31.05.2012 5 (297) PRZEGLĄD RYNKU NIESKARBOWYCH INSTRUMENTÓW DŁUŻNYCH ISSN 1732-2472 Rynek krótkoterminowych papierów dłużnych (podział według organizatorów emisji) Organizator Łączna wartość zadłużenia w PLN Wartość emisji 1-31.05.2012 w PLN Wartość emisji w 2012 narastająco w PLN Dynamika zadłużenia 30.04.-31.05.2012 1 Pekao SA 5 114,92 2 757,30 12 749,30 13,89% 2 BRE Bank 4 706,30 2 189,30 9 703,38 0,25% 3 ING Bank Śląski 4 463,40 3 145,80 7 598,20 22,45% 4 PKO Bank Polski 4 129,65 3 470,35 8 135,95 2,05% 5 Bank Handlowy 3 479,41 4 658,27 22 215,52 5,42% 6 Societe Generale 811,60 237,00 2 056,50 3,90% 7 Bank Millennium 606,00 606,00 2 106,00 1,00% 8 Nordea Bank 385,00 211,50 1 734,00 7,39% 9 Dom Maklerski IDMSA 370,05 20,60 246,98 3,49% 10 Raiffeisen Bank 364,36 21,62 127,47-2,74% 11 Bank Zachodni WBK 314,40 211,50 288,60 205,54% 12 Copernicus Securities 150,82 3,30 69,00-11,02% 13 Alior Bank S.A. 69,93 12,70 57,98 30,15% 14 NOBLE Securities S.A. 61,24 0,00 50,00 0,00% 15 NWAI DM 51,89 5,28 5,28 1,99% 16 Dom Maklerski Banku BPS 30,00 0,00 30,00 0,00% 17 Bank DnB NORD S.A. 10,15 3,45 13,69-24,14% 18 BGK 8,46 1,00 8,46 13,41% 19 Kredyt Bank 5,60 1,40 5,60 0,00% 20 Polski Bank Przedsiębiorczości 4,50 4,50 18,00 0,00% 25 137,67 17 560,87 67 219,90 8,59% 1
Nowe programy Organizator Waluta Wartość programu (w ) Zapadalność od Zapadalność do Czas trwania programu CUBE. Corporate Release S.A. Dom Maklerski IDMSA PLN 10,6 0,5 roku 0,5 roku 0,5 zmienna Energa S.A. PKO BP PLN 100 3 miesięcy 3 miesięcy 10 lat WIBOR 3M Ferratum Copernicus Securities SA PLN 6,235 2 lat 2 lat 2 lata WIBOR 6M Copernicus Securities SA PLN 3,3 1 roku 1 roku 1 rok WIBOR 6M Gant Development S.A. Dom Maklerski IDMSA PLN 40 1 roku 1 roku 1 rok stała Lębork Powiat Nordea Bank PLN 4,6 3 lat 6 lat 6 lat WIBOR 6M Multimedia S.A. PKO BP PLN 250 5 lat 5 lat 5 lat WIBOR 6M Mysłowice Miasto Nordea Bank PLN 5 4 lat 7 lat 7 lat WIBOR 6M Opole miasto BGK PLN 10 4 lat 7 lat 2012-2019 WIBOR 6M PGNIG S.A. Pekao S.A. i ING Bank S.A. PLN 4500 7 lat 10 lat 2027r. WIBOR 6M Powiatowy Park Rozwoju 2
Nowe programy Organizator Waluta Wartość programu (w ) Zapadalność od Zapadalność do Czas trwania programu Nordea Bank PLN 17 2 lat 15 lat 15 lat WIBOR 6M 3
Admiral Boats SA 5,384 2012-04-18 O NWAI DM 3 WIBOR 3M 5,384 PLN NIE Agro Food 3,100 2012-03-23 O Copernicus Securities SA 2 WIBOR 3M 3,100 PLN NIE ARM Siedlce 62,000 2012-03-29 O Nordea Bank 10 WIBOR 3M 20,608 PLN NIE BBI DEVELOPMENT 110,000 2012-01-13 O Raiffeisen Bank 3 WIBOR 6M 21,450 PLN NIE 2012-02-23 O Raiffeisen Bank 3 WIBOR 6M 13,550 PLN NIE Can-Pack S.A. 530,000 2012-01-05 O Pekao SA 5 WIBOR 3M 150,000 PLN NIE Centrozap SA 15,000 2012-03-02 O Dom Maklerski Banku BPS 3 WIBOR 1M 15,000 PLN TAK Centrum Konferencyjno - Wystawiennicze MTŁ Sp. z o.o. 42,000 2012-01-30 O Pekao SA 14 WIBOR 6M 3,340 PLN NIE 2012-03-30 O Pekao SA 14 WIBOR 6M 3,230 PLN NIE 4
DI Libero 1,500 2012-01-16 O Dom Maklerski Banku BPS 5 WIBOR 1M 1,500 PLN NIE 8,000 2012-02-10 O Dom Maklerski Banku BPS 3 WIBOR 1Y 8,000 PLN NIE 4,000 2012-02-10 O Dom Maklerski Banku BPS 3 WIBOR 1M 4,000 PLN NIE 4,000 2012-03-29 O Dom Maklerski Banku BPS 4 WIBOR 1Y 4,000 PLN NIE 10,000 2012-03-29 O Dom Maklerski Banku BPS 5 WIBOR 1M 10,000 PLN NIE Dom Development S.A. 400,000 2012-02-02 O Pekao SA 5 WIBOR 6M 120,000 PLN NIE Echo Investment SA 1 000,000 2012-05-18 O BRE Bank 3 WIBOR 6M 115,000 PLN TAK EGB Investments SA 40,000 2012-04 O BRE Bank 3 WIBOR 6M 9,200 PLN NIE 40,000 2012-05-11 O BRE Bank 3 WIBOR 6M 1,400 PLN NIE Electus S.A. 5
