwości innych pochodnych instrumentów finansowych. 8. Klient rozumie się przez to osobę fizyczną, osobę prawną lub jednostkę organizacyjną nieposiadającą osobowość prawnej, zarówno rezydenta, jak i nierezydenta w rozumieniu przepisów prawa dewizowego, która zawarła z Towarzystwem umowę o świadczenie usługi w zakresie zarządzania portfelami, w skład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, lub która jest zainteresowana świadczeniem na jej rzecz usługi, albo na rzecz której ta usługa jest świadczona, 9. Klient profesjonalny rozumie się przez to podmiot klienta posiadającego doświadczenie i wiedzę pozwalające na podejmowanie właściwych decyzji inwestycyjnych, jak również na właściwą ocenę ryzyka związanego z tymi decyzjami, który jest: a) bankiem krajowym, bankiem zagranicznym i instytucją kredytową, b) firmą inwestycyjną, c) krajowym zakładem ubezpieczeń lub zagranicznym zakładem ubezpieczeń lub krajowym zakładem reasekuracji albo zagranicznym zakładem reasekuracji, w rozumieniu ustawy z dnia 11 września 2015 r. o działalności ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej, prowadzącym działalność na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, d) funduszem, towarzystwem funduszy inwestycyjnych, spółką zarządzającą lub inną instytucją wspólnego inwestowania,, e) funduszem emerytalnym lub towarzystwem emerytalnym w rozumieniu ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 r. o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych, f) towarowym domem maklerskim w rozumieniu ustawy z dnia 26 października 2000 r. o giełdach towarowych, g) podmiotem, o którym mowa w art. 70 ust. 1 pkt 13 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, Strona 5 z 43

6 h) instytucją finansową inną niż wskazane w lit. a g, i) inwestorem instytucjonalnym innym niż wskazany w lit. a h, prowadzącym działalność regulowaną działalność na rynku finansowym, j) podmiotem prowadzącym poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej działalność na warunkach równoważnych z działalnością prowadzoną przez podmioty wskazane w lit. a i, k) przedsiębiorcą spełniającym co najmniej dwa z poniższych wymogów, przy czym równowartość kwot wskazanych w euro jest obliczana przy zastosowaniu średniego kursu euro ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski na dzień sporządzenia przez danego przedsiębiorcę sprawozdania finansowego: - suma bilansowa tego przedsiębiorcy wynosi co najmniej równowartość w złotych euro, - osiągnięta przez tego przedsiębiorcę wartość przychodów ze sprzedaży wynosi co najmniej równowartość w złotych euro, - kapitał własny lub fundusz własny tego przedsiębiorcy wynosi co najmniej równowartość w złotych euro, l) jednostką administracji rządowej lub samorządowej, organem publicznym, który zarządza długiem publicznym, bankiem centralnym, Bankiem Światowym, Międzynarodowym Funduszem Walutowym, Europejskim Bankiem Centralnym, Europejskim Bankiem Inwestycyjnym lub organizacją międzynarodową pełniącą podobne funkcje, m) innym inwestorem instytucjonalnym, którego podstawowym przedmiotem działalności jest inwestowanie w instrumenty finansowe, w tym podmiotem zajmującym się sekurytyzacją aktywów lub zawieraniem innego rodzaju transakcji finansowych, n) podmiotem innym niż wskazane w lit. a m, który został uznany za klienta profesjonalnego na podstawie art. 47b ust. 1 albo art. 70k ust. 1 ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych i zarządzaniu alternatywnymi funduszami inwestycyjnymi, albo na podstawie 39 ust. 1 Rozporządzenia Ministra Rozwoju i Finansów, Strona 6 z 43

7 10. Klient detaliczny - rozumie się przez to Klienta niebędącego Klientem profesjonalnym, albo będącego Klientem profesjonalnym, którego Towarzystwo traktuje, świadcząc na jego rzecz Usługi, jak Klienta detalicznego; 11. Komitecie Inwestycyjnym, Komitecie Inwestycyjnym DZA, Komitecie rozumie się przez to jednostkę utworzoną w ramach struktury organizacyjnej Towarzystwa uczestniczącą w realizacji procesu inwestycyjnego opisanego w Regulaminie; 12. Lokatach - rozumie się przez to Instrumenty Finansowe, które mogą stanowić Aktywa Portfela; 13. MiFID 2 rozumie się przez to Dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE z dnia 15 maja 2014 r. w sprawie rynków instrumentów finansowych oraz zmieniająca dyrektywę 2002/92/WE i dyrektywę 2011/61/UE wraz z jej aktami delegowanymi i wykonawczymi; 14. Minimalna Wartość Pakietu - rozumie się przez to minimalną wartość Aktywów wymaganą dla rozpoczęcia zarządzania Pakietem, określoną w Regulaminie; 15. Okres rozliczeniowy rozumie się przez to okres przyjęty w Umowie dla naliczenia wynagrodzenia TFI za zarządzanie Pakietem; 16. Pakiet rozumie się przez to jeden lub kilka Portfeli jednego Klienta; 17. Pełnomocnictwo - rozumie się przez to pełnomocnictwo zawierające upoważnienie dla TFI do zarządzania Pakietem, stanowiące załącznik do Umowy; 18. Portfel rozumie się przez to Instrumenty Finansowe oraz środki pieniężne zarządzane przez TFI na podstawie Umowy według określonej w Umowie Strategii Inwestycyjnej, znajdujące się na Rachunku Inwestycyjnym; w ramach Portfela TFI może zarządzać kilkoma Rachunkami Inwestycyjnymi; 19. Portfel indywidualny rozumie się przez to Portfel zarządzany według określonej przez Klienta i zaakceptowanej przez TFI Strategii Inwestycyjnej; 20. Portfel standardowy rozumie się przez to jeden z oferowanych przez TFI Klientom Portfeli zarządzany w oparciu o Strategię Inwestycyjną przyjętą przez TFI i zaakceptowaną w Umowie przez Klienta; 21. Portfel ślepy- rozumie się przez to Portfel standardowy, na skład Aktywów którego, w trakcie jego zarządzania przez TFI, Klient profesjonalny nie posiada wpływu. Informacje na temat Strona 7 z 43

