Siła. Emerging Markets Debt Absolute Return. Schroder International Selection Fund. w konsekwencji W P L N DOSTĘPNE TEŻ

Transkrypt

1 Materiał przeznaczony wyłącznie dla profesjonalnych doradców i inwestorów Schroder International Selection Fund Emerging Markets Debt Absolute Return TERAZ DOSTĘPNE TEŻ W P L N Siła w konsekwencji

2

3 Rynki wschodzące oferują jedne z najbardziej interesujących na świecie możliwości inwestowania. Na tych rynkach firmy odnotowują szybki wzrost, podczas gdy rządy muszą budować infrastrukturę, by je wspierać. Obydwie te kategorie podmiotów muszą pożyczać środki pieniężne i to stwarza możliwości dla inwestorów udział we wzroście dzięki relatywnie bezpiecznym obligacjom. Schroder ISF 1 Emerging Markets Debt Absolute Return ma na celu pełne wykorzystanie szerokich możliwości w tym interesującym sektorze. Dążąc do osiągania bezwzględnych stóp zwrotu przy ograniczonej zmienności fundusz ma na celu generowanie dodatnich stóp zwrotu w każdym dwunastomiesięcznym kroczącym okresie bez względu na warunki rynkowe. Kluczowe aspekty sprzedaży Szeroki i różnorodny wachlarz papierów wartościowych, obejmujący waluty rynków wschodzących. Celem jest osiąganie dodatnich stóp zwrotu przy ograniczonej zmienności. Sprawdzone osiągnięcia na przestrzeni 12 lat; ten sam zarządzający funduszem od 1998 r. 2 Brak ograniczenia funduszu oznacza, że zarządzający może inwestować tam, gdzie widzi najlepsze możliwości, niezależnie od jakiegokolwiek wzorca. Niska korelacja z tradycyjnymi rodzajami aktywów. Nieefektywny rynek oznacza, że aktywni zarządzający mają większe szanse znalezienia możliwości wzrostowych. Zdolność do posiadania do 40% Wartości Aktywów Netto funduszu w gotówce przy niekorzystnych warunkach rynkowych. 1 W całym dokumencie spółka Schroder International Selection Fund jest określana jako Schroder ISF. 2 Źródło: Schroders, na dzień 30 lipca 2010 r. 1

4 Dlaczego obligacje rynków wschodzących? Szeroki wachlarz możliwości Obligacje rynków wschodzących oferują szeroką i wielce zróżnicowaną gamę papierów wartościowych, obejmującą ponad 50 krajów. Wycena na rynkach obligacji w tych krajach jest często nieefektywna i rynki te są mniej poznane od rynków rozwiniętych, co powoduje znaczne możliwości dodawania wartości i tworzenia szans dla aktywnych zarządzających takich, jak Schroders. Bośnia Bułgaria Chorwacja Czechy Estonia Węgry Kazachstan Łotwa Litwa Serbia i Czarnogóra Polska Rumunia Rosja Słowacja Słowenia Ukraina Argentyna Brazylia Chile Kolumbia Kostaryka Ekwador Meksyk Panama Peru Urugwaj Wenezuela Algieria Egipt Wybrzeże Kości Słoniowej Jordania Kenia Kuwejt Liban Maroko Nigeria Republika Południowej Afryki Arabia Saudyjska Tunezja Turcja Uganda Zjednoczone Emiraty Arabskie Zimbabwe Chiny Hongkong Indie Indonezja Korea Malezja Pakistan Filipiny Singapur Tajwan Tajlandia Wietnam Źródło: Schroders, Merrill Lynch czerwiec 2009 r. 2

