Zespół Analiz Ekonomicznych:

Transkrypt

1 Zespół Analiz Ekonomicznych: Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) mateusz.namysl@raiffeisen.pl EUR/PLN 4,2285 0,0% USD/PLN 3,4712 0,0% EUR/USD 1,2180 0,0% WIG ,0-0,5% DJ Euro Stoxx ,8-0,7% DAX 12422,3-1% S&P ,4 0,2% Źródło: Bloomberg :39 BIULETYN DZIENNY, :18 Dzisiaj w centrum uwagi posiedzenie EBC Rentowności 10-letnich obligacji USA utrzymują się powyżej 3% EURUSD przy dolnym ograniczeniu konsolidacji Złoty po osłabieniu na przełomie tygodnia, może odrobić część strat PRZEGLĄD WYDARZEŃ W centrum uwagi dzisiaj będzie posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego. Jest bardzo mało prawdopodobne, że przyniesie ona jakiekolwiek zmiany w polityce monetarnej w strefie euro. Ważniejsze będzie natomiast to czy EBC zdecyduje się na jakieś sygnały odnośnie przyszłości programu skupu aktywów z rynku. Z nieoficjalnych informacji docierających na rynek w ostatnim czasie wynika jednak, że również tutaj mało prawdopodobne jest, aby EBC zdecydował się na jakieś bardziej zdecydowane ruchy. Wydaje się, że ewentualne decyzja, co do wydłużenia programu do końca tego roku oraz jego zakończenie programu po tym terminie (obecnie najbardziej prawdopodobny scenariusz) jest prawdopodobna najwcześniej w czerwcu. W międzyczasie natomiast europejscy bankierzy centralni będą monitorować dane makroekonomiczne, aby upewnić się, że po spowolnieniu, na które w pierwszym kwartale wskazały dane nt. wzrostu gospodarczego oraz inflacji w europejskiej gospodarce następuje ich stabilizacja. KOMENTARZ RYNKOWY Po spadkach we wtorek, środowa sesja na Wall Street przyniosła uspokojenie i tylko umiarkowane zmiany głównych indeksów. Sentyment wspierały nowe publikacje raportów kwartalnych przez spółki w USA, w tym między innymi rezultaty Boeinga, które zostały dobrze przyjęte przez rynek. Poprawa nastrojów widoczna jest również rano w notowaniach giełd azjatyckich, co powinno znaleźć też odbicie w notowaniach na europejskich rynkach. Nerwowość na rynkach akcji nadal wywołują rosnące rentowności obligacji. Rentowność amerykańskich 10-letnich obligacji, przez większość wczorajszego dnia notowana była powyżej 3 % i utrzymuje się powyżej tego poziomu również dzisiaj rano. W Europie rentowność 10-letnich bundów utrzymuje się w okolicy 0,63 %. Rentowność polksich10-latek waha się natomiast w okolicy 3,1 %. Po wzrostach w poprzednich dniach, oczekujemy, że do końca tygodnia rentowności będą się konsolidowały na nowych wyższych poziomach. Za wyhamowaniem wzrostów rentowności przemawia oczekiwana przez nas konsolidacja cen ropy naftowej. Ceny Brent od kilku dni utrzymują się w przedziale dolarów za baryłkę. Do końca tygodnia poziom 75 dolarów powinien pozostawać silna barierą w przypadku cen tego surowca. Przeciwko dalszym wzrostom ropy przemawiają ostatnie dane na temat zapasów surowca w USA, które wskazały na nieoczekiwany wzrost. Dodatkowo argumentów przeciwko dalszym wzrostom dostarczyć powinna jutrzejsza publikacja danych na temat nowych wiertni w USA. Z drugiej strony ceny ropy wspierane są przez oczekiwania zmniejszenia dostaw irańskiej ropy wobec ryzyka wypowiedzenia przez USA porozumienia nuklearnego, co zapowiada prezydent D. Trump. Wczoraj przebywający w USA francuski prezydent E. Macron ocenił, że taki właśnie scenariusz jest najbardziej prawdopodobny. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1

