Mierz wyżej, gdy stopy procentowe są niskie

Transkrypt

1 Materiał przeznaczony jedynie dla profesjonalnych inwestorów i doradców Schroder International Selection Fund Global High Yield Mierz wyżej, gdy stopy procentowe są niskie

2 Charakterystyczne dla obligacji High Yield są oferowane przez nie stopy zwrotu najwyższe wśród wszystkich rodzajów obligacji. Spółki emitujące te obligacje nie są w stanie zapewnić takiego bezpieczeństwa jak w przypadku obligacji o ratingu na poziomie inwestycyjnym emitowanych przez rządy i wielkie korporacje, dlatego przyciągają inwestorów, oferując wyższe oprocentowanie. Dzięki umiejętnemu wyborowi papierów wartościowych w połączeniu z intensywną analizą można odkryć rzeczywiste możliwości w tym sektorze rynku. Schroder ISF Global High Yield* to fundusz, który poszukuje najlepszych okazji na rynku obligacji High Yield. Fundusz ten jest odpowiedni dla inwestorów, którzy są zainteresowani zwiększeniem stopy zwrotu uzyskiwanej ze swojego portfela obligacji. Fundusz łączy dogłębną wiedzę ekspertów spółki Schroders na temat tego wyspecjalizowanego sektora rynku z niezwykle solidną procedurą w celu identyfikowania atrakcyjnie wycenionych obligacji wyemitowanych przez spółki o zdrowych fundamentach, równoważąc wysokie stopy zwrotu z efektywną kontrolą ryzyka. *W całym dokumencie spółka Schroder International Selection Fund jest określana jako Schroder ISF.

3 S C H R O D E R I S F G l o b a l H i g h Y i e l d Przegląd funduszu Aktywnie inwestuje w obligacje High Yield oferujące atrakcyjne perspektywy całkowitego zwrotu z inwestycji. Najlepszych pomysłów na inwestycje w obligacje poszukuje na całym świecie, wśród wielkich i niedużych emitentów. Charakteryzuje się solidnym procesem inwestycyjnym i efektywną kontrolą ryzyka. Zapewnia zabezpieczenie ryzyka walutowego w przypadku inwestorów ze strefy euro. Powody, dla których warto inwestować Stopy zwrotu są obecnie niskie w przypadku większości typów aktywów obligacje High Yield stanowią tutaj wyjątek. Schroder ISF Global High Yield to starannie wyselekcjonowany portfel najlepszych pomysłów inwestycyjnych, którego celem jest zapewnienie inwestorom konkurencyjnego zwrotu z inwestycji, a także znacznych możliwości uzyskania zysków kapitałowych. Dla kogo ten fundusz może być odpowiedni? Dla inwestorów poszukujących sposobu zwiększenia całkowitego zwrotu ze swojego portfela. Dla inwestorów, których przyciąga względne bezpieczeństwo obligacji i którzy są gotowi zaakceptować wyższy poziom ryzyka w celu uzyskania wyższego zwrotu z inwestycji. Dla inwestorów, którzy poszukują dywersyfikacji bez obniżania zwrotu z inwestycji. Zyski z obligacji High Yield wykazują w ujęciu miesięcznym niską korelację zarówno z akcjami, jak i tradycyjnymi obligacjami.

