PRZEGLĄD WYDARZEŃ KOMENTARZ RYNKOWY. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1

Transkrypt

1 Zespół Analiz Ekonomicznych: Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) Mateusz Namysł, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) mateusz.namysl@raiffeisen.pl Dziś w centrum uwagi odczyt inflacji ze strefy euro Mocny wzrost w USA w II kw. potwierdzony Włoski rząd zwiększa deficyt EURPLN w drodze na 4,25 Odbicie MSCI Emerging wspiera notowania na GPW PRZEGLĄD WYDARZEŃ Dziś w centrum uwagi znajdzie się wstępny odczyt inflacji z gospodarki strefy euro za wrzesień. Oczekujemy, że wskaźnik przyspieszył we wrześniu do 2,1 % z 2,0 % w sierpniu. Za wzrostem przemawia wczorajszy wstępny odczyt tego wskaźnika z Niemiec. Jego odczyt był wyraźnie wyższy od oczekiwań (HICP na poziomie 2,2 % rdr wobec oczekiwanego 2,0 %). Z danych podanych przez niemiecki urząd statystyczny wynika też, że w ubiegłym miesiącu wzrosły zarówno wyższe ceny dóbr i usług co sugeruje, że w ubiegłym miesiącu rosła również inflacja bazowa. Końcowy odczyt PKB USA za II kw. potwierdził wcześniejsze szacunki mówiące o wyniku 4,2 % w ujęciu zaanualizaownaym kdk. Amerykańska gospodarka drugim w kwartale zanotowała tym samym najsilniejsze tempo wzrostu od blisko czterech lat. Trzeci kwartał tego roku przyniósł prawdopodobnie umiarkowane spowolnienie jednak wynik mógł utrzymać się powyżej 3,5 %. Włoski rząd zaakceptował wczoraj wzrost deficytu budżetowego w 2019 roku do 2,4% PKB, wobec około 1,8% jakich można oczekiwać w tym roku. Sam poziom nie jest może wyjątkowo duży, szczególnie jak na włoskie standardy jednak znaczące jest że w sporze pomiędzy ministrem gospodarki a liderami rządzących partii górę wzięła polityka. Rodzi to oczywiście niepokój o źródła finansowania wydatków w kolejnych latach, szczególnie wobec planów zakończenia QE i ewentualnych podwyżek stóp w strefie euro. Teoretycznie, wzrost deficytu nie musi jednak dla Włoch skończyć się źle. W najbliższym czasie inwestorzy skupią się więc na monitorowaniu efektów stymulacji fiskalnej szukając odpowiedzi na pytanie, czy wzrost wydatków zdoła pobudzić koniunkturę na tyle aby relacja długu do PKB pozostała stabilna oraz na ile dodatkowy wzrost PKB przełoży się na dodatkowe wpływy z podatków. EUR/PLN 4,2681-0,1% USD/PLN 3,6593 0,4% EUR/USD 1,1621-0,4% WIG ,1 0,5% DJ Euro Stoxx ,8 0,5% DAX 12435,6 0,4% S&P ,0 0,3% Źródło: Bloomberg :04 KOMENTARZ RYNKOWY Wczorajsza sesja na rynku walutowym przebiegała pod znakiem umocnienia dolara. Kurs EURUSD zszedł w okolice 1,1650. Do umocnienia amerykańskiej waluty przyczyniała się umiarkowanie jastrzębia interpretacja posiedzenia Fed wcześniej w tym tygodniu, na którym bank centralny USA potwierdził plany kolejnych podwyżek stóp procentowych. Dodatkowo notowaniom euro szkodzą ostatnie informacje na temat zwiększenia deficytu budżetowego przez włoski rząd. Technicznie za spadkiem EURSD przemawiało zejście kursu do poniżej linii krótkoterminowego trendu wzrostowego, w którym kurs poruszał się od sierpnia. Dziś impulsu do notowań pary dostarczyć powinny dane nt. inflacji ze strefy euro ze wrzesień. Wczorajsze wyższe od oczekiwań odczyty z Niemiec nie były w stanie powstrzymać ruchu spadkowego EURUSD, jeśli jednak odczyt z całej Unii Walutowej potwierdzi rosnąca inflację kurs może odrobić część wczorajszych strat. Techniczne oporem pozostawać może jednak w najbliższym czasie 1,1690 (linia trendu wzrostowego, do poniżej której kurs zszedł wczoraj). W przypadku kontynuacji spadków silna strefą oporu będzie okolica 1,155. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1

2 BIULETYN DZIENNY, 28 września 2018, GODZ 9.10 Kurs EURPLN kontynuował wczoraj ruch spadkowy w wyniku którego zszedł do poniżej poziomu 4,27, gdzie utrzymuje się również dzisiaj rano. W przypadku EURPLN nadal oczekujemy kontynuacji ruchu w kierunku 4,25 jednak o tym jak szybko para się znajdzie na tym poziomie zadecydować może zachowanie EURUSD. Spadek EURUSD w kierunku oporu na 1,155 byłby argumentem za umiarkowanym odbiciem kursu. W tym przypadku oporem powinna być okolica poziomu 4,28 (linia krótkoterminowego trendu spadkowego, w którym kurs porusza się obecnie) Wczorajsza sesja na giełdach w USA przyniósł umiarkowane wzrosty indeksu S&P 500. Indeks odrobił tym samym część strat poniesionych w tym tygodniu powracając w rejon historycznych maksimów, na które wzrósł wcześniej we wrześniu. Optymizm utrzymuje się również na rynkach wschodzących. Indeks MSCI Emerging kończy wrzesień mocnym około 7 % wzrostem. Poprawa sentymentu do rynków wschodzących przekłada się na wzrosty na warszawskiej giełdzie. WIG 20 po próbach korekty w pierwszej połowie wczorajszej sesji, na jej zakończeniu wyszedł na plus. Technicznie oporem w przypadku indeksu będzie poziomem 2,330 Wzrost powyżej będziesz otwierał drogiego do testu z końca sierpnia na poziomie 2390 pkt. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 2