8 składu Aktywów takiego Portfela nie są na bieżąco przekazywane Klientowi profesjonalnemu w trakcie obowiązywania Umowy. TFI może zaoferować Portfel ślepy jedynie Klientowi profesjonalnemu; 22. Rachunek Inwestycyjny rozumie się przez to rachunek papierów wartościowych lub rachunek, na którym są zapisane niebędące papierami wartościowymi Instrumenty Finansowe lub rachunek pieniężny, na którym są rejestrowane, zapisywane lub przechowywane składniki Portfela, prowadzony przez Powiernika; 23. Rozporządzenie Delegowane rozumie się przez to rozporządzenie delegowane Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniające dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy (Dz.U.UE.L ); 24. Rozporządzenie Ministra Rozwoju i Finansów rozumie się przez to Rozporządzenie Ministra Rozwoju i Finansów z dnia 20 lipca 2017 r. w sprawie sposobu, trybu oraz warunków prowadzenia działalności przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych (Dz.U ); 25. Strategia Inwestycyjna rozumie się przez to ustalone w Umowie zasady dokonywania lokat w ramach zarządzania Portfelem; 26. Test adekwatności usług rozumie się przez to test, za pomocą którego TFI bada poziom wiedzy Klienta o inwestowaniu, jego sytuację finansową oraz cele inwestycyjne niezbędne do oceny czy usługa, która ma być świadczona na podstawie Umowy, jest odpowiednia dla danego Klienta, biorąc pod uwagę jego indywidualną sytuację oraz umożliwiający Towarzystwu działanie w najlepiej pojętym interesie Klienta; 27. TFI lub Towarzystwo rozumie się przez to BPS Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. z siedzibą w Warszawie uprawnione na podstawie ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych oraz zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego do prowadzenia działalności określonej niniejszym Regulaminem; 28. Trwały nośnik informacji rozumie się przez to każdy nośnik informacji umożliwiający przechowywanie przez czas niezbędny, wynikający z charakteru informacji oraz celu ich sporządzenia lub przekazania, zawartych na nim informacji w sposób uniemożliwiający ich zmianę lub pozwalający na odtworzenie informacji w wersji i formie, w jakiej zostały sporządzone lub przekazane; Strona 8 z 43

9 29. Umowa rozumie się przez to umowę o zarządzanie portfelami instrumentów finansowych zawartą pomiędzy TFI a Klientem; 30. Zarządzającym - rozumie się przez to osobę zatrudnioną w Departamencie wyznaczoną przez Zarząd na podstawie odpowiedniej uchwały do zarządzania Portfelem oraz do wykonywania innych kompetencji wskazanych w Regulaminie; 31. Zarządzie - rozumie się przez to zarząd Towarzystwa jako jego statutowy organ w rozumieniu Kodeksu Spółek Handlowych. Nazwy komórek organizacyjnych Towarzystwa mają znaczenie nadane im w Regulaminie Organizacyjnym Towarzystwa Szczegółowy zakres usług świadczonych przez TFI określony jest treścią Umowy. Umowa zawiera opis świadczonych przez Towarzystwo usług zarządzania portfelem oraz rodzaje Instrumentów finansowych, które mogą być kupowane i sprzedawane, oraz rodzaje transakcji, które mogą być realizowane przez TFI w imieniu Klienta, a także wszelkie zabronione Instrumenty Finansowe lub transakcje. 2. Umowa może być zawarta wyłącznie z osobą, która posiada Rachunek Inwestycyjny lub na rzecz i imię której Rachunek Inwestycyjny zostanie otwarty na podstawie Pełnomocnictwa przez TFI. W przypadku, w którym Rachunek Inwestycyjny zostanie otwarty na rzecz i imię Klienta przez TFI, strony w Umowie dokonują wyboru Powiernika przy uwzględnieniu kryteriów oceny konkurencyjności warunków oferowanych przez podmioty mogące pełnić funkcję Powiernika oraz przy uwzględnieniu możliwości pośredniczenia przez te podmioty w transakcjach dotyczących Instrumentów Finansowych wchodzących w skład Portfela. 3. Umowa zawierana jest w formie pisemnej po spełnieniu przez Klienta wymogów wskazanych w ust. 4 poniżej, przy czym z Klientem detalicznym Umowa zawierana jest w formie pisemnej pod rygorem nieważności. 4. Przed zawarciem Umowy TFI: 1) doręcza Klientowi lub potencjalnemu Klientowi następujące informacje: a. nazwę i adres Towarzystwa oraz dane teleadresowe umożliwiające Klientom skuteczne kontaktowanie się z TFI; Strona 9 z 43

10 b. wskazanie języków, w których Klient może kontaktować się z Towarzystwem i otrzymywać od TFI dokumenty i inne informacje; c. metody komunikacji, z których korzystać należy w kontaktach Towarzystwa z Klientem; d. oświadczenie potwierdzające, że Towarzystwo posiada zezwolenie oraz nazwę i adres organu, który wydał takie zezwolenie; e. jeżeli Towarzystwo działa za pośrednictwem agenta - oświadczenie potwierdzające ten fakt; f. charakter, częstotliwość i terminy sprawozdań z wykonania usługi, którą Towarzystwo będzie świadczyło na rzecz Klienta; g. ogólny opis polityki przeciwdziałania konfliktom interesów utrzymywanej przez Towarzystwo, a na życzenie Klienta - dodatkowe informacje na temat polityki przeciwdziałania konfliktom interesów. h. opis polityki związanej z nagrywaniem rozmów i zapisywaniem korespondencji, i. informacje na temat metody oraz częstotliwości wycen Instrumentów Finansowych znajdujących się w Portfelu; j. szczegóły dotyczące uznaniowego przekazywania w zarządzanie wszystkich lub części Instrumentów finansowych lub funduszy znajdujących się w portfelu Klienta; k. wskazanie Benchmarków; l. rodzaje Instrumentów finansowych, które może obejmować Portfel Klienta, oraz rodzaje transakcji, które mogą być przeprowadzane z wykorzystaniem takich Instrumentów finansowych, w tym wszelkie limity; m. łcele zarządzania, poziom ryzyka związany z uznaniowym charakterem decyzji podejmowanych przez TFI oraz wszelkie konkretne ograniczenia swobody podejmowania takich decyzji. 2) zwraca się do Klienta o: a) wypełnienie Testu adekwatności usług, Strona 10 z 43

