Schroder International Selection Fund EURO Corporate Bond Stała efektywność

Transkrypt

1 Materiał przeznaczony jedynie dla profesjonalnych inwestorów i doradców Schroder International Selection Fund EURO Corporate Bond Stała efektywność

2 Rok 2009 był znakomitym okresem dla instrumentów dłużnych, ale uważamy, że wciąż istnieją pewne możliwości zarobku, a wyceny są nadal atrakcyjne w porównaniu z obligacjami rządowymi i gotówkowymi. Oczekiwany wzrost gospodarczy w Europie oznacza, że jeszcze mniej spółek może stracić wypłacalność i przy poprawiającej się sytuacji ekonomicznej będą one w stanie spłacać zobowiązania z tytułu obligacji. Spółka Schroders ma czołową w tym sektorze pozycję dzięki funduszowi Schroder ISF* EURO Corporate Bond. Uważamy, że dysponujemy doświadczeniem i zasobami potrzebnymi do osiągnięcia ponadprzeciętnych wyników na tych rynkach. Więcej informacji można znaleźć w dalszej części dokumentu.

3 Atrakcyjna inwestycja Skromny, ale stabilny wzrost ekonomiczny wystarczy, aby zapewnić atrakcyjność obligacji przedsiębiorstw. W ubiegłym roku w trakcie jednej z najgorszych recesji od dziesięcioleci ponad 99% firm o ocenie wiarygodności kredytowej na poziomie inwestycyjnym nie zaciągało zobowiązań na podstawie swoich obligacji. W wyniku tego pozostajemy pozytywnie nastawieni. Atrakcyjność obligacji przedsiębiorstw w roku 2010 dodatkowo podnosi ich wycena w porównaniu z obligacjami rządowymi i gotówkowymi. 1 1 Źródło: Agencja Moody s, dane z lutego 2010 r. Doskonałe wyniki Fundusz Schroder ISF EURO Corporate Bond osiągnął pierwszy kwartyl w okresie dwóch, trzech i pięciu lat. 2 Firma Morningstar 3 przyznała funduszowi ocenę, a agencja Standard & Poor s 4 ocenę AA. 2 Źródło: Schroders, kupno kupno w EUR, Akum. typu A do 31 maja Źródło: Morningstar, na 31 maja Źródło: Standard & Poor s, na 31 maja Wyspecjalizowany międzynarodowy zespół Nasi specjaliści zajmujący się instrumentami o stałym oprocentowaniu pracujący w siedzibach spółki w Londynie, Nowym Jorku i Singapurze działają na wszystkich światowych rynkach instrumentów o stałym oprocentowaniu. W 2009 r. odnieśliśmy najlepsze w całej Europie wyniki sprzedaży netto produktów o stałym oprocentowaniu, co podkreśla zalety naszej oferty produktów w tej klasie aktywów. 5 5 Pierwsze miejsce w Europie pod względem sprzedaży netto produktów o stałym oprocentowaniu w 2009 r. Źródło: Lipper FMI Fund File 2009, European Domiciled Fixed Income Funds, 2009 *W całym dokumencie spółka Schroder International Selection Fund jest określana jako Schroder ISF.

4 Wyceny są atrakcyjne Mimo że spready kredytowe nie są tak szerokie, jak w roku 2009, spread obligacji przedsiębiorstw w porównaniu ze spreadami obligacji rządowych i środków pieniężnych utrzymuje się na znacznie wyższym poziomie niż w roku 2007, który stanowił wierzchołek cyklu kredytowego. Zwrot z obligacji przedsiębiorstw w euro w porównaniu z obligacjami rządowymi i środkami pieniężnymi % Cze 07 Sty 08 Cze 08 Sty 09 Cze 09 Sty 10 Cze 10 Obligacje przedsiębiorstw w euro Środki pieniężne w euro 5-letnie obligacje rządowe Źródło: Bank of America, indeksy Merrill Lynch przy użyciu konwencjonalnego wskaźnika YTW (yield-to-worst): ER00. Bloomberg, 5-letnie obligacje rządowe (GDBR5) BBA 1 month LIBOR (EU0001M Index). Według stanu na 3 czerwca Mimo że ceny niektórych obligacji rządowych w dalszym ciągu wydają się być ukształtowane na zbyt wysokim poziomie, obligacje wielu przedsiębiorstw nadal są atrakcyjne. Ich wartość jest związana nie tylko z segmentem poziomu inwestycyjnego (profil ryzyka jest coraz korzystniejszy w związku z poprawiającą się sytuacją gospodarczą), ale także z wysokimi perspektywami zwrotu. Inwestowanie w czołowe firmy Mamy pewność, że ryzyko niespłacenia należności przez przedsiębiorstwa będzie w tym roku niższe, ale niektóre spółki z pewnością upadną. W jaki sposób tego uniknąć? Jednym ze sposobów jest inwestowanie za pośrednictwem aktywnego zarządzającego o udokumentowanych osiągnięciach. Dzięki intensywnym badaniom i potwierdzonemu doświadczeniu w dziedzinie wybierania papierów wartościowych zarządzający funduszem Adam Cordery dokłada starań, aby określić czołowe firmy, jednocześnie unikając tych, których działalność może zakończyć się niepowodzeniem. Tworzy on zdywersyfikowany portfel, który umożliwia korzystanie z najlepszych okazji i dywersyfikację ryzyka. Ponadprzeciętne wyniki funduszu Schroder ISF EURO Corporate Bond odzwierciedlają siłę i doświadczenie naszego zespołu zajmującego się instrumentami o stałym oprocentowaniu i związanymi z nimi procesami.