3 BIULETYN DZIENNY, 28 września 2018, GODZ 9.10 Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,2681 4,2686-0,10% -0,88% WIG 59616,3 0,28% 2,38% ,06 USD/PLN 3,6593 3,6731 0,35% 0,22% WIG ,1 0,46% 2,50% ,06 CHF/PLN 3,7576 3,7589 0,40% -1,69% WIG ,3 0,32% 2,58% ,25 EUR/USD 1,1621 1,1621-0,45% -1,09% mwig ,5-0,12% 3,08% ,02 GBP/PLN 4,7989 4,8004 0,11% 0,01% swig ,8 0,05% -0,10% ,78 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 7925,1-0,06% 1,69% ,08 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 606,9 0,01% 1,44% ,34 3M Euribor ,319% - WIG Budow 1925,7-1,60% 2,30% 8 585,46 3M Libor CHF ,734% (0,0006) WIG Paliwa 7412,7 1,67% 5,52% FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,64% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,72% - Czechy PX 1101,9 0,10% -0,16% 6M Wibor fixing 1,79% - Węgry BUX 36471,4 1,32% 0,93% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 1187,9 2,33% 4,14% Turcja BIST ,0 1,14% 4,72% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx ,8 0,48% 1,37% EUR/PLN 4,2865-0,17% Niemcy DAX 12435,6 0,40% 0,89% GBP/PLN 4,7980-0,01% UK FTSE ,4 0,45% 2,42% CHF/PLN 3,7735-0,10% Francja CAC ,4 0,50% 1,63% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 21511,1-0,62% 0,57% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 26439,9 0,21% -0,81% (USD) 5 sesji USA S&P ,0 0,28% -0,57% S&P GSCI punkty 479,69-0,58% 1,64% Brazylia IBX ,8 1,70% 2,41% Ropa Brent barylka 81,72 0,47% 3,84% Azja (dziś) Złoto uncja 1 184,26-0,99% -1,79% Japonia NIKKEI ,0 1,36% 1,88% Srebro uncja 14,28-0,77% 0,06% Chiny SSE Composite 2817,9 0,94% 3,25% Miedź tona 6 282,00-0,57% 2,63% Indie SENSEX 36401,6 0,21% -1,19% Źródło: Bloomberg :04 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3

4 Kalendarium Godz Kraj Wskaźnik CZWARTEK 27 Września Ostateczna dana Prognoza Raiffeisen Konsensus Poprzedni odczyt 14:00 DE Wstępny odczyt inflacji CPI (Wrzesień, %, r/r) 1,9 1,9 1,9 14:30 US Rewizja PKB (Q2, trzeci odczyt, kw./kw. zann) 4,2 4,3 4,2 14:30 US Zamówienia na dobra trwałe (sierpień, %, m/m) 2,7 1,7-1,7 15:45 EZ Wystąpienie M. Draghi z EBC 22:30 US Wystąpienie J. Powell z Fed PIĄTEK 28 Września 10:30 UK PKB drugi odczyt (Q2,%, r/r) 1,3 1,3 1,3 11:00 EZ Wstępny odczyt inflacji CPI (Wrzesień, %, r/r) 2,1 2,0 2,0 11:00 EZ Wstępny odczyt inflacji bazowej (Wrzesień, %, r/r) 1,1 1,0 1,0 14:30 US Dochody gospodarstw domowych (Sierpień, %, m/m) 0,4 0,4 0,3 14:30 US Wydatki gospodarstw domowych (Sierpień, %, m/m) 0,2 0,3 0,4 15:45 US Chicago PMI (wrzesień, pkt) 62,0 63,6 PONIEDZIAŁEK 1 Października 3:45 CH Caixin PMI w przemyśle (Wrzesień, pkt) 50,5 50,6 9:00 PL PMI w przemyśle (Wrzesień, pkt) 51,8 51,4 10:00 EZ PMI w przemyśle (Wrzesień, pkt) 53,3 10:00 PL Inflacja CPI (Wrzesień, %, r/r) 2,0 16:00 US ISM w przemyśle (Wrzesień, pkt) 60,1 61,3 WTOREK 2 Października 11:00 EZ Inflacja PPI (Wrzesień, %, r/r) SRODA 3 Października 09:55 DE PMI w usługach (Wrzesień, pkt) 56,5 09:55 DE PMI composite (Wrzesień, pkt) 55,3 10:00 EZ PMI w usługach (Wrzesień, pkt) 54,7 10:00 EZ PMI composite (Wrzesień, pkt) 54,2 PL Stopa referencyjna NBP (%) 1,5 1,5 1,5 16:00 US ISM w usługach (Wrzesień, pkt) 58,3 58,5 CZWARTEK 4 Października 09:55 DE Zamówienia w przemyśle (Sierpień, %, m/m) 0,9-0,8 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 4

5 Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: Faks: Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) Gdańsk tel.: (22) Katowice tel.: (22) Kielce tel.: (22) Kraków tel.: (22) Lublin tel.: (22) Łódź tel.: (22) Poznań tel.: (61) Rzeszów tel.: (22) Szczecin tel.: (22) Toruń tel.: (22) Warszawa tel.: (22) Wrocław tel.: (22) Zielona Góra tel.: (22) Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie a o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę ową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 5