11 b) zapoznanie się z Procedurą postępowania w przypadkach złożenia wniosków o uznanie za klienta detalicznego lub profesjonalnego w BPS Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. w zakresie zarządzania portfelami, w skład których wchodzi jeden lub większa liczna instrumentów finansowych, zawierającej m.in. zasady traktowania Klienta detalicznego i zasady traktowania Klienta profesjonalnego. 3) dokonuje klasyfikacji Klienta jako Klienta detalicznego lub Klienta profesjonalnego (w rozumieniu przepisów rozporządzenia Ministra Rozwoju i Finansów), oraz zwraca się do Klienta z prośbą o zapoznanie się i podpisanie Formularza określającego kategorię Klienta BPS Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ; 4) przekazuje Klientowi: a) Kartę informacyjną dla Klientów korzystających z usług zarządzania portfelami instrumentów finansowych w BPS Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. (dotyczy wyłącznie Klienta detalicznego); b) Opis instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w te instrumenty ; c) Politykę działania w najlepiej pojętym interesie Klienta BPS Towarzystwie Funduszy Inwestycyjnych S.A.. Klient oświadcza, iż wyraża zgodę na stosowanie w stosunku do niego w/w Polityki. 5. W Teście adekwatności usług, Klient przedstawia podstawowe informacje dotyczące poziomu wiedzy o inwestowaniu w zakresie Instrumentów Finansowych, doświadczenia inwestycyjnego, jego sytuacji finansowej oraz celów inwestycyjnych niezbędne do oceny, czy usługa zarządzania portfelami instrumentów finansowych, jest odpowiednia dla Klienta, biorąc pod uwagę jego indywidualną sytuację. W szczególności TFI zwraca się do Klienta o przedstawienie informacji niezbędnych do ustalenia, że przy należytym uwzględnieniu charakteru i zakresu świadczonej usługi zarządzania portfelami instrumentów finansowych określona transakcja, rekomendowana lub zawierana w toku świadczenia tej usługi: 1) realizuje cele inwestycyjne Klienta, w tym w zakresie jego tolerancji ryzyka 2) charakteryzuje się tym, że Klient jest w stanie ponieść finansowo wszelkie związane z nią ryzyko inwestycyjne odpowiadające jego możliwościom inwestycyjnym; Strona 11 z 43

12 3) charakteryzuje się tym, że Klient ma konieczne doświadczenie i wiedzę pozwalające na zrozumienie ryzyka związanego z transakcją lub zarządzaniem jego Portfelem, przy czym świadcząc usługę zarządzania portfelami Instrumentów finansowych na rzecz Klienta profesjonalnego, Towarzystwo ma prawo zakładać, że w odniesieniu do produktów, transakcji i usług będących podstawą klasyfikacji Klienta ma on konieczne doświadczenie i wiedzę 6. TFI nie jest uprawnione do świadczenia na rzecz Klienta usługi zarządzania portfelami instrumentów finansowych, jeśli wynik Testu adekwatności usług będzie negatywny, lub gdy nie uzyska informacji dotyczących: 1) wiedzy i doświadczenia Klienta w dziedzinie inwestycji odpowiedniej do określonego rodzaju Instrumentu Finansowego lub usługi zarządzania portfelami instrumentów finansowych, 2) sytuacji finansowej Klienta, 3) celów inwestycyjnych Klienta, przy czym po uzyskaniu informacji dotyczących Klienta i dokonaniu oceny zgodnie z ust. 5 i ust. niniejszym, TFI może zalecać Klientowi zmianę Strategii Inwestycyjnej. 7. Szczegółowe informacje dotyczące kategoryzacji Klienta zawiera Procedura postępowania w przypadkach złożenia wniosków o uznanie za klienta detalicznego lub profesjonalnego w BPS Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych S.A. w zakresie zarządzania portfelami, w skład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych. 8. Przy zawieraniu Umowy Klient zobowiązany jest: 1) okazać dokument stwierdzający tożsamość, w rozumieniu właściwych przepisów, 2) w przypadku Klienta innego, niż osoba fizyczna - przekazać aktualny dokument potwierdzający formę jego działalności oraz dokumenty określające sposób jego reprezentacji, oraz dane osób go reprezentujących wraz z dokumentami stwierdzającymi ich tożsamość (w szczególności odpis z właściwego rejestru), 3) przekazać inne dokumenty, jeżeli taki obowiązek wynika z odrębnych przepisów, przy czym w przypadku dokumentów wystawionych poza granicami Polski, TFI może zażądać uwierzytelnienia tych dokumentów przez notariusza, polską placówkę Strona 12 z 43

13 dyplomatyczną lub konsularną lub uzupełnienia o apostille. W przypadku dokumentów sporządzonych w języku innym niż polski, TFI może żądać przekazania dokumentów przetłumaczonych na język polski przez tłumacza przysięgłego. W przypadku zawierania Umowy przez pełnomocnika lub przedstawiciela ustawowego Klienta, pełnomocnik lub przedstawiciel ustawowy zobowiązany jest, wraz z okazaniem lub przekazaniem dotyczących go dokumentów, o których mowa powyżej, przekazać dokument będący podstawą jego umocowania. W przypadku zmiany danych Klienta, pełnomocnika lub przedstawiciela ustawowego Klienta, Klient obowiązany jest poinformować o tym fakcie TFI. 9. Przed zawarciem Umowy TFI informuje Klienta, przy użyciu Trwałego nośnika informacji, o istniejących konfliktach interesów związanych ze świadczeniem usługi zarządzania portfelami instrumentów finansowych na rzecz tego Klienta, o ile organizacja oraz regulacje wewnętrzne TFI nie zapewniają, że w przypadku powstania konfliktu interesów nie dojdzie do naruszenia interesu Klienta. Informacja zawiera dane pozwalające Klientowi, przy uwzględnieniu kategorii, do której należy, na podjęcie świadomej decyzji co do zawarcia Umowy. Umowa może zostać zawarta wyłącznie, jeżeli Klient w formie pisemnej lub za pomocą elektronicznych nośników informacji potwierdzi otrzymanie informacji, o której mowa w zdaniu poprzednim oraz wyraźnie potwierdzi wolę zawarcia Umowy. W przypadku, w którym po zawarciu Umowy powstanie konflikt interesów takiego rodzaju, że organizacja oraz regulacje wewnętrzne TFI nie zapewnią, że nie dojdzie do naruszenia interesu Klienta, TFI zobowiązane jest poinformować Klienta o konflikcie interesów niezwłocznie po jego stwierdzeniu. TFI obowiązane jest powstrzymać się od świadczenia usługi zarządzania portfelami instrumentów finansowych do czasu otrzymania wyraźnego oświadczenia Klienta o kontynuacji lub rozwiązaniu Umowy. 10. Przed zawarciem Umowy z Klientem detalicznym, TFI przekazuje temu Klientowi, w celu uzyskania jego zgody na stosowanie Polityki działania w najlepiej pojętym interesie Klienta, informacje obejmujące: 1) opis względnej wagi, jaką TFI przypisuje poszczególnym czynnikom mającym wpływ na świadczoną usługę zarządzania portfelami instrumentów finansowych lub opis Polityki działania w najlepiej pojętym interesie Klienta; 2) listę miejsc wykonania, które TFI uznaje za miejsca pozwalające mu w sposób stały wypełniać obowiązki związane z przyjętą Polityką działania w najlepiej pojętym interesie Klienta; Strona 13 z 43

