REGULAMIN USŁUGI ZARZĄDZANIA PORTFELAMI, W SKŁAD KTÓRYCH WCHODZI JEDEN LUB WIĘKSZA LICZBA INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH

Transkrypt

1 REGULAMIN USŁUGI ZARZĄDZANIA PORTFELAMI, W SKŁAD KTÓRYCH WCHODZI JEDEN LUB WIĘKSZA LICZBA INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH PRZEZ BPS TOWARZYSTWO FUNDUSZY INWESTYCYJNYCH S.A. Niniejszy Regulamin został przyjęty uchwałą Zarządu Towarzystwa nr 1/2016 z dnia 5 stycznia 2016 r. Strona 1 z 24

2 POSTANOWIENIA OGÓLNE 1 1. Regulamin usługi zarządzania portfelami, w skład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, zwany dalej Regulaminem określa przede wszystkim: 1) prawa i obowiązki Stron wynikające z zawarcia Umowy o zarządzanie portfelami instrumentów finansowych, zwanej dalej Umową. 2) warunki świadczenia na rzecz Klienta usług polegających na zarządzaniu - stosownie do określonej przez Klienta Strategii inwestycyjnej - portfelami instrumentów finansowych. 2. Niniejszy Regulamin wprowadzono na podstawie dyspozycji 57 ust 1 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 30 kwietnia 2013 r. w sprawie trybu oraz warunków prowadzenia działalności przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych (Dz. U. z 2013, poz. 538). 3. Regulamin stanowi integralną cześć Umowy. Ilekroć w Regulaminie użyto określenia: 2 1. Aktywa - rozumie się przez to środki pieniężne oraz Instrumenty Finansowe, które mogą zostać objęte Umową; 2. Aktywny Rynek rozumie się przez to rynek spełniający łącznie następujące kryteria: 1) instrumenty, będące przedmiotem obrotu na rynku są jednorodne, 2) zazwyczaj w każdym czasie występują zainteresowani nabywcy i sprzedawcy, 3) ceny są podawane do publicznej wiadomości; 3. Powiernik rozumie się przez to bank posiadający zezwolenie Komisji Nadzoru Finansowego lub jej następcy na prowadzenie rachunków papierów wartościowych, dom maklerski lub inną instytucję finansową prowadzącą rachunki papierów wartościowych lub przechowującą Instrumenty Finansowe i inne składniki Portfela; 4. Benchmark ustalona w Umowie stopa referencyjna, w odniesieniu do której mierzona będzie efektywność Portfela; 5. Efektywna stopa procentowa rozumie się przez to stopę, przy zastosowaniu, której następuje zdyskontowanie do bieżącej wartości związanych ze składnikiem Aktywów lub zobowiązań przyszłych przepływów pieniężnych oczekiwanych w okresie do terminu zapadalności lub wymagalności, a w przypadku składników o zmiennej stopie procentowej do najbliższego terminu oszacowania przez rynek poziomu odniesienia, stanowiącą wewnętrzną stopę zwrotu składnika Aktywów lub zobowiązania w danym okresie; 6. Instrumenty Finansowe rozumie się przez to następujące instrumenty finansowe mogące wchodzić w skład Portfela w zależności od przyjętej Strategii Inwestycyjnej: 1) papiery wartościowe; 2) niebędące papierami wartościowymi: a) tytuły uczestnictwa w instytucjach wspólnego inwestowania, b) instrumenty rynku pieniężnego, Strona 2 z 24

3 c) opcje, kontrakty terminowe, swapy, umowy forward na stopę procentową, inne instrumenty pochodne, których instrumentem bazowym jest papier wartościowy, waluta, stopa procentowa, wskaźnik rentowności lub inny instrument pochodny, indeks finansowy lub wskaźnik finansowy, które są wykonywane przez dostawę lub rozliczenie pieniężne, d) opcje, kontrakty terminowe, swapy, umowy forward na stopę procentową oraz inne instrumenty pochodne, których instrumentem bazowym jest towar i które są wykonywane przez rozliczenie pieniężne lub mogą być wykonane przez rozliczenie pieniężne według wyboru jednej ze stron, e) opcje, kontrakty terminowe, swapy oraz inne instrumenty pochodne, których instrumentem bazowym jest towar i które są wykonywane przez dostawę, pod warunkiem, że są dopuszczone do obrotu na rynku regulowanym lub w alternatywnym systemie obrotu, f) niedopuszczone do obrotu na rynku regulowanym ani w alternatywnym systemie obrotu opcje, kontrakty terminowe, swapy, umowy forward oraz inne instrumenty pochodne, których instrumentem bazowym jest towar, które mogą być wykonane przez dostawę, które nie są przeznaczone do celów handlowych i wykazują właściwości innych pochodnych instrumentów finansowych, g) instrumenty pochodne dotyczące przenoszenia ryzyka kredytowego, h) kontrakty na różnicę, i) opcje, kontrakty terminowe, swapy, umowy forward dotyczące stóp procentowych oraz inne instrumenty pochodne odnoszące się do zmian klimatycznych, stawek frachtowych, uprawnień do emisji oraz stawek inflacji lub innych oficjalnych danych statystycznych, które są wykonywane przez rozliczenie pieniężne albo mogą być wykonane przez rozliczenie pieniężne według wyboru jednej ze stron, a także wszelkiego rodzaju inne instrumenty pochodne odnoszące się do aktywów, praw, zobowiązań, indeksów oraz innych wskaźników, które wykazują właściwości innych pochodnych instrumentów finansowych. 7. Klient rozumie się przez to osobę fizyczną, osobę prawną lub jednostkę organizacyjną nieposiadającą osobowość prawnej, zarówno rezydenta, jak i nierezydenta w rozumieniu przepisów prawa dewizowego, która zawarła z Towarzystwem umowę o świadczenie usługi w zakresie zarządzania portfelami, w skład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych, lub która jest zainteresowana świadczeniem na jej rzecz usługi, albo na rzecz której ta usługa jest świadczona, 8. Klient profesjonalny rozumie się przez to podmiot klienta posiadającego doświadczenie i wiedzę pozwalające na podejmowanie właściwych decyzji inwestycyjnych, jak również na właściwą ocenę ryzyka związanego z tymi decyzjami, który jest: a) bankiem krajowym, bankiem zagranicznym i instytucją kredytową, b) firmą inwestycyjną, c) krajowym zakładem ubezpieczeń lub zagranicznym zakładem ubezpieczeń, lub krajowym zakładem reasekuracji albo zagranicznym zakładem reasekuracji w rozumieniu ustawy z dnia 22 maja 2003 r. o działalności ubezpieczeniowej (Dz. U. z 2010 r., Nr 11, poz. 66, z późn. zm.), prowadzącym działalność na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, d) funduszem inwestycyjnym, towarzystwem funduszy inwestycyjnych, funduszem zagranicznym, spółką zarządzającą lub inną instytucją wspólnego inwestowania, Strona 3 z 24