5 Potencjał wzrostowy Obligacje rynków wschodzących oferują wyższe potencjalne stopy zwrotu niż występujące na rynkach bardziej rozwiniętych. Dochód z obligacji rynków wschodzących, na przykład, jest zwykle wyższy od dostępnego z innych inwestycji takich, jak środki pieniężne, skarbowe papiery wartościowe Stanów Zjednoczonych i obligacje rządów innych rozwiniętych krajów. Korzyści z dywersyfikacji Obligacje rynków wschodzących historycznie patrząc są słabo skorelowane z innymi rodzajami aktywów, co pozwala inwestorom na obniżenie ogólnej zmienności portfela poprzez inwestowanie części aktywów na tych właśnie rynkach. Ponadto różnorodność w ramach tego rodzaju aktywów daje inwestorom możliwość obniżenia zmienności. W związku z tym istnieją doskonałe możliwości dla inwestorów w zakresie podwyższenia stóp zwrotu i niższego ryzyka w ich portfelach inwestycyjnych. Wykwalifikowany zespół inwestycyjny Do osiągnięcia sukcesu w inwestowaniu w obligacje rynków wschodzących potrzebny jest doświadczony i przedsiębiorczy zarządzający wraz z zespołem badawczym. Ze względu na ryzykowny charakter tych rynków, niezwykle istotne jest, aby zespół tworzyli specjaliści w dziedzinie analizy poszczególnych gospodarek rynków wschodzących, którzy rozumieją ich dynamikę. Geoff Blanning ma 25. letnie doświadczenie w inwestowaniu i zarządza funduszem od ponad 12 lat 3. Geoff ma wsparcie światowej klasy zespołu ds. obligacji rynków wschodzących, urzędującego w Londynie i Buenos Aires. Zespół ten zarządza aktywami o wartości 6,5 mld euro na całym świecie 4. 3 Źródło: Schroders, na dzień 30 lipca 2010 r. 4 Źródło: Schroders, na dzień 30 czerwca 2010 r. 3

6 Podejście spółki Schroders W odróżnieniu od wielu innych funduszy obligacji rynków wschodzących fundusz Schroder ISF Emerging Markets Debt Absolute Return nie jest ograniczony indeksem. Oznacza to, że zarządzający może dowolnie inwestować zarówno w obligacje lokalne, jak i zagraniczne oraz waluty z dużej gamy krajów wschodzących. Podejście to umożliwiło i nadal umożliwia inwestorom obniżenie ryzyka przy doskonałych stopach zwrotu nie tylko w porównaniu ze standardowym indeksem obligacji rynków wschodzących, lecz również z innymi tradycyjnymi rodzajami aktywów. Bezwzględne stopy zwrotu, na których można polegać... Poniższy wykres ukazuje, że fundusz jest zarządzany w sposób dążący do osiągnięcia wysokich bezwzględnych stóp zwrotu a konkretnie dodatnich stóp zwrotu w ciągu każdego 12-miesięcznego kroczącego okresu. Dotychczasowe bezwzględne stopy zwrotu % Źródło: Schroders Luxembourg, na dzień 31 grudnia 2009 r. 12-miesięczne stopy zwrotu, Schroder ISF Emerging Markets Debt Absolute Return, jednostki akumulacyjne typu C w USD (netto)

7 Skumulowane wyniki od uruchomienia (Przeliczone na 100) lip 98 lip 99 lip 00 lip 01 lip 02 lip 03 lip 04 lip 05 lip 06 lip 07 lip 08 lip 09 lip10 Źródło: Schroders Luxembourg, na dzień 30 lipca 2010 r. Wyniki skumulowane, jednostki akumulacyjne typu C w USD (netto) od początku 29 sierpnia 1997 r. Szeroki wachlarz różnych rodzajów jednostek uczestnictwa i walut do wyboru Fundusz Schroder ISF Emerging Markets Debt Absolute Return dostępny jest w różnych walutach. Są to: USD EUR Hedged GBP Hedged SGD Hedged PLN Hedged CHF Hedged AUD Hedged 5

8 Niższa zmienność Dla wielu inwestorów ważną cechą funduszu jest jego cel, który polega na dążeniu do ograniczonej zmienności cel, który jest osiągany. Poniższy wykres ukazuje, że w ciągu ostatnich trzech lat fundusz osiągnął jedną z najwyższych stóp zwrotu przy niższej zmienności w gamie Lipper Emerging Markets Bond Global. Stopa zwrotu w stosunku do zmienności: 3 lata do 30 lipca 2010 r. 3. letnie stopy zwrotu % Schroder ISF Emerging Market Debt Absolute Return PIMCO Morgan Stanley Templeton Skandia Goldman Sachs Aberdeen Global Średnia Lipper UBS BlueBay Zmienność %* * Roczne odchylenie standardowe dla miesięcznych stóp zwrotu. 364 funduszy. % 3 lata Zmienność Aberdeen Global 25,00 18,46 BlueBay 17,57 15,56 Goldman Sachs 25,42 18,27 Morgan Stanley 23,75 13,98 PIMCO 27,61 13,76 Schroders 23,14 7,01 Skandia 28,28 16,61 Templeton 30,83 17,43 UBS 21,73 17,68 Średnia Lipper (364 funduszy) 24,57 15,61 Źródło dla wykresu i tabeli ukazujących stosunek ryzyko/stopa zwrotu: Schroders; Lipper Hindsight; Bond Emerging Markets Bond Global, Schroder ISF Emerging Markets Debt Absolute Return, jednostki akumulacyjne typu A w USD (netto). Dane od 31 lipca 2009 r. do 30 lipca 2010 r. Uwaga: Wszystkie informacje uzyskano z powszechnie dostępnej strony internetowej Lipper. Jednakże, nie wszystkie fundusze są ściśle porównywalne. 6