100,000 2012-01-03 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,200 PLN NIE 2012-01-05 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,880 PLN NIE 2012-01-12 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,220 PLN NIE 2012-01-17 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,330 PLN NIE 2012-01-19 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,370 PLN NIE 2012-01-24 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,100 PLN NIE 2012-01-30 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,280 PLN NIE 2012-01-31 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,120 PLN NIE 2012-01-31 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,330 PLN NIE 2012-02-02 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,880 PLN NIE 2012-02-07 O Raiffeisen Bank 1 fixed 3,000 PLN NIE 2012-02-07 O Raiffeisen Bank 1 fixed 1,230 PLN NIE 2012-02-28 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,810 PLN NIE 2012-02-28 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,290 PLN NIE 2012-03-01 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,290 PLN NIE 2012-03-01 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,270 PLN NIE 6
2012-03-05 O Raiffeisen Bank 1 fixed 4,120 PLN NIE 2012-03-27 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,550 PLN NIE 2012-03-29 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,300 PLN NIE 2012-03-29 O Raiffeisen Bank 1 fixed 2,000 PLN NIE 2012-03-29 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,210 PLN NIE 2012-05-17 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,420 PLN NIE 2012-05-29 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,120 PLN NIE 2012-05-31 O Raiffeisen Bank 1 fixed 1,650 PLN NIE Empik Sp. z o.o. 350,000 2012-01-28 O BRE Bank 1 WIBOR 6M 25,000 PLN NIE ENEA Operator 500,000 2012-01-28 O BRE Bank 10 WIBOR 3M 200,000 PLN NIE Energa-Operator 1 000,000 2012-02-21 O Nordea Bank 7 fixed 94,000 PLN NIE 2012-02-21 O Nordea Bank 10 fixed 56,000 PLN NIE Europejski Fundusz Leasingowy 1 000,000 7
2012-04-04 O Pekao SA 3 WIBOR 1M 22,000 PLN NIE 2012-04-26 O Pekao SA 3 WIBOR 1M 6,000 PLN NIE Fast Finance 30,000 2012-03-23 O Alior Bank SA 3 WIBOR 6M 30,000 PLN NIE Ferratum 250,000 2012-05-29 O Copernicus Securities SA 2 WIBOR 6M 6,235 PLN NIE FUM CHOFUM 30,000 2012-04-02 O DI Investors 2 WIBOR 3M 4,950 PLN NIE 2012-04-03 O DI Investors 2 WIBOR 3M 4,950 PLN NIE Gant Development 40,000 2012-03-27 O Dom Maklerski Banku BPS 2 WIBOR 6M 20,800 PLN TAK Ghelamco Invest Sp. z o.o. 200,000 2012-04-19 O Pekao SA 3 WIBOR 6M 132,500 PLN NIE Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie SA 250,000 2012-02-23 O Pekao SA 5 WIBLOR 6M+1,17 36,600 PLN TAK 2012-02-23 O Bank Handlowy 5 WIBOR 6M 5,966 PLN TAK Grupa Inwestycyjna Hossa S.A. 8
20,000 2012-03-09 O NOBLE Securities S.A. 3 8,90% 20,000 PLN NIE IIF S.A. 5,290 2012-02-01 O NWAI DM 2 WIBOR 6M 5,290 PLN TAK INTEGER.PL S.A. 60,000 2012-03-16 O Raiffeisen Bank 3 WIBOR 6M 3,880 PLN NIE 2012-05-07 O Raiffeisen Bank 2 WIBOR 6M 2,500 PLN NIE 2012-05-07 O Raiffeisen Bank 3 WIBOR 6M 3,000 PLN NIE Jupiter NFI S.A. 47,000 2012-04-12 O Dom Maklerski IDMSA 2 zmienna 47,000 PLN NIE JW. CONSTRUCTION Holding S.A. 95,000 2012-04-27 O Raiffeisen Bank 3 WIBOR 6M 65,000 PLN NIE 2012-04-27 O Raiffeisen Bank 3 WIBOR 6M 30,000 PLN NIE Katowicki Holding Węglowy SA 900,000 2012-02-10 O BRE Bank 2 WIBOR 6M 15,000 PLN NIE 2012-02-10 O BRE Bank 2 WIBOR 6M 5,000 PLN NIE 2012-02-10 O BRE Bank 2 WIBOR 6M 10,000 PLN NIE 9
2012-02-10 O BRE Bank 2 WIBOR 6M 5,000 PLN NIE 2012-02-10 O BRE Bank 2 WIBOR 6M 30,000 PLN NIE 2012-03-20 O BRE Bank 2 WIBOR 6M 5,000 PLN NIE 2012-03-23 O BRE Bank 2 WIBOR 6M 10,000 PLN NIE 2012-03-30 O BRE Bank 2 WIBOR 6M 10,000 PLN NIE 2012-04-30 O BRE Bank 2 WIBOR 6M 22,000 PLN NIE Kofola 60,000 2012-02-21 O Copernicus Securities SA 3 WIBOR 6M 16,850 PLN NIE Kornas 10,000 2012-02-01 O Dom Maklerski Banku BPS 2 WIBOR 6M 10,000 PLN NIE Kredyt Inkaso S.A. 30,000 2012-03-05 O NOBLE Securities S.A. 5 wibor 6M + 5,70 pp 30,000 PLN NIE Kruk SA 70,000 2012-03-21 O Copernicus Securities SA 4 WIBOR 3M 70,000 PLN NIE 50,000 2012-04-13 O Copernicus Securities SA 4 WIBOR 3M 50,000 PLN NIE Kuźnia Jawor S.A. 10,000 10