4 S C H R O D E R I S F G l o b a l H i g h Y i e l d Mierz wyżej, gdy stopy procentowe są niskie Wielu inwestorów oczywiście poszukuje bezpieczeństwa, które zapewniają obligacje z gwarancjami rządowymi. Ocena wiarygodności kredytowej takich obligacji, a także innych obligacji, których rating jest na poziomie inwestycyjnym, oznaczana jest symbolami AAA, AA, A oraz BBB, a ponieważ są to papiery wartościowe o stosunkowo niskim poziomie ryzyka, zazwyczaj oferują one niskie oprocentowanie. Inwestorzy, którzy są gotowi wyjść poza instrumenty o wiarygodności na poziomie inwestycyjnym i biorą pod uwagę obligacje o wiarygodności kredytowej oznaczanej jako BB, B oraz CCC, ponoszą oczywiście wyższe ryzyko, w zamian jednak otwierają się przed nimi duże możliwości zysków. Wiele obligacji High Yield jest emitowanych przez duże firmy o zdrowych fundamentach działające w stabilnych sektorach gospodarki, takie jak przedsiębiorstwa użyteczności publicznej, bądź przez spółki wykazujące poprawę wskaźników fundamentalnych, które mogą stać się kandydatami do podwyższenia oceny wiarygodności kredytowej. Aby przyciągnąć inwestorów, spółki te muszą zaoferować odpowiednie, niejednokrotnie bardzo wysokie stopy zwrotu. Stopy zwrotu są obecnie niskie w przypadku większości typów aktywów obligacje High Yield stanowią tutaj wyjątek. W tej sytuacji większość dróg prowadzi do obligacji High Yield Stopa zwrotu 1 (w %) ,46 8,24 6 5,42 4 4,57 3,54 4,27 2 1,44 1,41 1,75 2,48 2,13 0 0,12 3-mies. bony skarbowe 0,30 3-mies. LIBOR US Treasury Agencje ABS MBS CMBS US Inv Grade Credit US High Yield Emerging Markets Debt Euro S&P 500 Stoxx50 1Stopa zwrotu odzwierciedla rentowność obliczoną jako wskaźnik YTW (yield-to-worst) dla każdego indeksu na 31 sierpnia 2010 r.; wskaźnik YTW jest w przypadku obligacji lub indeksu podobny do wskaźnika YTM (yield-tomaturity), jednak jest to wskaźnik bardziej odpowiedni dla obligacji z opcją wykupu (obligacje, w przypadku których emitent ma prawo wykupu obligacji przed ostateczną datą wykupu zgodnie z harmonogramem wykupu właściwym dla danej obligacji). Uwaga: Wszystkie sektory instrumentów o stałym przychodzie odzwierciedlają indeksy Barclays Capital; indeksy akcji odzwierciedlają stopę dywidendy. Źródło: Barclays Capital Live, Bloomberg. EUR/ GBP High Yield Znajdowanie zwycięzców Skupienie się na obligacjach nieodpowiednio wycenionych i o zaniżonej wartości. Poszukiwanie okazji inwestycyjnych na całym świecie. Koncentracja zarówno na wielkich, jak i niedużych emitentach.

5 Proces inwestycyjny Fundusz przyjmuje perspektywę globalną, kładąc nacisk na szczególnie dokładne badania. Stosując połączenie analitycznej metody doboru akcji typu bottom-up i analizy typu top-down, zarządzający funduszem wykorzystuje informacje uzyskane od wielu innych zespołów spółki Schroders, w tym badania prowadzone przez zespół ekonomistów, zespół ds. globalnych instrumentów o stałym przychodzie i zespół ds. akcji na świecie. Poziom ryzyka śledzimy codziennie, a pełnej analizy dokonujemy podczas cotygodniowych spotkań poświęconych strategii. Rygorystyczny czteroetapowy proces: 1 2 Kwestie związane z inwestycjami Analiza danych ekonomicznych w celu określenia głównych tendencji rynkowych oraz oczekiwań dotyczących stóp procentowych, trendów na rynku instrumentów kredytowych i stóp niewypłacalności. Strategie inwestycyjne Identyfikacja optymalnych strategii rynkowych w perspektywie czasowej obejmującej od 3 do 6 miesięcy. Wybór branży Skupienie się na jakości instrumentów kredytowych Ryzyko związane z położeniem geograficznym Preferencje co do terminu zapadalności/struktury 3 4 Zespół inwestycyjny Budowa portfela Zarządzający portfelem i analitycy kredytowi wspólnie podejmują decyzje na temat precyzyjnego wyboru papierów wartościowych oraz ich wagi według branży, emitenta i rodzaju. Zarządzanie ryzykiem Stała, ustrukturyzowana i dokładna ocena i kontrola ryzyka, zarówno na poziomie indywidualnego papieru wartościowego, jak i na poziomie całości portfela. Wesley Sparks jest głównym zarządzającym funduszu Schroder ISF Global High Yield. Ma 22 lata doświadczenia w branży inwestycyjnej, a karierę rozpoczynał jako analityk. Od 2000 r. Wesley Sparks pracuje w nowojorskim biurze spółki Schroders na stanowisku starszego zarządzającego portfelem oraz specjalisty ds. obligacji korporacyjnych. Sprawuje ogólny nadzór nad zespołem ds. instrumentów High- Yield, a pomaga mu specjalista ds. europejskich, Adam Cordery. Korzystają oni ze specjalistycznej wiedzy ponad setki specjalistów ds. instrumentów o stałym przychodzie pracujących w dziewięciu lokalizacjach na świecie, w tym 27 analityków kredytowych i 4 specjalistów ds. analizy ilościowej. Źródło: Schroders, czerwiec 2010 r.

