Raiffeisen-Euro-Spółki. Sprawozdanie półroczne 2010

Transkrypt

1 Sprawozdanie półroczne 2010

2 Spis treści Dane ogólne funduszu... 3 Charakterystyka funduszu... 3 Nota prawna... 4 Szczegółowe dane o funduszu w EUR... 5 Jednostki uczestnictwa będące w obiegu... 5 Raport dot. polityki inwestycyjnej funduszu... 6 Struktura majątku funduszu w EUR... 7 Zestawienie majątku w EUR... 8 Sprawozdanie półroczne:

3 Sprawozdanie półroczne od do r. Fundusz fundusz zagraniczny inwestuje głównie w obligacje korporacyjne o wyższej klasie ratingu (investment grade) w EUR. Fundusz jest zarządzany aktywnie, przy czym brane jest pod uwagę całe spektrum terminów zapadalności. Ryzyko walutowe jest wykluczone. Jako że fundusz zagraniczny inwestuje głównie w obligacje, na wartość jednostki uczestnictwa mogą mieć wpływ w szczególności zmiany oprocentowania. Fundusz jest odpowiedni w szczególności dla tych inwestorów, którzy jako alternatywę do bezpośrednich inwestycji wolą czerpać korzyści z dywersyfikacji obligacji. Dane ogólne funduszu Transza Data założenia Kod ISIN Kod ISIN przy wypłacie (A) AT Kod ISIN przy aprecjacji kapitału (T) AT Kod ISIN przy pełnej aprecjacji kapitału (zagranica) (V) AT Kod ISIN plany oszczędnościowe przy wypłacie (A) AT Kod ISIN plany oszczędnościowe przy aprecjacji kapitału (T) AT Charakterystyka funduszu Waluta funduszu: EUR Rok obrachunkowy: Dzień wypłaty/ wypłacenia/ ponownej inwestycji: Zgodność z dyrektywami UE: Zgodny z dyrektywami UE (fundusze inwestycyjne otwarte z inwestycjami zgodnie z 20 InvFG) Typ funduszu: Fundusz celowy (do maks. 10% subfunduszy) Grupa docelowa: Fundusze inwestycyjne otwarte Bank depozytariusz: Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Towarzystwo funduszy inwestycyjnych: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Schwarzenbergplatz 3, A-1010 Wiedeń Tel , Fax Numer księgi rejestrowej firm: w Zarządzanie funduszem: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Biegły rewident: KPMG Austria GmbH Sprawozdanie półroczne:

4 Nota prawna Opublikowany prospekt (wyłączając fundusz specjalne) w aktualnej wersji wraz ze wszelkimi zmianami, które wprowadzono od chwili pierwszej publikacji, jest dostępny na stronie Wszystkie dane i informacje zostały zestawione i sprawdzone z największą starannością. Nie ponosi się odpowiedzialności ani nie gwarantuje aktualnego stanu, poprawności i kompletności udostępnianych informacji. Wykorzystano wiarygodne źródła. Zastosowane oprogramowanie dokonuje obliczeń z dokładnością do więcej niż dwóch miejsc po przecinku (na wykresach i w tabelach wykazano tylko dwa miejsca). Przy dalszych obliczeniach na podstawie wykazanych wartości nie są zatem wykluczone nieznaczne odchylenia. Wartość jednostki uczestnictwa wynika z podzielenia całkowitej wartości funduszu inwestycyjnego włącznie z dochodami przez liczbę jednostek uczestnictwa. Łączną wartość danego funduszu inwestycyjnego oblicza bank depozytariusz na podstawie każdorazowej wartości kursowej znajdujących się w funduszu papierów wartościowych, instrumentów rynku pieniężnego i praw do dokupu akcji z doliczeniem wartości należących do funduszu lokat finansowych, kwot pieniężnych, wkładów na rachunkach bankowych, wierzytelności i innych praw, po odliczeniu zobowiązań. Majątek netto jest ustalany zgodnie z następującymi zasadami: a) Wartość składników majątku, które są przedmiotem notowań na giełdzie lub handlu na innym rynku regulowanym, jest zasadniczo ustalana na podstawie ostatniego dostępnego kursu. b) W przypadku składników majątku, które nie są przedmiotem notowań lub handlu na giełdzie bądź na innym rynku regulowanym, a także w przypadku składników majątku, które są przedmiotem notowań i handlu na giełdzie lub innym rynku regulowanym, których kurs w niewystarczającym stopniu odzwierciedla rzeczywistą wartość rynkową, wykorzystuje się kursy pochodzące z wiarygodnych źródeł informacji lub, alternatywnie, ceny rynkowe porównywalnych papierów wartościowych oraz inne powszechnie uznane metody wyceny. Sprawozdanie półroczne:

5 Szanowni posiadacze jednostek uczestnictwa! Spółka Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. przedkłada niniejszym sprawozdanie z działalności funduszu fundusz zagraniczny od do r. Szczegółowe dane o funduszu w EUR Majątek funduszu , ,07 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa (A) 110,03 109,87 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (A) 113,33 113,17 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa (T) 139,96 143,40 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (T) 144,16 147,70 Wartość obliczona na jednostkę uczestnictwa (V) 149,68 154,63 Cena emisji na jednostkę uczestnictwa (V) 154,17 159,27 Jednostki uczestnictwa będące w obiegu A T V Jednostki uczestnictwa będące w obiegu na dzień , , ,558 Sprzedaże , , ,982 Umorzenia , , ,111 Jednostki uczestnictwa będące w obiegu , , ,429 Jednostki uczestnictwa będące w obiegu łącznie na dzień ,866 Sprawozdanie półroczne:

6 Raport dot. polityki inwestycyjnej funduszu Po kryzysie finansowym w roku 2008 i kryzysie gospodarczym w roku 2009, w pierwszym półroczu 2010 roku koncentrowano się na problematyce zadłużenia poszczególnych państw. Zmienność na rynkach obligacji skarbowych oraz rynkach kredytowych znacznie wzrosła. W przeciwieństwie do niemieckich obligacji skarbowych, których rentowność znacznie spadła, peryferyjne rynki obligacji skarbowych odnotowały duże straty. Nadszarpnięte budżety państw, np. Grecji czy Hiszpanii, doprowadziły do znaczących strat i poszerzenia spreadów państw takich jak Grecja, Portugalia, Irlandia, Hiszpania czy Włochy. Trwałej poprawy sytuacji nie przyniosło nawet uchwalenie pakietu ratunkowego w wysokości 750 miliardów euro w dniu 10 maja W pierwszym półroczu nie kontynuowano redukcji marży za ryzyko. Na skutek turbulencji w poszczególnych państwach poszerzeniu uległy spready iboxx Corporates Non-Financials miało to miejsce przede wszystkim w drugim kwartale, jednak ostatnio znów ustabilizowały się na poziomie 130 punktów bazowych. W porównaniu ze zmiennością obligacji skarbowych, obligacje korporacyjne miały bardzo stabilną pozycję. Najbardziej ucierpieli emitenci z krajów takich jak Hiszpania czy Portugalia. Wolumen nowych emisji znacznie spadł w porównaniu z rokiem ubiegłym. Wzrost apetytu na ryzyko umożliwił jednak atrakcyjne refinansowanie przedsiębiorstw o niskim bądź bez ratingu. Wyniki funduszu Raiffeisen-Euro-Corporates fundusz zagraniczny w okresie sprawozdawczym przedstawiają się bardzo pomyślnie. Oprócz pozytywnych wyników absolutnych udało się osiągnąć wyniki względnie przewyższające benchmark. Wpływ na to miały z jednej strony pozytywne decyzje dot. doboru poszczególnych walorów, także poprzez nowe emisje, a z drugiej strony silniejszy wzrost wyników walorów finansowych. Jeśli chodzi o durację, nie było większych odchyleń od benchmarku. W większości wypadków inwestycje były nieco bardziej defensywne niż przewiduje to indeks porównawczy. W celu wypracowania dodatkowych zysków uruchomiono również transakcje pożyczkowe pod zastaw papierów wartościowych. Sprawozdanie półroczne:

7 Struktura majątku funduszu w EUR Papiery wartościowe Wartość kursowa % Produkty strukturyzowane: EUR ,00 0,15 Certyfikaty inwestycyjne: EUR ,00 4,74 Obligacje: EUR ,07 90,19 Papiery wartościowe łącznie ,07 95,08 Produkty pochodne Wycena kontraktów terminowych 9.490,17 0,00 Wycena Credit Default Swaps 4.743,00 0,00 Produkty pochodne łącznie ,17 0,00 Wkłady na rachunku bankowym Wkłady w walucie funduszu ,40 3,42 Zobowiązania bankowe w walutach obcych - 0,17 0,00 Wkłady na rachunku bankowym łącznie ,23 3,42 Rozliczenia międzyokresowe Przypadające odsetki (z papierów wartościowych i wkładów bankowych) ,63 1,56 Należności Credit Default Swaps 2.925,04 0,00 Zobowiązania Credit Default Swaps ,22 0,00 Rozliczenia międzyokresowe łącznie ,45 1,56 Pozostałe pozycje rozliczeniowe Opłaty różne ,85-0,06 Majątek funduszu ,07 100,00 Sprawozdanie półroczne:

8 Zestawienie majątku w EUR Roczne dane podane przy poszczególnych papierach wartościowych dotyczą momentu emisji bądź umorzenia, przy czym konieczne prawo emitenta do wcześniejszego umorzenia nie zostaje wykazane. Papiery wartościowe oznaczone literą Y posiadają dowolny okres zapadalności. Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO STAN NA KUPNA SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ % PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA W MAJĄTKU SZT./NOM. W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM W EUR FUNDUSZU SZT./NOM. PRODUKTY STRUKTURYZOWANE W EURO AT ,0420 RZB NR.KB.S.1 FRN , ,00 0,08 XS ,0620 RZB MTN TR.1 FRN , ,00 0,07 CERTYFIKATY INWESTYCYJNE W EURO UWZGLĘDNIONE NA INNYCH RYNKACH ZORGANIZOWANYCH AT0000A0BAN1 RAIFFEISEN 311 (T) , ,00 4,74 IT ,0000 B.T.P , ,00 0,72 XS ,1250 MERCK FIN.SERV. MTN , ,42 0,08 XS ,2500 SARA LEE/DE ANT , ,50 0,32 XS ,3750 VOLKSWAGEN BK. MTN , ,00 0,85 XS ,5000 RWE FIN. MTN , ,81 0,70 XS ,5000 SAP AG IS , ,00 0,34 XS ,6250 INTESA SAN , ,60 0,21 FR ,8750 SCHNEIDER ELECTRIC , ,00 0,23 XS ,8750 VOLKSW.FIN.SERV MTN , ,00 0,30 XS ,8750 BMW FIN. NV MTN , ,62 0,60 XS ,0000 SHELL INTL FIN. MTN , ,24 0,50 XS ,0000 NORDEA BK MTN , ,38 0,26 XS ,0000 SVENSK.HDLSB. MTN , ,55 0,22 XS ,0000 CREDIT AGRI.LN MTN , ,00 0,59 XS ,1250 SANOFI-AVENT. MTN , ,28 0,17 ES ,2500 ENAGAS , ,95 0,28 XS ,2500 TENNET HOLDING , ,18 0,37 XS ,2500 EDP FIN. MTN , ,56 0,27 XS ,2500 EDISON MTN , ,25 0,23 FR ,3750 SFR , ,95 0,30 XS ,3750 PROCTER GAMBLE , ,07 0,31 XS ,3750 BG ENERGY CAP. MTN , ,90 0,44 XS ,3750 INTESA SAN. MTN , ,38 0,11 XS ,3750 GAS NATURAL CM MTN , ,40 0,42 XS ,3750 VOLKSW.FIN.SERV.MTN , ,83 0,24 XS ,3750 RCI BANQUE MTN , ,16 0,25 XS ,4060 TELEFONICA EM. MTN , ,60 0,85 XS ,5000 DONG , ,97 0,30 XS ,5000 PARKER-HANNIFIN , ,52 0,06 XS ,5000 TOTAL CAPITAL , ,50 0,44 XS ,5000 SANOFI-AVENT.MTN , ,77 0,59 XS ,5000 VOLKSWAGEN INTL MTN , ,64 0,52 XS ,5000 SAP AG IS , ,00 0,46 XS ,5000 UBS AG LONDON MTN , ,50 0,19 FR ,6250 SCHNEIDER ELECTRIC , ,00 0,13 XS ,6250 BERTELSMANN ANL , ,69 0,40 XS ,6250 CITIGROUP INC. MTN , ,72 0,54 XS ,6250 VODAFONE GRP MTN , ,40 0,13 XS ,6250 SCANIA CV , ,00 0,17 XS ,6250 PFIZER INC , ,80 0,44 XS ,6250 BANQUE PSA FIN MTN , ,88 0,34 DE000A0XFK16 3,7500 BASF MTN , ,59 0,42 FR ,7500 PPR MTN , ,79 0,06 FR ,7500 BPCE S.A. MTN , ,00 0,30 XS ,7500 PORT.TEL.INTL , ,44 0,49 XS ,7500 OTE PLC , ,20 0,17 XS ,7500 ROBERT BOSCH MTN , ,26 0,27 Sprawozdanie półroczne:

9 Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO TAK (Y) STAN NA KUPNA SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ % OBLIGACJE WIECZYSTE PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA W MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM W EUR FUNDUSZU XS ,7500 AMERICA MOVIL , ,89 0,15 FR ,8750 VIVENDI UNI , ,05 0,22 FR ,8750 AREVA S.A. MTN , ,00 0,48 XS ,8750 TELSTRA CORP , ,45 0,22 XS ,8750 SCA FINANS , ,00 0,30 XS ,8750 GLAXOSM.CAP. MTN , ,11 0,58 XS ,8750 AMER.HONDA F. MTN , ,44 0,27 XS ,8750 BMW FIN. NV MTN , ,08 0,74 XS ,8750 FRANCE TELECOM MTN , ,40 0,71 BE ,0000 AB INBEV MTN , ,30 0,33 FR ,0000 BOUYGUES , ,83 0,39 FR ,0000 VIVENDI S.A , ,47 0,13 XS ,0000 DT.TELEK.INTL F , ,38 0,49 XS ,0000 ALLIANDER FIN , ,31 0,39 XS ,0000 SYNGENTA FINANCE , ,25 0,20 XS ,0000 ENEL FIN.INTL MTN , ,60 0,09 XS ,0000 DONG ENERGY MTN , ,44 0,18 XS ,0000 CARREFOUR MTN , ,04 0,17 XS ,0000 RCI BANQUE MTN , ,50 0,21 XS ,0000 ENI S.P.A. MTN , ,54 0,61 XS ,0000 BRIT.AMER.TOBAC.MTN , ,00 0,67 AT ,1250 CAS.AU.INT.HLDG , ,20 0,14 BE ,1250 BELGACOM MTN FRN , ,64 0,09 DE000A1C9VQ4 4,1250 DAIMLER AG.MTN , ,33 0,47 FR ,1250 ALSTOM S.A , ,66 0,09 FR ,1250 EUTELSAT COMMUNIC , ,24 0,17 FR ,1250 AUTOROUTES SUD FR , ,32 0,62 XS ,1250 NATIONAL GRID , ,63 0,49 XS ,1250 CEZ AS , ,10 0,29 XS ,1250 SIEMENS FINANC. MTN , ,40 0,45 XS ,1250 E.ON INTL FIN. MTN , ,78 1,18 XS ,1250 ENBW INTL FIN. MTN , ,92 0,72 XS ,1250 GAS NATURAL CM MTN , ,53 0,53 XS ,1250 IBERDROLA FIN. MTN , ,27 0,19 FR ,2470 VEOLIA ENVIRONN. MTN , ,50 0,58 DE000A1C92S3 4,2500 METRO MTN , ,75 0,39 XS ,2500 PHILIP MORRIS INTL , ,47 0,48 XS ,2500 VATTENFALL TRSY MTN , ,30 0,47 XS ,2500 NOVARTIS FIN. MTN , ,99 0,16 XS ,2500 ANGLO AM. CAP , ,72 0,24 XS ,2500 COCA COLA HBC F. MTN , ,00 0,13 XS ,2500 GE CAP.EUROP. MTN , ,32 0,26 XS ,2500 TELSTRA CORP. MTN , ,50 0,22 XS ,2500 DT.TELEK.INTL F. MTN , ,00 0,67 DE000HSH2H15 4,3750 HSH NORDBANK IS. FRN , ,00 0,05 FR ,3750 TELEVIS. FSE , ,00 0,08 FR ,3750 GDF SUEZ S.A. MTN , ,85 0,66 FR ,3750 LVMH MTN , ,53 0,29 XS ,3750 THALES S.A , ,87 0,19 XS ,3750 ALLIANZ FIN. II FRN Y , ,90 0,19 XS ,3750 NATL GRID TRANS , ,80 0,43 XS ,3750 TELEFONICA EM , ,35 0,65 XS ,3750 DAIMLERCHRYS.N.A , ,94 0,73 XS ,3750 CARGILL , ,70 0,45 XS ,3750 IMP.TOBACCO FIN , ,49 1,18 XS ,3750 WPP GRP , ,08 0,53 XS ,3750 BRISTOL-MYERS , ,95 0,23 XS ,3750 FRANCE TELECOM , ,20 0,26 XS ,3750 AT + T INC , ,45 0,31 XS ,3750 STATOILHYDRO MTN , ,24 0,36 XS ,3750 SHELL INTL FIN. MTN , ,28 0,37 XS ,3750 ANGLO AM. CAP , ,87 0,28 XS ,3750 OMV AG MTN , ,63 0,13 FR ,3790 CASINO , ,76 0,26 AT0000A0DJE7 4,5000 KELAG , ,00 0,27 Sprawozdanie półroczne:

10 Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO TAK (Y) STAN NA KUPNA SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ % OBLIGACJE WIECZYSTE PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA W MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM W EUR FUNDUSZU AT0000A0G3Z9 4,5000 NOVOMATIC S , ,50 0,78 BE ,5000 ELIA SYSTEM OP , ,87 0,49 FR ,5000 BOUYGUES , ,00 0,45 XS ,5000 KON. KPN , ,36 0,84 XS ,5000 RZB MTN 54 TR , ,50 0,18 XS ,5000 SANOFI-AVENT. MTN , ,66 0,12 XS ,5000 SABMILLER MTN , ,58 0,31 XS ,5000 A2A S.P.A , ,24 0,17 XS ,5000 ACEA S.P.A , ,00 0,17 XS ,5000 MERCK FIN.SERV. MTN , ,75 0,22 DE000A1A55G9 4,6250 DAIMLER AG.MTN , ,94 0,32 ES ,6250 ABERTIS INFRA , ,24 0,35 FR ,6250 TECHNIP , ,00 0,22 FR ,6250 EL. FRANCE 2024 MTN , ,00 0,44 FR ,6250 EL. FRANCE MTN , ,23 0,99 XS ,6250 ANGLIAN W.S.F , ,08 0,34 XS ,6250 GALLAHER GROUP , ,00 0,43 XS ,6250 ABB INT.FIN , ,16 0,18 XS ,6250 OTE PLC , ,04 0,23 XS ,6250 STATKRAFT MTN , ,41 0,41 XS ,6250 ROCHE HLDGS MTN , ,12 1,26 XS ,6250 FORTUM OYJ MTN , ,16 0,64 XS ,6250 BAYER CAP.CORP. MTN , ,00 0,18 XS ,6250 EADS FINANCE MTN , ,64 0,18 XS ,6250 SES S.A. MTN , ,75 0,13 XS ,6250 VESTAS WIND SYSTEMS , ,00 0,04 XS ,6500 VODAFONE GRP MTN , ,01 0,40 XS ,6930 TELEFONICA EM. MTN , ,45 0,24 FR ,7300 BNP PARIBAS FRN 06-UND. Y , ,70 0,18 BE ,7500 ELIA SYSTEM OP , ,90 0,23 FR ,7500 GROUPE AUCHAN MTN , ,01 0,32 XS ,7500 TELECOM ITALIA , ,22 0,31 XS ,7500 FRANCE TELECOM , ,88 0,09 XS ,7500 REPSOL INTL F , ,22 0,31 XS ,7500 TELIASONERA AB MTN , ,20 0,18 XS ,7500 COMP.DE ST.-GOBAIN , ,03 0,40 XS ,7500 LINDE FIN. MTN , ,96 0,19 XS ,7500 KON. KPN MTN , ,77 0,61 XS ,7500 BHP BILLITON FIN.MTN , ,53 0,40 XS ,7500 VERBUND-INT.FIN. MTN , ,89 0,16 XS ,7500 PFIZER INC , ,00 0,37 XS ,7500 VERBUND-INT.FIN. MTN , ,50 0,34 XS ,7500 HUTCHISON WH , ,92 0,70 XS ,7500 BANK AMERI. MTN , ,62 0,13 XS ,7500 AMERICA MOVIL , ,81 0,37 FR ,8750 CASINO , ,90 0,09 FR ,8750 RTE EDF TRANSP , ,70 0,46 FR ,8750 PERNOD-RICARD , ,00 0,55 XS ,8750 HIT FINANCE , ,78 0,18 XS ,8750 XSTRATA FINANCE , ,02 0,26 XS ,8750 E.ON INTL FIN. MTN , ,23 1,26 XS ,8750 IBERDROLA FIN. MTN , ,62 0,63 XS ,8750 WAL-MART STRS , ,13 0,34 XS ,8750 A.P.MOELLER-MAERSK , ,00 0,25 XS ,8750 CEZ AS MTN , ,00 0,17 XS ,8750 DT.TELEK.INTL F. MTN , ,00 0,17 XS ,8750 ROYAL BK SCOTLD MTN , ,00 0,64 FR ,0000 AIR LIQUIDE , ,00 0,27 FR ,0000 SFR , ,00 0,27 XS ,0000 AUTOSTRADE MTN , ,60 0,45 XS ,0000 BAYER AG FRN , ,57 0,19 XS ,0000 VOLVO TREAS. MTN , ,14 0,20 XS ,0000 KON. KPN MTN , ,35 0,13 XS ,0000 FRANCE TELECOM MTN , ,16 0,64 XS ,0000 RWE FIN. MTN , ,87 0,14 XS ,0000 ERICSSON TEL MTN , ,70 0,23 Sprawozdanie półroczne:

11 Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO TAK (Y) STAN NA KUPNA SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ % OBLIGACJE WIECZYSTE PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA W MAJĄTKU W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM W EUR FUNDUSZU XS ,0000 ENEL FIN.INTL MTN , ,63 0,33 XS ,0000 PORT.TEL.INTL MTN , ,15 0,04 FR ,1250 VEOLIA ENVIRONN. MTN , ,20 0,32 FR ,1250 GROUPE AUCHAN MTN , ,24 0,28 FR ,1250 CARREFOUR , ,64 0,19 XS ,1250 WOLTERS KLUWER , ,38 0,27 XS ,1250 TESCO PLC , ,50 0,43 XS ,1250 IBERDROLA FIN. MTN , ,60 0,09 XS ,1250 EL. FRANCE MTN , ,28 0,56 XS ,1250 BASF FIN.EUROPE MTN , ,68 0,35 XS ,1250 SIEMENS FINANC. MTN , ,76 0,29 XS ,1250 TELIASONERA AB MTN , ,42 0,30 XS ,1360 GAZ CAPITAL , ,30 0,43 XS ,1500 INTESA SAN. MTN , ,00 0,17 DE000A0Z2A12 5,2500 EWE ANL , ,50 0,23 FR ,2500 VEOLIA ENVIRONN. MTN , ,18 0,42 XS ,2500 TELECOM ITALIA , ,68 0,27 XS ,2500 SIEMENS FINANC. FRN , ,00 0,31 XS ,2500 BRIT. TELECOM. MTN , ,18 0,27 XS ,2500 TOYOTA MOTOR CRED MTN , ,80 0,44 XS ,2500 GAS NATURAL FIN. MTN , ,86 0,14 XS ,2500 FRAPORT AG , ,00 0,47 XS ,2500 FINMECCANICA FIN.MTN , ,33 0,41 XS ,2500 TELECOM ITALIA MTN , ,70 0,32 XS ,2500 GLENCORE FIN. MTN , ,95 0,40 XS ,2500 AXA S.A. MTN FRN , ,00 0,49 XS ,2500 VOTO VOTORANTIM REGS , ,68 0,17 XS ,3640 GAZ CAPITAL MTN , ,63 0,49 NL ,3750 TNT N.V , ,83 0,12 XS ,3750 HENKEL KGAA FRN , ,39 0,28 XS ,3750 VODAFONE GRP MTN , ,15 0,12 XS ,3750 B.A.T. INTL FIN. MTN , ,58 0,31 XS ,3750 SCHERING-PLOUGH , ,98 0,21 XS ,3750 MAN SE.MTN , ,23 0,34 XS ,3750 LOTTOMATICA FRN , ,36 0,13 XS ,5000 PEMEX PR.FD.REGS , ,00 0,16 XS ,5000 NOKIA CORP. MTN , ,12 0,21 XS ,5000 PET. MEX. MTN , ,00 0,13 XS ,5000 LAFARGE MTN , ,40 0,21 XS ,5000 GE CAP. TR.II FRN , ,35 0,18 FR ,6250 GDF SUEZ S.A. MTN , ,50 0,12 XS ,6250 ENEL S.P.A. MTN , ,50 0,14 XS ,6250 TESCO PLC , ,77 0,30 XS ,6250 ATLANTIA MTN , ,90 0,46 XS ,6250 KON. KPN MTN , ,50 0,33 XS ,7500 KRAFT FOODS , ,17 0,49 XS ,7500 E.ON INTL FIN. MTN , ,56 0,40 XS ,7500 PFIZER INC , ,30 0,50 XS ,7500 MONDI FINANCE MTN , ,03 0,41 XS ,7670 MUENCH.RUECKV. FRN 07-UND. Y , ,00 0,12 XS ,8750 XSTRATA FINANCE MTN , ,50 0,15 XS ,8750 PHILIP MORRIS INTL , ,40 0,19 XS ,8750 ENI S.P.A. MTN , ,35 0,24 XS ,8750 MOL NYRT , ,02 0,46 XS ,0000 COMP.DE ST.-GOBAIN , ,82 0,41 XS ,0000 CARLSBERG BREW. MTN FRN , ,32 0,37 XS ,1250 SCOTT. + SOUTH. EN , ,39 0,21 XS ,1250 BRIT. TELECOM. MTN , ,40 0,37 XS ,2500 VATTENFALL AB MTN , ,58 0,36 XS ,2500 OMV ANLEIHE , ,42 0,62 FR ,3750 CASINO , ,44 0,19 XS ,3750 TELSTRA CORP , ,00 0,04 XS ,3750 TELEK.FINANZM.ANL , ,19 1,09 XS ,5000 RWE FIN. MTN , ,92 0,16 XS ,5000 ROCHE HLDGS MTN , ,49 0,37 Sprawozdanie półroczne:

12 Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO TAK (Y) STAN NA KUPNA SPRZEDAŻE KURS WARTOŚĆ UDZIAŁ % OBLIGACJE WIECZYSTE PRZYCHODY ROZCHODY KURSOWA W MAJĄTKU SZT./NOM. W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM W EUR FUNDUSZU XS ,6250 RWE FIN. MTN , ,42 0,10 XS ,7500 TELECOM ITALIA MTN , ,60 0,46 XS ,1250 CENTRICA MTN , ,03 0,12 XS ,2500 AKZO , ,95 0,25 BE ,3750 AB INBEV MTN , ,40 0,47 XS ,3750 CRH FINANCE MTN FRN , ,43 0,26 FR ,5000 AUTOR.PAR.-RHIN , ,02 0,14 XS ,5000 DT.TELEK.INTL F , ,75 0,28 XS ,6250 VERIZON WIREL , ,34 0,39 XS ,6250 LAFARGE MTN FRN , ,99 0,45 XS ,7500 SOFTBANK CORP , ,00 0,44 DE000A0Z12Y2 8,0000 THYSSENKRUPP MTN , ,56 0,57 XS ,1250 RCI BANQUE MTN , ,81 0,14 XS ,2500 ARCELORMITTAL , ,51 0,14 FR ,6250 PPR MTN FRN , ,44 0,20 XS ,6250 MICHELIN LUX. MTN , ,61 0,08 AT0000A0D5J1 8,7500 VOESTALPINE ANL , ,00 0,35 XS ,0000 HOLCIM FIN.LUX. MTN , ,82 0,15 XS ,3750 ARCELORMITTAL FRN , ,92 0,21 XS ,3750 UNICREDIT UND.FLR FRN 10-UND. Y , ,00 0,34 SUMA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH DOPUSZCZONYCH DO OFICJALNEGO OBROTU LUB OBROTU NA INNYM RYNKU REGULOWANYM EUR ,19 94,77 XS ,6250 GE CAP. TR.IV FRN , ,88 0,14 AT0000A0JE42 5,0000 CASINOS AUST.INT , ,50 0,11 AT0000A0F9G7 6,0000 PORR ANL , ,50 0,06 SUMA PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH NIEDOPUSZCZONYCH DO OFICJALNEGO OBROTU LUB OBROTU NA INNYM RYNKU REGULOWANYM EUR ,88 0,31 SUMA MAJĄTKU W PAPIERACH WARTOŚCIOWYCH EUR ,07 95,08 FINANSOWE KONTRAKTY TERMINOWE SŁUŻĄCE JAKO ZABEZPIECZENIE W EURO EURO BOBL FUTURE NA DZIEŃ EUREX , ,00 0,00 EURO SCHATZ FUTURE NA DZIEŃ EUREX , ,17 0,01 FINANSOWE KONTRAKTY TERMINOWE NIESŁUŻĄCE JAKO ZABEZPIECZENIE W EURO EURO BUND FUTURE NA DZIEŃ EUREX , ,00-0,01 FINANSOWE KONTRAKTY TERMINOWE ŁĄCZNIE 1 EUR 9.490,17 0,00 CREDIT DEFAULT SWAPS SELL PROTECTION W EURO SP92016K BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG EUR 1.430,00 0,00 SP GENERAL ELECTRIC STAMFORD EUR ,00-0,02 CREDIT DEFAULT SWAPS BUY PROTECTION W EURO SPK5061T KONINKIJKE KPN N.V EUR ,00-0,01 SP92016P ROYAL BANK OF SCOTLAND PLC, LONDON EUR ,00 0,02 SPO503F8 TELEKOM FINANZMANAGEMENT EUR ,00 0,01 CREDIT DEFAULT SWAPS ŁĄCZNIE EUR 4.743,00 0,00 WKŁADY NA RACHUNKU BANKOWYM WKŁADY W EUR EUR ,40 ZOBOWIĄZANIA W WALUTACH SPOZA UE USD EUR -0,17 EUR ,23 3,42 1 Zyski i straty kursowe na dzień sprawozdania. Sprawozdanie półroczne:

13 WALUTA WARTOŚĆ UDZIAŁ % KURSOWA W MAJĄTKU W EUR FUNDUSZU ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE PRZYPADAJĄCE ODSETKI EUR ,63 NALEŻNOŚCI CREDIT DEFAULT SWAPS EUR 2.925,04 ZOBOWIĄZANIA CREDIT DEFAULT SWAPS EUR ,22 EUR ,45 1,56 POZOSTAŁE POZYCJE ROZLICZENIOWE OPŁATY RÓŻNE EUR ,85-0,06 MAJĄTEK FUNDUSZU EUR ,07 100,00 WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA UPRAWNIAJĄCĄ DO WYPŁATY EUR 109,87 WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA PRZY APRECJACJI KAPITAŁU EUR 143,40 WARTOŚĆ OBLICZONA NA JEDNOSTKĘ UCZESTNICTWA PRZY PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU EUR 154,63 JEDNOSTKI UCZESTNICTWA UPRAWNIAJĄCE DO WYPŁATY W OBROCIE ILOŚĆ ,652 JEDNOSTKI UCZESTNICTWA PRZY APRECJACJI KAPITAŁU W OBROCIE ILOŚĆ ,785 JEDNOSTKI UCZESTNICTWA PRZY PEŁNEJ APRECJACJI KAPITAŁU W OBROCIE ILOŚĆ ,429 PAPIERY WARTOŚCIOWE ZABLOKOWANE W ZESTAWIENIU MAJĄTKU (TRANSAKCJE ZASTAWU PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH): FR ,8750 SCHNEIDER ELECTRIC EUR XS ,0000 SHELL INTL FIN. MTN EUR XS ,4060 TELEFONICA EM. MTN EUR XS ,8750 FRANCE TELECOM MTN EUR XS ,0000 DT.TELEK.INTL F EUR DE000A1C92S3 4,2500 METRO MTN EUR XS ,3750 NATL GRID TRANS EUR XS ,3750 OMV AG MTN EUR XS ,7500 TELECOM ITALIA EUR FR ,7500 GROUPE AUCHAN MTN EUR XS ,1500 INTESA SAN. MTN EUR XS ,3640 GAZ CAPITAL MTN EUR XS ,7500 E.ON INTL FIN. MTN EUR XS ,2500 AKZO EUR XS ,3750 UNICREDIT UND.FLR FRN 10-UND.EUR KURSY WALUT SKŁADNIKI MAJĄTKU W WALUCIE OBCEJ PRZELICZONO NA EUR PO KURSACH WALUT Z : WALUTA JEDNOSTKA KURS DOLAR AMERYKAŃSKI 1 EUR = 1,30850 USD OBJAŚNIENIA SKRÓTÓW UŻYWANYCH NA GIEŁDZIE: SKRÓT EUREX OZNACZENIE EUROPEAN EXCHANGE ZAKUPY I SPRZEDAŻE PAPIERÓW WARTOŚCIOWYCH POCZYNIONE W OKRESIE SPRAWOZDAWCZYM, O ILE NIE ZOSTAŁY WYKAZANE W ZESTAWIENIU MAJĄTKU: Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO KUPNA SPRZEDAŻE PRZYCHODY ROZCHODY SZT./NOM. CERTYFIKATY INWESTYCYJNE W EURO UWZGLĘDNIONE NA INNYCH RYNKACH ZORGANIZOWANYCH AT RAIFFEISEN EURO ENHANCED MM (T) AT RAIFFEISEN EURO MM PLUS (T) PRODUKTY STRUKTURYZOWANE W EURO FR ,8900 CIE FIN.C.MUT.MTN FRN XS ,9020 ING BK NV FRN XS ,9190 DEPFA BANK FRN BE ,9320 FORTIS BK FRN Sprawozdanie półroczne:

14 Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO KUPNA SPRZEDAŻE PRZYCHODY ROZCHODY PRODUKTY STRUKTURYZOWANE W EURO XS ,9320 CIBC WORLD MARK. FRN XS ,0060 ERSTE SUB. S.313 FRN XS ,0190 SANTANDER ISS. FRN XS ,0290 ANGLO IRISH BK FRN AT000B ,0340 RZB FRN XS ,0470 OEVAG SCHV. FRN XS ,2460 EB D.349 FRN XS ,8750 WIENERBERGER BONDS XS ,0160 KOREA DEV.BK FRN XS ,0360 BARCL.BK FRN XS ,1340 PIRA.GR. FIN. FRN FR ,2430 RENAULT MTN FRN IT ,0000 B.T.P XS ,8750 BNP PARIBAS MTN XS ,0000 TELSTRA CORP XS ,2500 BNP PARIBAS MTN XS ,3750 VW CREDIT CA MTN XS ,5000 SANTANDER INTL XS ,6250 B.A.T. INTL FIN AT ,7500 OMV ANLEIHE XS ,7500 EDP FIN XS ,7500 TELEFONICA EM XS ,8750 BANQUE PSA FIN. MTN XS ,8750 RHOEN-KLINIK.ANL XS ,8750 WESFARMERS MTN XS ,8750 KBC IFIMA MTN GR ,0000 GRIECHENLAND XS ,0000 BMW FIN. NV MTN XS ,0000 BARCLAYS BK MTN XS ,0000 NATL AUSTR. BK MTN XS ,0280 UNICRED.IT.III FRN 05-UND FR ,1250 RES.TR.ELECTR XS ,1250 GE CAP.EUROP XS ,1250 ENI S.P.A XS ,2500 BP CAPITAL MKTS MTN XS ,2500 EDISON MTN XS ,2500 DT.TELEK.INTL F. MTN FR ,3750 VEOLIA ENVIRONN XS ,3750 PORT.TEL.INTL XS ,3750 SES GLOBAL XS ,3750 DAIMLER CHRYS. N.A XS ,3750 GAS NATURAL CM MTN XS ,3750 GOLDM.S.GRP MTN XS ,3750 VALE FR ,5000 ALSTOM S.A XS ,5000 ROYAL BK SCOTL FRN XS ,5000 ENERGIE OBEROEST.ANL XS ,5000 BP CAPITAL MKTS MTN XS ,5000 SCHLUMB. FIN. MTN XS ,6250 EADS FINANCE XS ,7500 RED ELECTR.ESP.F XS ,7500 BARCL. BK FRN 05-UND XS ,7500 BANK AMERI. FRN XS ,7500 EXPERIAN FIN. MTN XS ,8750 ASM BRESCIA XS ,8750 TERNA S.P.A. MTN XS ,8750 INVESTOR MTN XS ,8750 B.A.T. INTL FIN. MTN XS ,8750 ROYAL BK SCOTLD MTN XS ,0000 SCHERING-PLOUGH XS ,0000 IMP.TOBACCO FIN. MTN FRN XS ,1250 TELEFON. EUROPE Sprawozdanie półroczne:

15 Kod ISIN NAZWA PAPIERU WARTOŚCIOWEGO KUPNA SPRZEDAŻE PRZYCHODY ROZCHODY XS ,1250 CEZ AS XS ,1250 NOM.EUR.FIN. MTN XS ,1300 HSBC CAP.FDG FRN 04-UND XS ,1690 RZB FIN.(JE)IV FRN 06-UND FR ,2500 COFIROUTE XS ,2500 BRIT. TELECOM. MTN XS ,2500 VOLKSWAGEN INTL MTN FR ,3750 SCHNEIDER ELECTRIC XS ,3750 TELECOM ITALIA XS ,3750 GLENCORE FIN XS ,3750 VOITH NTS XS ,3750 OTE PLC MTN XS ,3750 VOLKSWAGEN INTL MTN XS ,3750 ROYAL BK SCOTLD MTN XS ,5000 GENL EL.CAP. FRN XS ,5000 EDP FIN. MTN XS ,5000 ROYAL BK SCOTLD MTN FR ,6250 AUTOROUTES SUD FR XS ,6250 FRANCE TELECOM MTN DE000A0TT2M2 5,7500 DT.TELEK.INTL F. MTN XS ,7500 CEZ AS MTN FR ,8750 RALLYE S.A XS ,8750 STENA AB REGS XS ,8750 HANIEL+CIE MTN DE000A0T5X07 6,0000 DT.TELEK.INTL F. MTN XS ,0000 OTE PLC XS ,0000 PORT.TEL.INTL MTN XS ,0000 BARC MTN FR ,1250 BOUYGUES XS ,1250 BMW FIN. NV MTN GR ,2500 GRIECHENLAND XS ,2500 VODAFONE GRP MTN XS ,3750 WOLTERS KLUWER XS ,3750 BMW US CAP MTN XS ,5000 LLOYDS TSB BK MTN XS ,6250 PEMEX PR.FDG REG.S XS ,6250 FIAT FIN.+TRADE DE ,0550 HVB FDG TR.VIII FRN 02-UND XS ,1250 GLENCORE FIN XS ,2500 SMURF.KAPP.FD. REGS FR ,5000 AUTOR.PAR.-RHIN T.2 FRN DE000A0XFCT5 7,6250 METRO MTN DE000A0T61L9 8,5000 THYSSENKR.FIN.NED FR ,0000 BPCE. FRN 10-UND FR ,2500 BPCE 09-UND Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. działa zgodnie ze standardami jakości stowarzyszenia Vereinigung österreichischer Investmentgesellschaften (VÖIG). Wiedeń, r. Sprawozdanie półroczne: