Transkrypt

1 ROZKŁADY STÓP ZWROTU Z INSTRUMENTÓW POLSKIEGO RYNKU KAPITAŁOWEGO Krzysztof Piasecki, Edyta Tomasik

2 Bibliography Aas K., Haff I.H. [2005], NIG and skew Student's t: Two special cases of the generalized hyperbolic distribution, Oslo. Aas K., Haff I.H. [2006], The Generalized Hyperbolic Skew Student s t-distribution, Journal of Financial Econometrics, t. 4(2). Agrò G. [1995], Maximum likelihood estimation for the exponential power distribution, Communications in Statistics - Simulation and Computation, 24(2). Agrò G. [1999], Parameter Orthogonality and Conditional Profile Likelihood: The Exponential Power Function case, Communications in Statistics Theory and Methods, 28(8). Akgiray V., Booth G.G. [1988], The Stable-Law Model of Stock Returns, Journal of Business and Economic Statistic, t. 6(1). Albrecher H., Predota M. [2004], On Asian option pricing for NIG Lévy processes, Journal of Computational and Applied Mathematics, t. 172(1). Al.-Kaber M. [2003], Rynek kapitałowy w Polsce, Białystok. Anderson T.W., Darling D.A. [1952], Asymptotic theory of certain "goodness of fit" criteria based on stochastic processes, The Annals of Mathematical Statistics, nr 23. Anderson T.W., Darling D.A. [1954], A test of goodness of fit, Journal of the American Statistical Association, nr 49. de Angelis D., Young G.A. [1992], Smoothing the Bootstrap, International Statistical Review, t. 60(1). Atkinson A.C. [1982], The simulation of generalized inverse gaussian and hyperbolic random variables, SIAM Journal of Scientific & Statistical Computing, nr 3. Babu G.J., Rao C.R. [2004], Goodness-of-fit tests when parameters are estimated, Sankhyā: The Indian Journal of Statistics, nr 66. Bachelier L. [1900], Théorie de la spéculation, Annales de l Ecole Normale Supérieure, ser. 3, XVII.

3 Bailey R.W. [1994], Polar generation of random variates with the t distribution, Mathematics of Computation, t. 62. Baradaran M.A., Baradaran P. [2009], Applications of Stable Distributions in Time series analysis, Computer sciences and Financial markets, World Academy of Science, Engineering and Technology, nr 49. Barbé P., Bertail, P. [1995], The weighted bootstrap, Nowy Jork. Barndorff-Nielsen O.E. [1977], Exponentially decreasing distributions for the logarithm of particle size, Proceedings of the Royal Society of Londyn, Series A, Mathematical and Physical Sciences, nr 353. Barndorff-Nielsen O.E. [1988], Parametric Statistical Models and Likelihood, Lecture Notes in Statistics, nr 50, Berlin, Heidelberg. Barndorff-Nielsen O.E. [1995], Normal Inverse Gaussian Processes and the Modelling of Stock Returns, Research Report 300, Department of Theoretical Statistics, University of Aarhus. Barndorff-Nielsen O.E. [1998a], Probability and statistics: Self-decomposability, finance and turbulence, [w:]. L. Accardi, C.C. Heyde (red.), Probability towards Barndorff-Nielsen O.E. [1998b], Processes of normal inverse Gaussian type, Finance and Stochastics, nr 2. Barndorff-Nielsen O.E., Blæsild P. [1981], Hyperbolic distributions and ramifications: Contributions to theory and applications, [w:] C. Taillie, G.P. Patil, B.A. Baldessari D. Reidel (red.), Statistical distributions in scientific work, Amsterdam. Barndorff-Nielsen O.E., Blæsild P., Jensen J.L., Sorensen M. [1985], The fascination of sand, [w:] A.C. Atkinson, S.E. Fienberg (red.), A Celebration of Statistics, Nowy Jork. Barndorff-Nielsen, O.E., Halgreen, C., [1977], Infinite divisibility of the hyperbolic and generalized inverse Gaussian distributions, Zeitschrift für Wahrscheinlichkeitstheorie und verwandte Gebiete, 38. Barndorff-Nielsen O.E., Mikosch T., Resnick S.I. (red.), [2001], Lévy processes: theory and applications, Boston. Barndorff-Nielsen O.E., Shephard N., [2001], Modelling by Lévy Processess for Financial Econometrics, [w:] [Barndorff-Nielsen, Mikosch, Resnick, 2001],

4 Barnea A., Downes D. [1973], A Reexamination of the empirical distribution of stock price changes, Journal of the American Statistical Association, nr 68. Barunik J., Vacha L., Vosvrda M. [2010], Tail Behavior of the Central European Stock Markets during the Financial Crisis, IES Working Paper 4/2010, IES FSV, Charles University. Belov I.A. [2005], On the computation of the probability density function of α-stable distributions, [w:] Mathematical Modelling and Analysis 2005, Proceedings of the 10th International Conference MMA2005&CMAM2, Technika, Trakai. Bauer C. [2000], Value at Risk Using Hyperbolic Distributions, Journal of Economics and Business, t. 52(5). Behr A., Pötter U. [2009], Alternatives to the normal model of stock returns: Gaussian mixture, generalized logf and generalized hyperbolic models, Annals of Finance, t. 5(1). Belkacem L., Véhel J.L., Walter C. [2000], CAPM, Risk and Portfolio Selection in alphastable Markets, Fractals, nr 8. Białek W. [2000a], Najwyżej od sześciu lat, Nasz Rynek Kapitałowy, II. Białek W. [2000b], Przegrana bitwa byków, Nasz Rynek Kapitałowy, IX. Białek W. [2005], Rekordowa hossa, Parkiet Gazeta Giełdy, 15 lipca. Bibby B.O., Sorensen M. [2003], Hyperbolic processes in finance, [w:] S.T. Rachev (red.), Handbook of Heavy Tailed Distributions in Finance, Nowy Jork. Bickel P.J., Freedman D.A. [1981], Some Asymptotic Theory for the Bootstrap, Annals of Statistics, t. 9(6). Bień W. [2004], Rynek papierów wartościowych, Warszawa. Bingham N.H., Kiesel R. [2001], Modelling asset returns with hyperbolic distributions, [w:] J. Knight, S. Satchell (red.), Asset Return Distributions, Londyn. Blattberg R., Gonedes N, [1974], A comparison of the stable and Student distributions as statistical models for stock prices, Journal of Business, t. 47(2), nr 2. Biuro Maklerskie Banku BPH, [2008], Raport Rynek Akcji, Biuro Maklerskie Banku BPH, [2009], Raport Rynek Akcji,