14 3) wyraźne i jednoznaczne ostrzeżenie, że szczegółowe określenie przez Klienta warunków, na jakich nastąpić ma przekazanie zlecenia, może uniemożliwić TFI podjęcie działań w celu uzyskania możliwie najlepszych wyników dla Klienta w zakresie wyznaczonym tymi szczegółowymi warunkami Przez zawarciem Umowy Klient zleca zarządzanie powierzonymi przez siebie Aktywami. Usługi zarządzania świadczone są przez TFI w granicach udzielonego mu Pełnomocnictwa. 2. Umowa może określić indywidualny tryb przekazania przez Klienta Aktywów w zarządzanie. 3. Towarzystwo zarządza Pakietem na podstawie zawartej z klientem Umowy i Regulaminu oraz zgodnie z zezwoleniem Komisji Nadzoru Finansowego oraz właściwymi przepisami prawa. 4. Rozpoczęcie zarządzania Pakietem następuje po spełnieniu poniższych warunków: 1) zawarciu Umowy, 2) udzieleniu Pełnomocnictwa, o którym mowa w 7 Regulaminu; 3) przekazaniu do zarządzania Aktywów o wartości nie niższej niż Minimalna Wartość Pakietu. 5. Powierzony Pakiet może obejmować nieobciążone prawami osób trzecich, chyba że Umowa stanowi inaczej, Instrumenty Finansowe oraz środki pieniężne znajdujące się na Rachunku Inwestycyjnym. 6. Z zastrzeżeniem ust. 7 Minimalna Wartość Pakietu nie może być mniejsza niż złotych na jeden Portfel w przypadku wyboru jednego lub więcej z Portfeli standardowych oraz złotych na jeden Portfel w przypadku wyboru jednego lub więcej z Portfeli indywidualnych. W przypadku zmiany Regulaminu, w rezultacie której Minimalna Wartość Pakietu ulegnie podwyższeniu, zmiana Regulaminu będzie dotyczyć jedynie Klientów, którzy zawarli Umowy po wejściu w życie tej zmiany. 7. W uzasadnionych przypadkach, w szczególności jeżeli zarząd TFI tak postanowi lub w razie przyjęcia przez Klienta zobowiązania do uzupełnienia Aktywów w Pakiecie w okresie nie dłuższym niż 90 dni kalendarzowych, TFI może przy zawarciu Umowy odstąpić od wymogu określonego w ust. 6. Strona 14 z 43

15 8. Umowa wygasa, gdy w terminie 90 dni od daty podpisania Umowy, nie zostaną spełnione przesłanki wymienione w ust. 4 pkt 3) niniejszego paragrafu. TFI poinformuje o tym fakcie Klienta w formie ustalonej pomiędzy TFI a Klientem TFI może odmówić zawarcia Umowy. Odmowa zawarcia Umowy może wynikać, w szczególności z określenia przez Klienta Strategii Inwestycyjnej lub dodatkowych wymogów znacznie utrudniających właściwe zarządzanie Portfelami oraz innych uwarunkowań uniemożliwiających należyte wykonywanie Umowy, a także odmowy wyrażenia zgody na stosowanie w stosunku do Klienta Polityki działania w najlepiej pojętym interesie Klienta, o której mowa w 3 ust TFI może odmówić zawarcia Umowy także w przypadku nie przedstawienia przez Klienta wszystkich wymaganych przepisami ustawy z dnia 1 marca 2018 r. o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy oraz finansowaniu terroryzmu informacji pozwalających na identyfikację Klienta lub osoby działającej w imieniu Klienta, a także w sytuacji, w której zachodzi uzasadnione podejrzenie, że środki przekazane w zarządzanie pochodzą z nielegalnych lub nieujawnionych źródeł. 3. Decyzję o odmowie zawarcia Umowy wydaje Członek Zarządu upoważniony przez Zarząd TFI w formie pisemnej. 4. O podjęciu decyzji o odmowie zawarcia Umowy i uzasadnieniu odmowy, TFI informuje pisemnie w terminie 7 dni od jej podjęcia. Decyzja o odmowie zawarcia Umowy powinna być podjęta niezwłocznie, nie później jednak niż w terminie 7 dni od dnia zaistnienia podstawy do jej podjęcia. ZARZĄDZANIE PORTFELAMI 6 1. Celem zarządzania Portfelami przez TFI jest wzrost wartości Portfeli w wyniku wzrostu wartości lokat, zgodnie z przyjętą Strategią Inwestycyjną. W skład Portfeli wchodzą środki pieniężne oraz Instrumenty Finansowe. Zarządzanie Portfelami odbywa się w sposób określony w Umowie i może obejmować w szczególności: Strona 15 z 43