5 S c h r o d e r I S F E u r o Stała efektywność Wybitne osiągnięcia Fundusz Schroder ISF EURO Corporate Bond osiągnął pierwszy kwartyl w okresie dwóch, trzech i pięciu lat. 6 Zarówno w sprzyjających, jak i w niesprzyjających okresach na rynkach obligacji znajdował się w najwyższym kwartylu funduszy w odpowiednim sektorze i osiągnął lepsze wyniki w porównaniu z wzorcem, a firma Morningstar przyznała mu prestiżową ocenę czterech gwiazdek. 7 1 rok 2 lata 3 lata 5 lat Fundusz 10,1% 19,7% 16,3% 16,6% Wzorzec* 13,8% 15,2% 15,3% 17,0% Kwartyl ** Źródło: Schroders, jednostki typu akumulacyjnego A, na dzień 31 maja 2010 r. Wszystkie dane dotyczące wyników funduszu są oparte na porównaniu wartości aktywów netto, przychód netto reinwestowany. *Wzorzec: Merrill Lynch EMU Corporate. **Sektor grupy porównawczej: Obligacje przedsiębiorstw w euro, stałe oprocentowanie. Koncentracja na jakości Fundusz koncentruje się na obligacjach wyższej jakości (ocenianych na poziomie od AAA do BBB-), które według naszej oceny dobrze przetrwają głęboką recesję. Te papiery wartościowe emitowane przez podmioty o ocenie wiarygodności kredytowej na poziomie inwestycyjnym stanowią około 80% portfela. 8 Zarządzający wierzy, że inwestowanie głównie w firmy o stabilnej sytuacji finansowej przyniesie bardziej zrównoważone stopy zwrotu. Popyt na obligacje rośnie, ponieważ inwestorzy zdają sobie sprawę, że aby osiągnąć odpowiednie stopy zwrotu, muszą pozbyć się środków pieniężnych i zainwestować w obligacje przedsiębiorstw. Z całą pewnością istnieją szanse dla zarządzających, którzy potrafią wybrać właściwe obligacje. Adam Cordery, Zarządzający Funduszem 6 Źródło: Schroders, kupno kupno w EUR, Akum. typu A do 31 maja Źródło: Morningstar, na dzień 31 maja % według stanu na 31 marca Uniwersalne rozwiązanie Fundusz ma na celu przewyższać wyniki wzorca na wszystkich etapach cyklu rynkowego. Nie koncentruje się na jakimkolwiek stylu inwestowania i jest odpowiedni dla rynków zarówno o tendecjach zniżkowych, jak i zwyżkowych. Aktywne, elastyczne podejście pozwala zarządzającemu zastosować szeroki zakres strategii inwestycyjnych w celu wykorzystania możliwości i łatwiejszego zabezpieczenia zysków. Więcej sposobów na osiągnięcie zysków Rynek instrumentów o stałym oprocentowaniu w walucie euro znacznie się rozwinął w ciągu ostatnich lat. Obecnie istnieje o wiele szerszy zakres możliwości, jeżeli chodzi o jakość udzielanych kredytów, nowe sektory przemysłowe, a nawet kraje. Wiele spółek z siedzibami poza strefą euro decyduje się teraz na emisję obligacji w euro, co oznacza, że inwestorzy mogą korzystać ze znacznie większych możliwości. Fundusz Schroder ISF EURO Corporate Bond w pełni wykorzystuje ten trend, inwestując większość portfela w obligacje emitowane przez podmioty o ocenie wiarygodności kredytowej na poziomie inwestycyjnym, część w obligacje przynoszące wysokie zyski, a także w transakcje swapowe na zwłokę w spłacie długu i kredytu na rynkach wschodzących na całym świecie.