4 e) funduszem emerytalnym lub towarzystwem emerytalnym w rozumieniu ustawy z dnia 28 sierpnia 1997 r. o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych (Dz. U. z 2010 r. Nr 34, poz. 189, z późn. zm.), f) towarowym domem maklerskim w rozumieniu ustawy z dnia 26 października 2000 r. o giełdach towarowych (Dz. U. z 2010 r. Nr 48, poz. 284, z późn. zm.), g) podmiotem, o którym mowa w art. 70 ust. 1 pkt 13 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, h) instytucją finansową inną niż wskazane w lit. a g, i) inwestorem instytucjonalnym innym niż wskazany w lit. a h, prowadzącym działalność regulowaną działalność na rynku finansowym, j) podmiotem prowadzącym poza granicami Rzeczypospolitej Polskiej działalność na warunkach równoważnych do działalności prowadzonej przez podmioty wskazane w lit. a i, k) przedsiębiorcą spełniającym co najmniej dwa z poniższych wymogów, przy czym równowartość kwot wskazanych w euro jest obliczana przy zastosowaniu średniego kursu euro ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski na dzień sporządzenia przez danego przedsiębiorcę sprawozdania finansowego: - suma bilansowa tego przedsiębiorcy wynosi co najmniej euro, - osiągnięta przez tego przedsiębiorcę wartość przychodów ze sprzedaży wynosi co najmniej równowartość w złotych euro, - kapitał własny lub fundusz własny tego przedsiębiorcy wynosi co najmniej równowartość w złotych euro, l) jednostką administracji rządowej lub samorządowej, organem publicznym, który zarządza długiem publicznym, bankiem centralnym, Bankiem Światowym, Międzynarodowym Funduszem Walutowym, Europejskim Bankiem Centralnym, Europejskim Bankiem Inwestycyjnym lub inną organizacją międzynarodową pełniącą podobne funkcje, m) innym inwestorem instytucjonalnym, którego podstawowym przedmiotem działalności jest inwestowanie w instrumenty finansowe, w tym podmiotem zajmującym się sekurytyzacją aktywów lub zawieraniem innego rodzaju transakcji finansowych, n) podmiotem innym niż wskazane w lit. a m, który na swój wniosek został przez Towarzystwo uznany za klienta profesjonalnego na podstawie 39 ust. 1 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 30 kwietnia 2013 r. w sprawie sposobu, trybu oraz warunków prowadzenia działalności przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych (Dz. U. z 2013 r., poz. 538), 9. Klient detaliczny - rozumie się przez to Klienta niebędącego Klientem profesjonalnym, albo będącego Klientem profesjonalnym, którego Towarzystwo traktuje, świadcząc na jego rzecz Usługi, jak Klienta detalicznego; 10. Minimalna Wartość Pakietu - rozumie się przez to minimalną wartość Aktywów wymaganą dla rozpoczęcia zarządzania Pakietem, określoną w Regulaminie; 11. Okres rozliczeniowy rozumie się przez to okres przyjęty w Umowie dla naliczenia wynagrodzenia TFI za zarządzanie Pakietem; 12. Pakiet rozumie się przez to jeden lub kilka Portfeli jednego Klienta; Strona 4 z 24

5 13. Pełnomocnictwo - rozumie się przez to pełnomocnictwo zawierające upoważnienie dla TFI do zarządzania Pakietem, stanowiące załącznik do Umowy; 14. Portfel rozumie się przez to Instrumenty Finansowe oraz środki pieniężne zarządzane przez TFI na podstawie Umowy według określonej w Umowie Strategii Inwestycyjnej, znajdujące się na Rachunku Inwestycyjnym; w ramach Portfela TFI może zarządzać kilkoma Rachunkami Inwestycyjnymi; 15. Portfel indywidualny rozumie się przez to Portfel zarządzany według określonej przez Klienta i zaakceptowanej przez TFI Strategii Inwestycyjnej; 16. Portfel standardowy rozumie się przez to jeden z oferowanych przez TFI Klientom Portfeli zarządzany w oparciu o Strategię Inwestycyjną przyjętą przez TFI i zaakceptowaną w Umowie przez Klienta; 17. Portfel ślepy- rozumie się przez to Portfel standardowy, na skład Aktywów którego, w trakcie jego zarządzania przez TFI, Klient profesjonalny nie posiada wpływu. Informacje na temat składu Aktywów takiego Portfela nie są na bieżąco przekazywane Klientowi profesjonalnemu w trakcie obowiązywania Umowy. TFI może zaoferować Portfel ślepy jedynie Klientowi profesjonalnemu; 18. Rachunek Inwestycyjny rozumie się przez to rachunek papierów wartościowych lub rachunek, na którym są zapisane niebędące papierami wartościowymi Instrumenty Finansowe lub rachunek pieniężny, na którym są rejestrowane, zapisywane lub przechowywane składniki Portfela, prowadzony przez Powiernika; 19. Strategia Inwestycyjna rozumie się przez to ustalone w Umowie zasady dokonywania lokat w ramach zarządzania Portfelem; 20. Test adekwatności usług rozumie się przez to test, za pomocą którego TFI bada poziom wiedzy Klienta o inwestowaniu, jego sytuację finansową oraz cele inwestycyjne niezbędne do oceny czy usługa, która ma być świadczona na podstawie Umowy, jest odpowiednia dla danego Klienta, biorąc pod uwagę jego indywidualną sytuację; 21. TFI, Towarzystwo rozumie się przez to BPS Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. uprawnione na podstawie ustawy z dnia 27 maja 2004 r. o funduszach inwestycyjnych (Dz. U. nr 146, poz z późn. zm) oraz zezwolenia Komisji Nadzoru Finansowego do prowadzenia działalności określonej niniejszym Regulaminem; 22. Trwały nośnik informacji rozumie się przez to każdy nośnik informacji umożliwiający przechowywanie przez czas niezbędny, wynikający z charakteru informacji oraz celu ich sporządzenia lub przekazania, zawartych na nim informacji w sposób uniemożliwiający ich zmianę lub pozwalający na odtworzenie informacji w wersji i formie, w jakiej zostały sporządzone lub przekazane; 23. Umowa rozumie się przez to umowę o zarządzanie portfelami instrumentów finansowych zawartą pomiędzy TFI a Klientem. 1. Szczegółowy zakres usług świadczonych przez TFI określony jest treścią Umowy Umowa może być zawarta wyłącznie z osobą, która posiada Rachunek Inwestycyjny lub na rzecz i imię której Rachunek Inwestycyjny zostanie otwarty na podstawie Pełnomocnictwa przez TFI. W przypadku, w którym Rachunek Inwestycyjny zostanie otwarty na rzecz i imię Klienta przez TFI, strony w Umowie dokonują wyboru Powiernika przy uwzględnieniu kryteriów oceny konkurencyjności warunków oferowanych przez podmioty mogące pełnić funkcję Powiernika oraz przy uwzględnieniu możliwości Strona 5 z 24