16 1) nabywanie i zbywanie Instrumentów Finansowych; 2) subskrybowanie lub/i dokonywanie zapisów na Instrumenty Finansowe w ramach przeprowadzanych ofert, w tym pierwszych ofert publicznych wraz ze składaniem w imieniu Klienta wymaganych oświadczeń, a także odbiór Instrumentów Finansowych, świadectw depozytowych lub wpłaconych kwot; 3) realizowanie prawa poboru akcji i innych praw wynikających z posiadania Instrumentów Finansowych; 4) utrzymywanie środków pieniężnych na rachunkach bankowych; 5) deponowanie Instrumentów Finansowych na Rachunkach Inwestycyjnych Klienta; 6) korzystanie z pożyczek i kredytów, składania związanych z tym oświadczeń woli i ustanawiania w związku z tym ograniczonych praw rzeczowych, w tym wymaganych przez banki lub innych pożyczkodawców zabezpieczeń, o ile powyższe czynności są przewidziane w Umowie; 7) dokonywanie przelewów środków pieniężnych i przenoszenie Instrumentów Finansowych pomiędzy Rachunkami Inwestycyjnymi Klienta; 8) reprezentowanie Klienta na walnych zgromadzeniach, zgromadzeniach wspólników oraz zgromadzeniach inwestorów; 9) odbierania wszelkiej korespondencji, 10) wszystkie inne czynności, które TFI uzna za właściwe dla realizacji Strategii Inwestycyjnej uzgodnionej z Klientem w Umowie, 2. TFI nie może inwestować przekazanych do zarządzania Aktywów Klienta w jednostki uczestnictwa lub certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych, którymi TFI zarządza, chyba że Umowa z Klientem wskazuje możliwość dokonywania takich lokat. 3. Instrument Finansowy wchodzący w skład Portfela nie może być, w ramach czynności zarządzania przedmiotem transakcji, w przypadku gdy drugą stroną tej transakcji będzie inny Klient, TFI lub fundusz inwestycyjny zarządzany przez TFI, chyba że TFI zarządzając portfelami instrumentów finansowych nie ma wiedzy o tym kto jest drugą stroną transakcji. 4. Towarzystwo nie przekazuje innym podmiotom w zarządzanie wszystkich lub części Aktywów znajdujących się w Portfelu Klienta Czynności zarządzania Portfelami będą wykonywane przez zatrudnionych jako Zarządzający w TFI doradców inwestycyjnych, którzy podejmować będą decyzje Strona 16 z 43

17 inwestycyjne dotyczące składników Aktywów poszczególnych Portfeli. Nadzór nad wykonywaniem czynności zarządzania Portfelami w TFI będzie sprawował doradca inwestycyjny. Inne niż doradcy inwestycyjni osoby zatrudnione w TFI będą uprawnione wyłącznie do wykonywania czynności innych niż związane bezpośrednio z podejmowaniem decyzji inwestycyjnych, dla których to czynności nie jest wymagana licencja doradcy inwestycyjnego, pod warunkiem, że osoby te wykonują swoje czynności pod nadzorem doradcy inwestycyjnego. 2. W procesie zarządzania Portfelami biorą udział następujące podmioty: a) Zarządzający; b) Departament; c) Komitet; d) Członek Zarządu, któremu zgodnie z Regulaminem Organizacyjnym Towarzystwa podlega Departament. 3. Zarządzających Portfelami wyznacza Zarząd na podstawie odpowiedniej uchwały. 4. Kompetencje Zarządzających określa niniejszy Regulamin, przy czym poza innymi kompetencjami przyznanymi na podstawie niniejszego Regulaminu, do kompetencji Zarządzających należy w szczególności: a) zarządzanie Portfelami w szczególności zgodnie z kompetencjami przyznanymi w niniejszym Regulaminie, z zastrzeżeniem kompetencji innych podmiotów wskazanych w ust. 2 powyżej; b) dokumentowanie podstaw podjęcia decyzji inwestycyjnych; c) zapewnianie, aby skład Portfeli pozostawał zgodny z przepisami prawa, Umowami, Strategiami Inwestycyjnymi oraz regulacjami wewnętrznymi Towarzystwa; d) utrzymywanie płynności Portfeli na poziomie adekwatnym do wysokości zobowiązań bieżących, Strategii Inwestycyjnych, wymogów wynikających przepisów prawa, Umów oraz regulacji wewnętrznych Towarzystwa; e) dokonywanie analiz w zakresie zarządzania Portfelami; f) nadzór nad ponoszonymi przez Portfele kosztami w zakresie właściwym dla Departamentu; g) kontakty z Klientami w zakresie przekazywania informacji na temat zarządzania Portfelami oraz w innych kwestiach wskazanych powyżej, przy czym kontakty te muszą pozostawać zgodne z powszechnie obowiązującymi przepisami prawa. Strona 17 z 43

18 5. Zasady funkcjonowania Departamentu określa Regulamin Organizacyjny Towarzystwa. 6. Kompetencje Departamentu określa Regulamin, Regulamin Organizacyjny oraz inne regulacje wewnętrzne Towarzystwa. 7. Zasady oraz sposób funkcjonowania Komitetu określa Regulamin Komitetu Inwestycyjnego Funduszy Inwestycyjnych i Portfeli Zarządzanych przez Departament Zarządzania Aktywami w BPS Towarzystwie Funduszy Inwestycyjnych S.A. 8. Kompetencje Komitetu określają postanowienia niniejszego Regulaminu, przy czym do kompetencji Komitetu należy w szczególności: a) ocena realizacji przez Zarządzających Strategii Inwestycyjnych poszczególnych Portfeli; b) analiza i ocena aktualnej sytuacji rynkowej w kontekście realizacji Strategii Inwestycyjnych Portfeli; c) analiza i ocena wyników inwestycyjnych Portfeli; d) wydawanie na wniosek Zarządzających innych rekomendacji w kwestiach związanych z zarządzaniem Portfelami. 9. Każda decyzja inwestycyjna jest podejmowana przez Zarządzającego w ramach procesu zarządzania Portfelami jedynie, jeżeli pozostaje ona w najlepszym interesie Klienta i jest zgodna z Polityką działania w najlepiej pojętym interesie Klienta. 10. Decyzja inwestycyjna jest inicjowana przez Zarządzającego poprzez wstępną selekcję Lokaty, która ma być nabyta do Portfela. Dobór wszelkich Lokat do Portfeli powinien być zgodny z ograniczeniami inwestycyjnymi oraz Strategią Inwestycyjną Portfela. Wybór i dokonanie Lokaty w imieniu zarządzanych Portfeli poprzedza analiza uwarunkowań rynkowych i prawnych oraz ryzyk związanych z planowaną Lokatą, zgodnie z pozostałymi postanowieniami Regulaminu. Przed podjęciem decyzji inwestycyjnej Zarządzający dokonuje analizy danej Lokaty, biorąc pod uwagę wszelkie rodzaje ryzyka związanego z tą Lokatą oraz jej emitentem, a także ograniczenia inwestycyjne danego Portfela. 11. Po dokonaniu wstępnej selekcji Lokaty Zarządzający przeprowadza jej analizę formalną, co oznacza, że Zarządzający dokonuje analizy zgodności wstępnie wybranej Lokaty, z Umową oraz Strategią Inwestycyjną, w tym pod kątem zgodności z limitami inwestycyjnymi przyjętymi dla danego Portfela. W przypadku negatywnego wyniku weryfikacji podjęcie danej decyzji inwestycyjnej jest niedopuszczalne. Strona 18 z 43