6 C o r p o r a t e B o n d Jak znaleźć najlepsze możliwości Aby stworzyć portfolio, nasze zespoły specjalistów korzystają z połączenia analizy makro typu top down z badaniami typu bottom-up poszczególnych papierów wartościowych: Podejście typu top down Alokacja aktywów z całego światowego rynku Wiedza o działaniu Dzięki intensywnej analizie i ostrożnemu wyborowi obligacji fundusz uniknął wielu poważnych niepowodzeń w ostatnich latach. Fundusz nie inwestował w spółki AIG, Lehman Brothers, Bear Sterns ani w amerykański sektor kredytów typu subprime, kiedy nastąpiły ich upadki w 2008 roku. Kompleksowy system oceniania Stopy procentowe Emitenci z przedziału Ocena jakości kredytów Filtr płynności Schroder ISF EURO Corporate Bond Odpowiedni ludzie Za sukcesem funduszu stoi bardzo doświadczony zespół, w skład którego wchodzi ponad 20 analityków i ponad 10 specjalistów zarządzających obligacjami przedsiębiorstw. 9 Nasi specjaliści pracujący w biurach na czterech kontynentach są w stanie zrozumieć działanie europejskich i światowych firm, patrząc z lokalnej perspektywy. Gdziekolwiek istnieją możliwości, nasi analitycy i badacze je znajdą. Rynek kredytów obligacji przedsiębiorstw, 3000 instrumentów pochodnych służących przenoszeniu ryzyka kredytowego Podejście typu bottom up Większość firm działa na rynku międzynarodowym, więc do pełnego zrozumienia ryzyka i zysków potrzebny jest międzynarodowy zespół. Dzięki jednemu z najlepszych zespołów w branży możemy dokładnie poznać te firmy. Daje nam to prawdziwą przewagę w dziedzinie informacji. Adam Cordery, Zarządzający Funduszem Wsparcie udzielane przez globalne zasoby spółki Schroders Spółka Schroders, która zarządza aktywami o wartości 188 miliardów euro 10, to podmiot o globalnym znaczeniu w tej dziedzinie. Nasz zespół złożony z ponad 330 zarządzających i analityków portfela 10 działa na każdym ważnym rynku, pracując w jednej z największych międzynarodowych sieci biur w branży. Spółka Schroders szczyci się pełną niezależnością. Koncentrujemy się wyłącznie na zarządzaniu aktywami. Spółka nie jest własnością banku ani firmy ubezpieczeniowej i może się skoncentrować wyłącznie na osiągnięciu optymalnych stóp zwrotu dla naszych inwestorów bez konfliktu interesów. 9 Źródło: Schroders, na dzień 30 kwietnia Źródło: Schroders, na dzień 31 marca 2010.

7 Cztery powody, dla których warto działać teraz Spready obligacji przedsiębiorstw są na poziomie przekraczającym średnie wartości historyczne i nadal oferują atrakcyjną wartość Fundusz Schroder ISF EURO Corporate Bond osiąga bardzo dobre wyniki od 5 lat Fundusz oferuje szeroki zakres inwestycji w obligacje nominowane w euro Sprawdzony proces i doświadczony zespół, za którego działaniami stoi reputacja spółki Schroders Zdolność uzyskiwania odpowiednich wyników Najważniejsze cechy Inwestycje w obligacje przedsiębiorstw Brak preferencji dotyczących stylu Globalna działalność wykraczająca poza Europę Nominowane w euro Korzyści dla inwestorów Stopy zwrotu dla obligacji przedsiębiorstw mogą osiągać wyższą wartość niż w przypadku obligacji gotówkowych lub rządowych. Tradycyjnie mniejsza niestabilność w porównaniu z akcjami. Celem jest osiągnięcie ponadprzeciętnych wyników na każdym etapie cyklu. Inwestycje w wiele instrumentów o stałym oprocentowaniu nominowanych w euro (emitowane przez podmioty o ocenie wiarygodności kredytowej na poziomie inwestycyjnym, wysoka stopa zwrotu, transakcje swapowe na zwłokę w spłacie kredytu) w celu osiągnięcia wysokich stóp zwrotu. Więcej możliwości związanych z emitowaniem obligacji w euro przez liczne międzynarodowe spółki. Zabezpieczenie przed ryzykiem walutowym poprzez denominowanie w euro.

