POLITYKA WYKONYWANIA ZLECEŃ W LEGG MASON TOWARZYSTWIE FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH S.A. ( Polityka )

Transkrypt

1 1. Definicje POLITYKA WYKONYWANIA ZLECEŃ W LEGG MASON TOWARZYSTWIE FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH S.A. ( Polityka ) 1. Klient - krajowa lub zagraniczna osoba prawna, osoba fizyczna albo jednostka organizacyjna nieposiadająca osobowości prawnej, na rzecz której jest lub ma być świadczona przez LM TFI usługa zarządzania portfelami; 2. Klient detaliczny - Klient będący podmiotem wskazanym w 2 pkt 11 Rozporządzenia; 3. Klient profesjonalny - Klient będący podmiotem wskazanym w 2 pkt 10 lit a) - m) Rozporządzenia; 4. LM TFI - Legg Mason Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A.; 5. miejscu wykonania - podmiot wykonujący zlecenie przekazane przez LM TFI w ramach wykonywania usługi zarządzania portfelami; 6. obrót zorganizowany - obrót papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi dokonywany na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej na rynku regulowanym albo w alternatywnym systemie obrotu w rozumieniu ustawy o obrocie instrumentami finansowymi; 7. pośrednik - firma inwestycyjna lub bank; 8. rynek OTC (ang. over the counter market) - rynek niebędący rynkiem regulowanym lub alternatywnym systemem obrotu; 9. Rozporządzenie rozporządzenie Ministra Finansów z 20 listopada 2009 r. w sprawie postępowania towarzystw funduszy inwestycyjnych wykonujących działalność w zakresie zarządzania portfelami, w skład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych lub doradztwa inwestycyjnego (Dz.U. Nr 207, poz. 1595); 10. umowa - umowa o świadczenie usługi zarządzania portfelami przez LM TFI; 11. wykonanie zlecenia - oznacza realizację zlecenia przez pośrednika w obrocie zorganizowanym lub na rynku OTC, w tym zawarcie transakcji której drugą stroną jest pośrednik; 12. zarządzanie portfelami - odpłatne podejmowanie i realizację decyzji inwestycyjnych w imieniu i na rachunek Klienta w ramach portfela przekazanego LM TFI w zarządzanie; 13. zlecenie - transakcja lub zlecenie w ramach usługi zarządzania portfelami, dotyczące instrumentów finansowych, zawierana / składana przez Klienta lub przez LM TFI jako pełnomocnika Klienta. 2. Zakres regulacji 1. Niniejsza Polityka stanowi realizację obowiązku określonego w 18 ust. 1 Rozporządzenia i określa zasady postępowania LM TFI w zakresie wykonywania zleceń w najlepiej pojętym interesie Klienta, odnosząc się w szczególności do takich aspektów mających wpływ na świadczoną usługę, jak: cena instrumentu finansowego, koszty związane z wykonaniem zlecenia, czas zawarcia transakcji, prawdopodobieństwo zawarcia transakcji oraz jej rozliczenia, wielkość zlecenia, czy charakter zlecenia. 2. Polityka ma zastosowanie zarówno do Klientów detalicznych, jak i Klientów profesjonalnych.

2 3. Z zastrzeżeniem ust. 4, Polityka ma zastosowanie do wszystkich instrumentów finansowych, które mogą być nabywane przez LM TFI do portfeli Klientów w ramach usługi zarządzania portfelami. 4. Polityka nie ma zastosowania do transakcji pożyczek i lokat, niewystandaryzowanych instrumentów pochodnych oraz nabywania papierów wartościowych na rynku pierwotnym w ramach oferty publicznej. Ponadto, w przypadku tytułów uczestnictwa w instytucjach zbiorowego inwestowania LM TFI nie ma najczęściej możliwości wyboru miejsca wykonania, gdyż zlecenia są kierowane do wskazanego przez dane towarzystwo funduszy inwestycyjnych agenta transferowego. 3. Zasady Ogólne 1. Zgodnie z obowiązującymi przepisami prawa przedmiot działalności LM TFI nie może obejmować wykonywania zleceń w rozumieniu ustawy o obrocie instrumentami finansowymi. 2. LM TFI nie gwarantuje uzyskania najlepszej możliwej ceny we wszelkich okolicznościach i w każdym wypadku, np. gdy różnice w obowiązujących cenach i ponoszonych kosztach wykonania zleceń są nieznaczne dla poszczególnych pośredników lub w sytuacji, gdy ocena proponowanych cen transakcji jest utrudniona, np. ze względu na ograniczoną płynność lub gwałtowne zmiany cen na rynku. 3. Obowiązku podejmowania wszelkich uzasadnionych działań w celu uzyskania możliwie najlepszych wyników dla Klienta nie należy traktować jako zobowiązania LM TFI do uwzględnienia w swojej polityce wszystkich dostępnych miejsc wykonania zleceń. 4. Zasada równego traktowania Klientów 1. LM TFI nie przekazuje zleceń dotyczących instrumentów finansowych, składanych na własny rachunek, łącznie ze zleceniami składanymi na rachunek Klienta. 2. Przy wykonywaniu zleceń LM TFI działa zgodnie z Regulaminem zarządzania konfliktami interesów w Legg Mason Towarzystwie Funduszy Inwestycyjnych S.A. 3. Przy wykonywaniu zleceń LM TFI nie traktuje w sposób uprzywilejowany żadnego Klienta, w tym w zakresie kolejności przekazywania zleceń. 4. W celu wykonania zleceń LM TFI przekazuje zlecenia wszystkich Klientów, dla których możliwe jest jednakowe wykonanie ich zleceń w formie zsumowanego zlecenia zbiorczego ( Zlecenie Zbiorcze ). 5. Po wykonaniu Zlecenia Zbiorczego przez pośrednika, instrumenty finansowe / środki pieniężne uzyskane w wyniku wykonania Zlecenia Zbiorczego rozdzielane są proporcjonalnie do jego zleceń składowych, pomiędzy wszystkich Klientów partycypujących w danym Zleceniu Zbiorczym. 6. LM TFI w celu ciągłej poprawy jakości usługi zarządzania portfelami oraz w związku z obowiązkiem działania w najlepiej pojętym interesie Klienta, korzysta z opracowań analitycznych i rekomendacji pośredników oraz innych podmiotów, z którymi współpracuje.