6 S C H R O D E R I S F G l o b a l H i g h Y i e l d Dziedzictwo, któremu można zaufać Zaawansowane myślenie Spółka Schroders jest niezależnym, wyspecjalizowanym podmiotem zarządzającym aktywami. Na jej znaczące dziedzictwo i kulturę wpłynęło ponad 200 lat doświadczenia na rynkach inwestycyjnych. Notowana na giełdzie w Wielkiej Brytanii spółka charakteryzuje się silnym bilansem i stabilną strukturą własnościową, które pozwalają nam w pełni skoncentrować się na uzyskaniu odpowiednich wyników dla naszych klientów. Spółka Schroders, która zarządza funduszami o wartości 200,3 miliardów euro i dysponuje międzynarodową siecią obejmującą 32 biura w 25 krajach 1, ma odpowiednie perspektywy i wiedzę, aby określić znaczący potencjał inwestycyjny niezależnie od jego miejsca. Aby dowiedzieć się więcej na temat spółki Schroders, należy skontaktować się z jej lokalnym przedstawicielem lub odwiedzić stronę 1 Źródło: Schroders, czerwiec 2010 r. Ostrzeżenie o ryzyku: Inwestycje w instrumenty dłużne podlegają przede wszystkim ryzyku stopy procentowej, ryzyku kredytowemu oraz ryzyku działalności gospodarczej i potencjalnie ryzyku walutowemu. Fundusz może korzystać z finansowych instrumentów pochodnych jako części procesu inwestycyjnego. Może to zwiększyć zmienność cen jednostek funduszu z uwagi na mocniejsze związanie ich ze zdarzeniami zachodzącymi na rynku. Ważne informacje: Niniejszy dokument nie stanowi oferty skierowanej do żadnej osoby ani próby ubiegania się przez jakąkolwiek osobę o uzyskanie zapisu na jednostki uczestnictwa Schroder International Selection Fund ( Spółka ). Żadnych informacji zawartych w niniejszym dokumencie nie należy interpretować jako porady i dlatego informacje te nie stanowią rekomendacji do zakupu lub sprzedaży jednostek uczestnictwa. Zapisów na jednostki uczestnictwa Spółki można dokonywać jedynie na podstawie jej ostatniego prospektu i uproszczonego prospektu oraz ostatniego zbadanego sprawozdania rocznego (i kolejnego niezbadanego sprawozdania półrocznego, jeżeli zostało ono opublikowane), których egzemplarze można otrzymać bezpłatnie z kancelarii prawnej Wierzbowski Eversheds, Centrum Jasna, ul. Jasna 14/16a, Warszawa, Polska oraz ze spółki Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. Spółka jest zarejestrowanym w Luksemburgu przedsiębiorstwem zbiorowego inwestowania w zbywalne papiery wartościowe uznawanym w Wielkiej Brytanii i działa w Polsce zgodnie z ustawą o funduszach inwestycyjnych (Dz.U. z 2004 r. nr 146, poz z późniejszymi zmianami). Inwestor może, zależnie od obowiązujących zobowiązań podatkowych, być zobowiązany do uiszczenia podatku bezpośrednio obciążającego dochody wynikające w z inwestycji w jednostki funduszu. Inwestycja w Spółkę pociąga za sobą rodzaje ryzyka, które są w pełni opisane w prospekcie. Wyniki z przeszłości nie są wyznacznikiem przyszłych wyników, na którym można było by się oprzeć; ceny jednostek uczestnictwa i dochód z nich mogą zarówno spadać, jak i rosnąć, a inwestorzy mogą nie odzyskać pierwotnie zainwestowanej kwoty. Schroders wyraził w niniejszym dokumencie swoje własne poglądy i opinie, które mogą ulec zmianie. Niniejszy dokument został wydany przez Schroder Investment Management Schroder Investment Management Limited, 31, Gresham Street, London EC2V 7QA. Uzyskał on zezwolenie z Financial Services Authority, który to organ jest organem regulacyjnym. Dla Państwa bezpieczeństwa wszystkie rozmowy telefoniczne są nagrywane. 1010/w35261/PL1210