5 Boczkowski A., Nawacki G. [2009], Optymiści powoli żegnają bessę, Puls Biznesu, Bollerslev T. [1986], Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity, Journal of Econometrics, t. 31(3). Bollerslev T. [1987], A Conditionally Heteroskedastic Time Series Model for Speculative Prices and Rates of Return, Review of Economics and Statistics, t. 69(3). Bołt T.W., Miłobędzki P. [1994], The Warsaw Stock Exchange in the Period Qualitative Problems of its Modelling, Economics of Planning, t. 27. Boos D.D. [2003], Introduction to the Bootstrap World, Statistical Science, t. 18(2). Borak Sz., Härdle W., Weron R. [2005], Stable distributions, [w:] P. Čižek, W. Härdle, R. Weron (red.), Statistical Tools for Finance and Insurance, Berlin, Heidelberg. Bortnowski G. [1996], Krucjata na Wschód, Parkiet Gazeta Giełdy, Bouchaud J.P., Potters M. [2003], Theory of Financial Risk and Derivative Pricing: From Statistical Physics to Risk Management, Nowy Jork. Box G.E.P., Muller M.E. [1958], A Note on the Generation of Random Normal Deviates, The Annals of Mathematical Statistics, t. 29(2). Bølviken E., Benth F.E. [2000a], Quantification of risk in Norwegian stocks via the normal Gaussian distribution, Research Report Sand/04/00, Oslo. Bølviken E., Benth F.E. [2000b], Quantification of risk in Norwegian stocks via the normal inverse Gaussian distribution, Proceedings of the AFIR 2000 Colloquium, Tromsø. Breckling J., Eberlein E., Kokic P. [1999], A Tailored Suit for Risk Management: Hyperbolic Model, [w:] J. Franke, W. Härdle, G. Stahl (red.), Measuring Risk in Complex Stochastic Systems, Berlin-Paris. Broyden C.G. [1970], The Convergence of a Class of Double-rank Minimization Algorithms, Journal of the Institute of Mathematics and its Applications, nr 6. Brunlid H. [2006], A Comparative Analysis of Hyperbolic Copulas Induced by a One Factor Lévy Model, Luends. Brzeszczyński J., Kelm R. [2002], Ekonometryczne modele rynków finansowych: modele kursów giełdowych i kursów walutowych, Warszawa.

6 Buczek S. [2005], Sytuacja na polskim rynku akcji w 2004 roku, [w:] P. Karpuś, J. Węcławski (red.), Przekształcenia rynku finansowego w Polsce, Lublin. Chauvin K. [2006], An Introduction to Modeling Stock Price Returns With a View Towards Option Pricing, [dostęp: ]. Cheng B., Rachev S.T. [1994], The Stable Fit To Asset Returns, University of California, Department of Statistics and Applied Probability, Technical Report 273, Santa Barbara. Cheng B., Rachev S.T. [1995], Multivariate Stable Futures Prices, Journal of Mathematical Finance, nr 5. Chernobai A., Rachev S., Fabozzi F. [2005], Composite Goodness-of-Fit Tests for Left- Truncated Loss Samples, University of California, Department of Statistics and Applied Probability, Technical Report, Santa Barbara. Chiodi M. [1986], Procedures for generating pseudo-random numbers from a normal distribution of order p (p>1), Statistica Applicata, nr 1. Chiodi M. [1995], Generation of pseudo random variates from a normal distribution of order p, Statistica Applicata, nr 7. Chiodi M. [2000], Le curve normali di ordine p come distribuzioni di errori accidentali: una rassegna dei risultati e problemi aperti per il caso univariato e per quello multivariato, Atti della XL Riunione Scientifica SIS, Florencja. Chmielewska-Racławska M. [2007], Fundusze inwestycyjne trzymają giełdę w garści, Parkiet Gazeta Giełdy, Chobanov G., Mateev P., Mittnik S., Rachev S.T. [1996], Modeling the Distribution of Highly Tatile Exchange-rate Time Series, [w:] P. Robinson, M. Rosenblatt (red.), Time Series, Berlin, Heidelberg. Choulakian V., Stephens M.A. [2001], Goodness-of-Fit Tests for the Generalized Pareto Distribution, Technometrics, t. 43(4). Clark P. [1973], A subordinated stochastic process model with finite variance for speculative prices, Econometrica, t. 41(1). Clauset A., Shalizi C.R., Newman M.E.J. [2009], Power-law distributions in empirical data, SIAM Review, t. 51(4).

7 Cox D.R., Reid N. [1987], Parameter Orthogonality and Approximate Conditional Inference, Journal of the Royal Statistical Society (B), nr 49. McCulloch J.H. [1986], Simple consistent estimators of stable distribution parameters, Communication in Statistics Simulation and Computation, nr 15. McCulloch J.H. [1996], Financial Applications of Stable Distributions, [w:] G.S Maddala, C.A. Rao (red.), Handbook of Statistics: Statistical Methods in Finance, Amsterdam. McCulloch J.H. [1997], Measuring tail thickness to estimate the stable index α: A critique, Journal of Business & Economic Statistics, nr 15. Czekaj J. (red.) [2001], Efektywność giełdowego rynku akcji w Polsce, Warszawa D'Agostino R.B., Stephens M.A. [1986], EDF statistics for goodness of fit and some comparisons, Nowy Jork. Dallal G.E., Wilkinson L. [1986], An analytic approximation to the distribution of Lilliefors' test for normality, The American Statistician, t. 40(4). Davison A.C., Hinkley D.V. [1997], Bootstrap methods and their application, Nowy Jork. Dmowski A., Prokopowicz D. [2010], Rynki finansowe, Warszawa. Doman M. [2002], Modeling Tatilities of Warsaw Stock Indices with GARCH and SV Models, Macromodels 2002, Łódź. Doman R. [2002], Forecasting the Polish Stock Market Tatility: A Comparison Between GARCH and SV Models Abilities, Macromodels 2002, Łódź. Doman M. Doman, R. [2002], Analiza dynamiczna polskiego rynku akcji na podstawie notowań indeksu WIG, [w:] W. Jurek (red.), Prace z ekonometrii finansowej, Poznań. Doman M., Doman R. [2004], Ekonometryczne modelowanie dynamiki polskiego rynku finansowego, Poznań. Domański Cz., Pruska K. [2000], Nieklasyczne metody statystyczne, Warszawa. Drew J.H., Glen A.G., Leemis L.M. [2000], Computing the cumulative distribution function of the Kolmogorov-Smirnov statistic, Computational Statistics and Data Analysis, nr 34. DuMouchel W.H. [1971], Stable Distributions in Statistical Inference, Ph.D. thesis, Department of Statistics, Yale University.