6 pośredniczenia przez te podmioty w transakcjach dotyczących Instrumentów Finansowych wchodzących w skład Portfela. 3. Umowa zawierana jest w formie pisemnej po spełnieniu przez Klienta wymogów wskazanych w ust. 4 poniżej, przy czym z Klientem detalicznym Umowa zawierana jest w formie pisemnej pod rygorem nieważności. 4. Przed zawarciem Umowy TFI: 1) zwraca się do Klienta o: a) wypełnienie Testu adekwatności usług, b) zapoznanie się z Procedurą postępowania w przypadkach złożenia wniosków o uznanie za klienta detalicznego lub profesjonalnego w BPS Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. w zakresie zarządzania portfelami, w skład których wchodzi jeden lub większa liczna instrumentów finansowych, zawierającej m.in. zasady traktowania Klienta detalicznego i zasady traktowania Klienta profesjonalnego. 2) dokonuje klasyfikacji Klienta jako Klienta detalicznego lub Klienta profesjonalnego (w rozumieniu przepisów rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 30 kwietnia 2013 w sprawie sposobu, trybu oraz warunków prowadzenia działalności przez towarzystwa funduszy inwestycyjnych (Dz. U. z 2013 r., poz. 538), oraz zwraca się do Klienta z prośbą o zapoznanie się i podpisanie Formularza określającego kategorię Klienta BPS Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. ; 3) zwraca się do Klienta z prośbą o zapoznanie się z: a) Kartą informacyjną dla Klientów korzystających z usług zarządzania portfelami instrumentów finansowych w BPS Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. (dotyczy wyłącznie Klienta detalicznego); b) Opisem instrumentów finansowych oraz ryzyka związanego z inwestowaniem w te instrumenty ; c) Polityka działania w najlepiej pojętym interesie Klienta BPS Towarzystwie Funduszy Inwestycyjnych S.A.. Klient detaliczny oświadcza, iż wyraża zgodę na stosowanie w stosunku do niego w/w Polityki. 5. W teście adekwatności, o którym mowa w ust. 4 pkt 1) ppkt a), Klient przedstawia podstawowe informacje dotyczące poziomu wiedzy o inwestowaniu w zakresie Instrumentów Finansowych, doświadczenia inwestycyjnego, jego sytuacji finansowej oraz celów inwestycyjnych niezbędne do oceny, czy usługa zarządzania portfelami instrumentów finansowych, jest odpowiednia dla Klienta, biorąc pod uwagę jego indywidualną sytuację. W szczególności TFI zwraca się do Klienta o przedstawienie informacji niezbędnych do ustalenia, że przy należytym uwzględnieniu charakteru i zakresu świadczonej usługi zarządzania portfelami instrumentów finansowych określona transakcja, rekomendowana lub zawierana w toku świadczenia tej sługi: 1) realizuje cele inwestycyjne Klienta, 2) nie jest związana z ryzykiem, którego poziom przekraczałby możliwości inwestycyjne Klienta, 3) ma charakter pozwalający na jej zrozumienie i dokonanie oceny ryzyka z nią związanego przez Klienta, biorąc pod uwagę posiadane przez niego doświadczenie i wiedzę, Strona 6 z 24

7 przy czym w przypadku Klienta profesjonalnego TFI może nie zwracać się o przedstawienie informacji dotyczących poziomu wiedzy o inwestowaniu w zakresie instrumentów finansowych oraz doświadczenia inwestycyjnego. 6. TFI nie jest uprawnione do świadczenia na rzecz Klienta usługi zarządzania portfelami instrumentów finansowych, jeśli wynik testu, o którym mowa w ust. 5 będzie negatywny, lub gdy nie uzyska informacji dotyczących: 1) wiedzy i doświadczenia Klienta w dziedzinie inwestycji odpowiedniej do określonego rodzaju Instrumentu Finansowego lub usługi zarządzania portfelami instrumentów finansowych, 2) sytuacji finansowej Klienta, 3) celów inwestycyjnych Klienta, przy czym po uzyskaniu informacji dotyczących Klienta i dokonaniu oceny zgodnie z ust. 5 i ust. niniejszym, TFI może zalecać Klientowi zmianę Strategii Inwestycyjnej. 7. Szczegółowe informacje dotyczące kategoryzacji Klienta zawiera Procedura postępowania w przypadkach złożenia wniosków o uznanie za klienta detalicznego lub profesjonalnego w BPS Towarzystwa Funduszy Inwestycyjnych S.A. w zakresie zarządzania portfelami, w skład których wchodzi jeden lub większa liczba instrumentów finansowych. 8. Przy zawieraniu Umowy Klient zobowiązany jest: 1) okazać dokument stwierdzający tożsamość, w rozumieniu właściwych przepisów, 2) w przypadku Klienta innego, niż osoba fizyczna - przekazać aktualny dokument potwierdzający formę jego działalności oraz dokumenty określające sposób jego reprezentacji, oraz dane osób go reprezentujących wraz z dokumentami stwierdzającymi ich tożsamość (w szczególności odpis z właściwego rejestru), 3) przekazać inne dokumenty, jeżeli taki obowiązek wynika z odrębnych przepisów, przy czym w przypadku dokumentów wystawionych poza granicami Polski, TFI może zażądać uwierzytelnienia tych dokumentów przez notariusza, polską placówkę dyplomatyczną lub konsularną lub uzupełnienia o apostille. W przypadku dokumentów sporządzonych w języku innym niż polski, TFI może żądać przekazania dokumentów przetłumaczonych na język polski przez tłumacza przysięgłego. W przypadku zawierania Umowy przez pełnomocnika lub przedstawiciela ustawowego Klienta, pełnomocnik lub przedstawiciel ustawowy zobowiązany jest, wraz z okazaniem lub przekazaniem dotyczących go dokumentów, o których mowa powyżej, przekazać dokument będący podstawą jego umocowania. W przypadku zmiany danych Klienta, pełnomocnika lub przedstawiciela ustawowego Klienta, Klient obowiązany jest poinformować o tym fakcie TFI. 9. Przed zawarciem Umowy TFI informuje Klienta, przy użyciu trwałego nośnika informacji, o istniejących konfliktach interesów związanych ze świadczeniem usługi zarządzania portfelami instrumentów finansowych na rzecz tego Klienta, o ile organizacja oraz regulacje wewnętrzne TFI nie zapewniają, że w przypadku powstania konfliktu interesów nie dojdzie do naruszenia interesu Klienta. Informacja zawiera dane pozwalające Klientowi, przy uwzględnieniu kategorii, do której należy, na podjęcie świadomej decyzji co do zawarcia Umowy. Umowa może zostać zawarta wyłącznie, jeżeli Klient w formie pisemnej lub za pomocą elektronicznych nośników informacji potwierdzi otrzymanie informacji, o której mowa w zdaniu poprzednim oraz wyraźnie potwierdzi wolę zawarcia Umowy. W przypadku, w którym po zawarciu Umowy powstanie konflikt interesów takiego rodzaju, że organizacja oraz regulacje Strona 7 z 24

8 wewnętrzne TFI nie zapewnią, że nie dojdzie do naruszenia interesu Klienta, TFI zobowiązane jest poinformować Klienta o konflikcie interesów niezwłocznie po jego stwierdzeniu. TFI obowiązane jest powstrzymać się od świadczenia usługi zarządzania portfelami instrumentów finansowych do czasu otrzymania wyraźnego oświadczenia Klienta o kontynuacji lub rozwiązaniu Umowy. 10. Przed zawarciem Umowy z Klientem detalicznym, TFI przekazuje temu Klientowi, w celu uzyskania jego zgody na stosowanie Polityki działania w najlepiej pojętym interesie Klienta, informacje obejmujące: 1) opis względnej wagi, jaką TFI przypisuje poszczególnym czynnikom mającym wpływ na świadczoną usługę zarządzania portfelami instrumentów finansowych lub opis Polityki działania w najlepiej pojętym interesie Klienta; 2) listę miejsc wykonania, które TFI uznaje za miejsca pozwalające mu w sposób stały wypełniać obowiązki związane z przyjętą Polityką działania w najlepiej pojętym interesie Klienta; 3) wyraźne i jednoznaczne ostrzeżenie, że szczegółowe określenie przez Klienta warunków, na jakich nastąpić ma przekazanie zlecenia, może uniemożliwić TFI podjęcie działań w celu uzyskania możliwie najlepszych wyników dla Klienta w zakresie wyznaczonym tymi szczegółowymi warunkami Przez zawarcie Umowy Klient zleca zarządzanie powierzonymi przez siebie Aktywami. Usługi zarządzania świadczone są przez TFI w granicach udzielonego mu Pełnomocnictwa. 2. Umowa może określić indywidualny tryb przekazania przez Klienta Aktywów w zarządzanie. 3. Towarzystwo zarządza Pakietem na podstawie zawartej z klientem Umowy o świadczenie usługi i Regulaminu oraz zgodnie z zezwoleniem Komisji Nadzoru Finansowego oraz właściwymi przepisami prawa. 4. Rozpoczęcie zarządzania Pakietem następuje po spełnieniu poniższych warunków: 1) zawarciu Umowy, 2) udzieleniu Pełnomocnictwa, o którym mowa w 7 Regulaminu; 3) przekazaniu do zarządzania Aktywów o wartości nie niższej niż Minimalna Wartość Pakietu. 5. Powierzony Pakiet może obejmować nieobciążone prawami osób trzecich, chyba że Umowa stanowi inaczej, Instrumenty Finansowe oraz środki pieniężne znajdujące się na Rachunku Inwestycyjnym. 6. Z zastrzeżeniem ust. 7 Minimalna Wartość Pakietu nie może być mniejsza niż złotych na jeden Portfel w przypadku wyboru jednego lub więcej z Portfeli standardowych oraz złotych na jeden Portfel w przypadku wyboru jednego lub więcej z Portfeli indywidualnych. W przypadku zmiany Regulaminu, w rezultacie której Minimalna Wartość Pakietu ulegnie podwyższeniu, zmiana Regulaminu będzie dotyczyć jedynie Klientów, którzy zawarli Umowy po wejściu w życie tej zmiany. 7. W uzasadnionych przypadkach, w szczególności jeżeli zarząd TFI tak postanowi lub w razie przyjęcia przez Klienta zobowiązania do uzupełnienia Aktywów w Pakiecie w okresie nie dłuższym niż 90 dni kalendarzowych, TFI może przy zawarciu Umowy odstąpić od wymogu określonego w ust. 6. Strona 8 z 24