19 12. W przypadku, jeżeli do podjęcia danej decyzji inwestycyjnej konieczne jest uzyskanie zgody Klienta Zarządzający przed wykonaniem decyzji inwestycyjnej zobowiązany jest taką zgodę uzyskać, procedując przy tym na podstawie odrębnych przepisów i uregulowań dotyczących danego Portfela. 13. Za realizację decyzji inwestycyjnej odpowiada Zarządzający Portfelem. 14. Zlecenia kupna i sprzedaży są składane przez Zarządzającego za pośrednictwem podmiotów prowadzących działalność maklerską, z którymi podpisana została stosowna umowa. 15. W każdym przypadku,, dokumentacja powstająca w procesie podejmowania decyzji inwestycyjnych w Towarzystwie sporządzana jest w formie elektronicznej lub pisemnej. 16. Wszelka dokumentacja sporządzona przez: a. Pracowników Departamentu, b. Komitet Inwestycyjny, c. Zarządzającego, w związku z procesem podejmowania decyzji inwestycyjnych w Towarzystwie jest przechowywana w sposób uniemożliwiający zapoznanie się z jej treścią przez osoby nieupoważnione. 17. Zarządzający jest odpowiedzialny za gromadzenie i archiwizowanie dokumentacji uzyskanej i sporządzonej przez niego w związku z zarządzanymi przez niego Portfelami. 18. Protokoły z posiedzeń Komitetu Inwestycyjnego oraz podjęte przez Komitet uchwały są archiwizowane w formie papierowej lub w formie elektronicznej w siedzibie Towarzystwa. Komitet jest zobowiązany do posiadania niezbędnych kopii wytworzonej przez siebie dokumentacji. Szczegółowe uregulowania w tym zakresie zawiera Regulamin Komitetu Inwestycyjnego Funduszy Inwestycyjnych i Portfeli Zarządzanych Przez Departament Zarządzania Aktywami W BPS Towarzystwie Funduszy Inwestycyjnych S.A. 19. Zarządzający zobowiązany jest do gromadzenia oraz archiwizowania dokumentacji stanowiącej podstawę do podjęcia decyzji inwestycyjnej w formie papierowej lub elektronicznej. Strona 19 z 43

20 20. Materiały w wersji elektronicznej będą archiwizowane przez każdego Zarządzającego w odpowiednich ustalonych folderach. Nazwa folderu/pliku powinna umożliwić identyfikację, jakiej transakcji dotyczy. Dostęp do danych posiadają odpowiednio Pracownicy Departamentu, Zarządzający, pracownicy Zespołu ds. Zarządzania Ryzykiem, Zarząd Towarzystwa oraz Inspektor Nadzoru. 21. Dokumentacja papierowa związana z procesem podejmowania decyzji inwestycyjnych przechowywana jest w archiwum podręcznym, znajdującym się w pokojach zajmowanych odpowiednio przez Pracowników Departamentu, Zarządzających lub w archiwum stałym -, znajdującym się w siedzibie Towarzystwa. 22. W archiwum podręcznym przechowywane są wszystkie wykorzystywane na bieżąco dokumenty z ostatniego kalendarzowego roku działalności. 23. W archiwum stałym przechowywana jest cała lub część zarchiwizowanej dokumentacji. 24. Przeniesienie dokumentów do archiwum stałego może nastąpić po zamknięciu roku obrotowego i zbadaniu przez podmiot uprawniony do ich badania, z wyłączeniem dokumentów dotyczących transakcji, które nie zostały zakończone. 25. Dokumenty oraz inne nośniki informacji zawierające dane, które Towarzystwo ma obowiązek przechowywać i archiwizować, powinny być przechowywane w sposób uniemożliwiający dostęp do nich przez osoby nieupoważnione oraz umożliwiający kontrolę dostępu, zapewniającą możliwość śledzenia modyfikacji i przetwarzania danych. 26. Szczegółowe zasady prowadzenia archiwum stałego reguluje obowiązujący w Towarzystwie Regulamin przechowywania i archiwizacji dokumentów w BPS Towarzystwie Funduszy Inwestycyjnych S.A Poziom ryzyka związany z uznaniowym charakterem decyzji podejmowanych w ramach zarządzania Portfelem oraz swoboda podejmowania ryzyka przez zarządzających jest odpowiednio ograniczana i kontrolowana przez Towarzystwo na podstawie wewnętrznych regulacji Towarzystwa oraz Umowy, w szczególności poprzez: a) uzależnienie poziomu ryzyka od rodzaju Instrumentów Finansowych, zgodnie ze Strategią Inwestycyjną; b) uzgodnienie z Klientem w Umowie minimalnych i maksymalnych limitów zaangażowania, w ramach których zarządzający może podejmować decyzje; Strona 20 z 43

21 c) wskazanie limitów inwestycyjnych oraz progu wskazanego w 13 niniejszego Regulaminu. 28. Towarzystwo nie będzie przekazywało zarządzania części lub całości Portfela Klienta podmiotom zewnętrznym. 29. Klient przy zawarciu Umowy udziela TFI Pełnomocnictwa do zarządzania Portfelami, stanowiącego załącznik do Umowy. Odwołanie Pełnomocnictwa jest równoznaczne z rozwiązaniem Umowy i jest skuteczne z chwilą jej rozwiązania, z zastrzeżeniem, że TFI przysługuje prawo do pobrania należnego mu i wymagalnego wynagrodzenia z tytułu opłaty stałej oraz opłaty od wyników inwestycyjnych za okres do dnia rozwiązania Umowy (bez tego dnia). 30. Udzielenie, zmiana i odwołanie Pełnomocnictwa wymaga formy pisemnej pod rygorem nieważności, chyba że do ważności czynności prawnych dokonywanych przez TFI na zlecenie Klienta wymagana jest szczególna forma. W takim przypadku TFI może domagać się wystawienia Pełnomocnictwa w formie szczególnej. 31. TFI ma prawo udzielania dalszych pełnomocnictw (substytucja). Substytucja może być udzielona wyłącznie doradcom inwestycyjnym zarządzającym Portfelami. TFI ponosi odpowiedzialność za działania osób, którym udzielił substytucji. 32. Pełnomocnictwo obejmuje upoważnienie do wykonywania przez TFI wszystkich czynności koniecznych do zarządzania Portfelami. 33. Strony mogą stosownie do okoliczności ograniczyć lub rozszerzyć zakres Pełnomocnictwa. Ograniczenie Pełnomocnictwa nie może pozbawiać TFI możliwości działania w zakresie objętym Umową. Zmiana Pełnomocnictwa stanowi zmianę Umowy. 34. W celu prawidłowego wykonania umowy TFI może domagać się wystawienia - stosownie do okoliczności - pełnomocnictw szczególnych, w przypadku, gdy wymagane są przepisami prawa lub umowami zawartymi przez Klienta lub w jego imieniu. 35. Z zastrzeżeniem 23 ust. 4 wszelkie udzielone TFI przez Klienta pełnomocnictwa, o których mowa w Regulaminie, wygasają z momentem rozwiązania Umowy. 1. W czasie obowiązywania Umowy Klient zobowiązuje się do: 8 1) nie składania zleceń kupna i sprzedaży Aktywów tworzących Pakiet oraz dokonywania jakichkolwiek transakcji dotyczących Aktywów tworzących Pakiet, Strona 21 z 43