8 DuMouchel W.H. [1973], Stable distributions in Statistical Inference: 1. Symmetric Stable Distributions Compared to Other Symmetric Long-Tailed Distributions, Journal of the American Statistical Association, t. 68(342). Durbin J. [1973], Distribution theory for tests based on the sample distribution function, SIAM CBMS-NSF Regional Conference Series in Applied Mathematics, nr 9. Dylewski M., Sopoćko K. [2009], Interwencja państwa na rynkach finansowych alternatywa czy konieczność?, [w:] P. Karpuś, J. Węcławski (red.), Rynek finansowy w erze zawirowań, Lublin. Eberlein E. [2001], Application of Generalized Hyperbolic Lévy Motions to Finance, [w:] O.E. Barndorff-Nielsen, T. Mikosch, S.I. Resnick (red.), Lévy processes: theory and applications, Boston. Eberlein E. [2009], Jump-type Lévy processes, [w:] T.G. Andersen, R.A. Davis, J.P. Kreiß, T. Mikosch (red.), Handbook of Financial Time Series, Berlin, Heidelberg. Eberlein, E., v. Hammerstein, E.A., [2004], Generalized Hyperbolic and Inverse Gaussian Distributions: Limiting Cases and Approximation of Processes, [w:] R.C. Dalang, M. Dozzi, F. Russo (red.), Seminar on Stochastic Analysis, Random Fields and Applications IV, Bazylea. Eberlein E., Keller U. [1994], Hyperbolic distributions in finance, Bernoulli, nr 1. Eberlein E., Keller U., Prause K. [1998], New insights into smile, mispricing and value at risk: The hyperbolic model, Journal of Business, nr 71 (3). Eberlein E., Prause K. [1998], The Generalized Hyperbolic Model: Financial Derivatives and Risk Measures, FDM Preprint 56, Freiburg. Efron B.[1979], Bootstrap methods: Another look at the jackknife, Annals of Statistics, t. 7. Efron B., Tibshirani R.J. [1993], An Introduction to the Bootstrap, Nowy Jork. Engle R.F. [1982], Autoregressive Conditional Heteroscedasticity with Estimates of the Variance of United Kingdom Ination, Econometrica, t. 50(4). Fajardo J., Farias A. [2004], Generalized Hyperbolic Distributions and Brazilian Data, Brazilian Review of Econometrics, t. 24(2). Fajardo J., Farias A. [2009], Multivariate affine generalized hyperbolic distributions: An empirical investigation, International Review of Financial Analysis, t. 18(4).

9 Fajardo J., Farias A., Ornelas J. [2005], Analyzing the use of generalized hyperbolic distributions to value at risk calculations, Brazilian Journal of Applied Economics, t. 9(1). Fajardo J., Schuschny A., Silva A. [2001], Lévy processes and Brazilian market, Brazilian Review of Econometrics, t. 21(2). Fama E. [1965a], Portfolio analysis in a stable Paretian market, Management Science, t. 11. Fama E. [1965b], The behaviour of stock market prices, Journal of Business, t. 38. Fama E. [1976], Foundations of Finance: Portfolio Decisions and Securities Prices, Nowy Jork. Feuerverger A., McDunnough P. [1981], On efficient inference in symmetric stable laws and processes, [w:] M. Csörgö, D.A. Dawson, N.J.K. Rao, A.K. Saleh (red.), Statistics and Related Topics, Amsterdam. Fielitz B. [1971], Stationarity of random data: some implications for the distribution of stock price changes, Journal of Financial and Quantitative Analysis, t. 6(3). Fiszeder P. [2000], Statyczne i dynamiczne własności stóp zwrotu na przykładzie światowych indeksów giełdowych, Nasz Rynek Kapitałowy, 109. Fletcher R. [1970], A New Approach to Variable Metric Algorithms, Computer Journal, t. 13. Frain J.C. [2009], Studies on the Application of the α-stable Distribution in Economics, Ph.D. thesis, Department of Economics, University of Dublin. Frąckowiak W. (red.), [2001], Z badań nad rynkiem kapitałowym w Polsce, Poznań. Frąckowiak W. [2011], Wyzwania teorii i praktyki finansów w świetle kryzysu ekonomicznego, DocumentPreview/345, [dostęp: ]. Gdy emocje ustąpią, wróci hossa, [2006], Gazeta.pl, Gamrowski B., Rachev S.T. [1994], Stable Models in Testable Asset Pricing, [w:] Approximation, Probability and Related Fields, Nowy Jork. Gamrowski B., Rachev S.T. [1995], Financial Models Using Stable Laws, [w:] Yu.V. Prohorov (red.), Applied and Industrial Mathematics, nr 2, Nowy Jork.

10 Gamrowski B., Rachev S.T. [1996], Testing the Validity of Value at Risk Measures, [w:] C.C. Heyde i in. (red.), Applied Probability, Berlin, Heildeberg. Gamrowski B., Rachev S.T. [1999], A Testable Version of the Pareto-stable CAPM, Mathematical and Computer Modelling, nr 29. Genest C., Rémilliard B. [2008], Validity of the parametric bootstrap for goodness-of-fit testing in semiparametric models, Annales de l Institut Henri Poincaré Probabilités et Statistiques, t. 44(6). Ghahfarokh, M.A.B., Ghahfarokhi P.B. [2009], Applications of Stable Distributions in Time series analysis, Engineering and Technology, nr 49. Goldfarb D. [1970], A Family of Variable Metric Updates Derived by Variational Means, Mathematics of Computation, 24. Gopikrishnan P., Plerou V., Amaral L.A.N., Meyer M., Stanley H. E. [1999], Scaling of the distribution of fluctuations of financial market indices, Physical Review E, t. 60(5). Gould W., Pitblado J., Sribney W. [2006], Maximum Likelihood Estimation with Stata, Stata Corporation. GPW [2011], Regulamin Giełdy, tekst ujednolicony według stanu prawnego na dzień 18 lutego 2011 r. Greenspan A. [2008], Era zawirowań, Warszawa. Gruszczyńska-Brożbar E. [2005], Polskie hossy giełdowe analiza przyczyn, [w:] W. Bień (red.), Rynki kapitałowe, Warszawa. Gruszczyńska-Brożba, E, [2007], Uwarunkowania polskiej hossy giełdowej z lat , [w:] W. Przybylska-Kapuścińska (red.), Wybrane problemy rynku pieniężnego i kapitałowego, Poznań. Gruszczyńska-Brożbar E. [2008], Przyczyny zmian cen giełdowych akcji na GPW w Warszawie w latach , [w:] W. Tarczyński (red.), Rynek kapitałowy. Skuteczne inwestowanie, Szczecin. Gurgul H. [2006], Analiza zdarzeń na rynkach akcji. Wpływ informacji na ceny papierów wartościowych, Kraków. Hagerman R. [1978], More evidence on the distribution of stock returns, Journal of Finance, t. 33(4).