3 5. Przekazywanie zleceń 1. LM TFI może opatrzyć zlecenia składane przez LM TFI jako pełnomocnika Klienta we wszystkie instrukcje określające sposób ich wykonania lub określić tylko niektóre z instrukcji (np. nazwę instrumentu finansowego, stronę transakcji i ilość). 2. LM TFI może, na życzenie Klienta, ustalić odrębne zasady wyboru miejsc wykonania, inne niż ustalone w Polityce, z zastrzeżeniem, że określenie przez Klienta szczególnych warunków, na jakich nastąpić ma przekazanie zlecenia, może uniemożliwić LM TFI podjęcie działań w celu uzyskania możliwie najlepszych wyników dla Klienta w zakresie wyznaczonym tymi szczegółowymi warunkami. 6. Miejsce wykonania zlecenia. Kryteria wyboru: 1. LM TFI ustalając względną wagę kryteriów branych pod uwagę przy wyborze miejsca wykonania zlecenia uwzględnia w szczególności: 1) kategorię, do której należy Klient, 2) specyfikę danego zlecenia, 3) cechy instrumentu finansowego będącego przedmiotem zlecenia, 4) rodzaj i specyfikę możliwych miejsc wykonania zlecenia. 2. LM TFI ustala względną wagę, jaką przypisuje wskazanym w tabeli poniżej kryteriom wyboru miejsca wykonania zlecenia, z uwzględnieniem czynników, o których mowa w ust. 1, w sposób następujący: Kryterium Względna waga obrót zorganizowany rynek OTC cena instrumentu finansowego 30% 85% koszty wykonania transakcji 15% 5% czas zawarcia transakcji 10% 0% prawdopodobieństwo zawarcia transakcji o 30% 0% zakładanej wielkości i rozliczenia wielkość zlecenia 0% 0% charakter zlecenia 0% 0% ryzyka operacyjne 15% 5% ocena ryzyka kontrahenta 0% 5% 3. Dla transakcji wymiany walut FX na rynku OTC, LM TFI ustala względną wagę, jaką przypisuje poszczególnym wskazanym dalej kryteriom wyboru miejsca wykonania zlecenia, z uwzględnieniem czynników, o których mowa w ust. 1, w sposób następujący: cena instrumentu finansowego: 40%, koszty wykonania transakcji: 5%, czas zawarcia transakcji: 0%, prawdopodobieństwo zawarcia transakcji o zakładanej wielkości i rozliczenia: 45%, wielkość zlecenia: 0%, charakter zlecenia: 0%, ryzyka operacyjne: 5%, ocena ryzyka kontrahenta: 5%.

