Zespół Analiz Ekonomicznych: Dorota Strauch, CFA Kierownik Zespołu Analiz Ekonomicznych tel. +48 609 920 663 dorota.strauch@raiffeisen.pl Paweł Radwański Główny Ekonomista tel. (22) 347 75 95 pawel.radwanski@raiffeisen.pl Wojciech Stępień, CFA Analityk Rynków Finansowych (rynek walutowy) tel. (22) 347 75 96 wojciech.stepien@raiffeisen.pl Mateusz Namysł Analityk Rynków Finansowych (rynek giełdowy i surowcowy) tel. (22) 347 75 97 mateusz.namysl@raiffeisen.pl BIULETYN DZIENNY, 2018-02-07 09:07 Wciąż wysoka zmienność na rynkach akcyjnych Rynek walutowy i surowcowy umiarkowanie reaguje na zachowanie się indeksów giełdowych Niespodziewany spadek zapasów ropy według raportu API Dziś posiedzenie RPP nie oczekujemy zmian w polityce, ani retoryce Rady PRZEGLĄD WYDARZEŃ Dziś będzie miała miejsce decyzja RPP ws. poziomu stóp procentowych w Polsce. Nie oczekujemy by gremium zaskoczyło rynek zmianą stóp czy nastawienia. Prezes NBP w swoich wypowiedziach podkreśla, iż nie widzi potrzeby zmiany kosztu pieniądza w tym roku. Zgodnie z gołębimi komentarzami Rady. zakładamy, że do pierwszej podwyżki w Polsce może dojść w pierwszej połowie 2019 r. Dziś w komunikacie ciekawe natomiast będzie na ile Rada zwróci uwagę na ostatnie, kolejne dobre dane z polskiej gospodarki, w tym silne odbicie inwestycji w IVkw. KOMENTARZ RYNKOWY W przypadku kursu EURPLN obowiązującym zakresem wahań jest obecnie 4,13-4,165. Wzrost powyżej tego drugiego poziomu będzie sugerował ruch w kierunku strefy 4,19-4,20. Poza konferencją RPP po podjętej decyzji nie widzimy w tym tygodniu istotnych czynników, które mogą istotnie zmienić percepcje odnośnie złotego na rynku o ile silnie nie wzrośnie zmienność na rynku walutowym. Komentarze Rady raczej nie będą dziś sprzyjac złotemu, choć decydujące mogą okazać się nastroje w drugiej połowie dnia, gdy otworzy się kolejna sesja w USA. Po próbach umocnienia się dolara w trakcie wczorajszej sesji EURUSD powrócił w okolicę 1,24. Nadal pewien wpływ na parę będzie miało nastawienie rynków do ryzykownych aktywów. Im awersja będzie wyższa tym silniejszy może być dolar, jednak widać, że zmienność na rynku walutowym jest znacznie mniejsza niż na rynkach akcji. Ponadto pewien wpływ na nastawienie do europejskiej waluty mogą mieć wypowiedzi przedstawicieli EBC oraz Fed. Poprawa nastawienia inwestorów do ryzyka widoczna w zachowaniu amerykańskich akcji może sprzyjać przynajmniej ograniczeniu się zmienności na parze USDPLN i zmniejsza szansę na ruch w okolicę psychologicznego poziomu oporu przy 3,40. Na rynku surowcowym obserwujemy odbicie ceny za baryłkę ropy naftowej. Takiemu zachowaniu tego aktywa sprzyjał wczorajszy raport API, który wskazał na niespodziewany spadek zapasów surowca w USA pomimo istotnego wzrostu przed tygodniem i generalnie okresu w roku kiedy konsumpcja ropy w USA jest na nieco niższym poziomie niż podczas cieplejszych miesięcy. Dziś z punktu widzenia surowca ważne będzie to czy dane rządowe również potwierdzą ten zaskakujący spadek zapasów w zeszłym tygodniu. Jeśli tak to będzie to czynnik wspierający notowania ropy podczas dzisiejszej sesji. Wczoraj na większości giełdowych indeksów akcyjnych dominował kolor czerwony, co było efektem wpływu jakie na rynki wywarły wcześniejsze spadki na Wall Street. Wczorajsza sesja na amerykańskich giełdach to spory rollercoaste - panowała wysoka zmienność. Indeksy Dow Jones S&P500 oraz NASDAQ Composite zakończyły wczorajszą sesję na około 2% plusach. Takie zachowanie tamtejszych indeksów będzie prawdopodobnie bodźcem do odbicia na europejskich parkietach, na co wskazują też kontrakty futures na indeksy. Na azjatyckiej sesji obserwowaliśmy dość mieszane zachowanie indeksów przy czym Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 1