11 Henze N. [1996], Empirical-distribution-function goodness-of-fit tests for discrete models, The Canadian Journal of Statistics, nr 24. Hill G.W. [1970], Algorithm 396: Student's t-quantiles, Communications of the ACM, t. 13(10). Hill G.W. [1981], Remark on Algorithm 396, ACM Transactions on Mathematical Software, t. 7. Hońdo T. [2006], Budowlana bańka, Parkiet Gazeta Giełdy, Hońdo T. [2008], Jeden z największych trendów spadkowych w historii, Parkiet Gazeta Giełdy, Hońdo T. [2009], Do narodzin trendu wzrostowego potrzeba sforsowania strefy oporu, Parkiet Gazeta Giełdy, Hörmann W.A. [1994], A rejection technique for sampling from T-concave distributions, ACM Transaction on Mathematical Software, t. 21(2). Huschens S., Kim J.-R. [1999], A stable CAPM in the presence of heavy-tailed distributions, [w:] J. Franke, W. Härdle, G. Stahl (red.), Measuring Risk in Complex Stochastic Systems, Berlin-Paris. Hsu D.-A., Miller R., Wichern D. [1974], On the stable Paretian behavior of stock-market prices, Journal of the American Statistical Association, t. 69(345). Hurst S.R., Platen E., Rachev S.T. [1995], Subordinated Market Index Models: A Comparison, Research Report, Australian National University. IMF [2010], World Economic Outlook April 2010, Rebalancing Growth, World Economic and Financial Surveys, IMF. Indeksy giełdowe [2008], Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie S.A., Warszawa. Indeksy Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie [2010], Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA, Warszawa. Informacja o wynikach kontroli efektów działalności narodowych funduszy inwestycyjnych [2001], Departament Gospodarki, Skarbu Państwa i Prywatyzacji, Najwyższa Izba Kontroli, nr ewid. KGP/DSPP-41004/00, Warszawa. Jajuga K. [2000], Metody ekonometryczne i statystyczne w analizie rynku kapitałowego, Wrocław.

12 Jajuga K. [2009a], Instrumenty pochodne, Warszawa. Jajuga K. [2009b], Rynek wtórny papierów wartościowych, Warszawa. Janas P. [2008], Petrolinvest już nie chce rosyjskiej ropy, Puls Biznesu, Janicki A., Izydorczyk A., [2001], Komputerowe metody w modelowaniu stochastycznym, Warszawa. Janicki A., Weron A. [1994a], Can one see α-stable variables and processes, Statistical Science, nr 9. Jarosz D. [2000a], e-hossa, Parkiet Gazeta Giełdy, Jarosz D. [2000b], Tele-info-euforia, Parkiet Gazeta Giełdy, Jones M.C., Faddy M.J. [2003], A skew extension of the t distribution, with applications, Journal of the Royal Statistical Society, Series B, t. 65(1). Jóźwiak J., Podgórski J. [1997], Statystyka od podstaw, Warszawa. Jóźwik T. [1999], Niedźwiedzie w odwrocie, Parkiet Gazeta Giełdy, Jóźwik T. [2000], Globalna korekta, Parkiet Gazeta Giełdy, Jóźwik T. [2005], Najdłuższa hossa, Parkiet Gazeta Giełdy, Jóźwik T. [2006a], Materiały budowlane hossa przyspieszyła; Parkiet Gazeta Giełdy, Jóźwik T. [2006b], Największa hossa w historii, Parkiet Gazeta Giełdy, Kaczorowski A. [2009], Warszawska giełda tkwi w konsolidacji niewrażliwa na przecenę w Chinach, Parkiet Gazeta Giełdy, Kaplan S., Barish N.N. [1967] Decision-making allowing uncertainty of future investment opportunities, Management Science, t. 13(10). Karlis D. [2002], An EM type algorithm for maximum likelihood estimation of the normalinverse Gaussian distribution, Statistics & Probability Letters, t. 57. Kazimierczak Z. [1999], Optymiści zdominowali giełdę, Prawo i Gospodarka, Kazimierczak Z. [2000], Paniczna sprzedaż akcji, Prawo i Gospodarka, Kendall M. [1948], Rank Correlation Methods, Londyn.

13 Kendall M. [1953], The analysis of economic time-series Part I: prices, Journal of the Royal Statistical Society, Series A (General), t. 116(1). Keeney R.L., Raiffa H. [1976], Decisions with Multiple Objectives. Preferences and Value Trade-offs, Nowy Jork. Kim Y.I., McCulloch J.H. [2007], The skew-student distribution with application to U.S. stock market returns and the equity premium, [dostęp: ]. Kluza K., Cholewiński R. [2010], Wnioski z kryzysu w kontekście hipotezy niestabilności finansowej, [w:] W. Przybylska-Kapuścińska, J. Handschke (red.), Rynki finansowe i ubezpieczenia. Nowe perspektywy instytucji i instrumentów, Poznań. Kobus P. [2009], Uogólnione rozkłady hiperboliczne i rozkłady -stabilne w modelowaniu stóp zwrotu podstawowych indeksów WGPW, [w:] P. Chrzan, T. Czernik (red.), Innowacje w Finansach i Ubezpieczeniach. Metody Matematyczne, Ekonometryczne i Informatyczne, Katowice. Kogon S.M., Williams D.B. [1998], Characteristic function based estimation of stable parameters, [w:] R. Adler, R. Feldman, M. Taqqu (red.), A Practical Guide to Heavy Tailed Data, Boston. Kolasa M. [2003], Wycena opcji egzotycznych przy stopach zwrotu o rozkładzie hiperbolicznym podejście symulacyjne, Bank i Kredyt, t. 34(4). Kolmogorov A. [1933], Sulla determinazione empirica di una legge di distributione, Giornale dell Istituto Italiano degli Attuari, nr 4. Komar Z. [1993], Sztuka spekulacji, Warszawa. Kon S. [1984], Models of stock returns a comparison, Journal of Finance, t. 39(1). Kotz S., Kozubowski T.J., Podgórski K. [2001], The Laplace distribution and generalizations: a revisit with applications to communications, economics, engineering, and finance, Boston. Koutrouvelis I.A. [1980], Regression type estimation of the parameters of stable laws, JASA, nr 75. Koutrouvelis I.A. [1981], An iterative procedure for the estimation of the parameters of stable laws, Communication in Statistics Simulation and Computation, t. 10.