9 8. Umowa wygasa, gdy w terminie 90 dni od daty podpisania Umowy, nie zostaną spełnione przesłanki wymienione w ust. 4 pkt 3) niniejszego paragrafu. TFI poinformuje o tym fakcie Klienta w formie ustalonej pomiędzy TFI a Klientem TFI może odmówić zawarcia Umowy. Odmowa zawarcia Umowy może wynikać, w szczególności z określenia przez Klienta Strategii Inwestycyjnej lub dodatkowych wymogów znacznie utrudniających właściwe zarządzanie Portfelami oraz innych uwarunkowań uniemożliwiających należyte wykonywanie Umowy, a także odmowy wyrażenia zgody na stosowanie w stosunku do Klienta Polityki działania w najlepiej pojętym interesie Klienta, o której mowa w 3 ust TFI może odmówić zawarcia Umowy także w przypadku nie przedstawienia przez Klienta wszystkich wymaganych przepisami ustawy z dnia 16 listopada 2000 r. o przeciwdziałaniu praniu pieniędzy oraz finansowaniu terroryzmu (tekst jednolity - Dz. U. z 2010 r., Nr 46, poz. 276) informacji pozwalających na identyfikację Klienta lub osoby działającej w imieniu Klienta, a także w sytuacji, w której zachodzi uzasadnione podejrzenie, że środki przekazane w zarządzanie pochodzą z nielegalnych lub nieujawnionych źródeł. 3. Decyzję o odmowie zawarcia Umowy wydaje Członek Zarządu upoważniony przez Zarząd TFI w formie pisemnej. Decyzja Członka Zarządu jest ostateczna. 4. O podjęciu decyzji o odmowie zawarcia Umowy i uzasadnieniu odmowy, TFI informuje pisemnie w terminie 7 dni od jej podjęcia. Decyzja o odmowie zawarcia Umowy powinna być podjęta niezwłocznie, nie później jednak niż w terminie 7 dni od dnia zaistnienia podstawy do jej podjęcia. ZARZĄDZANIE PORTFELAMI 6 1. Celem zarządzania Portfelami przez TFI jest wzrost wartości Portfeli w wyniku wzrostu wartości lokat, zgodnie z przyjętą Strategią Inwestycyjną. W skład Portfeli wchodzą środki pieniężne oraz Instrumenty Finansowe. Zarządzanie Portfelami odbywa się w sposób określony w Umowie i może obejmować w szczególności: 1) nabywanie i zbywanie Instrumentów Finansowych; 2) subskrybowanie lub/i dokonywanie zapisów na Instrumenty Finansowe w ramach przeprowadzanych ofert, w tym pierwszych ofert publicznych wraz ze składaniem w imieniu Klienta wymaganych oświadczeń, a także odbiór Instrumentów Finansowych, świadectw depozytowych lub wpłaconych kwot; 3) realizowanie prawa poboru akcji i innych praw wynikających z posiadania Instrumentów Finansowych; 4) utrzymywanie środków pieniężnych na rachunkach bankowych; 5) deponowanie Instrumentów Finansowych na Rachunkach Inwestycyjnych Klienta; 6) korzystanie z pożyczek i kredytów, składania związanych z tym oświadczeń woli i ustanawiania w związku z tym ograniczonych praw rzeczowych, w tym wymaganych przez banki lub innych pożyczkodawców zabezpieczeń, o ile powyższe czynności są przewidziane w Umowie; 7) dokonywanie przelewów środków pieniężnych i przenoszenie Instrumentów Finansowych pomiędzy Rachunkami Inwestycyjnymi Klienta; Strona 9 z 24

10 8) reprezentowanie Klienta na walnych zgromadzeniach, zgromadzeniach wspólników oraz zgromadzeniach inwestorów; 9) odbierania wszelkiej korespondencji, 10) wszystkie inne czynności, które TFI uzna za właściwe dla realizacji Strategii Inwestycyjnej uzgodnionej z Klientem w Umowie, 2. TFI nie może inwestować przekazanych do zarządzania Aktywów Klienta w jednostki uczestnictwa lub certyfikaty inwestycyjne funduszy inwestycyjnych, którymi TFI zarządza, chyba że Umowa z Klientem wskazuje możliwość dokonywania takich lokat. 3. Instrument Finansowy wchodzący w skład Portfela nie może być, w ramach czynności zarządzania przedmiotem transakcji, w przypadku gdy drugą stroną tej transakcji będzie inny Klient, TFI lub fundusz inwestycyjny zarządzany przez TFI, chyba że TFI zarządzając portfelami instrumentów finansowych nie ma wiedzy o tym kto jest drugą stroną transakcji Czynności zarządzania Portfelami będą wykonywane przez zatrudnionych w TFI doradców inwestycyjnych, którzy podejmować będą decyzje inwestycyjne dotyczące składników Aktywów poszczególnych Portfeli. Nadzór nad wykonywaniem czynności zarządzania Portfelami w TFI będzie sprawował doradca inwestycyjny. Inne niż doradcy inwestycyjni osoby zatrudnione w TFI będą uprawnione wyłącznie do wykonywania czynności innych niż związane bezpośrednio z podejmowaniem decyzji inwestycyjnych, dla których to czynności nie jest wymagana licencja doradcy inwestycyjnego, pod warunkiem, że osoby te wykonują swoje czynności pod nadzorem doradcy inwestycyjnego. 2. Poziom ryzyka związany z uznaniowym charakterem decyzji podejmowanych w ramach zarządzania Portfelem oraz swoboda podejmowania ryzyka przez zarządzających jest odpowiednio ograniczana i kontrolowana przez Towarzystwo na podstawie wewnętrznych regulacji Towarzystwa oraz Umowy, w szczególności poprzez: a) uzależnienie poziomu ryzyka od rodzaju Instrumentów Finansowych, zgodnie ze Strategią Inwestycyjną; b) uzgodnienie z Klientem w Umowie minimalnych i maksymalnych limitów zaangażowania, w ramach których zarządzający może podejmować decyzje; c) wskazanie limitów w 13 niniejszego Regulaminu. 3. Towarzystwo nie będzie przekazywało zarządzania części lub całości Portfela Klienta podmiotom zewnętrznym. 4. Klient przy zawarciu Umowy udziela TFI Pełnomocnictwa do zarządzania Portfelami, stanowiącego załącznik do Umowy. Odwołanie Pełnomocnictwa jest równoznaczne z rozwiązaniem Umowy i jest skuteczne z chwilą jej rozwiązania, z zastrzeżeniem, że TFI przysługuje prawo do pobrania należnego mu i wymagalnego wynagrodzenia z tytułu opłaty stałej oraz opłaty od wyników inwestycyjnych za okres do dnia rozwiązania Umowy (bez tego dnia). 5. Udzielenie, zmiana i odwołanie Pełnomocnictwa wymaga formy pisemnej pod rygorem nieważności, chyba że do ważności czynności prawnych dokonywanych przez TFI na zlecenie Klienta wymagana jest szczególna forma. W takim przypadku TFI może domagać się wystawienia Pełnomocnictwa w formie szczególnej. Strona 10 z 24