2 BIULETYN DZIENNY, 26 kwietnia 2018, GODZ 9.10 Na rynku walutowym wczorajsza sesja przyniosła konsolidacje kursu EURUSD nieco poniżej poziomu 1,22. Dzisiaj kluczowym wydarzeniem dla notowań pary będzie konferencja prasowa po posiedzeniu EBC. Prawdopodobne, gołębie komentarze wskazujące na zasadność utrzymywania stymulacji monetarnej w strefie euro wobec ostatnich słabszych od oczekiwań danych będą argumentem za niższym kursem EURUSD. Z drugiej strony jednak możliwe optymistyczne oceny dla perspektyw europejskiej gospodarki w dalszej części tego roku, na jakie zdecydować może się prezes EBC M. Draghi powinny wspierać notowania pary. Technicznie kurs EURUSD znalazł się okolicy dolnego ograniczenia kanału bocznego, w którym utrzymuje się od początku roku. W naszej ocenie nie można wykluczyć dalszych spadków pary i zejścia bliżej poziomu 1,21, ostatecznie jednak uważamy, że kurs pozostanie w trendzie bocznym w najbliższych tygodniach. Złoty kontynuował wczoraj osłabienie a kurs EURPLN zbliżył się do poziomu 4,23. Okolica tego poziomu w naszej ocenie powinna skutecznie powstrzymywać wzrosty kursu w tym tygodniu i w najbliższych dniach spodziewamy się powrotu kursu bliżej poziomu 4,20. Czynnikiem niekorzystnym z punktu widzenia złotego pozostają rosnące rentowności obligacji w USA oraz umacniający się dolar, szkodzące sentymentowi do rynków wschodzących. Skala ostatniego osłabienie złotego w reakcji na ten czynnik jest w naszej ocenie jednak przesadzona wobec chociażby dobrej kondycji polskich finansów publicznych obecnie. W przypadku kursu USDPLN wzrosty wyhamowały w okolicy 3,47. O notowaniach tego kursu będzie dzisiaj decydowała sytuacja EURUSD oraz zachowanie się tej pary reakcji na posiedzenie EBC. W przypadku zejścia kursu EURUSD w okolice 1,21 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 2

3 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,2285 4,2290-0,04% 1,49% WIG 59243,6-0,41% -2,10% ,69 USD/PLN 3,4712 3,4721 0,01% 2,86% WIG ,0-0,53% -2,53% ,81 CHF/PLN 3,5333 3,5342 0,00% 1,67% WIG ,9-0,44% -2,58% ,71 EUR/USD 1,2180 1,2180-0,04% -1,34% mwig ,8-0,14% -1,68% ,64 GBP/PLN 4,8399 4,8410 0,04% 1,05% swig ,1-0,05% -1,10% ,08 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 7817,6-0,35% -1,96% ,23 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 731,2 0,93% -0,89% ,41 3M Euribor ,328% - WIG Budow 2613,5-1,17% -3,55% ,24 3M Libor CHF ,729% 0,0020 WIG Paliwa 6196,8-0,47% -1,74% ,29 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,64% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,70% - Czechy PX 1121,7-0,52% -0,65% 6M Wibor fixing 1,78% - Węgry BUX 38050,0 0,41% -1,85% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 1137,6-1,40% -1,47% Turcja BIST30 b/d b/d b/d FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx ,8-0,71% -0,14% EUR/PLN 4,1980 0,43% Niemcy DAX 12422,3-1,02% -1,34% GBP/PLN 4,8002 0,44% UK FTSE ,3-0,62% 0,85% CHF/PLN 3,5158 0,60% Francja CAC ,3-0,57% 0,62% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 23801,2-0,97% 0,17% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 24083,8 0,25% -2,68% (USD) 5 sesji USA S&P ,4 0,18% -2,56% S&P GSCI punkty 470,42-0,66% 1,20% Brazylia IBX ,7-0,48% -0,89% Ropa Brent barylka 74,00 0,19% 0,71% Azja (dziś) Złoto uncja 1 322,34-0,72% -2,19% Japonia NIKKEI ,6-0,28% 0,26% Srebro uncja 16,55-1,16% -4,08% Chiny SSE Composite 3075,9-0,35% 0,86% Miedź tona 7 013,00 1,00% 1,98% Indie SENSEX #N/D! -0,33% 0,49% Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3

4 Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana ŚRODA 25 Kwietnia Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 10:00 PL Stopa bezrobocia (Marzec, %) 6,6 6,5 6,6 6,8 CZWARTEK 26 Kwietnia 13:45 EZ Decyzja EBC (%) 0,0 0,0 0,0 14:30 US Zamówienia na dobra trwałe (Kwiecień, %, m/m) 1,2 3,0 PIĄTEK 27 Kwietnia 10:00 EZ Wystąpienie Y. Mersch z EBC 14:00 PL Minutki RPP 14:30 US PKB (Q1, %, q/q, saar) 2,0 2,0 2,9 PONIEDZIALEK 30 Kwietnia 14:00 DE Inflacja CPI (Kwiecień, %, r/r) 1,6 14:00 PL Wydatki konsumentów (Marzec, %, m/m) 0,4 0,2 14:30 US Inflacja PCE (Marzec, %, r/r) 1,8 14:30 US Inflacja PCE bazowa (Marzec, %, r/r) 1,8 1,6 Wtorek 2 Maja 16:00 US Indeks ISM w przemyśle (Kwiecień, %, r/r) 58,6 59,3 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 4

5 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: Faks: Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) Gdańsk tel.: (22) Katowice tel.: (22) Kielce tel.: (22) Kraków tel.: (22) Lublin tel.: (22) Łódź tel.: (22) Poznań tel.: (61) Rzeszów tel.: (22) Szczecin tel.: (22) Toruń tel.: (22) Warszawa tel.: (22) Wrocław tel.: (22) Zielona Góra tel.: (22) Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie a o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę ową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 5