14 Kowalczyk J. [2008], Giganci stracili grunt, Puls Biznesu, Kowalik P. [2009], Wpływ kryzysu amerykańskiego na wybrane kraje europejskie, [w:] P. Karpuś, J. Węcławski (red.), Rynek finansowy w erze zawirowań, Lublin. Kubiec I. [2000], Internetowa hossa, Nasz Rynek Kapitałowy, II. Küchler U., Neumann K., Sørensen, M. Streller A. [1994], Stock Returns and Hyperbolic Distributions, Berlin. Küchler U., Neumann K., Sørensen M., Streller A. [1999], Stock returns and hyperbolic distributions, Mathematical and Computer Modelling, nr 29. Laha R.G., Rohatg, V.K. [1979], Probability Theory, Nowy Jork. Lau A.H.-L., Lau H.-S., Wingender J.R. [1990], The Distribution of Stock Returns: New Evidence Against the Stable Model, Journal of Business & Economic Statistics, t. 8(2). McLachlan G.J., Peel D. [2000], Finite mixture models, Nowy Jork. Laio F. [2004], Cramer-von Mises and Anderson-Darling goodness of fit tests for extreme value distributions with unknown parameters, Water Resources Research, t. 40. Lévy P. [1925], Calculation des probabilites, Paris. Lewis P.A. [1961], Distribution of the Anderson-Darling Statistic, The Annals of Mathematical Statistics, nr 32. Lillestøl J. [2000], Risk analysis and the NIG distribution, Journal of Risk, nr 2 (4). Lillestøl J. [2001], Bayesian estimation of NIG-parameters by Markov chain Monte Carlo methods, Discussion paper 2001/3, Department of Finance and Management Science, The Norwegian School of Economics and Business Administration. Lilliefors H. [1967], On the Kolmogorov-Smirnov tests for normality with mean and variance unknown, Journal of American Statistical Association, nr 62. Lin B-H., Yeh S-K. [2000], On the distribution and conditional heteroscedasticity in Taiwan stock prices, Journal of Multinational Financial Management, t. 10. Lockhart R., Swartz T. [1992], Computing asymptotic p-values for EDF tests, Statistics and Computing, nr 2.

15 Lunetta G. [1963], Di una generalizzazione dello schema della curva normale, Annali della Facoltà di Economia e Commercio di Palermo, nr 17. Łasak P. [2008], Rozwiązania antykryzysowe, Rynek kapitałowy, nr 6. Łażewski M. [2007], Zastosowanie α-stabilnych rozkładów prawdopodobieństwa do analizy danych finansowych o wysokiej częstotliwości, rozprawa doktorska, Akademia Ekonomiczna w Poznaniu, Poznań, [maszynopis niepublikowany]. Ma X., Nikias C.L. [1995], On blind channel identification for impulsive signal environments, Proceedings of ICASSP 95, Detroit. Madan D., Seneta, E. [1990], The Variance Gamma (V.G.) model for share market returns, Journal of Business, t. 63(4). Mandelbrot B. [1963a], New Method in Statistical Economics, Journal of Political Economy, t. 71(5). Mandelbrot B. [1963b], The Variation of Certain Speculative Prices, Journal of Business, t. 36(4). Mandelbrot B. [1967], The Valuation of Some Other Speculative Prices, Journal of Business, nr 40. Mandelbrot B. [1973], Comments on: A subordinated stochastic process model with finite variance for speculative prices by Peter K. Clark, Econometrica, t. 41(1). Marcinkowski J. [2002], Analiza spektralna szeregów czasowych wartości wybranych indeksów na GPW w Warszawie, [w:] T. Trzaskalik (red.), Modelowanie Preferencji a Ryzyko '02, Katowice. Marcinkowski J. [2009], Ryzyko, jakość prognoz a efektywność inwestowania na rynkach finansowych, Poznań. Marsaglia G., Marsaglia J.C.W. [2004], Evaluating the Anderson-Darling distribution, Journal of Statistical Software, t. 9(2). Marsaglia G., Tsang W.W., Wang J. [2003], Evaluating Kolmogorov's distribution, Journal of Statistical Software, t. 8(18). Michael J.R., Schucany W.R., Haas R.W. [1976], Generating random variates using transformations with multiple roots, The American Statistician, nr 30. Mills F. [1927], The behavior of prices, Nowy Jork.