11 6. TFI ma prawo udzielania dalszych pełnomocnictw (substytucja). Substytucja może być udzielona wyłącznie doradcom inwestycyjnym zarządzającym Portfelami. TFI ponosi odpowiedzialność za działania osób, którym udzielił substytucji. 7. Pełnomocnictwo obejmuje upoważnienie do wykonywania przez TFI wszystkich czynności koniecznych do zarządzania Portfelami. 8. Strony mogą stosownie do okoliczności ograniczyć lub rozszerzyć zakres Pełnomocnictwa. Ograniczenie Pełnomocnictwa nie może pozbawiać TFI możliwości działania w zakresie objętym Umową. Zmiana Pełnomocnictwa stanowi zmianę Umowy. 9. W celu prawidłowego wykonania umowy TFI może domagać się wystawienia - stosownie do okoliczności - pełnomocnictw szczególnych, w przypadku, gdy wymagane są przepisami prawa lub umowami zawartymi przez Klienta lub w jego imieniu. 10. Z zastrzeżeniem 23 ust. 4 wszelkie udzielone TFI przez Klienta pełnomocnictwa, o których mowa w Regulaminie, wygasają z momentem rozwiązania Umowy. 1. W czasie obowiązywania Umowy Klient zobowiązuje się do: 8 1) nie składania zleceń kupna i sprzedaży Aktywów tworzących Pakiet oraz dokonywania jakichkolwiek transakcji dotyczących Aktywów tworzących Pakiet, 2) nie składania dyspozycji blokowania Aktywów tworzących Pakiet, za wyjątkiem sytuacji złożenia dyspozycji blokowania akcji spółki publicznej tworzących Pakiet celem umożliwienia uczestniczenia w walnym zgromadzeniu tej spółki, o czym Klient zobowiązany jest powiadomić TFI nie później niż 3 dni przed zamierzonym dniem złożenia takiej dyspozycji, 3) nieudzielania innych pełnomocnictw do dysponowania Rachunkiem Inwestycyjnym, z wyłączeniem pełnomocnictw na wydanie których Towarzystwo wyraziło zgodę, 4) nie ustanawiania ograniczonych praw rzeczowych na Instrumentach Finansowych wchodzących w skład Pakietu, za wyjątkiem tych, na ustanowienie których Towarzystwo wyraziło zgodę. 2. W czasie obowiązywania Umowy uzgodnienia z TFI wymaga: 1) dokonywanie przez Klienta dopłat i wypłat środków pieniężnych z Rachunków Inwestycyjnych oraz wycofanie niektórych Aktywów, 2) dokonywanie przez Klienta przelewów Aktywów na - oraz z - Rachunków Inwestycyjnych, Strony mogą domagać się pisemnego potwierdzenia uzgodnień. 3. Umowa może indywidualnie określać zasady dokonywania (bądź też zakazywać dokonywania) dopłat i wypłat środków pieniężnych przez Klienta oraz wypłaty dochodów z Pakietu realizowanych w ramach zarządzania. 4. Klient rezygnuje z udzielania TFI jakichkolwiek wskazówek czy instrukcji odnośnie postępowania z powierzonym Pakietem w innym zakresie, aniżeli ustalone jest to w Strategii Inwestycyjnej określonej w Umowie. Dla osiągnięcia określonego w Strategii Inwestycyjnej celu Klienta TFI zachowuje całkowitą swobodę wyboru sposobu działania i podejmowania decyzji inwestycyjnych, uwzględniającą przeszłą i aktualną sytuację rynkową i koniunkturę oraz spodziewany i możliwy do przewidzenia jej rozwój. Stosownie do 11 Regulaminu Klient ma prawo do zmiany struktury Pakietu. 5. W trakcie trwania Umowy Klient ma prawo do wycofywania Aktywów z Pakietu, po uzgodnieniu z TFI terminu i warunków wycofania. Strona 11 z 24

12 6. TFI nie odpowiada za negatywne skutki powstałe w wyniku utrudnień w zarządzaniu Portfelem spowodowanych naruszeniem przez Klienta warunków, o których mowa w niniejszym paragrafie, lub obciążeniem Aktywów przez Klienta lub osoby trzecie. STRATEGIA INWESTYCYJNA, LIMITY INWESTYCYJNE 9 1. Strategia Inwestycyjna ustalana jest w Umowie z Klientem. W ramach Portfela standardowego realizowana jest jedna z zaproponowanych przez TFI Strategii Inwestycyjnych. W ramach Portfela indywidualnego, Klient we własnym zakresie dokonuje wyboru Strategii Inwestycyjnej i przedstawia do akceptacji TFI. 2. Strategia Inwestycyjna określa istotne parametry zarządzania, w tym modelową alokację Portfela pomiędzy klasami aktywów, Benchmark oraz limity inwestycyjne. 3. Zmiana ustalonej Strategii Inwestycyjnej może nastąpić jedynie w formie zmiany Umowy, po ponownym przeprowadzeniu oceny adekwatności usług, o której mowa w 3 ust. 5 i z uwzględnieniem postanowień 3 ust. 6 Regulaminu. TFI uzgodni z Klientem okres, w jakim nastąpi dostosowanie zarządzania do nowych ustaleń. 4. TFI ma prawo do podjęcia decyzji inwestycyjnych odbiegających od Strategii Inwestycyjnej uzgodnionej w Umowie, jeżeli mają one na celu uniknięcie utraty wartości Portfela. TFI niezwłocznie pisemnie poinformuje Klienta o podjętych działaniach i uzgodni z nim dalszy sposób postępowania. 5. Umowa może przewidywać zarządzanie Portfelem ślepym jedynie z Klientem, którego TFI zakwalifikuje jako Klienta profesjonalnego i wyłącznie w odniesieniu do Portfela standardowego. W takim przypadku TFI obowiązane jest w okresach sprawozdawczych przedstawiać Klientowi profesjonalnemu aktualną wartość Aktywów tego Portfela. 6. TFI mierzy poziom efektywności usługi zarządzania Portfelem w odniesieniu do ustalonych w Strategii Inwestycyjnej Benchmarków, z uwzględnieniem celów inwestycyjnych Klienta oraz rodzajów Instrumentów Finansowych wchodzących w skład danej Strategii Inwestycyjnej. 7. W ramach Portfeli zasadniczo przyjmuje się następujące Benchmarki, będące odzwierciedleniem niżej wymienionych obiektywnych wskaźników finansowych: 1) dla strategii akcyjnej - zmiana ustalonego w Umowie indeksu giełdowego, 2) dla strategii dłużnej - średnia rentowność 52 tygodniowych bonów skarbowych, 3) dla strategii timingowej ustalona w Umowie stopa zwrotu, 4) dla strategii zrównoważonej - zmiana ustalonego w Umowie indeksu giełdowego oraz średnia rentowność 52 tygodniowych bonów skarbowych, w proporcjach ustalonych w Umowie z Klientem. 8. Zarówno w przypadku Portfeli Standartowych jak i Indywidualnych Strony mogą ustanowić w Umowie, iż w skład Benchmarków będą również wchodzić inne obiektywne wskaźniki finansowe, w szczególności adekwatne indeksy publikowane przez rynki zorganizowane, rentowność bonów skarbowych o innych niż wymienione powyżej terminach zapadalności, wskaźnik inflacji podawanej przez GUS, a także indeksy lub wskaźniki publikowane przez uznane instytucje finansowe oraz uznane serwisy informacyjne. Strona 12 z 24