4 7. Miejsce wykonania zlecenia. Obrót zorganizowany 1. LM TFI przekazuje zlecenia do wykonania wyłącznie do takiego pośrednika, który posiada rozwiązania techniczne, umożliwiające równe traktowanie Klientów przy wykonywaniu zleceń (obsługa Zleceń Zbiorczych). 2. W celu zapewnienia odpowiedniej jakości i standardów świadczenia usług przez pośrednika, LM TFI zawiera z pośrednikiem umowę współpracy oraz przeprowadza, nie rzadziej niż raz w danym roku kalendarzowym, kontrolę jakości i konkurencyjności usług świadczonych przez pośrednika w zakresie wykonywania zleceń. 3. Lista miejsc wykonania zleceń w obrocie zorganizowanym, które wedle racjonalnej oceny LM TFI umożliwiają LM TFI uzyskanie możliwie najlepszego wyniku dla Klienta stanowi załącznik nr 1 do niniejszej Polityki. 8. Miejsce wykonania zlecenia. Rynek OTC 1. LM TFI może przekazywać zlecenia do wykonania na rynku OTC w odniesieniu do: 1) bonów skarbowych 2) obligacji 3) transakcji wymiany walut 4) listów zastawnych 5) instrumentów pochodnych 6) certyfikatów depozytowych 7) nieskarbowych instrumentów dłużnych 2. Lista miejsc wykonania zleceń na rynku OTC, które wedle racjonalnej oceny LM TFI umożliwiają LM TFI uzyskanie możliwie najlepszego wyniku dla Klienta stanowi załącznik nr 1 do niniejszej Polityki. 3. Spośród miejsc wykonania zleceń na rynku OTC, określonych zgodnie z ust. 2 w procesie wyboru biorą udział wyłącznie, te miejsca w których istnieje możliwość techniczna zawarcia i rozliczenia transakcji na podstawie danego zlecenia. 4. Z zastrzeżeniem ust. 5, LM TFI dokumentuje proces oceny kryterium odnoszącego się do ceny instrumentu finansowego w formie elektronicznej zawierającej informację o najlepszych ofertach podawanych w systemie informacyjnym Bloomberg niezwłocznie po przekazaniu zlecenia do wykonania lub poprzez nagranie rozmowy telefonicznej. 5. Dla transakcji wymiany walut FX, LM TFI dokumentuje proces oceny kryterium odnoszącego się do ceny instrumentu finansowego w formie elektronicznej zawierającej informację o kwotowaniach rynkowych podawanych w systemie informacyjnym Bloomberg niezwłocznie po przekazaniu zlecenia do wykonania lub poprzez nagranie rozmowy telefonicznej. 9. Sposób udostępniania i zmiany Polityki 1. Polityka jest udostępniana Klientom przy użyciu trwałego nośnika informacji. Wszelkie zawiadomienia dotyczące istotnych zmian niniejszej Polityki będą przekazywane Klientowi przy użyciu trwałego nośnika informacji, w terminie umożliwiającym mu wypowiedzenie umowy, z zachowaniem okresu wypowiedzenia. 2. LM TFI monitoruje skuteczność wdrożonych rozwiązań i stosowanej Polityki, w celu odpowiedniego ich dostosowywania. Monitoring taki jest dokonywany przez Inspektora Nadzoru. 3. Przegląd aktualności Polityki dokonywany jest nie rzadziej niż raz w roku. Ponadto przegląd

5 taki dokonywany jest również w przypadku wystąpienia istotnej zmiany, która trwale wpływa na zdolność LM TFI do dalszego uzyskiwania możliwie najlepszych wyników dla Klienta, w miejscach wykonania ustalonych zgodnie z Polityką. 10. Rejestr Zleceń W zakresie prowadzenia rejestru Zleceń stosuje się Rozporządzenie Komisji (WE) Nr 1287/2006 z dnia 10 sierpnia 2006 r. wprowadzające środki wykonawcze do dyrektywy 2004/39/WE Parlamentu Europejskiego i Rady w odniesieniu do zobowiązań przedsiębiorstw inwestycyjnych w zakresie prowadzenia rejestrów, sprawozdań z transakcji, przejrzystości rynkowej, dopuszczania instrumentów finansowych do obrotu oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tejże dyrektywy.

6 Załącznik nr 1 do Polityki wykonywania zleceń w Legg Mason Towarzystwie Funduszy Inwestycyjnych S.A. Miejsca wykonania zleceń Niniejszy załącznik określa listę pośredników, wybranych przez LM TFI jako miejsce wykonania zleceń w obrocie zorganizowanym i na rynku OTC. Według racjonalnej oceny LM TFI podmioty te w sposób stały umożliwiają LM TFI uzyskanie możliwie najlepszego wyniku dla Klienta. obrót zorganizowany Dom Maklerski Banku Handlowego S.A. DOM MAKLERSKI BZ WBK SA IPOPEMA SECURITIES SA DB SECURITIES SA ING SECURITIES SA SEB Enskilda AS Evli Securities AS Swedbank AS Opera Dom Maklerski Sp. z.o.o. rynek OTC Bank Pekao S.A. Bank Handlowy w Warszawie S.A. Bank BPH S.A. BRE Bank S.A. ING Bank Śląski S.A. PKO BP S.A. Dom Maklerski PKO BP S.A. Société Générale Bank Polska S.A. Bank Zachodni WBK S.A. Bank Gospodarki Żywnościowej S.A. Bank Millennium S.A. HSBC plc Bank Austria AG Barclays Capital plc Raiffeisen Bank Polska S.A. JP Morgan Securities Limited