16 Milo W. (red.), [2000], Finansowe rynki kapitałowego. Przypadek Polski lat dziewięćdziesiątych, Warszawa. Mineo A.M. [1994], Un Nuovo Metodo di Stima di p per una Corretta Valutazione dei Parametri di Intensità e di Scala di una Curva Normale di Ordine p, Atti della XXXVII Riunione Scientifica della SIS, San Remo. Mineo, A.M., [2003], On the estimation of the structure parameter of a normal distribution of order p, Statistica, 63. Mises L. von [1962], The Ultimate Foundation of Economic Science. An Essay on Method, Princeton. Mitchell W. [1915], The making and using of index numbers, [w:] Index numbers and wholesale prices in the United States and foreign countries, U.S. Bureau of Labor Statistics Bulletin, nr 173. Mittnik S., Rachev S.T. [1991], Alternate Multivariate Stable Distributions and Their Applications to Financial Modeling, [w:] S. Cambanis i in. (red.), Stable Processes and Related Topics, Boston. Mittnik S., Rachev S.T. [1993], Modeling Asset Returns with Alternative Stable Distributions, Econometric Reviews, t. 12(3). Mittnik S., Rachev S.T., Chenyao D. [1996], Distribution of Exchange Rates: A Geometric Summation Stable Model, Proceedings of the Seminar on Data Analysis, Sozopol. Mittnik S., Rachev S.T., Paolella M.S. [1998], Stable Paretian Modeling in Finance: Some Empirical and Theoretical Aspects, [w:] R. Adler i in. (red.), A Practical Guide to Heavy Tails: Statistical Techniques for Analyzing Heavy Tailed Distributions, Boston. Miziołek T. [2003], Fundusze motorem hossy, Nasz Rynek Kapitałowy, X/XI. Moore A. [1962], A statistical analysis of common-stock prices, Ph.D. thesis, Graduate School of Business, University of Chicago. Mrowczyk A. [2008], Pomruk liberalnego niedźwiedzia, Rynek kapitałowy, nr 11. Nawacki G. [2006a], Dopóki kupują, jest dobrze, Parkiet Gazeta Giełdy, Nawacki G. [2006b], Szaleństwo zakupów, Parkiet Gazeta Giełdy, Nawrot W. [2009], Globalny kryzys finansowy XXI wieku. Przyczyny, przebieg, skutki, prognozy, Warszawa.

17 McNeil A., Frey R., Embrechts P. [2005], Quantitative Risk Management: Concepts, Techniques, and Tools, Princeton. Necula C. [2009], Modeling Heavy-Tailed Stock Index Returns Using the Generalized Hyperbolic Distribution, Romanian Journal of Economic Forecasting, t. 10(2). Nelson D.B. [1991], Conditionally Heteroskedasticity in Asset Returns: A New Approach, Econometrica, nr 59. Nocedal J., Wright S.J. [2006], Numerical Optimization, Berlin, Nowy Jork. Nolan J.P. [1997], Numerical computation of stable densities and distribution functions, Communications in Statistics Stochastic Models, nr 13. Nolan J.P. [1999], Fitting data and assessing goodness of fit with stable distributions, [w:] Proceedings of the Conference on Applications of Heavy Tailed Distributions in Economics, Engineering and Statistics, Waszyngton. Nolan J.P. [2001], Maximum likelihood estimation and diagnostics for stable distributions, [w:] O.E. Barndorff-Nielsen, T. Mikosch, S.I. Resnick, (red.), Lévy Processes, Birkhäuser, Boston. Nolan J.P. [2003a], Efficient Numerical Methods for Stable Distributions, Takoma Park. Nolan J.P. [2003b], Modelling financial data with stable distributions, [w:] S.T. Rachev (red.), Handbook of Heavy Tailed Distributions in Finance, Amsterdam. Nolan J.P. [2010], Stable Distributions: Models for Heavy Tailed Data, Boston. Obrocki J. [2000], Greenspan walczy z hossą, Parkiet Gazeta Giełdy, Odolińska M. [2006], Szczyt hossy?, Nasz Rynek Kapitałowy, nr 6. Odolińska M. [2007], Kaszlnięcie na parkiecie, Nasz Rynek Kapitałowy, nr 9. Officer R. [1972], The distribution of stock returns, Journal of the American Statistical Association, t. 67(340). Ojeda D. [2001], Comparative study of stable parameter estimators and regression with stably distributed errors, Ph.D. thesis, American University. Olivier M. [1926], Les Nombres indices de la variation des prix, Ph.D. thesis, Paris. Osborne M. [1959], Brownian motion in the stock market, Operations Research, t. 7(2).

18 Osiewalski J., Pipień M, [2000], GARCH-in-Mean through Skewed t Conditional Distributions: Bayesian Inference for Exchange Rates, Macromodels 1999, Łódź. Osińska M. [2006], Ekonometria finansowa, Warszawa. Palagyi Z., Mantegna R., [1999], Empirical investigation of stock price dynamics in an emerging market, Physica A, t Palicki J. [2008], Czasem dni są pochmurne, Wywiad miesiąca z M. Walczakiem, Nasz Rynek Kapitałowy, nr 2. Panika opanowała giełdy pod każdą szerokością geograficzną [2008], Gazeta.pl, Paolella M.S. [2007], Intermediate Probability: A Computational Approach, Chichester. Papla D. [2004a], Przegląd rozkładów teoretycznych używanych do modelowania stóp zwrotu z akcji Prace Naukowe AE we Wrocławiu, nr Papla D. [2004b], Wykorzystanie warunkowego rozkładu alfa-stabilnego w analizie notowań na giełdach w Polsce i na świecie, [w:] W. Tarczyński (red.), Rynek kapitałowy. Skuteczne inwestowanie, Materiały konferencyjne, Szczecin. Papla D. [2005], Analiza notowań na giełdach w Polsce i na świecie z wykorzystaniem warunkowego rozkładu alfa-stabilnego i funkcji copula, Prace Naukowe AE we Wrocławiu, nr Paulson A.S., Holcomb E.W., Leitch R. [1975], The estimation of the parameters of the stable laws, Biometrika. Piasecki K. [2005], Od arytmetyki handlowej do inżynierii finansowej, Poznań. Piasecki K. [2011], Rozmyte zbiory probabilistyczne jako narzędzie finansów behawioralnych, Poznań. Piasecki K., Tomasik E. [2008], O sposobie nieprecyzyjnego określenia rozkładu stopy zwrotu, Studia i Prace Wydziału Nauk Ekonomicznych i Zarządzania, nr 9, Szczecin. Piasecki K., Tomasik E. [2010], Rates of returns of WIG20 index in the situation of extreme tide turning on the Warsaw Stock Exchange, [dostęp: ]. Piontek, K., [2000], Modelowanie finansowych szeregów czasowych z warunkową wariancją, Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu, nr 890.