22 2) nie składania dyspozycji blokowania Aktywów tworzących Pakiet, za wyjątkiem sytuacji złożenia dyspozycji blokowania akcji spółki publicznej tworzących Pakiet celem umożliwienia uczestniczenia w walnym zgromadzeniu tej spółki, o czym Klient zobowiązany jest powiadomić TFI nie później niż 3 dni przed zamierzonym dniem złożenia takiej dyspozycji, 3) nieudzielania innych pełnomocnictw do dysponowania Rachunkiem Inwestycyjnym, z wyłączeniem pełnomocnictw na wydanie których Towarzystwo wyraziło zgodę, 4) nie ustanawiania ograniczonych praw rzeczowych na Instrumentach Finansowych wchodzących w skład Pakietu, za wyjątkiem tych, na ustanowienie których Towarzystwo wyraziło zgodę. 2. W czasie obowiązywania Umowy uzgodnienia z TFI wymaga: 1) dokonywanie przez Klienta dopłat i wypłat środków pieniężnych z Rachunków Inwestycyjnych oraz wycofanie niektórych Aktywów, 2) dokonywanie przez Klienta przelewów Aktywów na - oraz z - Rachunków Inwestycyjnych, Strony mogą domagać się pisemnego potwierdzenia uzgodnień. 3. Umowa może indywidualnie określać zasady dokonywania (bądź też zakazywać dokonywania) dopłat i wypłat środków pieniężnych przez Klienta oraz wypłaty dochodów z Pakietu realizowanych w ramach zarządzania. 4. Klient rezygnuje z udzielania TFI jakichkolwiek wskazówek czy instrukcji odnośnie postępowania z powierzonym Pakietem w innym zakresie, aniżeli ustalone jest to w Strategii Inwestycyjnej określonej w Umowie. Dla osiągnięcia określonego w Strategii Inwestycyjnej celu Klienta TFI zachowuje całkowitą swobodę wyboru sposobu działania i podejmowania decyzji inwestycyjnych, uwzględniającą przeszłą i aktualną sytuację rynkową i koniunkturę oraz spodziewany i możliwy do przewidzenia jej rozwój. Stosownie do 11 Regulaminu Klient ma prawo do zmiany struktury Pakietu. 5. W trakcie trwania Umowy Klient ma prawo do wycofywania Aktywów z Pakietu, po uzgodnieniu z TFI terminu i warunków wycofania. 6. TFI nie odpowiada za negatywne skutki powstałe w wyniku utrudnień w zarządzaniu Portfelem spowodowanych naruszeniem przez Klienta warunków, o których mowa w niniejszym paragrafie, lub obciążeniem Aktywów przez Klienta lub osoby trzecie. Strona 22 z 43

23 STRATEGIA INWESTYCYJNA, LIMITY INWESTYCYJNE 9 1. Strategia Inwestycyjna ustalana jest w Umowie z Klientem. W ramach Portfela standardowego realizowana jest jedna z zaproponowanych przez TFI Strategii Inwestycyjnych. W ramach Portfela indywidualnego, Klient we własnym zakresie dokonuje wyboru Strategii Inwestycyjnej i przedstawia do akceptacji TFI. 2. Strategia Inwestycyjna określa istotne parametry zarządzania, w tym modelową alokację Portfela pomiędzy klasami aktywów, Benchmark oraz limity inwestycyjne. 3. Zmiana ustalonej Strategii Inwestycyjnej może nastąpić jedynie w formie zmiany Umowy, po ponownym przeprowadzeniu oceny adekwatności usług, o której mowa w 3 ust. 5 i z uwzględnieniem postanowień 3 ust. 6 Regulaminu. TFI uzgodni z Klientem okres, w jakim nastąpi dostosowanie zarządzania do nowych ustaleń. 4. TFI ma prawo do podjęcia decyzji inwestycyjnych odbiegających od Strategii Inwestycyjnej uzgodnionej w Umowie, jeżeli mają one na celu uniknięcie utraty wartości Portfela. TFI niezwłocznie pisemnie poinformuje Klienta o podjętych działaniach i uzgodni z nim dalszy sposób postępowania. 5. Umowa może przewidywać zarządzanie Portfelem ślepym jedynie z Klientem, którego TFI zakwalifikuje jako Klienta profesjonalnego i wyłącznie w odniesieniu do Portfela standardowego. W takim przypadku TFI obowiązane jest w okresach sprawozdawczych przedstawiać Klientowi profesjonalnemu aktualną wartość Aktywów tego Portfela. 6. TFI mierzy poziom efektywności usługi zarządzania Portfelem w odniesieniu do ustalonych w Strategii Inwestycyjnej Benchmarków, z uwzględnieniem celów inwestycyjnych Klienta oraz rodzajów Instrumentów Finansowych wchodzących w skład danej Strategii Inwestycyjnej. 7. W ramach Portfeli zasadniczo przyjmuje się następujące Benchmarki, będące odzwierciedleniem niżej wymienionych obiektywnych wskaźników finansowych: 1) dla strategii akcyjnej - zmiana ustalonego w Umowie indeksu giełdowego, 2) dla strategii dłużnej - średnia rentowność 52 tygodniowych bonów skarbowych, 3) dla strategii timingowej ustalona w Umowie stopa zwrotu, Strona 23 z 43