BIULETYN DZIENNY, 7 lutego 2018, GODZ 9.10 jednak większość wzrastała. Na minus wśród indeksów akcyjnych wyróżniał się wczoraj WIG20, który stracił blisko 4%. Indeks największych spółek wykazywał tylko niewielką chęć do odbicia w stosunku do swoich europejskich odpowiedników. Wszystkie spółki ujęte w indeksie blue chipów spadły, w tym najmocniej indeksowi ciążył sektor paliwowy. Niepewność co do tego sektora wzmocniła zmiana na stanowisku prezesa PKN ORLEN. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 2
Waluty Stan na początek dnia Zamkn. Zmiana (dziś) % Zmiana % 5 sesji Wyniki sesji: Polska Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji obroty (w tys PLN) EUR/PLN 4,1555 4,1563 0,00% 0,08% WIG 64685,6-0,52% -3,12% 763 200,81 USD/PLN 3,3533 3,3536-0,01% 0,25% WIG 20 2506,0-0,05% -3,37% 607 373,38 CHF/PLN 3,5869 3,5887 0,31% 0,07% WIG 30 2878,0-0,37% -3,40% 673 041,05 EUR/USD 1,2393 1,2394 0,02% -0,17% mwig40 4875,7-1,66% -2,97% 122 157,41 GBP/PLN 4,6826 4,6844 0,06% -1,27% swig80 14773,0-0,93% -1,69% 23 288,83 *Zamkniecie z poprzedniego dnia z godziny 22:00 WIG Banki 8792,4-0,36% -2,17% 178 260,09 FIXINGI Data Wartość Zmiana (pb) WIG Telkom 734,5 0,25% -3,06% 20 890,83 3M Euribor 2018-02-06-0,329% - WIG Budow 2711,2-1,51% -3,71% 7 026,05 3M Libor CHF 2018-02-05-0,747% - WIG Paliwa 7126,0 0,58% -4,35% 159 042,45 FIXINGI Wartość Zmiana (pb) Wyniki sesji: Świat Indeks Zamkn. Zmiana % Zmiana % 5 sesji 1M Wibor fixing 1,65% - Europa Środkowa i Wschodnia 3M Wibor fixing 1,72% - Czechy PX 1122,3-0,60% -0,79% 6M Wibor fixing 1,81% - Węgry BUX 39769,5-0,46% -1,80% *Fixing z dnia poprzedniego Rosja RTS 1263,8-0,71% -0,93% Turcja BIST30 141442,8-1,05% -2,98% FIXING NBP Wartość Zmiana % Europa Zachodnia Europa DJ Euro Stoxx50 3478,8-1,26% -4,51% EUR/PLN 4,1585-0,07% Niemcy DAX 12687,5-0,76% -4,78% GBP/PLN 4,7111-0,57% UK FTSE 100 7335,0-1,46% -4,39% CHF/PLN 3,5882-0,01% Francja CAC 40 5285,8-1,48% -4,27% *Fixing z dnia poprzedniego Włochy FTSE MIB 22821,6-1,64% -4,12% Ameryka Północna i Południowa Surowiec jednostka Zamkn. Zmiana % Zmiana % USA DJIA 24345,8-4,60% -7,92% (USD) 5 sesji USA S&P500 2648,9-4,10% -7,17% S&P GSCI punkty 451,60-1,08% -1,95% Brazylia IBX50 14114,9-1,70% -1,71% Ropa Brent barylka 66,86-1,12% -3,13% Azja (dziś) Złoto uncja 1 327,82-0,53% -0,81% Japonia NIKKEI 225 0,0 0,00% 0,00% Srebro uncja 16,64-0,75% -2,95% Chiny SSE Composite 3370,7-3,35% -3,37% Miedź tona 7 169,00 1,76% 1,19% Indie SENSEX 34195,9-1,61% -5,10% Źródło: Bloomberg 2018-02-07 08:53 Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 3
Kalendarium Godz. Kraj Wskaźnik Ostateczna dana WTOREK 6 Luty Prognoza Raiffeisen Średnia oczekiwań Poprzedni 08:00 DE Zamówienia w przemyśle Niemiec (grudzień, %, m/m) 3,8 0,8 0,5-0,4 14:30 US Bilans handlowy (grudzień, mld USD) -53,1-52 -50,,4 ŚRODA 7 Luty 08:00 DE Produkcja przemysłowa (grudzień, %, m/m) -0,6-1,4-0,5 3,4 PL Stopa procentowa NBP 1,5 1,5 1,5 CZWARTEK 8 Luty 13:00 UK Decyzja Banku Anglii 0,5 0,5 0,5 14:30 US Initial claims (tyg.) 236 230 PIĄTEK 9 Luty 08:45 FR Produkcja przemysłowa (grudzień, %, m/m) 0,8 0,2-0,5 10:00 IT Produkcja przemysłowa (grudzień, %, m/m) 1,0 0,9 0,0 PONIEDZIAŁEK 12 Luty Brak istotnych publikacji makroekonomicnych WTOREK 13 Luty 10:30 UK Inflacja konsumencka CPI (styczeń, %, r/r) 3,0 10:30 UK Inflacja producencka PPI (styczeń, %, r/r) 3,3 14:00 PL Saldo obrotów towarowych (grudzień, mln EUR) 109 14:00 PL Saldo rachunku bieżącego (grudzień, mln EUR) 233 Źródło: Reuters; Bloomberg; prognozy Raiffeisen Bank Polska i Raiffeisen Research Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 4