19 Piontek K. [2002], Modelowanie i prognozowanie zmienności instrumentów finansowych, rozprawa doktorska, Akademia Ekonomiczna we Wrocławiu, Wrocław, [maszynopis niepublikowany]. Piontek K. [2004], Zastosowanie modeli klasy ARCH do opisu własności szeregu stóp zwrotu indeksu WIG, Prace Naukowe AE we Wrocławiu, nr Piontek K. [2005a], Modelowanie warunkowej kurtozy oraz skośności w finansowych szeregach czasowych, [w:] Dynamiczne Modele Ekonometryczne, Toruń. Piontek K. [2005b], Wykorzystanie warunkowego rozkładu Pearsona typu IV w modelowaniu skośności i leptokurtozy rozkładów stóp zwrotu, Prace Naukowe AE we Wrocławiu, nr Piontek K., Papla D. [2009], Zastosowanie rozkładów α-stabilnych i funkcji powiązań (copula) w obliczaniu wartości zagrożonej (VaR), [w:] K. Jajuga (red.), Wyzwania współczesnych finansów, Wrocław. Plucińska A., Pluciński E. [2000], Rachunek prawdopodobieństwa. Statystyka matematyczna. Procesy stochastyczne, Warszawa. Politis D.N., Romano J.P. [1994], Large Sample Confidence Regions Based on Subsamples under Minimal Assumptions, Annals of Statistics, nr 22. Praetz P. [1972], The distribution of share price changes, Journal of Business, t. 45. Prause K. [1997], Modelling financial data using generalized hyperbolic distributions, FDM preprint 48, Freiburg. Prause K. [1999], The Generalized Hyperbolic Model: Estimation, Financial Derivatives, and Risk Measures, Ph.D. thesis, University of Freiburg, Freiburg. Press S.J. [1972], Estimation in univariate and multivariate stable distributions, JASA, t. 67. Przasnyski R. [2010], Hossa średnich firm ma się coraz lepiej, Puls Biznesu, Puig P., Stephens M.A. [2001], Goodness-of-fit tests for the hyperbolic distribution, The Canadian Journal of Statistics, t. 29(2). Puig P., Stephens M.A. [2007], Goodness of fit tests for the skew-laplace distribution, SORT, t.31 (1).

20 Purczyński J. [2002], Estymacja parametrów rozkładu GED, [w:] W. Tarczyński (red.), Rynek kapitałowy. Skuteczne inwestowanie, Szczecin. Purczyński J., Guzowska M. [2002], Zastosowanie rozkładu α-stabilnego i rozkładu GED do modelowania rozkładu stóp zwrotu indeksu S&P 500, [w:] W. Tarczyński (red.), Rynek kapitałowy. Skuteczne inwestowanie, Szczecin. Rachev S., Mittnik S. [2000], Stable Paretian Models in Finance, Nowy Jork. Rachev S.T., Schwartz E.S., Khindanova I. [2003], Stable Modelling of Market and Credit Value at Risk, [w:] S.T. Rachev (red.), Handbook of heavy tailed distributions in finance, Amsterdam. Raible S. [2000], Lévy Processes in Finance: Theory, Numerics, and Empirical Facts, Ph.D. thesis, Mathematische Fakultät der Albert-Ludwigs-Universität Freiburg im Breisgau. Rocznik giełdowy 2000, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA, Warszawa. Rocznik giełdowy 2001, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA, Warszawa. Rocznik giełdowy 2002, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA, Warszawa. Rocznik giełdowy 2003, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA, Warszawa. Rocznik giełdowy 2004, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA, Warszawa. Rocznik giełdowy 2005, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA, Warszawa. Rocznik giełdowy 2006, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA, Warszawa. Rocznik giełdowy 2007, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA, Warszawa. Rocznik giełdowy 2008, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA, Warszawa. Rocznik giełdowy 2009, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA, Warszawa. Rocznik giełdowy 2010, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA, Warszawa. Rocznik giełdowy 2011, Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA, Warszawa. Rokita P. [2000], Próba estymacji VaR na rynku polskim, [w:] W. Tarczyński (red.), Rynek kapitałowy. Skuteczne inwestowanie, część I, Szczecin. Rothchild J. [2000], Księga bessy, Warszawa. Roubini N., Mihm S. [2011], Ekonomia kryzysu, Warszawa.

21 Rydberg T.H. [1997], The Normal Inverse Gaussian Lévy Process: Simulation and Approximation, Communications in Statistics Stochastic Models, nr 13. Rydberg T.H. [1999], Generalized hyperbolic diffusions with applications towards finance, Mathematical Finance, nr 9. Samorodnitsky G., Taqqu M.S. [1994], Stable Non-Gaussian Random Processes, Nowy Jork. Sato K.I.,[1999], Lévy Processes and Infinitely Divisible Distributions, Cambridge Studies in Advanced Mathematics, nr 68, Scalas E., Kim K. [2007], The art of fitting financial time series with Lévy stable distributions, Korean Journal of Physics, nr 50. Shaw W.T. [2006a], New Methods for Managing Student s T Distribution, Preprint King's College. Shaw W.T. [2006b], Sampling Student's T distribution use of the inverse cumulative distribution function, Journal of Computational Finance, t. 9(4). Scholz F. [2007], Applications of the Noncentral t-distribution, Stat 498B, Industrial Statistics. Scott D.J., Wuertz D.D., Tran T.T. [2009], Moments of the Generalized Hyperbolic Distribution, MPRA Paper 19081, Munich. Shanno D.F. [1970], Conditioning of quasi-newton methods for function minimization, Mathematics of Computation, nr 24. Sinclair C.D., Spurr B.D. [1988], Approximations to the Distribution Function of the Anderson-Darling Test Statistic, Journal of the American Statistical Association, t. 83. Sławiński A. [2006], Rynki finansowe, Warszawa. Socha J. [2003], Rynek papierów wartościowych w Polsce, Warszawa. Sopoćko A. [2005], Inwestycje: Rynkowe instrumenty finansowe, Warszawa. Stephens M.A. [1972], EDF statistics for goodness of fit: Part I, Technical Report, nr 186, Department of Statistics, Stanford University. Stephens M.A. [1974], EDF statistics for goodness of fit and some comparisons, Journal of the American Statistical Association, nr 69.