9 W co inwestuje fundusz? Obligacje zagraniczne Odnosi się to do obligacji emitowanych przez rządy i spółki na rynkach wschodzących, denominowanych w dolarach amerykańskich, euro lub innych walutach zagranicznych. Przez lata wiele gospodarek wschodzących wdrożyło znaczące reformy strukturalne i obecnie wiele z tych krajów prowadzi zdyscyplinowaną politykę fiskalną i monetarną. To, z kolei, doprowadziło do niższej liczby przypadków niewywiązywania się z zobowiązań, stabilnej waluty, jak również znaczącej poprawy jakości kredytu. Obligacje lokalne Odnosi się to do obligacji rynków wschodzących emitowanych w odnośnych walutach lokalnych krajów, będących szybko rozwijającym się sektorem. Jako, że rynki wschodzące dojrzewają, wiele z nich preferuje emisję obligacji denominowanych w swojej walucie lokalnej, co sprawia, że są mniej wrażliwe na wahania kursów walut. Patrząc w przeszłość, obligacje w lokalnej walucie charakteryzują się znacznie mniejszą zmiennością niż obligacje zagraniczne ponieważ stanowią one większą i bardziej zdywersyfikowaną gamę, mają krótszy okres trwania i są mniej narażone na niewywiązywanie się ze zobowiązań. Waluty Odnosi się to do walutowych kontraktów terminowych typu forward, jak również papierów wartościowych rynku pieniężnego denominowanych w walutach lokalnych. W miarę jak coraz więcej krajów wschodzących pozwala na płynny kurs walutowy (w odróżnieniu od jego usztywnienia względem dolara amerykańskiego w przeszłości), słabnący dolar amerykański oferuje inwestorom szanse podwyższenia potencjalnych stóp zwrotu w ramach danego rodzaju aktywów. Fundusz ma również zdolność do posiadania do 40% Wartości Aktywów Netto funduszu w gotówce co jest nieocenione w czasach kryzysu lub niepewności panującej w ramach danego rodzaju aktywów. 7

10 Fakty dotyczące Funduszu Struktura aktywów Chile 2,0% Chiny 5,9% Czechy 3,9% Indonezja 4,8% Środki pieniężne 36,7% Korea 3,1% Malezja 3,5% Meksyk 7,4% Obligacje skarbowe Stanów Zjednoczonych 12,1% Turcja 2,0% Polska 6,2% Rosja 1,0% Singapur 7,2% Republika Południowej Afryki 3,6% Tajwan 0,8% Podsumowanie Rentowność do wykupu 1,16% Ekspozycja w USD 79% Czas trwania (lata) 3,2 Średni rating kredytowy AA Ekspozycja na dług przedsiębiorstw 0,61% Środki pieniężne 36,7% Papiery dłużne zagraniczne 2,9% Obligacje skarbowe Stanów Zjednoczonych 12,1% Źródło: Schroders Luxembourg, na dzień 30 lipca 2010 r. Papiery dłużne lokalne 48,3% 8

11 Informacje na temat funduszu Cel inwestycyjny Zapewnienie bezwzględnego zwrotu w postaci wzrostu wartości kapitału oraz dochodu, przede wszystkim, w wyniku inwestycji w portfel składający się z obligacji i innych papierów wartościowych o stałym i zmiennym oprocentowaniu, emitowanych przez rządy, agencje rządowe, emitentów ponadnarodowych oraz przedsiębiorstwa na rynkach wschodzących. Data utworzenia 29 sierpnia 1997 r. Minimalna kwota subskrypcji Sposób subskrypcji Wstępna opłata z tytułu sprzedaży dla jednostki A1 Roczna opłata za zarządzanie dla jednostki A1 Częstotliwość transakcji USD, euro lub ich przybliżona równowartość w dowolnej innej swobodnie wymienialnej walucie Środki pieniężne Maks. 4,16667% wartości aktywów netto na jednostkę uczestnictwa 1,5% rocznie Codziennie Typ jednostek uczestnictwa USD A1 Akumulacyjne EUR Hedged A1 Akumulacyjne PLN Hedged A1 Akumulacyjne ISIN LU LU LU