8 S C H R o D E R I S F E u r o C o r p o r a t e B o n d Godne zaufania dziedzictwo Perspektywiczne myślenie Spółka Schroders jest niezależnym, wyspecjalizowanym podmiotem zarządzającym aktywami. Na jej znaczące dziedzictwo i kulturę wpłynęło ponad 200 lat doświadczenia na rynkach inwestycyjnych. Zarejestrowana w Wielkiej Brytanii spółka charakteryzuje się silnym bilansem i stabilną strukturą własnościową, które pozwalają w pełni skoncentrować się na uzyskaniu odpowiednich wyników dla naszych klientów. Spółka Schroders, która zarządza funduszami o wartości 188 miliardów euro i dysponuje międzynarodową siecią obejmującą 32 biur w 25 krajach, ma odpowiednie perspektywy i wiedzę, aby określić znaczący potencjał inwestycyjny niezależnie od jego miejsca. Więcej informacji na temat funduszu Schroder ISF EURO Corporate Bond można uzyskać u regionalnego przedstawiciela spółki Schroders lub na stronie internetowej Źródło: Schroders, na dzień 31 marca Ostrzeżenie o ryzyku: Inwestycje w instrumenty dłużne podlegają przede wszystkim ryzyku stopy procentowej, ryzyku kredytowemu oraz ryzyku działalności gospodarczej i potencjalnie ryzyku walutowemu.fundusz może korzystać z finansowych instrumentów pochodnych jako części procesu inwestycyjnego. Może to zwiększyć zmienność cen jednostek funduszu z uwagi na mocniejsze związanie ich ze zdarzeniami zachodzącymi na rynku. Ważne informacje: Niniejszy dokument nie stanowi oferty skierowanej do żadnej osoby ani próby ubiegania się przez jakąkolwiek osobę o uzyskanie zapisu na jednostki uczestnictwa Schroder International Selection Fund ( Spółka ). Żadnych informacji zawartych w niniejszym dokumencie nie należy interpretować jako porady i dlatego informacje te nie stanowią rekomendacji do zakupu lub sprzedaży jednostek uczestnictwa.zapisów na jednostki uczestnictwa Spółki można dokonywać jedynie na podstawie jej ostatniego prospektu i uproszczonego prospektu oraz ostatniego zbadanego sprawozdania rocznego (i kolejnego niezbadanego sprawozdania półrocznego, jeżeli zostało ono opublikowane), których egzemplarze można otrzymać bezpłatnie z kancelarii prawnej Wierzbowski Eversheds, Centrum Jasna, ul. Jasna 14/16a, Warszawa, Polska oraz ze spółki Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. Spółka jest zarejestrowanym w Luksemburgu przedsiębiorstwem zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe uznawanym w Wielkiej Brytanii i działa w Polsce zgodnie z ustawą o funduszach inwestycyjnych (Dz.U. z 2004 r. nr 146, poz z późniejszymi zmianami). Inwestor może, zależnie od obowiązujących zobowiązań podatkowych, być zobowiązany do uiszczenia podatku bezpośrednio obciążającego dochody wynikające w z inwestycji w jednostki funduszu.inwestycja w Spółkę pociąga za sobą rodzaje ryzyka, które są w pełni opisane w prospekcie. Wyniki z przeszłości nie są wyznacznikiem przyszłych wyników, na którym można było by się oprzeć; ceny jednostek uczestnictwa i dochód z nich mogą zarówno spadać, jak i rosnąć, a inwestorzy mogą nie odzyskać pierwotnie zainwestowanej kwoty. Schroders wyraził w niniejszym dokumencie swoje własne poglądy i opinie, które mogą ulec zmianie. Niniejszy dokument został wydany przez Schroder Investment Management Schroder Investment Management Limited, 31, Gresham Street, London EC2V 7QA. Uzyskał on zezwolenie z Financial Services Authority, który to organ jest organem regulacyjnym. Dla Państwa bezpieczeństwa wszystkie rozmowy telefoniczne są nagrywane. w34677