24 4) dla strategii zrównoważonej - zmiana ustalonego w Umowie indeksu giełdowego oraz średnia rentowność 52 tygodniowych bonów skarbowych, w proporcjach ustalonych w Umowie z Klientem. 8. Zarówno w przypadku Portfeli Standardowych jak i Indywidualnych Strony mogą ustanowić w Umowie, iż w skład Benchmarków będą również wchodzić inne obiektywne wskaźniki finansowe, w szczególności adekwatne indeksy publikowane przez rynki zorganizowane, rentowność bonów skarbowych o innych niż wymienione powyżej terminach zapadalności, wskaźnik inflacji podawanej przez GUS, a także indeksy lub wskaźniki publikowane przez uznane instytucje finansowe oraz uznane serwisy informacyjne Pierwotny sposób rozdziału powierzonych Aktywów na Portfele Klient określa kwotowo w załączniku do Umowy (Struktura Pakietu). 2. Na życzenie Klienta TFI udzieli niezbędnej pomocy przy określaniu sposobu rozdziału powierzonego Pakietu. 3. O ile w Umowie nie zastrzeżono inaczej, Klient może rozdzielić Aktywa pomiędzy kilka dowolnie wybranych Portfeli albo też w całości przyporządkować Aktywa tylko do jednego Portfela, przy czym minimalna wartość Portfela w ramach Pakietu nie może być niższa niż określona w 4 ust. 6 Regulaminu. 4. Jeżeli Umowa nie stanowi inaczej, przychody z inwestycji uzyskane w okresie zarządzania Pakietem będą reinwestowane przez TFI zgodnie ze Strategią Inwestycyjną Z zastrzeżeniem ust. 2 oraz 8 ust. 4 oraz 12 Klient nie posiada wpływu na podejmowanie decyzji inwestycyjnych przez TFI w ramach zarządzania jego Pakietem, ani na wybór Instrumentów Finansowych nabywanych przez TFI do poszczególnych Portfeli Klienta. 2. Z zastrzeżeniem 4 ust. 6 Regulaminu Klient może w czasie obowiązywania Umowy zmienić strukturę Pakietu. Zmiana struktury dokonywana jest poprzez zmianę odpowiedniego załącznika do Umowy. Strona 24 z 43

25 3. Dostosowanie struktury Pakietu do wprowadzonej zmiany powinno nastąpić w terminie określonym w Umowie chyba, że w opinii TFI zachowanie tego terminu z powodu sytuacji rynkowej lub innych ważnych przyczyn będzie niemożliwe lub nieefektywne. O dostosowaniu struktury Pakietu do wprowadzonej zmiany TFI informuje w terminie 7 dni od jej dostosowania. W przypadku niedostosowania struktury Pakietu w terminie określonym w Umowie TFI informuje niezwłocznie Klienta o tym fakcie, wskazując przyczyny braku dostosowania. 12 Klient może zastrzec w Umowie: 1) maksymalny poziom kwotowego lub procentowego zaangażowania w określony Instrument Finansowy w momencie dokonywania lokaty w dany Instrument Finansowy, 2) maksymalny poziom ilości głosów na Walnym Zgromadzeniu dla danego Instrumentu Finansowego, który nie może być przekroczony w przypadku jego nabywania na Rachunek Inwestycyjny Klienta, 3) zakaz inwestowania w określony Instrument Finansowy, 4) maksymalny poziom kwotowego lub procentowego zaangażowania w określony Instrument Finansowy w Portfelu w trakcie trwania Umowy. 13 TFI poinformuje Klienta o spadku wartości któregokolwiek Portfela lub poniesionych stratach na instrumentach finansowych poniżej progu ustalonego w Umowie, nie później niż do końca dnia, w którym ten spadek nastąpił, a jeżeli spadek nastąpił w dniu wolnym od pracy - do końca pierwszego dnia roboczego następującego po tym dniu. TFI przedstawiając Klientowi analizę zaistniałej sytuacji może zaproponować zmianę struktury Pakietu lub podjęcie innych działań w celu utrzymania wartości Pakietu lub ograniczenia strat. Do obliczenia wartości Portfela na użytek niniejszego paragrafu nie bierze się pod uwagę dopłat środków do Portfela lub wycofania przez Klienta środków z Portfela. Strona 25 z 43

26 NABYWANIE ZNACZNYCH PAKIETÓW AKCJI Jeżeli w ramach zarządzania Pakietem, z powodu osiągnięcia lub przekroczenia bądź zamiaru osiągnięcia lub przekroczenia progów procentowych określonych w przepisach prawa może powstać po stronie Klienta obowiązek lub obowiązki wynikające z tych przepisów, TFI obowiązane jest powiadomić o tym niezwłocznie Klienta w celu umożliwienia wykonania tych obowiązków. Obowiązki te ciążą na TFI tylko i wyłącznie w przypadku Instrumentów Finansowych znajdujących się na Rachunku Inwestycyjnym zarządzanym przez TFI lub w przypadku poinformowania TFI przez Klienta w formie pisemnej o posiadanych przez niego Instrumentach Finansowych na innych rachunkach. W szczególności TFI poinformuje Klienta o osiągnięciu, przekroczeniu lub zmniejszeniu progów ogólnej liczby głosów w spółce publicznej, o których mowa w art. 69 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz. U. Nr 184 poz. 1539, z późn. zm.). 2. Klient może w Umowie zobowiązać TFI do natychmiastowego powiadomienia o osiągnięciu lub przekroczeniu, w ramach zarządzanego Pakietu, określonego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy spółek publicznych. 3. W przypadku wypełnienia przez Klienta obowiązku informacyjnego, o którym mowa w przepisach wymienionych w ust.1, Klient niezwłocznie powiadomi o tym TFI. 4. Klient może w Umowie ustanowić zakaz nabywania wskazanych lub wszystkich Instrumentów Finansowych, w ilości powodującej powstanie, ciążących na Kliencie, obowiązków informacyjnych wynikających z przepisów prawa. 5. Strony mogą ustanowić w Umowie kompetencję TFI do wykonywania prawa głosu związanego z Instrumentami Finansowymi bądź zakaz wykonywania tego prawa. W przypadku ustanowienia kompetencji TFI do wykonywania prawa głosu stosuje się ust. 7 i nast. poniżej. 6. TFI może w Umowie zobowiązać się do wykonywania w imieniu Klienta obowiązków, o których mowa w ust. 1. W takim przypadku Umowa powinna określać zakres odpowiedzialności TFI za konsekwencje wynikające z naruszenia obowiązków określonych właściwymi przepisami prawa. Strona 26 z 43