12 S C H R O D E R I S F E M E R G I N G M A R K E T S D E B T A B S O L U T E R E T U R N Dziedzictwo, któremu można zaufać Zaawansowane myślenie Spółka Schroders jest niezależną i wyspecjalizowaną spółką zarządzającą majątkiem, o dużym dziedzictwie i kulturze, bazującą na ponad 200-letnim doświadczeniu w inwestowaniu na rynkach. Zarejestrowana w Wielkiej Brytanii spółka charakteryzuje się silnym bilansem i stabilną strukturą własnościową, które pozwalają w pełni skoncentrować się na uzyskaniu odpowiednich wyników dla naszych klientów. Spółka Schroders, która zarządza funduszami o wartości 200 miliardy euro i dysponuje międzynarodową siecią obejmującą 32 biura w 25 krajach 5, ma odpowiednie perspektywy i wiedzę, aby określić znaczący potencjał inwestycyjny niezależnie od jego miejsca. Więcej informacji na temat funduszu Schroder ISF Emerging Markets Debt Absolute Return uzyskać można kontaktując się z lokalnym przedstawicielem lub na stronie 5 Źródło: Schroders, na dzień 30 czerwca 2010 r. Poglądy i opinie prezentowane w niniejszym dokumencie należą do zespołu ds. dłużnych rynków wschodzących i nie muszą odzwierciedlać poglądów wyrażanych lub przedstawianych w innych komunikatach i strategiach spółki Schroders lub za pośrednictwem jej innych funduszy. Ostrzeżenie o ryzyku: Inwestycje na rynkach wschodzących związane są z ryzykiem rynkowym oraz potencjalnie z ryzykiem płynności oraz ryzykiem walutowym.inwestycje w instrumenty dłużne podlegają przede wszystkim ryzyku stopy procentowej, ryzyku kredytowemu oraz ryzyku działalności gospodarczej i potencjalnie ryzyku walutowemu.fundusz może korzystać z finansowych instrumentów pochodnych jako części procesu inwestycyjnego. Może to zwiększyć zmienność cen jednostek funduszu z uwagi na mocniejsze związanie ich ze zdarzeniami zachodzącymi na rynku. Inwestycje w fundusze bezwzględnej stopy wzrostu są związane przede wszystkim z ryzykiem stopy procentowej, ryzykiem rynkowym, ryzykiem płynności, ryzykiem kredytowym oraz ryzykiem działalności gospodarczej, a także potencjalnie z ryzykiem walutowym. Ważne informacje: Niniejszy dokument nie stanowi oferty skierowanej do żadnej osoby ani próby ubiegania się przez jakąkolwiek osobę o uzyskanie zapisu na jednostki uczestnictwa Schroder International Selection Fund ( Spółka ). Żadnych informacji zawartych w niniejszym dokumencie nie należy interpretować jako porady i dlatego informacje te nie stanowią rekomendacji do zakupu lub sprzedaży jednostek uczestnictwa. Zapisów na jednostki uczestnictwa Spółki można dokonywać jedynie na podstawie jej ostatniego prospektu i uproszczonego prospektu oraz ostatniego zbadanego sprawozdania rocznego (i kolejnego niezbadanego sprawozdania półrocznego, jeżeli zostało ono opublikowane), których egzemplarze można otrzymać bezpłatnie z kancelarii prawnej Wierzbowski Eversheds, Centrum Jasna, ul. Jasna 14/16a, Warszawa, Polska oraz ze spółki Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. Spółka jest zarejestrowanym w Luksemburgu przedsiębiorstwem zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe uznawanym w Wielkiej Brytanii i działa w Polsce zgodnie z ustawą o funduszach inwestycyjnych (Dz.U. z 2004 r. nr 146, poz z późniejszymi zmianami). Inwestor może, zależnie od obowiązujących zobowiązań podatkowych, być zobowiązany do uiszczenia podatku bezpośrednio obciążającego dochody wynikające w z inwestycji w jednostki funduszu. Inwestycja w Spółkę pociąga za sobą rodzaje ryzyka, które są w pełni opisane w prospekcie. Wyniki z przeszłości nie są wyznacznikiem przyszłych wyników, na którym można było by się oprzeć; ceny jednostek uczestnictwa i dochód z nich mogą zarówno spadać, jak i rosnąć, a inwestorzy mogą nie odzyskać pierwotnie zainwestowanej kwoty. Niniejszy dokument został wydany przez Schroder Investment Management Limited, 31, Gresham Street, London EC2V 7QA. Uzyskał on zezwolenie z Financial Services Authority, który to organ jest organem regulacyjnym. Dla Państwa bezpieczeństwa wszystkie rozmowy telefoniczne są nagrywane. 0910/w35050/PL