2012-04-27 O DI Investors 2 WIBOR 3M 10,000 PLN NIE 10,081 2012-05-14 O DI Investors 3 WIBOR 3M 10,081 PLN NIE Madras Enterprises Limited 250,000 2012-04 O BRE Bank 4 WIBOR 6M 3,100 PLN NIE Magellan SA 300,000 2012-01-16 O BRE Bank 2 WIBOR 6M 1,300 PLN NIE 2012-01-28 O BRE Bank 3 WIBOR 6M 6,000 PLN NIE 2012-02 O BRE Bank 2 WIBOR 6M 14,500 PLN NIE 2012-03 O BRE Bank 2 WIBOR 6M 6,000 PLN NIE 90,000 2012-02-28 O Raiffeisen Bank 1 fixed 5,740 PLN NIE 90,000 2012-03-27 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,660 PLN NIE Magna Polonia NFI S.A. 8,000 2012-03-09 O Dom Maklerski IDMSA 2 stała 8,000 PLN NIE Master Finance S.A. 30,000 2012-05-22 O Dom Maklerski IDMSA 3 stała 30,000 PLN NIE 11
Mazowiecki Port Lotniczy Warszawa Modlin Sp. o.o.o. 150,000 2012-03-13 O Pekao SA 9 WIBOR 3M 5,310 PLN NIE Mazowiecki Port Lotniczy Warszawa Modlin Sp. z o.o. 150,000 2012-05-10 O Pekao SA 9 WIBOR 3M 5,540 PLN NIE 2012-05-29 O Pekao SA 8 WIBOR 3M 24,910 PLN NIE Meritum Bank 100,000 2012-05-09 O BRE Bank 8 WIBOR 6M 26,380 PLN TAK Miejskie Zakłady Autobusowe sp. z o.o. (Warszawa) 165,600 2012-01-17 O BGK 6 WIBOR 3M 40,600 PLN NIE Milmex Systemy Komputerowe 12,905 2012-04-30 O NWAI DM 2 WIBOR 6M 12,905 PLN TAK MPK Łódź Sp. z o.o. 56,000 2012-02-09 O Pekao SA 9 WIBOR 1M 5,000 PLN NIE Murapol S.A. 15,000 2012-04-27 O NOBLE Securities S.A. 3 WIBOR 3M + 5,21% 7,500 PLN NIE MZCH ORGANIKA SA 35,000 12
2012-03-27 O Copernicus Securities SA 2 WIBOR 6M 35,000 PLN NIE Navi Group SA 4,705 2012-05-18 O NWAI DM 2 WIBOR 3M 4,705 PLN NIE Odlewnie Żeliwa S.A. 50,000 2012-02-03 O DI Investors 3 WIBOR 3M 10,000 PLN NIE 2012-02-29 O DI Investors 2 WIBOR 3M 10,000 PLN NIE 2012-03-05 O DI Investors 3 WIBOR 3M 14,600 PLN NIE Odrzańskie Ogrody Sp. z o.o. 100,000 2012-02-03 O PKO Bank Polski 13 WIBOR 1M 35,200 PLN NIE P.R.E.S.C.O. GROUP S.A. 150,000 2012-02-23 O NOBLE Securities S.A. 3 WIBOR 6M+5,2% 30,000 PLN TAK PawTrans 10,000 2012-01-12 O Dom Maklerski Banku BPS 3 WIBOR 6M 10,000 PLN TAK Piotr i Paweł S.A. 50,000 2012-01-11 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,300 PLN NIE 2012-02-07 O Raiffeisen Bank 1 fixed 0,120 PLN NIE PKN ORLEN S.A. 13
2 000,000 2012-02-27 O Pekao SA 7 WIBOR 6M+1,6% 887,700 PLN NIE 2012-02-27 O ING Bank Śląski 7 WIBOR 6M+1,6% 112,300 PLN NIE PKP Intercity 60,000 2012-02-03 O Pekao SA 5 WIBOR 3M 57,000 PLN NIE Polnord SA 18,500 2012-03-29 O Dom Maklerski IDMSA 2 stała 18,500 PLN NIE Port Lotniczy Gdańsk 195,000 2012-04-27 O Nordea Bank 9 WIBOR 1M 6,400 PLN NIE Port Lotniczy Lublin S.A. 180,000 2012-02-24 O BGK 17 WIBOR 3M 8,436 PLN NIE 2012-03-12 O BGK 17 WIBOR 3M 3,255 PLN NIE 2012-04-10 O BGK 17 WIBOR 3M 3,675 PLN NIE 2012-05-11 O BGK 17 WIBOR 3M 1,680 PLN NIE Port Lotniczy Łódź im. Reymonta 190,000 2012-01-13 O Pekao SA 16 WIBOR 6M 0,450 PLN NIE 2012-02-23 O Pekao SA 16 WIBOR 6M 4,420 PLN NIE 14
2012-04-27 O Pekao SA 15 WIBOR 6M 4,400 PLN NIE Port Lotniczy Poznań Ławica Sp. z o.o. 128,000 2012-03-23 O Pekao SA 15 WIBOR 6M 6,100 PLN NIE Port Lotniczy Poznań Ławica Sp. zo.o. 128,000 2012-05-16 O Pekao SA 9 WIBOR 6M 27,620 PLN NIE Poznańska Korporacja Budowlana Pekabex S.A. 11,000 2012-04-02 O NOBLE Securities S.A. 3 WIBOR 3M + 5,10% 6,000 PLN NIE 2012-04-11 O NOBLE Securities S.A. 3 WIBOR 3M + 5,15% 5,000 PLN NIE Przedsiębiorstwo Państwowe Porty Lotnicze 240,000 2012-03-27 O Nordea Bank 4 WIBOR 3M 65,000 PLN NIE 2012-03-27 O Nordea Bank 3 WIBOR 3M 40,000 PLN NIE 2012-03-27 O Nordea Bank 2 WIBOR 3M 30,000 PLN NIE Przedsiębiorstwo Wodociągów i Kanalizacji w Gnieźnie sp. z o.o. 28,110 2012-05-07 OP BGK 20 WIBOR 6M 5,900 PLN NIE Raport S.A. 10,000 2012-02-21 O NOBLE Securities S.A. 3 WIBOR 6M+5,5% 10,000 PLN TAK SGI Kasprzaka Sp. z o.o. 15
15,000 2012-01-27 O PKO Bank Polski 5 WIBOR 1M 0,200 PLN NIE 2012-02-28 O PKO Bank Polski 5 WIBOR 3M 0,100 PLN NIE 2012-03-30 O PKO Bank Polski 5 WIBOR 3M 0,100 PLN NIE SGI Lastadia Sp. z o.o. 30,000 2012-02-23 O PKO Bank Polski 16 WIBOR 1M 0,100 PLN NIE Silva S.A. 1,500 2012-03-16 O Dom Maklerski IDMSA 2 stała 1,500 PLN NIE SKM Sp. zo.o. 216,350 2012-01-28 O BRE Bank 10 WIBOR 6M 8,340 PLN NIE 2012-01-28 O BRE Bank 10 WIBOR 6M 5,050 PLN NIE Speed Car Sp. z o.o. 2,000 2012-01-06 O Bank DnB NORD S.A. 3 WIBOR 3M 0,100 PLN NIE Supernova IDM Fund S.A. 54,890 2012-01-31 O Dom Maklerski IDMSA 2 stała 54,890 PLN NIE Szpital Powiatowy we Wrześni 23,000 2012-03-30 O Nordea Bank 4 WIBOR 3M 4,400 PLN NIE 16
Tauron Energia S.A. 4 300,000 2012-01-28 O BRE Bank 3 WIBOR 6M 25,100 PLN NIE 2012-01-30 O PKO Bank Polski 3 WIBOR 6M 24,900 PLN NIE 2012-01-30 O Nordea Bank 3 WIBOR 6M 25,100 PLN NIE 2012-01-30 O Pekao SA 3 WIBOR 6M 24,900 PLN NIE 2012-01-30 O Bank Handlowy 3 WIBOR 6M 25,100 PLN NIE 2012-01-30 O ING Bank Śląski 3 WIBOR 6M 24,900 PLN NIE TimberOne SA 3,160 2012-04-12 O NWAI DM 2 WIBOR 3M 3,160 PLN TAK Ultimate Fashion 350,000 2012-01-28 O BRE Bank 1 WIBOR 6M 24,500 PLN NIE Valdi Ceramica 10,000 2012-02-06 O Dom Maklerski Banku BPS 2 WIBOR 6M 10,000 PLN NIE Work Service 23,000 2012-01-10 O Copernicus Securities SA 2 stałe 23,000 PLN NIE Wrocławskie Przedsiębiorstwo Hala Ludowa Sp. z o.o. 29,700 17
2012-02-08 O Nordea Bank 3 WIBOR 1M 6,200 PLN NIE 2012-02-28 O Nordea Bank 2 WIBOR 1M 9,000 PLN NIE 2012-02-28 O Nordea Bank 3 WIBOR 1M 11,180 PLN NIE Zakład Komunikacji Miejskiej w Gdańsku Sp. z o.o. 293,000 2012-01-30 OP Pekao SA 13 WIBOR 6M 2,760 PLN NIE Zakłady Urządzeń Galwanicznych i Lakiernicznych ZUGIL 10,000 2012-04-18 O DI Investors 2 WIBOR 3M 8,380 PLN NIE Suma zadłużenia w PLN: 3 638,500 O - obligacja, OP obligacja przychodowa, OZ - obligacja zamienna, LZ - list zastawny, CD certyfikat depozyt. 18
Banki Alior Bank S.A. 219,445 2012-01-31 O Alior Bank SA 8 LIBOR 6M 4,500 EUR NIE 280,000 2012-02-14 O Alior Bank SA 8 WIBOR 6M 280,000 PLN NIE Bank Millennium 1 500,000 2012-01-31 bankowe papiery wartościowe 2012-01-31 bankowe papiery wartościowe 2012-02-29 bankowe papiery wartościowe 2012-02-29 bankowe papiery wartościowe 2012-03-30 bankowe papiery wartościowe 2012-03-30 bankowe papiery wartościowe 2012-04-27 bankowe papiery wartościowe 2012-04-27 bankowe papiery wartościowe 2012-05-31 bankowe papiery wartościowe 2012-05-31 bankowe papiery wartościowe BGZ S.A. 2 500,000 Bank Millennium 2 strukturyzowane 10,571 PLN TAK Bank Millennium 3 strukturyzowane 3,041 PLN TAK Bank Millennium 3 strukturyzowane 3,292 PLN TAK Bank Millennium 3 strukturyzowane 9,192 PLN TAK Bank Millennium 3 strukturyzowane 5,819 PLN TAK Bank Millennium 3 strukturyzowane 15,102 PLN TAK Bank Millennium 3 strukturyzowane 11,842 PLN TAK Bank Millennium 2 strukturyzowane 10,170 PLN TAK Bank Millennium 3 strukturyzowane 5,238 PLN TAK Bank Millennium 3 strukturyzowane 8,547 PLN TAK 2012-05-15 O Pekao SA 5 WIBOR 6M 5,000 PLN NIE 19
Banki 2012-05-15 O Pekao SA 4 WIBOR 6M 10,000 PLN NIE BGZ SA 2 500,000 2012-05-15 O Pekao SA 2 WIBOR 6M 6,000 PLN NIE BGŻ S.A. 2 500,000 2012-03 O BRE Bank 5 WIBOR 6M 2,500 PLN NIE 2012-03 CD BRE Bank 2 WIBOR 6M 55,000 PLN NIE 2012-03 O BRE Bank 3 WIBOR 6M 80,000 PLN NIE 2012-03-27 O Pekao SA 2 WIBOR 6M 13,500 PLN NIE 2012-03-27 O Pekao SA 3 WIBOR 6M 100,000 PLN NIE 2012-03-30 O Pekao SA 3 WIBOR 6M 100,000 PLN NIE 2012-05-15 O Pekao SA 3 WIBOR 6M 10,000 PLN NIE 2012-05-18 O Pekao SA 4 WIBOR 6M 28,000 PLN NIE BGŻ SA 2 500,000 2012-05-11 CD BRE Bank 2 WIBOR 6M 15,000 PLN NIE 2012-05-18 CD BRE Bank 5 WIBOR 6M 2,500 PLN NIE BOŚ Bank SA 2 000,000 20
Banki 2012-02-27 O BRE Bank 3 WIBOR 6M 185,000 PLN TAK 100,000 2012-02-28 O BGK 10 WIBOR 6M 100,000 PLN NIE BRE Bank Hipoteczny 6 000,000 2012-04-20 LZ BRE Bank 5 WIBOR 6M 200,000 PLN TAK Getin Noble Bank SA 1 000,000 2012-02-23 O NOBLE Securities S.A. 6 WIBOR 6M+3,75% 200,000 PLN TAK 2012-02-23 O NOBLE Securities S.A. 6 WIBOR 6M+3,75% 41,641 PLN TAK 2012-03-23 O NOBLE Securities S.A. 6 wibor 6M + 3,55 pp 160,000 PLN NIE Pekao Bank Hipoteczny 2 000,000 2012-02-22 O Pekao SA 10 WIBOR 6M 150,000 PLN TAK VW Bank 3 000,000 2012-03 O BRE Bank 2 stała stopa 10,000 PLN NIE Suma zadłużenia w PLN: 1 856,705 O - obligacja, OP obligacja przychodowa, OZ - obligacja zamienna, LZ - list zastawny, CD certyfikat depozyt. 21
Gminy/Miasta/Powiaty/Województwa Brzesko 9,000 2012-01-05 O PKO Bank Polski 10 WIBOR 6M 2,000 PLN NIE Ciechocinek 9,765 2012-01-18 O PKO Bank Polski 5 WIBOR 6M 0,970 PLN NIE 2012-01-18 O PKO Bank Polski 4 WIBOR 6M 0,970 PLN NIE 2012-01-18 O PKO Bank Polski 6 WIBOR 6M 0,970 PLN NIE 2012-01-18 O PKO Bank Polski 7 WIBOR 6M 0,970 PLN NIE 2012-01-18 O PKO Bank Polski 8 WIBOR 6M 0,970 PLN NIE Daleszyce gmina 16,400 2012-01-05 O Nordea Bank 4 WIBOR 6M 2,500 PLN NIE 2012-05-04 O Nordea Bank 5 WIBOR 6M 2,500 PLN NIE Elbląg Gmina Miasto 107,000 2012-03-08 O Pekao SA 7 WIBOR 6M 5,000 PLN NIE 2012-03-08 O Pekao SA 8 WIBOR 6M 5,500 PLN NIE 2012-03-30 O Pekao SA 9 WIBOR 6M 9,000 PLN NIE 2012-03-30 O Pekao SA 10 WIBOR 6M 15,500 PLN NIE 22
Gminy/Miasta/Powiaty/Województwa 2012-05-25 O Pekao SA 12 WIBOR 6M 16,500 PLN NIE 2012-05-25 O Pekao SA 11 WIBOR 6M 15,500 PLN NIE Jedlina Zdrój gmina 1,500 2012-02-17 O PKO Bank Polski 10 WIBOR 6M 0,150 PLN NIE 2012-02-17 O PKO Bank Polski 7 WIBOR 6M 0,050 PLN NIE 1,500 2012-01-09 O PKO Bank Polski 9 WIBOR 6M 0,150 PLN NIE 2012-01-09 O PKO Bank Polski 8 WIBOR 6M 0,150 PLN NIE Jelenia Góra Miasto 76,000 2012-05-29 O Pekao SA 6 WIBOR 6M 3,000 PLN NIE Jelenia Góra Miasto 76,000 2012-05-29 O Pekao SA 5 WIBOR 6M 3,000 PLN NIE 2012-05-29 O Pekao SA 4 WIBOR 6M 3,000 PLN NIE Kłodzko powiat 45,000 2012-03-06 O Nordea Bank 12 WIBOR 6M 2,100 PLN NIE 2012-03-06 O Nordea Bank 15 WIBOR 6M 1,900 PLN NIE 2012-03-06 O Nordea Bank 15 WIBOR 6M 1,900 PLN NIE 23
Gminy/Miasta/Powiaty/Województwa 2012-03-06 O Nordea Bank 14 WIBOR 6M 2,150 PLN NIE 2012-03-06 O Nordea Bank 13 WIBOR 6M 2,100 PLN NIE 2012-03-06 O Nordea Bank 12 WIBOR 6M 2,100 PLN NIE 2012-03-06 O Nordea Bank 14 WIBOR 6M 2,150 PLN NIE 2012-03-06 O Nordea Bank 13 WIBOR 6M 2,100 PLN NIE 3 WIBOR 6M 1,100 PLN NIE 7 WIBOR 6M 1,250 PLN NIE 7 WIBOR 6M 1,250 PLN NIE 6 WIBOR 6M 1,100 PLN NIE 6 WIBOR 6M 1,100 PLN NIE 5 WIBOR 6M 0,900 PLN NIE 5 WIBOR 6M 0,900 PLN NIE 4 WIBOR 6M 1,400 PLN NIE 3 WIBOR 6M 1,100 PLN NIE 2 WIBOR 6M 0,100 PLN NIE 1 WIBOR 6M 0,750 PLN NIE 24
Gminy/Miasta/Powiaty/Województwa 2 WIBOR 6M 0,100 PLN NIE 8 WIBOR 6M 1,300 PLN NIE 4 WIBOR 6M 1,400 PLN NIE 16 WIBOR 6M 1,800 PLN NIE 9 WIBOR 6M 1,450 PLN NIE 9 WIBOR 6M 1,450 PLN NIE 10 WIBOR 6M 1,550 PLN NIE 10 WIBOR 6M 1,550 PLN NIE 11 WIBOR 6M 1,550 PLN NIE 11 WIBOR 6M 1,550 PLN NIE 16 WIBOR 6M 1,800 PLN NIE 8 WIBOR 6M 1,300 PLN NIE 1 WIBOR 6M 0,750 PLN NIE Końskie gmina 24,000 2012-05-21 O ING Bank Śląski 6 2,000 PLN NIE 2012-05-21 O ING Bank Śląski 4 1,000 PLN NIE 25
Gminy/Miasta/Powiaty/Województwa 2012-05-21 O ING Bank Śląski 5 2,000 PLN NIE Kościerzyna Powiat 5,467 2012-05-07 O Nordea Bank 5 WIBOR 3M 1,000 PLN NIE 2012-05-07 O Nordea Bank 9 WIBOR 3M 1,000 PLN NIE Kowary Gmina 12,000 2012-03-16 O Nordea Bank 9 WIBOR 6M 1,000 PLN NIE 2012-03-30 O Nordea Bank 11 WIBOR 6M 1,000 PLN NIE 2012-03-30 O Nordea Bank 10 WIBOR 6M 1,000 PLN NIE Kraków Miasto 300,000 2012-04-27 O Pekao SA 12 WIBOR 6M 180,000 PLN NIE Kunice 7,200 2012-01-19 O PKO Bank Polski 5 WIBOR 6M 1,100 PLN NIE Lesznowola 6,900 2012-03-12 O PKO Bank Polski 7 WIBOR 6M 3,900 PLN NIE 2012-03-29 O PKO Bank Polski 8 WIBOR 6M 3,000 PLN NIE Lębork Powiat 4,600 26
Gminy/Miasta/Powiaty/Województwa 2012-05-16 O Nordea Bank 3 WIBOR 6M 1,000 PLN NIE Łódzkie Województwo 30,000 2012-05-25 O ING Bank Śląski 1 30,000 PLN NIE Mińsk Mazowiecki miasto 22,000 2012-04-24 O BGK 1 WIBOR 6M 2,200 PLN NIE Mysłowice Miasto 21,100 2012-03-02 O Nordea Bank 9 WIBOR 6M 4,000 PLN NIE 5,000 2012-05-30 O Nordea Bank 4 WIBOR 6M 0,500 PLN NIE 2012-05-30 O Nordea Bank 5 WIBOR 6M 0,500 PLN NIE Nidzica 4,600 2012-03-29 O PKO Bank Polski 9 WIBOR 6M 0,400 PLN NIE 2012-03-29 O PKO Bank Polski 7 WIBOR 6M 0,300 PLN NIE 2012-03-29 O PKO Bank Polski 8 WIBOR 6M 0,400 PLN NIE Niepołomice 8,000 2012-03-31 O ING Bank Śląski 7 2,000 PLN NIE 2012-03-31 O ING Bank Śląski 8 2,000 PLN NIE 27
Gminy/Miasta/Powiaty/Województwa 2012-03-31 O ING Bank Śląski 9 2,000 PLN NIE 2012-03-31 O ING Bank Śląski 10 2,000 PLN NIE Opatów gmina 5,000 2012-05-28 O Bank Millennium 8 WIBOR 3M 0,550 PLN NIE 2012-05-28 O Bank Millennium 4 WIBOR 3M 0,300 PLN NIE 2012-05-28 O Bank Millennium 5 WIBOR 3M 0,400 PLN NIE 2012-05-28 O Bank Millennium 7 WIBOR 3M 0,450 PLN NIE 2012-05-28 O Bank Millennium 6 WIBOR 3M 0,500 PLN NIE Piekoszów gmina 11,000 2012-02-10 O Bank DnB NORD S.A. 8 WIBOR 6M 1,300 PLN NIE 2012-02-10 O Bank DnB NORD S.A. 6 WIBOR 6M 2,500 PLN NIE Podgórzyn 8,600 2012-02-22 O Bank DnB NORD S.A. 3 WIBOR 6M 0,200 PLN NIE 2012-02-22 O Bank DnB NORD S.A. 6 WIBOR 6M 0,500 PLN NIE 2012-02-27 O Bank DnB NORD S.A. 8 WIBOR 6M 0,200 PLN NIE 2012-05-25 O Bank DnB NORD S.A. 7 WIBOR 6M 0,500 PLN NIE Połczyn-Zdrój 28
Gminy/Miasta/Powiaty/Województwa 5,200 2012-01-13 O PKO Bank Polski 10 WIBOR 6M 0,600 PLN NIE 2012-01-13 O PKO Bank Polski 9 WIBOR 6M 0,600 PLN NIE 2012-02-15 O PKO Bank Polski 11 WIBOR 6M 0,600 PLN NIE Przelewice 4,540 2012-01-30 O PKO Bank Polski 7 WIBOR 6M 0,220 PLN NIE 2012-01-30 O PKO Bank Polski 8 WIBOR 6M 0,480 PLN NIE Przemyśl Miasto 12,210 2012-05-25 O Nordea Bank 9 WIBOR 6M 4,070 PLN NIE Rydzyna 4,900 2012-02-28 O PKO Bank Polski 6 WIBOR 6M 0,700 PLN NIE Słupsk Miasto 58,000 2012-02-28 O Pekao SA 6 WIBOR 3M 3,000 PLN NIE 56,000 2012-03-28 O Pekao SA 6 WIBOR 3M 3,000 PLN NIE Sosnowiec 42,000 2012-04-30 O ING Bank Śląski 3 WIBOR 6M 3,000 PLN NIE 29
Gminy/Miasta/Powiaty/Województwa 2012-04-30 O ING Bank Śląski 4 WIBOR 6M 4,000 PLN NIE Suchy Las Gmina 34,500 2012-05-21 O Pekao SA 6 WIBOR 6M 11,000 PLN TAK 2012-05-21 O Pekao SA 5 WIBOR 6M 2,375 PLN NIE 2012-05-21 O Pekao SA 4 WIBOR 6M 0,375 PLN NIE 2012-05-21 O Pekao SA 3 WIBOR 6M 0,375 PLN NIE 2012-05-21 O Pekao SA 2 WIBOR 6M 0,375 PLN NIE Świętochłowice miasto 7,000 2012-03-02 O Nordea Bank 6 WIBOR 6M 1,000 PLN NIE 2012-03-02 O Nordea Bank 7 WIBOR 6M 1,000 PLN NIE 2012-03-02 O Nordea Bank 6 WIBOR 6M 1,000 PLN NIE Wieliczka 23,500 2012-03-19 O PKO Bank Polski 7 WIBOR 6M 1,000 PLN NIE Wieliczka powiat 8,000 2011-12-27 O Nordea Bank 6 WIBOR 6M 1,500 PLN NIE Wielkopolskie województwo 185,000 30
Gminy/Miasta/Powiaty/Województwa 2012-01-26 O PKO Bank Polski 8 WIBOR 6M 10,000 PLN NIE Zielonka 17,300 2012-01-02 O PKO Bank Polski 6 WIBOR 6M 2,000 PLN NIE 2012-01-02 O PKO Bank Polski 6 WIBOR 6M 0,400 PLN NIE Suma zadłużenia w PLN: 438,720 O - obligacja, OP obligacja przychodowa, OZ - obligacja zamienna, LZ - list zastawny, CD certyfikat depozyt. 31
Organizatorzy emisji obligacji korporacyjnych (powyżej 365 dni), stan na 31 maja 2012 (zadłużenie pozostające w obrocie) Organizator / Obligacje i obligacje przychodowe Wartość w PLN Pekao SA/DM Pekao 7 284,40 Grupa BRE Banku 4 695,55 Nordea Bank 3 675,56 ING Bank Śląski 2 030,20 PKO Bank Polski 1 950,99 NOBLE Securities S.A. 1 191,02 Bank Handlowy/ DM Banku Handlowego 1 142,73 Copernicus Securities SA 909,61 Bank BPS/Dom Maklerski Banku BPS 660,75 Dom Maklerski IDMSA 563,92 Grupa Raiffeisen 446,09 NWAI DM 307,96 Polski Bank Przedsiębiorczości 260,00 IPOPEMA Securities S.A. 260,00 BGK 188,55 DI Investors 135,26 Deutsche Bank 50,00 Bank DnB NORD S.A. 46,05 Grupa BZ WBK 35,35 Alior Bank S.A. 34,60 DM AmerBrokers 16,00 HSBC / Larchmont Finance 14,00 Organizator / Obligacje zamienne Copernicus Securities SA 159,40 IPOPEMA Securities S.A./DM Mercurius 120,50 Grupa Raiffeisen 50,00 NOBLE Securities S.A. 30,79 Suma 26 259,27 32
Organizatorzy emisji papierów dłużnych banków (powyżej 365 dni), stan na 31 maja 2012 (zadłużenie pozostające w obrocie) Organizator / Obligacje i certyfikaty depozytowe Wartość w PLN Bank Handlowy/ DM Banku Handlowego 5 279,75 Grupa BRE Banku 1 736,45 Deutsche Bank / HSBC 1 600,80 Pekao SA/DM Pekao 897,50 BGK 883,73 Deutsche Bank AG 877,78 Bank BPH 673,95 ING Bank Śląski 450,00 Bank Millennium 443,99 NOBLE Securities S.A. 431,64 Bank BPS/Dom Maklerski Banku BPS 417,68 Alior Bank S.A. 299,75 Morgan Stanley 275,00 PKO Bank Polski 47,34 Grupa BRE Banku 2 250,00 Pekao SA/DM Pekao 700,00 Organizator / Obligacje infrastrukturalne BGK 21 070,50 Suma 38 335,86 UWAGA! Poniższe wykresy prezentują udział organizatorów w rynku emisji papierów dłużnych banków, jednak bez uwzględnienia emisji obligacji infrastrukturalnych BGK na rzecz Krajowego Funduszu Drogowego. 33
Organizatorzy emisji obligacji komunalnych (powyżej 365 dni), stan na 31 maja 2012 (zadłużenie pozostające w obrocie) Organizator Wartość w PLN PKO Bank Polski 4 219,56 Pekao SA/DM Pekao 3 842,49 Nordea Bank 1 358,66 BGK 1 089,10 Grupa BRE Banku 891,78 Bank Handlowy/ DM Banku Handlowego 803,03 Bank DnB NORD S.A. 753,57 ING Bank Śląski 602,41 BOŚ 523,37 SGB Bank 135,77 Grupa Raiffeisen 110,00 Bank Millennium 105,07 Bank BPS/Dom Maklerski Banku BPS 93,57 Dexia Kommunalkredit Bank 70,00 Deutsche Bank 50,00 Kredyt Bank 33,00 Grupa BZ WBK 20,00 Copernicus Securities SA 7,44 BGŻ 3,50 Suma 14 712,34 34
Nabywcy: nieskarbowe instrumenty dłużne w portfelu własnym banków i w portfelach ich klientów wg stanu kont na 30 kwietnia 2012 (na podst, danych z 21 banków) Papiery bankowe Listy zastawne Obligacje komunalne Pozostałe instrumenty dłużne Ogółem (w PLN) ogółem do 365 dni powyżej 365 dni ogółem do 365 dni powyżej 365 dni Banki 3 487,79 2 893,80 593,99 801,48 9 770,99 13 956,49 6 367,58 7 588,91 28 016,75 Towarzystwa ubezpieczeniowe 831,39 282,30 549,09 10,00 112,03 1 352,99 13,69 1 339,30 2 306,41 Fundusze emerytalne 3 098,70 1 067,40 2 031,30 56,00 308,95 2 947,58 0,00 2 947,58 6 411,23 Fundusze inwestycyjne 4 252,02 2 498,20 1 753,82 34,00 337,15 5 187,85 377,25 4 810,60 9 811,01 101,10 99,60 1,50 0,00 97,42 14 712,33 10 554,11 4 158,21 14 910,85 Podmioty zagraniczne 69,86 1,20 68,66 0,00 5,10 1 501,21 441,50 1 059,71 1 576,17 Inne instytucje finansowe 30,20 20,20 10,00 0,00 5,81 459,14 0,00 459,14 495,15 Pozostałe jednostki 3 418,77 60,79 3 357,98 0,00 1,00 357,26 308,15 49,10 3 777,03 Razem 15 289,83 6 923,49 8 366,34 901,48 10 638,45 40 474,85 18 062,28 22 412,56 67 304,60 źródło: NBP Fundusze inwestycyjne 14,58% Fundusze emerytalne 9,53% Towarzystwa ubezpieczeniowe 3,43% Nabywcy papierów dłużnych (długo- i krótkoterminowych) Banki 41,63% Źródło: NBP na podstawie dany ch 21 banków 22,15% Pozostałe jednostki 5,61% Podmioty zagraniczne 2,34% Inne instytucje finansowe 0,74% Nabywcy bankowych papierów dłużnych (długo- i krótkoterminowych) Fundusze inwestycyjne 27,81% Podmioty zagraniczne 0,66% 0,46% Nabywcy listów zastawnych Fundusze inwestycyjne 3,81% Fundusze emerytalne 6,28% Fundusze emerytalne 20,27% Inne instytucje finansowe 0,20% Towarzystwa ubezpieczeniowe 5,44% Banki 22,81% Pozostałe jednostki 22,36% Banki 89,90% Nabywcy obligacji komunalnych Nabywcy pozostałych instrumentów dłużnych (długo- i krótkoterminowych) Pozostałe jednostki 0,01% Towarzystwa ubezpieczeniowe 1,05% Fundusze inwestycyjne 3,17% Podmioty zagraniczne 0,05% Inne instytucje finansowe 0,05% Fundusze emerytalne 2,90% 0,92% Banki 91,85% Podmioty zagraniczne 3,71% 36,35% Inne instytucje finansowe 1,13% Pozostałe jednostki 0,88% Fundusze inwestycyjne 12,82% Banki 34,48% Fundusze emerytalne 7,28% Towarzystwa ubezpieczeniowe 3,34% 35
Statystyka i struktura krajowego rynku nieskarbowych papierów dłużnych 2012-05-31 udział % 2012-04-30 zmiana % Rynek papierów dłużnych 104 445,13 100,00% 102 220,58 2,18% Papiery krótkoterminowe 25 137,67 24,07% 23 149,16 8,59% Rynek Papierów długoterminowych 79 307,46 75,93% 79 071,42 0,30% Obligacje przedsiębiorstw (powyżej 365 dni) 26 259,27 25,14% 26 250,52 0,03% Papiery dłużne banków (powyżej 365 dni) 38 335,86 36,70% 38 203,75 0,34% Obligacje Komunalne (powyżej 365 dni) 14 712,34 14,09% 14 617,14 0,65% Rynek nieskarbowych papierów dłużnych z wyłączeniem obligacji infrastrukturalnych BGK w PLN Rynek papierów dłużnych z wyłączeniem obligacji infrastrukturalnych BGK 83 374,63 Papiery krótkoterminowe 25 137,67 Obligacje przedsiębiorstw (powyżej 365 dni) 26 259,27 Papiery dłużne banków (powyżej 365 dni) 17 265,36 Obligacje Komunalne (powyżej 365 dni) 14 712,34 Wartość emisji w bieżącym roku w PLN Rynek papierów długoterminowych - suma 5 933,93 Obligacje przedsiębiorstw wyemitowane w roku 2012 (powyżej 365 dni) 3 638,50 Papiery dłużne banków wyemitowane w roku 2012 (powyżej 365 dni) 1 856,71 Obligacje komunalne wyemitowane w roku 2012 (powyżej 365 dni) 438,72 36
37
Ratingi międzynarodowe Ratingi krajowe długoterminowy krótkoterminowy waluta zagraniczna waluta lokalna waluta zagraniczna waluta lokalna Viability Rating wsparcia minimalny rating wsparcia długoterminowy krótkoterminowy Aquanet BBB- A (pol) ENEA S.A. BBB BBB A (pol) ENERGA S.A. BBB- BBB- A- (pol) Koleje Mazowieckie - KM BBB- BBB A+ (pol) ORBIS BBB+ (pol) PGE Grupa Energetyczna BBB+ BBB+ PKN Orlen BB+ BB+ B B Polskie Koleje Państwowe BBB BBB+ A+ (pol) Tauron Energia BBB BBB Zakład Komunikacji Miejskiej w Gdańsku BBB- A (pol) Instytucje finansowe Bank Gospodarstwa Krajowego A- A F2 1 AAA (pol) F1+ (pol) Bank Handlowy w Warszawie A- F2 bbb+ 1 Bank Millennium BBB- F3 bbb- 3 BB A- (pol) Bank Ochrony Środowiska BBB F3 bb 2 BBB Bank Pekao A- F2 a- 2 Bank Zachodni WBK A- F2 bbb 1 BRE Bank A F1 bbb- 1 BRE Bank Hipoteczny A F1 1 BRE Leasing A F1 1 Europejski Fundusz Leasingowy S.A. A F1 1 AA+ (pol) F1+ (pol) Getin Noble Bank BB B bb 3 BB BBB (pol) ING Bank Śląski A F1 bbb+ 1 Kredyt Bank BBB F3 bb+ 2 Pekao Bank Hipoteczny SA A- F2 1 AA (pol) F1+ (pol) PKO BP 2 Gminy / Miasta Białystok BBB- BBB- A (pol) Bydgoszcz BBB BBB A (pol) Częstochowa BBB BBB Gdańsk BBB+ BBB+ AA- (pol) Gliwice BBB+ BBB+ A+ (pol) Katowice A- A- Kielce BBB- BBB- A- (pol) Koszalin BBB- (pol) Łódź BBB+ BBB+ AA- (pol) Myślenice BBB (pol) Olsztyn BB+ BB+ BBB+ (pol) Opole BBB (pol) Ostrów Wielkopolski A- (pol) Płock BBB BBB A+ (pol) Rybnik A (pol) Szczecin BBB+ BBB+ F2 Toruń BBB BBB A (pol) Warszawa AAA (pol) Wrocław BBB+ BBB+ A+ (pol) Zabrze BB+ BB+ BBB+ (pol) Zielona Góra BBB- BBB- A- (pol) Województwa Województwo małopolskie A- A- AA (pol) Województwo mazowieckie BBB+ A- AA (pol) Województwo wielkopolskie A- A F2 AA+ (pol) 38
Listy zastawne BRE Bank Hipoteczny Pekao Bank Hipoteczny SA międzynarodowy rating długoterminowy A A Obligacje przychodowe międzynarodowy rating długoterminowy krajowy rating długoterminowy Miejskie Przedsiębiorstwo Komunikacyjne Łódź BBB- Miejskie Wodociągi i Kanalizacja w Bydgoszczy BBB- Zakład Komunikacji Miejskiej w Gdańsku BBB A+ (pol) Firmy ubezpieczeniowe międzynarodowy rating siły finansowej ubezpieczyciela krajowy rating siły finansowej ubezpieczyciela Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie EUROPA SA BB BBB (pol) Towarzystwo Ubezpieczeń EUROPA SA BB BBB (pol) Kraj Rating długoterminowy dla zadłużenia w walucie zagranicznej Rating krótkoterminowy podmiotu Rating długoterminowy dla zadłużenia w walucie lokalnej Krajowy pułap ratingu (Country Ceiling) A- F2 A AA- Bułgaria BBB- F3 BBB BBB+ Chorwacja BBB- F3 BBB BBB+ Czechy A+ F1 AA- AA+ Estonia A+ F1 A+ AAA Litwa BBB F3 BBB+ A Łotwa BBB- F3 BBB BBB+ Macedonia BB+ B BB+ BBB- Serbia BB- B BB- BB- Słowacja A+ F1 A+ AAA Słowenia A F1 A AAA Węgry BB+ B BBB- BBB Perspektywa ratingu długoterminowego POZYTYWNA NEGATYWNA EVOLVING - BEZ WSKAZANIA KIERUNKU ZMIANY RATINGU STABILNA Lista obserwacyjna ze wskazaniem POZYTYWNYM NEGATYWNYM EVOLVING - BEZ WSKAZANIA KIERUNKU ZMIANY RATINGU Komunikaty i decyzje ratingowe maj 2012: 2012-05-25 Fitch potwierdził rating Torunia na poziomie BBB ; Perspektywa ratingu jest Negatywna 2012-05-15 Fitch: Passing of Polish Pension Reform Bill Is Positive Szczegóły na stronach www.fitchpolska.com.pl, www.fitchratings.com Biuletyn redagowany jest przez zespół pracowników marketingu Fitch S.A., adres: ul, Królewska 16, 00-103 Warszawa, tel: (22) 338-62-80; fax: (22) 338-62-90; e-mail: rating@fitchpolska.com.pl http://www.fitchpolska.com.pl; Biuletyn RATING & RYNEK i jego zawartość stanowią wyłączną własność Fitch S.A., korzystają z pełnej ochrony prawnej i nie mogą bez pisemnej zgody Fitch S.A. być przedrukowywane, powielane lub w jakikolwiek inny sposób rozpowszechniane. Biuletyn RATING & RYNEK jest wyrazem własnych poglądów Fitch S.A. i nie stanowi reklamy ani rekomendacji do podejmowania jakiejkolwiek decyzji. Nasze Informacje zostały uzyskane ze źródeł, które uważamy za godne zaufania, jednak ich dokładność oraz kompletność nie mogą być zagwarantowane. W związku z tym biuletyn RATING & RYNEK oraz zawarte w nim dane, informacje i analizy nie mogą stanowić podstawy do wysuwania w stosunku do Fitch S.A. żadnych roszczeń. 39