NewConnect Finansowanie Przedsiębiorstwa, r.

Transkrypt

1 NewConnect Finansowanie Przedsiębiorstwa, r. NewConnect nowa platforma finansowania i obrotu wtórnego dla młodych spółek o wysokim potencjale wzrostu, które z innowacyjności (produktów, usług, procesów biznesowych) chcą uczynid swoją największą przewagę konkurencyjną. Platforma zorganizowana jest przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie, która ruszyła 30 sierpnia 2007r. Dla emitentów jest stymulatorem rozwoju zaś inwestorom otwiera nowe możliwości inwestowania. NewConnect ma status rynku zorganizowanego, lecz prowadzony jest przez GPW poza rynkiem regulowanym w formule alternatywnego systemu obrotu. NewConnect powstał z myślą o młodych, dynamicznych polskich firmach, którym zastrzyk kapitału otworzy możliwośd wykorzystania potencjału tkwiącego w ich innowacyjności, a w efekcie da szansę na rozwój uwieoczony awansem do grona dużych i wartościowych polskich spółek. Ze względu na specyfikę emitentów, rynek NewConnect oferuje bardziej liberalne wymogi formalne i obowiązki informacyjne, a co za tym idzie - taosze pozyskanie kapitału. NewConnect w założeniu ma także stanowid początek kariery giełdowej dla notowanych tu przedsiębiorstw. NewConnect wpisuje się w trend obserwowany na wielu rynkach Europy. Na stworzenie tego rodzaju rynku zdecydowały się m.in. giełda w Londynie (Rynek AIM) czy skandynawska grupa giełdy OMX (Rynek First North); analogiczne platformy prowadzą Deutsche Boerse i Euronext. Dlaczego NewConnect jest atrakcyjna oferta dla inwestorów? NewConnect daje inwestorom możliwośd współfinansowania innowacyjnych firm i szansę partycypowania w wynikach ich szybkiego rozwoju. Obrót jest organizowany i regulowany przez Giełdę Papierów Wartościowych, która dołożyła wszelkich starao, aby rynkowi NewConnect zapewnid wysoką przejrzystośd i bezpieczeostwo cechujące rynek publiczny. Giełda wraz z Autoryzowanymi Doradcami czuwa nad jakością spółek dopuszczonych do obrotu. NewConnect otwiera przed inwestorami zupełnie nowe możliwośd, ponieważ oferuje: łatwy dostęp do perspektywicznych, dynamicznie rozwijających się firm z Polski i regionu, niskie koszty transakcji, wszelkie atuty obrotu na rynku giełdowym, w tym przede wszystkim bezpieczeostwo obrotu. Podstawowe zalety związane z wejściem na rynek NewConnect to: możliwośd pozyskania inwestorów w drodze emisji prywatnej, skierowanej do nie więcej niż 99 osób - na podstawie prostszego i nie wymagającego zatwierdzenia dokumentu ofertowego brak konieczności sporządzenia prospektu emisyjnego lub memorandum informacyjnego w związku z wprowadzeniem akcji do obrotu - jeżeli spółka nie przeprowadza oferty publicznej akcji, wprowadzenie następuje na podstawie krótszego i prostszego dokumentu informacyjnego, ograniczone wymogi formalne związane zarówno z samym debiutem, jak i późniejszymi obowiązkami informacyjnymi, znacznie krótszy czas przygotowania debiutu, notowanie akcji na bezpiecznej platformie dokonywania transakcji, zwiększenie rozpoznawalności firmy Dla jakich firm jest NewConnect? W początkowej fazie rozwoju, które dopiero budują swoją historię Poszukujących kapitału rzędu od kilkuset tysięcy do kilkunastu milionów złotych, a byd może nawet większych kwot. Reprezentujących innowacyjne sektory oparte na aktywnych niematerialnych, takich jak np. IT, media elektroniczne, telekomunikacja, biotechnologie, ochrona środowiska, energia alternatywna, nowoczesne usługi, ale także innowacyjnych firm z innych sektorów. O przewidywanej kapitalizacji do ok. 20 mln zł. O dużej dynamice rozwoju, Z wizją i szansami na debiut na rynku regulowanym (Głównym Rynku GPW) w przyszłości. Jakie wymogi dopuszczeniowe dla firm? NewConnect nie jest rynkiem regulowanym w sensie prawa unijnego i polskiego, co oznacza, że nie mają do niego zastosowania liczne unijne i polskie regulacje dotyczące spółek notowanych na rynku regulowanym. Obrót jest zorganizowany i uregulowany przez Giełdę, która dołożyła wszelkich starao, aby NewConnect był rynkiem nieprzeregulowanym, ale zapewniającym stosunkowo wysoka przejrzystośd obrotu, charakterystyczną dla rynku publicznego. Jedyne wymogi, które musi spełnid firma chcąca zadebiutowad na NewConnect, to :

2 Posiadanie statutu spółki akcyjnej (bądź komandytowo-akcyjnej) Nieograniczona zbywalnośd akcji Spółka nie może byd w stanie upadłości lub w trakcie postępowania likwidacyjnego, Korzystania z pomocy Autoryzowanego Doradcy oraz Animatora Rynku / Market Makera (w pewnych przypadkach wymóg ten nie jest bezwzględnie egzekwowany) Sporządzenie dokumentu informacyjnego. Skąd kapitał dla spółek z NewConnect? NewConnect jest odpowiedzią na potrzeby inwestorów (instytucjonalnych i indywidualnych) zainteresowanych inwestycjami o podwyższonym ryzku w zamian za ponadprzeciętne zyski. Do tej pory potrzeby spółek z krótką historią i o małej kapitalizacji oraz inwestorów zainteresowanych inwestycjami w ten segment rozmijały się brakowało bezpiecznej platformy dokonywania transakcji. NewConnect rozwiązuje ten problem. Zainteresowanie inwestycjami w perspektywiczne spółki notowane na NewConnect wyrażają m.in.: Inwestorzy indywidualni akceptujący wyższe ryzyko, szukający inwestycji o wysokiej stopie zwrotu. Osoby prywatne posiadające znaczne kapitały, tzw. aniołowie biznesu, Fundusze hedgingowe Fundusze zamknięte, a także fundusze inwestycyjne otwarte, Firmy specjalizujące się w usługach asset management, Fundusze private equity/venture capital Jak wziąd udział w IPO na NewConnect? NewConnect z zasady jest rynkiem prostszym i bardziej liberalnym niż rynek regulowany, sprzyjającym efektywnemu i szybkiemu przepływowi kapitału pomiędzy inwestorami a spółkami. Spółki mogą pozyskiwad kapitał na dwa sposoby. Pierwszy z nich polega na przeprowadzeniu emisji w formie oferty prywatnej (tzw. private placement). Przygotowanie do wejścia na NewConnect- od decyzji do debiutu- mogą trwad jedynie 1-3 miesięcy, podczas gdy na rynku regulowanym te czynności mogą zająd 6-9 miesięcy. Oferta jest wówczas kierowana do maksimum 99 inwestorów i charakteryzuje się uproszczoną ścieżka dopuszczeniową, co sprawia, że debiut następuje w dużo krótszym czasie niż na rynku regulowanym. Dopuszczenie do obrotu odbywa się na podstawie krótkiego, prostego dokumentu informacyjnego, zatwierdzanego przez Autoryzowanego Doradcę. Na NewConnect inwestorzy będą mogli także nabywad akcje także w drodze tradycyjnej, znanej z rynku regulowanego, oferty publicznej. Spółka podlega wtedy takim samym procedurom dopuszczeniowym, jakie stosowane są na rynku regulowanym, wraz z koniecznością sporządzenia prospektu emisyjnego i zatwierdzenia go przez Komisje Nadzoru Finansowego. Dla ofert do 2,5 mln euro rolę dokumentu informacyjnego może memorandum informacyjne, które podlega kontroli KNF. Jak przebiega obrót na NewConnect?

3 NewConnect funkcjonuje w ramach istniejącej i znanej inwestorom infrastruktury technologicznej Giełdy (system Warset) i nie stawia przed inwestorami żadnych dodatkowych wymagao. Sesja na NewConnect jest krótsza niż na rynku regulowanym, a notowania odbywają się w dwóch systemach, od poniedziałku do piątku. System kierowany zleceniami- notowania w godzinach ; podobnie jak na rynku regulowanym, bieżąca cena jest wyznaczana na podstawie aktualnego popytu i podaży. Animator Rynku jest zobowiązany do wspomagania płynnośd obrotu akcjami emitenta (jeśli obrót instrumentami emitenta jest płynny, giełda może odstąpid od wymogu dwuletniej współpracy emitenta z Animatorem Rynku). Na rynku kierowanym zleceniami organizator obrotu dopuszcza możliwośd notowao w systemie ciągłym i jednolitym. Obrót w systemie notowao ciągłych odbywa się według następującego harmonogramu: System kierowany cenami- to nowośd na polskim rynku: obrót w uproszczeniu przypomina system znany z aukcji- cenę i zlecenia wystawia Market Maker, a inwestorzy, którym odpowiadają takie warunki transakcji, dokonują zakupu/sprzedaży akcji (notowania ciągłe). Obrót w tym systemie odbywa się w godzinach , od poniedziałku do piątku, według następującego harmonogramu: Ile kosztuje debiut i notowania na NewConnect? Niski koszt i niewielkie wymogi formalne są bezspornym atutem NewConnect. W sytuacji gdy spółka zdecyduje się na uproszczoną ścieżkę dopuszczeniową (ofertę prywatną), koszty debiutu będą niewielkie i wysoce konkurencyjne wobec innych form finansowania. Emitent ponosi wprawdzie koszt korzystania z usług Autoryzowanego Doradcy, ale może ubiegad o refundację tych kosztów z funduszy unijnych przeznaczonych na finansowanie usług szkoleniowych i doradczych dla sektora MSP. Giełda zdecydowała się nie pobierad żadnych opłat od Autoryzowanych Doradców zwyczajowo pobieranych przez inne alternatywne systemy obrotu i zazwyczaj przerzucanych przez nie na emitentów. Co więcej, większośd innych rynków tego typu wymaga, by Autoryzowani Doradcy współpracowali ze spółką przez cały okres jej notowao co znacznie podnosi ponoszone przez nią koszty. Opłaty za notowanie na parkiecie NewConnect są naliczane ryczałtowo i nie będą zależed od kapitalizacji spółki: ich łączna wysokośd powinna się zamknąd w kwocie 3 tysięcy złotych rocznie. Rodzaje opłat Rynek Główny GPW NewConnect Opłata za wprowadzenie akcji do obrotu giełdowego. 0,03% wartości emisyjnej (sprzedaży), nie mniej niż zł i nie więcej niż zł zł

4 Opłata za wprowadzenie do obrotu nowych instrumentów finansowych tego samego rodzaju co już notowane 0,0075% wartości emisyjnej (sprzedaży), nie mniej niż zł i nie więcej niż zł a) opłata minimalna zł obowiązuje przy pierwszych czterech wprowadzeniach akcji w danym roku kalendarzowym, b) przy piątym i następnych wprowadzeniach opłata minimalna wynosi zł zł Opłaty za dopuszczenie do obrotu giełdowego zł - Opłata za notowanie akcji 0,02% wartości rynkowej, nie mniej niż zł i nie więcej niż zł zł2 Obowiązki informacyjne spółek notowanych na NewConnect Jedna z podstawowych cech rynku NewConnect są nieco mniejsze obowiązki informacyjne spółek niż w przypadku podmiotów notowaniach na rynku głównym GPW. Spółki maja obowiązek: przedstawid raporty bieżące (jednakże w nieco węższym zakresie, niż na rynku regulowanym), przedstawid raporty półroczne (mogą byd bez audytu i uwzględniad jedynie wybrane informacje finansowe), przedstawid zaudytowane raporty roczne, przestrzegad zasad corporate governance dostosowanych do specyfiki notowanych podmiotów. W porównaniu z rynkiem regulowanym na NewConnect: nie ma obowiązku składania raportów kwartalnych jest swoboda wyboru standardów rachunkowości (według standardów uznawanych w skali międzynarodowej bądź standardów właściwych dla siedziby spółki). Ponieważ równy, szybki i powszechny dostęp do informacji od emitentów jest dla inwestorów sprawa niezwykle ważna. Giełda stworzyła dla spółek z rynku NewConnect nowy system raportowania. Elektroniczna Baza Informacji (EBI) to nowoczesny system sprawozdawczości, archiwizacji i podawania do publicznej wiadomości raportów bieżących i okresowych przekazywanych przez spółki notowane na rynku NewConnect. System wykorzystuje narzędzia internetowe. Po zalogowaniu się do systemu i umieszczeniu przez spółkę raportu NewConnect link do komunikatu zawierający pola: nazwa emitenta, temat, data, numer raportu. Ważną zaletą systemu jest dwukierunkowośd komunikacji, która pozwala na szybki kontakt Giełdy z każdą ze spółek. Równoczesny i bezpłatny dostęp do raportów spółek zapewni inwestorom także serwis GPWInfoStrefa.pl oraz serwisy agencji informacyjnych i portali internetowych. Jaką rolę pełni Autoryzowany Doradca? Przed debiutem: o Przygotowuje emitenta do debiutu na NewConnect, w tym sporządza dokument informacyjny i zatwierdza go. o Plasuje ofertę W czasie notowao (przez minimum rok): o Doradza w zakresie funkcjonowania spółki na NewConnect o Wspiera emitenta w wypełnieniu obowiązków informacyjnych Giełda przewiduje sytuacje, w których spółka mogłaby odstąpid od wymogu współpracy z Autoryzowanym Doradcą. Decydujące znaczenie przy rozpatrywaniu takiego wniosku będą miały: Akcjonariat emitenta (istotny udział inwestorów kwalifikowanych co najmniej 25%) Dotychczasowe doświadczenie emitenta, jak również prawidłowe wykonywanie obowiązków informacyjnych, Historia biznesowa emitenta (m.in. zaudytowane sprawozdania finansowe za okres dwóch lat poprzedzających poradzenie do obrotu) Równoległe notowanie akcji na rynku regulowanym (nie musi to byd rynek polski) Jaką rolę pełni Animator Rynku / Marker Maker? W czasie notowao, przez okres co najmniej 2 lat, spółkę wspiera firma inwestycyjna występująca w roli tzw. Animatora Rynku dbającego przede wszystkim o płynnośd obrotu akcjami emitenta. Alternatywą dla Animatora jest tzw. Market Maker, który te same obowiązki wykonuje w innym systemie notowao. Decyzja o wyborze pomiędzy Animatorem Rynku a Market

5 Makerem zależy o wyboru spółki odnośnie systemu notowao. Rolę Autoryzowanego Doradcy i Animoatora Rynku/Market Makera może pełnid ta sama firma. Giełda jak ma to miejsce w przypadku Autoryzownaego Doradcy również przewiduje sytuacje, w których emitent, nie ma obowiązku współpracy z firmą inwestycyjną.