Raiffeisen Polbank ul. Grzybowska 78 00-844 Warszawa Departament Sprzedaży Rynków Finansowych Telefon: + 48 22 585 37 86 Faks: + 48 22 585 33 68 www.raiffeisenpolbank.com Dealing: Bydgoszcz tel.: (22) 585 37 73 Gdańsk tel.: (22) 585 37 71 Katowice tel.: (22) 585 37 69 Kielce tel.: (22) 585 37 70 Kraków tel.: (22) 585 37 70 Lublin tel.: (22) 585 37 75 Łódź tel.: (22) 585 37 75 Poznań tel.: (61) 585 37 72 Rzeszów tel.: (22) 585 37 75 Szczecin tel.: (22) 585 37 71 Toruń tel.: (22) 585 37 72 Warszawa tel.: (22) 585 37 78 Wrocław tel.: (22) 585 37 74 Zielona Góra tel.: (22) 585 37 73 Klauzula Ograniczenia Odpowiedzialności Raiffeisen Bank Polska SA: Niniejsza wiadomość została przesłana zgodnie z Pani/Pana zleceniem. Informujemy, że zgoda na otrzymywanie informacji może zostać w każdej chwili odwołana. Jeżeli nie życzy sobie Pani/ Pan dalszego otrzymywania materiałów przygotowanych przez Zespół Analiz Ekonomicznych Raiffeisen Bank Polska S.A (dalej: RBPL lub Bank) lub niniejszy materiał został wysłany na Pani/Pana adres przez pomyłkę, prosimy o przesłanie e-maila o tytule "REZYGNACJA" na skrzynkę e-mailową: ekonomistarez@raiffeisen.pl. Opracowanie to nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego i zostało przesłane na podstawie ustnej zgody, która w każdej chwili może być odwołana. Ma ono charakter wyłącznie informacyjny. Powielanie bądź publikowanie go lub jego części bez pisemnej zgody Banku jest zabronione. Decyzja inwestycyjna w odniesieniu do papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji powinna być podjęta na podstawie opublikowanego prospektu emisyjnego lub kompletnej dokumentacji dla papieru wartościowego, produktu finansowego lub inwestycji. Ostateczna decyzja zawarcia transakcji należy wyłącznie do Klienta. Bank nie występuje w roli pośrednika ani przedstawiciela Klienta. Przed zawarciem każdej transakcji Klient powinien nie opierając się na informacjach przekazanych przez Bank określić jej ryzyko, potencjalne korzyści oraz straty z nią związane, jak również w szczególności charakterystykę, konsekwencje prawne, podatkowe i księgowe transakcji oraz konsekwencje zmieniających się czynników rynkowych, a także w sposób niezależny ocenić czy jest w stanie sam lub po konsultacjach ze swoimi doradcami podjąć takie ryzyko. Niniejszy dokument nie stanowi rekomendacji, porady inwestycyjnej i nie jest związany ze świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego. Dokument, ani żadna z jego części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania. Opracowanie to nie zastępuje niezbędnych porad odnośnie zakupu lub sprzedaży papieru wartościowego, inwestycji lub innego produktu finansowego. Analiza oparta jest na informacjach publicznie dostępnych do jej sporządzenia nie wykorzystano żadnych informacji poufnych. Wyrażane opinie są niezależnymi opiniami Banku. W opracowaniu wykorzystano źródła informacji, które Bank uważa za wiarygodne i dokładne, lecz nie istnieje gwarancja, że są one wyczerpujące i w pełni odzwierciedlają stan faktyczny. Wykresy i diagramy przestawione w niniejszym opracowaniu mają charakter wyłącznie ilustracyjny oraz nie są doradztwem inwestycyjnym ani prognozą. Informacje zawarte w tej publikacji są aktualne na datę utworzenia dokumentu i mogą ulec zmianie w przyszłości. Analitycy zatrudnieni przez RBPL nie są wynagradzani z tytułu konkretnych transakcji inwestycyjnych zawartych w związku z niniejszym opracowaniem. Wynagrodzenie autorów niniejszego raportu oparte jest na ogólnym zysku RBPL, który obejmuje między innymi przychody z bankowości inwestycyjnej i innych transakcji RBPL. W ogólności RBPL zabrania swoim analitykom i osobom raportującym do analityków dokonywania transakcji papierami wartościowymi lub innymi instrumentami finansowymi przedsiębiorstwa, które jest przedmiotem opracowania analitycznego, o ile transakcja ta nie była wcześniej zaakceptowana przez właściwą jednostkę RBPL. RBPL wdrożył rozwiązania organizacyjne i administracyjne, włączając w to bariery informacyjne przeciwdziałające powstawaniu konfliktów interesów związanych z rekomendacjami. Jeżeli jakiekolwiek postanowienie niniejszej Klauzuli okaże się niezgodne z prawem, nieważne lub niewykonalne na mocy obowiązujących przepisów prawa, postanowienie takie, o ile da się je oddzielić od pozostałych postanowień, może być pominięte z niniejszej Klauzuli, Postanowienie takie nie będzie w żaden sposób wpływać na legalność, ważność i wykonalność pozostałych postanowień. Klauzula ograniczenia odpowiedzialności znajduje się na ostatniej stronie. 5