13 10 1. Pierwotny sposób rozdziału powierzonych Aktywów na Portfele Klient określa kwotowo w załączniku do Umowy (Struktura Pakietu). 2. Na życzenie Klienta TFI udzieli niezbędnej pomocy przy określaniu sposobu rozdziału powierzonego Pakietu. 3. O ile w Umowie nie zastrzeżono inaczej, Klient może rozdzielić Aktywa pomiędzy kilka dowolnie wybranych Portfeli albo też w całości przyporządkować Aktywa tylko do jednego Portfela, przy czym minimalna wartość Portfela w ramach Pakietu nie może być niższa niż określona w 4 ust. 6 Regulaminu. 4. Jeżeli Umowa nie stanowi inaczej, przychody z inwestycji uzyskane w okresie zarządzania Pakietem będą reinwestowane przez TFI zgodnie ze Strategią Inwestycyjną Z zastrzeżeniem ust. 2 oraz 8 ust. 4 oraz 12 Klient nie posiada wpływu na podejmowanie decyzji inwestycyjnych przez TFI w ramach zarządzania jego Pakietem, ani na wybór Instrumentów Finansowych nabywanych przez TFI do poszczególnych Portfeli Klienta. 2. Z zastrzeżeniem 4 ust. 6 Regulaminu Klient może w czasie obowiązywania Umowy zmienić strukturę Pakietu. Zmiana struktury dokonywana jest poprzez zmianę załącznika nr 2 do Umowy. 3. Dostosowanie struktury Pakietu do wprowadzonej zmiany powinno nastąpić w terminie określonym w Umowie chyba, że w opinii TFI zachowanie tego terminu z powodu sytuacji rynkowej lub innych ważnych przyczyn będzie niemożliwe lub nieefektywne. O dostosowaniu struktury Pakietu do wprowadzonej zmiany TFI informuje w terminie 7 dni od jej dostosowania. W przypadku niedostosowania struktury Pakietu w terminie określonym w Umowie TFI informuje niezwłocznie Klienta o tym fakcie, wskazując przyczyny braku dostosowania. Klient może zastrzec w Umowie: 12 1) maksymalny poziom kwotowego lub procentowego zaangażowania w określony Instrument Finansowy w momencie dokonywania lokaty w dany Instrument Finansowy, 2) maksymalny poziom ilości głosów na Walnym Zgromadzeniu dla danego Instrumentu Finansowego, który nie może być przekroczony w przypadku jego nabywania na Rachunek Inwestycyjny Klienta, 3) zakaz inwestowania w określony Instrument Finansowy, 4) maksymalny poziom kwotowego lub procentowego zaangażowania w określony Instrument Finansowy w Portfelu w trakcie trwania Umowy. 13 TFI poinformuje Klienta o spadku wartości któregokolwiek Portfela lub poniesionych stratach na instrumentach finansowych poniżej progu ustalonego w Umowie, nie później niż do końca dnia, w którym ten spadek nastąpił, a jeżeli spadek nastąpił w dniu wolnym od pracy - do końca pierwszego dnia roboczego następującego po tym dniu. TFI przedstawiając Klientowi analizę zaistniałej sytuacji może zaproponować zmianę struktury Pakietu lub podjęcie innych działań w celu utrzymania wartości Pakietu lub Strona 13 z 24

14 ograniczenia strat. Do obliczenia wartości Portfela na użytek niniejszego paragrafu nie bierze się pod uwagę dopłat środków do Portfela lub wycofania przez Klienta środków z Portfela. NABYWANIE ZNACZNYCH PAKIETÓW AKCJI Jeżeli w ramach zarządzania Pakietem, z powodu osiągnięcia lub przekroczenia bądź zamiaru osiągnięcia lub przekroczenia progów procentowych określonych w przepisach prawa może powstać po stronie Klienta obowiązek lub obowiązki wynikające z tych przepisów, TFI obowiązane jest powiadomić o tym niezwłocznie Klienta w celu umożliwienia wykonania tych obowiązków. Obowiązki te ciążą na TFI tylko i wyłącznie w przypadku Instrumentów Finansowych znajdujących się na Rachunku Inwestycyjnym zarządzanym przez TFI lub w przypadku poinformowania TFI przez Klienta w formie pisemnej o posiadanych przez niego Instrumentach Finansowych na innych rachunkach. W szczególności TFI poinformuje Klienta o osiągnięciu, przekroczeniu lub zmniejszeniu progów ogólnej liczby głosów w spółce publicznej, o których mowa w art. 69 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz. U. Nr 184 poz. 1539, z późn. zm.). 2. Klient może w Umowie zobowiązać TFI do natychmiastowego powiadomienia o osiągnięciu lub przekroczeniu, w ramach zarządzanego Pakietu, określonego udziału w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy spółek publicznych. 3. W przypadku wypełnienia przez Klienta obowiązku informacyjnego, o którym mowa w przepisach wymienionych w ust.1, Klient niezwłocznie powiadomi o tym TFI. 4. Klient może w Umowie ustanowić zakaz nabywania wskazanych lub wszystkich Instrumentów Finansowych, w ilości powodującej powstanie, ciążących na Kliencie, obowiązków informacyjnych wynikających z przepisów prawa. 5. Strony mogą ustanowić w Umowie kompetencję TFI do wykonywania prawa głosu związanego z Instrumentami Finansowymi bądź zakaz wykonywania tego prawa. 6. TFI może w Umowie zobowiązać się do wykonywania w imieniu Klienta obowiązków, o których mowa w ust. 1. W takim przypadku Umowa powinna określać zakres odpowiedzialności TFI za konsekwencje wynikające z naruszenia obowiązków określonych właściwymi przepisami prawa. OPŁATY Klient na zasadach określonych w Umowie ponosi koszty transakcji i usług realizowanych w ramach zarządzania Pakietem. 2. Za koszty, o których mowa w ust. 1 uważa się w szczególności: 1) opłaty i prowizje określone w Tabeli opłat i prowizji Powiernika, związane z obsługą Rachunków Inwestycyjnych Klienta, 2) opłaty i prowizje za korzystanie z usług podmiotów pośredniczących w obrocie Instrumentami Finansowymi w związku z zarządzaniem Pakietem, 3) podatki, jeżeli ich pobranie obciąża TFI, Strona 14 z 24

15 4) inne opłaty, prowizje i podatki, jeżeli z odrębnych przepisów prawa wynika obowiązek ich uiszczenia w związku z zarządzaniem Pakietem, 5) wydatki związane z reprezentowaniem Klienta na walnych zgromadzeniach Koszty transakcji i usług, o których mowa w 15, realizowanych na Rachunku Inwestycyjnym prowadzonym przez Powiernika są pokrywane na bieżąco z Rachunku Inwestycyjnego Klienta. 2. Sposób pokrywania kosztów transakcji i usług, o których mowa w 15, realizowanych na Rachunku Inwestycyjnym prowadzonym przez Powiernika regulują odpowiednie umowy zawarte pomiędzy Klientem i Powiernikiem. WYNAGRODZENIE ZA ZARZĄDZANIE Za zarządzanie Pakietem TFI przysługuje wynagrodzenie zgodnie z załącznikiem do Umowy (Indywidualna Tabela Opłat). 2. Wynagrodzenie obejmuje opłatę stałą za zarządzanie Portfelem. Opłata stała za zarządzanie Portfelem nie będzie w przypadku żadnego z Portfeli wyższa niż 5% wartości danego Portfela w skali roku. Wynagrodzenie może obejmować także opłatę od wyników inwestycyjnych ponad określony w Umowie Benchmark. 3. Opłata stała jest wyrażona w procentach wartości Portfela i pobierana po zakończeniu każdego Okresu rozliczeniowego. Opłata stała jest równa iloczynowi stawki tej opłaty ustalonej w Umowie, średniej arytmetycznej wartości Portfela z dni wyceny, sporządzanej na ostatni dzień roboczy każdego miesiąca Okresu rozliczeniowego, w którym odbywa się regularna sesja na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie oraz ilości dni w Okresie rozliczeniowym, za który opłata jest pobierana - podzielonemu przez 365 dni (366 dni w roku przestępnym). 4. Opłata od wyników inwestycyjnych wyrażona jest w procentach. Opłata od wyników inwestycyjnych za dany Okres rozliczeniowy jest równa iloczynowi stawki tej opłaty uzgodnionej w Umowie oraz nadwyżki Portfela po potrąceniu opłaty stałej, ponad uzgodniony z Klientem Benchmark. Opłata od wyników inwestycyjnych nie będzie w przypadku żadnego z Portfeli wyższa niż 40% nadwyżki Portfela po potrąceniu opłaty stałej ponad Benchmark. 5. W przypadku dokonywanych przez Klientów, wpłat i wypłat Aktywów tworzących Portfel, w celu obliczenia i pobrania opłat, o których mowa w ustępach powyższych TFI dzieli Okres rozliczeniowy na subokresy wyznaczane dniami wpłat lub wypłat. Dla każdego subokresu zostanie wyliczona odrębna stopa zwrotu z Portfela i Benchmarku. 6. Wynagrodzenie naliczane jest za Okres rozliczeniowy i pobierane jest z dołu z Rachunku Inwestycyjnego Klienta do 15 dnia roboczego miesiąca kalendarzowego, następującego po Okresie rozliczeniowym, za który naliczono wynagrodzenie, chyba że Umowa stanowi inaczej. 7. Klient upoważnia TFI do potrącania należnego TFI wynagrodzenia z kwot pieniężnych znajdujących się na rachunkach pieniężnych, jak również zbycia części Aktywów z Pakietu w celu zapewnienia środków pieniężnych na pokrycie wynagrodzenia należnego TFI, z zachowaniem najlepiej pojętego interesu Klienta. Aktywa, które będą mogły być zbyte przez TFI w celu zapewnienia środków pieniężnych na pokrycie wynagrodzenia należnego TFI będą wybierane pod kątem ich płynności. Kolejność zbywania będzie następująca: Strona 15 z 24

16 1) bony skarbowe, 2) obligacje Skarbu Państwa, 3) akcje notowane na rynkach zorganizowanych, 4) inne instrumenty finansowe, wchodzące w skład Pakietu, - przy czym TFI może przyjąć inną kolejność w przypadku, w którym zbycie Aktywów w podanej wyżej kolejności byłoby sprzeczne z realizowaną Strategią Inwestycyjną. 8. Szczegółowy sposób obliczania wynagrodzenia, w tym kalkulacji opłat, o których mowa w ust. 3 i 4, reguluje Umowa. RAPORTY OKRESOWE Z WYKONYWANIA UMOWY Towarzystwo obowiązane jest przekazywać Klientowi detalicznemu, na Trwałym nośniku informacji, okresowe raporty z wykonania Umowy, chyba że raport taki przekazywany jest Klientowi detalicznemu przez inny uprawniony podmiot. 2. Raporty, o których mowa w ust. 1 winny być przekazywane Klientowi detalicznemu za okres sprawozdawczy trwający nie dłużej niż sześć miesięcy, z wyjątkiem gdy: a) Klient detaliczny zażądał przekazywania mu raportów okresowych za okres sprawozdawczy nie dłuższy niż 3 miesiące, b) Klient detaliczny zażądał informowania o każdym wykonanym zleceniu w zakresie aktywów wchodzących w skład jego Pakietu, c) Strategia Inwestycyjna charakteryzuje się wysokim ryzykiem inwestycyjnym. 3. W przypadku określonym w ust. 2 lit. b) okresowy raport z wykonania Umowy winien być przekazywany Klientowi detalicznemu za okres sprawozdawczy nie dłuższy niż 12 miesięcy. 4. W przypadku określonym w ust. 2 lit. c) okresowy raport z wykonania Umowy winien być przekazywany Klientowi detalicznemu za okres sprawozdawczy nie dłuższy niż 1 miesiąc. 5. Okoliczność, o której mowa w ust. 2 lic. c) Towarzystwo oraz Klient detaliczny stwierdzają w Umowie. 6. Towarzystwo informuje Klienta detalicznego o prawie żądania, o którym mowa w ust. 2 lit. a) przy zawarciu Umowy. 7. Postanowień ust. 2 lit b) nie stosuje się w odniesieniu do transakcji dotyczących Instrumentów Finansowych wskazanych w 2 ust. 6 pkt. 2 lit. c) - i). 8. Raport, o którym mowa w ust. 1 przekazywany jest Klientowi detalicznemu w ciągu 14 dni od zakończenia okresu sprawozdawczego, którego raport dotyczy. 9. Towarzystwo może zobowiązać się w Umowie do sporządzania i przekazywania Klientowi dodatkowych raportów, w tym także do ich sporządzania za inne okresy sprawozdawcze, niż wskazane w ust. 2-4 oraz do ich przekazywania w terminie innym niż wskazany w ust. 8. Szczegóły określa Umowa. Strona 16 z 24

17 10. Raport, o którym mowa w ust. 1 zawiera w szczególności: 1) firmę Towarzystwa; 2) nazwę, lub oznaczenie rachunku, ewidencji lub rejestru, na którym przechowywane są Aktywa Klienta; 3) informacje o składzie Portfela Klienta i wycenie Portfela Klienta, w tym dane na temat każdego z Instrumentów Finansowych, wchodzących w skład Portfela Klienta, wartość rynkową poszczególnych Instrumentów Finansowych albo jeżeli nie jest to możliwe ustalenie wartości rynkowej jego wartości godziwej, saldo środków pieniężnych na początek i koniec okresu sprawozdawczego oraz wyniki Portfela w okresie, za który sporządzany jest raport; 4) informację o łącznej wysokości wszystkich opłat i prowizji pobranych w okresie, za który sporządzany jest raport, z podziałem na łączną wysokość opłat i prowizji pobranych z tytułu zarządzania Portfelem Klienta oraz łączną wysokość opłat i prowizji związanych z wykonywaniem zleceń w ramach zarządzania Portfelem Klienta; 5) informację, że na żądanie Klienta możliwe jest przekazanie szczegółowego wykazu wszystkich opłat i prowizji pobranych w okresie, za który sporządzany jest raport; 6) porównanie wyników osiągniętych w okresie, za który sporządzany jest raport, z wynikami przyjętego w Umowie Benchmarku lub innego obiektywnego wskaźnika finansowego; 7) wskazanie wysokości dywidend, odsetek oraz innych pożytków z Aktywów wchodzących w skład Portfela, które powiększyły wartość Portfela Klienta w danym okresie, za który sporządzany jest raport; 8) informacje, o których mowa w ust. 12 pkt 3 12, w odniesieniu do zleceń wykonywanych w danym okresie, za który sporządzany jest raport, w ramach zarządzania Portfelem, o ile Klient nie zażądał informowania go o każdym wykonanym zleceniu na zasadach określonych w ust W przypadku zmiany zasad wyceny Aktywów wchodzących w skład Portfela raport, o którym mowa w ust. 1, powinien zawierać informacje o tych zmianach, ze wskazaniem ich wpływu na wartość Portfela w danym okresie sprawozdawczym. 12. TFI na żądanie Klienta informuje Klienta o każdym zleceniu wykonanym w ramach Umowy, wskazując następujące informacje: 1) firmę Towarzystwa; 2) nazwę, firmę, imię i nazwisko lub inne oznaczenie Klienta; 3) datę i czas zawarcia transakcji; 4) rodzaj zlecenia; 5) identyfikator kupna/sprzedaży albo charakter zlecenia w przypadku zleceń innych niż kupno/sprzedaż; 6) oznaczenie miejsca wykonania zlecenia; 7) oznaczenie Instrumentu Finansowego; 8) liczbę Instrumentów Finansowych będących przedmiotem zlecenia; 9) cenę, za jaką zostało wykonane zlecenie; 10) łączną wartość transakcji; Strona 17 z 24