22 Stephens M.A. [1976], Asymptotic results for goodness-of-fit statistics with unknown parameters, The Annals of Statistics, t. 4. Stephens M.A. [1977], Goodness of fit tests for the extreme value distribution, Biometrika, t. 64(3). Stephens M.A. [1979], Tests of fit for the logistic distribution based on the empirical distribution function, Biometrika, t. 66(3). Stephens M.A. [2001], Goodness-of-fit tests for the hyperbolic distribution, The Canadian Journal of Statistics t. 29(2). Stępień K. [2008], Giełda A.D więcej pytań niż odpowiedzi, Parkiet Gazeta Giełdy, Stute W., González-Manteiga W., Presedo-Quindimil M. [1993], Bootstrap based goodnessof-fit tests, Metrika, t. 40(1). Suchodolski I. [2008], Globalna amerykańska zaraza, Rynek kapitałowy, nr 11. Szczepaniak W. [2001], Zastosowanie rozkładów stabilnych i hiperbolicznych do aproksymacji rozkładów stóp zwrotu GPW w Warszawie, Materiały konferencyjne XXXVII Konferencji Ekonometryków, Statystyków i Matematyków Polski Południowej, Ustroń. Szűcs G. [2008], Parametric bootstrap tests for continuous and discrete distributions, Metrika, t. 67(1). Szyszka A. [2009], Behawioralne aspekty kryzysu finansowego, Bank i Kredyt, nr 40(4). Tarczyński W. [2001a], Rynki kapitałowe. Metody ilościowe, t. I, Warszawa. Tarczyński W. [2001b], Rynki kapitałowe. Metody ilościowe, t. II, Warszawa. Tarczyński W. Mojsiewicz M. [2001], Zarządzanie ryzykiem, Warszawa. Theodossiou P. [1998], Financial Data and the Skewed Generalized T Distribution, Management Science, t. 44(12). Thiel S. [2010], Rynek kapitałowy i terminowy, Warszawa. Tomasik E. [2008], Rozkłady prawdopodobieństwa stóp zwrotu indeksów i akcji notowanych na GPW w Warszawie, [w:] W. Ostasiewicz (red.), Statystyka aktuarialna teoria i praktyka, Wrocław.

23 Tomasik E. [2009], Homogeneity hypothesis for tail index of return rate distributions, [w:] P. Chrzan, T. Czernik (red.), Innowacje w Finansach i Ubezpieczeniach. Metody Matematyczne, Ekonometryczne i Informatyczne, Katowice. Tomasik E., Echaust K. [2008] Wybrane rozkłady prawdopodobieństwa w modelowaniu empirycznych stóp zwrotu akcji notowanych na GPW w Warszawie, [w:] W. Sikora (red.), Z prac Katedry Badań Operacyjnych, Poznań. Tomasik E., Winkler-Drews T. [2009a], Rozkłady stabilny, uogólniony Pareto oraz t-studenta w modelowaniu dziennych stóp zwrotu indeksu WIG20, [w:] P. Chrzan, T. Czernik (red.), Innowacje w Finansach i Ubezpieczeniach. Metody Matematyczne, Ekonometryczne i Informatyczne, Katowice. Tomasik E., Winkler-Drews T. [2009b], Rozkłady stabilny, uogólniony Pareto oraz t-studenta w modelowaniu tygodniowych stóp zwrotu indeksu WIG20, [w:] P. Chrzan, T. Czernik (red.), Innowacje w Finansach i Ubezpieczeniach. Metody Matematyczne, Ekonometryczne i Informatyczn, Katowice. Tomasik E, [2011], Analiza rozkładów stóp zwrotu z instrumentów finansowych na polskim rynku kapitałowym, rozprawa doktorska, Wydział Zarządzania, Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu, Poznań, [maszynopis niepublikowany]. Trzpiot G. (red.) [2010], Wielowymiarowe metody statystyczne w analizie ryzyka inwestycyjnego, Warszawa. Tsay R.S. [2005], Analysis of financial time series, Nowy Jork. Upton D., Shannon D. [1979], The stable Paretian distribution, subordinated stochastic processes, and asymptotic lognormality: an empirical investigation, Journal of Finance, t. 34(4), nr 4. Vianelli S. [1963], La misura della variabilità condizionata in uno schema generale delle curve normali di frequenza, Statistica, nr 33. de Vries C.G. [1991], On the relation between GARCH and stable processes, Journal of Econometrics, t. 48(3). Weber M.D., Leemis L.M., Kincaid R.K. [2006], Minimum Kolmogorov Smirnov test statistic parameter estimates, Journal of Statistical Computation and Simulation, t. 76(3). Weron R. [1996], On the Chambers-Mallow-Stuck Method for Simulating Skewed Stable Random Variables, Statistics and Probability Letters, nr 28.

24 Weron R. [1999], Pricing options on dividend paying instruments under the generalized hyperbolic model, Research Report HSC/99/1, Politechnika Wrocławska. Weron R. [2004], Computationally intensive Value at Risk calculations, [w:] J.E. Gentle, W. Härdle, Y. Mori (red.), Handbook of Computational Statistics: Concepts and Methods, Heidelberg. Weron A., Weron R. [1999a], Computer Simulation of Lévy α-stable Variables and Processes, Preprint Technical University of Wroclaw. Weron A., Weron R. [1999b], Inżynieria finansowa. Wycena instrumentów pochodnych. Symulacje komputerowe. Statystyka rynku., Warszawa. Wichura M.J. [1988], Algorithm AS 241: The Percentage Points of the Normal Distribution, Applied Statistics, nr 37. Wilson M.D., Rocke M.R., Durbin B., Kahn H.D. [2004], Detection limits and goodness-of-fit measures for the two-component model of chemical analytical error, Analytica Chimica Acta, nr 509. Winkler-Drews T. [2009], Zarządzanie ryzykiem zmiany ceny, Warszawa. Witkowska D., Kompa K. [2007], Analiza własności stóp zwrotu akcji wybranych spółek, [w:] W. Tarczyński (red.), Rynek kapitałowy. Skuteczne inwestowanie, część I, Szczecin. Zadora H. [2010], O systemowej przyczynie kryzysu finansowego, [w:] W. Przybylska- Kapuścińska, J. Handschke (red.), Rynki finansowe i ubezpieczenia. Nowe perspektywy instytucji i instrumentów, Poznań. Zakrzewski P. [2007], O krok od katastrofy, Nasz Rynek Kapitałowy, nr 9. Załamanie po tąpnięciu [1999], Gazeta.pl, Zatoński K. [2004a], Na GPW więcej drobnych graczy, Puls Biznesu, Zatoński K. [2004b], PKO BP odmienił rynek kapitałowy, Puls Biznesu, Zbiejcik M. [2008], Tragiczny bilans roku niedźwiedzia, Puls Biznesu, Zbiejcik M. [2009a], Maklerzy: ważne, że obroty idą w górę, Puls Biznesu, Zbiejcik M. [2009b], Portfel Czarneckiego najlepszy na odbicie, Puls Biznesu, Zbiejcik M. [2010], Instytucje liderem, drobni wracają do gry, Puls Biznesu, Zolotarev V.M. [1986], One-dimensional Stable Distributions, Providence.

25 2010, [dostęp: ] , [dostęp: ] , [dostęp: ].