18 11) całkowitą wartość pobranych opłat i prowizji, jak również innych kosztów wykonania zlecenia, oraz, na żądanie Klienta, zestawienie poszczególnych pozycji pobranych opłat i prowizji oraz innych kosztów wykonania zlecenia; 12) wskazanie obowiązków Klienta związanych z rozliczeniem transakcji, w tym terminów, w których Klient powinien dokonać płatności lub dostawy Instrumentu Finansowego oraz innych danych niezbędnych do wykonania tych obowiązków, o ile takie dane nie zostały wcześniej podane do wiadomości Klienta; 13) w przypadku wykonania zlecenia w sposób określony w art. 73 ust. 2 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (Dz. U. Nr 183, poz. 1538, ze zm.) informację o takim sposobie wykonania zlecenia; 14) w przypadku wykonania zlecenia poprzez zawarcie transakcji, której drugą stroną był podmiot z grupy kapitałowej, do której należy TFI, lub inny klient TFI informację o takim sposobie wykonania zlecenia, chyba że zlecenie zostało zrealizowane za pośrednictwem systemu obrotu, który umożliwia anonimowe zawieranie transakcji. 13. Towarzystwo określi w Umowie zawieranej z Klientem profesjonalnym zakres oraz częstotliwość przekazywania okresowych raportów z wykonania Umowy oraz ewentualnie inne kwestie związane z przekazywaniem informacji z wykonania Umowy. W przypadku, gdy Klient profesjonalny powierzył zarządzanie Portfelem ślepym przekazywane mu są wyłącznie informacje dotyczące skumulowanej wysokości kosztów poniesionych w danym okresie rozliczeniowym, skumulowanej wysokości wynagrodzenia TFI pobranego przez TFI za okres rozliczeniowy oraz skumulowanej wartości Portfela. Dokumenty przekazywane Klientowi profesjonalnemu, który powierzył zarządzanie Portfelem ślepym nie zawierają informacji na temat poszczególnych składników Aktywów nabytych do tego Portfela ani zawartych transakcji. WYCENA PAKIETU, RODZAJE INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH Jeżeli Umowa nie stanowi inaczej wartość poszczególnych Aktywów wchodzących w skład Portfeli wyceniana jest w dniach wyceny zgodnie z postanowieniami poniższymi. Wycena Portfela sporządzana jest na ostatni dzień roboczy każdego miesiąca, w którym odbywa się regularna sesja na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Dodatkowo TFI na każdy dzień, w którym odbywa się regularna sesja na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, dokonuje ustalenia bieżącej wartości składników Portfela. 2. Składniki lokat w ramach Portfeli wycenia się, z zastrzeżeniem ust. 6 pkt. 1) i 2) oraz ust. 7 pkt 1) -3) według wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej. 3. Wartość godziwą składników lokat w ramach Portfeli notowanych na Aktywnym Rynku wyznacza się w oparciu o ostatnie dostępne kursy z godziny 23:00 czasu polskiego z dnia wyceny. 4. Zgodnie z postanowieniami poniższymi, wyceniane są następujące kategorie lokat w ramach Portfeli notowane na Aktywnym Rynku: 1) akcje, 2) warranty subskrypcyjne, 3) prawa do akcji, 4) prawa poboru, Strona 18 z 24

19 5) kwity depozytowe, 6) listy zastawne, 7) dłużne papiery wartościowe, 8) Instrumenty Rynku Pieniężnego, 9) Instrumenty Pochodne, 10) tytuły uczestnictwa emitowane przez fundusze zagraniczne lub instytucje wspólnego inwestowania mające siedzibę za granicą. 5. Wartość godziwą składników lokat w ramach Portfeli notowanych na Aktywnym Rynku wyznacza się w następujący sposób: 1) według ostatniego dostępnego w momencie dokonywania wyceny kursu ustalonego: a) w przypadku składników lokat w ramach Portfeli notowanych w systemie notowań ciągłych, w którym wyznaczany i ogłaszany jest kurs zamknięcia w oparciu o kurs zamknięcia lub w oparciu o ostatni dostępny w momencie dokonywania wyceny kurs danego składnika lokat, b) w przypadku składników lokat w ramach Portfeli notowanych w systemie notowań ciągłych bez odrębnego wyznaczania kursu zamknięcia w oparciu o cenę średnią transakcji ważoną wolumenem obrotu z ostatniego dnia, w którym zawarto transakcję, z zastrzeżeniem, że jeżeli na Aktywnym Rynku organizowana jest sesja fixingowa, to do wyceny składnika lokat korzysta się z kursu fixingowego, c) w przypadku składników lokat w ramach Portfeli notowanych w systemie notowań jednolitych w oparciu o ostatni kurs ustalony w systemie kursu jednolitego, 2) jeżeli w dniu wyceny niedostępna jest cena transakcyjna, a na Aktywnym Rynku organizowana jest sesja fixingowa, to do wyceny składnika lokat korzysta się z kursu fixingowego, 3) jeżeli w dniu wyceny nie jest możliwe zastosowanie metod określonych w pkt. 1) i 2) a w szczególności, gdy wolumen obrotów na danym składniku lokat w ramach Portfeli jest znacząco niski lub jeżeli dzień wyceny nie jest zwykłym dniem dokonywania transakcji na Aktywnym Rynku, to ostatni dostępny w momencie dokonywania wyceny kurs jest korygowany w sposób umożliwiający uzyskanie wiarygodnie oszacowanej wartości godziwej, zgodnie z zasadami opisanymi poniżej: a) w przypadku dłużnych papierów wartościowych, w tym listów zastawnych, za wartość godziwą przyjmuje się wartość oszacowaną przez serwis Bloomberg (w pierwszej kolejności wykorzystana zostanie wartość publikowana jako Bloomberg Generic, w drugiej Bloomberg Fair Value). W przypadku, gdy nie będzie możliwe zastosowanie powyższych wartości do wyceny składnika lokat, szacowanie wartości godziwej zostanie dokonane w oparciu o publicznie ogłoszoną na Aktywnym Rynku cenę nieróżniącego się istotnie składnika, w szczególności o podobnej konstrukcji prawnej i celu ekonomicznym. W przypadku, gdy obie powyżej opisane metody wyceny nie będą mogły być zastosowane, szacowanie wartości godziwej zostanie dokonane w oparciu o model zdyskontowanych przepływów pieniężnych. b) w przypadku udziałowych papierów wartościowych szacowanie wartości godziwej zostanie dokonane w oparciu o dostępne na Aktywnym Rynku ceny w zgłoszonych najlepszych ofertach kupna i sprzedaży do wyceny wylicza się średnią arytmetyczną z najlepszych ofert kupna i sprzedaży; z tym, że uwzględnienie wyłącznie ceny w ofertach Strona 19 z 24